window.pageData = {"stock":{"_id":3000000025072,"name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","pensionTargetFlag":1,"stockCode":"025072","tickerId":25072,"shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）Y","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2025-08-17T16:00:00.000Z","pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":1,"managers":[{"name":"占冠良","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801313552","exchange":"fm","tickerId":260712070060}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000025072,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":13},"fpr":{"stockId":3000000025072,"type":"fpr","f_cagr_p_r_fs_ssc":1531,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.19411764705882353,"f_p_r_m1_ssc":1549,"f_p_r_m1_ssrp":0.2868217054263566,"f_p_r_m3_ssc":1462,"f_p_r_m3_ssrp":0.324435318275154,"f_p_r_fys_ssc":1360,"f_p_r_fys_ssrp":0.2899190581309787,"f_p_r_m6_ssc":1360,"f_p_r_m6_ssrp":0.271523178807947},"fp":{"stockId":3000000025072,"type":"fp","last_data_date":"2026-07-02T16:00:00.000Z","f_cagr_p_r_fs":0.10788084801860909,"f_p_r_m1":0.008632624806580669,"f_p_r_m3":0.05701118033626318,"f_p_r_fys":0.07331657855966811,"f_p_r_m6":0.07331657855966811,"f_i_d":"2025-08-17T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000025072,"type":"ff","f_fr_d":"2026-06-21T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.004,"f_c_fr":0.001,"f_mac_fr":0.005},"f_nlacan":{"stockId":3000000025072,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.2385,"f_nv_cr":0.0042163301710855805},"f_as":{"stockId":3000000025072,"type":"f_as","f_tas":91074.51689999999,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":2602,"holdings":31100,"marketCap":496356,"netValueRatio":0.0072,"quarterlyChange":-0.06447831184056252,"stock":{"stockCode":"002602","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2602,"name":"世纪华通"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":300723,"holdings":13000,"marketCap":421590,"netValueRatio":0.0061,"quarterlyChange":-0.03338301043219016,"stock":{"stockCode":"300723","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300723,"name":"一品红"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":603