window.pageData = {"stock":{"_id":3000000024649,"name":"建信利率债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"024649","tickerId":24649,"shortName":"建信利率债债券C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2025-06-23T16:00:00.000Z","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","fundCollectionId":4000050500000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50500000","tickerId":50500000,"name":"建信基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"闫晗","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801479534","exchange":"fm","tickerId":2508181050},{"name":"姜月","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20883315","exchange":"fm","tickerId":1025226810}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000024649,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":194,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0},"fpr":{"stockId":3000000024649,"type":"fpr","f_cagr_p_r_fs_ssc":7291,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9997256515775035,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.89332805907173,"f_p_r_m3_ssc":7496,"f_p_r_m3_ssrp":0.9862575050033355,"f_p_r_m6_ssc":7302,"f_p_r_m6_ssrp":0.9957540063005068,"f_p_r_fys_ssc":7464,"f_p_r_fys_ssrp":0.9843226584483452},"fp":{"stockId":3000000024649,"type":"fp","last_data_date":"2026-05-05T16:00:00.000Z","f_cagr_p_r_fs":-0.054257660402912355,"f_p_r_m1":0.0013443269403115021,"f_p_r_m3":-0.009573619359986574,"f_p_r_m6":-0.0228266573377649,"f_p_r_fys":-0.00008949346697739724},"ff":{"stockId":3000000024649,"type":"ff","f_fr_d":"2025-06-26T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_c_fr":0.0005,"f_mac_fr":0.0035},"f_nlacan":{"stockId":3000000024649,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-05T16:00:00.000Z","f_nv":1.1173,"f_nv_cr":-0.005164277446353838},"f_as":{"stockId":3000000024649,"type":"f_as","f_tas":3277231.2408,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d79c6201787ae12a5dd2","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000530014,"stockCode":"2500002","stockName":"25超长特别国债02","holdings":700000,"marketCap":64530230,"netValueRatio":0.5766,"lastUpdated":"2026-04-21T20:01:32.595Z"},{"_id":"69e7d79c6201787ae12a5dd3","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000530014,"stockCode":"250016","stockName":"25附息国债16","holdings":300000,"marketCap":30080080,"netValueRatio":0.2688,"lastUpdated":"2026-04-21T20:01:32.598Z"},{"_id":"69e7d79c6201787ae12a5dd4","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000530014,"stockCode":"250421","stockName":"25农发21","holdings":100000,"marketCap":10120484,"netValueRatio":0.0904,"lastUpdated":"2026-04-21T20:01:32.601Z"},{"_id":"69e7d79c6201787ae12a5dd5","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000530014,"stockCode":"2500006","stockName":"25超长特别国债06","holdings":100000,"marketCap":9683787,"netValueRatio":0.0865,"lastUpdated":"2026-04-21T20:01:32.605Z"}]},"list":[{"_id":"69e7d5aa6201787ae129f7e1","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2026年一季度，国民经济运行开局良好，增长势头稳健。1-2月，规模以上工业增加值保持较快增长，其中装备制造业和高技术制造业表现尤为突出。制造业采购经理指数（PMI）方面，3月回升至荣枯线以上。从需求端看，1-2月固定资产投资累计同比增速较去年年末有所回升，制造业投资延续较强韧性，房地产投资累计同比降幅收窄，地产销售景气度亦有所回暖。消费方面，1-2月社会消费品零售总额平稳增长，春节长假对服务消费拉动作用明显。出口方面，1-2月出口表现较为强劲，出口链相关行业生产表现较好。　　资金面与货币政策方面，2026年一季度，央行主要通过公开市场逆回购（OMO）、买断式逆回购及1年期中期借贷便利（MLF）操作来调节流动性，银行间市场资金面整体保持充裕。　　债券市场方面，1月初权益市场表现较好，债券市场承压。随后由于市场对银行高息存款外流压力的担忧有所缓解，以及春节前机构持券过节的意愿较强，债券市场收益率震荡下行。春节后，随着1-2月基本面数据回暖及通胀预期升温，超长端利率债承压明显，而中短端受益于避险情绪和资金面利好，整体表现优于超长端。整体来看一季度10年期与1年期国债利差有所走阔。　　基金操作方面，本报告期内，基金经理以维持净值稳定和控制风险为主要目标，密切跟踪市场动态，相比季度初适度降低了组合的杠杆水平。","lastUpdated":"2026-04-21T19:53:14.161Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1469965","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69ca7ce07ecbd37c10afc077","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2025年国内经济整体保持稳中有进的发展态势，顺利实现全年5%的增长目标。工业生产保持较快增长，其中装备制造业和高技术制造业增势较好。需求端方面，全年固定资产投资同比下降，其中房地产投资表现疲弱且拖累较大。全年社会消费品零售总额保持平稳增长，受消费补贴带来的基数影响呈现前高后低走势，其中服务零售表现较好。进出口方面，尽管二季度面临关税冲击，但在贸易协定达成后外部不确定性下降，全年出口展现出较强韧性。物价水平总体偏弱，CPI维持较低增速，PPI受供需失衡及关税冲击影响全年同比依然为负。　　货币政策总体维持稳健偏宽松态势，流动性整体保持充裕。央行年内下调了存款准备金率0.5个百分点，并调降公开市场逆回购利率、1年期及5年期LPR利率10bp，以提振实体经济融资需求。此外，央行在四季度重启公开市场国债买卖操作并实现连续净投放，综合运用多种工具管理日常流动性。 　　全年债券市场收益率整体呈震荡上行走势，各期限品种收益率上行幅度普遍在20-30bp不等。一季度，由于春节后科技叙事提振风险偏好及央行收紧资金，债市收益率震荡上行。4月初因关税政策变化及避险情绪驱动，债市收益率快速大幅下行，随后转为窄幅震荡 。三季度，在“反内卷”政策带动及权益市场大涨的背景下，股债跷跷板效应显现，债券收益率大幅上行。进入四季度，受公募费率新规预期、银行及券商行为变化，以及年底对2026年超长债供给压力的担忧等多重因素冲击，市场情绪偏谨慎，收益率重回弱势 。　　报告期内，基金经理以维持净值稳定和控制风险为主要目标，同时根据市场环境及组合规模变化，灵活调整组合的结构、久期和杠杆水平。","lastUpdated":"2026-03-30T13:38:40.433Z","mo":"展望2026年，预计经济基本面将保持稳中有进的发展态势 。