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{"stock":{"_id":3000000027777,"name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"027777","tickerId":27777,"currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2026-05-28T16:00:00.000Z","pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","fundCollectionId":4000050950000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50950000","tickerId":50950000,"name":"圆信永丰基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"胡春霞","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20576729","exchange":"fm","tickerId":80324189340}],"hotMetrics":{"fpr":{"stockId":3000000027777,"type":"fpr","f_cagr_p_r_fs_ssc":9311,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5874328678839957,"f_p_r_m1_ssc":9352,"f_p_r_m1_ssrp":0.3305528820447011},"fp":{"stockId":3000000027777,"type":"fp","last_data_date":"2026-07-09T16:00:00.000Z","f_cagr_p_r_fs":0.0361921820672213,"f_i_d":"2026-05-28T16:00:00.000Z","f_p_r_m1":0.026780121110878907},"ff":{"stockId":3000000027777,"type":"ff","f_fr_d":"2026-06-25T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.01,"f_c_fr":0.002,"f_mac_fr":0.012},"f_nlacan":{"stockId":3000000027777,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.9669,"f_nv_cr":-0.003647231649865801}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":1301,"holdings":10000,"marketCap":742800,"netValueRatio":0.0298,"quarterlyChange":-0.13436662393660415,"stock":{"name":"尚太科技","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"001301","tickerId":1301}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":300390,"holdings":11800,"marketCap":690300,"netValueRatio":0.0277,"quarterlyChange":0.07123237502288982,"stock":{"stockCode":"300390","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300390,"name":"天华新能"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":600309,"holdings":6800,"marketCap":540260,"netValueRatio":0.0217,"quarterlyChange":0.036124152321334924,"stock":{"stockCode":"600309","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600309,"name":"万华化学"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":300395,"holdings":5800,"marketCap":530120,"netValueRatio":0.0213,"quarterlyChange":-0.08873379860418706,"stock":{"stockCode":"300395","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300395,"name":"菲利华"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":2594,"holdings":5000,"marketCap":526250,"netValueRatio":0.0211,"quarterlyChange":0.07705689725747167,"stock":{"stockCode":"002594","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2594,"name":"比亚迪"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":2240,"holdings":12800,"marketCap":513280,"netValueRatio":0.0206,"quarterlyChange":0.16468196340400865,"stock":{"stockCode":"002240","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2240,"name":"盛新锂能"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":688147,"holdings":7800,"marketCap":499590,"netValueRatio":0.02,"quarterlyChange":0.020066889632106122,"stock":{"name":"微导纳米","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688147","tickerId":688147}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":688052,"holdings":3161,"marketCap":467448,"netValueRatio":0.0187,"quarterlyChange":-0.06511569098495396,"stock":{"name":"纳芯微","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688052","tickerId":688052}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId":600893,"holdings":9600,"marketCap":461376,"netValueRatio":0.0185,"quarterlyChange":0.20059955033724752,"stock":{"stockCode":"600893","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600893,"name":"航发动力"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000009054,"stockId"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股票方面，本基金坚持自下而上的选股策略，行业集中度更加聚焦。