window.pageData = {"stock":{"_id":3000000022588,"name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"022588","tickerId":22588,"shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数I","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-11-14T16:00:00.000Z","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","fundCollectionId":4000050020000,"followedNum":2,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50020000","tickerId":50020000,"name":"南方基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"朱佳","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20748022","exchange":"fm","tickerId":2610204910}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000022588,"type":"fss","last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":28,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0},"fpr":{"stockId":3000000022588,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7464,"f_p_r_fys_ssrp":0.4127026664880075,"f_p_r_m1_ssc":7580,"f_p_r_m1_ssrp":0.44992743105950656,"f_p_r_m3_ssc":7483,"f_p_r_m3_ssrp":0.2103715584068431,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7291,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.636076817558299,"f_p_r_m6_ssc":7262,"f_p_r_m6_ssrp":0.39663958132488636,"f_p_r_y1_ssc":6833,"f_p_r_y1_ssrp":0.6933548009367682},"fp":{"stockId":3000000022588,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.0004545041359877988,"f_cagr_p_r_fs":0.026256517098907972,"f_p_r_m1":0.0035895075931886566,"f_p_r_fys":0.011408960207772267,"f_p_r_m3":0.009629629629628544,"last_data_date":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_p_r_m6":0.01299620438088267,"f_p_r_y1":0.015360892952789307},"ff":{"stockId":3000000022588,"type":"ff","f_m_f":4776565,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":1592188,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":6368753,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2024-12-16T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-12-15T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000022588,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_nv":1.0904,"f_nv_cr":-0.000183385292499616},"f_as":{"stockId":3000000022588,"type":"f_as","f_tas":1008522.9815,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1},{"_id":3000000006494,"name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","indexFundFlag":1,"stockCode":"006494","tickerId":6494,"shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数C","__csrcFundId":5761,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:58.585Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj"},{"_id":3000000013593,"name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","indexFundFlag":1,"stockCode":"013593","tickerId":13