易方达国证机器人产业ETF(159530) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年第一季度，我国宏观经济运行延续平稳向好态势，高质量发展扎实推进。工业生产方面，生产端实现高质量增长，根据国家统计局数据，2026年1-2月，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长9.3%和13.1%，保持较快增长态势，新质生产力相关领域动能持续释放。出口方面，在海外需求边际改善及我国产业链竞争力持续增强的共同驱动下，2026年前两个月我国外贸实现良好开局。根据海关总署统计，2026年1-2月，我国以人民币计价的货物进出口总额达7.73万亿元，同比增长18.3%；以美元计价的出口同比增长21.8%，展现出较强韧性。消费方面，市场保持平稳修复态势，消费结构不断优化，基本生活类及部分升级类商品销售额实现稳健增长。政策方面，“十五五”规划纲要明确提出加快建设现代化产业体系，对科技创新、新质生产力等关键领域予以重点部署与支持。2026年开年以来市场风险偏好回升，但2月末中东冲突发酵以来，受全球地缘政治冲突加剧和国际能源价格高位运行影响，市场避险情绪有所上升。受上述因素共同影响，2026年第一季度，国证机器人产业指数下跌14.04%。机器人产业作为人工智能与先进制造业深度融合的重要载体，其产业化进程在底层算法进步与硬件量产能力提升的双重推动下稳步提速。以大模型为代表的底层技术创新显著提升了机器人的感知与决策能力，推动“具身智能”加快向工业制造、仓储物流及特种作业等实际场景落地。同时，国内机器人产业链凭借完善的制造业基础与供应链协同优势，在核心零部件量产与整机降本增效方面取得积极成效。中长期来看，随着关键技术的进一步突破和应用场景的持续拓宽，机器人产业有望成为拉动实体经济增长的重要动能，相关产业链公司的长期发展潜力值得关注。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷跟踪机器人方向投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年国民经济整体运行平稳，高质量发展持续取得积极成效，经济结构进一步向新向优发展，有效应对和化解了内外部各类挑战与风险。根据国家统计局初步核算，2025年国内生产总值达140.2万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分结构来看，制造业保持较快增长，其中新质生产力相关产业取得明显进展。2025年全年全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长9.2%、9.4%，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车等产品产量大幅增长；服务业增长相对平稳，2025年全年服务业增加值同比增长5.4%，其中信息传输、软件和信息技术服务业表现亮眼，全年增加值取得双位数增长。消费端动能有所修复，2025年全年社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好。投资端仍有一定压力，2025年全年全国固定资产投资（不含农户）达48.5万亿元，同比下降3.8%，扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资下降0.5%。出口表现强劲，有效应对了外部地缘政治和贸易政策的扰动。2025年全年货物出口额达27.0万亿元，同比增长6.1%，其中高技术产品出口增长13.2%，体现了我国出海产业结构升级的特点。政策端，2025年是“十四五”的收官之年，宏观政策保持了积极有为的总基调，逆周期和跨周期调节力度有所加大，宏观经济治理效能得到有效提升。此外，2025年资本市场全面深化改革政策持续落地，资本市场制度的包容性与适应性得到明显提升，尤其是在资本市场服务新质生产力和打通中长期资金入市卡点堵点等领域取得明显进展，市场风险偏好明显回升。产业方面，2025年机器人产业发展迅速，海外人形机器人逐步进入量产阶段，一些国内人形机器人整机厂商也陆续推出量产规划，对产业链相关上市公司的盈利预期产生积极影响。2025年，在风险偏好改善和盈利预期修复的共同推动下，国证机器人产业指数上涨36.99%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年第三季度，中国宏观经济总体平稳，稳中有进，高质量发展不断取得成果，一批新兴产业正取得快速增长。具体来看，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长8.1%、9.3%。9月制造业采购经理指数升至49.8%，制造业景气水平继续改善。服务业整体保持较快增长，8月全国服务业生产指数同比增长5.6%，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业生产指数分别同比增长12.1%、9.2%和7.4%。消费端，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，消费品以旧换新政策效果继续显现，相关商品零售额持续增长。