行业选择上，本基金更加关注行业景气度，更多聚焦在景气向上周期的产业。具体行业配置上，2025上半年本基金主要配置在新能源、军工、医药、电子、化工、机械、汽车等行业。债券方面，可转债主要基于正股上涨的逻辑配置。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.664Z","mo":"2025年上半年全球宏观波动较大，4月份美国发起对全球的关税战，证券市场受到较大冲击，产生较大波动。在此背景下，A股市场4月份回调较大，尽管如此，基于国内上半年强劲的宏观经济基本面以及投资者对证券市场的乐观展望，A股市场上半年实现连续两个季度上涨。展望下半年，预计国内宏观经济环比稳定，暂时难以看到宏观大幅上行的迹象，反而是包括出口等在内的一些具体方面面临些许压力。行业方面，2025年7月份国内掀起一阵反内卷抗通缩浪潮。我们认为该事件具有划时代意义，再怎么重视也不为过。过去30年，在国内经济依次经历了出口拉动、投资拉动两大阶段之后，国内产能过剩形势严峻，粗略估计中国产量占全球三分之一左右，但是消费量占全球百分之十几。叠加海外愈演愈烈的关税冲突，国内大部分商品过去2年经历了较大价格回调，很多企业盈利压力巨大，不仅亏损销售还面临海外国家倾销指控。反内卷即将带来的供给优化不仅会是行业盈利的转折点，预计也会是国内经济发展模式的转折点。基于此，我们认为未来那些具有供给网络效应的产业，在全球关税升级，国内供给优化的进程中，或将给投资人带来巨大回报。另外，我们长期看好科技和军工，科技是综合国力提升的利剑，军工是伟大复兴的香溢果实。转债市场，经历2025年上半年的再次上涨，转债市场估值已经达到历史较高分位，未来转债市场吸引力逐步下降，配置需要精选个债。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348359","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5373","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"权益方面，本基金依然坚持自下而上选股策略，从中观角度对行业景气周期更加看重。行业配置上，本基金主要配置在新能源、军工、医药、汽车、周期、电子等领域。核心逻辑在于这些行业或将处在产业周期底部位置，未来随着经济企稳或者供给侧出清，产业有望步入景气向上阶段。债券方面，转债市场经过2个季度的恢复性上涨，整体估值水平处于历史偏高分位，本基金适度降低了转债仓位，同时调整了持仓结构，使得持仓转债更加向股性靠拢。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.661Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274614","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5372","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2024年上证指数上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300指数上涨14.68%。整体A股市场止跌回升，沪深300结束连续3年下跌。WIND偏债混合基金指数涨幅5.43%。2024年度，本基金主要配置股票和可转债。股票方面坚持自下而上的选股策略，精选风险收益相匹配的个股。行业选择上，本基金适当提高行业景气度选择权重，尽量在周期底部最好是周期已经开始上行的细分行业精选股票。组合分散度上，本基金给于长期空间较大，景气度向上的行业较高的配置比例。整体仓位维持较高水平。具体行业配置上，2024年本基金主要配置在新能源、军工、医药、电子、化工、机械、汽车等行业。整体上还是成长为主，周期为辅。成长领域，长期看好汽车电动化智能化、医药国产化全球化、军工长期高增长、科技创新等方向，周期方向2024年国内宏观见底，基于1-3年周期角度，2024年是周期配置的一个关键时点。可转债方面，由于6-7月份的可转债市场出现了一定的波动，本基金抓住机会，加仓可转债，很多资产负债表相对扎实，现金流很充足的公司，转债价格跌破债底，给市场提供了较好的买入机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.658Z","mo":"2024年3季度，海外大国开始降息，市场预期已久的降息开始落地，国内随之出台一系列宏观政策，包括实体经济与资本市场，资本市场三季度末开始反弹。自2021年以来，国内宏观经济有所波动，核心产业房地产持续下滑，叠加卫生事件影响，国内消费逐渐走弱，股票市场也经历了3年阵痛。随着海外降息周期开启，国内政策空间打开，同时产业已经运行在底部，任何超预期的宏观政策或者终端需求都有可能带动宏观经济快速向上，当前时点我们对于国内宏观经济更加积极乐观。证券市场方面，自2024年9月份一揽子维护市场的政策推出以来，A股市场成交量急剧放大，尽管中间有所波动，但是在经历了长达3年左右的下跌后，A股向上的方向相对确定。一方面从全球市场横向比较，A股整体市盈率处于洼地，另一方面从资产比较角度来看，沪深300股息率超过3个点，在十年期国债低于2%的背景下，A股对于长线资金极具吸引力，同时新国九条明确鼓励上市公司提高分红，A股红利回报同时具有相对高收益以及高确定性。总而言之，我们对A股当前比较乐观。转债市场，经历了年中的调整，下半年大部分转债已经恢复到正常估值水平，然而仍有一部分转债处于低估状态，对于2025年需要精选个债，同时基于估值的恢复，2025年转债需要更加依赖正股上涨。行业方面，基于宏观经济的方向判断，我们认为上游周期接下来会有比较确定的好转，一方面是整体价格处于历史极低位置，另一方面大多数周期品库存也处于历史底部，库存底部叠加价格底部很容易催生出产品价格的上涨，进而带来行业的繁荣。中游制造方面，当前时点汽车智能化进入加速期，智能汽车正处于一到十的快速渗透阶段，智能汽车景气度有望复制2019-2022年的电动汽车。下游消费方面，一方面房地产企稳回升值得期待，另一方面科技创新带来的电子产品等消费有望回暖。2025年转债的行业选择更加依赖正股。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255474","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5371","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"权益方面，2024年3季度权益市场表现突出，上证综指上涨12.44%，深证成指上涨19%。9月份美联储今年以来首次降息后，国内政策也表现的更加积极，在整体市场预期的乐观转向背景下，权益市场实现了较好的上涨。具体到行业上，下游消费领域，受益于以旧换新等政策推动，汽车、家电等可选消费三季度表现较好，其它消费诸如航空酒店、服装食饮等表现平淡。中上游制造业受制于供需弱势持续表现平淡。具体到配置上，本基金三季度主要配置在电力设备新能源、医药、军工、汽车、机械等行业，未来依然维持精选个股的策略，优选中长期预期收益率合理的标的进行布局。债券方面，9月18至9月30日，万得全A指数上涨27.9%，中证转债指数仅上涨7.7%，涨幅明显偏弱，一方面可能因为股债跷跷板效应下，固收产品面临一定的赎回，对转债市场造成一定的压力，另一方面，权益的弹性短期明显大于转债，可能二级债基对权益的增配也对转债持仓形成了一定的挤压。基于此，本基金对转债维持了尽可能高的仓位配置并相对看好后续转债市场的整体估值修复机会。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.656Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176304","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5370","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"权益方面本基金投资策略是配置长期稳健标的，根据中长期预期回报精选个股。2024年上半年主要配置了电力设备及新能源、汽车、有色、医药、化工、电子等行业。