蔡志伟 - 基金投资策略和运作

本基金为融通中证诚通央企红利ETF联接基金，报告期内主要通过投资融通中证诚通央企红利ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。融通中证诚通央企红利ETF跟踪的标的指数为中证诚通央企红利指数，该指数是从国务院国资委下属央企上市公司中选取预期股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映预期股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。在国内指数编制领域，中证诚通央企红利指数使用预期股息率这一前瞻性指标，该编制方法可以较好地兼顾公司的分红意愿和盈利能力。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，红利板块整体承压，中证诚通央企红利指数上涨-14.71%。展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　红利类资产具备高股息率、盈利稳定以及高防御的特性，受经济周期波动影响较小，或有望能够给投资者带来中长期稳健回报。一方面，在“适度宽松”的货币政策定调下，市场总体将处于低利率环境当中，红利类资产的配置需求持续增加；另一方面，政策端的分红导向在持续强化，A股市场正从“侧重融资”向“重视股东回报”转变。叠加2026年红利资产有望迎来“险资打底 + 存款搬家 + 外资回流”的三重增量资金共振下，红利类资产有望成为未来几年A股市场重要的配置性资产。　　当前在2024年9.24以来市场普遍有较大幅度上涨的背景下，红利类资产总体涨幅较小，叠加二季度以来红利板块的大幅回调，中证诚通央企红利指数当前估值以回落至12.02倍PE(TTM),处于历史较低水平，存在补涨空间，具有较好的配置价值，适合投资者进行中长期的布局。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

中证诚通央企ESG指数由中国诚通控股集团有限公司定制，从国务院国资委下属央企上市公司中选取中证ESG评价三个维度计算的综合得分最高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映ESG评价较优央企上市公司证券的整体表现。前五大权重行业分别为电子、通信、交通运输、电力设备及新能源和石油石化。在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作始终。本基金运用指数化投资策略，通过控制股票投资权重与基准指数成份股自然权重的偏离，有效控制跟踪误差，为投资者提供投资诚通央企ESG指数的一个有效ETF工具产品。　　为了保证产品的稳定运行，融通基金建立系统的ETF运作和管理流程。首先，建立“三人三系统”申购赎回清单文件（下文简称PCF）核查程序，即基金经理，PCF专员和基金会计三个人分别通过三套系统核查PCF的准确性；其次，在每天开盘前，查询市场上主要同类指数ETF现金替代标志设置情况，当本产品现金替代标志与市场同类产品出现差异时，逐一分析原因，确保现金替代标志设置无误；第三，每天开盘后30分钟实时盯盘，盘中不定期监控，基金经理和研究员分别盯盘，监控本产品运行情况。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离为0.08%，年化跟踪误差为1.53%，符合基金合同约定。本基金业绩表现为14.04%，业绩比较基准涨跌幅为10.54%，明显跑赢业绩比较基准，超额收益主要来自于成分股分红和新股申购，而超额收益是造成跟踪误差放大的主要原因。本基金通过算法交易系统等方式，应对申赎等行为带来的仓位和现金偏离，使得跟踪误差尽量小。同时，通过自建的指数基金日报表系统，及时对组合进行再平衡投资，以控制组合的跟踪误差。

在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作之中。本基金运用指数化投资方式，采取量化策略进行指数增强和风险管理，在控制基金相对巨潮100指数基金基准的跟踪误差下，力求最终为投资者带来超越基金基准的收益。　　回顾2026年2季度，巨潮100上涨10.26%，沪深300上涨11.9%，中证500上涨18.56%，中证1000上涨15.62%，创业板指上涨36.35%，总体呈现中大盘成长占优的行情，市场日均成交额约2.9万亿，相较上个季度持续明显放量，两融余额显著攀升，其占流通市值的比例亦同步提升，近60个交易日新成立偏股基金份额约2300亿，较前期略有回落，总体而言，市场情绪持续走高。　　在指数增强方面，本基金持续深耕多因子多策略的量化选股增强模型，通过在不同风格域中构建不同的增强策略，最后再将多策略整合为综合增强策略。2026年2季度，首先，持续基于level2数据挖掘高频量价因子，丰富模型的Alpha来源；同时，利用AI大模型挖掘一些与现有因子低相关的特色因子，进一步丰富模型的Alpha来源。风险管理方面，2026年2季度持续采用现有较为成熟的风险管理框架，同时，也利用AI大模型去捕捉市场的特色风险项，对现有的风险管理框架进行拓展。总体而言，截止至2026年2季度末，组合总体风格较为均衡，变动不大，从风格暴露上看，在满足风险约束的前提下，组合在Barra风格因子上的暴露均较低，相对来看，在低估值上的暴露先降后升，在成长上暴露先升后降。未来，本基金还是会基于量化模型得到最终持仓，Alpha模型和风险管理模型也会结合具体情况持续优化升级。

