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":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1468715","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac96240924dd8ca638eaf","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，2025年为经济新旧动能转换的关键之年：传统经济内生增长动力持续承压，政策端积极推出消费品以旧换新等举措发力托底；外贸出口竞争力进一步得到证实并持续强化，以AI为代表的新经济领域也取得实质性积极进展。政策层面，全年加大了财政逆周期调节力度，“反内卷”　相关举措的提出与渐进落地，也在逐步缓解物价低迷的态势。　　债券市场方面，2025年利率整体呈震荡上行走势，信用债表现优于利率债。上半年对等关税等外部事件对市场形成显著扰动，后续关税影响被逐步验证可控，叠加资本市场对经济与通胀筑底的预期持续强化，对下半年长端利率走势形成明显压制。机构行为层面，交易户对市场的影响有所减弱，长债供需的结构性矛盾也一度引发市场担忧。　　权益市场方面，2025年A股权益市场整体表现强劲，主要指数全线收涨，市场交投活跃。从大盘指数来看，创业板指以49.57%的年度涨幅领跑，深证成指上涨29.87%，上证指数全年上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，恒生综合指数与恒生科技指数分别上涨30.98%和23.45%，展现强劲的全球资产吸引力。行业表现方面，有色金属与通信行业表现尤为突出，全年涨幅分别高达94.73%和84.75%，成为市场核心驱动力；电子、电力设备与综合行业亦表现优异，涨幅均超40%。食品饮料与煤炭行业全年分别下跌9.69%和5.27%，房地产、美容护理等板块表现疲软。　　固收投资上，通过精选中短久期信用债进行配置，并辅以杠杆套息策略，同时密切跟踪经济基本面、通胀预期、风险偏好和市场资金面的边际变化，择机参与长久期利率债波段交易。　　转债投资上，全年转债始终保持中高仓位平稳运行，凭借合理的仓位布局，转债板块整体取得优良收益率，为基金整体收益提供有力支撑。结构配置方面，本基金转债投资重点聚焦高景气领域，在科技与高端制造板块进行超配布局，精准把握行业成长红利，该配置策略成效显著，有效提升了转债组合的整体收益水平。","lastUpdated":"2026-03-30T19:05:06.845Z","mo":"展望2026年，宏观经济的核心主线或将聚焦名义GDP增速的逐步回升。从增长动能来看，传统经济动能偏弱的格局料将延续，经济增长仍需依托外需韧性与财政政策的持续拉动。物价层面，全球制造业周期回暖、美元走弱催生的实物资产配置需求，叠加“反内卷”举措的渐进落地，多重因素有望推动物价增速逐步企稳和弱回升。综合内生增长动力的修复节奏来看，当前担忧出现显著通胀或滞胀风险，尚为时过早。　　展望2026年，经济呈现筑底特征，在反内卷政策和国际大宗商品涨价的带动下，通胀预期有所回升。同时，长久期利率债供给仍处于高位，而市场对长久期资产的承接力不足，长久期债券收益率可能还会小幅抬升。但货币政策将保持适度宽松立场不变，叠加高息存款陆续到期重定价，银行资金成本有望继续下行，债券中短端收益率预计会维持低位震荡。债券收益率曲线可能会呈现陡峭化运行特征。　　固收投资上，将通过精选中短久期信用债进行配置，并辅以杠杆套息策略，同时密切跟踪经济基本面、通胀预期、风险偏好和市场资金面的边际变化，灵活调节组合久期和杠杆水平。　　转债投资上，展望2026年，当前转债市场估值不便宜，但鉴于权益市场慢牛格局未变，且转债市场供需矛盾突出，预计转债估值压缩空间有限。权益市场中期看好，市场格局已从2025年AI+有色的单一主线，向多点开花转变，转债市场中化工、建筑、建材、汽车等低位行业正股对应的标的，有望迎来投资机会，因此我们对转债市场中期持更乐观态度。泰康招享将继续保持中高仓位转债运行，兼顾收益获取与风险控制。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449299","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e9661","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，三季度宏观数据边际上有所下行，可能一定程度上反映了地方政府投资行为规范化的政策效果。乐观的投资者可以将此解读为远期的产业供需更加平衡，不过短期内是否会导致实物量的下行仍需观察。此外，反内卷受到重视，相关的产业政策能够看到一些亮点，但宏观的总量效应还需要再观察。　　债券市场方面，三季度利率震荡上行，受到多重制约。首先，反内卷政策提振了市场对于远期物价的信心，导致长端收益率有压力；其次，股市表现较好，资金流向上对债券偏压制；最后，基金费率新规对市场投资者行为也有所影响。　　权益市场方面，2025年第三季度A股市场呈现“整体上涨、结构分化”特征。