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"2026-03-09T12:47:17.241Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381275","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d045e","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内维持在80-90%仓位运作，保持通过自上而下和自下而上结合，重点选择投资景气上行行业中的优秀公司，包括AI、高端制造、消费、医药等行业。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.238Z","mo":"2025年上半年，市场的运行逻辑与过去发生了较大改变，我们认为市场更加关注长期的逻辑，忽略短期的节奏和业绩，因此上半年是题材股层出不穷的时期，例如机器人、低空经济、创新药等等；而有长期逻辑，短期业绩不错的AI板块却没有充分受到市场关注，我们认为这与产业发展的过程以及市场的持仓拥挤度都有较大的关系。在对AI投资的过程中，我们始终相信这是一个将持续数年的产业趋势，并且这是一场科技革命，在其中会有很多公司直接受益，我们应该看得更长远一些，才能把握住相关的投资机会。所以我们在上半年的回调中并没有进行太大调整，这也导致了我们今年净值出现较为明显的波动，但所幸二季度后期市场在看到海外的产业状况后，修正了此前对产业的观点，相关的公司也出现了明显反弹，为本基金带来了较大的超额收益。事实证明，我们坚持投资于具备核心竞争力和良好发展前景的AI公司是正确的。在市场情绪回暖、行业发展逻辑逐渐清晰后，这些公司展现出强大的增长潜力，我们认为可以专注于那些在行业中具有领先地位和优秀商业模式的公司，不为短期市场波动所左右。展望未来，我们将继续秉持这一理念，深入挖掘具有潜力的投资机会，力求为投资者创造持续的回报。但从最大回撤的角度来说，我们是值得反思的。特别是近年来，市场开始呈现情绪化波动加大的状态，股价对于短期利空常常可能会过度反应，我们认为这或许与市场持仓结构和投资者的理念息息相关。在这种市场环境下，我们未来也需要对于一些可能造成较大影响的短期利空进行评估，力求降低回撤。最后，我们未来仍会更加积极地寻找具有长期成长空间、符合未来行业趋势的优秀企业，争取能够在未来为投资者创造更多价值。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351321","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d045d","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"一季度A股整体呈现了“科技主导、小盘占优”的格局，成长风格和小盘指数相对表现较好：（1）一季度沪深300下跌1.2%，但代表小盘股的中证2000指数上涨了7%，市场资金活跃在各种主题上，一季度市场成交额中有较多集中在小盘股上；（2）科技虽然占优，但是分化较大，机器人主题领先，而AI则分为海外和国内，海外AI产业链的相关公司由于美国经济衰退的预期和DeepSeek的推出而下跌，而国内AI产业链的公司由于对几大云厂提升资本支出的预期而上涨，其中算力租赁、数据中心和数据中心相关的各种供应商纷纷受益。我们一季度的投资不太成功，我们前期主要围绕在已经产生订单和业绩的海外AI产业链公司，没有及时跟随市场的变化而调整导致了较大幅度的回调。反思一季度，我们不应当陷入当期业绩和估值的短期陷阱，而忽略了海外宏观背景的变化和预期的调整，忽略了国内的技术和产业的进展，导致了一季度投资的结果不尽如人意，对此我们深表歉意。我们未来会更加积极地寻找具有长期成长空间、符合未来行业趋势的优秀企业，争取能够在未来创造更多收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.234Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277137","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d045c","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内维持在80-90%仓位运作，保持通过自上而下和自下而上结合，重点选择投资景气上行行业中的优秀公司，包括AI、高端制造、消费、医药等行业。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.231Z","mo":"2024年我们认为可能是市场的一个重要分水岭，从年初市场的波动，到国庆前后由于政策刺激带来的上涨，在这一过程中，市场已经释放了较为悲观的预期，我们认为从政策、行业趋势和市场周期的角度来看，未来A股逐步向好的概率大幅上升，并且呈现结构性分化的百花齐放的格局。