“十五五”开局的政策预期、中美关系及复杂多变的国际环境将成为全年主线 。制造业投资在设备更新与产业升级等政策支持下预计保持韧性，地产投资的拖累作用有望减小，叠加化债对投资挤出效应的缓和，广义基建投资预计将有所回升。消费端，虽然以旧换新政策面临高基数退坡，但服务消费有望维持韧性，出口预计也将继续保持较强韧性。政策层面，财政政策有望继续积极发力，政府债发行前置的态势或将延续 ；货币政策预计维持适度宽松，降准降息依然可期，整体流动性环境将保持平稳。在此宏观背景下，全年需密切关注股债跷跷板效应以及政府债供给情况对债市的影响。本基金将继续秉持稳健运营理念，密切跟踪宏观微观数据及收益率曲线形态的边际变化。操作上，我们将灵活调整资产配置，力争为投资者贡献稳健回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450776","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659da","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-24T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2025年三季度国内经济整体保持稳中有进的态势。具体来看，1-8月固定资产投资累计同比增速较二季度有所放缓，其中制造业投资、基建投资增速均有所回落，地产投资降幅有所走扩。但是工业生产保持韧性，其中高技术制造业表现亮眼。消费方面，7月下旬第三批国补资金下达，但受换新需求部分前置释放等因素影响，8月社会消费品零售总额同比增速较7月有所放缓。　　货币政策方面，2025年三季度央行货币政策延续适度宽松，强调落实落细已有政策，一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）保持不变，公开市场14天逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标。三季度银行间市场流动性整体保持充裕，银行间市场资金利率中枢水平较二季度有所下降。　　债券市场方面，三季度股债跷跷板效应明显，债券市场收益率上行。具体来看，7月“反内卷”政策推进，市场交易通胀回升预期，部分重点商品期货价格涨幅明显，债券市场收益率上行；进入8月，权益市场延续上涨，股债跷跷板效应下债市延续调整；9月权益市场波动有所加大，市场对央行重启国债买卖操作预期有所升温，但公募基金销售费用征求意见稿对债市交易情绪形成扰动，债券市场表现延续弱势。总体来看，三季度末各期限利率债收益率较二季度末均有所上行，10年国债与1年国债利差有所走阔。　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，报告期内根据市场情况和组合规模的变化灵活调整组合久期和杠杆水平。","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.144Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371620","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d9","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2025年上半年，各项宏观政策发力显效，经济呈现出较强韧性。从需求端看，上半年固定资产投资保持平稳增长，大规模设备更新和消费品以旧换新政策效应持续显现，“两重”建设加快推进，在此背景下，制造业投资和基建投资保持韧性。消费方面，上半年消费市场在一系列促消费扩内需政策带动下发展态势向好，1-6月社会消费品零售总额累计同比增速高于去年全年水平。出口方面，上半年出口表现出较强韧性，抢出口效应对出口形成支撑，1-6月出口累计同比增速高于去年全年水平。 　　资金面和货币政策层面，2025年上半年央行降低金融机构存款准备金率、下调7天公开市场逆回购（OMO）利率，一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）亦有所下降，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求。上半年银行间市场流动性整体保持充裕，二季度银行间市场资金利率中枢水平较一季度有所下降。　　债券市场方面，上半年债券市场主要围绕市场风险偏好和资金面情况进行交易，收益率呈现先上后下的走势。一季度春节后科技叙事对市场风险偏好形成提振，叠加年初各期限债券收益率水平较低，多数期限利率债收益率与资金成本形成倒挂，在以上因素的共同影响下，债券市场收益率上行；4月初关税政策变化，避险情绪驱动下债券市场收益率快速下行，之后整体呈现窄幅震荡格局。上半年长端和超长端利率债表现整体好于中短端利率债，10年国债-1年国债利差有所收窄。　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，紧密跟踪市场的情况，灵活调整组合的结构和久期水平，期间组合降低了中短久期利率债的配置比例，增加了长久期利率债的配置比例。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.141Z","mo":"展望下半年，经济基本面预计保持稳中有进、稳中向好的发展态势。下半年在设备更新政策支持下，预计对制造业投资形成支撑；基建方面，下半年新增专项债发行使用有望加快。出口方面，未来关税政策不确定性较大，同时上半年海外集中进口对需求的透支效应可能在下半年逐步体现，下半年出口增速预计将有所放缓。在此背景下，货币政策预计延续适度宽松，保持货币市场流动性的合理充裕，债券市场收益率预计整体呈现震荡走势。　　本基金将本着稳健运营的理念，以维持净值稳定和控制风险为主要目标，密切关注宏观微观数据边际变化带来的投资机会，灵活调整组合的久期和杠杆水平，力争为基金持有人带来较好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345356","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d8","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2025年一季度，宏观政策继续发力显效，1-2月规模以上工业增加值和服务业生产指数保持平稳增长，经济运行整体延续向好态势。从需求端看，1-2月固定资产投资增速较去年年底有所加快，今年以来，政策上继续加力推进设备更新，并且用于支持设备更新的超长期特别国债发行规模较去年有所增加，制造业投资保持韧性；基建投资方面，年初以来地方债发行进度加快，后续对基建投资或形成一定支撑；1-2月房地产投资累计同比降幅有所收窄，其中房屋施工面积和房屋竣工面积有所改善。消费方面，政策补贴对于商品消费的拉动效果较好，1-2月社会消费品零售总额累计同比增速较去年年底有所回升。　　货币政策方面，一季度银行间市场资金利率中枢水平较去年12月份有所抬升，银行间市场流动性整体保持充裕，其中3月起央行将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标。　　债券市场方面，由于银行间市场资金利率中枢的提升，叠加春节后科技叙事对权益市场风险偏好有一定提振，债券市场收益率整体上行，其中短端利率债收益率的调整幅度大于长端和超长端利率债，一季度10年国债与1年国债利差有所收窄。　　基金操作方面，基金经理在报告期内紧密跟踪市场的情况，灵活调整组合的结构和久期水平，积极的对长端利率债进行波段操作，同时跨季时点保持了部分逆回购仓位。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.139Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268659","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d7","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，2024年我国经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济增长目标顺利实现，全年GDP为134.9万亿元，GDP增速为5%。其中工业生产增势较好，装备制造业和高技术制造业增长较快；固定资产投资规模扩大，高技术产业投资增长较快；同时在一揽子稳地产政策落地后，地产销售表现持续改善。消费方面，全年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%，网上零售较为活跃；货物进出口较快增长，贸易结构持续优化。　　货币政策方面，央行通过降低金融机构存款准备金率、下调公开市场逆回购利率，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求。全年银行间市场流动性整体保持合理充裕，前期央行主要通过公开市场逆回购(OMO)和1年期中期借贷便利（MLF）操作管理日常流动性，后期央行综合运用国债买卖和买断式逆回购等工具共同配合管理市场流动性，全年资金面整体保持平稳。　　债券市场方面，由于一季度专项债发行速度偏慢，二季度虽然特别国债开始发行，但整体债券供给量仍有限，上半年债券市场收益率整体下行；进入三季度债券市场波动有所加大，9月下旬受到权益市场快速上涨影响，债市出现明显调整，进入四季度，随着市场对于2025年降息空间的预期进一步加强，债市做多情绪得到进一步提振。全年来看，债券市场收益率整体下行幅度较大。2024年末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为1.08%、1.19%、1.42%、1.59%、1.68%。　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，基金经理紧密跟踪市场情况，灵活调整组合久期水平，前期组合持仓以中短久期利率债为主，进入四季度基金经理较为及时的配置了长期限利率债，提升了组合久期，增厚了组合收益。