邱杰前海开源基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 11.7 年/18 年 | 20.63亿元 / 20.63亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 7 / 13 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率5.12% | |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
邱杰 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
前海开源工业革命4.0混合001103.jj前海开源工业革命4.0灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告 
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，重点配置AI相关的半导体、通信、电子等方向，取得了较好收益。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源清洁能源混合A001278.jj前海开源清洁能源主题精选灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，本基金严格执行基金合同，将非现金基金资产中80%以上的持仓聚焦于新能源汽车、锂电池、光伏、风电及储能等清洁能源核心板块。报告期内，清洁能源板块整体仍呈现结构性分化特征，新能源汽车、储能等方向保持一定关注度，光伏、风电等板块则受供需格局和盈利预期变化影响有所分化。 报告期内，本基金采取了坚定的权益配置策略，集中于具备全球竞争力的A股优质龙头企业。运作上，本基金通过定性筛选行业护城河与定量评估估值安全边际，在市场震荡区域保持高仓位运作。
进入下半年，市场大盘底部区间或已逐渐显现，半导体等相关板块拥挤交易也逐步解体，清洁能源板块有望迎来修复机会。我们建议投资者保持耐心，以更人性化的视角审视核心资产的长期价值，坚定信心拥抱新质生产力带来的时代红利，在轮番表现的市场节奏中力争实现财富的稳步重估。
前海开源港股通股息率50强股票004098.jj前海开源港股通股息率50强股票型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年我国进入“十五五”开局阶段，政策层面继续强调高质量发展、科技自立自强和扩大内需，但受房地产调整周期、居民消费信心不足以及外部贸易摩擦反复影响，市场整体仍呈现震荡分化格局。上半年人工智能、半导体、机器人、军工等科技成长方向在产业趋势和政策支持下表现较为突出，高股息消费、银行、电信、公用事业等低估值红利资产也具备较强防御属性。但港股及部分顺周期板块受海外流动性、地缘冲突、关税扰动和国内需求偏弱影响波动较大，地产链、传统消费及部分出口链仍旧承压。特别是临近3季度科技板块筹码更为集中，其他板块缺乏参与资金，红利板块也在此影响下承受了较大跌幅。 报告期间本产品维持均衡的高股息配置，同时尝试布局了一些进攻性品种但并不在市场热点上，净值承受较大压力。
红利主题大部分板块和标的已经跌至过去两年的低位，性价比愈发突出。未来科技板块筹码集中的现象恐难持续，健康的慢牛市场还是需要各类资产具备合理的估值。未来国内宏观经济具备较强的韧性，预计持续修复，市场风格有望逐渐回归平衡，传统价值板块以及红利板块有望迎来估值修复。
前海开源聚慧三年持有混合011287.jj前海开源聚慧三年持有期混合型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，但配置的部分消费、资源类公司及港股表现较弱，拖累了基金整体净值表现。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源股息率100强股票A000916.jj前海开源股息率100强等权重股票型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，沃什上台、美伊冲突、油价高涨，全球货币条件由宽松转为紧缩，加息预期升温，对全球范围内总量需求形成了一定压制。但同时，受益于AI产业超强的产业趋势，光通信、存储、PCB以及相关领域的上游均出现了高景气，且AI与非AI领域景气度差异巨大。全球股市呈现显著分化特征：深度参与AI硬件产业链的市场涨幅居前，而其他市场表现相对较弱。国内市场方面，A股宽基指数上半年整体涨幅不大，但AI相关细分板块涨幅惊人，但对应的很多传统行业则出现了大幅下跌，与全球股市格局基本一致。本基金从定性和定量两个角度，主要在全A市场中精选质地优秀、股息率较高的公司进行配置，策略偏向稳健，一季度整体净值相对稳定，但在二季度这种极端的市场环境下，亦出现了较大回撤。
展望下半年，国内宏观经济或将继续维持K型分化，与AI相关的，无论是国产链还是海外链，景气度或持续上行，但其他领域景气度可能相对较弱。沃什上台后，整体基调虽然偏鹰，但并没有释放明确的加息缩表信号，大型云厂商依然维持着高强度的资本开支投入，结构性景气度依然较高，支撑着美国总量经济稳定运行。从基本面的角度，AI相关标的下半年有望维持较高的业绩增速，但由于股价维持高位，整体很难走出趋势性行情，个股分化会较大。非AI领域，整体基本面预期维持中性，但由于股价位置相对偏低，预计有阶段性机会。
