钱厚翔永赢基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 6.8 年/11 年 | 22.11亿元 / 22.11亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 6 / 10 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率7.50% | |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
钱厚翔 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
南方上证50指数增强发起A008056.jj南方上证50指数增强型发起式证券投资基金2026年中期报告 
2026年上半年，A股市场整体呈现高度分化，震荡向上的走势。年初在前期政策红利持续释放的带动下，市场延续上行惯性，上证50指数一度创出阶段性高点；但进入二季度后，受美伊冲突等国际宏观因素影响，市场风险偏好回落，资金面向科技板块集中，大盘蓝筹板块出现一定回调。在产品运作中，我们坚持采用多策略均衡配置的思路，避免追逐过热板块和风格，严格风险控制，维持产品的平稳运行。本基金是指数增强型基金，以上证50指数作为基金投资组合的标的指数。投资管理上，我们坚持采取量化策略进行投资和风险管理。其中量化投资策略包括：上证50指数增强策略、基本面量化、量化多因子等模型，以多策略融合模型进行股票投资。力争在跟踪指数的基础上实现超越业绩比较基准的投资回报。
2026年下半年国内经济仍处于结构转型与温和复苏的关键阶段。从上半年来看，GDP增速维持在合理区间，制造业投资和出口保持韧性，经济结构在不断优化。我们认为中国经济整体向好方向不变。尽管也面临包括内部外部等不确定性因素影响，但我们也在积极从供给侧发力，“反内卷”等措施出台应对外部压力。因此，外部扰动不改变整体向上的大趋势。本基金将继续以多策略融合模型进行股票投资，在组合管理过程中尽量避免在单一维度上的风险暴露，力争为投资者在快速变化的市场环境中带来稳定的超额回报。
永赢沪深300指数增强A024576.jj永赢沪深300指数增强型证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场波动处于一个逐渐放大的过程，核心因素主要来自于全球AI相关产业链的行情逐渐走高以及海外冲突局势的反复变化。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，而卫星策略端更偏重成长主动量化策略，顺应市场风格。整体来看，尽管 26年的运作相比过往市场环境挑战是加大的，但我们在运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，力争打造更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。
展望26下半年，我们对未来的权益市场表现依旧充满信心，但与上半年相比，我们认为相同的是波动依旧会相对较大，而风格上不再极端偏向价值或者成长，更大概率是一个均衡状态，那么结合这两个特点，虽然我们看好26年整体权益收益，但年中板块轮动相比去年会更快，把握单一主题方向的困难性较大，因此本产品作为大型宽基指增产品，依托的基准指数波动相对平稳，叠加我们通过科学有效的量化策略提供一定的超额收益，或成为一个较好的长期持有方案。
科创增强ETF永赢588520.sh永赢上证科创板综合价格增强策略交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场的波动处于一个逐渐放大的过程，核心因素主要来自于全球AI相关产业链的行情逐渐走高以及海外地缘冲突局势的反复变化。从风格来看，今年1季度风格相对均衡，而2季度整体更偏向大盘成长风格。科创板整体表现优于市场上其他板块，一方面顺应成长风格占优的市场结构，另一方面也与我国当前经济形态向科技强国转型的进程相契合。本基金作为科创类的指增产品，上半年在策略端主要以基本面量化策略为核心策略框架，具体以成长投资模型为主、质量投资模型为辅构建量化投资体系参与策略运作，思路与科创类指数的科技成长核心风格相辅相成。
展望2026年下半年，我们对未来的权益市场表现依旧充满信心，但与上半年相比，我们认为相同的是波动依旧会相对较大，而风格上不再极端偏向价值或者成长，更大概率是一个相对均衡的状态。结合这两个特点，我们认为下半年虽然科技依旧是核心主题，但也将会是板块轮动较快的阶段，把握单一主题方向的困难较大。本产品的标的指数是上证科创板综合价格指数，其成分股均以科技公司为核心，行业涵盖大部分中国当前最前沿的科技主题，这种宽泛科技主题的指数，反而比较契合2026年的投资环境。因此结合本产品的alpha模型，我们对产品下半年的表现比较有信心。策略端，我们会严格按照模型来进行投资指导，并尽可能在交易环节提升执行效率，为客户创造投资价值。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2026年中期报告