债券方面，本基金上半年大幅提升了可转债的配置比例，主要考虑到年初转债市场调整幅度较大，半年末转债市场再一次大幅调整。根据转债特性、本基金持有周期以及回撤容忍度，当前位置的可转债预期可能获得比较满意的回报。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.653Z","mo":"宏观方面，上半年国内经济运行基本平稳，海外北美大国在高利率背景下经济韧性较强，新兴市场国家增长强劲。全球整体平稳。证券市场方面，国内权益市场上半年波动比较大。开年受流动性等因素影响中小市值股票经历了较大幅度回撤，春节后整体市场有所回暖，上半年最后一个月整体市场再次回调。从数据上看，截止2024年上半年末，深证成指经历了连续5个季度下跌。估值角度，深成指PB倍数6月30日为1.96倍，接近上一轮2018年调整期的最低点，为2014年以来4.85%的历史分位数。估值上，我们的权益市场处在历史底部，基本面上，当前整体上市公司的ROE水平仍然处在下行通道，预计2024年ROE出现新低（根据深成指数据预估），在ROE没有见底，同时没有大的政策以及经济预期改变之前，市场难言有较大的上行机会，整体估值水平可能还会面临压力。行业方面，在整体上市公司ROE走弱，估值水平持续承压的背景下。以公用事业为代表的高盈利确定性高分红行业表现持续超越整体市场。代表性龙头公司的股息率甚至接近10年期国债收益率，侧面反映出权益市场的艰难，市场参与者很难寻找到高成长确定性的行业，纷纷采取保守投资策略，以前市场弃之如敝履的个位数增长个位数估值的稳定行业纷纷跑出靓丽的超额收益。然而我们仍然相信水满则溢月盈则亏的朴素自然规律，任何行业都需要遵循周期规律。我们仍然对于我们的组合充满信心。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144398","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2024年1季度，债券市场无风险利率整体呈现震荡走低的走势，10年期国债利率从2.55%下行至2.3%附近，最低下探到2.26%，30年国债利率下行幅度超过30bp，长久期无风险品种活跃度大幅提升。季度内债券无风险利率大幅走低的主要影响因素：央行在货币政策总量方面，边际趋于宽松；实体信用供给不足，特别是政府债券发行进度大幅低于预期，市场供给不足使得“资产荒”加剧；经济复苏趋势仍不稳固，特别是房地产市场复苏较弱，叠加2月初之前市场整体风险偏好较低，加大机构对债市的配置需求。转债方面，一季度市场经历了权益市场风险偏好压缩到恢复两个阶段。一季度以来转债市场供给较慢，估值整体处于低位，但受制于权益市场结构性不平衡以及市场整体风险偏好恢复较慢，转债整体表现不如正股。债券操作方面，期内纯债债券整体仓位下降；转债估值整体较低，适当增加转债持仓占比，主要增配具有性价比和基本面相对看好的个券。股票操作方面，节前本基金适度增加了一些行业景气度朝上，并且公司质地优秀，受市场影响严重超跌的个股。节后以新能源汽车为代表的一些行业，行业数据明显超出预期，同时股价都处于历史极低的位置，本基金也加仓了这些板块。2024年一季度权益市场的大幅波动给市场参与者提供了一次性的超额收益机会。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.650Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071769","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2023年债券市场利率整体呈现N型震荡下行的走势，10Y国债大致在2.5-2.95区间波动：2月底3月初是无风险利率高点，主要是基于2022年底的流动性冲击叠加经济正常化后较好的基本面预期；8月下旬及年底是利率低点，主要基于基本面修复不及预期以及货币政策的超预期宽松；3季度下半段到四季度，利率整体冲高回落，主要影响因素还是在于汇率约束下货币政策的变动。截止年底，10Y国债利率再度回到年内低点。信用方面，整体“资产荒”背景下，信用利差从2022年底的高位快速回落，2季度之后，信用利差整体处于低位震荡，主要受信用供给以及政策宽信用预期等因素影响，三季度后，随着政府化债政策推进，市场对于城投热度持续提升，信用利差在年底回到年内低点。转债方面，转债整体估值处于震荡状态，中间高，两头低，特别是四季度受权益市场持续下跌影响转债估值出现了较大挤压，整体转股溢价率基本回到近两年以来的低点。2023年上证综指下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，沪深300下跌11.38%。沪深300指数历史上第一次出现连续3年下跌，2021-2023年3年时间下跌34.16%，从最高点调整下来最多跌了44.63%。全年wind偏股混合型基金中位数跌幅14.36%。偏股基金中位数连续两年下跌。产品在操作上，债券方面，主要选取具有性价比的品种进行配置，但受产品规模较小限制，纯债配置难度较大，整体纯债仓位不高。转债方面，整体上以性价比较高的品种进行配置力争获取相对纯债的超额收益。股票方面，本基金坚持自下而上的选股策略，精选风险收益相对匹配的标的，对于系统性风险，本基金通过配置景气度相对较好的板块借以对冲市场下行风险。行业配置上，2023年适度调整了各板块配置比例，在国内经济处于磨底阶段，叠加外围环境加剧恶化的背景下，我们将持仓逐步往内循环方面集中，尽量减少贸易摩擦可能带来的不确定性。基于此，2023年本基金在原有配置上增加了医药、军工、科技等板块的配置。这些板块，一方面是长期空间巨大，进入壁垒很高，另一方面这两年调整幅度也比较深，估值普遍处于历史低位。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.643Z","mo":"2024年的宏观展望上，国内消费的需求复苏最为显著，海外经济复苏有望带动外需的增长；投资方面，基于政府工作报告的目标，基建投资有望维持相对稳定；存在较大不确定的是房地产市场的趋势，重点关注房地产需求的稳定性，以及从需求到投资的传导，如果地产市场出现持续性改善，则经济基本面的预期可能会有进一步加强。从债券供求关系上看，未来需要关注几个方面：地方债发行进度以及财政前置的政策信号；金融债以及存单的供给压力，由于资本新规执行后，宽信用持续，银行对资本以及负债的补充需求仍然较大，需要关注相关品种的供求矛盾；最后货币政策对流动性需求的匹配程度将直接影响流动性，从而影响市场对于债券配置的需求。综上，债券市场整体利率预计维持震荡的走势，主要关注政策对于基本面的前置程度及经济基本面的走势。2024年海外进入降息与补库周期，对于国内出口比较友好，但是2024年是海外大选年，在我国国际影响力越来越高的当前，海外政客倾向于拿打压中国提升自己的政治筹码，因此2024年海外政策对我们影响偏负面。美国大选阶段持续传出对我国的贸易制裁与科技打压政策。国内股票市场，经过两年多的持续调整，很多股票估值已经跌倒了历史新低。尽管估值的下跌大多伴随着行业景气度的下降以及企业盈利的下降，但是这个过程中，我们发现有一些股票超跌比较明显，对于一个典型的成长型制造业，在行业上行周期企业会无序扩产，导致产能过剩企业盈利下降股价下跌，但是如果企业盈利下行超过很长一段时间，伴随行业需求的持续增长，相信下一个景气周期会很快到来，这个时候我们有些相关企业的估值已经跌破历史最低，因此我们在当前位置相对比较乐观。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052740","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2023年3季度，债券市场无风险利率整体呈现触底反弹的走势，收益率曲线呈现扁平化变动，利率低点出现在8月15日公开市场利率下调后。季度内对于债券市场主要影响因素：国内经济基本面在经历二季度的放缓后，三季度无论是生产还是消费，均出现了企稳的迹象；央行延续相对宽松的货币政策，但随着稳定汇率的政策重要性提升，流动性边际收紧的现象也趋于明显，短端在8月中下旬后持续上行；三季度，利率债和专项债发行提速，在供给放量下，叠加地产政策优化的影响，融资扩张明显，宽信用进程也明显提升。由于产品规模较小，报告期内纯债债券整体组合维持相对稳定。转债方面，随着8-9月份的调整，转债整体估值再度回到年内低位，组合适当调整配置仓位。股票方面，本基金继续维持较高仓位精选个股的投资策略。同时加大了行业景气周期的考量，对于景气向下的部分品种减少了配置比例。