李兵伟东兴基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 10.3 年/-- 年 | 11.46亿元 / 11.46亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 9 / 13 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率3.74% | |
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李兵伟 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
东兴医药生物量化选股混合A020830.jj东兴医药生物量化选股混合型证券投资基金2026年中期报告 
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。医药板块在市场分化过程中持续调整，中证医药指数大幅跑输沪深300指数。基本面上看，创新药、CXO等细分赛道表现可圈可点。因此尽管在地缘扰动、全球流动性预期变化、市场风格极致化等因素下，医药板块出现明显的阶段性回调，但创新与出海趋势依然明确，回调带来细分领域中长期配置机会。在投资管理上，东兴医药生物量化为医药生物行业指数增强基金产品，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，严格按照全指医药指数增强策略构建投资组合，目标是相对全指医药指数获得稳定的超额收益。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴中证消费50A009116.jj东兴中证消费50指数证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。在社零增速阶段性探底、CPI温和修复、居民储蓄意愿仍强的宏观背景下，消费行业呈现必选稳、可选弱的格局。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的消费类上市公司估值已经明显低于其内在价值。在投资管理上，本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，同时，我们动态监控处理基金日常运作中的申购和赎回事件，尽可能的减少跟踪误差。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴宸泰量化选股混合发起A021812.jj东兴宸泰量化选股混合型发起式证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴宸泰的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，围绕经济转型方向，重点布局代表新质生产力的板块，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴兴晟混合A009327.jj东兴兴晟混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴兴晟的投资策略侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴未来价值混合A004695.jj东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴未来价值的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴宸祥量化混合A013166.jj东兴宸祥量化混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴宸祥的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴连众一年持有期混合A017507.jj东兴连众一年持有期混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴连众固收部分维持70%左右的仓位水平，以短久期利率债投资为主，择机调整久期。东兴连众权益部分维持20%左右的仓位水平，东兴连众的权益部分投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。东兴基金作为本基金管理人，在兼顾流动性充裕、信用风险可控的前提下，努力提升基金综合收益率。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴中证A500指数增强A024274.jj东兴中证A500指数增强型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，周期板块和硬科技先后驱动市场行情，而美伊冲突是指数层面走势的重要扰动。整个上半年来看，资金不断缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，挖掘细分领域投资机会，而内需整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，二季度也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在市场波动中经受住了考验。东兴中证A500为指数增强型基金，在力求对中证A500指数进行有效跟踪的基础上，通过基本面多因子模型精选个股，在严格控制风险、保持良好流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。2026年上半年量化选股模型有效地抓住了结构性机会，同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，新旧经济动能的此消彼长仍将是宏观层面的核心叙事主线。出口端，AI产业链的景气外溢将继续支撑高增，成为增长的主要压舱石；消费端，虽受制于居民预期偏弱，修复动能有限，但在基数走低与政策边际加力的共同作用下，预计将呈现弱复苏态势，其中服务消费的相对优势仍将延续。投资结构上，以“六张网”为代表的新型基建将持续发力，而传统地产基建链条则难有明显起色。尽管“新强旧弱”的格局是下半年基准情景，但我们判断，随着财政资金拨付节奏加快、地缘不确定性逐步消化，新旧经济之间的分化幅度有望边际收窄。映射到二级市场，上半年指数上行更多由流动性宽松与估值抬升驱动，而进入下半年，市场定价逻辑将向内生增长回归。我们认为指数整体有望维持温和震荡上行的趋势，但上行斜率将取决于两个变量：AI产业基本面的实际兑现程度，以及内需修复的真实强度。当前，AI板块在经历估值快速扩张后，后续行情将高度依赖业绩落地的验证；而传统消费、制造等板块估值已处于历史偏低水位，随着下半年需求端企稳，部分被市场过度悲观定价的优质个股有望迎来估值修复窗口。总体来看，下半年阿尔法收益将优于贝塔收益，个股基本面将成为决定超额收益的关键标尺。
