前海联合泳隽混合A(004693) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告 
2025年四季度国内经济运行呈现一定压力但全年主要经济目标顺利实现、二十届四中全会召开十五五发展规划纲要发布、更加积极的宏观政策持续落地、持续稳定和活跃资本市场、商业航天等新产业新技术重大催化、反内卷有序推进、外围市场的扰动、美联储延续降息、人民币汇率小幅升值等是影响2025年四季度市场走势的主要驱动因素。受此影响， A股市场窄幅震荡为主，整体走势略低于预期。具体指数方面，上证50、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等各主要指数涨跌幅分别为+1.41、-0.23、+0.72、+0.97、-10.10、-5.77个百分点。中信一级行业方面，石油石化、国防军工、有色、通信、消费者服务等20个行业小幅上涨；房地产、医药、计算机等10个行业小幅下跌。(数据来源：wind)四季度，本基金在配置方向、仓位选择保持相对稳定的情况下，根据市场热点、行业变化等情况，积极参与了人形机器人、通用人工智能、新能源材料、商业航天等细分行业的投资机会。整体上依然重点布局在创新医疗设备、精细化工新材料、智算数据中心、端侧SoC芯片、功率半导体、新材料、人形机器人、创新药、新质消费等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力快速发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。展望下一季度，政策取向上将加大逆周期和跨周期调节力度，国内经济工作重点放在坚持内需主导坚持创新驱动，全国两会将于三月上旬如期召开，十五五发展规划全文即将发布，新兴产业未来产业将进一步演化，创新金融工具继续维护金融市场稳定，同时当前A股市场整体估值仍然处于较为合理水平，长期资金、耐心资本稳定流入，本基金经理对后市走势保持中性偏乐观，继续看好符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显、短期业绩边际好转的细分领域龙头个股。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告
国内经济基本面总体平稳、高质量发展取得新成效、更加积极的宏观政策持续落地、中美经贸磋商有序推进、美联储开启降息、持续稳定和活跃资本市场、新技术新产业重大催化、综合治理内卷式竞争、上市公司中报业绩披露等是影响2025年三季度市场走势的主要驱动因素。受此影响，A股市场大幅上涨，整体走势与结构分化均略超预期。具体指数方面，上证50、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等各主要指数涨跌幅分别为+10.21、+17.90、+25.31、+19.46、+49.02、+5.63个百分点。中信一级行业方面，通信、电子、有色、电力设备、机械等14个行业涨幅超过10个百分点；只有综合金融、银行等2个行业小幅下跌。（数据来源：WIND） 三季度，本基金在配置方向、仓位选择保持相对稳定的情况下，根据市场走势、板块分化等新情况，适度参与了人形机器人、生成式人工智能、固态电池、创新药等新兴产业投资机会。整体上依然重点布局在创新医疗设备、精细化工新材料、智算数据中心、被动元器件、射频半导体、新材料、人形机器人、端侧SoC芯片、创新药、新质消费等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力快速发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。展望四季度，国内经济继续向新向好，超常规逆周期调节政策继续落地见效，新兴产业未来产业技术进一步演化，创新金融工具维护金融市场稳定，四中全会召开并研究制定十五五规划，同时当前A股市场整体估值仍然处于较为合理水平，长期资金、耐心资本稳定流入，本基金经理对后市走势保持中性偏乐观，继续看好符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显、短期业绩边际好转的细分领域龙头个股。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告
上半年国内经济迎难而上稳中向好、更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地、DeepSeek/人形机器人/创新药等新兴产业进一步催化、美国对等关税冲击、印巴/以伊地区冲突、持续稳定和活跃资本市场等是影响2025年上半年市场走势的关键驱动因素。受此影响， A股市场小幅震荡上涨、结构分化，整体走势符合预期、结构分化略超预期。具体指数方面，上证50、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等各主要指数涨幅分别为+1.01、+0.03、+3.31、+5.83、+1.46、+39.45个百分点（数据来源：Wind） 。中信一级行业方面，综合金融、有色金属、银行、传媒、国防军工等6个行业涨幅超过10个百分点；只有煤炭、房地产、食品饮料3个行业跌幅超过5个百分点。本基金在投资理念、配置方向、仓位选择等方面保持相对稳定，重点布局在创新医疗设备、新材料、半导体、创新药、信息安全、生成式人工智能、人形机器人、被动元器件、品牌消费品、房地产后市场等相关细分领域，试图挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力加快发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。但在低风险偏好增量资金对市场的阶段性定价权、新技术带来的结构性行情等方面把握不够。