基于当前经济所处的位置，以及长期行业空间的考量，本基金适当增加了军工以及医药行业配置，未来不排除进一步增加的可能性。同时基于行业变化的角度，加大了汽车的配置。整体上，当前的配置思路更加注重中长期，一些板块经过大幅的调整后以2-3年维度看，已经展现出了非常可观的上涨空间，未来本基金配置将逐步朝这个方向集中。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.638Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989027","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"上半年经济整体呈现的是从快速修复到增速放缓的一个过程。一季度，政策主动宽信用下，信用环境明显改善。资金在经过实体融资后重回金融市场，特别是固定收益市场，加剧了短期资产荒的现象。债券收益率随着理财规模下行压力缓解后，触顶回落，债券无风险收益率基本回到年初位置，信用利差回到了12月初的位置。二季度，债券市场无风险利率整体呈现震荡下行的特征，所有债券品种均出现了明显的收益率下行：在经济基本面弱势下，宽信用进度受阻，利率债和专项债发行进度明显低于去年，市场供给不足下，资产荒的逻辑持续。由于整体宽信用进度放缓，反映到信用债的层面上，就是信用分化加大，信用利差整体呈现区间震荡，但长久期和低等级品种利差小幅上行。上半年，上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.1%，沪深300指数下跌0.75%。过去几年热门板块均有不同程度调整。组合在操作上：由于产品规模较小，债券配置主要以流动品种为主，主要以获取稳定的利差收益为主。转债方面，品种整体估值维持相对高位，根据市场风险偏好，适当配置基本面受益且估值合理的品种获取相对于普通债券的超额收益，期间根据转债整体的估值水平以及市场风险偏好的相对水平，仓位上做了适当调整，以期获取更为稳定的收益。股票方面，本基金依然维持此前投资框架，精选个股。在配置方向上，依然在新能源、汽车、半导体、自动化、新材料等领域重点配置。此外，上半年本基金加大了对电子和半导体板块的配置，一方面是基于行业周期情况，另一方面是基于技术突破对行业带来巨大变革的角度。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.635Z","mo":"从基本面上看，经济在二季度出现了明显的增速放缓，由于宽信用政策相对克制，经济预期有所弱化，但在7月政治局会议之后，预期有所改善；另一方面，在经济增长放缓背景下，货币政策将维持相对宽松，而总量宽松政策能否进一步落地，需要关注经济复苏的持续性以及人民币贬值压力。债券市场，预计整体收益率将维持区间震荡走势，随着7月降息落地后，后续债券收益率继续大幅下行的空间有限：从供求关系上看，二季度供给大幅低于预期后，三季度面临明显放量的境况，供需缺口将出现明显放大；另一方面，银行资本工具也有可能在三季度进一步放量；另外需要关注《商业银行资本管理办法》如果在明年实施，随着实施节点临近，根据资本节约的导向，银行资本在配置调整过程中，会加剧阶段性供需矛盾；上半年由于实体经济较弱，主动宽信用而溢出到债券市场的资金，未来随着信用供给恢复，债券市场需求侧面临下行的风险。股票市场整体将保持平稳发展趋势，基于经济周期规律，我们比较看好国内经济未来的发展，进而可能推动股票市场实现较好的收益。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963467","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2023年1季度，债券无风险利率整体呈现冲高回落的走势；反映基本面预期的10年国债利率整体波动区间10bp左右。政策主动宽信用下，一季度信用环境明显改善。但由于实体整体需求仍然偏弱，资金在经过实体融资后重回金融市场，特别是固定收益市场，加剧了短期资产荒的现象。春节之后，随着节日资金的回流，理财规模下行压力明显缓解，更加凸显了机构配置的压力，因此2月份之后，债券市场整体维持较强走势，信用债的利差较1月高点大幅回落，部分品种利差已经回到12月之前的位置。  由于产品规模较小，债券配置主要以流动品种为主，以获取稳定的利差收益为主。转债方面，品种整体估值处于中等水平，根据市场风险偏好，适当配置基本面受益且估值合理的品种获取相对于普通债券的超额收益。股票组合方面，本基金基于稳健原则，优选具有成长属性但景气度处于底部的行业内龙头公司，此类公司受行业下行的影响一般估值较低，但是龙头公司由于资金实力、运营水平的优势，在行业下一轮周期中一般可以提升份额并展现出更好的成长性。具体行业选择上，一季度主要配置了计算机、电子半导体、化工新材料、上游原材料、新能源、汽车智能化等行业。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.633Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880622","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c536a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2022年，在疫情对经济持续的冲击下，国内经济经历了一季度高开，二季度大幅走低，三四季度逐步恢复到相对平稳的过程；政策方面，上半年由于海外俄乌冲突叠加疫情冲击，货币政策从相机抉择转向主动应对，下半年，随着疫情政策常态化，经济秩序逐步正常后，货币政策再度转向总量正常化，而以结构化宽信用政策为主；海外，受西方央行持续加息、俄乌战争以及疫情影响，整体经济呈现走弱的趋势，全球市场风险情绪明显走弱，海外配置国内资产资金持续流出，国内的资本市场定价受到一定影响。在这一基本面下，2022年债券无风险利率维持窄幅震荡的走势：上半年、10年国债利率震荡区间在2.7-2.85，三季度随着货币政策主动应对，流动性维持宽松后，10年国债收益率快速下行到2.6附近，整体波动中枢较上半年下行10bp，市场整体信用利差和期限利差均维持在历史较低位置；四季度，随着政策常态化和回归正常化后，由理财产品流动性冲击引发了债券市场收益率的大幅调整，债券市场整体收益率回到2021年底到2022年初的水平，部分信用品种收益率水平甚至回到了近两年的高位水平。信用方面，高等级信用品种受市场“资产荒”和流动性影响较大，整体收益率波动和无风险利率相近，信用利差呈现V行走势；而中低等级信用，特别是有海外融资的主体的信用品种，受市场风险情绪以及基本面弱化影响较大，特别在二季度后受海内外基本面双重冲击，经历了明显的信用恶化以及流动性冲击。国内A股方面，上证综指下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，沪深300下跌21.63%。其中深证综指最大回调32.67%，全年市场波动较大，主要受新冠疫情反复影响。全年wind偏股混合型基金中位数跌幅20.9%。在纯债组合策略上，由于产品规模较小，债券配置主要以流动品种为主，主要以获取稳定的利差收益为主。转债方面，上半年由于市场风险情绪波动较大，转债整体估值较高，组合以基本面相对稳定且估值较低的个券为主，转债仓位维持在相对较低的位置，年底随着转债估值回归相对合理，叠加基本面预期的回归，转债在复苏受益品种上适当增加配置。股票组合方面，本基金基于稳健原则，优选具有成长属性但景气度处于底部的行业内龙头公司，此类公司受行业下行的影响一般估值较低，但是龙头公司由于资金实力、运营水平的优势，在行业下一轮周期中一般可以提升份额并展现出更好的成长性。具体行业选择上，主要包括计算机、电子半导体、化工新材料、上游原材料、新能源、汽车智能化等行业。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.630Z","mo":"展望2023年，随着经济秩序的正常化，国内经济将持续复苏，但受国内外经济周期的错位，叠加俄乌战争以及美国对中国科技封锁持续，海外经济趋势存在较大不确定性；而国内在经历三年的疫情经济后，经济个体的需求结构以及预期都受到了较大影响，因此给经济复苏程度带来较大的不确定性。政策方面，财政政策在经历三年疫情后，存在发力空间有限的风险，虽然显性财政赤字有所加大，但是由于地方财政余力明显不足，后续财政对经济的推动将依靠中央以及货币政策配合下的结构性政策的支持；而货币政策也将持续其常态化的进程，总量宽松的空间较小，结构性宽信用可能会成为央行对经济支持发力的方向。