主要宽基指数全线上涨，创业板指以50.40%的涨幅领涨，深证成指（+29.25%）、万得全A（+19.46%）、沪深300（+17.90%）紧随其后，上证指数（+12.73%）表现相对稳健。港股方面，恒生指数上涨11.56%，恒生科技上涨21.93%。行业表现方面，通信、电子、电力设备等板块领涨，银行成为唯一下跌的申万一级行业。　　债券投资方面，三季度随着市场的变化，择机降低了信用债组合久期，增持长久期利率债来保持组合久期弹性不变。　　转债投资方面，我们在三季度逐步加仓，当前保持中高仓位运行。结构上，维持稳健的金融农业底仓的同时，增加了科技制造行业的转债占比。","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.525Z","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1369286","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e9660","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，2025年上半年延续了此前结构分化的特征，但部分领域的韧性好于预期，宏观经济预期有所改善。结构分化体现在，出口和制造业继续支撑经济，但地产在年初的小阳春之后明显降温。消费在以旧换新的支撑下，表现较好。相对于现实层面的数据，预期的改善更为明显，科技领域突破、出口在关税冲击下仍然保持韧性等，增强了宏观信心。　　债券市场方面，上半年总体震荡运行，不同资产之间表现分化。2-3月风险偏好的提升和资金面的收紧，导致收益率明显调整；但此后对等关税超预期，利率快速下行。5-6月利率总体在低位震荡。信用债表现好于利率债，利率债内部长端表现好于短端，短端利率受限于年初的估值水平，整体偏低。　　权益市场方面，2025年上半年整体先跌后涨。从大盘指数整体表现上来看，上半年上证指数上涨2.76%，沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%，恒生综合指数上涨20.18%，恒生科技上涨18.68%。申万一级行业表现来看，有色金属、银行、国防军工、传媒、通信等行业表现相对较好，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化、建筑装饰等行业表现相对落后。　　债券投资方面，上半年基于市场的变化，一季度减久期和杠杆，二季度加久期和杠杆，并通过利率债波段操作增厚了组合收益。　　转债整体仓位中性，经历了先降仓（一季度末）再加仓的过程，当前处于较高仓位。结构上，随着银行转债逐步退出，逐步将仓位转移到了其他大盘稳健转债以及低估值有弹性的小盘转债。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.522Z","mo":"展望下半年，“反内卷”政策如何推行，成为最大看点。宏观经济或能继续维持平稳运行的特征，出口存在一定的向下压力、但韧性犹存；财政力度或边际退坡，但如果反内卷政策能提振市场预期、有效平衡部分行业的供需格局，则有利于通缩预期的缓解。外部环境处于缓和期，为国内提供了良好的发展环境。　　下半年债券市场或阶段性承压，但趋势性明显调整的概率偏低，总体仍然维持低位震荡的格局。通缩预期如果能缓解，对债券偏不利，但需要看到，走出通缩或将是一个漫长的渐进的过程，需求侧配合的程度也不大，经济的企稳和风险偏好的提升仍然非常依赖于低利率环境。　　下半年主要关注“反内卷”政策的推进和对实体经济预期的影响，债券市场面临逆风，需要静待估值调整到位，消化利空预期的影响，总体上看，下半年的久期中枢不适合太过于冒进。我们将密切跟踪经济基本面、风险偏好和市场资金面的边际变化，灵活调节组合久期。　　展望下半年，随着社会预期企稳改善、PPI有望环比好转，我们看好权益市场机会，因此会保持高仓位转债运行，并积极寻找自下而上的个体机会。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心，科技领域亮点频出。传统部门方面，消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期，出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力，是一季度政策的主要支撑。　　债券市场方面，一季度利率呈现出震荡上行的走势，主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外，股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬，一方面债券吸引力逐步显现，另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵，利率有所回落。　　权益市场方面，25年一季度A股整体区间震荡为主，季度初和季度末均经历了一些回调，港股整体表现则更加强势。从大盘指数整体表现上来看，一季度上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业表现来看，有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁等行业表现相对较好，煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产等行业表现相对落后。　　