展望2025年下半年，国内经济或仍将面临内外部不确定性压力，但超常规逆周期调节政策继续落地见效，新兴产业未来产业技术进一步演化，供给侧推进综合整治“内卷式”竞争，创新金融工具维护金融市场稳定，长期资金、耐心资本稳定流入，同时当前A股市场整体估值仍然处于较为合理水平，本基金经理对后市走势保持中性偏乐观，继续看好符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显的细分领域龙头个股。在具体操作上，本基金经理将更加注重经济结构性增长分化背景下个股基本面的边际变化，同时兼顾新兴产业、未来产业带来的高弹性投资机会。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告
更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地、存量政策和增量政策协同效应不断增强、国内经济平稳发展态势向新向好、DeepSeek/人形机器人/智能驾驶等新兴技术进一步催化、全国两会顺利召开、市场风险偏好阶段性波动、地缘冲突与外部扰动、日历效应等是影响2025年一季度市场走势的主要驱动因素。受此影响，一季度A股市场先跌后涨、震荡为主，市场整体走势符合预期。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等主要指数涨跌幅分别为-0.48%、-1.21%、+2.31%、+1.90%、+3.42%、+22.48%。中信一级行业方面，14个行业上涨、16个行业下跌。其中，有色、汽车、机械、计算机等5个行业涨幅超过5个百分点；煤炭、商贸零售、非银、石油石化等7个行业跌幅超过5个百分点。一季度，本基金在配置方向、仓位选择保持相对稳定的情况下，适当增配了AGI、人形机器人等新兴产业个股。整体上依然重点布局在精细化工新材料、创新医疗设备、医美、半导体新材料、品牌酒店、偏光片、创新药、信息安全等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力快速发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。展望二季度，国内经济继续向新向好，超常规逆周期调节政策继续落地见效，新兴产业未来产业技术进一步演化，创新金融工具维护金融市场稳定，另外当前A股市场估值仍然处于较为合理水平，长期资金、耐心资本稳定流入，本基金对后市走势保持中性偏乐观，继续看好符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显的细分领域龙头个股。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告
国内经济恢复曲折式前进、一揽子增量政策果断推出、市场交易层面出现阶段性冲击、市场风险偏好大幅波动、主管部门稳定资本市场、大模型人形机器人智能驾驶新技术催化等是影响2024年A股市场走势的主要驱动因素。受此影响，A股市场上涨为主，市场整体走势符合预期，结构分化略超预期。主要指数方面，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、wind全A、科创50、北证50等主要指数年度涨跌幅分别为+12.67%、+14.68%、+5.46%、+1.20%、+10.00%、+16.07%、-4.14%。中信一级行业方面，20个行业上涨，10个行业下跌。其中，银行、非银金融、家电、通信、交通运输等11个行业涨幅超过10个百分点；综合、医药、农林牧渔、消费者服务、房地产等6个行业跌幅 超过5个百分点。本基金在配置方向、仓位选择上2024年全年保持相对稳定，重点布局在新材料、创新药、新能源、通用工业自动化、创新医疗设备、存储、信息安全、功率半导体、被动元器件、射频、偏光片、品牌酒店、功能性护肤品、房地产后市场 等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力加快发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。由于全年经济基本面修复低于预期，且对新技术带来的结构性行情把握不够，本基金年度业绩表现低于预期。
展望2025年，国内经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大、长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，超常规逆周期宏观调控继续加强，科技创新引领新质生产力发展，标志性改革举措有望得到推动，创新金融工具维护金融市场稳定，国内宏观经济基本面延续修复，同时结合当前A股市场估值水平较为合理，长期资金、耐心资本稳定流入，我们对2025年全年走势持中性偏乐观的看法。在组合构建上，本基金将继续挖掘符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显的细分领域龙头个股。在具体操作上，本基金将更加注重经济回升向好背景下个股基本面的边际变化，同时兼顾新兴产业、未来产业带来的高弹性投资机会。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告