从市场的表现，特别是2024年四季度情绪恢复后的市场特征来看，我们对2025年的展望如下：（1）AI还是市场关注的焦点，但是标的开始向二、三线发散，随着国内互联网头部企业的资本支出逐步浮出水面，相关产业链也开始受到市场关注，从而带动了AI的投资转向国产算力；另一方面，传统的海外算力也开始寻找新的方向，ASIC，AEC，铜缆等成为海外算力的接力方向。（2）除了AI，由于市场情绪的复苏，市场开始对于长期空间大的方向也给与了积极的反馈，例如机器人等方向，但是机器人偏主题投资，我们认为短期可能难以有业绩订单兑现。（3）对于一些新消费或者改革的渠道或许也值得关注，未来性价比消费和个性化消费会成为市场的主要关注点，我们认为能够把握这个趋势的公司能够在未来大消费市场中拔得头筹。线下渠道由于过去线上渠道的挤压，份额持续萎缩，但是目前已经重新回到了均衡点，并且线上引流的成本居高不下，也给线下有特色的渠道提供了机会，我们认为能够在这种浪潮中改革抢占先机的线下渠道未来也存在重估可能。必须要注意的是，虽然市场的风险偏好已经开始修复，并且短期市场百花齐放，这种情绪的修复我们认为是合理的，但是我们认为，此时更应该从基本面出发，把握住未来能够真正兑现业绩的公司，而不是去盲目追逐已经透支了未来预期的公司。我们过去、现在和未来都将坚守具有长期成长空间、符合未来行业趋势的优秀企业，我们认为只有这样才有机会将企业的盈利转化为真正能够把握住的投资收益。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258208","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d045b","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"三季度市场大部分时间都延续了二季度的行情，但是在9月底发生了重大变化，变化来自于政治局会议的召开：（1）管理层在会议中强调了正视困难和增强责任感的紧迫性，强调了对经济增长更强的紧迫性，使得市场之前预期对于线性预期经济下滑的看法发生改变；（2）继续宽松的货币政策和未来持续加码的财政政策都给市场提振了信心，并且针对地产出台的一系列的托底政策，强化了市场对于经济未来可能发生拐点的认知；（3）此外，央行对于金融机构提供资金支持的政策使得资本市场信心有所恢复。在这种背景下，三季度底市场出现了较大普涨，市场上涨的速度和幅度超出了市场的预期。我们认为，在各种政策刺激和资金持续流入的背景下，市场未来逐步向好的概率较大，但前期的涨势可能不会长期持续，并且大幅度的持续上涨也会意味着未来的波动也会加大，我们建议投资者不要盲目冲动，不应当追求短期的快速上涨，而应该更加冷静的去从长期价值的角度去评估市场。我们过去一直坚守长期具有成长空间、符合未来行业趋势的优秀企业，我们认为只有这样才能将企业的盈利转化为真正能够把握住的投资收益。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.228Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171580","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d045a","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内维持在80-90%仓位运作，保持通过自上而下和自下而上结合，重点选择投资景气上行行业中的优秀公司，包括AI、高端制造、消费、医药等行业。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.225Z","mo":"2024年市场在一季度小幅反弹后，二季度市场情绪却没有持续改善，并且市场内部出现了明显的分化：（1）沪深300一季度上涨2.1%，二季度下跌2.1%；万得全A一季度下跌2.85%，二季度仍然下跌5.3%。但是从具体结构来看，上半年红利指数上涨11.3%，代表小盘股的中证2000指数下跌23.3%。从上面的数据就可以看出，资金可能正在从小市值公司中撤出，转战到高股息的品种中。（2）一方面，由于新国九条出台后，市场已经开始了新一轮的优胜劣汰，对于预计不佳、分红不达标、喜欢蹭热点，但市值远高于其合理水平的公司，资金会持续撤出。（3）另一方面，由于市场利率的不断下降，持续高分红的公司在政策的支持下，成为很多追求稳定回报的资金的青睐，例如理财、保险等资金持续的买入，导致红利类股票产生了较大的虹吸效应，也加速了小股票的下跌。（4）与此同时，景气持续向好的板块，由于业绩的不断超预期成为支撑股价的重要力量，整体上二季度也是处于震荡上行的态势，但与之前不同的是，即便是处于同样的景气板块中，如果业绩不佳，即便沾上了板块的风口，股价也没有太大起色，这也说明了市场在目前的环境中，除了长期空间，还更加兼顾短期的业绩。展望未来，虽然目前市场整体的情绪仍然低迷，加上期间各种短期数据的扰动可能带来阶段性股价的波动，但是整体来看，市场的方向已经较为明确，并且整体市场处于比较具有吸引力的位置，只要我们遵循公司的基本面和长期的价值，在被低估值的优质公司中寻找投资机会，我们相信有机会和这些优质的公司共同成长，力争为投资者创造价值。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152842","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0459","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"我们认为一季度市场可能已经出现了重要的拐点，2月份以来市场的上涨或许是未来市场慢慢走强的一个重要征兆：（1）2024年开盘的第一天开始，市场信心就开始出现了动摇，1月2日-2月5日期间万得全A指数跌幅17.4%，这种下跌较为少见；（2）从基本面来看，无论经济、流动性、还是海外环境、国内政策等，其实都没有发生太大变化，我们理解，这可能更多的是一种市场消极情绪的释放。从历史经验上来看，这种情绪的释放一定程度上意味着市场拐点的出现；（3）从经济层面来看，一季度整体经济运行平稳，3月份国内PMI大超市场预期，流动性仍然处于宽松的局面，政策层面对市场的呵护也十分明显，一些领域的盈利和景气也已经开始慢慢回升，正如我们去年四季度所描述那样，市场缺乏的其实是信心，但是信心的建立是需要时间的；（4）在经过了1月份情绪的释放之后，2月开始市场就出现了拐点，并且本轮上涨的持续性和幅度都超出了“超跌反弹”的范畴，我们看到了景气向好的板块中，盈利持续向好的公司一改前期的颓势，纷纷创出了阶段性新高，这些都是情绪恢复的重要信号，我们认为未来市场仍然值得期待。在此期间，我们如果仔细观察，可以发现景气持续向好的板块，例如AI、出口等板块的公司，无论订单，还是业绩都在持续向好，随着未来经济的逐步企稳回升，我们相信会有越来越多的景气板块跟随回升，市场的机会也有望随之而来。我们未来的投资思路将围绕景气复苏的节奏展开，优先配置领先复苏的板块，例如AI、出口等板块，并且基于长期景气和公司投资价值的判断，左侧布局部分长期具有成长空间，但是目前景气和市场预期都在底部的优秀公司，例如消费、医药、先进制造等领域，我们相信随着时间的推移，这些公司都会给我们带来较好的投资回报，我们也将与这些优秀的公司共同成长。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.222Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076167","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0458","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内维持在80-90%仓位运作，保持通过自上而下和自下而上结合，重点选择投资景气上行行业中的优秀公司，包括AI、高端制造、消费、医药等行业。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.219Z","mo":"2023年市场在一季度小幅反弹后，持续下跌了三个季度，但由于GPT等新技术的出现，年内行业活跃度分化很大：一方面，市场由于基本面的乏善可陈和情绪的继续低迷，导致市场整体还是处于持续下跌的局面，万得全A指数全年下跌5.2%，以各行业龙头为代表的茅指数下跌14.3%，具有长坡厚雪的护城河的公司在面临短期景气的不确定下，不被市场看好。另一方面，虽然市场缺乏行业景气的支撑以及对未来的信心不足，但事件的催化并不缺乏，因此资金更多是在各种主题中不断轮动，从机器人到AI，从短视频到真人虚拟互动游戏， 各种主题投资机会层出不穷，10-20亿市值为主的微盘指数全年上涨了50%，市场在各种迷你公司上换手较多。这些现象的出现，我们认为本质上的原因还是归结于（1）经济缺乏明显的亮点，行业缺乏持续的景气支撑；（2）缺乏增量资金；（3）市场缺乏信心。在我们看来，经济虽然缺乏明显的亮点，但是已经逐步企稳，并没有断崖下跌的风险，并且经过过去几年的调整，大部分已经反应到了股价中；其实现阶段的市场最缺乏的还是信心，这一点从市场上业绩较好的公司却也处于下跌中就可以看出来，市场给出的解释是“未来不能持续”，这种解释本身就是缺乏信心的体现。而对于机构票，市场纷纷退避三舍，这种情况的出现和2019、2020年估值大幅扩张，脱离了基本面是密不可分的，而在这两年外资流出，股票调整的背景下，这些白马公司的下跌也具有一定的合理性，考虑到这一过程已经持续了2-3年，估值可能已经回到了合理偏低水平，我们认为应该积极去关注未来具有潜力的公司，而非简单的在微型公司间不断换手。回到市场，我们认为目前阶段要改变市场的颓势，最重要的还是重塑市场信心，只有重塑了投资者信心，市场才会从中长期去评估未来真正的投资方向所在，未来我们也将密切关注各种变化，积极应对。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060312","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0457","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"我们认为三季度市场没有改变前期的弱势：（1）经济不是导致市场疲弱的核心原因虽然2023年的经济复苏比市场预期的弱一些，但是经济还是朝着复苏的方向在演进，PMI在9月已经度过了50的分界线，并且从5月以来就在持续环比回升，这一趋势已经持续了4个月。