中科沃土沃祥债券发起(004550) - 基金投资策略和运作

报告期内央行一度因经济受疫情冲击影响较大，实行了特殊情形下的宽松政策。4月连续投放流动性并将超额存款准备金利率，由0.72%降至0.35%之后，资金利率更是明显下移，隔夜逆回购利率跌至1%以下。春债券市场收益率，特别是中短端利率快速下行。一季度新冠疫情的爆发确实对整个经济活动产生了切实的冲击，但4月以来，通过政府一系列的防控措施，以及对推动经济恢复所采取的一系列刺激政策，经济活动已经有了比较明显的改善迹象，央行也着手退出特殊时期的宽松手段，并向市场传递了比较强烈的指导信息。同时自5月起市场供给明显增加，流动性的边际收紧叠加拥挤的仓位导致市场在二季度出现了大幅调整，部分品种回调超过100bp，已经回到春节前的收益率水平，资金中枢亦出现了明显抬升。在报告期内，本基金继续优选投资标的、优化组合配置，为投资者提供稳健回报。