window.pageData = {"stock":{"_id":3000000023094,"name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"023094","tickerId":23094,"shortName":"安信中国制造混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-12-26T16:00:00.000Z","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000050700000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50700000","tickerId":50700000,"name":"安信基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"陈思","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20810132","exchange":"fm","tickerId":319213450}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000023094,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":103,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0},"fpr":{"stockId":3000000023094,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8993,"f_p_r_fys_ssrp":0.5285809608540926,"f_p_r_m1_ssc":9202,"f_p_r_m1_ssrp":0.5974350614063689,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9144,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.11582631521382479,"f_p_r_m3_ssc":9073,"f_p_r_m3_ssrp":0.46219135802469136,"f_p_r_m6_ssc":8779,"f_p_r_m6_ssrp":0.7359307359307359,"f_p_r_y1_ssc":8330,"f_p_r_y1_ssrp":0.4556369312042262},"fp":{"stockId":3000000023094,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.0007238134629303783,"f_p_r_fys":0.05416140097490607,"f_cagr_p_r_fs":0.18909020019589273,"f_p_r_m1":0.04721337936600456,"last_data_date":"2026-05-05T16:00:00.000Z","f_p_r_m3":0.02461066023250713,"f_p_r_m6":0.011388732516347533,"f_p_r_y1":0.3167953994474828},"ff":{"stockId":3000000023094,"type":"ff","f_m_f":354127,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":59021,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":413148,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-01-14T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-06-24T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000023094,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-05T16:00:00.000Z","f_nv":2.3356,"f_nv_cr":0.009072841959733902},"f_as":{"stockId":3000000023094,"type":"f_as","f_tas":352875.5377,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":300750,"holdings":9900,"marketCap":3976830,"netValueRatio":0.0979,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":600309,"holdings":40700,"marketCap":3233615,"netValueRatio":0.0796,"quarterlyChange":0.036124152321334924,"stock":{"stockCode":"600309","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600309,"name":"万华化学"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":600486,"holdings":39600,"marketCap":2970000,"netValueRatio":0.0731,"quarterlyChange":0.08084738434932981,"stock":{"stockCode":"600486","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600486,"name":"扬农化工"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":1000000000000700,"holdings":6100,"marketCap":2606821,"netValueRatio":0.0642,"quarterlyChange":-0.19198664440734592,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":2756,"holdings":31300,"marketCap":2341866,"netValueRatio":0.0577,"quarterlyChange":0.37917050691244203,"stock":{"stockCode":"002756","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2756,"name":"永兴材料"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":301349,"holdings":38950,"marketCap":2005535,"netValueRatio":0.0494,"quarterlyChange":0.09763376678746605,"stock":{"name":"信德新材","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"301349","tickerId":301349}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000004249,"stockId":2318,"holdings":51100,"marketCap":1547308,"n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nnouncement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448342","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471595","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"我们的投资理念是追求有安全边际的产业价值。