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.136Z","mo":"展望2025年，基本面方面预计延续向好的态势，制造业投资在政策支持下预计整体保持韧性，其中设备更新相关投资预计维持高增长。进出口方面，考虑到关税政策对出口的影响，全年出口增速可能有所放缓。货币政策方面，在适度宽松的货币政策背景下，市场整体流动性环境预计保持平稳。债券市场方面，考虑到当前债券绝对收益率水平较低，预计全年收益率波动会比较大。基金经理将本着稳健运营的理念，以维持净值稳定和控制风险为主要目标，紧密跟踪市场变化，灵活调整组合的杠杆和久期水平，增加波段交易的频率来增厚组合收益，努力为投资人带来更好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248490","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d6","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2024年三季度，经济运行总体保持平稳。从需求端看，固定资产投资保持平稳增长，制造业投资在设备更新等政策作用下保持韧性，其中高技术制造业保持较快增长；基建投资增速有所回落；房地产投资表现疲弱。消费方面，1-8月社会消费品零售总额累计同比增速有所回落，汽车、家电等领域消费品以旧换新政策对商品消费形成支撑。 　　货币政策方面，2024年三季度央行货币政策维持稳健、灵活精准，期间央行降低金融机构存款准备金率释放长期资金，同时下调公开市场逆回购利率，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求。日常通过公开市场逆回购操作保持银行间市场流动性的合理充裕，另外央行将国债买卖纳入货币政策工具箱。　　债券市场方面，三季度前期债券市场收益率有所下行，进入8月份债券市场波动有所加大，9月下旬随着稳增长政策的落地，市场风险偏好明显提振，债券市场收益率上行明显。 　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，组合整体以中短久期利率债为主要持仓结构，并根据市场情况灵活调整组合的久期水平。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.133Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2024年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170599","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d5","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2024年上半年，经济运行整体延续恢复向好态势。一季度经济实现良好开局，进入二季度，5、6月制造业采购经理指数（PMI）回落到荣枯线下方，经济动能有所回落。从需求端看，上半年固定资产投资保持平稳增长，在设备更新等政策作用下，制造业投资增速较为平稳；上半年专项债发行进度偏慢，基建投资增速边际有所回落；房地产投资表现疲弱，5月以来房地产调控政策持续优化，商品房销售市场情绪有所回暖。消费方面，上半年社会消费品零售总额整体保持平稳，但是6月份较前期有所回落。出口方面，上半年我国出口累计同比增速延续改善，海外需求恢复对我国出口形成支撑。 　　货币政策方面，2024年上半年央行货币政策保持稳健，日常操作灵活精准，主要通过公开市场逆回购(OMO)和1年期中期借贷便利（MLF）操作保持银行间市场流动性的合理充裕，期间央行降低存款准备金率释放长期资金，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求。　　债券市场方面，由于上半年债券供给量低于市场预期，同时资金面较为宽松，债券市场收益率整体下行幅度较大，市场走出牛市行情。　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，组合持仓以中短久期利率债为主，同时对长久期利率债进行波段操作，在报告期内根据市场情况灵活调整组合的久期和结构。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.126Z","mo":"展望下半年，经济基本面预计延续稳步修复的态势。上半年专项债发行进度偏慢，下半年专项债发行有望提速；房地产投资方面，下半年在基数效应和政策优化支持下，地产投资降幅预计逐步企稳收窄。货币政策预计维持稳健以保持货币市场流动性的合理充裕，债券市场收益率预计整体呈现震荡走势。　　本基金将本着稳健运营的理念，密切关注宏观微观数据的边际变化，灵活调整组合的久期和杠杆水平，通过波段操作各期限利率债为组合增厚收益。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2024年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143112","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d4","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2024年一季度，随着各项宏观政策发力显效，经济运行整体延续恢复向好态势，3月制造业采购经理指数（PMI）回升至荣枯线之上。从需求端看，1-2月固定资产投资保持平稳增长，制造业投资增速保持高位，基建投资韧性延续；房地产相关优化政策持续推进。1-2月社会消费品零售总额稳步修复，其中服务消费和汽车类消费表现较好。出口方面，海外需求恢复对我国出口形成支撑，1-2月我国出口累计同比增速明显改善。　　资金面和货币政策层面，一季度央行货币政策维持稳健、灵活精准，货币政策传导效率不断增强，期间央行降低存款准备金率释放长期资金，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求。在此背景下，叠加一季度市场债券供给量有限，地方债发行速度偏慢，债券市场收益率整体下行，超长期限利率债表现亮眼。　　基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，在报告期内积极参与了中长久期利率债的波段操作。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.123Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2024年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1067694","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d3","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2023年经济运行整体呈现回升向好的态势，工业生产稳步回升。一季度，居民线下活动回归正常，需求集中释放，各项经济数据明显改善；进入二季度，随着前期积压需求的释放，经济数据环比有所走弱；三、四季度随着相关政策陆续落地，经济运行整体延续修复态势。投资方面，全年固定资产投资保持平稳增长，基建和制造业投资保持韧性，其中高新技术产业投资保持较快增长，而房地产投资表现疲弱，保交楼背景下的房屋竣工是地产投资的主要支撑，新开工和施工面积表现低迷。社会消费品零售总额稳步修复，其中服务消费表现较好。出口方面，受海外需求放缓影响，出口延续回落趋势。　　货币政策方面，央行货币政策整体稳健，货币政策传导效率不断增强，期间央行下调7天公开市场逆回购（OMO）利率和1年期中期借贷便利（MLF）利率，一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）亦有所下降，有助于降低社会融资成本，提振实体经济融资需求；全年银行间市场流动性整体保持合理充裕。　　债券市场方面，年初市场对经济修复预期较强，债券市场有所调整，之后随着货币政策率先发力，债券市场收益率震荡下行，8月中旬央行年内第二次降息落地，10年国债收益率下行至年内最低点。进入8月底，由于稳增长政策积极落地，债券市场收益率转为上行；临近年末，随着国有大行调降存款利率，债券市场对降息预期显著升温，债券市场收益率转为下行。整体来看，2023年债券市场收益率整体下行，长端利率债收益率下行幅度大于短端利率债，10年国债与1年国债期限利差有所收窄。基金操作方面，基金经理在报告期内维持了较为稳健的投资风格，灵活调整组合的久期和杠杆水平，在报告期内积极参与了各期限利率债的波段操作，同时考虑到跨年末时点回购利率较高，基金经理将部分仓位进行了逆回购操作来增厚组合收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.121Z","mo":"展望2024年，中国经济预计呈现稳步向好的态势，财政政策在2024年有望继续积极发力，基建投资增速预计稳步提升；在政策支持下，制造业投资预计维持韧性，重点关注“三大工程”对地产投资的拉动作用。消费增速预计保持平稳；考虑到全球制造业景气度可能迎来修复，出口压力或有所缓解。在此背景下，货币政策预计维持稳健，保持银行间市场流动性的合理充裕，债券市场收益率预计呈现宽幅震荡走势。本基金将本着稳健运营的理念，灵活调整组合的久期和杠杆水平，优化组合的结构，密切关注宏观微观数据边际变化带来的投资机会，通过波段操作为组合增厚收益。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2023年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1050856","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d2","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，2023年三季度经济运行整体延续恢复向好态势，9月制造业采购经理指数（PMI）重回荣枯线之上，非制造业商务活动指数持续处于扩张区间。