富国数字经济混合A(026642) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
富国数字经济混合A026642.jj富国数字经济混合型证券投资基金二0二六年中期报告 
2026年上半年，科技板块波动巨大。年初在经受了海外地缘政治波动影响之后，市场乐观情绪在第二季度的海外算力、国产算力及半导体等板块演绎得淋漓尽致，并在年中高点戛然而止，带来了基金净值的大幅回撤。本轮回撤源于海外AI板块的去杠杆，并经由全球市场的联动带来了A股科技板块的快速下跌和连环去杠杆动作。本产品重点布局半导体及国产算力板块。尽管在六月末意识到了市场在七月可能出现大幅波动并且于二季报进行了提示，但是基金经理低估了本轮全球包括A股去杠杆的力度，并未对前期盈利较丰厚的持仓进行盈利兑现，因此在此轮下跌中净值回撤较大。
展望下半年，基金经理仍然关注半导体行业的发展。国内存储行业头部企业上市进程备受关注，对于国产存储芯片在全球消费电子和汽车的应用，以及国产半导体设备的扩产和国产化都具有标志性意义。同时，国内先进制程产能扩充仍在稳步推进，将为国产AI提供强大的支撑。预计下半年开始，相关国产算力芯片企业将有望迎来出货和经营基本面的持续改善。但是也必须注意到，经历前期市场阶段性去杠杆之后，全球资金可能会在不同板块之间进行更充分的再平衡。相较上半年AI和半导体等硬科技板块一枝独秀，下半年整体A股市场可能会更加百花齐放。基金经理将在持续关注国内半导体产业发展的同时，增加对全球及国内市场杠杆风险的关注，同时衡量相关持仓公司的性价比，对其进行择优调整。