593,"shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数E","currency":"CNY","__csrcFundId":5761,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:13.265Z","inceptionDate":"2021-09-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"followedNum":0,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj"},{"_id":3000000022727,"name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"022727","tickerId":22727,"shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数D","currency":"CNY","__csrcFundId":5761,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:34.355Z","inceptionDate":"2024-12-05T16:00:00.000Z","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","fundCollectionId":4000050020000}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9751398d79843000aae","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006493,"stockCode":"240405","stockName":"24农发05","holdings":16700000,"marketCap":1737657419,"netValueRatio":0.3282,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:13.011Z"},{"_id":"69e8f9751398d79843000aaf","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006493,"stockCode":"240415","stockName":"24农发15","holdings":13200000,"marketCap":1346289698,"netValueRatio":0.2543,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:13.015Z"},{"_id":"69e8f9751398d79843000ab0","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006493,"stockCode":"250405","stockName":"25农发05","holdings":11900000,"marketCap":1184314082,"netValueRatio":0.2237,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:13.018Z"},{"_id":"69e8f9751398d79843000ab1","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006493,"stockCode":"250415","stockName":"25农发15","holdings":6500000,"marketCap":657585767,"netValueRatio":0.1242,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:13.021Z"},{"_id":"69e8f9751398d79843000ab2","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006493,"stockCode":"250425","stockName":"25农发25","holdings":5900000,"marketCap":597241320,"netValueRatio":0.1128,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:13.025Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eac41398d79843fe8b09","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，3月制造业PMI为50.4，读数回升至扩张区间，生产端和需求端均有不同程度反弹，经济复苏基础仍在不断夯实。一季度国际地缘政治摩擦加剧，原油价格中枢受伊朗局势影响明显抬升，后续可能逐步反映到PPI数据。在当前供强需弱的格局下，仍需观察上游价格往中下游传导是否顺畅，以及能源价格中枢抬升是否影响实体经济需求。整体而言，经济基本面仍然维持温和弱复苏格局。财政政策方面，两会公布的赤字率、专项债额度和特别国债额度大致符合市场预期，维持了必要的财政力度，继续为经济复苏保驾护航。货币政策方面，央行延续“实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度”的政策基调。此外，同业活期存款自律规定或在二季度落地，央行继续引导银行负债成本下行、维护银行净息差。随着人民币汇率稳定性逐步提升，货币政策的掣肘逐渐减少，预计2026年仍有一定的政策空间，但仍需要留意物价数据回升是否对货币政策产生新的制约。市场层面，年初市场风险偏好较强、政府债供给压力较大，债券市场出现一定调整。