海外方面，从去年底开始，海外经济整体回落的速度明显趋缓，短期衰退的风险有所回落，但也造成了全球通胀滞后风险加大，加大欧美主要货币当局持续紧缩的压力，在这一背景下，国际资本流动对于国内资产冲击风险仍然存在。基于以上的基本面判断，2023年国内债券市场整体波动中枢较2022年可能略有抬升，整体波动幅度将仍较为有限。但在货币政策正常化后，资金价格波动将明显加大，对于债券定价将造成一定负面影响；而信用利差中枢或较2022年有一定抬升，由于流动性造成的阶段性信用风险冲击可能会在2023年阶段性加大债券市场的波动。A股市场方面，后疫情时代的主题是消费的复苏，疫情受损行业的恢复，消费的复苏具备较高的确定性，尽管复苏节奏难以判断；美国的科技封锁对国产替代的助推仍将持续；人工成本的提高对自动化的需求仍在加强；5G、智能化等创造出的新的机会越来越多。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870301","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5369","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2022年3季度，债券市场收益率呈现区间下移的震荡走势，10年国债利率中枢较二季度下移了近10bp。三季度前半段，市场收益率主要受经济数据和政策低于预期，房地产事件影响，无风险收益率震荡下行，叠加资产荒背景，信用利差创出年内新低；但地产信用风险也呈现点状爆发，信用利差分化持续加大；在8月政策利率意外下调后，市场无风险利率加速下行，利率中枢下移，无风险利率创出年内新低。9月，受人民币贬值，资金面收紧以及宽信用政策落地等因素影响，无风险利率出现较大反弹，月底10年期利率债收益率基本回到8月降息前的位置。3季度内，股票市场以调整为主。一方面，海外俄乌冲突，能源供应不稳定性增加；另一方面，高通胀率下，美国加息的预期在不断向上修正，美元走强。能源依赖度高的国家如欧元区和日本，在本币贬值后，进口能源的成本价格进一步抬升，经济进一步恶化，形成负向循环。组合操作上，债券方面，主要选取具有性价比的品种进行配置，但受产品规模较小限制，纯债配置难度较大，整体纯债仓位不高。转债方面，整体上以性价比较高的品种进行配置力争获取相对纯债超额收益。股票方面，本基金维持自下而上的选股策略，综合考虑行业发展趋势、企业竞争力、行业景气情况以及公司估值水平等核心要素精选个股。仓位上维持高仓位运作。具体运作层面，本报告期继续重点配置新能源、化工新材料、半导体、军工等板块以及一些细分领域中具有较大成长空间的龙头公司。汽车板块，基于智能化发展阶段，以及自主品牌快速崛起带来的行业巨变，本报告期加大了汽车板块的配置。由于本基金配置以成长股为主，受海外加息影响，成长股估值波动较大，但是我们依然看好未来成长股的表现。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.627Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804869","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5368","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"组合操作上，债券方面，主要选取具有性价比的品种进行配置，但受产品规模较小限制，纯债配置难度较大，整体纯债仓位不高。转债方面，组合主要以基本面预期相对确定且绝对价格不高的品种为主，以获取未来一段时间内相对纯债具有相对确定的超额收益作为主要策略；仓位上，主要根据转债市场整体估值水平进行适当调整。整体上我们对高估值转债保持较高的警惕和敬畏，组合没有因转债市场剧烈波动而给组合造成大的负面影响，转债给组合贡献了一定超额收益。股票方面，本基金维持自下而上的选股策略，综合考虑行业发展趋势、企业竞争力、行业景气情况以及公司估值水平等核心要素精选个股。仓位上维持高仓位运作。具体到行业层面，报告期内重点配置板块延续此前思路，主要在新能源、建材、化工新材料、半导体、军工等领域深耕细作，另外基于汽车行业刺激政策超出预期，二季度加大了汽车行业的配置。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.624Z","mo":"经历上半年整体较弱的经济走势后，市场对于经济增长的整体预期明显弱化，从政治局等会议传递出的信号，今年经济增速目标有所弱化，这意味着下半年，对于经济数据或者经济政策发力上，预期应当保持理性或弱化。从驱动经济的三辆马车上看：海外需求从去年底以来一直成为稳定中国经济的一大重要因素，但从今年以来，随着海外经济走弱，出口在量上呈现下滑趋势，价格因素对出口形成正贡献，展望下半年，随着通胀的回落，叠加海外地缘政治风险的不确定性，未来出口贡献将会回落；投资上，制造业和基建支撑上半年整体投资增速，而房地产对投资形成较大拖累。展望下半年，随着专项债的使用，基建投资预计仍能维持，但制造业受经济整体不确定影响，投资增速不确定较大，而房地产行业对于投资贡献仍然不乐观，因此从整体上看，下半年投资增速预计将有所回落；最后，受经济环境以及疫情因素影响，居民收入增速受到明显负面影响，消费增长中枢明显下滑。综上所述，经济整体增速相较于年初预期弱化。从政策上看，为了稳定经济增速，预计宽信用的政策将进一步发力，但随着2022年新增政府债完成，预计边际强度将减弱。受地方财政收入减少影响，地方政府在年度内进一步宽信用的效果有限；关注下半年是否有新的宽信用方面政策。货币政策方面，随着美联储加息进入下半场，货币政策的宽信用的目标前提下，预计将维持相对宽松的基调不变，下半年需要关注国内通胀走势对货币政策制约的预期变化；另一方面，由于市场短端资金利率已经处于较低的水平，后续边际上，政策进一步宽松的空间有限。基于以上因素，我们认为下半年债券收益率整体上向上风险不大，在经济基本面转好或者通胀出现超预期的上涨前，利率水平将维持相对低位震荡，中枢可能比上半年会有所下行。信用方面，除了房地产外，预计整体风险不大，但需要关注由于经济基本面弱化造成财务边际恶化的行业的信用压力。权益方面，基于我们对经济结构转型后长期向好的预期，市场的每次大幅波动都是加仓的机会。具体到行业，今年上半年新能源板块调整幅度较深，但是深入研究不难发现，新能源的需求非常旺盛，光伏硅料产出不断增长，但是硅料价格持续维持高位，风电设备价格大幅下降带来投资收益率升高必然触发行业需求爆发，高油价刺激电动车需求持续超预期，板块的大幅调整并不是基本面的走弱，因此我们坚定把握新能源的配置机会，以及受益于新能源需求爆发的相关行业板块机会。对于下半年，新能源板块部分细分领域可能出现了高估，但是也有部分细分领域市场过于悲观，因此新能源板块在下半年仍有较多机会。另外汽车智能化国产化、半导体国产化、军工预计是未来较长时期的投资领域，我们相对也比较看好。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783707","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5367","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2022年1季度，债券市场整体收益率先下后上，10年期国债利率整体围绕2.8波动，低点出现在1月中下旬，主要由于央行降低公开市场利率导致；随着稳经济和宽信用的信息增强，叠加美联储紧缩预期加快，加上央行在公开市场投放上维持相对紧平衡，短端利率在2月份之后出现了较大的反弹，市场对政策进一步宽松的预期阶段性下降，2月份~3月份上旬，10年期国债利率出现了较为明显上行；3月中下旬开始，随着俄乌冲突造成市场风险偏好急剧下降，叠加疫情的扩散对经济的冲击，对于经济整体悲观预期在扩大，市场无风险利率有所回落。信用方面，一季度整体信用利差出现了一定的上行，中长久期的信用利差受利率的上行影响较大；其中，由于基本面持续弱化，叠加民营地产持续出现信用负面事件，对地产板块相关品种以及受地产行业影响较大的区域城投的信用利差产生了较大的负面影响。权益方面，一季度受国内外因素双重影响，市场表现很弱，除了煤炭等极少数板块，大多数股票出现了无差别下跌，市场整体估值持续下降。 组合操作上，由于预期整体货币政策相对宽松且宽信用趋势相对确定，债券方面，主要选取具有性价比的品种进行配置，但受产品规模较小限制，纯债配置难度较大，整体纯债仓位不高。转债方面，以基本面预期相对确定且绝对价格不高的品种为主，以获取未来一段时间内相对纯债具有相对确定的超额收益作为选择标准。