东兴宸瑞量化混合A012297.jj东兴宸瑞量化混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年A股市场呈现指数震荡，板块极致分化，资金高度聚焦的运行走势。一季度周期板块占优，而二季度硬科技单边驱动行情。传统内需板块则持续承压，部分内需相关板块跌回本轮行情启动前的位置。行情分化确实有基本面因素，AI带动了出口的高增长，而社零在5月份单月转负，内外需的分化引发了资金极致缩圈于基本面最确定的硬科技领域。诚然，新老经济分化是经济转型的必经之路，符合当前战略转型与AI产业发展的大趋势。但市场极端的演绎确实也带来了很多个股被“错杀”，并且导致交易结构的脆弱性。在极致分化的行情下，我们的量化模型在超额收益方面有所回落，但我们并不认为当前极致缩圈的行情是持续的，股票的价格最终需要以其价值为准绳。东兴宸瑞依据基本面多因子模型进行量化选股，采用分散化投资理念，结合估值和基本面等形成投资组合。组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，努力将回撤控制在一个较低的水平。
展望下半年，预计新旧经济分化依然是宏观层面重要的交易线索。以AI产业驱动的出口预计将保持较高的增速，继续成为经济增长的重要驱动力。上半年消费动能不足，下半年基数效应以及政策边际发力下，消费预计会有修复，但修复力度依然会受到制约，服务消费预计将继续好于商品消费。投资端也将继续分化，基建“六张网”建设等新型基础建设投资将拉动增长，而传统投资预计仍显不足。尽管新旧动能分化依然是下半年的基准假设，但我们认为分化的幅度有望在财政支出节奏加快，地缘冲突明朗化等催化下收敛。对于二级市场而言，上半年市场在消化经济K型分化预期时，更多呈现出资金驱动的特征。展望下半年，指数整体大概率延续温和震荡上行态势，上行的节奏与空间取决于AI产业基本面的兑现进度以及内需修复的实际力度。在板块层面，经历了一轮估值扩张后，AI相关领域的投资逻辑需从主题驱动转向业绩验证；而内需等传统板块当前估值已处于历史偏低水平，随着消费逐步企稳，部分前期被过度悲观定价的个股有望迎来估值修复机会。总体而言，下半年市场将更加强调个股选择的重要性，基本面将成为应对行情波动的核心锚定。
东兴未来价值混合A004695.jj东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年一季度指数经历冲高，之后在地缘冲突扰动下回落，季度末逐步企稳。年初市场上行的主要驱动力是以PPI回升为主的基本面预期以及险资等增量资金入市下的流动性预期，资金围绕高景气度布局结构性机会，推动沪指最高逼近4200点。3月在美以伊冲突下，油价快速上行，市场担忧滞涨与美联储转向，全球风险偏好出现显著回落，成长性板块明显回调。指数出现明显调整，在3800点附近逐步企稳反弹。整体上一季度行业轮动剧烈，资源类与周期板块成为主要领涨力量，而科技成长与消费板块则普遍承压，反映出市场风险偏好在外部冲击下的防御性切换。当前市场波动较大，较为考验量化的选股能力，我们的策略经过反复迭代优化，在一季度呈现了较好的选股结果。东兴未来价值的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年一季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
东兴宸泰量化选股混合发起A021812.jj东兴宸泰量化选股混合型发起式证券投资基金2026年第一季度报告
2026年一季度指数经历冲高，之后在地缘冲突扰动下回落，季度末逐步企稳。年初市场上行的主要驱动力是以PPI回升为主的基本面预期以及险资等增量资金入市下的流动性预期，资金围绕高景气度布局结构性机会，推动沪指最高逼近4200点。3月在美以伊冲突下，油价快速上行，市场担忧滞涨与美联储转向，全球风险偏好出现显著回落，成长性板块明显回调。指数出现明显调整，在3800点附近逐步企稳反弹。整体上一季度行业轮动剧烈，资源类与周期板块成为主要领涨力量，而科技成长与消费板块则普遍承压，反映出市场风险偏好在外部冲击下的防御性切换。当前市场波动较大，较为考验量化的选股能力，我们的策略经过反复迭代优化，在一季度呈现了较好的选股结果。东兴宸泰的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，围绕经济转型方向，重点布局代表新质生产力的板块，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年一季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。
东兴宸祥量化混合A013166.jj东兴宸祥量化混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年一季度指数经历冲高，之后在地缘冲突扰动下回落，季度末逐步企稳。年初市场上行的主要驱动力是以PPI回升为主的基本面预期以及险资等增量资金入市下的流动性预期，资金围绕高景气度布局结构性机会，推动沪指最高逼近4200点。3月在美以伊冲突下，油价快速上行，市场担忧滞涨与美联储转向，全球风险偏好出现显著回落，成长性板块明显回调。指数出现明显调整，在3800点附近逐步企稳反弹。整体上一季度行业轮动剧烈，资源类与周期板块成为主要领涨力量，而科技成长与消费板块则普遍承压，反映出市场风险偏好在外部冲击下的防御性切换。当前市场波动较大，较为考验量化的选股能力，我们的策略经过反复迭代优化，在一季度呈现了较好的选股结果。东兴宸祥的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年一季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。