3月份政府债净融资有所减少、叠加资金面维持宽松，债券市场出现一定程度的陡峭化修复行情报告期内，3年农发债、5年农发债收益率分别下行约14bp、14bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，该期限静态骑乘俱佳，仍是较好的配置品种，我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:32.903Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1481897","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972bc","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，在政策的支撑下财政仍有效发挥托底作用，尾部风险有所缓释。12月制造业PMI为50.1%，回升至扩张区间。但是部分行业景气度环比仍在回落。同时也应该注意到，四季度地产销售高频数据仍然偏疲软，地产仍处于探底阶段，反映经济特别是需求端仍然偏弱，经济基本面仍然维持温和弱复苏格局。货币政策方面，央行在2025年四季度货币政策报告仍然强调“要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度”，相关表述与之前中央经济工作会议一脉相承。未来为了配合财政前置发力，迎接“开门红”，货币政策仍将配合。在美联储进入降息周期的大背景下，央行货币政策掣肘逐渐减少，2026年仍有一定的政策空间。市场层面，节前公募基金费率新规落地，相关规定较征求意见稿明显缓和，或有助于情绪改善、支撑债市自发修复。四季度债市震荡，曲线陡峭化。报告期内，3年农发债、5年农发债收益率分别下行约5bp、6bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，该期限静态骑乘俱佳，仍是较好的配置品种，我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.059Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1461888","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972bb","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，三季度经济延续温和复苏态势，新旧动能转换持续。一方面，在“以旧换新”等政策持续发力的支撑下，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，显示经济保持平稳回升势头。但另一方面，CPI持续低位运行、PMI持续位于枯荣线以下等数据表明物价水平整体偏低，经济自主增长动能尚需巩固。同时，外部环境仍面临诸多不确定性，美国关税政策扰动下中国对美出口或将有所放缓。总体来看，经济仍将保持温和复苏态势。货币政策方面，央行三季度持续呵护资金面，资金面整体维持均衡偏宽松。央行在货币政策的基调上仍然强调“落实落细适度宽松的货币政策”。反映出当前经济仍处于复苏阶段，需要货币政策保持适度支持力度。预计未来货币政策将保持适度宽松，整体有利于债券市场自发修复。市场层面，“反内卷”政策、公募基金费率新规、市场风险偏好抬升等因素对债券市场带来一定的扰动。报告期内，3年农发债、5年农发债收益率分别上行约15bp、20bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.056Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381893","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972ba","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"上半年，中久期农发债大致经历了“上行-下行-震荡”三段行情：年初至3月中旬，由于资金价格中枢上行，债市出现较大调整，5年农发债到期收益率从1.50%左右上行至接近1.90%；3月中旬至5月初，央行释放宽松信号、降准降息各1次，加上美国关税政策落地，5年农发债到期收益率下行至阶段性低点；5月初至6月末，中美关税摩擦有所缓和，央行通过增加买断式逆回购投放频次以及前置投放维持资金面合理充裕，债券市场转向震荡。上半年，3年农发债、5年农发债到期收益率分别上行约13bp、12bp。相比OMO利率，调整后的中久期农发债配置价值值得关注。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.053Z","mo":"上半年经济指标平稳运行，尽管中美关税摩擦持续，但出口和内需仍然展现出一定的韧性。上半年经济增速达到既定目标，国内经济复苏的基础不断积累。展望下半年，在行业“反内卷”背景下，价格指标可能在低位企稳，但价格指标和经济数据向上弹性较大程度上取决于需求端。目前供给侧政策已率先发力，未来需密切关注需求侧政策的新增或接续情况。从短期来看，6月社会消费品零售总额增速有所放缓，内需温和复苏的势头还需进一步巩固。此外，中美关税谈判尚未落地，海外主要经济体的景气度也出现一定程度回落。在“抢出口”效应退坡后，下半年出口能否维持韧性尚待观察。整体而言，基本面积极向好态势不变，但复苏过程可能有一定的波折。因此，宽松的货币环境仍是不可或缺的。物价数据和信贷需求偏弱在未来一段时间或仍将延续，债市中长期趋势尚未逆转。但另一方面，与去年单边牛市不同，今年债券市场已经进入“低利率+薄利差”的环境，市场波动可能有所加大，收益率可能在震荡中下行。投资持有体验可能不如去年，但市场波动本是投资过程中不可避免的一部分，建议投资者把握每次市场调整机会进行配置。跨季后资金价格中枢有一定程度下移，中等久期农发债的静态收益有较高的配置价值。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351480","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b9","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，1-2月经济数据呈现弱复苏的态势。