（2）海外环境和国内政策都是向着好的方向发展从美国加息的节奏来看，无论从经济还是通胀预期来看，我们认为未来加息的必要性都在下降，因此无论未来是再加息一次还是两次，都意味着靴子的落地，这对于资金的回流会起到较大的影响；而国内仍然维持了较为宽松的货币和财政政策，年内降息和降准已经分别下降了两次，并且未来大概率还会继续维持宽松的政策；除了经济层面的政策以外，直接针对市场本身的政策也在不断出台，无论是对于大股东减持的限制、再融资的限制还是印花税的下降、汇金的增持等，都是直接针对市场的利好，也体现了管理层对于提振市场的努力，并且未来我们相信还可能会有更多积极的政策出台。（3）市场缺乏的主要还是信心从历史经验来看，虽然存在时滞，但是降息、降准、控制融资节奏以及汇金增持等政策最终都能够将市场拖住，更何况目前经济、流动性等方面都在朝着向好的方向发展，市场缺失的主要还是信心，然而信心的恢复也需要有一个从量变到质变的过程，我们认为这一时刻或许已经不远了。因此，在这种背景下，我们认为一定要坚定信念， 积极应对。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.216Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991905","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0456","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内通过自上而下和自下而上结合，重点投资景气上行行业中的优秀公司，重点关注在消费、医药、科技、新能源等行业。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.213Z","mo":"2023年上半年我们认为影响市场主线的最重要的两件事情分别是经济复苏力度的低于预期和ChatGPT带来的AI科技浪潮，这两件事改变了市场的投资主线。经历了连续三年疫情的影响，虽然市场部分人士认为疫情是影响经济的重要因素之一，但随着疫情影响的逐渐减弱，市场逐渐发现经济恢复比较低于预期，因此市场资金的“减量博弈”对市场整体以及和经济相关的顺周期行业均产生了一定的影响。另一方面，随着ChatGPT4.0的爆火，导致一系列相关行业的景气度出现了反转。首先是硬件层面的光模块持续加单，我们预计未来业绩可能较为乐观；其次，国内很多公司蜂拥而上，宣称要投入研发大模型，一旦成功将成为新一代的互联网平台公司；接着，其他公司在应用层面也纷纷推出了自己的产品，例如办公软件、游戏、pdf、音频视频AI编辑工具等等，这些应用的尝试也意味着一旦抓住了机会，将创造新的需求，可能带来新的用户以及更高的付费率更高的客单价。正是经济的复苏弱于预期以及科技领域的技术革命带来了未来市场主线的变化。但是由于这个阶段国内大模型还在政策审批阶段，商业化应用还受到限制，用户数、业绩等关键数据短期内还无法体现，加之前期的涨幅较大，这个阶段这些相关公司的股价波动也可能加大。但是我们认为这一技术革命的方向不会发生变化，未来AI将在方方面面影响我们的生活和工作，而我们要做的是甄别有核心技术优势、有关键行业卡位、有互联网基因的公司未来可能出现的一系列蜕变，这些都可能带来相关公司股价的上涨。在这样的行业变革过程中，我们相信会有很多公司可以借助这一浪潮实现业务上的突破，甚至如果能找到较好的方向在某些领域甚至可以实现弯道超车，我们将密切关注这些公司的相关进展。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=960119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0455","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"我们认为2023年市场是一个新的开始，在经历了2022年政治、地缘冲突、疫情、美联储加息等多种因素的影响下，市场已经反映了大部分的利空。而2023年或许就是一个新的转折点。一方面，国内经济具有很强的韧性，过去由于封控对物流、生产产生了一定限制，随着政策向稳经济转向，我们认为未来经济向好的趋势不会发生改变。另一方面，美联储加息的压力预计3-4季度会大幅降低，一旦加息进程进入到后半段，历史来看股票市场表现都会有较为积极的反应。最后，我们认为产业层面也出现了一些新的变化，随着人工智能的推出，未来经济、行业层面都会出现较大的围绕AI展开的相关拓展，在行业变革的过程中，我们相信一些公司或许可以借助这一浪潮实现业务上的突破，甚至如果能找到较好的方向在某些领域甚至可以实现弯道超车，我们将密切关注各个公司的相关进展。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.210Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889150","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0454","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内通过自上而下和自下而上结合，重点投资景气上行行业中的优秀公司，重点关注在消费、医药、科技、新能源等行业。