从需求端看，1-8月固定资产投资保持平稳增长，随着稳增长政策逐步发力，基建投资和制造业投资韧性延续，其中高技术产业投资保持较快增长；房地产方面，保交楼背景下的房屋竣工是地产投资的主要支撑，但是新开工和施工面积仍表现低迷。总体来说，2023年三季度随着稳增长政策的不断落地生效，带动经济逐步企稳回升。  货币政策方面，三季度央行货币政策整体稳健，货币政策传导效率不断增强，期间央行下调7天公开市场操作利率和1年期中期借贷便利（MLF）利率，并于9月降低金融机构存款准备金率释放长期资金，推动降低社会融资成本，提振实体经济融资需求，三季度银行间市场流动性整体保持合理充裕。  债券市场方面，三季度前期在经济基本面走弱叠加降息推动下，债券市场收益率下行，进入8月下旬后，随着呵护房地产的政策陆续出台叠加跨季时点回购利率价格的不断上升，债券市场收益率有所上行。整体看三季度国债期限利差有所走平，中短端国债收益率上行明显。  基金操作方面，基金经理在报告期内以维持净值稳定和控制风险为主要目标，组合持仓以中短期政金债和国债为主，同时在报告期内积极参与了各期限利率债的波段操作并注重票息收益的积累，增厚了组合收益。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.118Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2023年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983889","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d1","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，疫情扰动消退后，经济复苏态势较好。具体分项上看，生产方面，2023年上半年全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，增速相比于一季度加快0.8个百分点。投资层面，上半年全国固定资产投资同比增长3.8%，分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。总体来说，2023年上半年经济在疫情影响消失后由于积压需求的释放和生产限制的解除快速修复，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。  货币政策方面，上半年政策基调总体稳健偏宽松。央行在3月份进行了降准操作并在6月份调降逆回购及MLF利率；从资金利率来看，资金利率整体稳定在政策利率附近，流动性较为充裕。  债券市场方面，2023年上半年债券市场收益率先上后下。首先一季度由于理财负反馈余波未消，叠加银行放贷积极，金融数据较好，债券市场收益率震荡盘整。二季度后，由于经济基本面转弱，特别是地产销售和投资下行明显，风险资产表现不及预期，债券市场收益率迎来了一波下行。总体来看，10年期国债的估值收益率从年初的2.82%下行到2.635%附近。  基金操作方面，基金经理在报告期内维持了较为稳健的投资风格，组合持仓以政金债和长期限国债为主，同时在半年末时点保持了一定的杠杆水平。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.115Z","mo":"展望下半年，考虑到世界政治经济形势错综复杂，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国家有可能出台一揽子稳增长政策来拉动经济，与此同时，货币政策仍有宽松空间，降准降息可期，营造较为宽松的资金面环境为国内经济复苏保驾护航，债券市场整体可能呈现震荡行情。  综上所述，基金经理在2023年下半年将密切跟踪市场，在灵活调整杠杆水平的同时，积极的进行利率债的波段操作以增厚组合收益，力争为持有人取得较好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2023年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961307","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659d0","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，稳经济政策效果逐渐显现，经济总体呈现复苏态势。从需求端上看，固定资产投资增速略有回升，1-2月累计增速同比增长5.5%，相比2022年全年回升0.4%。从分项上看，制造业累计投资增速进一步回落，同比增长8.1%；基础设施累计投资增速略有下滑；房地产累计投资增速明显改善，房地产销售开始出现一些积极变化，开发商购地积极性有所提高。从生产端上看，1-2月全国规模以上工业增加值累计同比增长2.4%。总体看，2023年一季度经济在疫情过后整体呈稳步复苏态势，其中居民消费反弹最为明显。通胀方面，2023年一季度工业品通胀延续回落、终端消费价格稳定，居民消费价格（CPI）单月同比高开后回落，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比降幅持续扩大。  资金面和货币政策层面，2023年一季度资金环境整体较为宽松，但资金利率中枢有所上升，每逢节日、缴税日或月末，央行均加大投放对冲资金需求。3月27日全面降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。  债市市场方面，一季度债市走势呈现出区间震荡的特征。市场对经济复苏斜率从春节前较为乐观，到春节后较为中性。公布的政策及经济数据表现也喜忧参半，政府工作报告对经济增速目标及财政赤字率、专项债额度的设定均低于市场预期，通胀及进出口数据表明内需不足，但金融数据总量较好。整体看，一季度末10年国开债收益率相比于2022年年末上行3BP到3.02%，10年国债收益率上行2BP到2.85%。1年期国开债和1年期国债全季度分别上行16BP和14BP至2.39%和2.23%，收益率曲线呈现熊平的变化。  综上所述，本基金在2023年第一季度维持了较为稳健的投资风格，跨季时点保持了一定的杠杆，报告期内积极参与了各期限利率债的波段操作并注重票息收益的积累，增厚了组合收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.112Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2023年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886396","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659cf","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，我国经济在2022年总体保持恢复态势。全年实现国内生产总值同比增长3.0%，相比上半年增速回升0.5%。具体分项上看，生产方面，2022年全国规模以上工业增加值同比增长3.6%，增速相比于上半年上升0.2%。消费层面，2022年社会消费品零售总额同比下降0.2%，增速相比于上半年增速回升0.5%，三季度消费持续回暖，但四季度由于疫情的原因，消费增长重回负区间。投资层面，2022年全国固定资产投资同比增长5.1%，其中固定资产投资增长主要受房地产投资增速拖累；但是基建投资增速持续回升；同时制造业投资全年累计增速也处于较高水平。进出口上看，2022年外贸进出口总额同比增长4.4%。全年进出口总体呈回落趋势，主要原因是海外央行陆续进入加息周期，外需持续回落。整体看，2022年疫情虽然对我国经济发展有一定的影响，但是全年来看我国经济表现出强大的韧性和向好的趋势，国内生产总值再次跃上新台阶，产业链供应链的韧性也得到了增强和完善。  货币政策方面，央行始终坚持稳健的货币政策，保持政策连续性、稳定性、可持续性。从公开市场操作上来看，央行基本保持每日定额少量逆回购的平稳中性操作，同时在关键时点均增加回购量以对冲阶段性资金需求。央行在总量上还以降准、降息等政策工具维持流动性合理充裕，积极推动企业综合融资成本稳中有降。2022年4月25日央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点；1月20日、5月20日、8月20日央行分别对一年期LPR和五年期LPR进行了不同程度的降息，9月30日央行下降公积金贷款利率，共同推动房贷利率下降，推动实体经济融资成本下行。  债券市场方面，利率整体呈低位震荡行情。年初，资金面总体宽松，市场预判降息，收益率下行。2月至3月上旬，美债收益率上行，国内多地放开地产政策，金融数据放量，加之央行上缴1万亿元结存利润、两会经济增长目标设置偏积极，“宽信用”预期升温，利率出现回升。随着地缘政治冲突升级，以及国内金融数据转弱，上海等地疫情暴发，资金面维持宽松，利率下行。5月下旬起，疫情冲击逐渐消退、基本面修复，政策性开发性金融工具落地，加之海外情绪引导，利率再度回升。7月中旬，疫情反复、断贷风波和村镇银行风险事件加剧了经济复苏的不确定性，资金面宽松预期增强，利率持续下行。进入11月后，疫情防控二十条、支持地产十六条等超预期政策出台，加之在岸人民币一度贬值，引发市场担忧，债市急速回调，并引发银行理财产品因净值波动赎回负反馈，十年期国开、国债一度上行超20BP，短债利率上行更加剧烈。随后在资金面、政策面呵护下，市场情绪逐渐平复。  本基金在2022年维持了一贯稳健的投资风格，全年灵活调整组合杠杆水平，累积票息与骑乘收益并积极对债券进行波段操作，增厚了组合收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.110Z","mo":"展望2023年，国际方面继续关注地缘政治动荡，世界经济增长动能减弱，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，经济恢复基础尚不牢固，推动经济平稳运行并逐步回升仍需要付出艰苦努力。预计2023年中国货币政策维持稳健偏宽松的基调，财政政策将宽信用、扩内需以及房地产市场平稳发展视为重点方向，2023年经济将在消费的加速复苏和基建的支撑下稳步复苏。