吕佳玮华夏基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 8.5 年/13 年 | 12.72亿元 / 12.72亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 4 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率10.94% | |
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吕佳玮 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华夏核心成长混合A012703.jj华夏核心成长混合型证券投资基金2025年第四季度报告 
2025年四季度，国内经济增长表现出较强的韧性，新质生产力相关的新能源与高端制造市场持续活跃。A股市场受流动性改善和企业盈利预期修复的驱动，主要指数震荡上行，市场情绪显著回暖，特别是泛新能源、有色金属等景气行业都表现出较好的赚钱效应。本基金专注于投资受益于全球能源变革的成长型企业——特别是锂电池产业链和上游关键矿产资源等核心板块。回顾四季度，组合重点围绕“全球储能高速增长”这一核心逻辑进行布局。在国内市场，我们看到随着电力市场化改革的深入推广，峰谷价差套利空间进一步打开，叠加地方容量补偿、容量电价等政策的双重推动，储能电站的实际经济性回报超出市场预期。在海外市场，AI数据中心（AIDC）配储需求与传统电力市场调频调峰需求产生共振，驱动行业需求爆发。2026年，在储能行业增速或将超过50%的高景气背景下，我们认为锂电产业链尤其是上游核心原材料碳酸锂的供需关系将发生根本性逆转。今年以来，组合在锂电池产业链上游——特别是锂矿环节进行了重点加仓。伴随着储能需求的超预期爆发，我们观察到锂电池产业链供给端逐渐趋于紧缺。其中，锂矿作为产业链最上游，由于扩产周期长，短期内供给释放极其有限，是最直接受益于锂电需求激增的环节。2026、2027年，我们判断锂矿将是全产业链中价格弹性最大、利润弹性最强的环节。因此，本季度我们重点配置了后续具备明确产能增量、且在价格上行周期中能够充分释放业绩弹性的锂矿产业链龙头公司，对未来上游资源环节的价值回归与重估充满信心。
华夏节能环保股票A004640.jj华夏节能环保股票型证券投资基金2025年第四季度报告
市场在经历了三季度的大幅上涨后,四季度整体呈现盘整走势，沪深300下跌0.23%，创业板指下跌1.08%。成交量放大较三季度有所下滑，但是仍然维持在较高水平。虽然主要指数在本季度表现平淡，但是个股表现活跃。本基金看好制造业升级、出海以及AI相关方向，布局了算力、新能源、半导体等方向。
华夏低碳经济一年持有混合A015229.jj华夏低碳经济一年持有期混合型证券投资基金2025年第四季度报告
市场在经历了三季度的大幅上涨后,四季度整体呈现盘整走势，沪深300下跌0.23%，创业板指下跌1.08%。成交量放大较三季度有所下滑，但是仍然维持在较高水平。虽然主要指数在本季度表现平淡，但是个股表现活跃。本基金看好制造业升级、出海以及AI相关方向，布局了算力、新能源、半导体等方向。
华夏成长机会一年持有混合012098.jj华夏成长机会一年持有期混合型证券投资基金2025年第四季度报告
市场在经历了三季度的大幅上涨后,四季度整体呈现盘整走势，沪深300下跌0.23%，创业板指下跌1.08%。成交量放大较三季度有所下滑，但是仍然维持在较高水平。虽然主要指数在本季度表现平淡，但是个股表现活跃。本基金看好制造业升级、出海以及AI相关方向，布局了算力、新能源、半导体等方向。
华夏节能环保股票A004640.jj华夏节能环保股票型证券投资基金2025年第三季度报告
三季度，市场大幅上涨，沪深300上涨17.9%，创业板指上涨50.4%。市场活跃，成交量持续在2万亿以上。2025年前三季度，沪深300上涨17.94%，创业板指上涨51.2%。成长风格显著占优。我们对中国未来的经济充满信心，对这一轮AI带来的生产效率提升也充满信心。报告期内，本基金持仓围绕碳中和、制造业产业升级、AI以及出海等方向，精选具有核心竞争力和长期成长潜力的个股进行投资。
华夏成长机会一年持有混合012098.jj华夏成长机会一年持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告
三季度，市场大幅上涨，沪深300上涨17.9%，创业板指上涨50.4%。市场活跃，成交量持续在2万亿以上。2025年前三季度，沪深300上涨17.94%，创业板指上涨51.2%。成长风格显著占优。我们对中国未来的经济充满信心，对这一轮AI带来的生产效率提升也充满信心。报告期内，本基金持仓围绕碳中和、制造业产业升级、AI以及出海等方向，精选具有核心竞争力和长期成长潜力的个股进行投资。
华夏核心成长混合A012703.jj华夏核心成长混合型证券投资基金2025年第三季度报告
三季度，市场大幅上涨，沪深300上涨17.9%，创业板指上涨50.4%。市场活跃，成交量持续在2万亿以上。2025年前三季度，沪深300上涨17.94%，创业板指上涨51.2%。成长风格显著占优。我们对中国未来的经济充满信心，对这一轮AI带来的生产效率提升也充满信心。报告期内，本基金持仓围绕碳中和、制造业产业升级、AI以及出海等方向，精选具有核心竞争力和长期成长潜力的个股进行投资。