固收方面，一季度操作上主要采取防守策略，降杠杆降久期，并采用国债期货空头套保来对冲利率风险。　　转债方面，一季度经历了提升仓位再降低仓位的过程。1月份提升仓位主要考虑到权益市场调整到了性价比较高水平、转债估值仍旧合适，春节后或有春季躁动行情；结构上增加了弹性的科技、制造业转债标的。春节之后，市场表现良好尤其是科技行情和小盘风格，转债在此带动下也取得了较好收益。但是进入3月后我们认为转债估值已经来到较高水平，以中证1000以及国证2000为代表的小盘股指也来到了较高位置，因此我们对转债进行了部分止盈、并在结构上更加注重防御。中期维度我们仍旧对转债市场乐观，短期如果市场调整到赔率合适的位置会再次提升仓位并加大组合弹性。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.520Z","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1266000","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"2024年的宏观经济继续是量价分化、结构分化的一年。实际GDP目标顺利完成，物价指数处于低位，从购买力角度是一件好事，从盈利和收入预期的角度则有所承压。从结构来看，出口继续延续了较强的竞争力，地产继续在转型的过程中，而消费则先抑后稳，下半年在以旧换新政策的支持下边际改善。政策在9月底的转向给宏观经济注入了强心针，政策的落实在有条不紊推进，预计2025年继续是政策占据主导的一年。　　利率在2024年经历了较为明显的下行。一方面，经济内生增长动能承压，物价指数处于低位，宏观经济对低利率环境提供了较强的土壤；另一方面，流动性充裕，非银资金持续流入，债市总体处于供不应求的环境中。尽管9月底的政策转向给市场带来了一定波动，但年底货币政策适度宽松的表述也为未来的降准降息提供了较强的想象空间。　　权益市场方面，2024年全年整体先跌后涨，在四季度涨幅较大。从大盘指数整体表现上来看，全年上证指数上涨12.67%，沪深300上涨14.68%，创业板指上涨13.23%，恒生综合指数上涨16.31%，恒生科技上涨18.70%。申万一级行业表现来看，银行、非银金融、通信、家用电器、电子等行业表现较好，医药生物、农林牧渔、美容护理、食品饮料、轻工制造等行业下跌较多。　　固收投资策略上，主要采用信用债票息加杠杆策略，并通过阶段性参与长久期利率债和国债期货的操作来灵活调节组合久期。　　回顾24年权益部分的操作，招享提升了转债仓位、降低了股票仓位。转债方面，全年来看几次重要的仓位择时做得较为成功：一二季度在策略转换期产品持续提升转债仓位收益较好，三季度在信用风险发酵之初就大幅减仓、避免了转债对产品带来大幅回撤；四季度及时增仓抓住了权益市场的机会、也对冲了纯债回撤降低了产品整体波动。转债自下而上的选择上，招享兼顾转债估值和正股资质，在金融、科技板块都获得了较好收益。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.517Z","mo":"展望2025年，海内外政策成为宏观经济的核心变量。特朗普2.0时期，美国处于高通胀高赤字高利率的阶段，关税政策更可能是渐进的、交易性的，此时对中国的出口存在一定的负面影响，但总体可控。在国内稳增长政策对冲、扩内需的导向下，预计宏观经济有望筑底，不过考虑到政策可能是相机抉择的、经济的转轨也不可逆，预计经济向上弹性仍然缺失。　　展望2025年，利率市场或总体处于低位震荡的环境中，如果制约货币政策的因素能有所放松，预计利率仍然在震荡中有所下行。债券供需的格局很难有明显改变，国内外政策的不确定性环境也对债券有所支撑。债券投资的难点在于预期交易先行导致部分现券利率与资金利率可能存在阶段性倒挂，2025年节奏和品种选择也非常关键。　　固收投资上，我们认为经济已经出现积极的变化，过去收益率曲线的期限利差定价过低，虽然今年广谱利率仍处于下行通道且央行仍存在降低实体经济融资成本的诉求，短端利率仍有下行空间，但期限利差的波动性会明显大于去年。我们计划密切跟踪经济基本面、风险偏好和市场资金面的边际变化，灵活调节组合久期，并通过板块配置来增厚组合收益。　　展望2025年，社会预期企稳改善，科技实力重估，经济可能逐步回升，我们看好权益市场机会，因此和2024年相比会系统提升转债仓位。行业上会重点关注汽车、TMT等方向。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246043","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，三季度延续了弱势运行、结构分化的特征。偏需求侧的消费增速表现较为疲弱，M2和社融等金融指标继续下行，通胀维持低位，整体有所承压。9月底的一揽子政策和政治局会议一定程度上扭转了低迷的市场预期，提振了信心，后续关注政策如何落地、以及经济企稳的可能。　　债券市场方面，收益率先是震荡下行，在9月底出现了较为快速的抬升。