对于债市而言，短期央行对银行间流动性的呵护使债市回温，但在疫情冲击减弱、经济复苏预期提升、政策提前发力引导宽信用的背景下，债券市场预计全年为震荡走势。  综上所述，本基金在2023年仍将延续稳健的投资风格，紧密跟踪国内外市场的变化，在保证组合流动性的同时参与债券的波段交易，力争为投资人取得较好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2022年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868735","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659ce","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"基本面方面，2022年三季度疫情反复和断供事件对国内经济修复带来一定扰动，但总体仍呈底部回升的态势。从制造业采购经理指数（PMI）上看，受疫情和断供因素影响，7月PMI明显回落，8-9月在政策拉动下，基建投资回升带动制造业需求改善，推动PMI回升。需求方面，固定资产投资增速继续下滑，从分项上看，制造业累计投资增速回落幅度不大；基础设施累计投资增速回升；同时房地产累计投资增速继续走低，短期看难以明显改善。进出口方面总体增速相较上半年略有回落。消费方面，三季度单月消费数据同比回正但仍低于1-2月水平，其中汽车消费明显改善，主要受益于去年基数较低。  通胀方面，2022年三季度工业品通胀延续回落、终端消费价格稳定，居民消费价格（CPI）单月同比小幅上行，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比继续回落，总体看通胀压力不大。从消费者价格指数上看，食品项中猪肉价格同比大幅转正，油价下行带动交运项下跌，疫情压制整体经济活动，核心CPI整体略弱于季节性。从工业品价格指数上看，大宗商品价格在三季度整体趋于下行，叠加基数影响，PPI读数继续回落。  债券市场方面，三季度债券市场先扬后抑。7月初由于房地产销售走弱，经济数据预期不佳，同时资金面非常宽松，货币市场利率创年内新低，10年期国债一路下行到2.7%附近。8月中旬公布数据显示7月金融数据和经济增长数据均明显低于预期，同时央行降息，10年期国债进一步快速下行，向下突破至2.6%附近。9月债市则总体以回调为主。随着国内疫情的边际好转，8月经济小幅修复，因此债市延续了8月下旬的回调态势，同时季末资金面边际收紧促使收益率上行加快。  综上所述，本基金在2022年第三季度维持了稳健的投资风格，主要关注了中短期限的利率债。跨季时点考虑到资金利率有所上升，进行了一定的逆回购操作。本基金在本季度内积极参与了利率债的波段操作，增厚了组合收益。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.107Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2022年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804594","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659cd","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，受到新冠疫情的影响，经济复苏势头有所减缓。一、二季度GDP增速分别为4.8%、0.4%。投资层面，上半年全国固定资产投资相较于去年全年有所回升，但房地产投资增速深度转负，基建投资增速明显回升。生产方面，受到疫情影响，2022年上半年全国规模以上工业增加值同比增长3.4%，增速相比于去年全年下降6.2%。消费层面，2022年上半年社会消费品零售总额累计同比为-0.7%，主要由于二季度疫情严重影响居民消费活动，但是进入6月后随着疫情好转和汽车刺激政策推出，单月消费同比增速回正。整体看，2022年一季度经济总体在政策支持下表现稳中向好，但疫情使得经济复苏受到了影响。  货币政策方面，上半年流动性总体偏向宽松。央行1月份调降逆回购及MLF利率并在4月份进行了降准操作；从资金利率来看，一季度资金利率整体稳定在政策利率附近，4月下旬开始市场隔夜和7天回购利率开始明显低于政策利率，市场流动性整体非常充裕。  债券市场方面，上半年收益率整体呈箱体震荡特征。1月收益率快速下行主要由央行降息推动，2月初公布的天量社融数据部分打消了市场对再次降息的预期，引发收益率回调。3月下旬，上海疫情逐渐发酵，引发收益率再度快速下行，市场对总量政策较为期待。4月中旬，总理提出的降准落地，但幅度仅为0.25个百分点，也没有配合降息，叠加上海疫情进入平台期，市场情绪转向悲观。但4月起资金面意外宽松，资金利率明显低于政策利率，宽资金护航下5月债券收益率再度明显下行。6月上海解封，资金利率临近半年末季节性回升，引发市场对于经济复苏、资金变盘的担忧，收益率持续上行。整体来看，上半年短端债券表现明显优于长端。  基金操作方面，本基金在2022年上半年维持了稳健的投资风格。跨半年时点保持了中性的久期，没有进行杠杆操作，同时积极参与了利率债的波段操作，增厚了组合收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.104Z","mo":"展望下半年，国内经济还处在缓慢修复的过程中，因此资金面宽松的持续性较强。目前市场对于资金面收紧的担忧显著缓解，实体经济融资需求回升仍面临众多不确定性，“资金松+资产荒”作为结构性牛市的驱动因素仍未到反转之时。但是市场较为担忧财政发力以及特别国债发行造成的供给增加等因素。总体来看，下半年债券市场区间震荡的可能性较大。  综上所述，本基金预计在2022年下半年仍将延续稳健的投资风格，在适度增加杠杆水平的同时，积极的进行利率债的波段操作以增厚组合收益，力争为持有人取得较好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2022年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783114","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659cc","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"基本面方面，2022年一季度新冠疫情反复，地产销售下滑，宏观经济仍有一定下行压力。从制造业采购经理指数（PMI）上看，受疫情影响，3月PMI反季节性下滑，企业经营预期指数大幅下行。需求方面，固定资产投资增速较高，从分项上看，得益于出口支撑，制造业投资持续快速增长；因一季度财政前置，地方债发行加速，年初财政资金充足，基建投资增速明显提升；另一方面，因新开工面积、施工面积、竣工面积同比增速及销售回款情况等仍然较差，房地产累计投资增速继续回落。进出口方面总体增速仍然较快。消费方面，一季度消费数据在低基数支撑下表现较好，其中汽车消费明显改善。从生产端上看，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，其中医药制造业和高技术制造业增加值维持较高增速。  通胀方面，2022年一季度居民消费价格（CPI）单月同比小幅下行，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比高位回落，总体看通胀压力不大。从消费者价格指数上看，由于食品项中猪肉供给充足推动价格下行，油价上行推动交运项涨价，疫情反复影响服务业修复，核心CPI整体弱于季节性。从工业品价格指数上看，大宗商品价格在1-2月大多温和上行，受俄乌冲突等因素影响，油价在2月大幅走高，带动相关化工品价格走高，但受基数影响，PPI读数高位回落。  流动性方面，在美联储加息，疫情反复，国内经济仍面临一定下行压力的背景下，央行在一季度仍然维持稳健及较为宽松的货币政策，通过灵活精准的公开市场操作等方式保持市场的流动性合理适度。央行年初通过下调1年期中期借贷便利（MLF）和7天公开市场逆回购利率10bp，降低社会融资成本，提振实体经济融资需求；此外，还加大了月末、季末时点的公开市场投放力度，在季度内整体维持了资金面的宽松以及资金价格的稳定。一季度资金利率中枢基本围绕在政策利率附近波动。从人民币汇率上看，3月末人民币对美元中间价收于6.3482，较去年四季度末升值0.43%。   债券市场方面，受央行降低政策利率及地产政策逐步放松等因素影响，一季度债券收益率先下后上。整体看10年国开债收益率较12月末下行4BP至3.04%，10年国债收益率上行1bp到2.79%；1年期国开债较12月末下行3BP至2.28%，1年国债收益率下行11bp到2.13%，期限利差小幅走扩。  本基金在报告期以维持净值稳定为主要目标，通过增加中短期、高票息利率债维持组合静态收益和杠杆水平，同时积极地对中长久期利率债进行波段操作以增厚收益，具体来看基金经理在一月份增加了组合杠杆和久期，进入二月份后，考虑到俄乌冲突对油价的影响及国内地产政策的放松，逐步的对杠杆和久期进行了下调。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.101Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2022年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723482","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659cb","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，中国经济在2021年总体保持恢复态势，顺利实现了年初制定的经济发展主要目标任务。新冠疫情影响退化为阶段性、区域性反复，2021年经济在低基数下同比增速较快、季度环比增速呈N型变化。从生产端层面看，2021年全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%，工业经济持续恢复发展。从需求端层面看，全国固定资产投资同比增长4.9%，具体来看，在出口带动下制造业投资持续向好，但房地产因前期限制政策的累积影响，投资增速明显回落，同时基建投资增速持续低迷。