在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作之中。本基金运用量化投资策略进行指数增强和风险管理，并通过量化模型根据股票的基本面信息以及风险预警指标动态调整资产配置的比例。本基金在本报告期内主动增加了因子配置敞口，指数增强模型主要在分析师一致预期、动量等因子上进行超额配置，同时基于技术面和财务预警模型对可能出现业绩下滑的股票适时予以降低仓位甚至剔除，在有效控制基金跟踪误差的前提下，力求最终为投资者带来超越基金基准的收益。　　7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，市场将聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。行业配置方面，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，关注半导体、通信设备等。内需政策或发力改善供给格局，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。关注基础化工、有色金属、建筑材料等。　　创业板指作为中国创新成长资产的标杆之一，政策支持与行业景气度提供长期动能，长期看好该指数的配置价值。本报告期内，本基金日均跟踪偏离为0.19%，年化跟踪误差为3.60%。

本基金为融通创业板联接基金，报告期内主要通过投资融通创业板ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。融通创业板ETF跟踪创业板指数，该指数由深圳证券交易所创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，以综合反映创业板市场的整体表现，该指数聚焦高成长性科技和创新企业。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，成长资产总体优于价值资产，创业板指作为成长风格的核心宽基指数，本季度整体大幅上涨，季度上涨36.35%。展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　从板块和行业层面来看，在全球科技产业加速迭代的大背景下，科技成长依然是贯穿2026年的核心主线。从板块和行业层面来看，我们将采取“核心成长+顺周期复苏”的哑铃型配置策略。首先，继续坚定看好AI产业链，随着智谱、DeepSeek、Minimax、豆包、千问等国产大模型在垂直领域的商业化落地加速，投资重点除了算力基础设施，需要重点关注AI终端以及上游半导体相关产业链的扩散，同时关注人形机器人产业链的量产进度带来的主题性机会。其次，重点关注顺周期板块的估值修复，特别是受益于内需改善和政策托底的消费电子、创新药以及具备出海逻辑的高端制造。　　创业板指作为科技成长类资产的核心宽基指数，据Wind数据显示，2026年二季度末创业板指估值水平为54.63倍PE(TTM)，处于历史的65.66%分位，处于合理估值水平，但从中长期角度看，科技成长方向仍是本轮市场行情的主线，指数当前仍值得进行战略性配置。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

本基金跟踪的标的指数为深证成指，深证成指为深市标尺指数，选取深交所市场市值大、流动性好的500家公司作为样本，指数历史悠久，代表性充分，充分刻画深交所多层次市场特色，反映深市整体运行情况。深证成指代表中国新兴成长性企业，已成为中国证券市场最重要的标尺指数之一。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，深证成指上涨20.24%。展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

中证诚通央企ESG指数由中国诚通控股集团有限公司定制，从国务院国资委下属央企上市公司中选取中证ESG评价三个维度计算的综合得分最高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映ESG评价较优央企上市公司证券的整体表现。前五大权重行业分别为电子、通信、交通运输、电力设备及新能源和石油石化。在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作始终。本基金运用指数化投资策略，通过控制股票投资权重与基准指数成份股自然权重的偏离，有效控制跟踪误差，为投资者提供投资诚通央企ESG指数的一个有效ETF工具产品。　　为了保证产品的稳定运行，融通基金建立系统的ETF运作和管理流程。首先，建立“三人三系统”申购赎回清单文件（下文简称PCF）核查程序，即基金经理，PCF专员和基金会计三个人分别通过三套系统核查PCF的准确性；其次，在每天开盘前，查询市场上主要同类指数ETF现金替代标志设置情况，当本产品现金替代标志与市场同类产品出现差异时，逐一分析原因，确保现金替代标志设置无误；第三，每天开盘后30分钟实时盯盘，盘中不定期监控，基金经理和研究员分别盯盘，监控本产品运行情况。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离为0.08%，年化跟踪误差为1.53%，符合基金合同约定。本基金业绩表现为14.04%，业绩比较基准涨跌幅为10.54%，明显跑赢业绩比较基准，超额收益主要来自于成分股分红和新股申购，而超额收益是造成跟踪误差放大的主要原因。本基金通过算法交易系统等方式，应对申赎等行为带来的仓位和现金偏离，使得跟踪误差尽量小。同时，通过自建的指数基金日报表系统，及时对组合进行再平衡投资，以控制组合的跟踪误差。