799,"holdings":5496,"marketCap":322780,"netValueRatio":0.0047,"quarterlyChange":-0.13961324348080928,"stock":{"stockCode":"603799","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603799,"name":"华友钴业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":933,"holdings":9700,"marketCap":298760,"netValueRatio":0.0043,"quarterlyChange":0.12122315253003313,"stock":{"stockCode":"000933","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":933,"name":"神火股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":807,"holdings":7500,"marketCap":232500,"netValueRatio":0.0034,"quarterlyChange":-0.05602923264311821,"stock":{"stockCode":"000807","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":807,"name":"云铝股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":300904,"holdings":2400,"marketCap":140856,"netValueRatio":0.002,"quarterlyChange":-0.06260980674013772,"stock":{"name":"威力传动","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"300904","tickerId":300904}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockId":300274,"holdings":300,"marketCap":45228,"netValueRatio":0.0007,"quarterlyChange":-0.1185687558465861,"stock":{"stockCode":"300274","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300274,"name":"阳光电源"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d7626201787ae12a5781","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":17000,"marketCap":1722566,"netValueRatio":0.025,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:34.871Z"},{"_id":"69e7d7626201787ae12a5782","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockCode":"019827","stockName":"26国债01","holdings":13000,"marketCap":1303432,"netValueRatio":0.0189,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:34.875Z"},{"_id":"69e7d7626201787ae12a5783","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":3000,"marketCap":302265,"netValueRatio":0.0044,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:34.878Z"},{"_id":"69e7d7626201787ae12a5784","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockCode":"127045","stockName":"牧原转债","holdings":1430,"marketCap":181609,"netValueRatio":0.0026,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:34.881Z"},{"_id":"69e7d7626201787ae12a