进出口方面，海外发达国家疫情防控明显领先于新兴市场国家，替代性逻辑支撑全年出口持续超预期，从结构上看机电产品贡献了出口增速的主要部分，医疗物资等疫情相关用品贡献明显下降。全年整体来看，上半年经济动能更高，下半年受到政策限制及复苏效应退坡的影响，经济增长有所趋缓。  物价指数方面，全年居民物价水平总体平稳、工业品价格大幅上行，CPI呈现温和上涨格局，PPI涨幅持续超预期并创历史新高，年底小幅回落但仍位于历史高位。全年通胀走势主要受到食品价格中的猪肉价格驱动，猪肉自2020年三季度起进入趋势性下行阶段，2021年上半年基数较高，对CPI的拖累也相应较大。工业品价格指数一季度主要受原油和有色金属涨价的影响；进入二季度，国内定价的黑色金属及煤炭开始发力，增速持续上行；到10月份，煤炭年内涨幅已超过150%，国家出手限制价格、扩大供给，带动商品价格整体下挫，但在低基数的支撑以及海外通胀持续上升的影响下，指数回落较慢。  货币政策方面，2021年上半年央行维持稳健偏宽松态势，除月末对冲跨月资金需求外，央行公开市场操作稳定，市场资金面整体平稳。下半年央行加码宽松，在7月初和12月初实行了两次降准、在12月下旬又进行了LPR降息。此外，下半年的逆回购规模也发生了一定变动，在临近缴税期、节日或政府债大量发行时，央行均增大回购量以对冲资金需求，避免了资金利率发生剧烈的波动。  债券市场方面，全年整体呈现单方向下行走势。上半年由于流动性充裕、市场欠配、社融数据持续下行等因素，债券收益率整体呈现缓慢下行的走势。三季度初，意外降准推动了收益率快速下行，后续由于市场对进一步宽松情绪过于乐观，同时叠加了10月大宗商品通胀压力增大，导致了市场进入快速回调状态。四季度随着通胀回落和政策释放暖意，收益率重回低位震荡，经济工作会议重新释放宽松预期，之后LPR降息较快落地后，市场正式转向，收益率向下突破了8月初的低位。2021年末10年国开债收益率相比于2020年末3.53%的位置下行45BP到3.08%，而10年国债收益率相比于2020年末3.14%的位置下行37BP到2.78%。  整体来看，本基金在2021年维持了一贯稳健的投资风格，全年灵活调整杠杆，积极参与波段交易，特别是在下半年确立市场趋势后，及时增加了组合杠杆和久期，全年来看本基金业绩表现良好。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.097Z","mo":"展望2022年，我国经济增长面临着需求收缩、供给冲击以及预期减弱这三重压力，因此宏观政策的发力有适当靠前的可能，在中央经济工作会议提出的政策部署中，也提到积极的财政政策要提升效能，以及适度超前开展基础设施投资。同时，伴随着疫情的恢复，海外国家的生产供应链将逐步得到修复，通胀的加剧，也会使得海外超宽松的货币政策加速退出，因此我国靠外需、出口来带动经济增长的态势在2022年会逐步转弱。此外，短期内消费难以实现有效提升，因此经济增长的重点就需要依靠投资，特别是基础设施投资。  流动性方面，央行大概率将维持稳健偏宽松的货币政策，通过灵活的公开市场操作等方式确保市场流动性的合理充裕。在此背景下，2022年上半年的债券市场有可能存在一定的调整压力，但是全年债券市场可能仍将维持震荡格局。  综上所述，在2022年的组合管理方面，基金经理会密切关注市场预期博弈下的交易机会，在保证组合流动性的同时参与利率债的波段交易，力求为投资人取得较好的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2021年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711887","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659ca","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"基本面方面，2021年三季度国内生产、消费增速双双下滑，投资整体回落，经济复苏动能减弱。从制造业采购经理指数（PMI）上看，生产指数和新订单指数同时低于荣枯线，制造业景气度较差，整体较二季度继续回落。从需求端上看，固定资产投资增速有所回落，从分项上看，制造业投资恢复速度减慢，但房地产增速出现回落，且基建投资增速回落明显。消费方面，三季度消费数据修复持续低于预期，限额以下消费恢复更慢，居民收入分化对消费的负面拖累仍然持续造成影响。进出口方面，总体增速仍然较快，主要是受疫情影响，对发达经济体出口回升较多；另一方面，全球经济修复共振下大宗商品继续通胀但增速放缓，受此利好进口量有所回升。从生产端上看，全国规模以上工业增加值同比增速较上半年有所回落，其中装备制造业和高技术制造业增加值仍维持较高增速。总体看，2021年三季度宏观经济持续修复，但经济动能明显减弱。  通胀方面，2021年三季度工业品通胀较为明显、终端消费价格稳定。从消费者价格指数上看，居民消费价格（CPI）单月同比小幅下行，其中食品项中猪肉在季节性需求上升和供给修复的影响下缓慢下行，疫情反复影响服务业修复，核心CPI整体弱于季节性，居民消费价格总体较为稳定。从工业品价格指数上看，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比高位上行，主要是原油价格延续上涨势头，国内煤炭、钢铁价格也快速上行，叠加基数效应，PPI较二季度快速上升。  流动性方面，三季度货币政策仍以平稳中性为主。央行除通过OMO和MLF调节流动性外，三季度初还进行了一次全面降准操作，将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，释放约10000亿元长期资金，维持了低波动、低中枢的偏宽松环境。货币市场利率中枢保持平稳，7天质押回购利率中枢仍在政策利率附近窄幅波动。  债券市场方面，三季度受降准、经济动能减弱的影响，债券市场收益率先快速下行，然后维续窄幅震荡态势。具体看，7月因国常会突然提及降准，并迅速落地，长短端收益率均快速下行；8月因没有进一步宽松信号，债券市场出现回调，但回调幅度有限；9月因没有新增利好因素，一部分机构开始获利了结，但由于基本面承压同时货币政策维持宽松，债市维持上有顶下有底的窄幅震荡行情。至三季度末10年国开债收益率较二季度末下行29BP到3.2%，10年国债收益率下行20BP到2.88%；1年期国开债和国债较二季度末分别下行12BP和10BP至2.4%和2.33%，期限利差收窄。  本基金在报告期积极的对长期限利率债进行波段操作以增厚组合收益，组合在7至8月加仓长久期利率债，同时在进入九月份之后，随着市场行情开始震荡叠加资金成本的边际上升，基金经理及时的对长久期仓位进行了获利了结。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.095Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2021年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652131","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659c9","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000530014,"sao":"2021年上半年新冠疫情影响逐渐消退，国内经济运行稳步复苏。  基本面方面，GDP增速较去年同期有所提升，经济持续增长，但经济动能边际有所放缓。具体看，上半年固定资产投资增长不弱，其中房地产投资增速保持较快增长，具有一定韧性；制造业投资虽在一季度修复速度偏慢，但二季度在外需的拉动下快速恢复；与此同时基建投资增速较低，整体仍然偏弱。消费方面，受益于疫苗接种率快速提升，居民消费活动有所恢复，但消费数据修复程度低于预期，其中汽车等可选消费增速放缓。进出口方面，上半年外贸进出口总额同比增速较去年有所回升，主要是海外疫情影响逐步减弱，经济重启带来需求增长，出口结构逐渐转向正常化，机电和高新技术产品接力防疫物资支撑出口，然而出口对经济增长的支撑呈现减弱态势。整体来看，上半年在内外需的拉动和各因素影响下，国内各行业稳步修复。  通胀方面，2021年上半年居民消费物价水平总体平稳，CPI呈现缓慢抬升格局，PPI在多因素作用下大幅上涨。从居民消费价格（CPI）看，通胀走势主要受食品价格中猪价影响。春节后猪价趋势性下行，叠加去年高基数原因，持续拖累CPI。从工业品价格指数上看，因海外需求上升而供给尚未修复，导致原油、有色等大宗商品价格抬升，同时国内限产预期及供需缺口引发煤炭、钢铁价格快速飙涨，PPI快速上行。  流动性方面，上半年货币政策总体保持连续性和稳定性；操作上，央行保持灵活适度的操作方式，主要通过OMO和MLF调节流动性，并多次发文强调公开市场操作看价不看量，以稳定市场预期。因此，虽然资金面在春节前后及6月末有所波动，但总体仍较为稳定。货币市场利率中枢方面，进入3月后7天质押式回购利率回落并维持在2.2%附近窄幅波动。  债券市场方面，上半年债券收益率先上后下。具体看，1月中上旬资金面宽松，收益率迅速下行；此后因临近春节央行持续收紧引发市场对流动性的担忧，收益率大幅上行，同时因市场对通胀预期有所改变，10年期国债最高逼近3.3%；3-5月因资金面重回宽松，且财政发力较慢导致机构配置需求较大，推动长债收益率持续震荡下行。6月受流动性波动影响，债券收益率先上后下。整体看，至6月末，10年期国债和国开债估值收益率分别为3.08%和3.49%，较2020年末分别下行7BP和5BP。  本基金在报告期积极参与利率债波段交易，进入二季度后，基金经理较为准确的判断了债券收益率下行的行情，加仓了中长久期的利率债，增厚了组合收益。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.092Z","mo":"展望下半年，国内经济运行虽然稳步修复，但经济动能有所减弱，经济仍有一定下行压力。因政策收紧，地产融资渠道受限，对地产投资带来负面影响，且销售增速边际放缓，地产对宏观经济拉动程度减弱。而中央对城投监管加强，严格管控债务，使得基建投资整体仍然偏弱。此外，由于居民收入恢复缓慢，消费意愿短期较难明显提升，消费预计仍将延续弱复苏态势。同时紧信用对PPI形成对冲，猪价对CPI影响较大，短期也难以明显上涨，因此预计下半年通胀压力不大。