本基金跟踪的标的指数为中证诚通央企红利指数，该指数是从国务院国资委下属央企上市公司中选取预期股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映预期股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。在国内指数编制领域，中证诚通央企红利指数使用预期股息率这一前瞻性指标，该编制方法可以较好地兼顾公司的分红意愿和盈利能力。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，红利板块整体承压，中证诚通央企红利指数上涨-14.71%。展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　红利类资产具备高股息率、盈利稳定以及高防御的特性，受经济周期波动影响较小，或有望能够给投资者带来中长期稳健回报。一方面，在“适度宽松”的货币政策定调下，市场总体将处于低利率环境当中，红利类资产的配置需求持续增加；另一方面，政策端的分红导向在持续强化，A股市场正从“侧重融资”向“重视股东回报”转变。叠加2026年红利资产有望迎来“险资打底 + 存款搬家 + 外资回流”的三重增量资金共振下，红利类资产有望成为未来几年A股市场重要的配置性资产。　　当前在2024年9.24以来市场普遍有较大幅度上涨的背景下，红利类资产总体涨幅较小，叠加二季度以来红利板块的大幅回调，中证诚通央企红利指数当前估值以回落至12.02倍PE(TTM),处于历史较低水平，存在补涨空间，具有较好的配置价值，适合投资者进行中长期的布局。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

本基金采取量化多策略框架进行主动投资和风险管理，同时深入分析个股的基本面情况、技术面特征和市场情绪面指标等，并在控制主要风险暴露的基础上自下而上精选个股，在合适时机对基本面优良且具备成长潜力的股票进行适度的优化配置，力求为投资者带来稳定优质的投资回报。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，上证指数最终上涨5.2%。本基金二季度基于国内宏观经济基本面、政策面总体稳定向好，美以伊战争边际缓和，对市场整体维持相对乐观，保持了较高的股票仓位，不做主动的仓位择时。在量化策略的配置上，根据风格趋势的变化，主要超配了成长风格策略，表现总体占优，把握了市场的主要风格趋势方向。　　展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　行业配置上，在全球科技产业加速迭代的大背景下，科技成长依然是贯穿2026年的核心主线。从板块和行业层面来看，我们将采取“核心成长+顺周期复苏”的哑铃型配置策略。首先，继续坚定看好AI产业链，随着智谱、DeepSeek、Minimax、豆包、千问等国产大模型在垂直领域的商业化落地加速，投资重点除了算力基础设施，需要重点关注AI终端以及上游半导体相关产业链的扩散，同时关注人形机器人产业链的量产进度带来的主题性机会。其次，重点关注顺周期板块的估值修复，特别是受益于内需改善和政策托底的消费电子、创新药以及具备出海逻辑的高端制造。此外，小盘股受资金扰动Q2以来调整幅度较大，在后续流动性改善和拥挤度缓解的共振下，有望重新迎来配置价值。　　从基金策略配置角度看，本基金坚持多策略投资框架，当前市场中长期趋势仍主要集中在成长和小盘风格上，本基金将重点配置相关方向策略，获取长期稳健的Alpha收益。

本基金跟踪的标的指数为创业板指，该指数由深圳证券交易所创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，以综合反映创业板市场的整体表现，该指数聚焦高成长性科技和创新企业。　　2026年第二季度，报告期内A股市场总体呈现震荡上行，成长资产总体优于价值资产，创业板指作为成长风格的核心宽基指数，本季度整体大幅上涨，季度上涨36.35%。展望三季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。1-5月宏观数据显示工业生产稳步回升，制造业资本开支周期启动，AI产业加速向内传导提振外需与工业景气，稳地产政策成效逐步显现，经济复苏态势进一步巩固。　　A股市场层面，二季度市场在AI产业景气延续与海外流动性扰动下呈现“结构性强势、市场震荡”格局，科技成长主线内部分化加大。算力、存储、半导体等AI相关板块持续领涨，消费与周期类价值板块整体阶段性承压，市场以成长风格绝对主导。当前沪深300整体估值仍处合理区间，但局部科技板块估值偏高，交易拥挤度显著上升，短期内预计将有所震荡调整。预计7-8月市场将进入中报“盈利验证期”，市场大概率仍将延续“业绩驱动”结构性方向，更加聚焦于有真实业绩支撑的景气赛道。　　从板块和行业层面来看，在全球科技产业加速迭代的大背景下，科技成长依然是贯穿2026年的核心主线。从板块和行业层面来看，我们将采取“核心成长+顺周期复苏”的哑铃型配置策略。首先，继续坚定看好AI产业链，随着智谱、DeepSeek、Minimax、豆包、千问等国产大模型在垂直领域的商业化落地加速，投资重点除了算力基础设施，需要重点关注AI终端以及上游半导体相关产业链的扩散，同时关注人形机器人产业链的量产进度带来的主题性机会。其次，重点关注顺周期板块的估值修复，特别是受益于内需改善和政策托底的消费电子、创新药以及具备出海逻辑的高端制造。　　创业板指作为科技成长类资产的核心宽基指数，据Wind数据显示，2026年二季度末创业板指估值水平为54.63倍PE(TTM)，处于历史的65.66%分位，处于合理估值水平，但从中长期角度看，科技成长方向仍是本轮市场行情的主线，指数当前仍值得进行战略性配置。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

