理杏仁指数的财务数据计算说明文档

财务数据计算方法

理杏仁指数行业的财务数据计算方法整体上是把所有的样本当成一家公司看待，按照市值加权的方式进行计算，即单纯把指数行业财报时间点对应的所有样本的财务数据求和，用以反映整体样本的历史财务数据状况，相对简单。但指数的样本变动以及样本自身因为充足产生的业绩回溯问题，以及因此造成的同比环比等数据变动，则相对复杂。以下为我们整体计算过程：

1. 比如现在是2026-04-07，理杏仁会计算2024Q4、2025Q1、2025Q2、2025Q3以及2025Q4共5期财报数据，其中2025Q4如果其所有样本年报均已披露则做计算，否则不做计算；2025Q3以及以前所有的往期数据，在极端情况下可能存在某一两个样本会因为退市或者延迟披露，我们会对没有披露的样本剔除后进行计算，如果后面披露了再做更新。
2. 以2025Q4净利润为例，首先取得这个时间点指数或者行业对应的全部样本，然后查询所有样本对应的2025Q4的净利润，加和即可计算出整体净利润。
3. 同时我们会计算2024Q4的回溯净利润，以2025-12-31日时间为计算时间点，2025-12-31日行业或者指数对应的所有样本，然后再取样本对应的2024年Q4的回溯净利润（公司在披露2025年年报的时候会回溯2024年财报，我们称之为回溯报表）。
4. 最后净利润同比 = 2025Q4所有样本净利润之和 / 2025Q4所有样本对应的2024Q4回溯净利润之和。
5. 资产负债表科目以及利润表现金流量表科目相对情况更多，单季考虑的问题更多，比较复杂，这里就不一一列举了，但整体计算思路类似，我们尽最大可能按所在时间点信息还原最真是的同比、环比数据。

港股的特殊情况

港股市场是个国际市场，指数样本公司有两个问题：1. 不同公司财报的货币单位不一样；2. 不同公司的财年不一样，有的年报12月结束，有的却是3月结束，还有的7月结束。为了计算指数的财报数据，我们做了以下两个调整：

1. 港股指数行业因为大量公司没有一季报和三季报，或者一季报三季报披露科目太过于简单，所以对季报不做计算。
2. 指数所有样本公司的财报数据的货币单位全部以当时（财报日期）港币汇率计算。
3. 指数样本公司年报结束时间在2023-01-01到2023-06-30，时间调整到2022-12-31日作为年报，半年报调整思路类推。

美股的特殊情况

美股市场是个国际市场，跟港股指数行业计算一样，唯一的区别是用的美元做汇率换算，另外就是有季报数据。

注意，因为港股美股财报时间点数据整体后移（2023-06-30日年报作为指数样本2022-12-31日计算），所以港股、美股指数行业最近半年的数据一般没有。

该计算方法的问题

目前理杏仁只是采用了样本数据加和的简单算法，但有效且便于理解，很多指数比如红利指数，其样本按股息率做权重，如果我们把买指数当成买一篮子公司进行经营，则需要按权重进行加和处理，类似我们上市公司的合并报表，但理杏仁目前没有指数的权重值，故而不好做计算，当前只是简单求和这一套算法。有人还提及过等权、中位数、以及平均值等算法，也是我们以后需要考虑的算法。

总结

指数的财务数据计算以历史视角为原则，按尽最大可能剔除样本变动以及样本重大事件对回溯财报的影响，还原原本最真实的成长性和数据变动。