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连续5个月环比上涨，工业领域通缩压力逐步缓解，出口表现大超市场预期，成为经济开门红的核心引擎，验证中国制造业全球竞争力，支撑成长板块估值扩张。政策端以稳增长、保安全为核心，超长期特别国债落地、专项债额度扩容、设备更新以旧换新等政策密集出台，为基建、能源、高端制造等板块提供强基本面支撑。3月以来，随着中东地缘冲突升级，美联储降息预期收敛，能源价格飙升压制全球需求预期。3 月PMI重回扩张但原材料价格涨幅扩大，中下游利润承压。市场回归盈利确定性，上游资源及防御板块成为资金避风港。  运作分析方面，报告期内，本基金一直维持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电气设备、机械、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。同时，本基金重点配置中短端债券，积极配置信用债，纯债组合久期有所增加，票息资产比例上升。可转债策略上，基金参与受益能源价格上涨的部分化工、电力设备、新能源等行业个券，及时进行收益锁定。基金将根据宏观经济及各板块价值的变化，以底仓配置思路为基础，挖掘个券的投资机会。","lastUpdated":"2026-04-22T15:45:44.168Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1478820","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a898","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"宏观方面，国内四季度以来整体经济活动有进一步放缓态势，但下滑速率有所放缓，尤其是12月PMI打破连续多月的下滑态势，重回50荣枯线以上。央行10月底宣布重启国债买卖，积极投放长期流动性，四季度社融增速整体保持稳定，但M1、M2增速以及贷款增速有所放缓。此外，四季度房地产成交加速走低，市场热度加速下滑，去年以来的地产政策余温消散，政策层也继续出台了地产刺激政策，但效果尚不明显。居民消费意愿低迷，四季度社会消费品零售总额增速逐步走低。总体上四季度我国较为有效地应对了外部冲击，但内需复苏基础仍待加强，总需求预期总体稳定，工业生产较为活跃，四季度工业增加值与制造业投资增速出现了一定程度的下滑。在国际大宗商品价格持续上涨的背景下，“反内卷”继续推进，工业品价格下滑压力有所缓解，PPI环比小幅改善，但下游需求恢复力度仍不强，尚未扭转通缩动能。海外方面，四季度，美国政府长期关门，美国就业数据出现疲态，并且居民通胀预期并不乐观，美国经济滞涨特征加剧，美联储9月降息25bp后于12月再度降息25bp，并且美联储主席表态转鸽，美国货币政策可能进入新一轮宽松周期。  债券市场投资策略方面，四季度债市震荡加剧。10月资金面再次转为极度宽松状态，收益率逐步企稳，10月下旬央行宣布重启买债，带动收益率收复部分失地，30年国债活跃券一度下行至2.04%左右。但四季度以来央行买债力度不及预期，长债收益率较低，供给预期较大，收益率转而回升。转债市场来看，随着转债指数在8月见顶回落之后，四季度也进入了震荡整理阶段。  权益市场投资策略方面，四季度市场整体平稳。行业方面，有色、通信、军工、化工和钢铁等涨幅较大，而医药生物、电子、计算机、电气设备和食品饮料等表现较弱。随着市场预期美国持续降息，全球经济复苏信心较强，以及央行购金趋势的预期持续，多个品种出现供给端约束，上游资源板块受益，黄金、铜、碳酸锂、铝等均表现亮眼。国内宏观经济整体温和修复，“反内卷”政策预期升温，出口持续强劲，中游制造业板块盈利预期改善。AI产业则表现出分化的趋势。  运作分析方面，报告期内，本基金债券部分继续保持低久期的防御策略。增加可转债仓位的弹性状况，主要配置攻守兼备平衡型转债，在反内卷、科技等方向进行布局。随着部分转债转股退市，总体转债仓位略有下降，通过调整持仓结构保持了较高的进攻性。 同时，本基金目前权益仓位中性偏高。目前组合中，化工、有色、电子、机械、电新等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.833Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1454146","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a897","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"债券市场方面，三季度，国内经济数据表现较平淡，工业增加值、固定资产投资及社会消费品零售总额的月度增速小幅回落，显示内需相对不足。外需在中美进入关税谈判阶段的背景下，前期抢出口效应逐步消退，出口增速在8月出现快速回落，反映出外需方面对经济托底的作用或不及预期。三季度国内政策频出，首先，在农业养殖、光伏、化工等涉及产能过剩行业推动“反内卷”，推动相关行业产品价格回归理性，达到退出通缩的目标。政府在刺激消费支出方向持续发力，推出育儿补贴政策，同时消费品的国补政策继续推进。此外，地产政策进一步放松，体现在一线城市继续放松限购，但收效仍不显著。  三季度，“股债跷跷板”效应明显，股票大幅走强，债市则大幅调整。一方面，经济数据的大幅下行似乎有所暂停，政府推出的刺激消费和反通缩的政策对债市相对不利。对新发政府债券和金融债券的的利息收入，恢复征收增值税，对一级市场发行成本产生影响，同时也影响了二级市场表现。债市在7月企图反弹失败后，开始了较长时间的下行。三季度，中债总财富指数下跌0.97%。三季度，可转债表现较好，大量资金出现配置切换，涌入可转债市场，推动中证可转债指数在三季度大幅上涨9.43%，生猪养殖、有色、AI算力、储能、机器人表现相对突出。三季度可转债市场呈现普涨，及平价和溢价率共同拉升的“双击”现象。  权益市场方面，三季度股票市场大幅上行。行业方面，TMT、电气设备、新能源和有色等涨幅较大，而银行、交运、电力、军工和消费等表现较弱。  回顾三季度，AI产业继续表现出超预期的发展，受北美云厂商资本开支上调及国产替代加速驱动，AI算力产业链表现相对突出。随着市场预期美国进入降息周期，全球经济复苏信心较强，以及央行购金趋势的预期持续，上游资源板块受益，黄金和铜表现亮眼，煤炭、石油等能源板块企稳回升。国内宏观经济整体温和修复，“反内卷”政策预期升温，关税战缓和后出口有所修复，中游制造业板块盈利预期改善。另外，储能需求增长超预期，带动相关产业链表现较好。  报告期内，本基金权益仓位中性偏高。目前组合中，电子、有色、电新、化工、银行等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。同时我们继续保持纯债部分的低久期，加仓可转债，在“反内卷”、科技等方向进行布局，组合的进攻性得到较大提升。","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.830Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374334","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a896","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"权益方面，整个上半年市场波动较大，行业分化严重，A股市场沪深300指数上涨0.03％，而上证指数上涨2.76%，创业板综上涨8.78%。行业方面，有色、银行、传媒和军工大幅上涨，而食品饮料、房地产、电气设备新能源和建筑装饰跌幅较大。  回顾上半年，市场波动较大，板块轮动加剧。一季度，宏观经济整体表现平稳，结构性上亮点突出，DeepSeek的出现激发了国内AI产业的投资热情，新型的消费模式表现亮眼。非银行红利和地产基建板块下跌较多，AI相关的科技板块内部出现明显分化，在国内算力和机器人产业链大幅上涨的同时，海外尤其是头部AI产业链相关的板块跌幅较大。有色板块跟随铜、金等价格上行表现较好，煤炭、石油等能源板块下跌较多。二季度市场先抑后扬，虽然在4月7日，受美国新一轮关税政策冲击，A 股创业板指单日暴跌超9%，市场恐慌情绪蔓延。但是市场自4月8日起稳步回升，并在6月底再次回到3400点之上。宏观经济整体温和修复，社零数据表现强劲。受北美云厂商资本开支上调及国产替代加速驱动，海外AI算力产业链表现突出。新消费板块亮点频出，创新药在多家代表性公司的商务拓展（Business Development）交易带动下走出板块性行情。黄金、铜和铝继续表现良好，煤炭、石油等能源板块触底回升。  债市方面，2025年经济运行开局亮眼。一季度PMI逐月改善，2月、3月重回50荣枯线以上。DeepSeek的推出带动市场重估中国科技产业，权益市场风险偏好明显改善，货币当局多次表态将择机降息降准，部分金融数据指标显著改善。海外方面，美国就业数据显现疲态，美国通胀预期并不乐观，美联储一月三月保持基准利率不变。二季度，整体经济运行态势较一季度有所放缓，贸易战直接冲击了国内出口领域， 4月、5月PMI开始重回50以下，房地产在二季度有边际走低的迹象，国内经济下行压力再显，为支持实体经济复苏，央行于5月初再次降息降准。出口增速放缓的情况下，工业产品出厂价格下滑压力加大，PPI在二季度进一步走低，工业品通缩程度加剧。  二季度，国内需求较为平淡，美国对全球开启征收对等关税后，中美双方互相征收高额关税。4月两国贸易在畸高的关税下趋于停滞，国内出口产业链大幅下滑。5月，中美两国谈判取得一定进展，两国约定一系列谈判议程，并互减关税。5月以来，出口数据有所恢复，积压出口订单在5-6月逐步释放，对经济也有一定的支撑作用。国内需求方面，房地产市场景气度不足，4-5月商品房销售面积同比降幅有所扩大。1-5月房地产投资增速同比回落10.8%，拉动1-5月固定资产投资累计增速回落至3.7%。  