华夏低碳经济一年持有混合A015229.jj华夏低碳经济一年持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告
三季度，市场大幅上涨，沪深300上涨17.9%，创业板指上涨50.4%。市场活跃，成交量持续在2万亿以上。2025年前三季度，沪深300上涨17.94%，创业板指上涨51.2%。成长风格显著占优。我们对中国未来的经济充满信心，对这一轮AI带来的生产效率提升也充满信心。报告期内，本基金持仓围绕碳中和、制造业产业升级、AI以及出海等方向，精选具有核心竞争力和长期成长潜力的个股进行投资。
华夏成长机会一年持有混合012098.jj华夏成长机会一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年在特朗普的关税政策影响下，A股剧烈波动，最终沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%。虽然指数整体表现平稳，但市场流动性充裕，个股表现活跃。本基金投资以制造业为主。报告期内，本基金减持了光伏持仓，主要是观察到行业供给侧的调整不及预期。目前本基金持仓主要包括新能源材料、半导体、先进制造等。
本基金将坚持投资制造业升级、碳中和等方向，自下而上挖掘具备差异化竞争力的企业。海外推理需求放量，几大云厂商前期AI的capex获得回报，带动业绩超预期，随着模型进步，将带来更多AI应用走向成熟，对于AI算力的消耗有望长期保持较快增长。我们看好AI产业发展带来的广泛投资机会，本基金将主要围绕半导体、新能源新材料、电力设备等方面进行布局。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏节能环保股票A004640.jj华夏节能环保股票型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年在特朗普的关税政策影响下，A股剧烈波动，最终沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%。虽然指数整体表现平稳，但市场流动性充裕，个股表现活跃。本基金投资以制造业为主。报告期内，本基金减持了光伏持仓，主要是观察到行业供给侧的调整不及预期。目前本基金持仓主要包括新能源材料、半导体、先进制造等。
本基金将坚持投资制造业升级、碳中和等方向，自下而上挖掘具备差异化竞争力的企业。海外推理需求放量，几大云厂商前期AI的capex获得回报，带动业绩超预期，随着模型进步，将带来更多AI应用走向成熟，对于AI算力的消耗有望长期保持较快增长。我们看好AI产业发展带来的广泛投资机会，本基金将主要围绕半导体、新能源新材料、电力设备等方面进行布局。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏核心成长混合A012703.jj华夏核心成长混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年在特朗普的关税政策影响下，A股剧烈波动，最终沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%。虽然指数整体表现平稳，但市场流动性充裕，个股表现活跃。本基金投资以制造业为主。报告期内，本基金减持了光伏持仓，主要是观察到行业供给侧的调整不及预期。目前本基金持仓主要包括新能源材料、半导体、先进制造等。
本基金将坚持投资制造业升级、碳中和等方向，自下而上挖掘具备差异化竞争力的企业。海外推理需求放量，几大云厂商前期AI的capex获得回报，带动业绩超预期，随着模型进步，将带来更多AI应用走向成熟，对于AI算力的消耗有望长期保持较快增长。我们看好AI产业发展带来的广泛投资机会，本基金将主要围绕半导体、新能源新材料、电力设备等方面进行布局。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏低碳经济一年持有混合A015229.jj华夏低碳经济一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年在特朗普的关税政策影响下，A股剧烈波动，最终沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%。虽然指数整体表现平稳，但市场流动性充裕，个股表现活跃。报告期内，本基金降低了光伏持仓，主要是观察到行业供给侧的调整不及预期。目前本基金持仓主要包括新能源材料、半导体、先进制造等。
本基金将坚持投资制造业升级、碳中和等方向，自下而上挖掘具备差异化竞争力的企业。海外推理需求放量，几大云厂商前期AI的capex获得回报，带动业绩超预期，随着模型进步，将带来更多AI应用走向成熟，对于AI算力的消耗有望长期保持较快增长。我们看好AI产业发展带来的节能低碳需求，包括新材料新装备新工艺，本基金将主要围绕半导体、新能源新材料、电力设备等方面进行布局。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。