制造业PMI2月和3月读数均回升至荣枯线以上。市场普遍关注的房地产销售数据有低位企稳迹象，特别是一线城市二手房成交并不弱。经济基本面进一步下滑风险有所缓释。但1-2月CPI同比下滑0.1%；PPI同比下滑2.2%，价格信号依然偏弱。值得注意的是，美国经济动能走弱、加上对华关税政策超预期落地，对出口增速的影响可能在二季度进一步显现，经济复苏难以一蹴而就，未来财政对经济的托底作用将愈发重要。货币政策层面，央行一季度没有调整存款准备金率和公开市场逆回购利率，在政府债发行提速、银行同业存款流失的背景下，资金价格中枢有一定抬升。3月下旬起央行频频释放暖意，修改MLF招标模式客观上起到了降低银行负债成本的作用，加上央行在多个场合表态择机降准降息，表明货币政策取向并未改变，外部事件冲击可能促使增量货币政策落地。市场层面，一季度收益率总体上行。股市回升叠加资金面边际收敛的背景下，市场对货币政策的宽松预期有所回摆，债市出现一定程度调整。报告期内，银行间隔夜回购加权利率均值为1.97%，较上季度上行约38BP，7天回购加权利率均值为2.11%，与上季度上行约24BP。3年农发、5年农发收益率分别上行约29bp、28bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.051Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277434","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b8","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"全年经济指标运行平稳，向上向好的积极因素不断累积，国内生产总值同比增长5%，顺利完成经济社会发展主要目标任务，从中长期趋势看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。从短期来看，经济复苏并不能一蹴而就，依然面临一定挑战：全年CPI同比增长0.2%、PPI同比下滑2.2%，M1同比增速连续多个月处于负值区间，内生需求偏弱的特征较为明显。海外方面，美联储进入降息周期，全年降息三次，累计降息100bp；下半年特朗普赢得美国总统大选，贸易摩擦有所升温。货币政策方面，整体保持支持性的货币政策立场，降准两次，合计下调存款准备金率100bp，提供长期流动性超过2万亿元，开展买断式逆回购、国债买卖操作、中期借贷便利等工具，保持流动性合理充裕。央行两次下调公开市场操作逆回购利率，合计30bp，引导LPR定价下行，强化利率政策执行，推动社会综合融资成本稳中有降。全年来看，银行间隔夜、7天回购加权利率均值为1.77%、1.96%。稳增长政策方面，年内增发特别国债1万亿、特殊再融资债2万亿，对经济起到了较好的托底作用。市场层面，全年债券市场整体处于牛市，期限利差、信用利差均被压缩至近年低位。二季度央行提示长端利率风险及三季度末股债跷跷板效应虽引发回调，但在流动性宽松与资产荒逻辑主导下，市场重归下行趋势。全年，3年农发债、5年农发债收益率分别下行约91bp、101bp。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.048Z","mo":"展望未来，中国经济将在多重积极因素驱动下延续修复格局：其一，经济复苏的支撑动能持续增强，2024年四季度以来以\"稳预期、扩内需\"为核心的政策组合拳累积效应正逐步显现。其二，按照中央经济工作会议部署，2025年宏观政策将更加积极有为，预示财政货币政策协同空间进一步打开，经济基本盘稳定性有望巩固。对债券市场而言，短期波动可能有所加大：宏观经济低位企稳或削弱市场对货币宽松的线性预期，叠加央行进入政策效果观察期，增量货币政策的节奏尚待明确。其次，经历完整年度牛市行情后，市场投资者或有止盈需求，因此债券市场短期内可能面临一定程度的扰动。中长期来看，债券市场核心逻辑尚未发生根本性逆转：首先，货币政策仍处于宽松周期，地方化债大背景下政府债券供给压力需要低利率环境予以对冲，政策利率和存款准备金率仍具备调降的空间和必要性。其次，2024年先后叫停“存款手工贴息”、实施同业存款自律，表内高息揽储路径受阻，票息资产或更加稀缺，理财、货基、保险等非银机构面临到期存款的刚性配置需求，这将持续强化债市需求端的支撑动能。需特别关注的是，全球化重构背景下经济内生增长动能的培育需经周期考验，外部贸易摩擦与内部新旧动能转换的复杂性仍将持续，作为兼具稳定票息与避险属性的债券资产，中段期限农发债久期适中，具备较高的配置价值。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258042","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b7","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，三季度经济景气度小幅回落。7-8月份经济数据同比均呈现不断放缓态势，9月份制造业PMI虽然回升至49.8，但仍处于荣枯线以下，地产销售旺季不旺，经济增长压力有所加大。虽然禁止手工补息、防止资金空转等因素对企业短贷的影响基本消除，但金融数据仍在低位震荡，M1同比增速持续为负，且跌幅扩大，反映出经济内生活力不足，融资需求疲软。总体来看，年初至今基本面维持弱复苏格局，经济波浪式运行的特征没有改变，三季度或为年内经济增长低点。政策层面，二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，金融增量政策举措加快落地，全力促进经济持续回升向好。三季度央行累计下调OMO利率30BPs和MLF利率50BPs，并下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约万亿长期资金，维护流动性合理充裕。同时，个人住房贷款最低首付款比例政策得到优化，最低首付款比例统一为不低于15%。存量房贷利率实施批量调整，加点幅度大幅下调，有利于进一步降低借款人房贷利率支出，提升居民消费意愿。地方专项债发行进度也显著加快。市场层面，7月初至9月中，虽然受央行卖出长债的利空因素扰动，但在经济基本面表现偏弱以及广谱利率下行的大环境下，债券市场收益率震荡下行，10年国债一度接近2.0%的历史低位。