林小聪国泰基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 9.2 年/16 年 | 11.48亿元 / 11.48亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 4 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率9.37% | |
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林小聪 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国泰事件驱动混合A020023.jj国泰事件驱动策略混合型证券投资基金2026年中期报告 
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。2026年二季度，A股市场呈现上涨态势，但各大指数之间表现分化加剧。上证指数上涨5.20%,深证综指上涨12.04%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%。虽然上述重要市场指数均为上涨走势，但31个申万一级行业中，二季度上涨的只有6个，其中涨幅居前的行业是电子（90.92%）、通信（63.84%）、建筑材料（35.20%）、机械设备（23.41%）、基础化工（1.96%），上述行业的上涨驱动力主要来自于AI产业的发展。二季度跌幅居前的行业是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。涨幅最大的电子行业与跌幅最大的石油石化行业，在二季度的涨跌幅绝对差距是113.12个百分点，可见分化之大。报告期内本基金投资了电子、通信、机械、电力设备、医药、化工、食品饮料等行业，组合取得了一定收益。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。截至到目前，本轮牛市已经进行了22个月，我的初步判断是市场整体的估值提升或许已经告一段落，后期的投资难度会有明显提升。后续我们重点关注几个方向：一是AI从产业发展维度来看仍然是最好的行业，生成式AI与AI agent在过去三年时间里取得了巨大的产业进展，下一个值得关注的产业趋势是物理AI，包括机器人、仿真、端侧等；二是AI的爆发式增长带来了全球半导体产业周期的景气上行，不管是扩产、涨价，还是国产化率提升等，都会有相应的投资机会；三是在AI产业之外，还有同样处于景气度上行周期的创新药上下游产业链。在后续的半年报公布期间，我们会围绕业绩高增长和超预期去寻找投资线索。
国泰中小盘成长混合（LOF）160211.sz国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）2026年中期报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。2026年二季度，A股市场呈现上涨态势，但各大指数之间表现分化加剧。上证指数上涨5.20%,深证综指上涨12.04%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%。虽然上述重要市场指数均为上涨走势，但31个申万一级行业中，二季度上涨的只有6个，其中涨幅居前的行业是电子（90.92%）、通信（63.84%）、建筑材料（35.20%）、机械设备（23.41%）、基础化工（1.96%），上述行业的上涨驱动力主要来自于AI产业的发展。二季度跌幅居前的行业是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。涨幅最大的电子行业与跌幅最大的石油石化行业，在二季度的涨跌幅绝对差距是113.12个百分点，可见分化之大。报告期内，本基金投资了有色、电力设备、电子、食品饮料等行业。
2024年9月份是A股牛市的开端，截至到目前，本轮牛市已经进行了22个月，我的初步判断是市场整体的估值提升或许已经告一段落，后期的投资难度会有明显提升。后续我们重点关注几个方向：一是AI从产业发展维度来看仍然是最好的行业，生成式AI与AI agent在过去三年时间里取得了巨大的产业进展，下一个值得关注的产业趋势是物理AI，包括机器人、仿真、端侧等；二是AI的爆发式增长带来了全球半导体产业周期的景气上行，不管是扩产、涨价，还是国产化率提升等，都会有相应的投资机会；三是在AI产业之外，还有同样处于景气度上行周期的创新药上下游产业链。在后续的半年报公布期间，我们会围绕业绩高增长和超预期去寻找投资线索。
国泰景气优选混合A012880.jj国泰景气优选混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。2026年二季度，A股市场呈现上涨态势，但各大指数之间表现分化加剧。上证指数上涨5.20%,深证综指上涨12.04%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%。虽然上述重要市场指数均为上涨走势，但31个申万一级行业中，二季度上涨的只有6个，其中涨幅居前的行业是电子（90.92%）、通信（63.84%）、建筑材料（35.20%）、机械设备（23.41%）、基础化工（1.96%），上述行业的上涨驱动力主要来自于AI产业的发展。二季度跌幅居前的行业是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。涨幅最大的电子行业与跌幅最大的石油石化行业，在二季度的涨跌幅绝对差距是113.12个百分点，可见分化之大。报告期内本基金投资了电子、通信、机械、电力设备、医药、化工、食品饮料等行业，组合取得了一定收益。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。截至到目前，本轮牛市已经进行了22个月，我的初步判断是市场整体的估值提升或许已经告一段落，后期的投资难度会有明显提升。后续我们重点关注几个方向：一是AI从产业发展维度来看仍然是最好的行业，生成式AI与AI agent在过去三年时间里取得了巨大的产业进展，下一个值得关注的产业趋势是物理AI，包括机器人、仿真、端侧等；二是AI的爆发式增长带来了全球半导体产业周期的景气上行，不管是扩产、涨价，还是国产化率提升等，都会有相应的投资机会；三是在AI产业之外，还有同样处于景气度上行周期的创新药上下游产业链。在后续的半年报公布期间，我们会围绕业绩高增长和超预期去寻找投资线索。
国泰融安多策略灵活配置混合A003516.jj国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。2026年二季度，A股市场呈现上涨态势，但各大指数之间表现分化加剧。上证指数上涨5.20%,深证综指上涨12.04%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%。虽然上述重要市场指数均为上涨走势，但31个申万一级行业中，二季度上涨的只有6个，其中涨幅居前的行业是电子（90.92%）、通信（63.84%）、建筑材料（35.20%）、机械设备（23.41%）、基础化工（1.96%），上述行业的上涨驱动力主要来自于AI产业的发展。二季度跌幅居前的行业是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。涨幅最大的电子行业与跌幅最大的石油石化行业，在二季度的涨跌幅绝对差距是113.12个百分点，可见分化之大。报告期内本基金投资了电子、通信、机械、电力设备、医药、化工、食品饮料等行业，组合取得了一定收益。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。截至到目前，本轮牛市已经进行了22个月，我的初步判断是市场整体的估值提升或许已经告一段落，后期的投资难度会有明显提升。后续我们重点关注几个方向：一是AI从产业发展维度来看仍然是最好的行业，生成式AI与AI agent在过去三年时间里取得了巨大的产业进展，下一个值得关注的产业趋势是物理AI，包括机器人、仿真、端侧等；二是AI的爆发式增长带来了全球半导体产业周期的景气上行，不管是扩产、涨价，还是国产化率提升等，都会有相应的投资机会；三是在AI产业之外，还有同样处于景气度上行周期的创新药上下游产业链。在后续的半年报公布期间，我们会围绕业绩高增长和超预期去寻找投资线索。