5785","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000018825,"stockCode":"102298","stockName":"国债2508","holdings":1000,"marketCap":101327,"netValueRatio":0.0015,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:34.885Z"}]},"list":[{"_id":"69e7d58d6201787ae129f44e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"2026年一季度，中国经济在政策累积效应与外需结构性回暖共同驱动下实现“开门红”，预计GDP同比增长5.0%左右。已公布的1-2月经济数据普遍好于预期，包括工业增加值、出口、固定资产投资，社零也有所回升。3月制造业PMI重返扩张区间至50.4%。市场关注的价格数据边际转好，尤其PPI同比从-1.9%收窄至-0.9%，好于预期。经济呈现“供给强于需求、外需强于内需”特征，房地产投资仍低迷、消费改善温和，内生动能有待进一步增强。2月底美伊军事冲突爆发后，地缘风险对经济的扰动成为新增变量。　　A股市场一季度表现基本可分为前后两段。1-2月延续市场原有节奏，走势积极，年初快速上涨后窄幅震荡，上证指数涨幅4.89%；3月份，受突发且发展超预期的美伊军事冲突影响，A股市场出现显著回调，风险偏好急剧下降，上证指数单月大跌6.51%，是2022年1月之后的最大单月跌幅。　　结构上，前后的两段行情呈现截然不同的板块风格特征。1-2月，周期、成长板块表现优异，尤其是与PPI直接挂钩的有色、化工、建材等周期板块，消费、金融明显偏弱；而在3月份，板块表现基本对调，周期、成长出现10%以上的回调，金融、消费等板块调整幅度显著较低。美伊军事冲突直接导致原油价格暴涨，与此相关的能源板块表现突出，电力、银行等大盘价值资产则在3月份的大跌行情中表现出逆势小涨的防守价值。　　更细化地，A股市场交易逻辑经历了较为清晰的三阶段切换。1月偏向于“政策预期与流动性宽松”，科技成长资产领涨；2月则更侧重“价格修复与经济复苏”，周期与价值风格开始占优；3月地缘冲突爆发后，定价核心则从“国内基本面”切换至“地缘风险溢价与全球通胀预期”，科技股叙事也有所出现“滞胀紧缩”的叙事担忧。　　与此类似，一季度大类资产定价也经历了明显的逻辑切换：1-2月，全球资产定价仍基本为美联储降息预期的宽松叙事，虽然期间有所波动，但方向不改，黄金资产显著走强；3月地缘冲突爆发后，定价核心切换至短期的流动性冲击及中期的滞胀紧缩叙事，形成了“油价暴涨、黄金大跌、美债价格下跌利率上行、美元走强、全球股市承压”的罕见组合。　　应对市场变化，我们在组合管理方面进行了一些相应的动态调整管理。总体上，组合A股权益资产比例有所降低，商品、海外权益、美债资产也小幅降低，组合风险暴露有所下降。A股权益资产结构上则适度降低了成长资产比例，提高了偏上游的周期资源资产比例。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:45.964Z","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1470099","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c61a065315f995c600a7ff","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"2025年，中国经济在宏观政策的有力托底下，呈现出弱复苏与结构转型并行的特征。尽管货币与财政政策持续保持积极宽松，但表观经济数据整体依然偏弱：内需中的投资与消费增速维持在较低水平，唯有外需主导的出口表现相对稳健；PPI与CPI持续处于负增长或低位区间，制造业PMI亦曾数月在荣枯线下方运行。　　然而，在这样的背景下，中国经济的表现显得尤为难能可贵。首先，增长是在顶住了美国4月关税政策极限施压的贸易冲突中实现的。年度关键词“中美贸易谈判”的进程与结果，多次超出市场普遍预期，展现了经济的韧性。其次，以人工智能为代表的中国科技硬实力正在系统性彰显。从开源大模型DeepSeek的横空出世、国产军机实战显威，到智能机器人、创新药出海及芯片自主化的快速进展，无不表明“新质生产力”的成色日益丰厚。再者，同样作为年度关键词的“反内卷”政策，在部分制造业领域引导了更良性的竞争生态，已在产品价格端带来边际改善。　　四季度的政策定调为未来指明了方向。四中全会审议的“十五五”规划建议，将“建设现代化产业体系”、“加快高水平科技自立自强”和“建设强大国内市场”列为核心任务。随后召开的中央经济工作会议，则明确将 “科技创新”与“扩大内需” 定为2026年经济工作的双核心。12月制造业PMI强势重返扩张区间，也初步显示了经济内生动力的企稳迹象。　　在上述宏观背景、流动性支持、汇金公司等机构的市场维护，以及上市公司现金流改善、国民信心提升等多重因素共同作用下，A股市场在2025年实现大幅上涨。