我们希望从一个长期的产业投资者的角度来观察行业和公司，选出能够充分享受行业红利的优秀企业，实现超越行业增长的收益率。从产业视角，我们看重企业的盈利模式和竞争优势，其次是行业空间、周期阶段等，因为盈利模式决定行业长期的平均回报，竞争优势决定公司在行业平均回报之上能获得多少超额收益。从财务视角，我们重视ROE，其次是现金流、盈利增速等。　　2025年3季度成长风格表现得更为极致，本季度创业板指的涨幅高达50.4%，达到历史第二高的季度涨幅，仅次于2015年1季度的58.7%。AI板块大幅上涨，我们认可AI是未来的产业发展趋势，也在努力研究和跟踪相关的公司，但综合技术路线、格局的清晰度以及估值水平，目前我们只选出了部分标的。新能源板块在3季度也出现了较大涨幅，新能源行业中，部分优秀公司在近几年的周期调整中仍保持了自身的竞争优势，对于这些优秀公司，我们认为仍有不错的投资机会。　　3季度我们的策略还是以估值为锚，自下而上地精选个股。我们认为从中长期来看，制造业中的一些好公司具备相当不错的性价比。化工、新能源、建材、钢铁、机械等中游制造业，大多周期下行了2-3年，受到上下游两边挤压，很多行业整体不赚钱，盈利处于底部区间，继续下行空间不大。同时，这些行业的估值也处于历史偏低位置，我们买入其中的优秀公司，耐心等待周期的企稳复苏以及估值的修复。另外，在一些不起眼的细分领域，比如一些精细化工、金属材料、专用设备等行业，我们致力于选出隐形冠军类的公司，他们在各自领域中优势明显，格局相对稳定。我们会始终勤奋地研究和跟踪，致力于挖掘优秀的公司。","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.469Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371625","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471594","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"我们的投资理念是追求有安全边际的产业价值。从产业视角，我们看重企业的盈利模式和竞争优势，其次是行业空间、周期阶段等，因为盈利模式决定行业长期的平均回报，竞争优势决定公司在行业平均回报之上能获得多少超额收益。从财务视角，我们看重ROE，其次是现金流、盈利增速等。在2025年上半年的操作中，我们继续坚持这一投资理念，希望从一个长期的产业投资者的角度来观察行业和公司，选出能够充分享受行业红利的优秀企业，实现超越行业增长的收益率。　　2025年上半年制造业板块的行情分化明显，机器人、核聚变、固态电池等主题大幅上涨，而相对传统的制造业表现较差。上半年我们从估值性价比的角度筛选了不同领域中的优秀公司，但并未过多参与主题。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.466Z","mo":"目前很多传统制造业处于供过于求的状态，由于需求尚未看到明显好转，投资者倾向于规避这些传统制造业，转而寻找未来新的产业方向，包括固态电池、核聚变等。但我们认为其中有些新领域目前还是偏主题为主，从中短期来看业绩贡献较小，从长期来看技术路线、格局并不清晰，所以我们在跟踪新产业的发展趋势，但并未大规模参与这类主题投资。　　我们还是以估值为锚，自下而上地精选个股。我们认为从中长期来看，制造业中的一些好公司具备相当不错的性价比。有些周期成长型行业，盈利已处于底部区间，行业内整体不赚钱，盈利下行空间不大，而估值也处于底部，我们愿意买入其中的优秀公司，耐心等待周期的企稳复苏以及估值的修复。在一些不起眼的细分领域，我们也可以选出隐形冠军类的公司，他们在各自领域中优势明显，格局相对稳定，我们可以赚行业长期增长、份额扩张的钱。 我们会始终勤奋地研究和跟踪，致力于挖掘优秀的公司。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338535","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471593","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"我们的投资理念是追求有安全边际的产业价值。我们希望从一个长期的产业投资者的角度来观察行业和公司，选出能够充分享受行业红利的优秀企业，实现超越行业增长的收益率。从产业视角，我们看重企业的盈利模式和竞争优势，其次是行业空间、周期阶段等，因为盈利模式决定行业长期的平均回报，竞争优势决定公司在行业平均回报之上能获得多少超额收益。从财务视角，我们重视ROE，其次是现金流、盈利增速。在1季度的操作中，我们的投资理念并未出现漂移。　　2025年1季度制造业内部行情分化明显，机器人、AI等成长板块的标的大幅上涨，而其余制造业大部分股价表现平平。对于AI、机器人、智能驾驶等科技创新领域，我们在密切关注行业的进展。从发展阶段来看，我们认为智能驾驶、AI已接近类似2019年新能源放量渗透的阶段，而人形机器人还处于更早期的产业阶段。对于这些目前炙手可热的行业，我们不仅在研究产业未来的发展趋势，更在努力地探讨产业链中哪些环节不可替代、哪些公司更有希望分享到行业红利。　　而对于一些相对成熟的制造业，我们认为从中长期来看一些好公司已具备相当不错的性价比。化工、新能源、机械、钢铁、电子等行业细分领域众多，在不同的细分领域常常能走出一些优秀公司，有望凭借自身的竞争优势不断壮大，但由于目前中游景气度偏弱，这些公司的估值仍处于历史底部区间。对于这些优秀白马和隐性冠军，我们认为未来随着基本面的企稳复苏，估值有望先行修复，我们会勤奋地挖掘和跟踪，耐心地等待价值的回归。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.464Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267576","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471592","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　2024年国内GDP保持了5%的增长，季度间呈现两头高、中间低的特征。年底部分经济数据呈现企稳回升态势，制造业PMI连续3个月保持在荣枯线以上，一线城市二手房成交量受益于9月出台的增量政策持续回暖，新房销售四季度也有回暖迹象。2024年下半年开展的大规模消费补贴政策带动了下游消费的回暖，特别是汽车家电等耐用消费品景气度回升明显。货币政策方面，社融和M2数据体现流动性依然相对宽松，十年期国债收益率全年下行至1.6%左右，人民币兑美元汇率全年小幅波动略有贬值。　　2024年股票市场震荡上行，主要指数多数取得了10%以上的涨幅。沪深300指数全年上涨14.68%，结束了连续3年的下跌态势。