window.pageData = {"stock":{"_id":3000000024088,"name":"百嘉科技创新混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"024088","tickerId":24088,"shortName":"百嘉科技创新混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2025-08-21T16:00:00.000Z","pinyin":"bjkjcxhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000051830000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51830000","tickerId":51830000,"name":"百嘉基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"陈晓生","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801304602","exchange":"fm","tickerId":32419066090}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000024088,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":1421},"fpr":{"stockId":3000000024088,"type":"fpr","f_cagr_p_r_fs_ssc":9241,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.33106060606060606,"f_p_r_m1_ssc":9300,"f_p_r_m1_ssrp":0.3406817937412625,"f_p_r_m3_ssc":9150,"f_p_r_m3_ssrp":0.34014646409443655,"f_p_r_fys_ssc":8961,"f_p_r_fys_ssrp":0.4275669642857143,"f_p_r_m6_ssc":8940,"f_p_r_m6_ssrp":0.4284595592348137},"fp":{"stockId":3000000024088,"type":"fp","last_data_date":"2026-06-25T16:00:00.000Z","f_p_r_m1":0.017925141636481845,"f_cagr_p_r_fs":0.09424920127795522,"f_p_r_m3":0.15538688593717054,"f_p_r_fys":0.08150779553976695,"f_p_r_m6":0.07714987714987687,"f_i_d":"2025-08-21T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000024088,"type":"ff","f_fr_d":"2025-11-02T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_c_fr":0.002,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000024088,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-25T16:00:00.000Z","f_nv":1.096,"f_nv_cr":-0.024563901744392935},"f_as":{"stockId":3000000024088,"type":"f_as","f_tas":221064029.1,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000024087,"__csrcFundId":15527,"stockCode":"024087","masterFundShortName":"百嘉科技创新混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":24087,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"百嘉科技创新混合(024087)","lastUpdated":"2026-05-01T04:06:50.229Z","name":"百嘉科技创新混合型证券投资基金","pinyin":"bjkjcxhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000051830000,"setUpAssetScale":9004222.58,"setUpDate":"2025-08-18T16:00:00.000Z","setUpShares":9004222.58,"inceptionDate":"2025-08-21T16:00:00.000Z","followedNum":1}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":1000000000009988,"holdings":147000,"marketCap":15446319,"netValueRatio":0.0671,"quarterlyChange":-0.16666666666666652,"stock":{"exchange":"hk","stockType":"company","stockCode":"09988","tickerId":9988,"name":"阿里巴巴-W"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":603259,"holdings":145000,"marketCap":14224500,"netValueRatio":0.0617,"quarterlyChange":0.08230361871138547,"stock":{"stockCode":"603259","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603259,"name":"药明康德"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":688777,"holdings":200000,"marketCap":12890000,"netValueRatio":0.056,"quarterlyChange":0.3062423996757202,"stock":{"stockCode":"688777","tickerId":688777,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中控技术"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":688222,"holdings":390000,"marketCap":10054200,"netValueRatio":0.0436,"quarterlyChange":0.0993603411513857,"stock":{"stockCode":"688222","tickerId":688222,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"成都先导"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":301556,"holdings":104000,"marketCap":8517600,"netValueRatio":0.037,"quarterlyChange":-0.16462668298653527,"stock":{"name":"托普云农","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"301556","tickerId":301556}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":688111,"holdings":35484,"marketCap":8287643,"netValueRatio":0.036,"quarterlyChange":-0.23939166965187098,"stock":{"stockCode":"688111","tickerId":688111,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"金山办公"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":688507,"holdings":97877,"marketCap":8128684,"netValueRatio":0.0353,"quarterlyChange":-0.17190148569149422,"stock":{"name":"索辰科技","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688507","tickerId":688507}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000024087,"stockId":2153,"holdings":790050,"marketCap":7781992,"netValueRatio":0.0338,"quarterlyChange":-0.0904893813481074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AI，而是看它是否掌握了“行业 Know-How（核心工艺/流程）”和“独家数据闭环”。AI 可能比较容易地取代“做表格的人”，但难以取代“懂工艺流程的工程师”和“掌握独家数据的运营商”。管理人对各应用场景中领先落地的公司给予更多的关注，数字经济独具的基于全场景数据的快速迭代机制，使得漫长的迭代过程成为各应用场景天然的壁垒，方法正确的企业在相关应用场景中领先迭代出合适的AI解决方案，就可能成为该场景的赢家通吃者。AI+不像制造业，不可以采用慢半拍的COPY模式，技术能力再强，进入新的应用场景仍需要经历漫长的迭代过程。如何看待以及处理报告期内组合净值出现的较大波动？尽管本基金专注于科技创新领域，但高波动并非本基金的固有的重要特征，只是我们重点关注的主导产业——数字经济，也即时代β目前处于高波动的黑马阶段。本基金的核心投资策略是努力在时代主导产业中做出超额收益，也即贯穿主导产业全生命周期投资。当下如何把握数字经济产业的全生命周期投资机会？任何新兴产业从0-N总要经历三个阶段：黑马阶段——灰马阶段——白马阶段，数字经济作为新兴主导产业，其全生命周期也要遵循这一规律。针对数字经济在不同生命周期阶段的特点，管理人采用与之相匹配的不同估值方法、投资策略和风控策略。黑马阶段：对应战略投资1、产业处于“0-1”的质变阶段，渗透率低于10%，产业前景确定性好且空间大；2、产业空间大但短期商业模式还不够清晰，处于事件驱动或主题投资阶段；3、黑马阶段的主要任务：完成新产业的技术突破并形成完整的产业链体系；4、估值方法：市值法；5、这一阶段行业指数涨幅巨大而且波动率较大，其中龙头个股通常涨幅30倍甚至更多；6、投资策略：重点关注上游+卖铲子，采用组合化投资；7、风控策略：周线级风险管理。灰马阶段：对应成长投资1、产业处于渗透率“10-50%”的量变阶段，商业模式确定且符合产业发展规律的公司逐步成长为产业龙头；2、灰马阶段主要任务：完成新产业渗透率从10%到50%的快速普及；3、估值方法：PS、PEG；4、这个阶段行业指数稳健上涨但龙头股涨幅巨大，龙头股通常涨10倍以上；5、投资策略：从子行业轮动到精选龙头、坚持龙头战略；6、风控策略：月线级风险管理。白马阶段：对应价值投资1、产业处于“50%-N”的量变阶段，商业模式已经成熟，龙头企业优势明显，其他企业主要采用差异化竞争策略；2、渗透率50%以上；3、估值方法：PE、PB、DCF等；4、这一阶段无论行业或个股主要存在均值回归投资机会，通常预期目标收益为50-100%；5、投资策略：精选行业龙头和差异化竞争策略公司、坚持龙头战略；6、风控策略：季线级风险管理。目前，数字经济仍处于黑马阶段，股价呈现高波动状态。一季度大部分持仓个股上升和回落转换较快，没触及周线级风险管理标准，导致组合净值波动幅度较大。面对净值的波动，管理人坚持既定的投资理念，未因短期波动而改变对产业长期趋势的判断。展望2026年第二季度，尽管地缘政治因素仍存变数，但我们对权益市场整体持乐观态度。我们认为当前市场处于蓄势期，二季度大概率将重回震荡向上的趋势。二季度我们将继续聚焦科技创新主线，重点关注以下方向：创新药：我们密切关注其产业周期拐点、出海与政策环境变化。AI+应用：重点关注已掌握行业核心数据闭环、具备场景化落地能力的细分龙头。管理人将持续跟踪重点子行业变化，在“黑马阶段”坚持战略投资视角，通过严格的周线级风险管理，力争为持有人创造长期超额收益。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:55.619Z","fund":{"_id":3000000024087,"__csrcFundId":15527,"stockCode":"024087","masterFundShortName":"百嘉科技创新混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":24087,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"百嘉科技创新混合(024087)","lastUpdated":"2026-05-01T04:06:50.229Z","name":"百嘉科技创新混合型证券投资基金","pinyin":"bjkjcxhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000051830000,"setUpAssetScale":9004222.58,"setUpDate":"2025-08-18T16:00:00.000Z","setUpShares":9004222.58,"inceptionDate":"2025-08-21T16:00:00.000Z","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801304602","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32419066090,"name":"陈晓生"}]},"announcement":{"linkText":"百嘉科技创新混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1469993","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69ca7c5b7ecbd37c10afbf69","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000024087,"sao":"从产业变迁理论角度看，A股市场2021－2025年类似2001－2005年运行一波基于主导产业变迁的长期熊市调整阶段，其中2024年为“熊牛转换”阶段，市场结构呈现为代表牛市结构的科技创新和代表熊市结构的低波红利轮动的哑铃型特征，而2025年市场结构转换为科技创新主导的牛市行情，市场开启长期慢牛市。中国 A 股市场会有长期慢牛市吗？回顾A股30多年的历史，难觅长期慢牛的影子，更突出的特征是“牛短熊长”。当前世界处于百年未有之大变局，也即“质变”时代，中国经济也处于“质变”时代。1、中国经济从“外延式增长”转向“内生式增长”我国是后发经济体，改革开放以来，经济一直以学习和引进国际先进经验、先进设备、先进技术为主导的“外延式”增长，基于此中国制造业呈现“大而不强”，体现在销售收入增长较快，但净利润率不高、盈利能力较弱。随着以数字经济为核心的科技创新产业逐步取代房地产成为主导产业，科技创新将引导中国经济从“外延式”增长过度到“内生性”增长。科技创新只能靠自我研发无法低成本复制，体现在微观上就是许多企业销售收入可能增长不大，但盈利能力将从几个点增加到十几个点再到二、三十个点，中国制造业将真正走向“大且强”。产业复制来得快退得更快，这也是过去三十多年 A 股逃不脱“牛短熊长”的产业决定性。2、中国股市从“融资市”逐步过渡到“投融平衡市”过去三十年，中国大部分传统产业严重依赖外部资源投入以快速扩张产能获取收入和利润增长，大多数上市公司每年获得的现金流难以支撑扩张产能的资金需求，还需要从二级市场再融资、从银行获取贷款。在这种时代背景下，资本市场必然是以“融资功能”为核心目标，侧重于为企业提供融资渠道。服务于“外延式”增长模式，这就是过去三十多年中国资本市场所赖以生存的经济土壤。与“内生性”增长相匹配的资本市场，是更注重资源配置和财富管理功能的投融资较为平衡的资本市场。3、中国股市的波动性或将显著下降从“融资市”逐步过渡到“投融平衡市”，A 股市场的波动性或将显著下降。其一：基本面决定波动性下降。经济的“内生性”增长方式决定了企业的业绩增长较为缓慢但可持续，与这一基本面相匹配的就是长期慢牛市。其二：加大长期资本的引入和互换便利政策工具的制度创新，有助于降低市场的波动。2025年的确在科技创新驱动下A股再度迎来牛市，而且开始有慢牛市的味道。板块上从算力产业链到存力产业链，各科技子行业轮番表现，持续性良好。本基金专注于科技创新领域，按预定的投资计划于第四度完成组合的建仓工作，β组合紧跟数字经济产业方向，α组合则侧重于AI+方向。","lastUpdated":"2026-03-30T13:36:27.580Z","mo":"2026年A股市场或将延续慢牛市行情，市场热点可能呈现扩散态势，从上游的石油石化、有色资源再到消费企稳，但市场主线大概率仍然为科技创新主导。1、宏观经济数据企稳：随着反内卷、促消费等政策陆续起效，经济数据将陆续企稳，2026年中国经济将逐步走出低谷。2、从产业角度看，科技创新将从“堆算力”“抢存力”逐步向“拼应用”过渡，AI+从“小试”到“中试”再到“大规模推广”，当下AI+的渗透率正从5%逐步迈向5-50%的快速渗透阶段，2026年将是逐步证实AI+价值潜力的信心建立阶段。3、流动性依然宽松：美联储降息预期、国内国债振荡向下、人民币呈现升值趋势，2026年流动性仍然较为宽松。 在科技创新领域，数字经济是持续性最强的主导板块，展望2026年，我们认为数字经济板块中AI+是值得重点关注的子领域。中、美都非常重视人工智能产业，但着重点存在较大差别，美国着力于发展人工智能，而中国更倾向于倡导“AI+”。两者存在巨大差别，AI+必须附着于传统产业、离不开场景，也即科技创新必须服务于产业，而不能为了创新而创新。在十五五规划中，明确体现了科技创新要服务于实体经济的原则。十五五规划中重点领域“建设现代化产业体系”从十四五规划中的第四部分升至第三部分，成为重点领域首位，突出不能为了创新而创新，而是要用科技创新改造传统产业，即新质生产力。与此同时，热度最高的“科技创新”从十四五规划中的第三部分降到第四部分，尽管仅仅是一个次序的改变，但这隐含了中国对当前科技创新的使命定位。华为任正非先生在接受采访时说，大模型掌握在行业专家手上而不是在软件工程师手里；阿里技术委员会主席王坚院士接受采访时表示，当下国内大模型的能力已经够用，目前国内AI的最大问题不是缺算力，而是缺乏想象力，需要将数据和大模型在场景中不断应用迭代，着重于改变“规划问题、解决问题的方式”。任正非先生和王坚院士的观点与国家的AI+战略高度吻合，落地场景且不断迭代可能才是人工智能造福人类的正确打开方式。","fund":{"_id":3000000024087,"__csrcFundId":15527,"stockCode":"024087","masterFundShortName":"百嘉科技创新混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":24087,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"百嘉科技创新混合(024087)","lastUpdated":"2026-05-01T04:06:50.229Z","name":"百嘉科技创新混合型证券投资基金","pinyin":"bjkjcxhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000051830000,"setUpAssetScale":9004222.58,"setUpDate":"2025-08-18T16:00:00.000Z","setUpShares":9004222.58,"inceptionDate":"2025-08-21T16:00:00.000Z","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801304602","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32419066090,"name":"陈晓生"}]},"announcement":{"linkText":"百嘉科技创新混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450972","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}