上证指数全年累计上涨18.30%，时隔十年重返4000点，总市值历史性突破百万亿元。市场交投极为活跃，全年成交额突破400万亿元，日均成交额达1.73万亿元，均创历史新高。　　与总量经济数据的平淡形成鲜明对比的，是如火如荼的科技产业变革，这直接导致了市场最突出的特征——极致的结构性行情。全年市场围绕 “科技”与“资源” 双主线展开：有色金属、通信、电子等行业领涨市场，而以食品饮料为代表的传统消费行业则表现落后甚至下跌。市场风格上，成长风格显著优于价值风格，小盘风格整体优于大盘风格，且成长与价值之间的分化远大于大小规模的分化。　　其他大类资产方面，贵金属成为年度最亮眼的资产。在全球不确定性、美联储降息周期、美元走弱及各国央行购金的合力推动下，黄金价格持续走强，白银更是后来居上，涨幅超越黄金。港股走势与A股关联密切但波动更大，美股则在AI产业浪潮与利率政策预期的博弈中波动上行。国内债市在宽松流动性、弱基本面与政策预期间反复震荡；美债收益率则受债务上限、降息等因素影响而下行。大宗商品中，油价相对低迷，而工业金属受益于供给端脆弱性及全球需求预期，在四季度强劲上涨，铜价创出新高。　　在产品管理上，我们基于对市场的积极观点，全年保持了偏向积极的权益资产配置。在投资内部稳健优秀的基金产品之外，我们坚持在季度初依据量化评价指标重新优选外部权益基金，并对持仓品种进行适度迭代，以确保基金组合始终维持高质、有效的运行状态。内部基金更偏向价值，外部基金偏向于成长。　　自四季度起，我们在保持积极配置思路的同时，内外部权益基金组合都有所均衡。我们前瞻性、分步骤地适度降低了A股权益仓位，并战略性增配了美股、黄金及有色金属，显著增强了组合的多资产属性。这一调整基于审慎的资产风险收益比评估：在A股累计涨幅较大、结构分化加剧、性价比相对下降的背景下，我们通过结合宏观周期配置策略与定性研究，着力构建 “A股+海外权益+商品” 的多资产组合，旨在优化整体波动特征，增强组合在不同市场环境下的韧性。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:50.738Z","mo":"2026年是“十五五”规划的开局之年。在宏观政策的持续护航下，中国经济预计将实现平稳修复。财政政策将保持必要支出强度，货币政策维持适度宽松，二者将在总量上协同聚焦于扩大内需与稳定投资，在产业上继续鼓励和支持科技行业创新发展。市场主流预期全年实际GDP增速中枢约为4.8%，通胀温和修复，PPI虽仍为负值但边际向上，平减指数向零值靠拢，推动名义GDP增速回升。复苏路径可能呈现 “政策靠前发力—数据中期观察—后期视情加力”的节奏。　　对于A股市场而言，推动2025年市场上行的积极因素在2026年大多依然存在，因此我们总体上仍持积极观点。然而，不同之处在于，经历了一轮上涨后，A股估值已处于历史纵向的合理区域，由流动性驱动、风险偏好改善带来的估值提升动能可能减弱。市场进一步的上涨空间，将更依赖于估值分子端——即上市公司盈利的切实兑现与改善，而这与宏观经济基本面的复苏力度直接相关。　　因此，全年中国经济的政策节奏与复苏强度，将成为主导A股市场走势与结构特征的核心力量。市场的分化与再平衡将贯穿始终，不同板块在表现节奏和上涨动能上存在显著差异。当经济数据表征复苏平缓时，市场重心可能仍聚焦于两类资产：一是产业趋势明确的成长主线，如人工智能（应用端与算力）、商业航天、半导体国产替代等；二是供需格局优化的战略资源品，如工业金属、稀土等。市场交投活跃时，主题投资风气也可能盛行。上述主线有望扩散至整个泛高端制造领域（若能得到中微观数据的持续验证），在资本开支收缩、产能供需改善的驱动下，机械设备、化工等行业有望成为市场重点关注的方向。消费和地产链等板块虽然估值已充分调整，具备边际修复的可能性，但其出现趋势性机会需要更强有力的经济基本面与行业基本面信号作为支撑，阶段性反弹的持续性有待观察。　　汇率与全球比较优势也是一个重要维度。在东升西荡、美元信用受损的普遍预期下，人民币具备升值趋势。从跨区域配置的视角看，中国资产（尤其是港股）的静态市盈率相对于美股仍具吸引力，这是其估值进一步提升的潜在有利因素。若能兑现，港股可能更为直接地受益于国际资金流入，其表现有望超越A股。　　其他大类资产方面：国内债券市场在流动性支持下预计维持区间震荡，利率上下行空间均可能有限。在美联储预防性降息、美国经济自身韧性及AI产业投资驱动下，企业盈利趋势可能依然正面，美股仍有上涨空间，但高估值及潜在的政策扰动将显著加大其波动风险。海外债券资产受益于全球降息环境，全年收益表现大概率优于国内债券。大宗商品方面，2026年最值得关注的仍然是黄金和工业金属，支撑其价格上涨的核心逻辑并未改变。尤其需要关注的是，工业金属的表现存在超预期的可能，原因在于地缘冲突带来的供给脆弱性，以及大国竞争背景下，铜等资源的战略属性溢价可能被市场重新并更高地定价。　　当然，上述展望基于当前认知，实际演进路径充满变数。中美战略竞争、地缘政治动荡等全球政经风波，以及中央政策的实时应对，都将持续投射在资本市场中，带来诸多不确定性。