央行买短卖长的操作，在给市场提供流动性支撑的同时，也一定程度上减缓了长端利率下行的节奏；但在经济需求不足和资产荒的背景下，利率总体趋势向下。在9月底的预期扭转之后，资产再平衡的行为在短期演绎得较为剧烈，利率有所回调。　　权益市场方面，2024年3季度先跌后涨，整体在季度末迎来快速修复，大幅反弹。从大盘指数整体表现上来看，3季度上证指数上涨12.44%，沪深300上涨16.07%，创业板指上涨29.21%，恒生综合指数上涨18.07%，恒生科技上涨33.69%。申万一级行业表现来看，非银金融、房地产、商贸零售、社会服务等行业相对表现较好，煤炭、石油石化、公用事业等行业相对较弱。　　固收投资方面，主要采用信用债票息加杠杆策略，并根据市场形势通过利率债积极调节仓位和组合久期。　　转债投资方面，转债经历先减仓再加仓的过程。减仓的考虑因素主要包括股票市场机会不大以及观察到转债市场资金持续流出，因此总体而言7、8月转债资产的大幅下跌对产品造成的负面影响较小。此后又逐步加仓的主要原因是转债估值不断压缩到了历史低位，转债的期权价值凸显，转债向上空间大但向下空间已经非常有限。展望2024年四季度，货币政策发力、财政政策值得期待，转债市场或有较好的机会，仓位上相机而动，行业上重点关注汽车、TMT、生物医药等方向。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.515Z","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1168968","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"上半年宏观经济呈现出结构强分化、总量压力逐步凸显的特征。上半年GDP实现了5.0%，二季度GDP为4.7%，边际上有所下滑，核心是消费在二季度表现不佳。居民部门的收入增速、消费倾向、因地产形势变化的财富效应等在二季度都不太乐观。政策坚持了以中长期结构转型为主导的方向，制造业研发、生产、出口继续对经济形成托底。　　今年上半年是债券市场的牛市，利率下行的趋势相对较为顺畅，期间数据的阶段性企稳、央行对长端利率的预期引导，引发了利率的阶段性小幅反弹，但总体长短端利率都处于下行通道。除了基本面的因素，资产荒的环境也是核心主导因素，配债资金持续大于债券供给，供需的失衡也是宏观储蓄进一步提升的结果。　　权益市场方面，2024年上半年整体偏弱震荡运行。从大盘指数整体表现上来看，上半年上证指数下跌0.25%，沪深300上涨0.89%，创业板指下跌10.99%，恒生综合指数上涨3.39%，恒生科技下跌5.57%。申万一级行业表现来看，银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化等行业表现较好，综合、计算机、商贸零售、社会服务、传媒等行业下跌较多。　　固收投资上，考虑到基金规模和申赎流动性等因素，本基金债券持仓以利率债为主，信用债为辅。根据市场形势灵活调整利率债久期和仓位。转债方面，基金在仓位上相机抉择，经历了先升后降的过程。考虑到权益市场机会有限、转债市场虽然估值较低但极端情况下向下或仍有空间，目前保持较低仓位以避免波动、等待机会。转债配置的主要方向包括银行、水电、电子、农业等，以绝对收益作为配置的主要目标。　　股票投资方面，1季度整体保持中偏低仓位；随着2季度权益市场反弹，基金以降低股票仓位、兑现收益为主，此前盈利较多的电网设备、医药、低空经济、红利等方向逐步减仓，截止二季度末，股票仓位基本降到0。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.512Z","mo":"展望下半年，预计经济结构强分化的特征总体延续。政策思路预计继续统一在中国式现代化的框架下，粗放式的需求侧刺激较难出现，取而代之的是经济转型和高质量发展。信贷和社融在下半年或继续抛弃规模情节；财政政策力度在化债的主方针下，空间不会很大；货币政策有继续放松的空间，也需要平衡汇率等因素。下半年可能更多的是等待美国新一任总统上任的过渡期，为可能新的国际形势进行准备。　　展望下半年，预计债券市场总体仍然处于偏有利的环境中，只是下行的斜率和幅度很难达到上半年的程度。基本面的方向较难发生较大改变，政策思路也不会有太大的变化，资产荒的环境持续。如果经济数据进一步下滑，或者汇率压制阶段性减轻，货币政策有进一步放松的可能，从而打开利率下行的空间。　　固收投资上，我们认为债券市场利率仍将处于下行通道，债券票息策略和杠杆策略仍能提供较为不错的回报。在信用债板块内部，我们会根据不同板块之间的信用趋势变化和相对估值水平灵活配置；同时，我们也会积极关注利率债和金融债等准利率债品种的久期波段机会。　　展望24年下半年，经济继续低速增长，海外市场和国际关系不确定性增强，权益市场虽然整体位置不高但目前尚未看到明确的机会和方向，仓位上整体保持中低水平等待机会，行业上一方面关注银行、电力等稳定红利类资产，同时关注AI、半导体为代表的生产力方向。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1141833","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，一季度体现了经济转型的特征。