上半年A股整体震荡上涨，一季度美伊冲突爆发带来阶段性调整，二季度在地缘冲击缓和后风险偏好快速回升。具体来看，上半年沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50分别上涨7.55%、20.97%、15.99%、35.58%、64.25%。行业层面，由于宏观经济呈现明显分化，以AI算力和半导体为代表的成长风格演绎进一步趋于极致，电子、通信、建材表现居前，涨幅分别为86.29%、73.59%、46.26%，而内需消费景气下行，股价表现承压，商贸零售、农林牧渔、美容护理表现靠后，涨幅分别为-29.42%、-25.26%、-24.86%。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
我们对下半年A股表现较为乐观。目前A股风险溢价处于中性水平，不存在估值扩张或收缩的动能；受PPI上行拉动，全A盈利增速预计将延续改善态势，则可能出现估值稳定、EPS增长转化为股价的提升，驱动A股上行。但由于EPS增长相较估值变化速度更慢，A股整体上行斜率可能较为平缓，不易出现类似24年、25年下半年的快速上涨行情。结构上，宏观的产业分化趋势尚未出现收敛迹象，AI产业蓬勃发展，算力扩张需求旺盛，硬件产能瓶颈在多个环节涌现，形成涨价趋势，而传统消费、地产基本面均呈现压力，尤其是耐用消费品，开始出现需求透支效应。因此下半年可能还是结构性行情为主。主要变量可能来自于新一轮促消费政策的推出和财政支出发力。本基金为指数基金，作为基金管理人，我们将通过严格的投资管理流程、精确的数量化计算、精益求精的工作态度，力求实现对标的指数的有效跟踪。
永赢上证科创板100指数增强发起A021278.jj永赢上证科创板100指数增强型发起式证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年的权益市场波动处于一个逐渐放大的过程，核心因素主要来自于全球AI相关产业链的行情逐渐走高以及海外冲突局势的反复变化。从风格来看，今年2季度整体更偏向大盘成长风格。而科创板整体表现优于市场上其他板块，一方面顺应成长风格占优的市场结构，另一方面也与我国当前经济形态向科技强国转型的进程相洽。该产品作为科创类的指增产品，我们本年在策略端主要以基本面量化策略为核心策略框架，具体以成长投资模型为主，质量投资模型为辅构建量化投资体系参与全年策略运作，思路与科创类指数的科技成长核心风格相辅相成。
展望26年下半年，我们对未来的权益市场表现依旧充满信心，但与上半年相比，我们认为相同的是波动依旧会相对较大，而风格上不再极端偏向价值或者成长，更大概率是一个均衡状态，那么结合这两个特点，我们认为26年虽然科技依旧是核心主题，但26年也将会是板块轮动较快的一年，把握单一主题方向的难度较大，而本产品基准科创100指数，其成分股均以科技公司为核心，行业涵盖大部分中国当前最前沿的科技主题，这种宽泛科技主题的指数，反而比较契合26年的投资环境，因此结合本产品的alpha模型，我们对产品本年的表现也是非常有信心的，适合看好我国科技型经济转型进程的投资者进行长期持有。 策略端，我们会严格按照模型来进行投资指导，并尽可能在交易环节提升执行效率，为客户创造投资价值。
永赢中证500指数增强发起A022311.jj永赢中证500指数增强型发起式证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年的权益市场波动处于一个逐渐放大的过程，核心因素主要来自于全球AI相关产业链的行情逐渐走高以及海外冲突局势的反复变化。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，而卫星策略端更偏重成长主动量化策略，顺应市场风格。整体来看，尽管26年的运作相比过往市场环境挑战虽然是加大的，但我们在运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，力争打造更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。
展望26下半年，我们对未来的权益市场表现依旧充满信心，但与上半年相比，我们认为相同的是波动依旧会相对较大，而风格上不再极端偏向价值或者成长，更大概率是一个均衡状态，那么结合这两个特点，虽然我们看好26年整体权益收益，但年中板块轮动相比去年会更快，把握单一主题方向的难度较大。因此本产品作为大型宽基指增产品，依托的基准指数波动相对平稳，叠加我们通过科学有效的量化策略力争提供一定的超额收益，或成为一个较好的长期持有方案。