分行业来看，全年银行、非银金融、通信、家电等行业表现较好，医药、农业、美容护理、食品饮料等行业表现较差。2024年基金净值跟随市场有所上涨，跑赢沪深300指数。　　本基金投资运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。　　2024年末本基金股票仓位相比年初有小幅减少，但总体仍在相对高位。我们长期相对看好的公司主要是估值相对便宜、竞争优势突出、盈利能较强的各细分行业龙头公司。","declarationDate":"2025-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.461Z","mo":"近期来看，市场指数震荡调整，市场交易量维持在1万亿以上，显示市场情绪仍然不错。我们判断当下还是预期先行的阶段，市场估值的波动大于基本面业绩的波动。从中长期维度来看，个股基本面业绩会逐步跟上估值调整的步伐。当前股票市场估值总体处于历史平均偏低位置。2025年随着宏观政策的落地，我们能够陆续看到更多优秀上市公司业绩触底回升，我们还是坚持精选细分行业优秀公司，力求从未来2-3年业绩增长确定性的角度来挖掘当前估值具有性价比的公司。我们发现一些中游制造业的优秀公司，在行业下行期依然展现出好于行业的盈利能力，相比同行体现较好的竞争优势，这些公司值得我们持续关注。　　宏观经济与政策展望方面，我们总体判断宏观经济在2025年会温和回升，我们看到年底中央政治局会议和中央经济工作会议对2025年宏观经济政策做了总体指引。总的基调是政府会实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这表明财政政策2025年大概率会加大力度，会议提到加强超常规逆周期调节，要大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求。从2024年下半年开始的消费品以旧换新补贴政策取得了不错效果，我们预计2025年大概率会延续。会议提到货币政策要“适度宽松”，这是2011年以来首次提到，我们预计2025年货币政策在利率端和总量端还有操作空间。　　另外，港股市场2024年震荡上行，目前沪港AH溢价指数依然维持在150左右，整体港股估值相比A股依然具有性价比。我们继续看好港股中一批估值较低而行业地位稳固、两年内可能盈利稳定的公司。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247553","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471591","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。　　2024年3季度市场大幅反弹，主要指数均有明显上涨，其中创业板指表现较强。分行业来看3季度非银、房地产、计算机、社服等行业表现较好，煤炭、石油石化、公用事业、银行等行业表现较差。今年3季度本基金总体跟随市场有所上涨。　　从近期的经济数据来看，发电量累计同比有企稳迹象，出口数据是亮点，PMI和社零总额累计同比依然较弱，三季度房地产销售数据延续下行态势。9月政治局会议和中央各部委陆续发布了多项增量政策，包括降低存款准备金率和政策利率，降低存量房贷利率，还包括创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。受重大利好政策提振，A股市场在三季度末迎来了大幅反弹。货币政策方面，短期社融和M2数据显示流动性依然相对充裕，十年期国债收益率在2.1%附近震荡，我们总体预计今年货币政策将维持相对宽松，人民币汇率受到美国降息以及国内宏观政策调整影响，近期有明显升值。　　短期来看，三季度指数先跌后涨，最后半个月反弹十分迅猛，单日成交额创历史新高，市场交易情绪急剧升温，市场投资者预期从极度悲观中有明显修复，未来一段时间指数波动可能会加大。从中长期维度来看，股票市场估值当前处于历史平均偏低的位置。自下而上来看，个股基本面业绩反应速度远慢于估值调整速度，未来一段时间随着宏观政策逐步落地，我们应该能够看到部分优秀上市公司业绩触底回升，我们继续坚持精选细分行业优秀公司，力求从考虑未来2-3年业绩增长确定性的角度来挖掘当前估值具有性价比的公司。未来一段时间个股的波动可能会非常剧烈，个股相对性价比或会发生快速变化，我们力求在股价大幅波动中找寻市场定价错误的机会。　　另外，3季度港股市场也有大幅反弹，目前AH溢价指数依然超过150，整体港股估值相比A股依然具有性价比。我们继续看好港股中一批估值较低而行业地位稳固、今明两年还能盈利稳定的公司。目前我们继续保持较高的港股资产配置比例。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。3季度我们股票仓位总体维持在相对高位，后续如果市场继续大幅上涨，股票性价比大幅下降的话，我们预计会适当调整仓位以兑现收益。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.459Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169750","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471590","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本产品一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　上半年经济数据总体前高后低，近期PMI、发电量和社零数据显示国内经济增长动能边际有所减弱。整个上半年国内地产销售继续下行但边际有降幅改善，核心城市二手房以价换量贡献明显，这主要得益于5月中旬以后核心城市限购限贷政策的放松。展望下半年，由于基数效应，地产销售可能继续改善。货币政策方面，社融和M2数据也是前高后低，总体依然保持高个位数增长。十年期国债收益率上半年总体下行至2.2%左右，我们判断今年货币政策仍将维持相对合理充裕。人民币汇率上半年以来小幅贬值。　　2024年上半年市场震荡分化，中证红利、沪深300指数表现相对较好，创业板指、中证500指数表现较弱，微盘股指数跌幅明显。分行业来看，上半年银行、煤炭、公用事业、家电、石油石化等行业表现较好，计算机、商贸零售、社服、传媒、医药等行业表现较差。2024上半年安信中国制造净值有所上涨，总体跑赢了沪深300指数。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。　　今年上半年本基金股票仓位继续保持在相对高位，环比变化不大。我们的仓位控制策略总体是希望与市场估值呈现反向关系，即当市场估值越便宜时，仓位越高，当市场估值越贵时，仓位越低。 我们长期相对看好的公司主要是估值相对便宜，竞争优势突出的各细分行业龙头公司。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.456Z","mo":"今年以来市场指数震荡分化，我们继续维持年初的判断，认为当下依然很可能是未来3-5年股票投资很好的时点。沪深300指数的估值依然处于历史相对低位。上半年市场大幅波动过程中，我们积极坚持自下而上找寻优质股票错误定价的机会。自下而上来看，我们发现无论A股还是港股，多个行业均有十分优秀的公司，其竞争优势依然显著，市场份额有机会持续提升，这一部分企业的投资价值值得我们把握。　　我们观察到有些中游企业在行业下行期体现出好于行业的盈利能力，这些优秀公司的经营能力值得我们重点关注，部分优秀公司估值已经处于比较有吸引力的位置。　　另外，上半年港股市场有所反弹，目前AH溢价指数相比之前160的水平有所回落，但仍有140多，体现出整体港股估值相比A股依然有不错的性价比。我们继续看好港股中有一批估值较低而行业地位稳固、今明两年可能还能盈利稳定的公司。目前我们继续保持较高的港股资产配置比例。