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.208Z","mo":"2022年是一个黑天鹅频发的年份，俄乌战争、全球疫情等对于经济、市场都有较大影响。但是我们认为四季度是市场的转折点。一方面，前期由于受到全球疫情的影响，导致了前期的悲观情绪蔓延。四季度疫情防控政策进行了调整，虽然短期对经济仍然有影响，但未来仍将有望提升市场的乐观情绪。另一方面，2022年前三个季度，A股受到地缘冲突、地产风险释放、企业成本上涨、盈利下滑等不同因素影响，市场投资信心在遭受挫折后，已在四季度以来政策支持下逐步恢复。因此，当前股价无论从时间还是空间维度都不宜过度悲观，可以更加乐观的态度来面对。此外，过去由于市场面临诸多不确定性，外资出现过持续流出。但随着海外加息的预期降低，叠加中国经济正从低位往上修复，各部不确定性正逐项消除，基于全球比较，外资也将重新基于中国经济未来增长韧性的再思考，大概率会回流入国内。毕竟放眼全球，中国仍是最具活力和空间的经济体之一，与其他地区和国家相比，比较优势仍然领先。因此，我们认为，未来外资的增量资金可期。我们也看到，以港股为代表的指数也正提前开始反映这一现象。我们相信无论什么时候投资都应当着眼长期，对于长期具有成长性的优秀公司保持持续关注，特别是前期股价下跌已经充分反映了短期景气的公司。我们未来仍将重点关注这些具有长期空间和短期业绩环比回升的公司，包括医药、消费、科技等领域的优质公司。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868490","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0453","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"三季度由于地缘冲突带来的资源价格上涨以及美联储的持续加息，使得本来就疲弱的欧洲经济雪上加霜，市场的交易逻辑开始逐渐进入到全球经济衰退的情景中。在这种宏观背景下，全球市场出现了普跌。与此同时，国内由于疫情扰动，经济受到一定拖累，也导致受疫情影响的相关板块纷纷承压。在这种背景下，我们认为一些盈利处于周期底部，但政策持续支持，并且行业未来的盈利模式会出现积极变化的板块值得我们重点关注，例如火电板块。 除此以外，在未来的方向上，我们坚持认为应当着眼长期，对于长期具有成长性的优秀公司保持持续关注，特别是前期股价下跌已经充分反映了短期景气的公司。我们未来仍将重点关注这些具有长期空间和短期业绩环比回升的公司，包括医药、消费、科技等领域的优质公司。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.205Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804351","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0452","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内通过自上而下和自下而上结合，重点投资景气上行行业中的优秀公司，重点关注在消费、医药、科技、新能源等行业。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.202Z","mo":"在经历了一季度的波动之后，二季度市场迎来了反弹行情。我们认为前期市场已经反映了较为悲观的预期，随着二季度各地疫情的逐步控制，市场的情绪也得到了较大的修复。展望未来，我们所处的宏观环境对于股票市场相对有利：未来大概率我们可以看到经济环比回升，国内温和通胀，国外大宗商品价格高位回落，而政策和流动性都是处于正向刺激，因此我们对于市场未来表现继续保持乐观。在未来的方向上，我们认为应当着眼长期，对于具有长期成长性的赛道中的优秀公司保持持续关注。我们未来仍将重点关注这些具有长期空间和短期业绩环比回升的公司，包括医药、消费、科技等领域的优质公司。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778931","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0451","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"一季度整个市场环境又迎来的新的挑战，一方面，由于俄乌战争的开始，市场开始担心中国成为下一个俄罗斯，受到欧美的各种制裁，而从中概股和港股传到来的恐慌情绪使得外资在政治不确定的背景下纷纷出逃；另一方面，由于国内疫情的再度爆发，本来就疲软的经济更是雪上加霜，在这种内忧外患的背景下，整体市场泥沙俱下，只有周期股因为商品价格的上涨而有所表现。站在现在的时间点，我们认为既是挑战，也是机遇。过去一年多的持续下跌，无论从时间还是幅度，已经充分反映了我们所面临的困难；而仔细思考一下目前所面临的困难，无论疫情还是外围，都与18年和20年不可同日而语，我们已经领教了各种欧美的制裁手段，也有了相应的对策；而疫情虽然传播性强，但是毒性也大幅下降，并且由于疫苗、特效药等手段，我们相信未来一定是光明的。