国内经济恢复曲折式前进、宏观增量政策季末开始加码、市场风险偏好边际好转、中央重要会议提前召开、长期资金进出波动、海外资本市场扰动、金融监管部门发布一揽子增量政策等是影响2024年三季度市场走势的主要驱动因素。受此影响，A股市场先小抑后大扬，市场整体走势符合预期。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等主要指数季度涨幅分别为+12.44%、+16.07%、+16.19%、+17.68%、+22.51%、+24.24%。中信一级行业方面，全部上涨。其中，非银金融、综合金融、房地产、消费者服务、计算机、传媒等8个行业涨幅超过20个百分点；石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、纺织服装等5个行业涨幅小于10个百分点。本基金重点布局在通用工业自动化、化工新材料、创新医疗设备、房地产开发、创新药、品牌酒店、医美、射频芯片、被动元器件及碳纤维新材料等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力加快发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作。为应对市场的系统性调整，本基金主动减少了持仓个股数量、提升了持仓个股权重，受益于组合仓位、配置结构与市场风格之间的契合，本季度组合业绩排名有了一定提升。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告
国内经济恢复波浪式发展曲折式前进、市场风险偏好大幅下降、市场交易层面冲击、北向资金净流入阶段性波动、政府部门稳定资本市场、积极稳健的宏观政策、AGI/低空经济/地产等产业政策催化、上市公司定期报告陆续披露、地缘冲突与博弈等是影响2024年上半年市场走势的主要驱动因素。受此影响，A股市场震荡下跌为主，市场走势低于预期、结构分化大超预期。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50主要指数涨跌幅分别为-0.25%、+0.89%、-8.96%、-8.01%、-16.42%、-34.52%。在30个中信一级行业中，银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业涨幅超过10个百分点；综合、餐饮旅游、计算机、商贸零售、传媒、医药等17个行业跌幅超过10个百分点。本基金重点布局在新材料、创新药、新能源、医疗设备、存储、信息安全、功率半导体、被动元器件、射频、偏光片、品牌酒店、功能性护肤品、房地产等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力加快发展背景下细分新兴产业龙头的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作。囿于组合配置结构与市场风格之间的偏差，致使期间组合业绩表现较差，同类排名相对靠后。
展望2024年下半年，国内经济有望继续恢复、回升向好、动力增强，积极的宏观产业政策将陆续推出，现代产业体系建设的支持将继续加快，二十届三中全会精神全面贯彻落实，活跃资本市场、提振投资者信心的资本市场改革将进一步深化，横向纵向对比A股市场整体估值具有很好的风险收益比，北上、机构、产业等长期资金也将持续流入，美联储货币政策将逐步调整。整体上，我们对A股市场中长期走势继续保持相对乐观的看法。结构上，继续沿着“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”这一顶层逻辑，自下而上挖掘符合产业发展趋势、公司基本面坚实、估值水平合理相关个股。操作上，继续通过构建均衡的投资组合与持续的动态优化，分享上市公司中长期业绩增长带来的红利，为基金份额持有人带来合意的中长期预期回报。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告
国内经济恢复波浪式发展曲折式前进、市场风险偏好大幅下降、市场交易层面冲击、北向资金净流入阶段性波动、政府部门稳定资本市场、监管层主要领导调整、AGI等产业事件持续催化、上市公司年报陆续披露等是影响2024年一季度市场走势的主要驱动因素。受此影响，一季度A股市场先跌后涨，整体跌多涨少，市场走势低于预期。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等主要指数涨跌幅分别为+2.23%、+3.10%、-2.64%、-2.85%、-10.48%、-21.88%。中信一级行业方面，石油石化、家电、银行、煤炭、有色等传统行业涨幅靠前；医药、电子、房地产、计算机、化工等行业跌幅较大。本基金重点布局在新能源、新材料、创新药、被动元器件、射频、存储、偏光片、信息安全等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力加快发展背景下细分新兴产业龙头的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作。囿于组合配置结构与市场风格之间的暂时性偏差，致使本季度组合业绩排名相对承压。展望2024年二季度，国内经济有望继续恢复、回升向好、动力增强，积极的宏观产业政策将陆续推出，现代产业体系建设的支持将继续加快，活跃资本市场、提振投资者信心的改革将进一步深化，横向纵向对比A股市场整体估值具有很好的风险收益比，北上、机构、产业等长期资金也将持续流入，美联储货币政策将逐步调整。整体上，我们对A股市场中长期走势继续保持相对乐观的看法。结构上，继续沿着“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”这一顶层逻辑，自下而上挖掘符合产业发展趋势、公司基本面坚实、估值水平合理相关个股，继续秉承“深度研究发现价值+长期投资分享价值”的理念，充分发扬“金融民工”的敬业精神，通过构建均衡的投资组合与持续的动态优化，分享上市公司中长期业绩增长带来的红利，为基金份额持有人带来合意的中长期预期回报。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