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142251","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb047158f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。　　2024年1季度市场震荡分化，其中中证红利、上证和沪深300指数表现较好，中证500、创业板指数表现较弱。分行业来看，1季度银行、石油石化、煤炭、家电等行业表现较好，医药、计算机、电子、房地产等行业表现较差。今年1季度安信中国制造净值总体有所上涨。　　从今年已发布的前2月宏观数据来看，发电量保持较好增长，出口数据同比回升，3月最新的PMI数据重回50以上扩张区间。但一季度房地产销售数据依然较弱。市场流动性方面继续相对宽松，M2增速相比去年有所下行，但仍保持高个位数增长，十年期国债收益率一季度小幅下行，目前已到2.3%的水平。人民币汇率今年以来小幅贬值。　　短期来看，我们认为今年开年以来市场波动明显，各个指数之间也有明显分化，个股之间的相对投资性价比快速变化，这给了我们自下而上找寻部分优质股票错误定价的机会。拉长来看，虽然近期市场有所反弹，但是从潜在回报率角度，眼下依然是未来3年股票投资很好的投资时点。沪深300指数仍处在历史较低位置。自下而上来看，我们发现无论A股还是港股，多个行业均有十分优秀的公司在行业下行周期中积极扩大竞争优势，未来市场份额有机会持续提升，这一部分企业的投资价值值得我们把握。　　具体行业来看，我们观察到有些中游企业在行业下行期维持了好于行业的盈利能力，我们逐步提高了了对建材、化工、新能源等行业的优秀公司关注力度。我们认为许多优秀公司展望2024年估值已经处于比较有吸引力的位置，值得重点关注。　　1季度港股市场继续震荡下跌，目前估值在中期维度依然处于低位。而目前AH溢价指数处于相对高位，我们继续看好港股中有一批估值较低而行业地位稳固、今明两年还能盈利稳定的公司。目前我们继续保持较高的港股资产配置比例。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。我们的仓位控制策略总体是希望与市场估值呈现反向关系，即当市场估值越便宜时，仓位越高，当市场估值越贵时，仓位越低。1季度我们股票仓位小幅减少，总体继续维持在相对高位。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.453Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066260","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb047158e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本产品一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　从2023年全年经济运行情况来看，国内经济数据呈现弱复苏格局，发电量数据全年稳中向好而制造业PMI则前高后低。社零消费温和复苏，其中汽车销售维持不错的景气度。房地产销售全年高开低走，而近期一线城市陆续放宽了住房限购政策，后续可能会对一线城市地产销售形成促进。上游石油和动力煤价格全年有所回调但相对有韧性，黄金价格全年相对强势而碳酸锂价格一路走弱。流动性方面总体合理充裕，十年期国债收益率全年从2.9%下降到约2.6%附近， M2保持了10%左右的增长，人民币汇率全年小幅贬值。　　2023年全年市场主要指数多数下跌，其中沪深300指数和创业板指数跌幅相对明显，而中证2000指数、中证红利指数表现相对较好。分行业来看， TMT、煤炭、石油石化等行业全年表现较好，美容护理、商贸零售、房地产等行业表现较差。2023年全年安信中国制造净值有所下跌，总体跑赢了沪深300指数。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。　　2023年股票仓位基本保持在相对高位，2023年下半年随着市场下跌，我们逐步提高了股票仓位，主要是因为我们觉得当前无论是A股还是港股都具有不错的投资性价比。我们长期相对看好的公司主要是估值相对便宜，竞争优势突出的各细分行业龙头公司。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.451Z","mo":"我们总体判断，眼下很可能是未来3年股票投资很好的时点。我们发现多个市场指数均处于历史低位。例如沪深300PB估值在年末一度达到仅1.17倍，几乎是历史最低，低于2018年底的水平。2023年整体经济复苏力度弱于市场预期，我们认为短期有居民资产负债表修复需要时间的问题，展望2024年，我们对中国后续复苏前景保持乐观。自下而上来看，我们发现无论A股还是港股，多个行业均有十分优秀的公司估值处于历史低位，展望未来，这些公司的竞争优势依然显著、市场份额有机会持续提升，这一部分企业的投资价值值得我们把握。　　其次，部分中游制造的优秀公司经过前期调整进入了观察区间，我们会逐步提高观察力度，例如电气设备、新能源汽车、建材家电等公司。　　最后，港股市场全年继续下跌，恒生指数连续4年下跌。我们觉得当前港股也是非常具有投资性价比，估值十分便宜。我们继续保持了相当比例港股资产配置。目前我们能找到一批估值合理而展望明后两年预计增长不错的公司，集中在家电、汽车、建材等行业，值得我们关注。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1050510","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb047158d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　2023年三季度市场继续震荡调整，上证指数下跌2.86%，沪深300指数下跌3.98%，中证500指数下跌5.13%，创业板指数下跌9.53%。分行业来看，三季度煤炭、非银金融、石油石化、银行等行业表现较好，电力设备、传媒、计算机等行业表现较差。　　从三季度经济运行情况来看，国内经济延续弱复苏的格局。制造业PMI数据9月重回50以上，而地产销售总体继续较弱。从中秋国庆节假日的旅游消费来看，客流量和收入均超过了2019年的水平。三季度上游大宗商品的价格总体表现较好，原油、动力煤相比半年末均有触底反弹，黄金价格创历史新高，铜铝价格高位震荡。流动性方面总体合理充裕，十年期国债收益率保持在2.6%附近震荡， M2保持10%左右的增长，人民币汇率三季度变化不大。　　我们认为当前无论A股还是港股的主要指数估值都处于历史低位，已经反映了较多悲观预期。今年7月召开的政治局工作会议对稳经济和稳预期有重要意义，国家后续出台了许多促进经济增长和活跃资本市场的举措。随着各项政策陆续见效，我们对中国后续经济前景和资本市场保持乐观。　　自下而上来看，我们发现无论A股还是港股，多个行业均有十分优秀的公司估值处于历史低位，展望未来，这些公司的竞争优势依然显著、市场份额有机会持续提升，这一部分企业的投资价值值得我们把握。　　具体来看，我们加大了对中游制造业公司的关注力度，包括电力设备与新能源、建材、化工、医药等行业的优秀公司。我们认为该领域的部分优秀公司经过一段时间的估值消化，考虑到当前估值和未来2年的成长性，已经开始逐步显现投资性价比。　　三季度港股市场也是震荡下跌的，目前总体估值在中期维度依然处于低位。目前我们继续看好港股中有一批估值较低而行业地位稳固、今明两年还有稳健增长的公司。我们也适当加大了对一些前期跌幅较多的港股的关注力度，目前我们继续保持较高的港股资产配置比例。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。