因此，我们的产品管理不仅需要基于前瞻性展望做好战略资产配置，更需紧密跟踪市场动态，做好战术应对，积极把握A股内部及各大类资产之间的结构性机会，通过阶段性的高效战术配置，力求实现产品净值的稳健上行。　　我们吸取过往的管理经验和教训，明确产品目标，通过更丰富的多资产配置、更多元的策略选择以及更灵活的战术管理，在注意控制波动回撤的前提下争取优秀回报，打造一个更受投资者认可的优秀的平衡型基金产品。这也正是我们在四季度增强组合多资产配置属性的深层原因之一。我们希望，通过勤勉尽责的管理，不断优化改进，最终能够实现相较于业绩基准的稳定超额收益，优化风险收益比，从而让投资者获得满意的长期回报与良好的持有体验。","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447955","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d87fea5b3eb05342b1","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"国内经济在上半年得益于政策的靠前发力，实现较为靓丽的增长。进入三季度，经济表现有所平淡疲弱，7/8月份的月度经济数据整体不及市场预期。相对而言，外需好于内需，生产好于消费，货币保持相对宽松，CPI基本在0附近。反内卷是三季度国内经济政策的重要内容，受益于此，部分行业价格有所修复，PPI降幅环比收窄。中美关税贸易谈判进展相对平稳。　　偏弱的经济基本面并未对市场形成拖累。相反，三季度A股市场持续上涨，9月份有所震荡盘整。上证指数收涨3882.78，涨幅12.73%，成为2019年Q1之后的最大单季涨幅。风格上，成长风格明显优于价值。市场的上涨，一方面是相关行业的正向积极变化，包括以AI为代表的科技行业，以及反内卷预期下的光伏、化工等周期行业；更重要的，是之前我们表述的中国资产重定价的底层逻辑，包括中国科技及制造等经济实力、股市高定位，以及低利率水平下居民财富管理的投资需求等，这些底层逻辑正逐步地被市场所认知并接受，而体现在定价中。　　其他大类资产方面，国内债市出现较大幅度下跌，虽然流动性保持宽松，但看股做债的投资方式正日益显现。港股同样获得大幅上涨，恒生科技季度涨幅21.93%。美联储降息预期落地，9月份联储降息25bp，年内预期仍有50bp调降。美股资产三季度继续上涨，美债在债务上限获批增加5万亿美元的大美丽法案之后并未显著增发债券，美债收益率小幅下降。黄金在经历四个月左右的横盘之后，在后半季再次连续上涨，伦敦金价收至3857美元，涨幅16.83%。　　　　在FOF组合管理上，我们基于对市场的积极观点，继续维持原有的积极管理思路，在保持内部优秀的偏债固收加及平衡基金的核心配置的基础上，一方面是外部权益基金资产仓位保持业绩基准之上的略偏积极的资产配置，港股资产同样保持接近一定比例的配置；另一方面是重视结构性资产的选择及战术性的调整操作，主要在成长资产中进行一定的场内ETF的阶段轮动操作，包括创新药、金融科技、军工、AI、机器人、传媒、电池等，以及反内卷大主题下的光伏、化工等资产，受益市场投资需求的非银行业等。在转债资产上，适当增加了场内转债的投资。","lastUpdated":"2026-03-09T14:02:00.980Z","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371352","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d87fea5b3eb05342b0","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"总体而言，上半年经济在一季度表现更强，二季度归于平淡，总体政策保持积极有力支持经济的基调，但在实际效果上并没有立即体现。上半年的经济经历了美国超预期加征关税的考验，但仍然保持极强的韧性，较好地实现经济增长目标。中美关税贸易方面，美国加征关税超预期，而中国反制应对及时有力，中美关税贸易谈判进程超预期。　　A股市场在上半年一直保持极具韧性的波动爬升节奏，即便是在美方加征关税导致的A股单日暴跌之后，A股市场也超预期的走出持续反弹行情。一方面是中方的相对竞争实力的提升，另一方面是中方的应对及时有力，尤其直接的表现在类平准基金强有力支持股市。　　正如我们之前表述的对A股市场偏积极的观点，在FOF产品的投资管理中，也一直保持相对积极的权益资产配置。在投资内部稳健优秀的基金产品之外，相对基准而言，权益仓位略偏积极；在结构特征上，基于大环境处于经济平淡而信贷货币政策向上支持的形势下，而偏重于经济弱相关的小盘风格、成长风格，以及适当比例的股息支持的红利资产。整体结构在注意保持与基准基本接近的同时，适度保持小盘成长风格的进攻特征倾斜。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:02:00.977Z","mo":"我们一直对A股市场持偏积极的观点，客观地讲，上半年的A股走势仍然是略为超预期的，主要是在美国超预期加征关税的二季度。