传统部门的代表如地产继续处于调整周期，基建则延续了宏观增速尚可但微观化债承压的特征。但出口部门受益于外需总体景气度较好，制造业PMI在3月份也回到50上方。消费则呈现出春节期间偏强、春节过后一般的特征，持续性有待观察。　　债券市场方面，收益率震荡下行，超长端债券表现亮眼。一季度债券供给偏少、而配置盘的刚性配置需求陆续释放，叠加交易盘脉冲式买入，导致总体上供需关系较为有利。此外，一季度传统周期部门的基本面偏弱，融资需求一般，也为利率的震荡下行提供了土壤。资金利率总体围绕政策利率波动，资金的波动性下降也形成利好。　　固收投资策略上，主要采用信用债票息加杠杆策略，并根据市场形势通过利率债和高等级信用债等积极调节仓位和久期。　　权益市场方面，进入一季度，经济增长趋弱，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策持续，房地产趋弱，消费春节回暖后期趋弱，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场大幅波动，先下后上。从大盘和板块上来看，一季度上证综指上涨2.23%，沪深300上涨3.10%，创业板指下跌3.87%。板块间波动较大，其中，石油石化、家电、有色、银行、煤炭、公用事业等上涨较多，医药、计算机和电子等下跌较多。　　权益投资方面，在本期，基金在仓位上相机抉择，整体保持中偏低仓位，尤其在1月快速下跌阶段，保持极低仓位，有效控制了回撤，2月后加仓，积极参与“春季躁动”。在行业配置上，以公用事业、通信、银行、汽车、电网设备、计算机和低空经济等方向为主，适当配置其他优质个股。站在当下时点，科技发展、政策支持、行业景气和低估值高分红是市场重点关注的方向，本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2024年二季度，逆周期调节持续但不激进，货币相对宽松，经济继续低速增长，AI和低空经济为代表的科技影响继续，海外市场和国际关系不确定性继续，综合起来，市场震荡概率较大，同时也体现为结构上的变化，仓位上相机而动，行业上重点关注高端装备、汽车、生物医药、TMT、公用事业、上游资源等行业和部分低估值高分红个股，相对均衡策略。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.509Z","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066255","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e965a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，2023年是压力逐步呈现的一年，年初由于疫情放开有一定修复，但在此后房地产和消费等压力凸显。四季度通过增发特别国债等方式对冲了经济下行，但全年通胀偏低迷的情况延续。　　债券市场方面，2023年利率走出了“N”字型，利率在一季度窄幅震荡、二季度到8月份前后明显下行，与经济运行的节奏基本一致。9-11月由于资金制约、特别国债增发等因素，利率出现一定调整，但12月的提前配置行情又重新带来利率下行。　　固收投资方面，2023年，本基金以信用债票息策略和杠杆策略为主要策略，在信用债市场内部，根据不同板块之间的信用基本面变化趋势和相对估值水平进行择优配置；另外，也会运用利率债和金融债等准利率债品种进行久期波段操作来增厚组合收益。　　权益市场方面，进入2023年，随着疫情高峰度过，经济运行恢复常态化，下半年经济发展趋弱，全年逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策刺激加码，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，在此背景下，2023年全年市场先涨后跌，整体震荡下跌。从大盘和板块上来看，全年上证综指下跌3.70%，沪深300下跌11.38%，创业板指下跌19.41%。板块间波动较大，其中，通信、传媒、计算机、电子等上涨较多，美容护理、商贸零售、房地产、电力设备等下跌较多。　　权益投资方面，在2023年，基金在仓位上相机抉择，一季度较高仓位，二季度降低仓位，下半年整体保持较低仓位。在行业配置上，全年以通信、计算机、公用事业、电网设备、传媒、汽车、生物医药和食品饮料等为主，适当配置其他优质个股，总的来说，上半年更偏高成长个股，下半年高成长个股和有一定业绩增长的高股息个股相结合。展望未来，站在中期的维度，中国终将转型到高质量发展的道路，股市有结构性机会，科技发展、政策支持、行业景气和低估值高分红是市场重点关注的方向。本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.507Z","mo":"展望2024年，宏观经济实际增速可能震荡筑底，力保GDP目标实现，但名义GDP的压力或将持续较大，改善通胀预期和微观主体盈利的挑战较大。居民部门面临着资产负债表需要修复的约束，房地产和消费信心都需要提振。政策在2024年将继续扮演较为关键的角色。　　对于2024年债券市场，预计利率震荡下行的趋势没有改变。