前海开源沪港深创新成长混合A002666.jj前海开源沪港深创新成长灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
本产品仍然延续过往投资策略，保持合理的风险敞口，在成长板块寻找结构性机会，减持了部分短期涨幅较高的个股，择机布局新技术和新产业方向的标的，同时配置了估值较低、调整较为充分的医药股，整体配置保持相对均衡。
回顾2026年上半年，经济延续之前的稳健态势，K型特征明显，新经济蓬勃向上，传统经济持续寻底。美伊冲突给全球金融市场造成了较大困扰和波动，油价在经历短期大幅上涨后出现波动回落，金融市场风险偏好急剧收缩后快速恢复，国内出口持续强劲，内需承压，整体保持稳健，股票市场延续K型特征，高成长方向继续表现突出。展望未来，高科技仍然是增长的主要动能，只是在估值和市场预期之间产生了较大不确定性，高位的成长股票对业绩的要求更加苛刻，如果出现环比不及预期的情况，则可能面临较大回撤。预计债券市场保持稳定，维持低利率环境，整体呈现小幅波动。
前海开源再融资股票001178.jj前海开源再融资主题精选股票型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，但配置的部分资源、航空、汽车类公司表现较弱，拖累了基金整体净值表现。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源祥和债券A003218.jj前海开源祥和债券型证券投资基金2026年中期报告
本产品仍然延续过往投资策略，保持相对较低的风险敞口，在成长方向进行适度配置，同时兼顾估值配置部分低估值股票。在市场波动加剧时进行较大比例的减仓，目前维持较低仓位以等待新的机会。 债券方面降低久期，将组合久期维持在行业标准水平，通过信用债获取票息增强收益，降低久期波动，坚持以稳定的票息策略为主。
回顾2026年上半年，经济延续之前的稳健态势，K型特征明显，新经济蓬勃向上，传统经济持续寻底。美伊冲突给全球金融市场造成了较大困扰和波动，油价在经历短期大幅上涨后出现波动回落，金融市场风险偏好急剧收缩后快速恢复，国内出口持续强劲，内需承压，整体保持稳健，股票市场延续K型特征，高成长方向继续表现突出。展望未来，高科技仍然是增长的主要动能，只是在估值和市场预期之间产生了较大不确定性，高位的成长股票对业绩的要求更加苛刻，如果出现环比不及预期的情况，则可能面临较大回撤。预计债券市场保持稳定，维持低利率环境，整体呈现小幅波动。
前海开源恒远灵活配置混合002407.jj前海开源恒远灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，重点配置AI相关的半导体、通信、电子等方向，取得了较好收益。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源价值成长混合A006216.jj前海开源价值成长灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，但配置的部分消费、资源类公司及港股表现较弱，拖累了基金整体净值表现。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源稳健增长三年混合008188.jj前海开源稳健增长三年持有期混合型发起式证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，但配置的部分消费、资源类公司及港股表现较弱，拖累了基金整体净值表现。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。
前海开源优质成长混合006775.jj前海开源优质成长混合型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，国内宏观经济增长动能减弱，且呈现显著的K型分化特征。上半年GDP同比增长4.7%，增速较去年有所回落，主要受固定资产投资下滑和消费疲软拖累。出口成为经济增长的最强支撑，上半年货物出口同比增长13.4%，高新技术产品出口拉动作用突出，机电产品、汽车、半导体等成为工业和出口增长的重要动力。通胀方面，CPI温和上涨，PPI同比持续改善，但涨幅更多来自上游能源、资源价格冲击，向终端消费品的传导仍不顺畅。 A股市场上半年结构性分化极为显著。沪深300上涨7.6%，创业板指上涨35.6%，科创综指上涨54.0%，科技成长板块大幅领跑，传统价值板块持续承压。本基金上半年保持较为积极的投资策略，但配置的部分消费、资源类公司及港股表现较弱，拖累了基金整体净值表现。
展望下半年，我们认为国内宏观经济仍面临一定压力，宏观政策预计将保持较强定力。在此背景下，预计高速增长的AI与高端制造仍是重要投资主线：全球大模型能力持续提升，龙头AI公司收入爆发增长，AI基建需求旺盛，持续带动国内相关产业链；国产模型能力跃升进入全球第一梯队，国产算力需求开始爆发，芯片供应能力持续提升，国内AI产业开始进入正向循环。另一方面，由于资金持续流出，传统行业优质龙头公司估值被压缩至低位，也带来了较好的长期布局机会。 下半年我们仍看好AI产业链的投资机会，尤其是国产设备、芯片及模型方向的优质公司，以及海外产业链的龙头企业；估值处于低位的传统行业优质龙头，以及上游核心资源类企业，也有望具备较好的投资机会。同时我们也将密切关注以下风险因素：模型能力迭代是否放缓、AI资本开支的可持续性、宏观流动性环境变化，以及科技板块交易拥挤度等。