王博强泰信基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 11 年/17 年 | 6.99亿元 / 6.99亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 6 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率-0.98% | |
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王博强 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
泰信行业精选混合A290012.jj泰信行业精选灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告 
2025年资本市场延续震荡修复态势，政策端持续释放提振信号，市场整体向暖但板块分化明显。本基金延续传媒板块核心配置思路，以游戏赛道为组合核心配置，此外配置创新药、通信电子优质标的，通过聚焦核心、适度分散的策略，把握结构性投资机遇，实现稳健收益。传媒板块作为组合第一大配置板块，核心布局游戏赛道。2025年游戏板块在产业周期与AI技术赋能双重驱动下活力凸显，新游戏周期持续兑现，产品供给提质增量；AI技术深度融入研发、制作、运营全流程，开拓全新游戏品类，提升产业效率与内容想象力，同时出海业务持续深化，成为板块增长核心动力，带动相关标的业绩稳步提升。此外，传媒板块内AI漫剧、AI广告等新业态快速崛起，为组合带来阶段性收益补充。创新药、通信电子作为组合辅助配置，依托行业阶段性景气改善，为组合收益提供有效补充。整体来看，2025年组合配置策略落地有效，全年基金组合取得稳健收益。
2026年全球AI技术向场景化、商业化深度落地迈进，A股传媒互联网行业迎来AI赋能的黄金发展期，结构性机遇凸显。本基金将进一步集中配置传媒游戏赛道，深挖AI在传媒互联网领域的应用机遇，以产业逻辑为锚，精选优质标的，把握长期投资价值。传媒游戏仍是组合核心配置方向，将持续深挖AI赋能与全球化带来的新动能。AI技术对游戏产业的赋能将向全链条延伸，进一步提升行业效率与商业价值，新游戏周期延续叠加出海市场拓展，龙头企业增长确定性较强。同时，AI在传媒互联网领域的应用将持续深化，AI漫剧、AI营销等新业态有望爆发，成为板块新的增长亮点。后续本基金将坚持自下而上精选个股，聚焦传媒游戏与AI传媒应用主线，重点布局技术领先、商业化能力突出的优质标的，密切跟踪产业政策与技术迭代节奏，动态优化组合结构，努力为投资者创造持续稳健的回报。
泰信现代服务业混合290014.jj泰信现代服务业混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年市场呈现一、二季度波动较大，三季度稳步上涨，四季度横盘整理的走势，其中一二季度市场都呈现了向下探底后向上的走势。全年市场热点较多，机器人、创新药、AI硬件、存储、固态电池、商业航天、有色金属等轮流表现。 本报告期内，本基金结构上主要持有具备以现代化新技术及新材料、新业态、新服务等改造产业、创造需求、引导消费的行业，主要配置以新能源行业中新技术和新材料方向的行业及公司为主。
展望2026年，本基金认为市场整体仍会保持稳步向上的走势。2026年整体经济有望向好，科技方面各新兴方向技术有望进一步获得突破，部分行业竞争格局有望脱离内卷式竞争，企业利润有望进一步改善。全年来看，科技和顺周期方向具备较好的投资机会。 2026年本基金仍将以长视角，寻找因新技术带来的优质成长行业和公司，等待中长期成长性带来的回报。
泰信先行策略混合290002.jj泰信先行策略开放式证券投资基金2025年年度报告
回顾2025年，市场全年呈现震荡上行的走势。年初，以DeepSeek，宇树科技为代表的一系列科技公司取得突破，这极大地提振了资本市场的信心。市场在四月份受外部冲击短期调整后，以较快的速度收复了跌幅。随着市场对中国经济中长期前景的看好，科技、医药、有色金属等板块在下半年快速轮动，市场走出了较好的行情 本报告期内，本产品采用板块均衡、攻守平衡的配置思路，同时兼顾了消费、科技与周期类板块。下半年，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的轮动操作。年末，我们增加了有色、地产板块的配置。
展望2026年，我们认为主要的看点集中在以下三个方面。首先是大宗商品轮番涨价将对经济产生较为深远的影响。其次，我们预计美元降息周期有望再次开启，A股有望吸引外资回流，国内货币政策空间打开。最后，我们认为稳经济将是贯穿2026年全年的重要方向。
泰信景气驱动12个月持有期混合A011273.jj泰信景气驱动12个月持有期混合型证券投资基金2025年年度报告
回顾2025年，市场全年呈现震荡上行的走势。年初，以DeepSeek，宇树科技为代表的一系列科技公司取得突破，这极大地提振了资本市场的信心。市场在四月份受外部冲击短期调整后，以较快的速度收复了跌幅。随着市场对中国经济中长期前景的看好，科技、医药、有色金属等板块在下半年快速轮动，市场走出了较好的行情 本报告期内，本产品采用板块均衡、攻守平衡的配置思路，同时兼顾了消费、科技与周期类板块。下半年，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的轮动操作。年末，我们增加了有色、地产板块的配置。
展望2026年，我们认为主要的看点集中在以下三个方面。首先是大宗商品轮番涨价将对经济产生较为深远的影响。其次，我们预计美元降息周期有望再次开启，A股有望吸引外资回流，国内货币政策空间打开。最后，我们认为稳经济将是贯穿2026年全年的重要方向。
泰信均衡价值混合A013757.jj泰信均衡价值混合型证券投资基金2025年年度报告
回顾2025年，市场全年呈现震荡上行的走势。年初，以DeepSeek，宇树科技为代表的一系列科技公司取得突破，这极大地提振了资本市场的信心。市场在四月份受外部冲击短期调整后，以较快的速度收复了跌幅。随着市场对中国经济中长期前景的看好，科技、医药、有色金属等板块在下半年快速轮动，市场走出了较好的行情 本报告期内，本产品采用板块均衡、攻守平衡的配置思路，同时兼顾了消费、科技与周期类板块。下半年，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的轮动操作。年末，我们增加了有色、地产板块的配置。