基本面和风险偏好对长端利率形成支撑；短端则关键看资金面的制约能否打开，随着中美货币政策周期从收敛走向同步，我们预计资金的制约有望逐步缓解。机构的负债成本在历史上对利率的下限形成约束，不过未来负债成本的引导下行也是大势所趋。　　权益市场历经过去几年及2024年初的调整，整体具备较高的性价比；但经济复苏，投资者信心，市场风险偏好等方面的修复还需要一段时间，我们将密切关注政策及经济景气度等方面的变化。　　固收投资上，2024年，我们认为债券市场利率仍将处于下行通道，债券票息策略和杠杆策略仍能提供较为不错的回报。在信用债板块内部，我们会根据不同板块之间的信用趋势变化和相对估值水平灵活配置；同时，我们也会积极关注利率债和金融债等准利率债品种的久期波段机会。　　展望2024年，逆周期调节持续但不激进，货币相对宽松，经济继续低速增长，AI为代表的科技影响继续，海外市场和国际关系不确定性继续，24年初市场经历了一波明显的回调，股市处于一个比较有投资价值的位置，综合起来，市场震荡上行概率较大，同时也体现为结构上的变化，仓位上相机而动，行业上重点关注生物医药、TMT、高端装备、公用事业等行业和部分低估值高分红个股，相对均衡策略。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052936","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e9659","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济方面，三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域，但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松，但地产部门表现仍然疲弱。与此同时，出口在极低增速的背景下出现了一定反弹，PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善，PMI在9月份也回升到50上方。　　债券市场方面，利率运行节奏基本上与基本面节奏一致。7月份由于经济数据仍在下滑通道，利率继续下行；8月开始稳增长政策不断出台，经济低位企稳的迹象陆续出现，利率有所反弹。此外，流动性环境也在9月份有所变化，资金利率回到政策利率上方运行，给债券特别是短端品种带来制约。　　权益市场方面，进入三季度，经济增长趋弱，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策持续，房地产出口消费趋弱，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看，三季度上证综指下跌2.86%，沪深300下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。板块间波动较大，其中，煤炭、银行、非银和石油石化有上涨，传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看，截止2023年9月30日，万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数，PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部，目前市场估值处于有性价比的阶段。　　固收投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险。　　权益投资方面，在本期，基金在仓位上相机抉择，明显下降。在行业配置上，以公用事业、非银、通信、计算机、电网设备和机械等为主，适当配置其他优质个股。站在当下时点，科技发展、政策支持、行业景气和低估值高分红是市场重点关注的方向，本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2023年四季度，逆周期调节持续但不激进，货币和信用相对宽松，经济继续低速增长，AI为代表的科技影响继续，海外市场和国际关系不确定性继续，叠加估值低位时年末估值切换，综合起来，市场震荡上行概率较大，同时也体现为结构上的变化，仓位上相机而动，行业上重点关注生物医药、TMT、高端装备、公用事业等行业和部分低估值高分红个股，相对均衡策略。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.504Z","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":8855057.95,"setUpShares":8855057.95,"pinyin":"tkzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801378438","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":100825130620,"name":"经惠云"},{"stockCode":"j101020472","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625259860,"name":"周妍"}]},"announcement":{"linkText":"泰康招享混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983340","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece5a7fea5b3eb04e9658","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011208,"sao":"宏观经济在2023年上半年呈现出先复苏、再环比走弱的特征。