股票方面，受宏观环境影响，我们的主要持仓出现了一定程度的回撤。我们选股思路没有变化，继续精选预期回报较为合理的股票，同时尽职尽责，持续对我们的持仓进行分析优化，以期达到尽可能高的回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.622Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721839","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5366","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2021年全年国内债券市场无风险利率呈现震荡下行的特点，10年国债收益率全年下行39个bp。上半年，基本面方面，经济增长维持高位，但景气度出现了回落；通胀方面，虽然通胀数值持续走高，但市场预期通胀整体可控且将回落。货币政策方面，除了1月份因财政资金投放较晚且货币政策对冲不及时造成市场资金利率出现大幅波动外，政策整体维持相对宽松，在政府债券发行明显后置叠加金融机构配置需求较大导致市场供需较好的背景下，上半年市场利率呈现冲高后，走势持续回落；下半年，随着降准落地以及地方债券供给持续弱于预期的影响下，三季度债券市场整体收益率下行明显。但随着央行持续稳健的公开市场操作，叠加降息预期落空，市场对于宽松预期出现了变化，短端利率逐步抬升，四季度债券收益率整体维持一个震荡状态，这一状态持续到12月份的再度降准降息，货币政策进一步放松推动利率收在了年内低位。信用受不同板块，不同行业基本面影响，出现了较大分化：城投受配置力量推动整体利差回落；景气度较高的上游行业利差亦回落明显；而受政策限制的房地产及相关行业，由于基本面弱化，利差明显扩大。但受市场利率下行以及配置推动，信用利差整体相比2020年都出现了较大的下行。2021年上证综指上涨4.8%，深证综指上涨2.67%，沪深300下跌5.2%。沪深300振幅高达24.3%，开年市场白马赛道投资风格演绎到极致，沪深300短短一个半月上涨13.8%，很快迎来大幅调整。过去2年超级赛道食品饮料、医药、新能源、军工、半导体等基金重仓行业在2021年相继见顶回落。组合操作上，上半年债券配置上基本以票息策略为主，通过滚动配置性价比较高的资产获取息差来增强组合收益，考虑紧信用趋势，资质基本以高等级为主，通过合理安排债券期限结构，并适度结合转债等品种保持组合收益适度的弹性；下半年，随着货币政策宽松趋势确定，在票息策略基础上，期间随着收益率波动加大，适当对组合久期进行调整。转债方面，由于整体转债估值仍比较高，所以转债仓位维持在较低的水平上；品种选择上，以基本面预期相对确定且绝对价格不高的品种为主，以获取未来一段时间内相对纯债具有相对确定的超额收益作为选择标准。股票方面，基于精选个股以及兼顾行业景气度因素，重点配置了新能源、半导体、医药、化工等行业，充分享受行业红利。同时基于行业的长期成长配置了建材、农业、机械等部分行业，以期获得合理的长期回报。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.619Z","mo":"展望2022年，国内稳增长的目标明确，但从经济走势趋势上看，稳增长的压力较大：2021年海外需求超预期一直是经济增长的拉动项，但随着海外经济复苏和恢复，生产替代的逻辑可能存在变化；国内需求方面，受疫情影响，居民消费受到明显的影响，新冠变异引发的疫情扩散一定程度上压制国内需求恢复；投资上看，房地产市场在持续的政策调控下，趋势短期不容乐观，三季度之前房地产投资触底企稳的难度仍然较大，预期对于经济拖累较大，制造业投资增速虽然较高，但一旦经济持续疲弱，则将影响资本未来的投资预期；因此，2022年政府投资驱动将对经济的稳定有着比较重要的作用。从政策展望上看，上半年为了稳定经济增速，预计宽信用的政策将进一步发力。从政府工作报告内容上看，进一步财政支出用以刺激经济需求以及投资，有望出台更多的政策；另一方面，货币政策对于稳信用的配合在上半年相对确定。但随着海外央行货币政策收紧，叠加通胀上行的制约，货币政策未来宽松的空间将随着时间推移以及经济企稳会明显收缩。基于以上因素，对于国内债券市场，我们判断有利于利率持续下行的政策空间以及窗口都比较有限，而一旦宽信用的效果比较确定反映在经济数据中，叠加海外利率上升对于国内收益率的不利影响将较大；另一方面，货币政策整体维持相对宽松的确定性仍然较强，而宽信用趋势下，市场整体信用风险会有所降低。权益市场方面，疫情对经济的影响预期将逐步减弱，而全球碳中和步伐的加快，应对疫情采取的货币宽松，疫情导致的供给受限等因素将导致全球通胀逐步加剧。对于国内股票市场，我们保持相对乐观，从行业层面看，由于2022年开年成长型行业遭遇了巨大的调整，从估值和行业前景看，已经进入了合理价格区间，我们相对看好成长性行业。另外全球能源价格的上涨，加深了各国对新能源的需求，新能源行业依然处于高速增长期。房地产投资下行对于整体经济的影响比较大，我们也希望在这波地产下行周期中在合理的价格甚至可能在低估的价格买到长期成长性非常高的公司。总体而言，我们秉承为持有人创造合理回报的理念，恪守我们的价值观与投资框架，严格精选能够为企业持续创造价值的股票。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709231","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5365","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"2021年3季度，在超预期降准、经济基本面偏弱、地方政府债券供给持续弱于预期等因素影响下，二季度债券市场整体收益率下行明显，较上季度末中债10Y国债下行20.02BP，10Y国开下行29BP。三季度初，在经济基本面趋弱的背景下，供给不足叠加流动性宽松推动收益率下行的逻辑持续，而降准落地后，收益率下行加速。但随着央行持续稳健的公开市场操作，叠加降息预期落空，短端利率逐步抬升，债券收益率整体维持一个震荡状态。信用受不同板块，不同行业基本面影响，出现了较大分化：城投整体利差回落；景气度较高的上游行业利差进一步回落；而受政策限制的房地产及相关行业，由于基本面弱化，利差明显扩大。权益方面，3季度大盘指数整体调整，上证指数下跌0.64%，深证成指下跌5.62%，沪深300下跌6.85%。通胀相关的上游周期行业走势较好，医药，半导体等板块调整幅度较大。组合操作上，3季度债券配置上主要通过滚动配置性价比较高的资产通过息差来增强组合收益，资质基本以高等级为主，期间随着收益率波动加大，适当对组合久期进行调整。可转债方面，组合仍然选取性价比较高的个券配置，三季度内，随着转债整体上涨，估值相对偏高，组合适当降低转债仓位。权益部分配置延续上半年的配置思路，主要配置了新能源、医药、半导体、建材等长期空间较大的行业。展望四季度，受通胀预期以及政策预期变动影响，短期利率继续下行空间有限，预计未来利率将出现一定幅度调整，但整体上，随着经济基本面的走弱，远期对于债券市场仍然较为有利，且政策短期未来大幅收紧的概率也不大，市场的调整仍将成为增厚债券未来收益的机会。在经济基本面趋弱下，信用市场分化将持续，信用配置仍将以一定安全边际为主，规避行业景气度趋弱且弱资质的主体，在基本面较好的主体中选取性价比较好的标的进行配置。权益方面，我们看好碳中和背景下的新能源等行业，以及半导体等具有巨大提升空间的高端制造领域；未来我们的配置将结合行业前景、企业竞争力、企业组织与文化、行业景气度以及估值因素，精选个股，力争持续为持有人创造价值。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.617Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653569","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5364","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009054,"sao":"固收部分：2021年上半年，债市整体收益率呈现了一个震荡下行的走势，整体债券市场的走势主要受市场对货币政策预期，经济基本面预期、通胀预期以及债券市场供给等几个方面的影响。1月初，受资金需求以及财政投放错位影响，资金面一度收紧带动债券收益率回到12月的高位。