本基金为融通中证诚通央企红利ETF联接基金，报告期内主要通过投资融通中证诚通央企红利ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。融通中证诚通央企红利ETF跟踪的标的指数为中证诚通央企红利指数，该指数是从国务院国资委下属央企上市公司中选取预期股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映预期股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。在国内指数编制领域，中证诚通央企红利指数使用预期股息率这一前瞻性指标，该编制方法可以较好地兼顾公司的分红意愿和盈利能力。　　2026年第一季度，报告期内A股市场总体宽幅震荡，中证诚通央企红利指数上涨8.39%，大幅跑赢了市场主要宽基指数。展望二季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。尽管中东地缘冲突带来阶段性输入性通胀压力，但国内核心通胀保持温和运行态势，叠加我国能源供给体系多元化、战略储备充足，可有效对冲外部价格波动冲击，为宏观政策预留了充足的腾挪与操作空间。　　A股市场层面，开年以来市场在经济复苏验证、流动性充裕支撑下快速上行。中东地缘冲突成为短期市场核心扰动，阶段性压制风险偏好、推升整体波动率，但并未改变A股中长期向基本面兑现驱动的逻辑运行。当前A股整体估值仍处于历史合理区间，全球资产配置视角下具备突出性价比，叠加国内经济复苏确定性强，预计后续市场将在震荡中延续上行格局，风格从极致分化逐步走向再平衡，结构性机会依然突出。　　红利类资产具备高股息率、盈利稳定以及高防御的特性，受经济周期波动影响较小，或有望能够给投资者带来中长期稳健回报。一方面，在“适度宽松”的货币政策定调下，市场总体将处于低利率环境当中，红利类资产的配置需求持续增加；另一方面，政策端的分红导向在持续强化，A股市场正从“侧重融资”向“重视股东回报”转变。叠加2026年红利资产有望迎来“险资打底 + 存款搬家 + 外资回流”的三重增量资金共振下，红利类资产有望成为未来几年A股市场重要的配置性资产。　　当前在2024年9.24以来市场普遍有较大幅度上涨的背景下，红利类资产总体涨幅较小。中证诚通央企红利指数当前估值为14.7倍PE(TTM),仍处于合理水平，存在补涨空间，具有较好的配置价值，适合投资者进行中长期的布局。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

本基金跟踪的标的指数为深证成指，深证成指为深市标尺指数，选取深交所市场市值大、流动性好的500家公司作为样本，指数历史悠久，代表性充分，充分刻画深交所多层次市场特色，反映深市整体运行情况。深证成指代表中国新兴成长性企业，已成为中国证券市场最重要的标尺指数之一。　　2026年第一季度，报告期内A股市场总体呈现宽幅震荡，深证成指上涨-0.35%。展望二季度，2026年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续加码落地，财政政策靠前发力、专项债发行提速，货币政策保持稳健偏宽松基调。尽管中东地缘冲突带来阶段性输入性通胀压力，但国内核心通胀保持温和运行态势，叠加我国能源供给体系多元化、战略储备充足，可有效对冲外部价格波动冲击，为宏观政策预留了充足的腾挪与操作空间。　　A股市场层面，开年以来市场在经济复苏验证、流动性充裕支撑下快速上行。中东地缘冲突成为短期市场核心扰动，阶段性压制风险偏好、推升整体波动率，但并未改变A股中长期向基本面兑现驱动的逻辑运行。当前A股整体估值仍处于历史合理区间，全球资产配置视角下具备突出性价比，叠加国内经济复苏确定性强，预计后续市场将在震荡中延续上行格局，风格从极致分化逐步走向再平衡，结构性机会依然突出。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。