上半年，促消费政策进一步开展，5月，社会消费品零售总额有一定回暖。国内政策方面，国内货币政策积极对冲外部风险。5月央行宣布双降，维持流动性的同时，呵护政府债券的集中发行。  年初央行暂停购买国债，并收紧流动性，市场资金价格高企。债券收益率负CARRY带来机构一波去杠杆。债市大幅调整，中短端首先开启调整，随着股市上涨和基本面并未继续恶化，长债随之展开调整。一季度，收益率曲线熊平。二季度，政府债券发行供给高峰度过后，市场供需结构有所改善，叠加基本面复苏斜率放缓与资金面重回宽松，收益率再次下行。  上半年可转债市场精彩纷呈。一季度，随着DEEPSEEK和AI应用的上涨，国内算力及机器人产业链相关可转债个券大幅上涨。二季度，中美互征关税带来市场大幅下挫，随即展开反弹。截止6月30日，年初以来，中证转债指数上涨7.02%， 红利和成长均有所表现。随着收益率步入低位，可转债纯债替代策略效果较好，低价转债全面补涨。  报告期内，本基金一直维持中性的权益仓位。目前组合中，银行、医药、非银、食品饮料、通讯、电子、有色等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。债券投资方面，一季度，基金及时缩短久期，控制债券仓位，降低回撤。随着收益率步入高位，基金择机增持了纯债，包括信用债和利率债，提高了组合久期。上半年，可转债投资机会较好，基金积极参与可转债市场，相较纯债类资产，获得较好的投资收益。二季度，基金在可转债中增加弹性品种配置，同时深度挖掘价值低估个券，仓位弹性有所提升。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.824Z","mo":"权益方面，展望下半年，随着国内宏观经济持续复苏，关税影响的预期逐步稳定，市场在经历过去半年的震荡后仍处在较好的价值投资区间，且结构性机会也不乏亮点。国内流动性处于较为宽松状态，国内居民资产配置力量渐显。从全球流动性角度看，美联储降息的预期进一步提升，海外流动性边际改善可期。市场波动较大，板块轮动加剧，操作难度较大。我们需要更加冷静应对，才能在风浪中保持清醒和稳健，以期发现更多更长远的机会。  从中长期的维度来看，首先，在科技领域，全球经济在科技浪潮的带动下具备较强的韧性，中国经济未来有望在稳定增长的同时实现经济结构的优化，并且在科技发展领域保持相对领先的姿态。AI产业发展非线性，技术迭代速度快，行业增长的节奏难以预测，但长期确定性强、空间大，容易形成阶段性的预期差，也容易诞生新的投资机会，值得继续高度重视和深入挖掘。国内DeepSeek时刻后应用落地的速度加快，应用范围也越来越广，国内算力资本开支值得期待。同时，海外算力投资也没有像之前市场悲观预期的那样增速见顶，需求的持续性超预期。国内和海外两条线虽然可能节奏不同、轮番启动，但长期看都有较大的投资机会。第二，我们认为中国制造业在经历关税波折后仍然具备强劲的国际竞争力，在国内反内卷导向下，未来国内业务盈利有支撑，未来将在全球布局的背景下继续发挥产业优势。第三，在消费领域，国内消费领域在结构性增长和政策支持下，具备长期投资价值。新消费趋势下的情绪消费、国货崛起、健康化及高性价比产品或将是核心增长点，而传统消费领域则有望在效率提升和政策刺激中寻求修复。  从投资策略的角度看，权益方面，本基金研究的重心始终更多地放在自下而上的角度，重视公司业绩增长和估值匹配的逻辑，长期重点关注科技发展、高端制造和消费升级。本基金会在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。  债市方面，展望下半年，国内内需复苏仍将面临一定挑战。地产需求较弱，就业形势较为严峻，内需居民和企业部门提振压力相对较大，政府部门支出对内需具有一定的支撑作用，并有待进一步提质增效。外需方面，中美贸易谈判充满变数，国际局势错综符合，我国经济面临严峻的外部威胁。在此背景下，中央继续推进扩大内需政策，并在工业生产领域针对严重产能过剩行业制定“反内卷”政策，希望在消除通缩、推动价格回归等方向发力。债市收益率年初以来已经突破历史最低水平，进入利率“无人区”。之后收益率虽然有所波动，但总体保持在低位震荡，显示了当前国内融资需求不足，仍存在较为严重的资产荒。  低利率环境对所有债券投资管理人提出了更高的要求。在经济增长及融资需求修复前，资产配置的压力持续，使得债券收益率难以出现趋势上行。同时，较低的利率水平可能带来资金对高收益“利差”品种的需求。在宏观趋弱背景下，货币政策呵护有加，使得流动性宽松持续，资金外溢类固收产品，可转债、REITS等产品估值水平均有明显修复。下半年，我们将顺应环境，积极把握机会。一方面，继续配置于债券底仓品种，尤其是具备信用利差的底仓品种。另一方面，继续挖掘基本面较好，具备进可攻退可守特征可转债等固收加品种的投资机会，力争增厚收益。本基金将继续秉承基本面及估值匹配度的基础，择股择券进行配置，力争获取较好的收益。  本基金将继续按照基金合同及相关法律法规要求，努力做好基金投资工作，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1341614","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a895","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"一季度市场继续小幅调整。沪深300指数下跌1.21％，创业板指下跌1.77%。行业方面，有色、汽车、机械、计算机等涨幅较大，而商贸、房地产、建筑装饰、交运、电力等跌幅较大。  回顾一季度，宏观经济整体表现平稳，结构性上亮点突出，DeepSeek的出现激发了国内AI产业的投资热情，新型的消费模式表现亮眼，传统消费表现平稳。结构上，红利低估值和地产基建板块下跌较多，AI相关的科技板块内部出现明显分化，在国内算力和机器人产业链大幅上涨的同时，海外尤其是头部AI产业链相关的板块跌幅较大。有色板块跟随铜、金等价格上行表现较好，煤炭、石油等能源板块下跌较多。  债券市场方面，一季度，各项经济指标在政策托底下呈现企稳改善。年初收益率下行至低点后，多重因素主导债市收益率反弹，主要原因包括：央行宣布暂停买入国债，国债中短端利率过低，有较强的向上修复的压力；央行持续净回笼，资金价格持续上升；房地产成交量较好；由于美国关税预期加快出口增长，出口形势较好，对经济预期有一定改善；DeepSeek的爆发，推动科技产业链的进步。在多重利空推动下，债市收益率有显著上行。截止3月末，10年国债收益率从低点至高点上行超过25BP，30年国债上升超过30BP，30年和10年国债利差走扩5-10BP。与此同时，A股市场呈现结构性行情，各板块分化较大，以AI和机器人产业链为主的科技板块一骑绝尘。一季度，中债总财富指数下跌0.78%，沪深300指数下跌1.2%，万德全A指数上涨1.9%。得益于科技股行情扩散以及债市收益率绝对低位，可转债表现亮眼。报告期内，中证可转债指数上涨3.13%，估值呈现扩张态势。    报告期内，本基金一直维持中性的权益仓位。目前组合中，银行、家电、通讯、电子、有色、食品饮料、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。同时，本基金及时缩短久期，控制债券仓位，降低回撤。报告期内，可转债投资机会较好，本基金积极参与可转债市场，相较纯债类资产，获得较好的投资收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.816Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272491","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a894","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"2024年我国GDP增长5.0%，相较2023年下降0.2%。分阶段来看，前三季度下滑压力突出，第四季度企稳回升。全年经济呈现内冷外热的分化，消费和地产成为拖累经济的主要来源，而出口则跃升成为同比最大增幅来源。从支出法三大贡献来源分解来看，2024年最终消费、资本形成以及净出口对GDP的拉动分别为2.23%、1.26%及1.52%，相较2023年，最终消费的拉动大幅下降了2.26个百分点，资本形成的拉动小幅下降了0.09个百分点，出口全年呈现强势，相较2023年，出口对GDP的拉动大幅上升了212个基点。全年来看，GDP平减指数仍保持在负值区间，存在相对较大的通缩压力。  分阶段来看，一季度，一改往年信贷开门红的态势，社融及信贷均同比少增，其中，社融同比少增1.74万亿，信贷同比少增1.14万亿，融资弱的格局开年即有显现。一季度，经济弱势开局，除了出口以外，其余内需相关指标偏弱。尤其是房地产投资和销售继续回落。在信贷弱开局的状态下，银行尤其城农商行资产配置压力凸显，银行增配长久期利率债的行为较为普遍，收益率曲线长端快速下行。  二季度，国内经济增长复苏斜率仍较为平缓。工业生产复苏的势头有所减弱。亮点仍为出口，对内需增长形成一定的补充。由于房地产市场持续疲软，政府密集制定了一系列房地产刺激政策，包括降低房贷利率以及收储存量房等，但总体收效未及预期。二季度，央行继续执行调整存量信贷政策，对信贷的增长有一定的影响，对银行存款增长亦有抑制。值得注意的是，二季度取消了银行手工补息，银行存款流失显著，叠加央行提示长债风险，银行配置力量减弱。银行存款脱媒集中爆发，非银资金呈宽裕状态，非银配置行情成为这一阶段主导。在此背景下，二季度长期信用债表现亮眼。  三季度宏观经济继续走弱，房地产市场提而不振，9月末房地产投资降速扩大到9.4个百分点。消费、工业生产比上半年更为疲弱。三季度财政发力相较前期有所提高，基建投资增长提速，社融增长强于贷款增长。物价指数总体走低，PPI继续在负值区间波动。央行在三季度开启公开市场买卖国债，通过买短卖长，对收益率曲线形态进行调控。