探究其中，原因可能在于三方面：其一是美国超预期全球加征关税为逆势而行，加之自身债务等因素的根基不稳，必然纠偏；其二在于中方的应对全面及时有力，尤其对A股市场的直接支持相较以往而更为及时公开有力；其三在于中美关税谈判进程超预期且利于中方，反映中国在中美竞争中的相对实力的超预期。　　我们认为，这些因素在较长的范围内将持续存在。对于未来的A股市场，偏中长期的期限来看，我们持有非常积极的观点。核心的逻辑就在于，低利率环境下中国资产重估的可行性。估值的分母端，体现在当下的低利率环境；而中国在文化、科技、军事、创新药等方面展现的实力，在分母端的风险偏好方面，以及分子端的长期盈利方面，都将是中国资产重估的有利变化。决策层公开表态的平准基金更是在风险兜底上给予了投资者极强的信心。　　万事俱备只欠东风。按照过往的投资经验，A股市场的走强，仅待中国经济的修复、上市公司的业绩回升。基于决策层的超常规逆周期支持经济的政策表态，中国经济企稳的可能性非常大，甚至短期走好修复。站在当下中美竞争的重要历史关口，决策层不太可能放任中国经济出现明显的下滑。可以说，东风正在成形中。实际上，A股上市公司的资本开支已经在环比降低，自由现金流已经在环比改善，已经提供了A股资产DCF估值下的提升基础。　　因此说，A股资产重估走强，具有长期必要性，也具有当下可行性基础。决策层的化债、反内卷等等，都是在实体经济层面试图实现经济的供需结构的自我良性运转。居民的资产负债表改善，及低利率下的资金投资需求，是A股资产重估的直接支撑。　　短期，不排除A股市场出现一定的波动。经济数据、经济政策，乃至中美关税谈判，都可能出现一定的不确定或负面信息，但从市场反应而言，均较难出现较大幅度的利空压制。相对而言，美债利率上行的潜在风险可能是短期需要关注的。美国大美丽法案通过之后，美债上限新增5万亿，美债的净发行节奏可能加快，美债的供需改变可能导致美债利率短期的快速上行，对全球资金流动乃至股票市场，均可能构成一定的压制。　　基于以上的预期，在组合管理方面，我们将保持战略性积极配置，战术性灵活应对的方式，以产品基准为参照，在保有短期调整风险的警惕心的同时，努力把握A股重估走强的市场机会，力争实现基金净值的平稳上升。","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338854","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d87fea5b3eb05342af","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"3月份公布的前两月经济数据显示，2025年经济开年总体平稳，少部分数据好于预期。PMI受春节季节性影响回升，大型企业回升更显著，而服务业景气回落，通胀数据表观不及预期，扣除春节影响而持平于去年；货币总量数据较好，但结构一般，主要由政府债支撑；新增贷款同比少增，延续“居民弱、企业强”特征，M1表现仍不佳，企业活力有待恢复；工业增加值数据好于预期，社零增速小幅提升。　　A股市场走势整体表现符合预期，处于相对活跃的震荡上行状态。两会胜利召开，传递的经济政策目标与市场预期基本一致，央行也多次表达适时降息降准支持经济。当下的市场状况表现相当健康。　　结构上，在经济尚无显著复苏的迹象下，与经济弱相关的科技成长板块、小盘股等风格成为市场关注焦点。春节前AI大模型、机器人、国产动画电影大幅提振市场的科技创新自信和文化自信，带动2月份成长风格资产的行情。两会结束，三月中旬年报季的开始，业绩基本面的短期聚焦令市场有所回调，其中叠加美国4月份可能再次增加关税的隐忧影响，成长与价值、科技与红利的相对走势有所扭转，价值、红利有所占优。　　其他资产或市场方面，港股市场与A股市场的整体节奏大致同步，不过受益于互联网科技权重股的大涨，港股涨幅显著高于A股市场。债券市场与A股市场走势基本反向，年初急涨之后出现较大幅度调整，季末再有所回升，10年期国债收益率由年初最低点1.59一度回升至1.89。美股受关税政策不确定性影响，加之通胀压力下的降息延后影响，出现较大调整，纳指季度跌幅10.42%。黄金继续强劲上涨，突破3100美金，季度涨幅达到19.01%。　　组合管理上，基于我们对市场偏积极的观点，在维持内部优秀基金作为核心底仓的同时，适当保持外部基金的进攻性，外部基金组合基本保持相对积极的特征，权益结构略偏成长。　　未来，我们基本维持年报中对市场偏积极的观点。经济政策支持经济方向不变，经济政策鼓励早发力下的经济基本面大概率不会差，只是能有多大程度的复苏回升存在不确定性。“稳住楼市股市”的预期管理将持续得以贯彻。积极看待市场，只是不同的时期可能会有不同的侧重点。这是组合结构调整、战术优化管理的内容。　　我们强调价值投资提升净值，兼顾阶段性风格资产的平衡投资，紧密跟踪顺应市场，希望通过适度的战术优化管理把握其中的机会和平滑波动风险，实现基金资产的合理增值。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:02:00.975Z","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268691","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d87fea5b3eb05342ae","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"2024年的国内A股市场，跌宕起伏，波动剧烈。