季末，政治局会议罕见在9月讨论经济工作，指出当前经济运行出现一些新的情况和问题，要“加大财政货币政策逆周期调节力度”以及“促进房地产市场止跌回稳”。在强烈的稳增长信号下，市场风险偏好快速回暖，债市市场出现V型反转，收益率大幅反弹。报告期内，银行间隔夜、7天回购平均加权利率分别为1.79%、1.90%；3年农发、5年农发收益率分别下行约3BPs、9BPs。基金运作层面，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动对久期和持仓结构进行小幅调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，经济新旧动能切换，人口结构弱化，全球货币政策处于降息周期，广谱利率中枢将继续下移，债券收益率中长期下行逻辑仍然顺畅。诚然，受权益市场上涨影响，债券市场短期逆风，波动将有所加大，甚至不排除超调可能。但本轮股票上涨主要由于情绪、流动性和估值修复驱动，缺少盈利支撑的行情持续性，动能也尚待观察。在政策布局落地后，市场最终仍将回归基本面定价。就当前而言，基本面现实仍待改善，支持性货币政策取向不改，债券市场经过调整后，收益率已处于较为合理的水平，配置价值逐渐显现。四季度我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，有效跟踪标的指数，同时注重保持组合的流动性积极应对潜在的赎回冲击，最大化持有人利益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.045Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180664","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b6","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"上半年经济整体平稳、呈现温和复苏格局，国内生产总值同比增长5%，增速与年度预期目标一致，正如国家统计局新闻发言人所概括的\"形有波动、势仍向好”。国内方面，制造业PMI除了3月和4月短暂位于荣枯线以上，其他月份均位于收缩区间；金融\"挤水分”的背景下，M1同比增速罕见连续为负，经济内生需求不足的特征比较明显。中长期看，经济稳定运行、长期向好的基本面没有改变；但短期面临的不确定性和挑战有所增多。海外方面，通胀压力明显缓解，美联储可能于下半年进入降息周期；但选举大年或带来地缘政治不确定性和潜在的贸易摩擦。货币政策上，央行行长表示当前货币政策立场仍然是支持性的，上半年存款准备金率下调50BPs，5年期LPR下调25BPs，1年期LPR、公开市场操作利率和MLF操作利率则维持不变。同时，流动性也维持合理充裕，DR007略高于政策利率区间运行、且波动较去年有所降低，整体上为经济增长、财政发债创造了较好的货币环境。稳增长政策上，一线城市房地产政策陆续优化，房地产销售数据脉冲式好转后重归平稳；二季度开始发行1万亿特别国债，发行节奏平缓，形成实物工作量还需时间。市场层面，债券市场整体处于牛市中，一方面是以城投债为代表的信用债供给不足、地方专项债发行进度偏慢，另一方面是停止\"手工补息”后大量理财资金再配置需求较大，上半年债券市场呈现明显\"资产荒”特征，期限利差、信用利差均被压缩至历史低位。二季度起，央行多次提示长端利率风险，市场多次出现调整，但调整幅度逐次减小，整体下行趋势不变。上半年，3年农发债、5年农发债收益率分别下行约42bp、47bp。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.043Z","mo":"展望未来，短期债市可能波动加剧：财政政策可能开始加力，政府债供给有望提速，宏观经济压力阶段性缓释；市场结构方面，降息落地后止盈压力可能也有释放需求。央行多次提示长端利率风险、并公告准备借入债券，体现其维持向上倾斜的收益率曲线的决心，因此债券市场短期内可能面临一定程度的扰动。但长期看，收益率下行趋势仍没有逆转：首先，货币政策尚未转向，央行行长在陆家嘴论坛发言表示“将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节”，7月份调降公开市场操作利率也打开了收益率下行空间。其次，在高息存款压降、信用债供给不足、管理规模上升的共同作用下，以农商行、理财、基金和保险为代表的市场机构仍具有强烈的配置需求。最后，随着美国大选临近，地缘政治不确定性可能对经济造成扰动，潜在贸易摩擦可能影响出口数据。因此，预计债券资产在下半年依旧具有配置价值，中短端利率债在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153706","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b5","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，一季度经济景气度有所企稳，3月份制造业PMI读数为50.8，环比上升1.7，重回扩张区间，主要动力来自于财政支出提速、以及出口边际改善。考虑到今年春节假期较晚，相当部分的经济数据存在节日因素的扰动，数据可比性受到一定影响，经济复苏的可持续性尚待观察。一季度两会召开，整体政策未明显超预期，3%赤字率加上增发1万亿特别国债基本在市场预期之内，未见强刺激信号。未来一段时期内，高质量发展和中国式现代化仍是主基调，在经济完成新旧动能切换之前，广谱收益率趋于下行，债券收益率中长期趋势未改，债券市场机会大于风险。货币政策层面，央行一季度下调存款准备金率0.5%、没有调整MLF利率，同时5年期以上LPR利率下调25BP至3.95%，整体流动性维持合理充裕。当前通胀持续低位震荡，实际贷款利率并不低，一定程度上压制了实体经济的投融资意愿，推动融资利率稳中有降作为央行工作重心之一，货币政策收紧概率偏低。此外，特别国债将于年内发行，货币政策预计将继续保持稳健，为之保驾护航。市场层面，一季度收益率大幅下行，呈现较明显的“资产荒”特征，继去年四季度增发一万亿国债以后，一季度政府债券发行节奏一直偏慢，作为市场重要配置力量的农商行和保险机构都呈现出一定的“欠配”特征，其配置需求有望延续至二季度。