永赢中证A500指数增强A023305.jj永赢中证A500指数增强型证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年的权益市场波动处于一个逐渐放大的过程，核心因素主要来自于全球AI相关产业链的行情逐渐走高以及海外冲突局势的反复变化。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，而卫星策略端更偏重成长主动量化策略，顺应市场风格。整体来看，尽管26年的运作相比过往市场环境挑战虽然是加大的，但我们在运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，力争打造更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。
展望26下半年，我们对未来的权益市场表现依旧充满信心，但与上半年相比，我们认为相同的是波动依旧会相对较大，而风格上不再极端偏向价值或者成长，更大概率是一个均衡状态，那么结合这两个特点，虽然我们看好26年整体权益收益，但年中板块轮动相比去年会更快，把握单一主题方向的难度较大。因此本产品作为大型宽基指增产品，依托的基准指数波动相对平稳，叠加我们通过科学有效的量化策略力争提供一定的超额收益，或成为一个较好的长期持有方案。
永赢致远成长混合A026367.jj永赢致远成长混合型证券投资基金2026年第2季度报告
产品成立于5月中下旬，恰逢市场波动逐渐放大的期间，我们审慎寻找市场低位进行建仓，从而为产品谋求更理想的安全边际。本产品策略端主要通过量化模型去刻画成长风格，具体细分为景气度、分析师预期、科技以及小盘成长四个维度，去刻画长期收益特性有代表且有优势的成长细分风格，整个6月份市场风格随着国际局势的缓和逐渐偏向成长，而该产品受益于核心内生风格走强，也为产品打下了一个较好的开头。后续我们也会紧盯市场环境变化以及不同子策略的表现，从收益反馈中不断汲取经验，从而精进策略模型，为投资者提供更有竞争力的成长风格投资方案。
永赢中证500指数增强发起A022311.jj永赢中证500指数增强型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
回顾2026年第一季度的权益市场，市场波动由于地缘政治冲突的变化而逐步加大，但整体震荡向上的结构并未改变。从风格来看，经历25年的成长风格年，26年一季度整体更偏向均衡。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看26年一季度，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，表现整体稳健，而卫星策略端26年一季度更相对均衡配置，顺应市场风格，为产品持有人提升一定的持有体验。整体来看，我们对26年一季度的运作是相对满意的，也从运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，为持有人提供更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。
永赢中证A500指数增强A023305.jj永赢中证A500指数增强型证券投资基金2026年第1季度报告
回顾2026年第一季度的权益市场，市场波动由于地缘政治冲突的变化而逐步加大，但整体震荡向上的结构并未改变。从风格来看，经历25年的成长风格年，26年一季度整体更偏向均衡。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看26年一季度，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，表现整体稳健，而卫星策略端26年一季度更相对均衡配置，顺应市场风格，为产品持有人提升一定的持有体验。整体来看，我们对26年一季度的运作是相对满意的，也从运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，为持有人提供更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。
永赢沪深300指数增强A024576.jj永赢沪深300指数增强型证券投资基金2026年第1季度报告
回顾2026年第一季度的权益市场，市场波动由于地缘政治冲突的变化而逐步加大，但整体震荡向上的结构并未改变。从风格来看，经历25年的成长风格年，26年一季度整体更偏向均衡。本产品作为宽基指增，主要通过多策略的投资方案，力争在不同的市场环境下都获取相对稳健的超额收益。具体来看26年一季度，核心策略端，主要以基本面量化因子与机器学习模型构筑，表现整体稳健，而卫星策略端26年一季度更相对均衡配置，顺应市场风格，为产品持有人提升一定的持有体验。整体来看，我们对26年一季度的运作是相对满意的，也从运作过程中，汲取了大量经验反馈，从而不断迭代更新既有策略模型，为持有人提供更适合当前市场环境的量化增强模型，从而提供更有竞争力的投资方案。