9月末政治局会议召开，明确提出进一步实施稳增长政策，财政货币双双发力，成为全年市场转折点。权益市场开启了暴力反弹，债市则快速调整。三季度总体超长债表现亮眼，30-10Y国债利差继续压缩，30年国债一度快速下行20个BP以上，但政治局会议召开后，长债收益率大幅上升。三季度，转债市场波动较大，受权益市场持续回落的影响，投资者对转债转股信心丧失，叠加经济基本面较弱，信用风险担忧增强，转债市场大幅调整。但9月末，随着权益市场的反弹，转债市场也显著反弹。  四季度，内需有一定复苏，尤其是房地产市场，销售情况显著好转，制造业PMI在四季度连续三个月保持扩张态势。四季度，财政政策主要在重启地方债务置换方向发力，货币政策较为积极，央行连续降息降准，引入买断式逆回购，为市场注入中长期资金。但美国大选以及特朗普再次当选总统，使中美关系以及中美外贸成为关注焦点，市场悲观情况再度发酵。四季度，权益市场高开低走，债市低开高走，收益率大幅下行。10年国债从2.2%附近水平下行至1.6%左右，30年国债从2.38%左右下行至1.91%附近，各期限收益率水平创历史新低。  全年来看，债市呈大牛市行情，中债总财富指数大幅上涨8.32%，各期限收益率均大幅下行，1年期国债下降100个基点，10年期国债下行88个基点，30年期国债下降91个基点。转债市场和权益市场呈现先抑后扬，前三季度深度调整，随着政治局会议积极定调，走出V型反转。全年来看，沪深300指数上涨14.68%，上证指数上涨12.67%，万德全A指数上涨10%，中证可转债指数上涨6.08%。  报告期内，基金一季度加大对长久期利率债的配置。二季度，随着银行存款大量脱媒，基金重点配置了长久期信用债。三季度，市场大幅波动，基金及时降低久期仓位，控制净值回撤。借助三季度调整的机会，基金调整持仓，增持弹性可转债及个股。四季度，基金加仓了长债及二永等，并保持对可转债的积极配置。权益方面，基金重点配置于高分红价值类个股，在控制组合波动回撤的基础上获取较好的投资回报。总体策略取得较好的投资效果。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.813Z","mo":"2024年经济增长前低后高，全年实现5.0%的实际GDP增速，相较2023年下滑0.2%，结构性问题暴露较为充分。一方面，内需不足，全年增长最大引擎是出口，但出口中也存在一定规模规避未来关税而产生的抢出口需求，可能为来年出口增长埋下隐患。另一方面，融资需求不足带来的“资产荒”问题贯穿全年，由于房地产市场持续走冷，以及地方政府债务增长受限，传统的两大融资部门需求下滑，对融资增长形成显著掣肘。2024年，货币政策仍较为积极，通过降准降息政策传递宽松信号的同时，央行开启国债买卖以及买断式逆回购等新型货币政策工具，全年流动性基调宽松。财政政策方面，主基调依然维稳，定调3%赤字率。全年来看，政策防风险意识较为突出，债务置换继续推进，在融资方面，央行通过盘活存量信贷，实现了金融空转“挤水分”，但同时也对融资的增长形成压力。2024年，在强大配置压力下，债券收益率呈现下行趋势，利率水平全部步入历史新低。  展望2025年，特朗普当选美国总统对中美两国的贸易关系可能产生较大影响，美国本国的通胀水平和经济增长，也存在较大不确定因素。中国制造业的出口需求仍面临较大挑战，提振内需可能成为政策重点。2025年我们将会重点关注国内经济政策的变化，内需是否有效企稳，将对价格指数的企稳产生重大影响。2025年年初利率水平低位震荡，10年国债达到1.6%左右，30年国债达到1.9%左右，收益率全方位处于历史低位。对负债刚性的金融机构而言，资产价格和负债成本形成阶段性倒挂已成为不争事实。债券收益率下行快于降息速度，导致长债收益率和资金水平亦形成倒挂。这一背景对债券市场的投资管理提出了更高的要求。在经济增长及融资需求修复前，资产配置的压力持续，使得债券收益率难以出现趋势上行，同时，较低的利率水平可能带来资金对高收益“利差”品种的需求。在央行重归“适度宽松”货币政策基调下，流动性可能继续外溢到类固收产品。在投资策略上，我们也将顺应环境，积极进行调整。一方面，继续配置于债券底仓品种，同时将继续挖掘进可攻、退可守的可转债等固收+品种的投资机会，争取增厚投资收益。基金将继续秉承关注基本面及估值匹配度的基本理念，择券进行配置，力争获取较好的收益。权益市场方面，资本市场改革的深化将为市场注入更多活力，吸引更多长期资金入市，推动市场健康稳定发展。  本基金将继续按照基金合同及相关法律法规要求，努力做好基金投资工作，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251483","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a893","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"三季度，国内经济延续疲弱走势。7-8月，固定资产投资和工业生产进一步走弱，8月，固定资产投资累计增速回落至3.4%，其中，房地产开发投资累计负增长10.2%。工业增加值回落至4.5%。居民收入增长趋缓，消费支出意愿不强，8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，呈低位小幅下降。金融数据来看，8月末社融存量同比增长8.1%，政府发债加速对民间融资需求的下降有一定的弥补作用。总体来看，三季度财政发力相较前期有所提高，社融增长强于贷款增长。物价指数总体走低，PPI继续在负值区间波动。三季度央行开启公开市场卖买国债的工具，并通过买短卖长，对收益率曲线形态进行调控，收益率曲线中短端陡峭化。但超长债表现较为亮眼，30-10Y国债利差继续压缩，30年国债一度快速下行20个BP以上。随着9月末政治局会议召开，权益市场大幅反弹，超长债、信用债调整显著。三季度可转债市场大幅震荡。7-8月，由于权益市场下跌，转债市场资金持续流出，对于中小企业的风险担忧发酵，转债市场大幅杀跌，之后，由于政策对资本市场较为支持，叠加稳经济预期升温，可转债跟随权益市场大幅反弹，收复了之前的失地。总体看，三季度万德全A指数上涨17.68%，沪深300上涨16%，中证转债指数上涨0.58%。  报告期内，本基金对债券市场保持乐观，维持长久期策略，取得了良好的效果。随着收益率降至低位，基金逐步调降久期，随着转债市场下跌，基金加仓了转债，对债市的回调进行了有效的防御。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.810Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172457","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a892","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"上半年宏观经济修复动能总体趋缓，经济活力在一定程度上体现出收缩压力。总体来看，出口部门表现亮眼，净出口拉动我国GDP增长0.7个百分点，大幅超越去年全年的-0.59%，净出口对实际GDP的贡献率为13.9%。我们认为，净出口的强劲增长，一方面得益于全球制造业活动回升，带动出口需求走强，但更为重要的是，反应了中国制造在全球突出的竞争优势，经过长期现代化工业体系打造，我国制造业积累了成熟的经验，建造了优秀的产业集群，因此获得国际市场份额提升的反哺。上半年，国内内需增速乏善可陈，总体处于调整过程。房地产业对GDP的影响，新质生产力虽然有所提升，但是其对经济增长的支撑作用尚不足以弥补传统的消费和地产行业下滑带来的挑战。  货币政策方面，上半年央行主要在社融存量进行结构调整，在总量放松上则保持了较为平缓的节奏，仅在2月份下调一次存款准备金率。央行在压降银行存款成本上屡屡出手，旨在盘活存量信贷，打击资金空转套利。Q2取消银行存款手工补息，使得银行存款在二季度出现集中流出。流动性从银行体系向非银体系转移，非银主体资金充沛，资产欠配严重，因此也拉动了一轮债市的配置行情。  上半年债市表现亮眼。一方面国内经济并未出现预期中的修复现象，另一方面，传统行业融资需求回落，信用债及政府债均同比缩量发行，机构配置需求上升进一步加剧供需结构的不平衡，债券收益率大幅下行。一季度，主要是银行类机构大力配置，二季度，随着手工补息取消和资金脱媒，非银金融机构接续存款类机构成为债券配置主力。上半年央行多次提示超长债风险，在一定程度上抑制了债券市场尤其是超长债的快速上涨，收益率曲线有所增陡。上半年股市整体呈现弱势震荡的走势，年初大幅下跌后快速反弹，结构性机会较多。总体看，高股息资产表现较好，海外大模型及下游应用的发展推动国内算力及消费电子相关个股走出一波行情。  报告期内，本基金保持了较高的债券仓位，积极投资于中长期利率债及信用债。一季度，随着市场下跌，我们提高可转债仓位，在4-5月反弹中获取较好的投资回报。6月转债市场有所回调，组合出现获益回吐，但总体在转债投资取得了正向回报。权益方面则保持了较为谨慎的持仓结构，继续重点配置估值处于底部水平，且盈利能力较强的个股、力争从中长期维度争取更好的投资回报。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.806Z","mo":"在过去半年时间内，我们看到经济修复动能不足的问题继续有所体现，结构不平衡的问题有所凸显。净出口对国内经济拉动贡献度的上升，内需贡献度显著下降，我国经济对外依赖度显著提升。1-6月，消费对GDP的贡献率从去年的82.5%下滑至上半年60.5%，投资对GDP的贡献率从去年的28.9%下滑至上半年的25.6%。这种经济结构的变化对我国经济长期增长动能的独立性和稳定性带来一定的挑战。从产业的角度来看，房地产、金融等行业的贡献度下降，房地产对GDP的贡献度从去年的-1.5%下滑到-6.6%,金融业对GDP的贡献度从去年的10.8%下降到8.3%。新质生产力对GDP的贡献率有所提升，但是升幅有限。