国泰景气优选混合A012880.jj国泰景气优选混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、化工、食品饮料、医药等行业。
国泰事件驱动混合A020023.jj国泰事件驱动策略混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、化工、食品饮料、医药等行业。
国泰融安多策略灵活配置混合A003516.jj国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，A股市场呈现震荡态势，各大指数之间表现分化。上证指数下跌1.94%,深证综指上涨0.17%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%，科创50下跌6.54%。分行业来看，涨幅居前的行业是煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工；跌幅居前的行业是非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、化工、食品饮料、医药等行业。
国泰中小盘成长混合（LOF）160211.sz国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)2026年第1季度报告
2026年一季度，市场整体震荡较大，其中沪深300指数在一季度下跌3.89%，中证500指数在一季度上涨2.03%。本基金在一季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，一方面关注具备长期确定性的消费公司，另一方面关注具备全球竞争力的制造龙头。此外，对具备供给约束的部分资源品也增加了关注。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。
国泰景气优选混合A012880.jj国泰景气优选混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，A股市场呈现上行态势，各大指数之间表现分化。上证指数上涨18.41%,深证综指上涨29.30%，沪深300上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，科创50上涨35.92%。分行业来看，涨幅居前的行业是有色金属、通信、电子、电力设备、机械设备；跌幅居前（或涨幅落后）的行业是食品饮料、煤炭、美容护理、公用事业、交通运输。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、军工、化工、食品饮料、医药等行业。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。后续我们重点关注几个方向：一是在全球大规模算力投资之后，我们关注产业端在AI应用领域的进展，包括智能驾驶、机器人、端侧、AI医疗等方向；二是我们关注“反内卷”相关的行业以及PPI回升的态势，当然不同领域的基本面落地速度和斜率可能会有所区别，这个需要我们后续做进一步跟踪；三是我们关注消费企稳之后带来的相关投资机会，这一部分我们认为有可能是在2026年边际变化较大的方向。牛市除了估值水位的提升之外，往往都需要伴随较为明确的产业逻辑和上市公司实实在在的业绩成长。业绩高增长和超预期，是我们重点寻找的投资标的。
国泰融安多策略灵活配置混合A003516.jj国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，A股市场呈现上行态势，各大指数之间表现分化。上证指数上涨18.41%,深证综指上涨29.30%，沪深300上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，科创50上涨35.92%。分行业来看，涨幅居前的行业是有色金属、通信、电子、电力设备、机械设备；跌幅居前（或涨幅落后）的行业是食品饮料、煤炭、美容护理、公用事业、交通运输。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、军工、化工、食品饮料、医药等行业。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。后续我们重点关注几个方向：一是在全球大规模算力投资之后，我们关注产业端在AI应用领域的进展，包括智能驾驶、机器人、端侧、AI医疗等方向；二是我们关注“反内卷”相关的行业以及PPI回升的态势，当然不同领域的基本面落地速度和斜率可能会有所区别，这个需要我们后续做进一步跟踪；三是我们关注消费企稳之后带来的相关投资机会，这一部分我们认为有可能是在2026年边际变化较大的方向。牛市除了估值水位的提升之外，往往都需要伴随较为明确的产业逻辑和上市公司实实在在的业绩成长。业绩高增长和超预期，是我们重点寻找的投资标的。
国泰事件驱动混合A020023.jj国泰事件驱动策略混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，A股市场呈现上行态势，各大指数之间表现分化。上证指数上涨18.41%,深证综指上涨29.30%，沪深300上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，科创50上涨35.92%。分行业来看，涨幅居前的行业是有色金属、通信、电子、电力设备、机械设备；跌幅居前（或涨幅落后）的行业是食品饮料、煤炭、美容护理、公用事业、交通运输。报告期内本基金投资了电力设备、电子、计算机、军工、化工、食品饮料、医药等行业。
在本基金的2024年三季报中，我们的观点是认为2024年9月份是A股牛市的开端，政策转折点、市场转折点都已经出现。后续我们重点关注几个方向：一是在全球大规模算力投资之后，我们关注产业端在AI应用领域的进展，包括智能驾驶、机器人、端侧、AI医疗等方向；二是我们关注“反内卷”相关的行业以及PPI回升的态势，当然不同领域的基本面落地速度和斜率可能会有所区别，这个需要我们后续做进一步跟踪；三是我们关注消费企稳之后带来的相关投资机会，这一部分我们认为有可能是在2026年边际变化较大的方向。牛市除了估值水位的提升之外，往往都需要伴随较为明确的产业逻辑和上市公司实实在在的业绩成长。业绩高增长和超预期，是我们重点寻找的投资标的。
国泰中小盘成长混合（LOF）160211.sz国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
2025年四季度，市场整体以震荡为主，其中沪深300指数在四季度微跌0.23%，中证500指数在四季度微涨0.72%。本基金在四季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，一方面关注具备长期确定性的消费公司，另一方面关注具备全球竞争力的制造龙头。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。