报告期内，银行间隔夜、7天回购平均加权利率分别为1.85%、2.13%；3年农发、5年农发收益率分别下行约19bp、23bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，特别国债发行在即，供给冲击或使市场处于震荡态势。从历史上看，国债发行量阶段性增加并不会造成国债利率中枢持续上移；相反，短期的供给冲击往往能提供中长期维度的配置机会。我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.039Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076933","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b4","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"全年经济总体呈现弱复苏格局，波浪式运行的特征较为明显。国内方面，1-3月经济复苏势头较强，信贷数据和出口数据表现亮眼，4月-8月经济数据出现回落，9月制造业PMI短暂站上50.2，10-12月制造业PMI又重回荣枯线以下，并且连续三个月环比读数为负。经济波浪式运行的主因是经济处于新老动能切换阶段，居民端资产负债表尚待修复，经济内生需求仍待提振。海外方面，通胀压力有所缓解，但美联储尚未进入降息周期，整体经济呈现出一定韧性。货币政策上，全年央行下调存款准备金率50BPs，分别下调公开市场操作和MLF操作利率20BPs和25BPs，分别下调1年期和5年期LPR利率20BPs和10BPs。流动性方面，1-3月信贷投放强劲、资金面整体偏紧；4-8月资金面维持充裕；9-12月在政府债发行提速和防空转的背景下，资金面边际收紧，DR007多数时间稳定在OMO利率上方。稳增长政策总体保持定力，下半年逐步优化房地产政策、重启地方政府再融资债发行、四季度增发1万亿国债，但政策落地到实体经济复苏的传导还需要时间。市场层面，1-8月整体收益率下行，9-12月上旬出现一定程度调整；12月上旬以后，大行调降定期存款利率，以及年底中央经济工作会议和政治局会议定调温和，债市收益率重新快速下行。全年来看，3年农发债、5年农发债收益率分别下行约20bp、30bp。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.037Z","mo":"展望未来，国内经济在一定时间内仍将呈现波浪式运行的特征。首先，国内经济新旧动能切换仍是最大的基本面主线，在“高质量发展”和“中国式现代化”的大框架下，经济发展更强调结构而非总量。对传统经济板块，政策更多是托而不举，出台大规模刺激政策的可能性降低；在经济完成新旧动能切换前，货币环境维持平稳宽松的确定性则相对较高，对债券市场偏利好。其次，从供求格局出发，随着地方化债进一步推进和房地产投资退坡，非标、开发贷等高收益资产供给收缩，银行、保险等配置机构不得不加大债券配置，2024年债券市场或呈现比较明显的“资产荒”特征。最后，2024年是选举大年，地缘政治不确定性可能对经济造成扰动。因此，预计债券资产在2024年依旧具有配置价值，中短端利率债在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060192","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b3","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，三季度经济景气度有低位企稳迹象，其中9月制造业PMI读数50.2，为本年4月份以来首次重返扩张区间。主要原因是财政政策继续加力提效、地产政策出现了适度的调整，经济下行风险得到一定程度的缓释。海外方面，美联储尚未退出加息周期，海外经济衰退风险仍未排除，外需回落的压力仍然较大。当前经济仍处于新旧动能切换的阶段，房地产市场供求关系已经发生深刻变化，而新的增长动能还有待积聚。虽然市场倾向于认为经济已经度过短期压力最大的阶段，但政策落地对实体经济的作用、后续复苏的弹性依然有待观察。货币政策层面，8月中旬央行下调公开市场操作利率10bp、下调1年期MLF利率15bp，9月中旬下调存款准备金率25bp，季末公开市场投放量也达到历史高位，央行当前对资金面的态度依然偏呵护。央行货币政策委员会三季度例会判断经济边际好转，但继续正视需求不足的问题，政策强调“持续用力”和“逆周期调节”。虽然当前经济有所企稳，但政府债券发行和持续复苏还需要货币政策的配合，预计货币政策总量仍将保持适度平稳。市场层面，7-8月中旬，随着经济数据回落，收益率显著下行；8月中旬-9月，降息后的止盈需求叠加季末月资金面收紧，收益率出现一定幅度的调整。报告期内，资金价格中枢先下后上，银行间隔夜、7天回购平均加权利率分别为1.71%、2.01%；3年农发、5年农发收益率分别上行约3bp、2bp。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，市场或处于震荡态势，但该期限静态骑乘俱佳，仍是较好的配置品种，我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.034Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b2","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"上半年经济总体呈现弱复苏格局。国内方面，一季度经济复苏势头较强，信贷数据和出口数据表现亮眼；进入二季度后，高频数据出现回落，主因是前期积压的经济动能集中释放后，内生性动能仍有待夯实。海外方面，通胀压力有所缓解，但美联储尚未退出加息周期，整体经济指标有所转弱。货币政策上，上半年央行下调存款准备金率0.25个百分点，降低公开市场操作和MLF操作利率10BP，降低1年期和5年期LPR利率各10BP；流动性先紧后松，进入二季度后整体维持充裕的状态。稳增长政策保持定力，上半年没有出台大规模刺激政策。市场层面，上半年债券市场收益率先上后下，其中3年农发债、5年农发债收益率分别下行约14BP、21bp。