三季度股票仓位总体保持在相对高位，环比二季度略有增加，预计未来一段时间股票持仓将继续保持较高仓位。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.448Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=986477","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb047158c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　2023年上半年市场震荡分化，上证指数上涨3.65%，沪深300指数下跌0.75%，中证500指数上涨2.29%，创业板指数下跌5.61%。分行业来看，通信、传媒、计算机等行业表现较好，商贸零售、房地产、美容护理等行业表现较差。　　从今年上半年的经济运行情况来看，国内经济复苏的内生动力比市场原先预想的要弱一点，大家对于经济复苏的强度与持续性存在担忧。地产销售总体是冲高回落的走势，二季度边际走弱。餐饮旅游消费总体持续恢复，五一和端午节假日客流量数据基本已超过2019年的水平，但客单价的恢复相对偏慢。上半年上游大宗商品的价格表现分化，动力煤和布伦特原油价格总体回落，碳酸锂价格则是快速下跌后触底反弹。流动性方面，十年期国债收益率整体小幅下行，M2增速保持两位数的增长，人民币汇率有小幅贬值。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，我们认为目前依然有不错的投资标的可供选择。　　本基金今年以来股票仓位总体变化不大，长期相对看好的公司主要是估值相对便宜，竞争优势突出的各细分行业龙头公司。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.446Z","mo":"我们判断目前A股估值处于历史偏低的位置，已经反映了较多悲观预期。展望未来，中国经济的韧性还是比较强，后续预计各项政策工具还有很多可以发力的地方，不必过分悲观。从选股角度，我们继续认为无论是A股还是港股，都能找到一些行业地位较强，经营风险可控，静态股息率超过6%甚至7%的投资机会，这一类公司的股票是值得我们关注。　　其次，部分中游制造的优秀公司经过前期调整进入了观察区间，我们会逐步提高观察力度，例如电气设备和新能源汽车等。　　最后，港股市场上半年先涨后跌，目前总体估值在中期维度依然处于低位。展望未来3年，当前是比较好的布局时点，我们继续保持了相当比例的港股资产配置。目前我们能找到一批估值合理且增长不错的公司，集中在家电、汽车、轻工等行业，值得我们关注。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955743","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb047158b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。　　2023年1季度市场震荡上涨，上证指数上涨5.94%，沪深300指数上涨4.63%，中证500指数上涨8.11%，创业板指数上涨2.25%。分行业来看，1季度计算机、传媒、通信等行业表现较好，房地产、商贸零售、银行等行业表现较差。截至2023年1季度末，安信中国制造单位净值为1.668，本季度收益率+4.45%。　　一季度宏观经济整体处于稳步复苏中，各行各业的经济活动都在有序恢复。例如餐饮旅游消费基本已恢复到疫情前90%-100%的水平，地产行业销售降幅也有所收窄，汽车消费受购置税补贴退出影响，今年一季度表现相对一般。上游大宗商品价格总体回落，碳酸锂价格下跌明显。流动性方面，十年期国债收益率1季度在2.8%-2.9%范围小幅震荡，人民币兑美元汇率一季度小幅升值。　　虽然一季度股票市场总体震荡上涨，但我们看到A股市场估值仍处于历史相对较低位置，依然有一批不错的投资标的可供布局，部分优秀公司预计能获得估值盈利双升的机会。　　具体来看，我们逐步加大了中游制造业公司的关注力度，特别是电力设备与新能源汽车领域的相关公司。我们认为部分龙头公司考虑到当前估值和未来2年的成长性，已经开始显现投资性价比。　　其次，一季度港股市场有冲高回落，但总体估值在中期维度依然处于低位。目前我们继续看好港股中有一批估值较低而行业地位稳固、今明两年还有稳健增长的公司。目前我们继续保持较高的港股资产配置比例。　　本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。1季度股票仓位继续保持在相对高位，股票持仓基本保持在90%左右，总体变动不大。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.443Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":424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  截至三季度末，沪深300指数估值已处于历史后20%的水平，接近2018年底部时的估值水平。从3年的维度来看，我们认为现在是一个比较好的布局股票的投资时点了，现在有一批优秀公司，展望未来3年的盈利增长，当前估值已经具有不错的投资性价比。  另外，近期港股市场受美元加息影响不断调整，我们认为现在应该继续加大港股关注力度。目前A、H股溢价指数已冲到了150左右，是近10年的相对高位。我们认为相当数量的优秀公司投资价值已经显现，我们继续保持较高的港股资产配置比例。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。今年三季度股票仓位继续保持在相对高位，总体变动不大。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.438Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802805","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471588","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2022年上半年先跌后涨，总体呈现下跌态势，上证指数下跌6.63%，沪深300指数下跌9.22%，中证500指数下跌12.30%，创业板指数下跌15.41%。分行业来看，上半年煤炭、交运、美容护理等行业表现较好，电子、计算机、传媒等行业表现较差。  本基金运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，我们认为目前依然有不错的投资标的可供选择。  2022年上半年本基金股票仓位总体与年初变化不大，长期相对看好的公司包括轻工、建筑、通信、家电等细分行业的优秀公司。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.435Z","mo":"今年上半年，国内经济整体受疫情影响总体呈现逐月下行趋势。但随着6月国内疫情基本受控，尤其是上海启动全面复工复产，国内宏观经济开始显现边际好转迹象。各项宏观经济政策逐步发力，我们预计下半年经济运行将逐步好转。上半年上游大宗产品包括石油、煤炭等保持相对高位运行，而铜铝等原材料价格前期冲高后来有所回落。其次，上半年房地产行业销售和投资呈现持续下行态势，各地陆续出台房地产调整政策，下半年可能会看到房地产行业边际好转。再次，货币政策继续保持合理充裕，十年期国债到期收益率继续维持在2.8%左右小幅震荡，人民币汇率一季度相对稳定而二季度出现小幅贬值。   上半年A股市场经历了下跌后触底反弹，投资者的信心也逐步恢复。目前市场整体估值还处于历史平均偏低的水平，从3年的维度来看，现在依然有不错的投资标的可供布局，部分优秀公司预计能获得估值盈利双升的机会。  