展望下2026年，我们认为主要的看点集中在以下三个方面。首先是大宗商品轮番涨价将对经济产生较为深远的影响。其次，我们预计美元降息周期有望再次开启，A股有望吸引外资回流，国内货币政策空间打开。最后，我们认为稳经济将是贯穿2026年全年的重要方向。
泰信竞争优选混合005535.jj泰信竞争优选灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告
政策方面，十五五规划重点提到“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，优化提升传统产业”，财经委会议提“依法依规治理企业低价无序竞争”，中央经济工作会议26年重点任务第一条“坚持内需主导，建设强大国内市场”，货币端把“促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。
供给端的反内卷，需求端的稳增长，我们认为总体上传统顺周期行业的盈利水平有望提升，周期品中具备成本优势的某些龙头企业在底部也具备较好盈利空间和足够的安全边际，同时期待未来价格回升带来的弹性。内需型消费类资产经历多年调整后，估值中对于未来的成长预期已经比较少，即使从红利角度来看也值得配置。本基金关注企业的壁垒和现金流，看重企业资产负债表。重点持有在细分领域有绝对竞争优势的企业。
泰信行业精选混合A290012.jj泰信行业精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，我们的基金积极精选具备投资机会的优势行业和个股进行布局，重点配置于传媒游戏、医药、电子、机器人等方向，基金在二季度取得了较好的收益。传媒游戏行业是我们认为今年机会丰富的板块。一方面，传媒领域不少子行业受益于 AI 技术的不断进步，实现了成本降低与创新加速。从国内外行业实践来看，今年以来 AI 技术已被证明能持续贡献生产力，这一点在游戏等应用领域尤为突出；另一方面，传媒行业中不少子领域是当前快速增长的新消费代表（如潮玩等），投资机会持续涌现。此外，我们认为创新药的机会依然是发展中早期阶段，虽然三季度经历了一定的调整，但产业趋势方向明确，依然是值得重点配置的方向。此外机器人、半导体等代表未来产业趋势的方向我们也在三季度积极布局。我们的基金将持续寻找具备投资机会的行业进行布局，努力为持有人创造收益。
泰信均衡价值混合A013757.jj泰信均衡价值混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，随着市场对中国经济中长期前景的看好，以科技、医药、有色金属为主导的，市场走出了较好的行情。 我们在本季度初期配置相对均衡，选股兼顾了偏防守的银行、消费类与偏进攻的科技与周期类。本季度中后段，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的集中。
泰信先行策略混合290002.jj泰信先行策略开放式证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，随着市场对中国经济中长期前景的看好，以科技、医药、有色金属为主导的，市场走出了较好的行情。 我们在本季度初期配置相对均衡，选股兼顾了偏防守的银行、消费类与偏进攻的科技与周期类。本季度中后段，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的集中。
泰信竞争优选混合005535.jj泰信竞争优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告
年初至今市场更多关注需求端的逻辑，其中一些是有当期业绩兑现的，比如算力供应链，另外一些是远期的预期，比如机器人和AI应用等。在流动性和海外产业映射的驱动下，新兴领域的估值和业绩预期双升，市场走出了结构性牛市。 长期来看，企业价值是自由现金流的折现，供给端的竞争格局对盈利的影响至关重要。最好的逻辑当然是供给端的类垄断属性，结合需求端的持续成长，比如现在的海外芯片龙头和前些年国内某些消费龙头。次好的选择我们认为供给端良好的竞争格局和稳定的需求。最后，突然间爆发的需求带来了供不应求，但是如果供给端壁垒不深，最后的结果是需要行业的亏损来修复供给。 反内卷引发供给收缩的预期，7月初中央财经委会议提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。稳增长政策刺激需求端，反内卷政策规范供给端，周期性板块有望迎来估值提升，需要重点关注里面具有成本优势，同时竞争格局较好的细分领域。 配置方面，本基金关注企业的壁垒和现金流，看重企业资产负债表。相对集中持有在细分领域有绝对竞争优势的企业，赚取未来稳健增长的现金流。相对分散持有低估值、市场关注度低，资产质量好的冷门公司，以组合的形式期待未来的均值回归。
泰信景气驱动12个月持有期混合A011273.jj泰信景气驱动12个月持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，随着市场对中国经济中长期前景的看好，以科技、医药、有色金属为主导的，市场走出了较好的行情。 我们在本季度初期配置相对均衡，选股兼顾了偏防守的银行、消费类与偏进攻的科技与周期类。本季度中后段，随着市场行情的变化，我们在电子、AI、有色方面进行了一定的集中。
泰信现代服务业混合290014.jj泰信现代服务业混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，市场呈现持续上涨的走势，市场风险偏好始终维持高位。结构上光模块等相关AI硬件板块领涨市场，其他主题板块如创新药、人形机器人、固态电池、黄金等也表现良好。相对的，银行等红利类、低波动、避险类板块表现相对落后。 本报告期内，本基金维持较高的仓位，结构上主要持有具备以现代化新技术及新材料、新业态、新服务等改造产业、创造需求、引导消费的行业，同时中长期估值仍处于相对低位，以及基本面改善中及预期改善的行业及公司。