HAN YILING - 基金投资策略和运作

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资拖累；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证基建工程指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证信息安全主题指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证500指数。报告期内，本基金在严格控制跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证800有色金属指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证800金融指数。报告期内，本基金在严格控制与指数跟踪偏离的基础上，利用数量化方法构建投资组合进行指数化投资，实现对标的指数的有效跟踪。同时，通过积极参与网下新股申购，力争提高基金收益。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证智能家居指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证800制药与生物科技指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资拖累；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 在基金投资上，本基金报告期内维持较高股票仓位，重点关注高分红国有企业上市公司的投资机会，坚持采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。我们将继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为中证TMT产业主题指数。报告期内，本基金在严格控制跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 本基金跟踪的标的指数为沪深300指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 在基金投资上，本基金报告期内维持较高股票仓位，重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，坚持采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。我们将继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。

回顾2025年三季度，海外方面，美联储9月降息25个基点符合市场预期，但美联储主席表态偏鹰，美国经济数据维持韧性，后续降息路径仍存不确定性。国内方面，7、8月固投和消费有所走弱，内生动能有待增强，外需出口仍有韧性。流动性维持宽松，政策延续结构性发力。 报告期内，随着贸易冲突缓和，流动性相对充裕，市场风险偏好持续修复，权益市场持续上行。上证指数上涨12.7%，沪深300指数上涨17.9%，中证500指数上涨25.3%。从行业上来看，通信、电子、电力设备、有色金属等行业涨幅居前，而银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。报告期内，市场对经济乐观预期有所升温，市场风格逐步转向大盘成长。市场呈现结构化行情，科技板块表现强势，红利资产表现疲弱。中证红利指数上涨0.9%，中证国企红利指数上涨0.2%。 本基金跟踪的标的指数为中证500指数。报告期内，本基金在严格控制指数跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。本基金认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。