港股市场上半年表现不佳，优秀公司的股价大多出现下跌，但目前来看港股整体估值都跌到了历史较低区间，我们预计接下来行业政策调整力度也将加大，优秀公司自身也将积极调整应对市场环境变化。我们认为港股市场最恐慌的阶段可能已经过去，展望未来3年，当前是比较好的布局时点，我们继续保持了相当比例港股资产配置。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780784","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471587","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2022年一季度市场明显下行，上证指数下跌10.65%，沪深300指数下跌14.53%，中证500指数下跌14.06%，创业板指数下跌19.96%，恒生指数下跌5.99%。分行业来看，一季度煤炭、地产、建筑等行业涨幅居前，电子、家电、传媒等行业涨幅靠后。  首先，今年一季度整个国内经济市场总体保持平稳，俄乌军事冲突和三月各地新冠疫情散发对国内经济造成了一定的短期冲击。其次，一季度上游各种大宗产品包括石油、煤炭、碳酸锂等继续保持高位运行，特别是碳酸锂价格达到50万元/吨，导致下游新能源汽车产业链成本压力提升。再次，今年房地产行业销售和投资继去年下半年以来延续下行趋势，我们看到各地陆续出台一些房地产调整政策，预计二三季度可能会看到房地产行业边际好转。四是货币政策继续保持合理充裕，一月份央行下调了LPR利率，一季度十年期国债到期收益率维持在2.8%左右小幅震荡。   经过了一季度市场调整，目前沪深300指数估值已经处于历史偏低水平，创业板指估值也有明显收缩，但依然处于历史平均偏高水平。经过市场调整后，我们发现有更多股票表现出不错的投资价值。虽然今年的宏观经济形势面临各种短期因素的冲击，但是在这种冲击中，我们能够更好地认清企业的商业模式和竞争优势。优秀公司往往能在行业遇到经营困境时逆势提高自身份额，扩大自身的竞争优势，然后等到下一轮行业周期起来时，甩开与对手的差距，这是值得我们重点关注的。  过去3年，申万低市盈率指数连续3年跑输高市盈率指数，而这在过去22年里从未发生过。今年一季度，低市盈率指数上涨0.47%，而高市盈率指数下跌了17.98%，展望未来一段时间，相比于高估值高成长的公司，我们认为低估值稳健增长的公司依然有不错的性价比，值得我们重视。    另外，我们想继续重申今年的港股市场值得我们特别重视，虽然2021年和今年一季度依然表现不佳，但是从企业价值的角度来看，部分优秀港股公司的内在价值并未像股价一样出现大幅贬损，反而在行业政策逆风和基本面不利的环境下，积极调整并提高市占率，布局未来的长期增长。目前港股整体估值都跌到了历史较低区间，并且AH溢价指数到了140左右，是近10年的相对高位，部分优秀港股龙头公司跌到了历史极低估值，例如互联网、地产、食品饮料等行业的龙头公司，我们认为，这是一个展望未来3年比较好的布局时点。我们目前依然保持较高的港股资产配置比例。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。  今年一季度股票仓位继续保持在相对高位，相比去年末变化不大。主要增加了采掘、轻工等行业的投资，减少了电气设备、家电、医药等行业的投资，长期看好的公司集中在轻工、建筑、地产、互联网、家电等细分行业的优秀公司。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.433Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722732","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471586","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2021年全年市场震荡分化，上证指数上涨4.80%，沪深300指数下跌5.20%，中证500指数上涨15.58%，创业板指数上涨12.02%。分行业来看，电力设备、有色金属、煤炭等行业涨幅居前，家电、非银、房地产等行业下跌明显。  2021年我们加大了港股公司的研究，虽然全年港股市场整体表现不佳，优秀公司的股价大多出现下跌，但是从企业价值的角度，我们更加深刻地认识到优秀港股公司的内在价值。其中部分优秀港股公司的内在价值并未像股价一样出现大幅贬损，反而在行业政策逆风和基本面不利的环境下，积极调整并提高市占率，布局未来的长期增长。目前港股整体估值都跌到了历史较低区间，部分优秀港股龙头公司跌到了历史极低估值，例如互联网、地产、食品饮料等行业的龙头公司，我们认为，这是一个展望未来3年比较好的布局时点,目前我们继续保持了比较多的港股资产的配置比例，未来可能会有估值修复的机会。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，我们认为目前依然有不错的投资标的可供选择。  2021年股票仓位总体相比年初有所增加，长期看好的公司集中在轻工、建筑、传媒、地产、家电等细分行业的优秀公司。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.430Z","mo":"2021年宏观经济走势整体与我们年初预计接近，从发电量增速、工业增加值增速等指标发现，经济运行呈现前高后低的态势，稳增长压力逐步显现。其次，全年来看，传统资源品煤炭价格大幅波动，而新能源上游的碳酸锂价格则大幅上涨。再次，房地产行业销售和投资上半年表现较好，而进入四季度后快速回落，我们预计短期房地产行业政策在朝促进房地产业健康发展和良性循环方向发展。最后是我们认为货币政策继续保持合理充裕，十年期国债到期收益率全年保持震荡下行的趋势，人民币汇率全年保持小幅升值状态。  目前A股市场整体估值处于历史平均水平，但有一批公司的估值处于历史极高水平，同时又有一批公司处于历史极低状态。面临这种局面，展望未来2-3年，A股市场的这种分化或将收敛，高估值的公司的未来没有大家想的那么好，低估值公司也没有大家想的那么差。过去3年申万低市盈率指数已经连续3年跑输高市盈率指数，而这在过去22年里从未发生过。长期来看，低市盈率指数大幅跑赢高市盈率，长期低市盈率指数年化收益率接近9%，而高市盈率指数不到2%。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714057","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471585","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2021年三季度市场结构分化，上证指数下跌0.64%，沪深300指数下跌6.85%，中证500指数上涨4.34%，创业板指数下跌6.69%。分行业来看，三季度采掘、公用事业、钢铁、有色等行业涨幅居前，医药、纺织服装、食品饮料等行业涨幅靠后。截至2021年三季度末，本基金单季度跑输沪深300指数。  三季度国内经济运行总体呈现以下几个特点：一是限电、能耗双控等政策导致经济复苏动能有所减弱，上游周期品价格特别是动力煤价格持续抬升。二是地产行业销售与投资在三季度明显转弱，行业下行压力较大。三是货币政策继续保持合理充裕，十年期国债收益率保持在3%以下波动。  目前A股市场整体估值还算合适，但结构分化依然较大。沪深300指数基本处于历史平均水平，在一个中期维度，未来的收益获取更多的需要依靠盈利增长驱动。同时由于结构分化较大，依然有部分行业的优秀公司的内在价值没有得到市场认可，我们需要不断挖掘此类公司的投资机会。  