上半年出口对宏观经济起到重要的拉动作用，下半年随着海外经济修复，预计出口对经济增长的贡献将逐渐减少。政策方面，通过央行降准对市场流动性进行呵护可以看出，货币政策仍将维持稳健偏宽松的态势，资金利率大概率仍将在政策利率附近窄幅波动。总体来看，我们对下半年债券市场偏乐观，债券收益率仍有一定下行空间。在此背景下，组合计划仍将密切跟踪市场和政策变化，及时调整组合久期，积极参与利率债的交易性机会以增厚组合收益，力求为持有人获得较好的收益回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2021年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659c8","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，今年前两个月多个主要经济数据表现突出,经济复苏动力保持强劲。从生产端上看，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长35.1%，增速较20年末继续提升，其中装备制造业和高技术产业增加值均维持较高增速。从需求端上看，固定资产投资增速略慢，1-2月累计增速去除基数影响后略低于20年全年固定资产投资增速，从分项上看，制造业投资整体恢复仍偏慢，基础设施投资整体偏弱，而房地产投资保持较快增长，1-2月两年复合增速高于2020年末。消费方面，尽管消费结构在就地过年政策下发生改变，但总量仍延续较好的修复态势，1-2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，其中通讯器材、化妆品、金银珠宝等可选消费品增速恢复较快。进出口方面，同比20年继续保持较高速度的增长，外贸增长持续好于预期。总体看，我国经济运行继续呈现较强的修复态势，同时由于2021年一季度因基数扰动较大，多项数据增幅都较为明显。  价格指数方面，2021年一季度价格总体保持稳定，居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）走势出现分化，CPI进入负区间， PPI进入快速上行阶段。PPI上涨的原因主要是原油、有色金属等国际大宗商品价格延续上涨趋势，带动国内工业品价格环比继续回升，叠加基数效应，PPI整体较去年回升明显。  货币政策方面，2021年一季度货币政策维持中性，资金面在春节前后有所波动，但总体仍呈较为平衡的态势。具体来看，央行在1月小幅净回笼、2-3月大致平量续作，操作利率维持不变，并未进行降息或降准操作。利率价格方面，元旦后隔夜资金利率一度低于1%，因此央行在春节前后，操作上边际收紧引发市场担忧，利率一度上行突破3.1%，此后进入3月后，资金利率一直保持平稳且总量较为宽松。  债券市场方面，一季度受资金面和通胀等因素影响，债券市场收益率先上后下。具体来看，1月中上旬资金面宽松，收益率迅速下行，10年期国债收益率向下突破3.1%；此后因央行公开市场操作边际收紧引发市场对流动性的担忧，收益率大幅上行，10年国债突破3.25%，同时因市场对通胀预期有所改变，10年期国债最高逼近3.3%；3月因资金面重回宽松，机构配置需求较大，市场对基本面反应有所钝化，推动长债收益率下行。至一季度末10年国开债收益率较去年末小幅上行4BP到3.57%，10年国债收益率上行5BP到3.19%；因利率中枢上行，1年期国开债和国债较去年末分别上行20BP和10BP至2.76%和2.58%，期限利差收窄。  本基金于1月21日由建信双周理财转型而来，在报告期以绝对收益为目标，进行利率债波段交易，3月份以来基金经理较为准确的判断了资金面宽松的态势，组合保持了一定的杠杆水平，增厚了组合收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.089Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信利率债债券型证券投资基金2021年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568651","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659c7","stockId":3000000530014,"sao":"宏观经济方面，回顾2020年,新冠疫情的演绎变化成为最大的影响变量。在疫情的超预期影响下，国内外经济体先后受到较为明显的负向冲击，国内政策最先启动超常的应急状态，流动性环境随之进入阶段性的超级宽松期；2季度后随着抗疫逐步取得成效，国内经济率先进入修复通道，同期政策开始回归稳健中性，流动性环境也逐渐边际收紧。整体而言，基本面、政策面和流动性环境的节奏变化都与疫情的演绎密不可分，全年债券市场先涨后跌，资金利率以及债券收益率均呈现V型波动，利率债收益率曲线总体趋于平坦化，具体来看，长端利率债经历一年过山车行情后基本回到原位，短端收益率相比年初则略有上行。债券指数表现方面，第一、第四季度呈现上涨，第二、第三季度表现下跌，全年最终录得正增长。  经济基本面经历疫情冲击后逐渐修复。1季度受国内疫情超预期扩散影响，春节后复工复产进度持续不达预期，供需两端活动表现明显收缩，叠加海外疫情随后爆发，全球产业链受到冲击，主要经济体面临衰退风险，内外双重困境使得1季度GDP最终呈现大幅负增长；2季度开始，国内抗疫率先取得成效，复工复产加速推进，生产端与需求端均呈现持续改善，具体来看，其一是出口景气不降反升，疫情错位影响下防疫物资出口大增，海外生产链条停摆下国内部分商品出口份额明显增加，并带动下半年制造业链条进入库存去化阶段，其二是地产投资表现较为坚挺，其三是基建投资在逆周期政策作用下获得支撑，其四是消费需求在下半年开始逐渐修复。  政策从应急状态回归中性。疫情阶段的应急状态下，货币政策主要体现在提供充足流动性、全面降成本、引导贷款投放等方面，再贷款投放、普惠降准、MLF增加供给、公开市场操作利率接连调降，使得流动性宽松预期快速强化，财政贴息低利率贷款以及各种抗疫融资支持使得信用链条得以在危机中延续，同时财政政策方面也全面转向积极，主要体现在提高赤字率、发行特别国债、提高专项债发行规模、减税或者其他刺激性消费政策等方面；5月之后，随着经济动能持续修复，政策层表态更倾向于直达实体经济的货币工具，并开始排查监管套利，压降结构性存款规模；6月提出“疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要关注政策的‘后遗症’，并提前考虑政策工具的适时退出”；7月政治局会议进一步明确“引导市场利率围绕OMO操作利率和MLF利率平稳运行”，下半年整体操作上没有进一步的降准降息，短期逆回购操作基本是对冲性调剂余缺，资金利率中枢相比5月之前大幅度上移。  流动性从危机应对模式下的超级宽松状态回归中性偏紧平衡，资金利率中枢先降后升，短端资产收益率也呈现大幅V型波动。疫情应对阶段内宽松预期持续强化，至4月时情绪达到峰值，隔夜资金月均利率低至1.06%，1年国股存单利率降至1.6%附近，大幅跌破2015-2016年低点。随后政策态度逐渐回归中性，资金成本中枢开始触底回升，至10月时隔夜资金月均利率回升至2.16%，7天资金月均利率回升至2.57%,都已经回到了2019年底时水平，至11月中旬1年国股存单利率也上行突破了2019年底高点，后续受永煤等信用事件冲击影响，央行短暂加大流动性呵护力度，资金利率与短端资产收益率再度重新回落。  本基金作为短期理财型产品，已于11月召开了持有人大会，通过了相关转型方案。一方面，本基金持有结构相对稳定，我们密切关注负债端的资金动向，提前做好流动性应对工作；另一方面，上半年在利率快速下行阶段，我们立足于持有期收益，及时把握资金跨市场套息机会，以短期逆回购和中高等级存单或短券为配置重点，6月市场出现显著调整后，我们以短期逆回购为抓手积极增厚组合收益，调整组合杠杆和偏离风险在安全范围内，控制组合剩余期限在中等偏低水平，3季度调整仍未结束，到期再配置主要以短期逆回购和年内到期的中高等级存单为主，年底临近转型，再配置主要以短期逆回购和3个月内中高等级存单为主，以保证组合具备充足的流动性变现能力。总体而言，本基金充分考虑了资金的节奏变化与后续的转型进度安排，合理调整组合的期限结构和资产分布，实现了组合流动性与收益性的大体平衡。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.085Z","mo":"展望2021年，宏观经济运行或将维持较高的景气度，经济动能仍有一定韧性，但考虑到传统基建、地产支撑经济的模式将逐渐淡化，特别是房地产行业受到“三道红线”的限制，对2021年的经济发展难以产生正贡献。通胀方面，由于欧美等经济体仍将持续宽松的货币政策叠加实施经济刺激计划，宏观经济快速修复的同时通胀压力也将持续升温，可能在下半年通过PPI向国内传导，叠加猪瘟引起的食品价格波动，国内或也将面临一定通胀压力。政策方面，央行的货币政策大概率将维持中性，通过灵活的公开市场操作等方式确保市场流动性的合理充裕。在此背景下，全年债券市场可能仍将维持震荡格局。本基金转型后成为利率债策略基金，基金经理会密切跟踪市场变化，关注市场预期博弈下利率债的交易机会，力争取得投资人满意的回报。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信双周安心理财债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556479","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659c6","stockId":3000000530014,"sao":"回顾2020年3季度,随着国内疫情进一步好转，经济体恢复势头良好，政策节奏继续向中性操作思路回归，资金利率中枢显著抬升，并带动债券收益率曲线全线调整。截至3季末，银行间7天回购月均利率上行30bp至2.39%，利率债收益率则整体上行30-60bp不等，整体曲线呈现平坦化上移。  基本面表现整体向好。从金融数据来看，尽管信贷节奏在一定程度上受到监管抑制，但是银行主动压降的方向主要是短贷和票据，居民中长贷和企业贷款都延续稳定增长，整体信贷结构实际上是改善的，同时政府债券发行大增，对于社融贡献较为明显，整体社融增速进一步冲高；从实体数据来看，生产需求持续回升，累计增速已转正，需求端也延续改善的势头，其中PMI景气指数连续站稳50以上的扩张区间，基建和地产投资仍构成较强支撑，消费增速实现年内首次转正，此外值得一提的是，外贸数据在贸易摩擦加剧的形势下仍持续超预期，这主要是因为全球疫情的错位影响，我国完善的供应链使得出口恢复领先全球。  