我们注意到，房地产市场的调整和下降经过最陡峭的阶段，随着政府积极推进去库存稳需求，部分城市和地区房地产销售情况开始好转，房地产整体销售降幅有望逐步缩窄。去年下半年以来，中央政府推动化债和增发国债，并且在未来五年持续进行国债的增发，将有利于托底经济增速，提升宏观杠杆率和稳定预期。但我们也关注到当前仍存在新旧经济动能转换中，长期增长动能的缺位；地缘政治形势复杂；海外逆全球化趋势下，产业链上下游面临内外挤压；地方政府债务处置以及带来的安全和发展平衡等问题。国内外形势对决策层提出了更为严峻的考验，对投资者的眼光和能力也提出了很高的要求。中国完善有竞争力的产业链和广阔的市场需求空间，已经在过往数次周期之中帮助中国经济展现出较强的韧性，我们相信未来仍大有可为。同时，政府在稳定内需方向持续发力也将是未来经济修复的必要基础。  在投资策略上，由于债券市场受到较强的政策牵引，我们将关注政策指向谨慎而合理的构建组合的品类和期限，力争在控制回撤的基础上扩大投资收益。当前，权益市场的估值水平降至历史相对低位，我们将会继续挖掘经营业绩优秀，在行业中具备竞争优势、盈利能力和潜在分红能力的公司。同时，对于在全球具备竞争优势的产业和下一阶段政策稳内需受益的行业和公司将保持重点关注。当前市场对偏权益资产相当悲观，叠加季末时点评级调整压力，可转债出现深幅调整。报告期内组合对可转债保持了严格的筛选，对于面临较大的经营风险和偿债压力的个券，我们将继续回避。但我们也注意到随着大量可转债跌至债底附近，其中不乏稳健经营具备穿越周期的能力的企业，拉长时间维度看，这部分可转债将提供可观的投资回报。我们仍将着力挖掘该类投资机会。本基金将继续做好投资工作，力争获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151262","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a891","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"进入一季度，宏观经济数据呈现两级分化。一方面，全球制造业活动的回升带动出口相关产业链走好，与出口相关的制造业增加值呈回升态势。另一方面，与内需强相关的消费、投资表现则相对较弱。尽管各地多有放松地产销售的政策颁布，部分城市二手房成交有所回暖，但新房销售较为不及预期，地产相关产业链继续呈现较弱态势。一季度债市表现较强，一方面国内经济并未出现预期中的修复现象，另一方面，政府债券的发行进度较慢，叠加两会制定的财政政策和较为稳健的赤字率，机构配置需求上升进一步加剧供需结构的不平衡，债券收益率大幅下行。尤其值得注意的是超长期限国债，供需不匹配的现象演绎较为极致，收益率下行幅度达到29个基点，收益率创历史新低。其他长期限债券表现也可圈可点，收益率曲线平坦下行。股票市场方面，年初受经济预期较弱影响，市场快速下行。2月以后，市场逐步企稳并大幅反弹，总体呈宽幅震荡。  一季度，中债总财富指数上涨2.05%，中债信用债总财富指数上涨1.25%，沪深指数300上涨3.1%。一季度，基金积极增配长久期债券，获取了较好投资回报。年初以来，权益市场快速下跌，基金快速降低仓位控制回撤，之后市场回暖，净值回补。总体来看，受到权益市场表现不佳的影响，基金一季度业绩落后于比较基准。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.803Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069633","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a890","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"2023年国内经济处于疫后复苏初年。自2020年开始经历疫情洗礼，其间经济运行轨迹呈现两头低、中间高的态势。2023年带着全民对经济复苏的热切愿望，开年经济形势较好。年初信贷投放冲劲较强，Q1社融累计增长14.5万亿。随后央行3月下调存款准备金率25个基点，进一步释放宽松信号。疫情感染高峰过去后，消费出现一波积极修复，1-3月社会消费品零售总额季调环比读数分别为0.72%、2.09%及0.41%，扭转22年Q4连续三个月份环比下滑的态势。工业生产稳定向好，Q1工业增加值三个月环比读数分别为0.64%、0.41%、0.64%。房地产销售数据短暂修复后呈现疲态，房地产投资增速继续走弱，基建和制造业投资高位略有回落，固定资产投资3月单月季调环比度数转负。政策层面，两会制定5%左右经济增长目标，总体配套较为温和复苏的组合拳  二季度，消费修复势头减弱，房地产销售加速下滑，房企风险继续暴露，带动地产投资增速快速下行。出口增速在二季度显著下行，使得宏观经济层面呈压。海外政治经济形势复杂多变，美联储在上半年持续加息，中美国债利率深度倒挂。由于中美经济周期不同步，央行在6月实施降息，进一步加大人民币汇率压力。上半年财政政策总体较为稳健，地方政府财政支出压力较大，隐形债务的处理和安置问题成为市场关注的焦点。  下半年，地产及债务压力等相关风险有所暴露的背景下，中央政府积极应对。随着7月政治局会议召开，稳增长定位显著提升。多项旨在刺激经济增长和遏制风险的政策得到实施，包括降息、政府债务置换以及下调存量房贷利率、降低首付比例等。8-9月间，经济下滑的势头有一定的遏制。进入四季度，政府上调财政赤字率增发万亿国债，启动再融资债券，融资呈现短期的回暖。但经济修复的动能持续性较差，10月之后再度减弱。四季度，央行货币政策收紧，收益率阶段性逆周期上行。  2023年债市收益率前高后低，收益率曲线牛平。年初经济修复预期较高，十年国债收益率以年初2.82%水平开盘，小幅上行至2.92%，之后由于经济增长预期回落，收益率震荡下行，年末收于2.56%左右，全年下行26个基点。全年中债总财富指数上涨4.69%。  报告期内，上半年基金保持对债券市场的中性配置。观测到经济修复压力较大，三季度至四季度，货币政策收紧放大债市波动，基金择机增持了受流动性影响较小的中长期利率债，阶段性配置于长久期信用债，拉长久期获取一定投资收益。前三季度，基金积极投资于可转债，尽管四季度转债市场有所回撤，全年可转债投资仍然取得一定正回报。权益市场表现较弱，基金持有的股票市值下跌，造成对组合的负贡献。基金全年投资收益有一定亏损，落后于比较基准。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.800Z","mo":"过去的一年，在国内经济压力增大的背景下，货币与财政政策分阶段发力。前三季度，严控债务增长，财政政策较为稳健。货币政策靠前发力，降准一次降息两次。四季度财政政策接续发力，增发万亿国债将赤字率提升至3.8%。此背景下，宏观经济增长缓慢修复，全年GDP同比增长5.2%。房地产行业对于经济的拖累日渐显现，市场对于经济增长的担忧较为突出。收益率曲线总体平坦下行，股债估值对比进一步背离。30-10年国债利差极度变窄，达到27BP的历史低位。  尽管经济增长存在诸多疑虑，较为突出的几个问题是新旧经济动能转换中，长期经济增长动能缺位；海外政治经济形势动荡，逆全球化趋势下，产业链上下游面临内外挤压；地方政府债务处置以及带来的安全和发展的问题等等。但我们也应看到，房地产市场的调整和下降经过最陡峭的阶段，逐步进入低位企稳，部分城市和地区房地产销售情况开始好转。中央政府积极展开化债和承担加杠杆的职责，有利于以及托底投资增速，提升宏观杠杆率和稳定预期。应当看到，中国经济在过往数次周期之中展现出的韧性，完善有竞争力的产业链，以及广阔的市场需求空间，这一切都将为未来经济修复和增长提供功能。  在投资策略上，我们也将顺应环境，积极进行调整。一方面，继续配置于债券底仓品种。另一方面，关注到较多可转债品种或已跌到债底附近价格；从长期看，部分可转债具有较好抗跌性，在周期企稳回升时有望提供上行潜力，基金将择券进行配置。权益投资将继续秉承基本面及估值的匹配度，挖掘个股投资机会，力争获取较好的收益。  本基金将继续按照基金合同及相关法律法规要求，努力做好基金投资工作，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1058028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88f","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"本季度，宏观经济增长能力仍偏弱。7月投资、消费及生产各项数据继续快速下滑，7月工业增加值同比下滑至3.7%，社会消费品零售总额同比仅增长2.5%，低于6月的3.1%。随着中央政治局会议的召开，多项旨在刺激经济增长和遏制风险的政策得到快速颁布和实施。货币政策方面，中央银行再次降息。财政方面，存量政府债务置换工作有序进行。地产方面，包括下调存量房贷利率，降低首付款比例，放松限购限贷等措施相继宣布。8-9月间，经济下滑的势头有一定的遏制，9月PMI上升到50.2，连续四个月出现环比回升。三季度，国际政治经济局势仍较为复杂，国际能源价格走高，西方主要国家通胀压力不减，美联储加息时长超预期，美债收益率上升。本季度人民币兑美元汇率基本维持稳定，但人民币兑美元汇率最低突破了7.35，之后有所回升。  三季度债市收益率总体先降后升。7月经济继续下滑，8月货币政策进一步放松，10年国债活跃券收益率最低触及2.55%，随后流动性有所收紧，基本面逐步企稳，收益率回升至2.7%左右。总体看，三季度债市波动幅度较大，中债总体上涨0.62%，中债信用债总财富指数上涨0.72%。权益市场表现较弱，三季度，万德全A指数下跌4.33%，沪深300指数下跌3.98%，上证指数下跌2.86%。  本季度，我们观察到政策具有较强的稳经济意愿，且具备一定的持续性，资金面宽松的状态有所收敛，基金对中短期债券进行了减持，降低了债券比例。