其次，今年以来港股指数跌幅较多，特别是三季度有明显下跌，我们认为目前港股市场已经显现出比较好的性价比了，我们保持了较高比例的港股投资，目前AH溢价指数到了140以上的水平，处于历史高位，我们认为从中长期的维度，港股中一些商业模式较好，ROE较高的公司已经跌到了历史很便宜的估值，值得我们重点关注。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。  今年三季度股票仓位保持在相对高位，相比二季度有所增加。主要增加了医药、地产、交运等行业的投资，减少了电子、建材、机械等行业的投资，长期看好的公司集中在轻工、建筑、互联网、地产、家电等细分行业。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.427Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651986","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471584","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2021年上半年市场震荡上涨，上证指数上涨3.40%，沪深300指数上涨0.24%，中证500指数上涨6.93%，创业板指数上涨17.22%。分行业来看，今年以来钢铁、电气设备、化工、采掘等行业涨幅居前，非银、家电、军工、农业等行业涨幅靠后。截至2021年6月末，本基金总体跑赢沪深300指数。  上半年我们的操作主要有以下几部分：首先我们加大了对轻工行业公司的研究，特别是黄金珠宝行业龙头公司的关注，这类公司商业模式不错，长期ROE较高。我们认为随着人们生活水平的提高，黄金珠宝消费大概率还会保持平稳增长，行业龙头市场份额还有提升空间，加上龙头公司目前估值还是偏低，我们觉得这是值得长期关注的领域。  其次，近期我们也在加大一些困境翻转类的公司研究力度，例如交运行业，某些公司由于行业竞争格局恶化，前期跌幅较大，估值已经跌到历史底部，当前价格已经反映了许多悲观预期，但经过我们跟踪后发现近期竞争格局有边际改善迹象，未来一旦行业格局变好，企业盈利可能出现大幅好转，这些公司值得我们关注。  最后我们继续认为港股资产中还有一批相对低估值、中高ROE的公司的市场价值没有被市场所认可，我们维持了相对大比例港股资产配置。特别是有一些公司市盈率不到5倍，市净率不到0.6倍，例如建筑、地产的公司，未来这一块也是我们获取超额收益的重要来源。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，我们认为目前依然有不错的投资标的可供选择。  今年上半年股票仓位相比年初增加了传媒、电子、建筑等行业的投资，减少了电气设备、家电、建材等行业的投资，长期看好的公司集中在轻工、建筑、传媒、地产、家电等细分行业的优秀公司。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.425Z","mo":"今年上半年宏观经济形势大体上与我们年初预判一致，即国内疫苗全面铺开后，零星出现的疫情不改变国内经济复苏的趋势，上半年发电量增速处于相对高位，上游周期品价格出现明显上涨，房地产销售也相对景气，而二季度货币政策仍然保持合理充裕，十年期国债收益率继续在3.0-3.3%之间震荡，边际收紧的步伐与我们之前的判断要慢了一些。另外二季度人民币汇率保持相对稳定。  上半年股票市场呈现结构性分化特征，创业板指数大幅优于沪深300指数，电气设备、电子、医药等行业的成长股涨幅明显，部分股票已创出历史新高，我们认为部分股票未来的成长潜力可能已经大幅反映在当前股价中。同时还有一些行业股票近期估值则处于历史底部区间，例如地产、建筑等行业。相比于去年底的时候，行业间的估值分化继续扩大了，我认为这种分化从某种程度上看有些过于夸张了。  总体上，目前沪深300指数依然处于历史平均偏高一点的水平，而行业间估值分化巨大的背景下，站在三年的维度，依然有部分行业的优秀公司的内在价值没有得到市场认可，不断挖掘此类公司的投资机会是我们未来收益实现的重要途径。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629367","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471583","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2021年一季度市场大幅震荡，上证指数下跌0.90%，沪深300指数下跌3.13%，中证500指数下跌1.78%，创业板指数下跌7.00%。分行业来看，本期钢铁、公用事业、银行、休闲服务等行业涨幅居前，国防、非银、通信、计算机等行业涨幅靠后。截至2021年一季度末，本基金单季度跑赢沪深300指数和中证500指数。  由于去年疫情影响导致基数较低，今年前2个月国内各项经济数据均大幅增长，例如前2个月累计发电量增速达到19.5%，工业增加值累计同比增长35.1%，房地产投资累计同比增长38.3%，我们预计后续会逐步回落，全年呈现前高后低的态势。市场利率方面，十年期国债收益率继续在3-3.3%之间震荡，我们预计流动性从2020年相对宽松的环境向中性稳健的方向推进，但预计政策调整过程不会特别急促。另外美国十年期国债收益率一季度出现了大幅上升，从去年底的不到1%上升到一季度末的1.74%，主要原因可能是全球范围随着疫苗的逐步铺开，美国1.9万亿美元刺激计划落地，市场对美国的经济预期展望逐渐乐观，使得美国无风险利率的上行。  一季度市场热点是以白酒、医药、电力设备与新能源等为代表的“抱团股”的冲高回落，而钢铁、有色、银行、公用事业等低估值顺周期板块则表现较好，我们认为这种现象充分说明任何时候都要对估值报以敬畏心态。长期来看，股票价格围绕企业价值上下波动，树不会涨到天上去，虽然大家普遍预期“抱团股”们拥有更好的“未来”，但经历了2年多的大幅上涨，部分优秀公司已经透支了未来的业绩增长，所以当一个公司当前估值水平明显超出历史估值区间的时候，我们需要保持警惕。同样道理，如果一个企业长期经营稳健，未来经营前景明确，基本不存在破产风险，而短期估值明显低于历史估值区间的时候，我们也要敢于去承担股价可能短期继续杀跌的风险，以获取大概率长期估值回归的收益。   经历一季度的先涨后跌，目前沪深300指数的估值与去年底差别不大，依然是在历史平均偏高一点的位置，我们继续认为在一个中期的维度，想系统性赚估值扩张的收益已经较难，未来的收益获取更多的需要依靠盈利增长驱动。  虽然系统性的估值扩张不太容易，但我们预计结构性的行情仍将持续，行业间的估值分化经历了一季度的相对收敛后，站在三年的维度，依然有部分行业的优秀公司的内在价值没有得到市场认可，不断挖掘此类公司的投资机会是我们未来收益实现的重要途径。  本季度我们大幅增加了港股资产的配置比例，主要原因是以下几点。首先，我们看到一季度A股和H股溢价指数基本处于130以上的相对高位。其次，最近2年越来越多的中概股回到香港市场二次上市，相比A股市场，这些优秀的互联网企业具有一定的稀缺性。再次，一季度部分海外机构投资者受到中美贸易纠纷影响，被迫卖出一些港股上市的国内企业。我们觉得目前港股中存在一些优秀企业，考虑未来3-5年成长性，当前估值存在明显低估，值得我们重视和关注。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。  今年一季度股票仓位相比去年四季度基本持平，增加传媒、建筑、通信、机械等行业的投资，减少了电力设备与新能源、家电、建材等行业的投资，长期看好的公司集中在轻工、建筑、家电、传媒、地产等细分行业的优秀公司。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.422Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571603","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471582","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2020年全年市场指数全面上涨，上证指数上涨13.87%，沪深300指数上涨27.21%，中证500指数上涨20.87%，创业板指数上涨64.96%。