但随后相对宽松的货币政策叠加旺盛的市场需求，推动债券收益率持续下行，特别是持续滞后的政府债券供给叠加相对宽松的货币环境，造成了市场资产相对紧缺，债券收益率再度回到去年四季度初的水平。在市场配置力量推动下，信用债的收益率回落更甚利率，整体信用利差持续维持在历史低位窄幅波动，市场对紧信用带来的信用风险担忧明显缓解。经济基本面上，上半年经济发展水平整体维持在较高的位置，二季度之后经济景气度有所回落，而通胀给市场带来的影响也随着上半年通胀高点的出现而下降，特别是政策对于通胀的关注减弱后，整体经济基本面对于债券市场走势逐步趋于有利。而债券收益率也正是基于此种因素，持续走低。组合操作上，一季度债券配置上基本以票息策略为主，通过滚动配置性价比较高的资产获取息差来增强组合收益，基本以高等级品种为主，二季度，受持有人结构以及预期规模波动影响，债券配置兼顾流动性要求。权益部分：回顾今年上半年的股票市场，整体经济预期内恢复并考虑基数因素，多数上市公司业绩呈现较好增速。同时，货币政策和财政政策相对宽松，市场流动性环境较好。因此，A股市场虽然整体波动性较大，指数涨幅不明显。但是结构性行情此起彼伏，特别是成长方向的新能源，电动车和半导体。以及碳减排加上短期供需紧张涨价逻辑的钢铁，有色和化工等传统周期品板块表现出色。本基金在权益部分的操作上，采取偏积极的策略，保持了中高仓位运作，并重点配置了新能源，医药和食品饮料等行业。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.613Z","mo":"固收部分：展望下半年，全球疫情形势因病毒变异而趋于复杂，但随着各国疫苗接种率的提升，疫情对于经济活动的影响趋于稳定。从国际上看，美联储退出宽松和加息的进度成为了国际市场上最值得关注的事件，其次，国际商品价格后续走势对通胀的影响，将成为影响各国货币政策走向的关键因素。预计在这些因素作用下，下半年国际市场整体动荡将加剧，市场整体风险偏好将变得不稳定。从国内来看，下半年经济基本面稳定程度，以及对明年经济趋势的预期，将直接左右政策转变的进度。二季度，国内货币政策执行报告提出完善常态化货币政策沟通机制，预计未来货币政策将更加灵活。我们认为货币政策未来将更加注重政策对实体经济的效能，而对于金融市场，将很难进一步宽松；另外一方面，为了支持明年形成实物工作量，债券市场供给很难像上半年持续低于正常进度，供给放量将成为明显的扰动因素，预计利率下半年整体波动将明显加大。权益部分：展望下半年，我们认为经济预期稳中有落，新经济领域中景气度依然会维持，但是由于相关赛道已经出现交易拥挤，估值透支等问题。因此我们判断震荡的力度会变大，操作的难度会增加。所以，我们会持更加谨慎的态度灵活操作，以求争取获得较好的绝对收益目标。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633854","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5363","stockId":3000000009054,"sao":"2021年1季度，债券市场整体维持一个窄幅震荡的走势，10年期国债利率波动不超过20bp。1月，政策延续去年底相对宽松的环境，债券市场利率持续回落，无风险利率基本收复了4季度的上行。随着缴税期临近，税收上缴影响了市场的流动性，而节奏相对较慢的财政投放使得市场的整体流动性雪上加霜，1月中旬到1月底超预期的资金紧缩给市场带来了一定的冲击，市场利率随着资金利率的上升而再度上涨。但1月资金面冲击并没有对市场的配置力量产生太大的影响，供给相对低位以及政策对信用环境相对友好的背景下，短期信用风险明显回落，需求相对稳定下，中高等级信用利差整体延续下行趋势，利差回到去年低位水平。权益市场上，今年一季度以来，由于市场流动性收紧预期及核心资产短期静态估值高企等原因，市场经历了剧烈波动，特别是前期机构\"抱团股\"在春节前后表现迥异。3月份的快速下跌对本基金也产生了较大影响，净值回撤明显。组合操作上，债券通过滚动配置性价比较高的资产通过息差来增强组合收益。具体在配置的品种上，考虑紧信用趋势，资质基本以高等级为主。目前，展望今年后续投资，我们仍然认为市场没有坠入熊市，慢牛的基本趋势仍存。接下来的策略主要将行业配置进一步均衡。个股选择上对中长期逻辑没有发生根本变化的标的继续持有。但是对在原有投资逻辑的基础上变化的标的将存真去伪，优选精选。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.611Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572346","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5362","stockId":3000000009054,"sao":"2020年债券收益率全年呈现V型走势，虽然全年无风险利率变动不大，但年内波动剧烈：上半年，受全球疫情蔓延影响，收益率快速下行，国内主要收益率均在4月份创出此轮债券牛市低点，利差曲线也持续压缩；随着政府对冲疫情的宽松政策的效果显现，经济基本面企稳回升，市场恐慌情绪消退，二季度债券市场收益率出现明显反弹；特别是随着官方明确表态政策将进入正常化进程后，债券市场在货币政策边际收紧以及供给放量的冲击下，债券市场进入了趋势性下跌，至3季度末，主要无风险收益率曲线均已回到年初水平；四季度，受地方国企信用风险事件影响，利率再度上行，信用利差明显扩大；临近年末，受政策对冲影响，无风险利率有所回落，但信用利差整体维持年内高位。2020年债券无风险收益率全年变动不大，但期间波动幅度较大，国债1年和10年利率曲线波动达185bp和87bp。信用债利差方面，高等级短久期信用利差整体变动不大，低等级长久期信用利差明显上行。2020年新冠疫情成为影响全球经济的最大黑天鹅。但是国内疫情防控措施到位，经济恢复有序。加上相对积极的财政刺激和适度的货币政策使得资本市场处于相对良好的宏观大环境中。比较优势吸引海外资金不断加大A股配置力度，财富效应为公募基金带来黄金大发展，造成增量资金持续流入A股。上述有利因素促使A股在2020年继续牛市走势。投资策略：债券方面，上半年，由于宽信用政策持续，加上疫情期间，央行极度宽松政策，利率在下行过程中，市场整体信用风险相对可控，在产品配置上，组合通过滚动配置性价比较高的券种并充分利用杠杆获取息差收益，维持资产组合较高的静态收益。进入二季度，随着经济基本面企稳回升，加上政策预期常态化回归，对未来利率走势预期趋于谨慎，同时在社会融资放量背景下，宽信用整体效果仍能持续，产品配置上，组合以票息策略为主，适当降低组合久期，维持较为稳定的组合收益；同时，随着转债市场估值压缩和权益市场走强，转债整体性价比提升，组合通过精选个券，提升转债配置仓位，增强组合配置收益。下半年基于对债券市场维持谨慎预期，叠加社融拐点的预期，在报告期内，组合债券主要仍以短久期高流动性资产滚动配置为主，转债配置思路主要是以高性价比个券阶段配置为主，并随着转债估值回升，适当控制转债仓位。股票方面，本基金属于新发，基本处于建仓期。因此基于市场已有一定涨幅等考虑，在前期的操作上相对保守，权益资产对净值贡献不明显。但是在四季度审时度势，积极操作，较好抓住了市场整体盘整后的上涨机会，保持高仓位运作，为净值做了积极贡献。在配置思路上，报告期内的权益部分始终从中观景气度出发，优选赛道，积极选择了新能源，必选消费和周期成长等行业的龙头个股，分享了业绩和估值双升带来的股价上涨。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.608Z","mo":"展望2021年上半年，随着疫苗扩散，疫情在全球范围内出现明显好转，全球经济也出现持续复苏。基于低基数，上半年经济增速将出现明显的上行。由于供给恢复明显弱于需求的因素，需求推动的增长短时间内仍然较为强劲，同时将推动通胀上行；预期上半年随着经济增长，通胀也将在二季度将出现较大上行，而上游大宗商品上行幅度的不确定性将成为未来经济及政策走向的较大不确定因素。政策方面，预期货币政策回归常态化将持续，央行在市场流动性对冲方面将更为谨慎，市场资金面波动预期将加大，而随着通胀的持续走高，未来货币政策再度收紧的不确定性也将加大；债券供给方面，相对于去年供给整体节奏较慢，随着地方债和专项债的供给放量，未来供给冲击对于市场的影响也将加大。市场方面，由于经济基本面短期持续向好，加上通胀带来的货币政策的不确定性因素，预计上半年利率上整体难见明显的趋势性机会；由于社融增速大概率低于去年，在经济基本面好转与信用收缩的对立中，市场信用整体的超额收益也较难获取。