权益方面，控制仓位的基础上，进行了个股和行业的调整，仍主要配置于收益相对确定的家电、银行等行业，同时对估值较低且受益于经济企稳的行业和个股进行增持。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.798Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88e","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"上半年宏观经济修复总体不及预期。一季度，宏观经济低位复苏的态势。随着疫情防控政策优化调整，国内生产和消费活动均有不同程度的复苏。进入二季度，经济修复动能有所减弱。从已公布的经济数据来看，一、二季度GDP增速分别为4.5%、6.3%。消费、工业生产以及投资增速在二季度的环比均有不同程度的放缓。1-6月，社会消费品零售总额同比增长3.3%，固定资产投资累计同比增长3.8%，其中，房地产开发投资累计下降7.9%。1-6月，商品房累计销售面积持续疲软，新开工同比降幅较大。总的来看，疫情放开之后经济修复动能在一季度释放之后，二季度以来内需疲软的现象较为突出。  上半年，国际政治经济形势的动荡多变，中美关系的复杂变局引人关注。上半年，美国经济显示超预期的韧性，通胀高企，就业形势大超预期，美联储继续实施加息。我国央行实施降息降准等进一步放松的政策，中美两国国债利率深度倒挂。受中美经济周期不同步的影响，上半年，人民币汇率兑美元的汇率大幅贬值。经济复苏预期落空，叠加稳增长政策姗姗来迟，上半年股票指数表现平平，万德全A先涨后跌，总体上涨3.2%，沪深300下跌0.75%。盈利确定性高、低估值高分红的品种受到投资者青睐。由于宏观基本面走弱，缺乏确定性收益品种，债市配置需求集中释放。上半年中债总财富指数上涨1.86%，中债信用债总财富指数上涨1.24%。一季度，基金增配了信用债和中短期利率债，增加权益及可转换债券配置，总体相对于比较基准有所超额收益。二季度，基金保持对信用债的配置比例，在权益市场偏弱的背景下，重点配置了高分红，收益相对确定的家电、银行等个股，同时对估值偏低盈利能力企稳的个股进行增持，对调整后估值具备安全边际的可转换债券进行布局。受二季度权益市场调整的影响，二季度基金表现落后于比较基准。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.794Z","mo":"经济修复动能不足的问题在二季度有所体现，生产、需求、价格三大指标同时走弱，企业对未来经济增长的持续性和回报率的能见度较低，选择了收缩投资回笼现金，以应对不确定性。同时，结构性失业的问题突出，16-24岁调查失业率达到21.3%，居民可支配收入的下降导致消费支出的缩减。受地产行业景气度持续下行的影响，房地产企业开工和拿地积极性大幅降低，土地拍卖市场遇冷，尤其是三四线城市，房地产市场的供需矛盾较为突出。广义财政收入的下滑带动上半年财政支出不及预期。  二季度以来，市场对于经济增长的担忧较为突出，也包括一部分经济学家认为中国可能出现日本式资产负债表衰退。在这样的背景下，二季度股债走势出现明显的背离。上市公司盈利水平下降，主要股指走势一波三折，总体下跌。债券收益率曲线则持续下行，30-10年国债利差极度变窄，低于16年低点水平，随着30年逼近历史低点，反映了市场对经济增长长期增速的悲观预期。  当前宏观经济逐步出现一些积极因素，经过持续去库存，社会总库存水平处于低位，未来可能出现企业补库存而带动需求的回升。美国加息接近尾声，海外需求韧性超预期，大宗商品价格存在反弹动能。我国PPI在下半年或将见底回升，有望降低社会面的通缩预期，提高企业盈利能力。从政策面来看，一系列支撑经济稳中向好的举措正在紧锣密鼓的研究和制定。总体而言，市场较为关注中长期增速下滑的风险，而对短期经济基本面的变化等因素关注度较低。  当前股债的估值对比处于历史较低水平，权益类资产相对债券资产估值吸引力突出。下半年我们看好权益市场从当前低位向上的估值修复。债券方面，预计货币政策短期仍将维持宽松，债券总体收益率或将维持低位，个别时间点可能受政策预期的影响出现波动放大。策略上，低收益环境下组合对纯债部分维持较中性仓位配置，增加对进可攻退可守的转债的配置。权益方面，我们将配置于受益于经济修复的低估值顺周期板块，高股息类资产，以及具备成长性估值合理的个股，继续择优配置。  基金继续按照基金合同及相关法律法规要求，做好行业的配置，优选个券，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962393","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88d","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"一季度，宏观经济总体呈现低位复苏的态势。疫情防控政策优化调整，随着疫情管控放开以及疫情达峰过峰，生产和消费活动均有不同程度的复苏。23年1-2月，工业增加值同比增长2.4%，固定资产投资累计增长5.5%，社会消费品零售总额累计同比增长3.5%。房地产销售情况有所好转，但幅度仍较弱。1-2月，房地产开发投资累计同比下滑5.7%，商品房销售面积累计下滑3.6%，住宅新开工面积累计同比下滑8.7%。政策层面，两会制定的5%左右经济增长目标背景是一个较为温和的复苏和政策组合，两会前后，政府换届进行，部委机构改革调整仍是重中之重，宏观政策的发力可能推后到二季度之后。社会融资规模显著改善，1-2月社融规模累计新增9.14万亿，同比多增1.75万亿。  一季度，债券市场总体表现不温不火。年初以来信贷融资需求旺盛，市场资金面有所收紧。DR007围绕政策利率宽幅震荡，利率中枢上移，杠杆策略的收益被大幅挤压。弱复苏的一致预期非常强，收益率曲线长端小幅波动，短端跟随资金面先上后下，曲线陡峭化。股票市场方面，ChatGPT的发展和应用引起普遍关注，另一方面，“低估值”的代表中国经济的力量也在发生系统性的重估。总体看，宏观整体波动率降低的预期下，股票市场结构性行情演绎较为充分。一季度，中债总财富指数上涨0.67%，中债信用债总财富指数上涨1.48%，沪深300上涨4.63%。  一季度，本基金增配了信用债和短期利率债，增加权益及可转换债券配置，总体相对于比较基准有超额收益。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.791Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889797","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88c","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"2022年全球政治经济环境起伏较大，一季度俄乌冲突爆发，能源价格上涨引导全球范围内通货膨胀压力抬升，美联储、欧央行等主要国家中央银行均启动加息周期，全球范围内资本市场大幅波动。国内来看，2022年经历了新冠疫情爆发以及房地产销售、投资同比快速下降的冲击，四季度二十大和中央经济工作会议明确了稳增长的政策方向，并快速出台针对疫情防控优化及防范化解地产行业风险的多项政策，最终实现全年GDP同比增长3%。  一季度，信贷实现开门红，两会制定了5.5%的宏观经济增长目标。但是国际环境中，俄乌冲突的爆发推高了能源价格，美联储快速加息使得全球范围流动性有所收敛。二季度，国内新冠疫情接踵而来，多城封控应对，经济活动显著受制。尽管6月随着上海解封，生产活动有所恢复，但总体来看，上半年经济增长受到了较大的冲击。最终，1-6月GDP累计同比增长2.5%，工业增加值累计同比增长3.4%，社会消费品零售累计同比下降0.9%。地产行业表现较弱，上半年，住宅销售面积累计同比下降26.6%，房地产投资累计同比下降5.4%。  三季度，房地产行业风险有所暴露。由于一部分住宅项目出现烂尾事件，居民对交房不确定性的担忧有所上升，尽管政府出台一系列防范化解烂尾楼风险的举措，但需求仍难以提振。国际形势来看，高企的能源价格带来巨大通胀压力，主要的欧美国家央行快速加息，国外需求受到抑制，我国出口增速开始下滑，截至9月末，出口同比增速从二季度末的17.9%下降到5.7%,社会消费品零售总额从二季度末的3.1%下降到2.5%。商品房销售面积累计同比下降22.2%，房地产开发投资累计同比下降8%。  四季度，尽管宏观基本面仍旧较弱，但二十大以及中央经济工作会议定调稳增长，政府出台多项政策提振经济，尤其是在扩大消费，稳定房地产市场，化解风险方面。全年GDP累计同比增长3%，工业增加值累计同比增长3.6%，社会消费品零售总额累计同比下滑0.2%。出口累计同比增长7%，较上半年明显走弱。房地产销售、投资以及新开工面积呈现低位徘徊，全年住宅销售面积累计同比下滑26.8%，房地产开发投资累计同比下滑10%，降幅均较三季度进一步扩大。全年来看，制造业投资及基建投资是较为突出的亮点，显示了政府稳增长，及产业政策导向的领域需求有所上升，全年制造业投资累计增长9.1%，基建投资累计增长11.5%。  2022年总体来看，受到弱复苏的影响，债券市场先涨后跌，全年中债总全价指数上涨0.19%，中债国债总全价指数上涨0.51%。权益市场大幅下跌，沪深300指数下跌21.6%，创业板指下跌29.4%。  报告期内，上半年疫情冲击下，本基金通过债券市场的投资防御一部分风险。三季度股债均出现大幅度下跌，基金投资业绩出现亏损，尽管四季度以来经济修复的预期上升，本基金积极通过权益市场的投资争取投资回报，但全年仍有一定亏损，落后于比较基准。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.789Z","mo":"过去一年，无论是国内疫情和地产风险冲击，亦或是海外地缘政治动荡和能源价格高企，都对我国的经济增长提出了极大的考验。下半年，我国经济在地产、疫情、政策等三方面的冲击下出现阶段性的底部，随着四季度二十大召开，疫情防控政策优化，以及托底房地产市场的政策陆续出台，预期经济将逐步回升。  