分行业来看，休闲服务、电气设备、食品饮料等行业涨幅居前，房地产、通信、建筑装饰等行业涨幅靠后。截至2020年末，本基金全年跑赢沪深300和中证500指数。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，我们认为目前依然有不错的投资标的可供选择。  2020年本基金股票仓位上半年高于下半年，相比2019年末增加了电力设备与新能源、轻工、地产等行业的投资，减少了建材、化工、家电、汽车等行业的投资，长期看好的公司继续集中在家电、轻工、食品饮料、电力设备与新能源等细分行业的优秀公司。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.420Z","mo":"从2020年四季度以来的各项宏观数据来看，国内宏观经济复苏态势已经比较明确，2020年前11个月发电量累计同比增长达到2%，11月份单月同比增长7.9%，工业增加值1-11月累计同比增长2%，11月单月同比增长达到7%。经济逐步复苏，货币政策也会逐步回归常态，四季度十年期国债收益率维持在3-3.3%之间震荡，我们预计流动性从2020年相对宽松的环境向更加中性稳健的方向推进，但预计政策调整过程不会特别急促。另外四季度人民币兑美元汇率又继续升值，目前已达到6.5左右。  虽然2020年的大盘指数涨幅不多，但创业板指数大幅上涨，结构性行情明显。个股间的涨幅分化巨大，以2020年初已上市的公司为样本，我们初步统计股价涨幅中位数约3%，有1500多家公司年初以来是下跌的，同时有500多家公司涨幅超过50%。从沪深300指数的PE（TTM）和PB来看，都已经回到了历史平均偏高一点的位置，因此在一个中期的维度，想系统性再赚估值扩张的收益已经较难，未来的收益获取更多的需要依靠盈利增长驱动。  虽然系统性的估值扩张不太容易，但我们预计结构性的分化仍将持续，随着国内资本市场建设逐渐向海外成熟市场接轨，龙头公司估值溢价会不断显现。我们发现过去5年中小公司成交量占比不断萎缩，预计未来这一趋势可能还将持续。  并且还需要关注的是，市场指数连续两年上涨，部分行业优秀公司的价格已大幅反映其内在价值，但不同行业龙头的估值分化依然较大，站在三年的维度上，依然有部分优秀公司的内在价值没有得到市场认可，不断挖掘此类公司的投资机会也是我们未来收益实现的重要途径。  另外，2020年四季度A、H股溢价指数达到了140，是近10年以来的相对高位，再加上最近越来越多的中概股回到香港市场二次上市，我们认为港股市场中优秀公司的相对性价比也值得我们重点关注。","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-02-12T16:00:00.000Z","setUpScale":357700000,"market":"a","tickerId":4249,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信中国制造混合(004249)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1566,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:09:19.131Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-03-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信中国制造混合","pinyin":"axzgzz2025hgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20810132","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":319213450,"name":"陈思"}]},"announcement":{"linkText":"安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551144","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7c47fea5b3eb0471581","stockId":3000000004249,"sao":"本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。  2020年三季度市场继续上涨，上证指数上涨7.82%，沪深300指数上涨10.17%，中证500指数上涨5.59%，创业板指数上涨5.60%。分行业来看，本期电气设备、汽车、食品饮料、国防军工等行业涨幅居前，通信、商业贸易、计算机、银行等行业涨幅靠后。  三季度国内宏观经济继续稳步复苏，很多经济数据年初至今累计同比已经转正，例如发电量数据1-8月同比增长0.3%，工业增加值1-8月同比增长0.4%，商品房销售额1-8月同比增长1.6%，虽然上半年经济受新冠疫情影响，但中国经济发展韧性较强。另一方面，三季度债券市场利率继续上行，十年期国债利率从三季度初的2.9%上行了大约20个BP，达到了3.1%的水平。随着国内经济的明显复苏，货币政策可能正从上半年较为宽松的环境向更加中性稳健的方向推进。但我们总体认为接下来市场流动性应该会保持合理充裕，市场利率再大幅上行的概率不大。另外，人民币汇率近期也有明显升值，汇率从今年5月的7.1下降到6.75左右。  截止到三季度末，从估值来看目前沪深300指数市盈率TTM约为14.6倍，市净率约1.5倍，基本回到历史平均水平，而创业板的市盈率和市净率则已处于历史前20%的水平。板块间和行业间的估值分化依然较大，医药、食品饮料、科技类行业的部分公司估值基本处于历史前20%分位，而金融、地产、采掘、建筑等传统周期类等行业公司估值基本处于历史后20%的分位。另一方面AH股溢价指数达到了150，是近10年以来的新高。  总结一下我们目前对市场的几点判断：（1）我们依然认为各个行业龙头公司经历了此次疫情之后，持续扩大优势提升份额的确定性增强了。（2）市场对有确定性增长的企业或者有未来的企业的关注度前所未有的提高了，结果就是部分优秀公司估值处于历史前10%甚至更高的水平。（3）随着今年以来市场估值的快速修复，投资选股的难度提高了，之前我们能相对容易的选到便宜的好公司，现在需要更加仔细甄别公司的质地，在公司的估值与未来成长性的匹配度上做更加精细的判断，另外相应的我们也在股票仓位上做了一些调整。  本基金本期运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合中国制造主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。  今年三季度股票仓位适当增加汽车、建筑、纺织服装等行业的投资，减少了化工、家电、电力设备、建材等行业的投资，长期看好的公司继续集中在家电、轻工、建筑、食品饮料等细分行业的优秀公司。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:14:44.417Z","fund":{"_id":3000000004249,"stockCode":"004249","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"norma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