我们认为现在受损的品种，大概率一季度就是相对低点，未来我们将看到每个季度环比的持续改善，因此，在现在这种最黑暗的时候，我们反而应该乐观一些，坚持和具有壁垒、有持续成长性的优秀公司一起坚守，只有这样才能真正享受未来的收益。在未来的方向上，我们认为看好具有长期成长性的赛道中的优秀公司，他们2021年、22年一季度由于受到疫情影响，业绩有一些低于预期，但并没影响他们的长期竞争力，我们看好他们未来业绩的环比持续回升，例如医药、消费、科技领域的优质公司，这些公司我们将继续关注。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.199Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723728","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d0450","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内通过自上而下和自下而上结合，重点投资景气上行行业中的优秀公司，重点关注在消费、医药、科技、新能源等行业。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.196Z","mo":"2021年是一个艰难的年份，两极分化非常严重。一方面，市场风格偏向小股票和题材股，小市值的公司大幅上涨，各种题材概念也炙手可热，但是很多行业的龙头公司却遭遇了上市以来屈指可数的跌幅，消费、医药、tmt等行业龙头公司的平均回撤幅度已经达到了与2015年的水平。导致这种情况发生的因素一方面和龙头白马公司前期的涨幅、估值以及持仓结构有较大关系，另一方面，由于碳达峰等减排目标导致了部分地方简单除暴拉闸限电，导致了周期和新能源材料等产品价格大幅上涨，使得持仓较为拥挤的白马龙头公司成为了提款机，但其实很多优质龙头公司的基本面和业绩比较稳定，或者由于疫情影响短期低于预期，这些其实并不会改变这些优质公司的长期投资价值，我们认为经过了2021年的估值和情绪消化，这些公司未来具有较好的投资价值。另一方面，碳达峰政策的放宽以及货币政策的宽松，使得市场未来没有趋势性的风险，而那些以价格驱动的周期股和新能源股估值泡沫较为严重，未来面临较大风险，一旦资金寻找再平衡的方向，我们相信具有长期空间的消费、医药、科技的公司会成为市场选择的方向，我们坚定看好未来这些风险、估值已经被消化的公司，未来随着情绪的好转，这些公司可能会提供丰厚的回报。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708097","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d044f","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"三季度市场的核心矛盾主要在于涨价。由于能耗限制导致产能受限，大宗商品价格普遍暴涨，但是由于政策的影响导致的这种涨价使得经济以及社会层面出现了一些问题，例如电荒等，而由于产能限制导致的价格上涨未来也会受到政策纠偏的影响，所以在经历了三季度周期股的大涨之后，未来周期股可能缺乏持续性；另一方面，由于大宗商品暴涨会使得在这一期间其他板块出现虹吸效应，所以我们也看到了三季度其他领域的股票都出现了再次的补跌，我们预计这种现象在三季度已经反应的较为充分，未来四季度可能随着政策的变化而出现一些改变，我们未来还是会重点关注未来具有长期持续性的优秀公司的跌下来的机会。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.193Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650721","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d044e","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000017,"sao":"本基金在报告期内通过自上而下和自下而上结合，重点投资景气上行行业中的优秀公司，重点关注在消费、医药、科技、新能源等行业。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.190Z","mo":"经历了一季度市场的下跌之后，二季度市场出现了不同程度的反弹。但是由于市场的风格出现了较大的变化，可以看到中小市值公司表现优于龙头公司，但我们判断这一趋势难以长期持续，未来仍需关注中小公司的基本面是否能够符合预期或者超出预期。目前市场的状况有点类似15年，部分热门板块的估值和情绪我们认为都接近亢奋的状态，而前期的消费医药龙头公司被虹吸效应影响，纷纷出现了持续的暴跌，这种非理性的下跌中也开始蕴含着机会。我们在二季度基于公司基本面对组合进行了一些微调，调出了部分景气出现下滑的公司，加仓了部分景气保持稳定，但是前期却随着市场下跌的公司。我们二季度主要投资的行业板块仍然集中在医药、消费和科技行业，整体仓位也变化不大，对于好的公司我们更加愿意花更多的时间和他们一起成长。