投资端总体平稳，1-8月扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长4.2%。政策方面，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，服务实体经济高质量发展取得良好成效。海外方面，全球贸易冲突风险有所下行，9月美国联邦储备委员会宣布降息25个基点，为全球经济发展提供更多流动性支持。三季度，在全球人工智能产业持续取得进展的背景下，海外大型科技厂商加大资本开支，国内产业持续缩小与海外同业的差距，也为人形机器人等新型终端发展提供了必要支持。同时，国内资本市场活跃程度和风险偏好整体也保持在较高水平，共同推动了相关指数较好的收益表现。2025年第三季度，国证机器人产业指数上涨30.80%。当前，以人工智能大模型为代表的底层创新正在深刻重塑全球科技产业的发展前景。人形机器人作为人工智能的重要应用场景，正得到境内外科技厂商的持续投入。中长期来看，人形机器人有望在执行危险或重复性任务的领域替代人类劳动，并深度应用于家庭服务、医疗、教育等多个场景。我国丰富的应用场景和高效的供应链配套，有望推动机器人产业的持续健康发展。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷跟踪机器人方向投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年上半年国民经济整体运行平稳，高质量发展取得实质性进展，以新质生产力为引领的新增长动能持续成长壮大。根据国家统计局初步核算，2025年上半年国内生产总值达66.1万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分结构来看，工业生产增长较快，尤其是高技术制造业等新兴产业增长趋势较好。2025年上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中，高技术制造业增加值增长9.5%，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等创新产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%。服务业增长较快，现代服务业发展趋势较好。2025年上半年服务业增加值同比增长5.5%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.1%，体现了新一批信息技术应用的持续落地。此外，消费市场增速有所回升，2025年上半年社会消费品零售总额24.5万亿元，同比增长5.0%。固定资产投资继续扩大，扣除房地产开发投资，2025年上半年全国固定资产投资增长6.6%，其中制造业投资增长7.5%。全国新建商品房销售面积4.6亿平方米，下降3.5%；新建商品房销售额4.4万亿元，下降5.5%，均较去年同期明显收窄。从A股市场表现来看，上半年风险偏好整体震荡上行，投资者信心得到显著增强。产业方面，2025年上半年机器人发展迅速，一批境内外人形机器人厂商陆续开启量产计划，对供应链相关上市公司盈利预期产生积极影响。2025年上半年，在风险偏好改善和盈利预期修复的共同推动下，国证机器人产业指数上涨11.50%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年一季度，中国经济处于逐步复苏过程中，整体呈现“稳中有进、结构优化”，新质生产力加速成长的特征。生产端整体表现平稳，高技术制造业和部分受政策支持的行业表现较好。消费端整体呈现温和复苏态势，以旧换新政策和网络购物促销对消费的提振作用明显。投资端在政策支持下有所改善，尤其是基建投资增长较快，但房地产投资仍面临较大压力。政策层面，政策信号积极，《政府工作报告》指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并明确指出要强化宏观政策民生导向。此外，DeepSeek在全球人工智能领域实现突破，提升了全球投资者对中国科技资产的认知和信心，也推动了中国资产价值的重估。本报告期，国证机器人产业指数上涨13.91%。产业层面，机器人产业发展趋势向好，中国基础AI模型能力持续取得突破，拓宽产业长期发展空间。政策层面，2025年《政府工作报告》明确指出将支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。中长期来看，国内广阔的应用场景和数据积累将为人形机器人的落地创造有利条件，人形机器人作为中国新质生产力发展的重要成果，产业链上下游相关资产具备长期配置价值。同时，作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷跟踪机器人方向投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年国民经济运行总体平稳，高质量发展取得积极进展。9月末部署的一揽子增量政策，有力推动了社会信心提振和经济指标回升。根据国家统计局初步核算数据，全年国内生产总值比上年增长5.0%（以不变价计算）。分结构来看，房地产销售和投资相对较弱，消费整体表现平稳，工业生产增势较好，特别是新质生产力代表的装备制造业和高技术制造业增长对经济增长贡献较大。