展望2023年，政策将在基建、制造业、消费等方面继续发力，着力扩大内需，稳定增长。房地产方面，政策将因城施策，扩大需求，销售和投资也将从低位回暖。从外部环境来看，美国、欧洲持续加息，尽管抑制了通胀继压力继续上升，但同时也降低了需求，抑制了经济增长。因此，从外需来看，可能将继续走弱，而内需有所企稳。人民币汇率方面，贬值的压力进一步缓解，海外资金配置中国资产的需求也在压抑了一年之后出现强力的反弹。我们对2023年投资收益保持较为乐观的预期，权益市场的预期回报将好于债券市场。由于经济修复的空间和斜率的不确定，债市在2023年仍将有不小的波动，而这些波动也会提供我们一定的捕捉投资收益的机会。未来一年，本基金将继续通过自上而下的研究框架，力争通过大类资产配置控制风险，精选个券、个股，力争获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869833","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88b","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"三季度国际政治经济形势较为复杂，地缘政治风险继续暴露，国内经济虽然历经疫情有所修复，但是修复的速率和斜率相对不及预期。8月工业增加值同比增长4.2%，较6月末3.9%的水平上升了0.3%。8月社零消费增速5.4%，比8月末的3.1%提高了2.3%。三季度，房地产销售、投资以及新开工面积均走弱负增长，8月住宅销售面积同比下滑20%，房地产投资同比下滑13.8%，新开工面积同比下滑45.7%。美国通胀压力继续加大，美联储三季度加息两次，共150个基点。受联储鹰派观点的影响，美债收益率快速走高，截至9月30日，中美十年国债利差倒挂100个基点以上。内外货币政策周期不同步，美元走强及美债收益率在短期内快速上行，加大了人民币贬值的压力。三季度，美元兑人民币汇率贬值5.96%。  三季度，央行实施降息政策，银保监会及财政部等各部委出台一系列政策，包括放开部分城市首套房利率下浮空间，下调公积金贷款，减免二手房交易个人所得税等。同时，积极推动保交楼稳民生政策。三季度货币环境总体宽松，债市收益率先下后上。三季度中债综合财富指数上涨1.47%，中债总财富指数上涨1.54%，信用债综合财富指数上涨1.03%，中证转债指数下跌3.82%。A股市场大幅下跌，三季度沪深300指数下跌15.16%，万德全A下跌12.61%。三季度，基金利用资金利率较低的阶段，提高债券组合的杠杆率，实现了一定的正收益。但由于权益市场跌幅较大，基金的权益持仓总体呈现下跌，基金三季度总体净值有所下跌。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.786Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808802","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a88a","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"上半年，GDP同比增长2.5%，经济增长进一步降温。房地产行业风险继续显现，多家房企出现违约和被下调评级，地产债券收益率大幅上行。国内房地产销售、开工、新开工等受影响，大幅走低。1-5月，全国房地产开发投资同比下降4%，房地产施工面积同比下降1%，房地产新开工面积同比下降30.6%。1—5月份，商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%，商品房销售额48337亿元，下降31.5%。二季度，中央银行降低了首套房贷LPR上浮水平并降低五年期LPR15个基点。各地刺激房地产销售的政策频有推出。截至6月末，房地产销售情况有所好转，高频指标显示同比降幅明显缩窄。  上半年，多城采取封控措施应对爆发的新冠疫情，全国范围内物流和货运受到影响，工业生产有所中断。4月和5月工业增加值分别同比下降2.9%和上涨0.7%。消费需求受到冲击，4月和5月，社会消费品零售总额分别同比下降11.1%和下降6.7%。  随着疫情在各地得到控制，进入6月后，上海复工复产加快，江浙地区生产恢复有序进行，珠三角地区经济活动旺盛。从各项高频指标来看，电厂耗煤量快速回升，化工、汽车等行业开工率显著提升。消费方面，随着第三次乘用车减征车辆购置税和汽车下乡政策的推进，6月乘用车批发销量同环比增长41.3%/37.4%，零售销量194.3万辆，同环比增长22.6%/43.5%。汽车产销量同比环比均有明显提升。经济在4月见到低点并触底回升。  海外美联储加息三次，联邦基金利率上升到1.75%，和国内隔夜利率形成倒挂。美债收益率快速上升并宽幅震荡，中美十年国债利差倒挂。受美联储快速加息影响，美国经济衰退预期上升，国际大宗商品价格见顶回落。随着美元指数走强，人民币兑美元汇率在三季度大幅贬值5.53%。海外央行紧缩政策对国内货币政策继续降息等政策形成制约。  上半年，A股市场在先跌后涨，万德全A指数下跌9.53%，中证转债指数下跌4.07%。债市总体走强，中债综合财富指数上涨1.83%，中债总财富指数上涨0.99%，中债信用债总财富指数上涨1.22%。上半年，基金提高组合久期，增加杠杆，提高在资金利率走低环境下的绝对回报。权益市场先跌后帐，基金抓住时机提高权益仓位，受益于市场回暖，获取了一定的超额回报。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.783Z","mo":"2022年下半年，经济增长将从二季度的低位向上修复，但受全球经济增速下降以及国内多种因素影响，经济复苏的不确定性较大。在常态化核酸和疫情防控的背景下，我们看到，疫情再次大范围爆发的风险大幅降低。虽然我们认为房地产行业负面事件在下半年大面积铺开并造成系统性的风险的可能性较低，但是地产销售仍将受到较大影响，进而对地产投资和地产产业链的复苏形成负面影响。  三季度，我们需要关注两方面的数据：一是货币政策的变化，7月初央行将OMO从100亿缩量到每日30亿，资金利率逐步向上修复，当前市场利率持续低于政策利率，资金价格的边际变化尤为重要；二是通胀压力的传导，预期上游通胀压力较为持续之后，涨价因素逐步传导至中下游并带来CPI价格上涨的压力，其中最主要的涨价因子是能源相关的油价以及食品相关的猪肉价格，其中既有供需结构的问题，也有成本传导的问题。美联储在下半年估计将加息在100-125个基点。海外央行持续加息，带来全球范围需求放缓。  总体来看，债券方面，预计货币政策短期仍将宽松的状态，收益率维持低位状态可能会延长。策略上，低收益环境下将保持灵活操作。权益方面，随着上游能源价格达到较高水平，PPI开始逐步传到到中下游，我们将配置于供给受限需求回升的行业、受益于成本下降的中下游制造业等。在资金价格逐步回归中性的过程中，权益的配置可能趋向均衡。基金继续按照基金合同及相关法律法规要求，做好行业个股的配置，优选个券，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785576","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a889","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"今年前两月经济数据表现较好，出口保持强劲，投资、消费有较强复苏。进入3月以后，新冠疫情多点爆发，深圳、长春、上海封城应对，其他部分城市呈现少数病例散发状态。3月以来需求端显著恶化，电影票房创历史新低，乘用车销售数据断崖下滑，地产销售同比降幅扩大。同时，能源价格高企对中下游生产形成制约，企业原材料补库意愿不强。国际局势方面,俄乌冲突加剧,多国对俄各种制裁措施接踵而至,全球大宗商品价格暴涨暴跌,波动显著加大。  一季度末，宏观经济增长的动能有所减弱减弱，“稳增长”和“宽信用”政策效果不及预期。加上美联储加息，海外市场动荡，人民币汇率承压，外资连续两月净减持人民币股票及债券资本市场方面。A股市场在一季度大幅下跌，沪深300指数下跌14.53%，创业板指下跌19.96%。债市则先涨后跌，一季度中债综合财富指数上涨0.77%，中债总财富指数上涨0.6%。可转债市场表现不佳，中证转债指数一季度下跌8.36%。一季度，基金降低了组合低久期，控制回撤，重点持有稳增长和政府基建投资相关个股，由于权益市场表现不佳，基金净值有所回撤。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.781Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726683","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a888","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"2021年权益市场波动较大，A股市场沪深300指数下跌5.2％，而创业板指上涨12.02%。2021年债市整体上涨，中债总全价指数上涨2.282%。具体来看：全年来看，权益方面电气设备、有色、采掘、化工、钢铁和公用事业等板块涨幅居前，而低估值的家电、非银、房地产、食品饮料和医药板块全年整体表现较弱。债券方面，2021年一季度债市围绕资金面因素的波动大幅震荡，10年期国债在2月18日达到 3.28%的全年最高点，而后二季度资金面好转，经济动能走弱，债券收益率缓慢回落。进入三季度，在超预期降准、南京疫情和河南洪涝灾害等因素冲击下，7月10年期国债快速下行，债市大涨。而后8月至11月，债市多空因素交叠，10年期国债在2.8%—2.9%范围反复震荡，10月曾一度冲高至3.05%，但很快又回落到震荡区间，12月央行年度第二次全面降准，20号1年期 LPR 降息，叠加国内产需两端仍偏弱，宽货币预期延续，宽信用兑现或不及预期，债市收益率全面下探。