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630192","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec155d4369c9c836d044d","stockId":3000000000017,"sao":"一季度市场出现了大幅下跌，特别是机构重仓的白马龙头股跌幅居前。市场普遍认为是由于美债收益率上升导致，但奇怪的是，全球主要市场，包括欧洲、日韩、甚至美国自己却并没有出现大幅下跌，只有A股受到影响，因此我们认为这不是核心因素。与此同时，我们看到了大宗商品持续上涨，及其带来的通胀预期攀升，在这种背景下，我们认为对于流动性的持续收紧预期才是核心因素，市场担心整个货币政策的收紧会终结牛市，从而使得机构投资者特别是绝对收益投资者纷纷减仓带来了机构间的踩踏，以及机构重仓股的大幅下跌。但我们认为，估值的回归不是只有下跌一条路，在一个行业景气持续向上，公司盈利超预期的背景下，还可以通过业绩的持续高速增长来化解估值压力，所以经过一季度下跌后，我们应对的措施应该是坚定持有能够持续高速增长，业绩能够超预期的公司，因此，我们的持股一季度基本上变化不大，我们坚信只有持有这种能够持续成长的公司才能从长期带来超额的回报，对此，我们将身体力行。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:47:17.187Z","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:0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pdated":"2026-03-09T12:47:17.178Z","mo":"站在现在的位置，大家都在猜测市场未来能走多久，我们认为由于本轮市场的走强与历次市场走强的因素都不一样，因此，本轮市场可能持续的时间可能也会更长，不会很快出现牛短熊长的局面：（1）本轮市场的流动性以及市场杠杆都控制的很好。过去都是\"水牛\"，而本轮市场的走强不仅仅是流动性推动，因此，只要货币政策没有彻底转向，市场不会轻易拐头；（2）本轮市场的主要逻辑来自转型牛。资本市场被政府给予了新的任务和使命，通过帮助新兴产业实现输血而实现经济的转型，因此，市场的适当繁荣是经济转型的重要助力；（3）本轮转型已经到了背水一战之时。美国的贸易战使得全国人民都意识到了经济转型已经到了迫在眉睫的时候，这与1853年日本的\"黑船事件\"有异曲同工之处，正是因为外在的力量，使得转型动力和必然性远远超过历史任何一次经历；（4）本轮市场有产业逻辑的配合。本轮市场的上涨中，有半导体、5g、创新药、云计算等等一系列产业的逻辑支撑，因此不是简单的估值提升，其持续性也必然会较以往更好；（5）本轮市场的走强有持续增量资金的配合。由于银行理财净值化以及可投资产越来越少的影响，银行理财必须通过部分权益配置来实现收益率的增强，此外，外资、产业资本也在持续流入，因此增量资金的持续流入也会导致本轮市场持续的时间更长。综上，我们认为在这种市场中，只要没有系统性风险，就是机构投资者大展身手的时候，相信专业的力量，与时间为伴，必然会带来较好的回报。","fund":{"_id":3000000000017,"stockCode":"000017","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":13,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2013-02-24T16:00:00.000Z","setUpScale":314691000,"market":"a","tickerId":17,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金","shortName":"财通可持续混合(000017)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3360,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:17:56.140Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-03-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通可持续混合","pinyin":"ctkcxfzzthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20129678","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2417160170,"name":"夏钦"}]},"announcement":{"linkText":"财通可持续发展主题混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=465721","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}