最终，上证指数扭转连续两年的下跌而收阳，实现一定的正收益。　　经济层面上持续地表现为内需不足的局面，主要消费及投资指标等均偏平淡甚至走弱，表现较强的依旧是出口。居民收入低增长，仍然处于资产负债表修复过程；制造业投资依赖设备更新补贴有所维持，基建投资表现平平，地产投资则是继续下降。反映供需状况的价格指数CPI仅略高于0，PPI连续在-2%上下波动，平减指数连续6个季度为负，在2024年第四季度终于转正。作为传统周期龙头，地产行业虽然年内持续地有各区域性的放宽限购以及中央收储、降房贷利率、降首付等支持政策，带来短期的地产销售数据的提振，但总体仍然未显现出较强的持续性的改善情形。　　A股市场的波动，主要在于市场面和政策面的因素。上半年，1月份小盘股的崩溃性暴跌受市场结构逆转下的资金流冲击影响，而2月份之后市场反弹直至517地产政策出台。然而政策并未能产生强力的效用，而股市也阶段性见顶回调，并持续下跌，再次接近1月份底点。随着924“一行一局一会”的重磅多项支持经济呵护股市的政策发布、政治局会议定调后续相当积极的总量经济政策，市场预期被大幅扭转，信心重塑，市场再次出现快速大涨，交易量急剧放大。整个四季度，市场均在一个相对高位，进行窄幅震荡，且成交相当活跃。　　剧烈波动的市场，前后结构特征有较明显的变化。924政策之前，市场风险偏好较低，偏红利、价值、大盘的资产明显占优，而在924政策之后的快速大涨后震荡的行情中，市场预期有极大的扭转，风险偏好有所回升，偏成长、小盘风格的资产成为领涨的资产。　　其他大类资产方面，我们也保持积极关注。债券市场在2024年基本表现为持续上涨的大牛市，港股市场的整体运行态势基本与A股同步，不过在四季度的整体走势略弱于国内A股，原因在于港股市场的外资参与者更注重实际基本面数据的落地，政策转向后的预期提升要弱于国内投资者。美股、美债受联储降息预期波动而有所波动，然而总体上美国经济保持足够的韧性，美股超预期的继续强劲上涨，美债则是宽幅震荡。德国股市、日本股市、越南股市、印度股市等，在2024年都实现一定的上涨。　　感谢投资人的信任，平衡养老FOF得以在2024年5月发行成立。517地产重磅政策之后，我们对市场偏积极，组合较为快速地在一个月内基本完成建仓。构成上，以优秀的注重绝对收益的公司内部的权益基金及混合型基金、债券基金为持仓主要部分，另外次要部分持仓则分散持有优选的权益基金，以及较低比例的港股基金。此后权益仓位基本保持平稳，相对业绩基准而言权益仓位仅有较小的上下波动。924政策之后，组合结构有所调整，大幅增持了偏均衡以及偏小盘成长风格的基金持仓，组合结构整体更为均衡。总体上，组合在三季度前期承受了一定的下跌，而在924政策之后也充分享受了市场的快速上涨行情以及高位震荡时的结构行情，全年实现了一定的正收益。","declarationDate":"2025-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:02:00.972Z","mo":"展望2025年的A股市场，我们持比较积极的观点。　　2024年是政策重大转向的转折之年，执行落地更在2025年。12月份的政治局会议及中央经济工作会议已经定调2025年“超常规”经济政策，包括适度宽松货币政策、更加积极财政政策、大力提振消费、稳住楼市股市。同时，我们还应该看到，如果经济持续低迷不及预期，政策是有较大可能采取进一步措施的。背后的原因，我们认为在于当前中国经济面临的内外部环境的复杂与困难，内部已经是消费主导型经济然而内需不足，外部面临特朗普再任总统后的关税政策带来的巨大的贸易不确定性。若无法改善国内预期，消费型经济存在陷入自我螺旋式的负反馈风险。　　具体的政策指标、经济目标有待于3月份的两会揭晓。风险的反面是机会，有利的因素一直在积聚，最核心的是在收入虽低仍有增长、储蓄增加、提前还贷、房贷利率下降等因素下居民资产负债表的持续改善。对于股市而言，此不确定性可能更多体现在预期和经济数据的时间错位导致的市场波动上。　　前面提到的美国关税政策带来的不确定性是更为实在且难以预期掌控的。不过从目前特朗普就任后的表态来看，可能存在一定的时间缓冲以及政策应对期，这对市场是相对和缓的。　　落到A股市场，有利的因素较多。一方面是估值端的有力支撑，考虑到无风险利率的下行、风险偏好的提升，当前股市估值处于非常低的位置，而估值上行只需静待分子端的盈利好转验证；另一方面是直接支持股市的政策，包括支持上市公司增持回购、支持央国企的市值管理、鼓励引导长期资金入市、鼓励符合经济大政方针的上市公司并购重组等，甚至平准基金的设立也在中央的研究考量范围之内，这些都非常有利于中央“稳住股市”的目标。　　在A股市场内部结构上，不同的时期可能会有不同的侧重点。当前，政策未明经济未显的情形下，市场处于偏预期状态，与经济相对弱相关又有行业向好支持的成长风格资产、具有防守属性的红利资产、部分优质的核心资产、以及符合个人投资者偏好的主题属性强的小盘风格资产，可能是市场的重要关注点；随着政策、经济增长的逐步明朗，若如预期般企稳向好，成长风格资产、有所扩散的高质量资产更将成为市场的重心，尤其是机构投资者的投资核心。　　