但是基于经济基本面恢复性复苏的判断以及阶段性通胀的预期，未来利率的上行风险以及上行的时间也较为有限，因此未来我们整体配置将维持中性偏谨慎的久期暴露，根据利率绝对水平，适当调整组合久期，以期维持相对合理的组合收益风险比率；信用方面，由于预计超额收益的收益风险比较低，我们不做过多的信用下沉，配置上在维持组合合理久期基础上，选取性价比较高个券，来维持组合合理的静态收益配置。A股方面，展望2021年，市场在经历连续两年的结构性牛市的前提下，预期收益率应该会有一个明显的下修。但是，我们依然认为A股在全球经济恢复，中国经济尤其总体持续向好，结构不断优化升级的大背景下。另外考虑国家对资本市场的积极定位，市场机制更加成熟，新鲜血液不断补充，总体A股仍然有望维持牛市走势。基于此，本基金将依然维持积极心态，但基于抱团股估值偏高，顺周期机会增加等趋势，行业配置更加趋于均衡配置，个股操作上相对更加灵活。重点方向持续看好社服，光伏新能源，电动车，金融以及传统周期成长股等方向。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556820","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5361","stockId":3000000009054,"sao":"2020年三季度，债券市场整体收益率持续走高，债券收益率整体已经回到去年四季度高位；但由于国内疫情控制明显好于海外，相对积极的政策增强经济复苏预期，加上加大直接融资，发展权益市场的政策指引，这些都为A股市场创造了较好的宏观环境，三季度A股市场整体具有明显赚钱效应。转债市场受债券下跌带来的估值压缩和股票市场上涨推动的双向影响，三季度整体具有一定收益，但个券分化仍然较大。基于对债券市场维持谨慎预期，在报告期内，组合债券主要仍以短久期高流动性资产滚动配置为主，转债配置思路主要是以高性价比个券阶段配置为主。同时基于对权益市场整体看好的观点，组合在股票方面配置相对积极，主要配置在A股景气周期向上行业的核心资产上。权益方面，进入三季度，国内新冠疫情得到有效控制，经济活力恢复明显，对应的市场风格也出现变换，顺周期低估值特征相对占优。本基金权益部分基于中期景气角度，除了继续持有前期看好的价值成长类个股，持仓结构也进行了一定的调整，使其相对趋于均衡。展望四季度，短期基本面的变化和流动性状况仍然更利于权益市场表现，资产配置上，固定收益组合将维持较为谨慎的配置思维，控制债券组合久期并挑选具有性价比个券进行配置，通过对转债精选配置，从而在控制组合收益波动基础上，提升组合收益收益；权益方面，我们认为市场仍处于波动状态，投资机会继续相对趋于均衡。但新能源，电动车，消费电子，周期成长以及部分金融股的景气前景更加值得看好。操作上，行业均衡，个股集中，减少净值波动性，争取稳步持续提升。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.605Z","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489163","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc497fea5b3eb04c5360","stockId":3000000009054,"sao":"2020年上半年，债券市场利率整体先抑后扬，整体波动幅度较大，市场主要受新冠疫情发展、国内政策应对以及经济基本面三个因素影响。2020年春节前后，新冠疫情首先在中国爆发后，迅速在全球蔓延；为了控制疫情，全球经济活动受到了很大的影响，特别是在疫情蔓延初期，政府对冲政策尚未完善，3月全球主要金融市场都经历了一波恐慌式下跌；此后，随着宽松政策对冲不断出台，经济基本面出现企稳，市场恐慌情绪有所缓解，但市场避险情绪整体维持高位，国内债券收益率持续下行，并在4月创出本轮债券牛市以来低点。进入二季度，随着国内经济基本面的好转以及金融市场稳定，国内政策更加注重需求拉动和对实体的支持，五月份之后货币政策已从之前超级宽松回到正常宽松状态，并有\"关注政策的后遗症,提前考虑政策工具的适时退出\"的前瞻性表述；在货币政策边际收紧和债券供给冲击下，资金利率波动加大，债券市场进入明显的趋势性调整。投资策略：债券投资方面，一季度，由于央行货币政策持续维持相对宽松，宽信用的效果持续显现，在利率下行过程中，市场整体信用风险相对可控。在产品配置上，组合通过滚动配置性价比较高的券种并充分利用杠杆获取息差收益，维持资产组合较高的静态收益。同时转债市场整体估值较高，转债维持较低仓位。二季度，随着对未来利率走势预期趋于谨慎，同时在社会融资放量背景下，宽信用整体效果仍能持续，产品配置上，组合以票息策略为主，适当降低组合久期，维持较为稳定的组合收益；转债配置上，随着转债市场估值压缩和权益市场走强，转债整体性价比提升，组合通过精选个券，提升转债配置仓位，增强组合配置收益。权益投资方面，尽管面临中美复杂局势，市场情绪存在剧烈波动的可能性。但是国内经济数据持续改善，内循环有力增强经济韧性。因此整体上，对权益市场，我们保持积极乐观态度，积极配置核心资产，看好大消费，电动车及新基建等方向机会。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:01.600Z","mo":"下半年展望：全球疫情以及国际贸易关系等不确定性仍将扰动市场。国际经济虽然出现了一定的企稳反弹，但是由于部分地区疫情反复，全球疫情形势仍然不能乐观，全球经济出现反复的风险仍在；随着美国大选临近，美国政策不确定性加大，国际贸易形势反复的风险也进一步加大。这两大不确定因素将对全球经济造成不利影响，全球经济复苏的基础仍然较弱。国内方面，经济恢复持续，政策及海外因素不确定性较大：房地产方面，虽然房地产政策维持房住不炒，但房地产投资和需求趋势仍然向好；出口方面，受疫情影响，外贸今年内累计增速仍处于负区间，虽然逐月改善，但是由于中美贸易局面前景不明朗，预计下半年出口外需仍偏弱势；融资方面，下半年社融增速预计维持相对稳定，但由于货币政策边际有所收紧，信用宽松程度较难进一步扩大；国内政策方面，根据央行公开的信息，货币政策将很难进一步宽松，如果经济不出现超预期回落风险，政策甚至边际有收紧的倾向；物价方面，短期通胀压力不大，但远期通胀抬头的风险在升高，进一步制约了货币政策空间。综上判断，基本面仍然不利于债券市场，由于经济增长并未完全恢复，货币政策并不会完全转向，预计利率整体将处于震荡状态。权益市场上，由于经济持续恢复，企业盈利持续修复可期，加上政策对经济仍然有较强支撑作用，A股市场整体将继续保持结构性牛市的节奏。基于此，我们将继续保持看多市场的乐观态度，坚守配置核心资产，持续看好大消费和科技的中长期机会，并择机把握传统周期行业复苏的机会。","fund":{"_id":3000000009054,"__csrcFundId":7299,"stockCode":"009054","name":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9054,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:58.120Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","shortName":"圆信永丰沣泰(009054)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050950000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"圆信永丰沣泰","setUpDate":"2020-04-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":293624793.95,"setUpShares":293624793.95,"pinyin":"yxyffthhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20576729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80324189340,"name":"胡春霞"}]},"announcement":{"linkText":"圆信永丰沣泰混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457680","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}