截止2021年12月31日，截止12月31日，1年国债全年下行23BP至2.24%；10年国债全年下行36BP至2.78%；1年国开债全年下行24BP至2.32%；10年国开债全年下行45BP至3.08%；3年AAA中短期票据到期收益率全年下行63BP至2.91%；5年AA企业债到期收益率全年下行60BP至4.15%。报告期内，上半年，通货膨胀率上升，债市收益率下降，基金适度配置于估值相对债市有吸引力的蓝筹股以及受益于大宗商品价格上涨的周期行业。下半年，基金加大受益于财政支出的基础设施领域以及周期行业的配置，权益仓位有所提高，全年贡献投资收益。债券配置以中久期利率债和高等级信用债券为主，同时持有可转换债券获取收益，对基金净值贡献相对正收益。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.774Z","mo":"展望2022年，年初以来，各地两会制定今年经济增长目标和基建投资目标均中性偏强，显示政策维稳的态度不变。此外项目开工较多，进度回升。宽信用和融资回升将持续一段时间。海外美联储FOMC纪要显示明显转鹰，计划在3月提高利率且每次议息可能都会加息，美债利率在短时间内快速上升修复风险定价。权益方面，看好股票指数的分子端的表现，基金将在受益于财政支出的基础设施投资领域，以及受益于宽信用行业加大配置，争取获得较好的投资回报。在宽货币延续的预期下，目前债市短端机会相对确定，长端或面临“宽信贷”、“稳增长”预期压制，突破前期低点需要基本面走弱来支撑。在 “宽财政”、“稳增长”预期不断上升的情况下，如果配合经济数据转暖，市场可能会对当前经济增长预期转强，进而带动长端收益率上行。今年我们会持续跟踪政府融资、信贷增速、经济数据反弹节奏，同时密切关注美联储QE退出和加息预期兑现等海外因素带来的扰动或将加大债市的波动，寻找更为合适的建仓窗口。在未来操作上，短期内对债市持中性态度，组合仍将保持中性久期，配置以中短端利率债为主，信用债投资需精选短久期高资质主体的债券以维持组合较高变现能力，择机进行配置。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a887","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"三季度权益市场波动仍然较大，A股市场沪深300指数下跌6.25%，而创业板指下跌4.74%。三季度债市整体大涨，中债总全价指数上涨1.25%。具体来看：7月债市大幅上涨。7月中上旬，银行间资金面均衡偏松，虽然经济数据向好，出口保持强劲，制造业投资大幅上行，但同时消费缓慢复苏，基建和地产投资受制，月初国常会提及降准、随后央行全面降准等提振债市情绪，债市迎来大涨；中下旬以来，债市供给压力有所回升，但南京疫情扩散、河南特大洪灾、市场避险情绪快速上升，叠加资金面保持平稳，利率中枢快速下移，机构投资者进场，债市延续小牛市行情。8月通胀数据尤其是PPI数据超预期、但社融增速低于预期且信贷结构不佳，高频数据反应经济下行压力大，多空因素交织，债市呈震荡行情。从资金面看，8月银行间市场流动性延续偏松状态。从中观高频数据来看，8月产需整体走弱，信用持续收缩下经济面临一定的下行压力。尽管利率债供给压力大增，但由于流动性均衡，市场调整幅度有限，收益率曲线整体走平。9月债市延续8月以来的横盘震荡走势，债券收益率曲线进一步走平。资金面的约束贯穿全月，尽管央行全月实现净投放5900亿元，但资金面边际不断收紧直至9月30日才全面转松。基本面来看，一方面8月进出口数据亮眼，同比增速较前值反弹；PPI增速超预期上行至9.5创年内新高；尽管社融增速放缓至10.3%，融资需求疲软，但在宽信用将渐行渐近的预期下，债市月初大幅下跌。另一方面，随后公布的8月经济数据显示经济动能继续走弱，临近季末央行加码公开市场操作，平稳跨季跨节资金面，债市供需格局逐步改善，同时9月制造业PMI年内首次回落至荣枯线下方，福建、哈尔滨等地出现局部疫情，债市重新震荡收涨。报告期内，国内上游能源供需结构继续紧张，本基金在权益仓位上配置了上游周期行业，获取了一定的超额收益；债券配置以中短久期利率债和高等级信用债为主，组合总体久期保持在两年以内。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.769Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656823","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a886","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000450005,"sao":"今年上半年，我国经济增长呈现稳固态势，出口继续走好，固定资产投资结构有所分化，但消费复苏态势总体仍低于预期。一季度，伴随着海外疫苗注射推进和需求复苏，进出口同比增速在低基数的效应下创出新高。一季度地产销售火爆，推动地产投资维持高位。一季度GDP较2019年两年平均同比增长5%，显示宏观经济增速修复动能有所降低。二季度，国内国外商品价格上涨压力上升，主要是由于疫情对于商品供给形成限制，同时全球宽松的货币政策推升通胀预期。从国内政策来看，远期达成“碳减排”、“碳中和”目标与控制当前通胀有一定的冲突。二季度国内商品价格涨幅较大，6月PPI同比上涨8.8%,上半年PPI累计同比上涨5.5%。上半年央行公开市场操作总体平稳，银行间市场货币环境较为宽松，货币财政总体保持平稳。“紧信用”的政策在二季度边际上有所放松。社融和M2增速继续回落，二者增速的缺口在二季度继续缩小，主要缘于政府债券及信用债融资量同比走低较多。或许是考虑到需求端的修复并不强劲，通胀压力与输入型压力相关，二季度央行货币政策取向中性偏宽松，并未采取紧缩型货币政策应对通胀压力一季度国际市场动荡加剧，主要由于美债收益率的快速上行，引起全球范围资产价格估值的下降。A股市场在一季度呈现波动，以茅指数来看核心资产先涨后跌。一季度债市先跌后涨，中债总全价指数下跌0.20%。二季度市场对经济运行走低和货币宽松逐步形成预期，股票市场来看，创业板指及茅指数分别上涨25.47和11.00%，沪深300指数仅上涨2.54%，结构分化显著。二季度债市呈上涨，中债总全价指数上涨0.45%。报告期内，基金久期围绕中性水平有所波动，一季度提高了久期和仓位，在二季度获取较好投资收益。信用债方面未下沉评级，总体表现略超过比较基准。权益配置方面，在上半年债市收益率下降的背景下，配置了一部分估值相对债市较有吸引力的蓝筹股以及受益于大宗商品价格上涨的周期类个股，在股市上涨中获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.766Z","mo":"下半年，影响债市的负面因素方面，首先是通胀的压力有所缓解，除原油的国内外商品涨势趋缓，体现为通胀上行的斜率明显变小。国内方面，政策当局力争通过扩大供给等方式控制价格上涨，政策减少了通胀通过货币政策收紧进行对冲的概率，因此，在上涨斜率趋缓和影响路径变化的双方面影响下，债市对通胀压力的反应区域钝化。其次是出口方面，截止6月末，新出口订单指数见顶已7个月，且近三个月持续回落，意味着当前出口的强劲势头在下半年未必能得到延续。7月9日，央行宣布普遍下调存款准备金率0.5%。我们认为，此次降准主要目的是契合国常会提出的加强金融对实体经济支持，降低融资成本。实体经济的增速在去年四季度见顶。今年二季度以来，价格上涨，生产承压，消费不振。另方面，实体经济融资需求回落，结构性风险凸显，继续“紧信用”有限。此次降准对上半年“紧信用”的政策做出修正，意味着下半年政策可能从“紧信用”过渡到“稳信用”。总体而言，未来半年国内宏观经济增长压力较上半年有所上升。受制于地产“三条红线”融资政策及银行信贷额度影响，地产销售逐步走弱，将带动地产投资增速趋于下行。地方政府隐性债务清理整顿压力较大，《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》的严格执行将使平台融资受限。同时，受海外经济逐步复苏，产能恢复的影响，我国出口增长动能趋弱。预计下半年国内宏观经济复苏动能趋缓。此次降准扭转了市场对于货币政策紧缩的预期，降准后收益率快速下行，体现出一定程度继续宽松的预期。当前收益率曲线水平在基准利率维持不变的情境下较为合理，但已缺乏足够安全边际。下半年，在宏观流动性逐步回归常态的过程中，权益市场可能会趋于更加均衡。基金继续按照基金合同及相关法律法规要求，做好行业个股的配置，优选个券，争取未来更好的长期投资收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633711","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a885","stockId":3000000450005,"sao":"一季度，我国出口继续走好，投资有所分化，消费复苏态势低于预期，总体看，宏观经济增速继续修复，但环比动能也有所降低。从一季度央行公开市场操作来看，央行净回笼3154亿，银行间市场货币环境较为宽松，货币财政总体保持平稳。货币供应及信用扩张方面，央行强调货币供应量与社融规模增速保持和名义GDP相匹配的观点，国常会强调控制政府杠杆率，总体来看今年呈现“紧信用”的环境，信用收缩的环境对于宏观经济继续扩张或将形成制约。一季度国际市场动荡加剧，主要由于美债收益率的快速上行，引起全球范围资产价格估值的下降。A股市场在一季度呈现波动，以茅指数来看核心资产先涨后跌，一季度，茅指数下跌2.19%，沪深300指数下跌1.28%。债市则先跌后涨，一季度中债总全价指数下跌0.21%。