一季度，得益于经济场景的恢复、积压需求的回补，经济呈现出复苏态势。但随着回补需求的逐步释放，居民和企业部门的信心恢复速度偏慢，外部经济和金融风险等不确定性有所发酵，内生增长动能不足的问题在二季度逐步凸显。地产、就业市场、出口等部门都呈现出一定压力，物价指数走低，库存主动去化，政策继续坚持高质量发展。　　债券市场方面，债券收益率在2023年上半年震荡走低。利率债在1-2月由于信贷需求旺盛、资金利率不低、经济复苏的背景下，表现受到一定压制；但进入三月份，随着基本面、资金面等拐点逐步显现，利率见顶回落，3月份降准、6月份降息又进一步促进了收益率下行。除了基本面驱动的逻辑外，上半年利率的另外一个核心驱动是负债成本，随着银行息差逐步下降，银行降低存款利率的趋势明显，提供了银行体系对于低利率环境的接受能力。　　权益市场方面，进入上半年，随着疫情高峰度过，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策刺激加码，经济活动进入常态逐步恢复，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场先上后下整体震荡。从大盘和板块上来看，上半年上证综指上涨3.65%，沪深300下跌0.75%，创业板指下跌5.61%。板块间波动较大，其中，通信、传媒、计算机上涨较多，商贸零售、房地产等板块下跌较多。　　固收投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险。　　权益投资方面，在本期，基金在仓位上相机抉择，先上升后下降。在行业配置上，以计算机、电力设备、新能源、传媒、公用事业、生物医药、机械和食品饮料等为主，适当配置其他优质个股。站在当下时点，科技发展、政策支持和行业景气是市场重点关注的方向，本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:42:50.502Z","mo":"展望下半年，预计经济能在政策的作用下逐步筑底企稳，但缺少向上弹性。当前稳增长的政策基调越发明晰，地产政策也将逐步优化。虽然总体政策基调是在高质量发展的框架下进行的，但政策也更加直面困难，基调也比之前积极。此外，名义库存去化速度较快，工业品价格也有望筑底。往长看，本次经济修复或局限于信心筑底和库存修复，需求侧亮点有限。　　对于债券市场，预计下半年利率维持震荡走势，尽管利率下行的空间和流畅程度或不及今年二季度，但大方向没有发生改变，更多的是节奏上需要适应经济发展和投资者行为调整的需要。内生动能偏弱的现实很难改变，银行降低存款利率、以更好地服务于实体成本包括房贷利率的下降，都是大势所趋。　　对于权益市场，考虑到盈利能力在22年处于相对底部，目前市场估值处于有性价比的阶段。从影响资本市场的几个维度来看，宏观基本面逐步回归正常。经济最差的时候已经过去，不过从上半年的经济数据来看，经济复苏力度并不强，后续还要持续跟踪经济复苏的力度。　　　　股票投资方面，展望2023年下半年，逆周期调节持续但不激进，货币和信用相对宽松，经济继续低速增长，AI为代表的科技影响继续，海外市场和国际关系不确定性继续，综合起来，市场震荡上行概率较大，同时也体现为结构上的变化，仓位上相机而动，行业上重点关注生物医药、TMT、新能源、高端装备和公用事业等行业，相对均衡策略。　　　　债券投资方面，我们将紧密跟踪经济和市场的动态变化，力争把握机会、规避风险，为基金持有人取得较好回报。","fund":{"_id":3000000011208,"__csrcFundId":11201,"stockCode":"011208","shortName":"泰康招享混合(011208)","masterFundShortName":"泰康招享混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11208,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:42:10.134Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"泰康招享混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-31T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000052190000,"followedNum"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