2024年全年全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，其中新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长38.7%、22.2%和14.2%。在上述因素的影响下，2024年A股市场整体呈现结构性行情特征，在9月末一揽子增量政策部署后风险偏好有所提升。产业方面，近年来机器人产业快速发展，尤其是人形机器人产业取得较快进步。2024年，境内外多个人形机器人厂商推出了更加成熟完善的产品，并有望大幅降低制造成本，使人形机器人得以在更多消费、工业场景得到应用，产业链上市公司盈利预期因而受益。2024年，国证机器人产业指数上涨4.4%。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年三季度，经济数据仍然偏弱，社零总额和房地产投资增速表现相对平淡，制造业投资边际有所回落，然而在外需和大规模设备更新改造政策带动下，整体制造业投资仍得到支撑。分月来看，7月受制造业和房地产投资增速放缓边际影响，固定资产投资累计同比增速较1-6月下行，社零总额表现平淡，线上零售有所恢复；8月投资、生产和消费均有所放缓，信贷、工业品价格表现偏弱；9月，制造业PMI环比改善，国新会以及中央政治局会议释放积极稳增长、稳市场、稳预期信号，对市场影响积极，大幅提振投资者信心。在上述因素的影响下，报告期内A股市场呈现先跌后涨状态。本报告期，国证机器人产业指数上涨12.7%。近期，一系列支持经济高质量发展的金融政策推出，对稳定市场预期、促进市场健康发展起到重要作用。政策积极信号释放，市场信心正边际修复，投资者风险偏好有所改善，科技成长板块估值环境有所优化。此外，机器人产业取得积极进展，多款国产机器人产品在世界人工智能大会、世界机器人大会等场合公开亮相，多地进一步推出机器人产业相关的支持政策，产业发展加快。长期来看，机器人已成为发展潜力大、应用前景广的重要新兴产业赛道，其投资价值值得关注。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年上半年，随着宏观政策效应持续释放，经济增长延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复，新质生产力加速发展，国内生产总值录得61.7万亿元，同比增长5.0%。物价方面，随着经济持续恢复，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.7%；此外，在节能降碳与大规模设备更新等政策及其他因素的推动下，国内工业品市场供需关系也有所改善。但另一方面，当前外部环境仍然复杂，国内有效需求仍然不足，内生动力有待加强，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。在这样的情形下，2024年上半年内A股市场呈现震荡特征。风格方面，新“国九条”推出，有望推动资本市场高质量发展，推进金融强国建设。在该背景下，高质量、高股息资产以及一些代表新质生产力方向的成长资产受到了市场更多的关注。产业方面，近年来人工智能产业爆发，人形机器人有望成为人工智能应用的最终载体，受到业界与市场的广泛关注，相关产业链上市公司整体受益。但受市场风格影响，国证机器人产业指数上半年内下跌15.3%，收益率表现弱于A股市场整体。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年一季度，随着宏观组合政策持续落地显效，我国经济整体延续恢复态势，市场需求逐步恢复，工业生产稳步回升，工业新质生产力加快培育，工业企业营收利润继续恢复向好。2024年全国“两会”召开，将大力推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力位列2024年政府工作首位，并出台了大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列措施，有望持续推动经济高质量发展，对投资者风险偏好也起到了较强的提振作用。在这样的情形下，2024年一季度内A股市场在回调后快速反弹，市场情绪改善明显，资金活跃度有所提升，行情多样性开始增加，呈现出企稳向好的特征。产业方面，近年来人工智能产业爆发，人形机器人有望成为人工智能应用的最终载体，受到业界与市场的广泛关注，相关产业链上市公司整体受益。2024年一季度内，国证机器人产业指数随市场先下跌后反弹，但由于1月份跌幅较深，全区间仍然下跌4.3%，收益率表现略弱于A股市场整体。2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，将切实推动人形机器人产业高质量发展。意见指出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。当前，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，发展潜力大、应用前景广。在产业政策与相关产业发展的推动下，国内人形机器人产业链有望加速落地，迎来较好的投资机会。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。