一季度本基金对持仓的股票资产及时降低仓位，控制回撤，同时增持债券，杠杆有所上升，获取超越基准回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.763Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570699","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a884","stockId":3000000450005,"sao":"2020年全球经济一波三折，资本市场大幅波动。中国经济经历新冠疫情的严峻考验，中国政府应对得当，较快控制住疫情扩散，复工复产，并实现全年GDP增长2.3%，实属不易。一季度，新冠疫情对实体经济产生巨大冲击。1-2月份，社会消费品零售总额同比下降20.5%，固定资产投资同比下滑24.5%，工业增加值同比下降25.9%。随着疫情在全球范围内快速扩散，全球经济受到影响，为中国消费及出口带来较大压力。二季度，国内疫情逐步得到控制，复工复产有序展开。从国内经济数据来看，二季度呈现逐月改善的格局。工业增加值从3月-1.1%的水平上升到二季度末的4.8%。二季度末，固定资产投资累计增速跌幅缩窄至-3.1%。食品价格明显回落，二季度末CPI同比涨幅回落至2.5%，PPI同比回落至-3%。随着国内经济逐步复苏，中央银行货币政策有所转向。从一季度应对疫情的超宽松货币政策，转变为精准滴灌，定点定向扶持小微实体经济的货币政策。货币市场利率随之大幅攀升。上半年，债券市场先涨后跌，中债总全价指数收涨0.84%。进入三季度，国内疫情明显好转，经济增长进一步复苏。固定资产投资从二季度末的-3.1%提高到0.8%。房地产投资和基建对固定资产投资拉动作用较为显著，截止9月末，房地产投资累计同比增长5.6%,增速比二季度末提高3.7个百分点。第四季度，国内经济复苏斜率变缓，但海外疫情反复导致海外产能恢复低于预期。中国经济复苏速度快于全球，承接了海外的供需缺口，出口增长好于预期，对国内经济起到明显拉动作用。2020年全年出口累计同比增长4%，拉动GDP同比增长0.64%，资本形成和最终消费对我国GDP的拉动分别为2.16个百分点和-0.51个百分点。11月，永煤违约事件对国内信用市场形成较大冲击，央行大量投放流动性，以缓解信用债一级市场冻结局面。债市随之展开反弹，但信用债市场出现明显的两极分化，弱资质国企遭到摒弃。2020年总体来看，债券市场先涨后跌，全年中债总全价指数下跌0.16%，中债国债总全价指数下跌0.48%，中债金融债总全价指数下跌0.24%，中债信用债总全价指数上涨0.21%。权益市场则先跌后涨，行业个股分化较为显著。全年创业板指全年上涨64.96%，沪深300指数上涨27.21%。在2020年上半年疫情冲击下，本基金通过债券市场的投资防御一部分风险。下半年经济逐步复苏，通过权益市场的投资获取一定的投资回报，全年收益超越比较基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.760Z","mo":"预期2021年，无论是国内经济，亦或是全球经济，都将经历疫情后产能、需求复苏的过程，由此带来全球生产、消费的共振增长。对中国经济而言，既面临海外需求复苏的机会，又需要警惕海外供给复苏带来出口份额下降的压力。我们预期2021年疫苗的生产和使用将会首次面对经济正常化，与此同时，全球主要国家刺激政策可能逐步退出。当前，美元利率和汇率维持在低位水平，对全球股票市场的流动性和估值水平支撑作用明显，我们需警惕刺激政策退出对资本市场产生的冲击。从国内债券市场来看，央行货币政策的变化尤为重要。通货膨胀、经济增长、就业、融资成本、楼市热度可能成为今年央行决策中的关键词。社融增速继去年四季度见顶，大概率今年将逐步回落。进入下半年，或由于经济增长持续力的下降，出现社融增长与货币增速缺口缩小，由此产生债券的投资机会。当前中国国债利率与海外主要国家国债利率水平相比仍具有较好的配置价值。未来一年，本基金将继续通过自上而下的研究框架，力争通过大类资产配置控制风险，精选个券、个股，力争获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=558504","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a883","stockId":3000000450005,"sao":"第三季度，随着国内疫情明显向好，经济增长进一步复苏。工业增加值9月同比增长6.9%，比二季度末提高3.1个百分点。固定资产投资从二季度末的-3.1%提高到0.8%。房地产投资和基建对固定资产投资拉动作用较为显著，截止9月末，房地产投资累计同比增长5.6%,增速比二季度末提高3.7个百分点；基建投资累计增长2.4%。随着疫情在全球范围内的发展，中国由于快速控制疫情，经济复苏速度快于全球，在全球出口份额的上升，使得今年出口增长好于预期。总体来看，三季度经济复苏态势较为明朗，国内权益市场总体上涨，债券指数多数下跌。中债总全价指数下跌2%。本报告期，强债基金控制债券组合久期，持有的权益资产获取了正收益，相对基准获取了明显的超额收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.757Z","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490231","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5647fea5b3eb055a882","stockId":3000000450005,"sao":"今年上半年,国际国内经济形势一波三折。一季度，由于国内发生新冠疫情，政府快速应对，采取多项抗疫政策。一季度，GDP增速同比下滑6.8%，固定资产投资同比下滑16.1%。第三产业及消费受到冲击较大，一季度，社会消费品零售总额同比下滑19%。二季度，疫情在全球范围内扩散，全球经济增长遭受重创。从疫情发生之后，国家采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，央行降低MLF利率20个基点，增发抗疫国债1万亿。上半年，LPR利率下降30个基点，社融及货币供应量增速快速回升。截至6月末，货币供应量M2 同比增长11.1%，比去年年末提高2.4个百分点，社融存量规模增长13.2%，比去年年末提高0.9个百分点。二季度，我国抗击疫情的工作较有起色，经济增长快速恢复，二季度GDP同比增长3.2%，上半年，CPI冲高回落，6月CPI同比增长2.5%，工业品价格较为低迷，6月PPI同比下降3%。一季度经济在悲观预期的引导下，债市收益率大幅下行。5月之后受经济复苏以及货币政策收紧的影响，债市大幅度下跌。上半年看，指数宽幅波动，中债综合全价指数上涨0.79%，中债总全价指数上涨0.84%，中债信用债总全价指数上涨0.62%。上半年，股票市场结构性分化，创业板指数上涨35.60%，沪深300指数仅上涨1.64%。基金在上半年对利率债进行波段操作，选择收益率曲线中性价比较好的券进行配置，获取了一定的超额受益。权益配置方面，我们上半年在债市收益率下降的背景下，配置了一部分估值相对债市较有吸引力的蓝筹股以及一部分消费等行业个股，在股市上涨中获取了一定的投资回报。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:52.754Z","mo":"今年上半年，经济形势变化较快，突发事件较频繁，债市发生大幅波动。随着经济逐步回归常态化，各项政策逐步退出突发应急模式，债市也将逐步回归到基本面主导的行情中。我们认为下半年，经济增长仍会继续复苏，但复苏的斜率和速度将较二季度明显下降。经过二季度的修复，工业生产已经恢复到较高水平，而消费受到疫情冲击，消费场景和模式受到的冲击还比较大，修复较慢。伴随着货币政策的收缩，融资的增速在下半年可能放缓，由此带来经济进一步复苏的动能有所下降。债市经过收益率上行，期限利差和收益率绝对水平提升，与海外发达国家国债收益率利差显著拉大，将继续吸引海外投资者进入。总体而言，经过前一阶段的调整，债市已逐步具备配置价值。可转债估值回归中性，基金将优选个券进行配置。权益类资金在上半年分化剧烈，消费、医药、科技等行业回报较高。下半年，在宏观流动性逐步回归常态的过程中，权益市场的表现可能会趋于更加均衡。","fund":{"_id":3000000450005,"__csrcFundId":58,"stockCode":"450005","shortName":"国富强化收益债券(450005)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":450005,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:19:44.838Z","status":"normal","inceptionDate":"2008-10-23T16:00:00.000Z","name":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050420000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国富强化收益债券","pinyin":"flklghqhsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122513080050,"name":"刘怡敏"},{"stockCode":"db20523221","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224170040,"name":"刘晓"}]},"announcement":{"linkText":"富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=452246","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}