组合管理上，相对积极乐观的市场展望，也将反映在权益资产配置上。同时，我们强调基准，对于相对基准而言的正偏离水平会根据市场状况有所控制。在从政策到经济数据的传导过程中，可能存在的时滞和预期波动也完全可能反映为市场的波动。吸取过往的经验教训，我们将积极的通过战术性策略调整予以应对，包括仓位和结构的调整，在市场机会把握以及相对基准的偏离水平之间进行合理的平衡，希望在2025年实现更好的波动风险和收益的平衡。","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d87fea5b3eb05342ad","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018825,"sao":"三季度，A股市场以较为极致的方式演绎先抑后扬的行情，几乎持续整个三季度的阴跌令投资者体验较差，而9月24日开始的短短数日急速上涨行情同样令投资者措不及防。　　持续的阴跌反应的是经济基本面的持续低于预期。除了反映外需的出口数据表现较好之外，内需相关的经济指标数据表现相对疲弱，地产销售持续低迷，投资、消费需求不振。下跌过程中，金融等少有的一些具有大盘防守属性的行业板块相对抗跌，其他行业板块资产均出现不同程度的下跌，而尤以与内需强相关的消费、地产链、周期等行业板块跌幅为巨。风格上则显著的体现为价值优于成长，大盘优于中小盘。　　美联储9月份降息50bp适当给予了国内政策宽松的空间。9月24日国新办主持召开的金融“一行一局一会”新闻发布会，央行重磅表态将降准、降存量房贷利率、降首付比例、支持证券市场便利工具及专项贷款等；9月26日政治局会议明确强调财政、货币、地产政策的正面支持，强调提振资本市场。而且，央行相关政策措施迅速落地，地产政策也进一步落实放开。在连续的政策支持下，A股市场自9月24日以来走出一波急速上涨行情，上证指数大涨近600点，涨幅高达21.4%。　　5月17日出台的多项地产政策显示出政策有明显转向，基于此我们在5月份对A股市场研判偏于积极，平衡养老FOF在6月份基本完成了建仓。构成上，以优秀的注重绝对收益的权益基金及混合型基金、债券基金为持仓主要部分，另外次要部分持仓则分散持有优选的权益基金，以及较低比例的港股基金。三季度的经济表现以及市场走势令我们对市场判断有所修正，短期预期谨慎，对市场短期保持中性观点；而在中期，我们仍然认为可能的倒逼政策以及居民资产负债表的持续改善等，市场很可能迎来转机。因此，季度内，FOF组合基本维持了组合结构的稳定性，期间有小幅动态调整，7月下旬有小比例降低权益仓位，8、9月份则持续缓慢增加权益资产仓位。我们判断了大致的市场方向，但是低估了其中的波动，低估了持续阴跌的损失风险，以及倒逼政策的力度和市场反应力度。从结果来看，FOF组合充分受益于A股市场在三季度的大涨，在三季度实现较好的收益。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:02:00.969Z","fund":{"_id":3000000018825,"__csrcFundId":13810,"stockCode":"018825","masterFundShortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18825,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-07-01T01:53:12.346Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"安信平衡养老目标三年持有期混合发起（FOF）(018825)","name":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）","setUpAssetScale":59305814.8,"setUpDate":"2024-05-06T16:00:00.000Z","setUpShares":59305814.8,"pinyin":"axphylmbsncyqhhxfqsjjzjj(fof)","inceptionDate":"2024-05-09T16:00:00.000Z","followedNum":1,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801313552","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260712070060,"name":"占冠良"}]},"announcement":{"linkText":"安信平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169723","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}