南方量化成长股票(001421) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2025年第3季度报告 
本组合采用量化方式精选成长风格个股，通过对市场环境、估值水平、公司基本面等方面进行分析评估，来决定最终组合的持仓结构。三季度市场表现强势，其中成长风格表现尤为突出，组合在三季度取得较为可观的收益。展望后市，海外经济政策不确定性与地缘风险的冲击依然存在，但国内宏观周期稳健上行的趋势明朗，国内权益市场投资至少存在结构性机会。未来基金经理将继续勤勉尽责的做好组合管理，过程中不断优化投资模型与配置方案，力求为投资者创造更好的持有体验。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2025年中期报告
本组合采用量化方式精选成长风格个股，通过对市场环境、估值水平、公司基本面等方面进行分析评估，来决定最终组合的持仓结构。今年国内宏观经济稳中有进，尽管海外地缘政治与关税政策给市场带来了一定的扰动，但市场抗风险能力显著提升。上半年组合整体表现稳定，取得一定幅度的正收益。未来，我们将继续保持成长风格特征，精选优质个股，以勤勉尽责的态度做好组合管理，力求为投资者创造更好的持有体验。
国内宏观经济延续温和复苏，财政政策加码与货币政策宽松仍是主基调，预计国内基本面环境平稳。外部环境方面，特朗普政策对全球市场的扰动依然不可低估。整体而言，权益市场的赚钱效应与国内环境平稳有望维持正循环的状态，预计下半年市场仍积极可为。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2025年第1季度报告
本组合采用量化方式精选成长风格个股，通过对市场环境、估值水平、公司基本面等方面进行分析评估，来决定最终组合的持仓结构。一季度市场窄幅震荡但过程中结构分化明显且轮动现象突出，成长风格总体上好于市场均值。展望后市，A股经历过去几年的调整，当前处于新一轮上行周期的初段。市场整体估值便宜，随着宏观周期回暖，预期权益市场的回报率会迎来改善。未来基金经理将继续勤勉尽责的做好组合管理，力求为投资者创造更好的持有体验。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2024年年度报告
2024年，本基金主要通过量化投资模型投资于有增长潜力的股票，以量化选股模型股票投资为主，使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。投资中主要考虑的因素包括企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。在组合构建时综合考虑证券的预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风险水平下追求基金收益最大化。同时在日常监控中，当个股市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。
展望2025年，A股市场经过过去几年的调整，目前估值已经处于历史上比较有性价比的区域。横向对比看，相较于与美日欧股市的估值，A股相对低估，对国际投资者的吸引力在上升。未来国内货币政策和财政政策有望维持积极，A股市场的总体估值有提升的空间。我们看好未来A股市场的投资机会。从因子层面看，过去几年表现较好的因子是价值和红利因子，未来投资机会比较好的因子可能是成长、动量和弹性因子。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取稳健回报。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2024年第3季度报告
2024年3季度，本基金主要采用定量投资方法投资于模型评分较高的个股，以多策略融合模型进行股票投资。选股的因素主要包括企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风险水平下追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的估值水平，在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，本基金主要投资于有增长潜力的股票，通过定量投资模型选取股票构成投资组合，并辅以风险控制。模型重点考察企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。
展望2024年下半年，美联储有可能降息，这对国内权益资产的表现起到积极作用。目前A股估值处于历史底部区域，持续3年的下跌使得A股的预期收益变得更有吸引力。下半年货币政策和财政政策有可能变得更加积极，这有利于投资者信心的恢复和上市公司业绩的改善，未来A股市场投资机会将好于前两年。从因子层面看，下半年投资机会比较好的因子可能是动量、弹性和超预期因子。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取稳健回报。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2024年第1季度报告
2024年1季度，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2023年年度报告
2023年，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用成长性因子，事件驱动，行业轮动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。其中成长性因子重点考察企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。行业轮动模型基于大数据因子库、财务因子库和市场行情因子库，分析各个因子的行业筛选能力，提取出有效的行业筛选因子进行打分并形成行业配置。
展望2024年，A股估值处于历史低位，国内经济有望震荡上升，货币政策和财政政策对权益市场依然比较友好。未来几年，全球利率有望回落，资产回报率逐步下行，A股的低估值和高成长性使得A股在全球权益资产中具有吸引力。未来随着上市公司盈利状况逐步改善，被市场低估的板块会逐步得到市场的认可。随着投资者信心的恢复和企业盈利的改善，A股有望迎来不错的投资机会。高股息因子，价值因子和超预期类因子可能有不错的配置机会。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取超额收益
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2023年第3季度报告
2023年3季度，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用成长性因子，事件驱动，行业轮动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。其中成长性因子重点考察企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。行业轮动模型基于大数据因子库、财务因子库和市场行情因子库，分析各个因子的行业筛选能力，提取出有效的行业筛选因子进行打分并形成行业配置。
展望2023年下半年，国内经济有望持续恢复，货币政策和财政政策大概率维持宽松状态，政府工作的中心仍然在经济发展和改善国内需求上。随着稳增长政策陆续推出，全年经济大概率会有不错的增长。A股上市公司的盈利状况有望逐步改善，利润弹性较大的板块会逐步得到市场的认可。目前A股估值处于历史中枢偏低的位置，随着投资者信心的恢复和企业盈利的改善，A股下半年有望迎来不错的投资机会。下半年，高股息因子，成长性因子、beta因子和超预期类因子可能有不错的配置机会。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取超额收益。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2023年第1季度报告
2023年1季度，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用风格趋势，量化基本面，机构重仓，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。
南方量化成长股票001421.jj南方量化成长股票型证券投资基金2022年年度报告
2022年，本基金通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，并辅以风险控制。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，使用成长性因子，事件驱动，行业轮动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。其中成长性因子重点考察企业的盈利能力、杠杆水平、企业的净利润增长率，营业收入增长率，近几年的复合净利润增长率等一系列成长性指标。行业轮动模型基于大数据因子库、财务因子库和市场行情因子库，分析各个因子的行业筛选能力，提取出有效的行业筛选因子进行打分并形成行业配置。
展望2023年，市场经过前一年的下跌后整体处于性价比不错的位置，成长股和价值股的估值差异已经修复到比较合理的区间。随着稳增长政策陆续推出，全年经济大概率会有不错的增长，结合财政政策和货币政策相对宽松的环境，A股市场可能有不错的反弹机会。由于疫情冲击，上一年上市公司的盈利状况整体相对较差，不少公司处于估值和业绩的低位，随着经济的复苏有望迎来估值和业绩的双回升。未来一年成长性因子、beta因子和超预期类因子可能有不错的投资机会。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取超额收益。