政策继续向中性操作思路回归。其一，下半年货币政策更加强调总量与价格适度，明确引导市场利率围绕OMO操作利率和MLF利率平稳运行，这意味着资金利率合意中枢回到2.2%附近，较上半年显著提升；其二，3季度整体并未进行降准和降息操作，MLF在存单比价效应下需求明显增加，放量较为明显，短期逆回购操作基本是对冲性调剂余缺，3季度整体资金供给节奏偏于紧平衡；其三，继续强调不以地产为刺激经济手段，地产融资政策全面收紧，以分级管理控制地产企业债务规模，这意味着后续表外融资数据或将面临压降，宽信用力度边际收紧。  流动性供给平衡偏紧，资金利率中枢明显抬升后保持相对稳定。3季度受到政府债券集中发行以及缴税等因素影响，资金需求整体较高，而同期资金供给节奏则相对偏紧，MLF超量平价续做并未带来足够覆盖，短期逆回购以平衡性对冲为主，叠加银行超储率偏低、财政投放力度不及预期等因素，整体资金利率中枢明显抬升，银行间7天回购月均利率回升30bp至2.39%，同期一年AA+及以上存单利率回升60-70bp至3%以上，短端利率走高带动了整体收益率曲线的明显调整。    本基金作为短期理财型产品，以负债端稳定性来选择资产端策略。一方面，本基金持有结构相对稳定，我们密切关注负债端的资金动向，提前做好流动性应对工作；另一方面，考虑到资金利率合意中枢较为明确，我们结合疫情前以及去年底两个时点来判断短端调整幅度的合理性，到期再配置主要以短期逆回购和年内到期的中高等级存单为配置重点，保证组合具备充足的流动性变现能力，控制组合杠杆和偏离风险在安全范围内，保持组合剩余期限与负债集中度大体相匹配。总体而言，本基金充分考虑政策与资金环境的变化，合理调整组合的期限结构和资产分布，实现了组合流动性与收益性的大体平衡。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.083Z","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信双周安心理财债券型证券投资基金2020年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488257","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6017fea5b3eb05659c5","stockId":3000000530014,"sao":"回顾2020年上半年,新冠疫情事件的演绎使得市场出现了较大的预期差，债券市场收益率呈现较大幅度的波动，整体表现为先下后上的走势，其中1年国开债波动幅度超出了130bp，10年国债和国开债波动幅度也高达60-80bp，2季末相比年初来看，利率债收益率整体仍回落14-48bp不等，其中5年和10年国开债收益率回落最多，3年非国开和超长债收益率净回落幅度相对较小。  基本面从疫情冲击中逐渐恢复。本轮疫情的扩散程度强于以往，2月以来内部复工进度持续不达预期，对于供需两端的冲击是比较严重的，1季度GDP最终录得显著负增长；4月开始国内疫情防控显现成效，复工复产进度明显加快，且得益于春节以来一系列逆周期调节政策的持续推进，社融信贷增量连续超预期，货币增速见底回升，经济体景气明显恢复，需求端基建与地产投资表现都相对较好，出口方面虽受全球需求放缓的负面影响，但防疫物资出口大增却成为短期的一大亮点，整体2季度GDP已恢复正增长。  逆周期调节政策从危机应对模式回归中性常态化。就财政政策而言，提高赤字率、发行特别国债、提高专项债发行规模等等，都从预期中逐步落实，使得基建投资在逆周期环境下获得了比较明显的支撑。就货币政策而言，一方面是以公开市场投放、降准等方式向银行间市场提供充裕的流动性支持，同时连续启动专项再贷款再贴现政策，以保证抗疫物资生产、支持中小企业复工复产；另一方面是以价格手段引导融资成本全面回落，通过下调公开市场逆回购利率、MLF操作利率来引导LPR利率持续回落，甚至超额存款准备金利率也被下调，使得银行间市场资金利率在4月被压到异常低的水平。5月后政策思路出现一些边际变化，一方面是更倾向于直达实体经济的货币工具，宽信用链条缩短；另一方面是严查监管套利，要求压降结构性存款规模。总体来说，上半年金融对实体的支持效果是显著的，5月之后政策层的相关表态印证了逆周期政策已基本完成疫情下的危机应对使命，政策视角已开始回归中性常态化思路。  流动性从极度宽裕状态回归中性。春节后货币政策启动危机应对模式，银行间资金利率开始大幅回落，隔夜利率的月度平均水平在4月回落至1%附近，突破了2015年低点，此后随着5月货币政策态度边际收紧，资金利率开始触底回升，截至6月底隔夜利率的月度平均水平回升至1.8%附近。总体来看，年初以来月度平均资金利率的波动幅度在100bp左右，以资金利率为锚的短端资产利率同样呈现大幅波动，1年国开债和同业存单利率波动幅度都超过了130bp。  本基金作为短期理财型产品，以负债端稳定性来选择资产端策略。一方面，本基金持有结构相对稳定，我们密切关注负债端的资金动向，提前做好流动性应对工作；另一方面，在利率快速下行阶段，我们立足于持有期收益，及时把握资金跨市场套息机会，以短期逆回购和中高等级存单或短券为配置重点，保证组合具备充足的流动性变现能力，6月市场出现显著调整后，我们以短期逆回购为抓手积极增厚组合收益，调整组合杠杆和偏离风险在安全范围内，控制组合剩余期限在中等偏低水平。总体而言，本基金充分考虑政策与资金环境的变化，合理调整组合的期限结构和资产分布，实现了组合流动性与收益性的大体平衡。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:29.080Z","mo":"展望2020年下半年，考虑到经济体环比改善仍将延续，逆周期政策已从危机应对模式回归中性常态化管理，整体流动性环境可能维持中性平衡格局，资金成本再平衡压力料将带动利率曲线在一定程度内纠偏。但考虑到短端政策利率锚的确定性更强一些，而同期基本面预期相对疫情前更弱一些，整体利率的波动幅度应该是有所下降的，且不排除出现阶段性交易机会的可能。  经济体环比改善的趋势仍在，但速度可能是放缓的。一方面，随着特别国债及专项债发行陆续完成，基建投资料将继续获得相对有力的支撑，同时上半年持续抑制的消费需求也有望好转，而外需层面在中美摩擦加剧的环境下可能面临更大的压力；另一方面，下半年信贷及社融扩张速度可能有所放缓，这与政策层宽信用态度收敛、防止资金空转的意图相关。整体而言，下半年经济延续改善，但速度料将放缓，考虑到疫情常态化影响叠加外部形势不确定性上升，整体基本面短期难以回到疫情前水平。  逆周期政策回归中性常态化。此前针对疫情出台的一些特殊的、阶段性的货币政策工具在完成使命后就退出了，下半年货币政策更加强调适度，一方面是总量适度，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配，另一方面是价格适度，引导融资成本进一步降低的同时，要认识到利率适当下行并不是利率越低越好。财政政策强调落地见效，宽信用链条缩短，整体调控基调强调跨周期稳增长与防风险的平衡。我们预计下半年政策利率保持不变的概率是相对较大的，同时降准等释放长期资金的货币工具可能应用更谨慎，更侧重定向的作用。  资金利率料将向政策利率靠拢。回归正常的逆周期政策框架下，7天逆回购政策利率基本对应资金利率的底部区域，而考虑到基本面短期难以恢复至疫情前水平，疫情前的资金中枢可能是下半年资金利率的上限容忍水平。以政策利率和疫情前利率作为短端波动的锚来衡量，1年国开利率可能对应在2.5%-2.8%之间，1年AAA同业存单可能对应在2.9%-3%之间。进一步超调的风险或者交易性机会的触发因素可能来自于基本面的复苏进度以及政策收敛幅度的变化。  本基金作为短期理财型产品，以负债端稳定性来选择资产端策略。一方面，本基金持有人以机构客户为主，我们将密切关注负债端的资金动向，控制期限错配敞口在安全范围内，以便于保证流动性的变现能力；另一方面，考虑到总量政策边际收紧，资金成本再平衡阶段内短端资产仍然面临一定的调整压力，我们将以短期逆回购和高等级存单或短券为配置重点，努力增厚组合静态收益，严格控制组合杠杆和偏离风险在安全范围内。总体而言，本基金将充分考虑负债端的波动特性，合理调整组合的期限结构和资产分布，利用灵活杠杆策略，实现组合流动性与收益性的大体平衡。","fund":{"_id":3000000530014,"__csrcFundId":3227,"stockCode":"530014","shortName":"建信利率债债券(530014)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":530014,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T08:22:40.109Z","status":"normal","inceptionDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","name":"建信利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信利率债债券","pinyin":"jxllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479534","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2508181050,"name":"闫晗"},{"stockCode":"db20883315","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1025226810,"name":"姜月"}]},"announcement":{"linkText":"建信双周安心理财债券型证券投资基金2020年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=456193","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}