国内经济恢复波浪式发展曲折式前进、美国经济与美联储货币政策强于预期、机构资金流入阶段性波动、宏观与产业政策持续发力、AGI/智能驾驶/人形机器人新技术开始落地、活跃资本市场举措陆续推出等因素是驱动2023全年市场走势的关键因素。受此影响，A股市场全年先扬后抑、震荡下跌。指数方面，wind全A下跌5.19%，科创50、中证500、沪深300、上证50分别下跌11.24%、7.42%、11.38%、11.73%。中信一级行业方面，通信、传媒、煤炭、家电等10个行业上涨；消费者服务、房地产、电力设备及新能源、建材、基础化工等10个行业跌幅超过10个百分点。本基金重点布局在新材料、锂电、光伏、算力、射频、MLCC、偏光片、信息安全、创新药、地产后周期等相关细分领域，充分挖掘高质量发展大背景下细分行业龙头个股的结构性投资机会，全年保持均衡配置、高仓位运作。
展望2024年，国内经济发展仍然存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升等困难和挑战。但也要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，整体上面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。另外，中央经济工作会议定调2024年经济工作坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”。 积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，要增强宏观政策取向一致性。从宏观经济基本面来看，回顾2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，国务院及时出台、调整、优化稳经济一揽子政策，经济回升向好，供给需求稳步改善，就业物价总体稳定，高质量发展扎实推进，全年实现了5.2%的GDP增长，经济总量达到126万亿元。展望2024年，国内经济大概率继续向上修复，实际GDP增速有望达到5%左右；经济结构转型持续推进，新经济发展动能可期；房地产对GDP的拖累幅度或有所收窄；政府稳增长政策力度有望加强；就业稳定推动居民消费信心回暖；全球货物贸易增速回升、海外补库将拉动中国出口增速好转。物价方面，综合考虑2024年经济增速、货币政策环境、基数效应、猪价与大宗商品价格走势、全球地缘冲突扰动影响等因素，预计全年CPI 增速1.0%左右，PPI 全年均值0.0%，不会成为影响市场走势的主要因素。从中长期来看，人均GDP超过1.2万美元接近世界银行所划的高收入国家门槛、我国GDP突破126万亿元人民币成为全球第二大经济体是当前我们面临的最重要的国情。从全要素生产率水平横向比较，我国仍处于并将长期处于重要战略机遇期，以创新驱动的高质量发展足够支撑经济保持中高速。但也存在新质生产力发展面临大国竞争博弈日益加剧、逆全球化思潮抬头、全球产业链供应链深度调整等方面的压力。从资本市场来看，中央金融工作会议对加快建设金融强国、推动我国金融高质量发展作出部署，主管部门正在制定建设中国特色现代资本市场政策框架，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性，更好发挥资本市场枢纽功能，重点支持现代化产业体系建设。随着市场的连续调整，当前下行风险大幅减弱，结构日益改善，市场活力和韧性明显增强。截至2023年底，北上、公募、险资三类机构持仓A股市值已达14.29万亿元，约占A股总市值（77.76万亿）的18.4%，机构主导的价值投资生态越来越成熟。当前A股市场整体估值在16.68倍附近，处于近10年以来的下1/3位数水平，在经济基本面相对确定的背景下，具有较好的风险收益比，存在良好的配置价值。从行业配置方向来看，“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”已经成为中国经济发展的顶层设计，年度中央经济工作会议又把“以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”作为经济发展的优先方向，所以，看好数字经济、高端制造、可选消费等符合产业发展趋势这三大方向。具体到细分行业，相对看好新能源、创新药、新材料、半导体、VR/AR、AGI、数字安全、基础软件、人形机器人、智能驾驶、射频/被动元器件、医美、其它可选消费等领域。个股上，主要精选所处细分赛道长、竞争格局好、自身有一定壁垒与竞争优势、业绩增长趋势较为确定、当前估值相对合理的细分领域龙头个股。理念上，将继续秉承“深度研究发现价值+长期投资分享价值”的理念，通过“构建均衡组合与持续动态优化”，充分享受上市公司业绩增长带来的价值创造。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告
