东方红鼎鸿债券A(027002) - 基金投资策略和运作

债券方面，2026年上半年中短端与长端整体下行，超长端整体震荡，收益率曲线陡峭化特征显著。一季度，资金面维持平稳宽松，银行对利率债的配置强度显著高于往年，叠加同业活期存款定价自律机制的出台传闻，7年及以内的利率债、3年及以内的信用债、同业存单持续下行；长端与超长端节前由于配置盘较强收益率下行，但节后美伊以冲突爆发，原油价格暴涨，通胀担忧显著升温，且国内1-2月经济数据全面超预期，长端与超长端震荡调整。二季度，4-5月流动性超季节性宽松，叠加美伊停火协议达成、通胀预期降温，基本面内生动能边际减弱、实体融资需求不足，债市走出牛平行情；6月央行逐步收紧流动性引导资金价格回归政策利率中枢，债市震荡调整。1年国债从1.34%大幅下行至1.12%，10年国债从1.85%大幅下行至1.73%，30年国债从2.27%小幅下行至2.24%。　　权益方面，2026年上半年市场整体震荡走强，但结构分化特征显著，成长风格明显占优。上证指数上涨3.16%，沪深300上涨7.55%，中证800上涨11.12%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，科创综指上涨53.99%，中证红利下跌8.75%。分行业来看，电子、通信、建筑材料、机械设备涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料跌幅居前。港股表现明显弱于A股，恒生指数下跌10.73%，恒生科技下跌18.92%。一季度经济实现良好开局，外需强劲和基建投资回暖是主要支撑，社零与地产销售数据边际改善但未形成趋势性回暖，3月地缘局势骤然恶化，原油价格暴涨，引发全球风险资产波动加剧，市场对通胀的担忧加剧，A股和港股市场也在年初上涨之后迎来调整，市场风险偏好明显回落，红利资产表现较好。二季度经济呈“外热内冷”的分化格局，出口延续了一季度的强劲态势，内生动能则边际减弱，物价方面呈现“PPI加速、CPI温和”的格局；受益于AI技术突破、数字经济政策推动以及全球市场风险偏好的提升，以人工智能产业链为核心的科技成长主线表现亮眼，而传统的消费、基建、银行等板块持续承压。　　本产品于2026年4月22日成立，一个月内完成建仓。债券部分，优选信用资质稳定的投资级信用债进行配置，维持中性久期及杠杆；权益部分，以红利低波为核心策略，配置高分红、低波动、高盈利质量的优质上市公司，仓位维持在较低水平。