赵菲 - 基金投资策略和运作

2025年四季度，中国经济延续温和复苏态势，预计单季GDP同比落在4.5%~4.7%区间，全年GDP增长目标5%基本可达。工业生产逐步恢复，工业增加值同比延续中速，高新科技与装备制造维持较快增速，成为结构性支撑；消费端，四季度整体走弱，但在年底节假日效应及“以旧换新”政策带动下相比前两个月有所回暖；投资端，房地产投资双位数负增长拖累显著；出口延续韧性。价格端边际好转，CPI同比小幅上行但仍维持低位，PPI跌幅收敛。尽管内生需求偏弱且外部环境不确定性依然存在，但国内经济在新旧动能转换中展现出较强韧性，新质生产力相关产业对经济的拉动作用显著增强，宏观经济基本面进一步夯实。市场方面，四季度A股整体延续了震荡上行，市场风险偏好仍然维持在较高水平。受益于宏观经济数据的边际改善以及流动性环境的宽松，投资者信心进一步修复。市场风格上，结构性机会依然突出，成长板块表现持续占优。尽管传统权重板块表现相对平稳，但这也为市场提供了良好的底部支撑，A股整体估值中枢稳步抬升。政策对科技创新的支持在四季度进一步强化，“十五五”规划明确了科技自主可控以及重点支持战略性新兴产业，“人工智能+”将成为中长期主线。本基金在物联网领域精选个股，尤其注重智能物联网方向的投资。个股方面，我们考虑股票多维度的信息，精选基本面扎实，成长性优良，且存在较大概率超预期的股票组合进行投资，在细分行业和板块的筛选上，注重估值性价比和业绩确定性，力争获取较好的收益表现。

2025年四季度，A股市场延续上涨趋势，央视财经50指数上涨1.84%，2025年红利类资产表现差强人意，2026年除了AI、商业航天等强主题机会，我们认为高股息资产会有一定稳健的收益恢复。本基金作为一只投资于央视50指数的被动型产品，我们采取完全复制的被动投资策略，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的央视50指数的投资工具。

2025年四季度，国证钢铁行业指数上涨7.56%。本基金严格按照基金合同的各项要求，采取完全复制的被动式指数基金管理策略。虽然申赎等因素对指数基金管理带来了一定影响，本基金仍保持了对指数的有效跟踪。

2025年四季度，中证煤炭指数下跌0.22%。本基金严格按照基金合同的各项要求，采取完全复制的被动式指数基金管理策略。虽然申赎等因素对指数基金管理带来了一定影响，本基金仍保持了对指数的有效跟踪。

2025年四季度，A股市场延续上涨趋势，中证500指数上涨0.72%，本基金作为一只投资于中证500指数的被动型产品，我们采取完全复制的被动投资策略，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的中证500指数的投资工具

2025年四季度，A股市场延续上涨趋势，中证500指数上涨0.72%，本基金为目标 ETF 的联接基金，主要通过投资于目标 ETF 来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。基金在投资管理上，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的中证500指数的投资工具。

2025年四季度，A股与港股市场整体呈现震荡态势，其中，上证指数上涨2.22%、沪深300指数下跌0.23%、中证500上涨0.72%，中证800上涨0.02%，科创综指下跌4.68%，创业板综下跌0.73%。四季度，上证指数整体呈现震荡上行态势，一度突破4000点整数关口，并在年末实现连续11个交易日上涨。受人工智能相关板块估值波动以及海外主要央行货币政策预期反复变化等因素影响，市场在高位出现一定震荡整理，全年指数最终运行并收于相对高位区间。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

2025年四季度，中国经济延续温和复苏态势，预计单季GDP同比落在4.5%~4.7%区间，全年GDP增长目标5%基本可达。工业生产逐步恢复，工业增加值同比延续中速，高新科技与装备制造维持较快增速，成为结构性支撑；消费端，四季度整体走弱，但在年底节假日效应及“以旧换新”政策带动下相比前两个月有所回暖；投资端，房地产投资双位数负增长拖累显著；出口延续韧性。价格端边际好转，CPI同比小幅上行但仍维持低位，PPI跌幅收敛。尽管内生需求偏弱且外部环境不确定性依然存在，但国内经济在新旧动能转换中展现出较强韧性，新质生产力相关产业对经济的拉动作用显著增强，宏观经济基本面进一步夯实。市场方面，四季度A股整体延续了震荡上行，市场风险偏好仍然维持在较高水平。受益于宏观经济数据的边际改善以及流动性环境的宽松，投资者信心进一步修复。市场风格上，结构性机会依然突出，成长板块表现持续占优。尽管传统权重板块表现相对平稳，但这也为市场提供了良好的底部支撑，A股整体估值中枢稳步抬升。政策对科技创新的支持在四季度进一步强化，“十五五”规划明确了科技自主可控以及重点支持战略性新兴产业，“人工智能+”将成为中长期主线。本基金将重点关注成长潜力大、细分领域景气度高的中小市值公司，注重盈利能力、现金流与负债率等基本面状况，通过量化选股模型精选优质个股，坚持分散化投资，同时关注交易拥挤度和板块估值等风险指标，规避过热风险，力争获取较好的收益表现。

2025年四季度，A股市场延续上涨趋势，央视财经50指数上涨1.84%，2025年红利类资产表现差强人意，2026年除了AI、商业航天等强主题机会，我们认为高股息资产会有一定稳健的收益恢复。本基金为目标 ETF 的联接基金，主要通过投资于目标 ETF 来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。基金在投资管理上，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的央视 50 指数的投资工具。

2025年三季度，A股市场迎来反弹，中证500指数上涨25.31%，本基金作为一只投资于中证500指数的被动型产品，我们采取完全复制的被动投资策略，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的中证500指数的投资工具。

2025年三季度，A股与港股市场整体呈现上行态势，其中，上证指数上涨12.73%、沪深300指数上涨17.90%、中证500上涨25.31%，科创综指上涨39.61%，创业板综上涨30.01%，恒生指数上涨11.56%。尽管外部环境仍存在关税政策反复和地缘政治不确定性等扰动，但随着国内稳增长政策持续发力，市场信心正稳步回升。短期波动不改中国资产中长期价值重估的主线，结构性投资机会依然充裕。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

2025年三季度，A股市场迎来反弹，中证500指数上涨25.31%，本基金为目标 ETF 的联接基金，主要通过投资于目标 ETF 来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。基金在投资管理上，运用智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，严格控制本基金的跟踪偏离度和跟踪误差，给投资者提供一个标准化的中证500指数的投资工具。