国内经济恢复波浪式发展曲折式前进、积极宏观调控政策持续加码、现代产业体系建设支持加快、房地产政策边际优化调整、活跃资本市场举措陆续推出、北向资金净流入阶段性波动、原油煤炭大宗商品价格上涨等是影响2023年三季度市场走势的主要驱动因素。受此影响，三季度A股市场整体震荡回调，走势略低于预期。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50等主要指数跌幅分别为-2.86%、-3.98%、-5.13%、-4.33%、-11.67%。中信一级行业方面，煤炭、非银金融、石油石化、银行等10个行业上涨；传媒、计算机、电力设备、军工等20个行业下跌。本基金重点布局在新能源、新材料、创新药、半导体、被动元器件、偏光片、精密制造、信息安全、工业机器人、可选消费、地产后周期等相关细分领域，充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设大背景下细分行业龙头的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作。展望2023年四季度，国内经济有望继续恢复、回升向好、动力增强，积极的宏观产业政策将陆续推出，现代产业体系建设的支持将继续加快，活跃资本市场、提振投资者信心的改革将进一步深化，A股市场整体估值仍具有很好的风险收益比，北上、机构等长期资金也将持续流入，美联储货币政策或将出现调整，整体上我们对接下来的市场走势继续保持相对乐观的看法。结构上，继续沿着“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”这一顶层逻辑，自下而上挖掘符合产业发展趋势、公司基本面坚实、估值水平合理相关个股，继续秉承“深度研究发现价值+长期投资分享价值” 的理念，充分发扬“金融民工”的勤劳精神，通过构建均衡的投资组合与持续的动态优化，分享上市公司业绩增长带来的红利，为基金份额持有人创造价值。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告
国内经济修复较弱、AIGC/人形机器人新技术渗透、积极宏观产业政策持续推出、人民币再度贬值、北向资金净流入波动、上市公司业绩披露、结构化行情极致化下的交易行为等是影响上半年市场走势的主要驱动因素。受此影响，上半年A股市场整体上涨后震荡回调。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50等主要指数涨跌幅分别为+3.65%、-0.75%、+2.29%、+3.06%、+4.71%。中信一级行业方面，通信、计算机、传媒、家电等15个行业上涨；餐饮旅游、房地产、综合、农林牧渔等15个行业下跌。本基金重点布局在服务器、游戏、新能源、新材料、创新药、信息安全、半导体、被动元器件、工业机器人、可选消费等相关细分领域，充分挖掘高质量发展大背景下细分行业龙头个股的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作，本产品期间净值增长后有所回撤，整体上阶段性跑赢业绩基准。
展望2023年下半年，国内经济有望继续修复，宏观产业政策将陆续推出，A股市场整体估值仍具有很好的风险收益比，北上、机构等长期资金也将持续流入，美联储货币政策或将出现调整，整体上我们对接下来的市场走势继续保持相对乐观的看法。结构上，继续沿着“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”这一顶层逻辑，自下而上挖掘符合产业发展趋势、公司基本面坚实、估值水平合理相关个股，继续秉承“深度研究发现价值+长期投资分享价值” 的理念，充分发扬“金融民工”的勤劳精神，通过构建均衡的投资组合与持续的动态优化，分享上市公司业绩增长带来的红利，为基金份额持有人创造价值。
前海联合泳隽混合A004693.jj新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告
AIGC、中特估值、全国两会、美联储加息、国内经济弱修复、央行降准等是影响Q1市场走势的主要驱动因素。受此影响，一季度A股市场整体震荡上涨，结构上新经济占优。具体指数方面，上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50等主要指数涨跌幅分别为+5.94、+4.63、+8.11、+6.47、+12.67%。中信一级行业方面，计算机、传媒、通信、电子、建筑、石油石化等25个行业上涨；只有房地产、消费者服务等5个行业小幅下跌。本基金重点布局在大数据、信息安全、半导体、锂电、光伏、被动元器件、创新药、AI、游戏、新材料、物联网等相关细分领域，充分挖掘高质量发展大背景下细分行业龙头个股的结构性投资机会，整体保持价值成长均衡配置、高仓位运作，本产品净值实现稳健增长，阶段性跑赢业绩基准。展望2023年二季度，国内经济有望继续修复，A股市场整体估值仍具有很好的风险收益比，北上、机构等长期资金也将持续流入，美联储货币政策或将出现调整，整体上我们对接下来的市场走势继续保持相对乐观的看法。结构上，继续沿着“加快构建新发展格局与着力推动高质量发展”这一顶层逻辑，自下而上挖掘符合产业发展趋势、公司基本面坚实、估值水平合理相关个股，继续秉承“深度研究发现价值+长期投资分享价值” 的理念，充分发扬“金融民工”的勤劳精神，通过构建均衡的投资组合与持续的动态优化，分享上市公司业绩增长带来的红利，为基金份额持有人创造价值。