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.031Z","mo":"展望未来，国内经济复苏进程仍存曲折。一方面，地产销售未见好转、基建投资受限于政府财政空间；另一方面，居民端收入预期转弱，消费倾向边际走弱，超额储蓄难以释放。除了内生需求不强，当前经济面临的潜在逆风还有海外形势渐趋复杂、海外经济衰退风险上升，后续我国出口可能逐步承压。下半年，预计宽货币与稳增长同行。在有高质量发展的框架下，稳增长政策落地的节奏和力度、对实体经济的作用依然有待观察。而货币政策维持宽松的确定性较高，资金面对债券市场偏友好。预计债券资产下半年依旧具有配置价值，中短端利率债在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=967002","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b1","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"宏观经济层面，一季度制造业PMI连续三个月维持在荣枯线以上，1-2月新增人民币贷款连续同比多增，经济处于复苏通道。但三月份制造业PMI从高点回落至51.9，反映了之前积压需求带来的经济动能趋于收敛，但内生性动能仍有待夯实。当前经济面临的潜在逆风是在美联储大幅加息的背景下海外经济衰退风险上升，预计后续我国出口将逐步承压，对经济的拖累影响上升。市场倾向于认为本轮是温和复苏，经济继续修复的弹性和持续性依然有待观察。货币政策方面，三月底央行下调存款准备金率0.25%，释放资金约6000亿元，也表明当前经济仍处于温和复苏阶段，需要货币政策保驾护航，一定程度上打消了市场此前对货币政策转向的疑虑，预计货币政策总量仍将保持适度平稳。市场层面，1-2月市场预期经济强复苏以及货币政策收紧，收益率显著上行；3月随着资金面转松，收益率有所下行。报告期内，3年农发、5年农发收益率分别上行约12bp、5bp，银行间隔夜、7天回购平均加权利率分别为1.80%、2.35%。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，该期限静态骑乘俱佳，仍是较好的配置品种，我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.028Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890135","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972b0","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"2022年受消费疲软和地产投资低迷影响，全年经济增长有所放缓。货币政策维持宽松，全年降准两次，合计下调存款准备金率0.5%；降息两次，合计下调公开市场操作利率20bp。债券收益率大致呈先下后上的态势：上半年多空因素制衡，窄幅震荡；三季度资金面超预期充裕、经济转弱和8月超预期降息，迎来了年内最大行情，10Y国收益率一度下行至2.6%左右。11月中旬以来，防疫措施调整、稳增长政策密集出台，叠加银行理财和基金的赎回冲击，债市大幅调整，10年国债收益率在12月突破2.9%后逐渐回落。回顾全年，3年农发、5年农发收益率分别下行约10bp、5bp，银行间隔夜、7天回购平均加权利率分别为1.54%、1.95%。基金运作上，报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.026Z","mo":"经济层面，预计2023年大方向是逐步复苏，但复苏的弹性及水平尚待观察。防疫政策调整后，消费需求得到集中释放，其持续性尚待验证；稳增长政策下，基建和制造业投资有望维持韧性，但房地产市场仍处于磨底阶段；美国依然处于紧缩周期，外需面临较大的不确定性，出口可能受到一定程度的拖累。预计2023年CPI和PPI同比数据整体平稳，CPI在2.0%左右、PPI在1.0%左右。政策方面，央行指出2023年的货币政策“总量要够，结构要准”，在经济复苏初期，预计流动性将维持合理充裕。中段利率债在流动性偏宽松的环境下可以获取骑乘收益，我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873715","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972af","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"三季度经济有所回暖。国内方面，疫情仍有反复，但常态化管控后，生产端受影响减小，需求端仍然偏弱。海外方面，美联储加息节奏超预期，本轮加息周期预计将至少持续到明年上半年，外需后续将面临一定下行风险。政策上，央行三季度调降公开市场操作和MLF利率10BP，同时，调降1年期LPR 5BP，5年期LPR 15BP，流动性整体维持在较为充裕水平上，但受到短期人民币汇率贬值的影响，货币政策操作的空间受到一定限制。市场层面，三季度债券市场收益率震荡下行。其中，3年农发、5年农发收益率分别下行26P、23BP。报告期内，本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望未来，经济仍然受到疫情和地产等因素的影响，信用扩张节奏偏慢。海外方面，后续衰退压力较大。政策层面，房地产政策仍在放松，准财政政策持续加码。货币政策虽然受到汇率影响，但预计货币政策环境友好，流动性水平边际变化不大。当前市场流动性依然保持合理充裕，但考虑绝对收益率偏低，市场对稳增长政策有一定预期，预计保持震荡走势。中短端利率债在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.022Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810931","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972ae","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"上半年经济受疫情冲击较大。国内方面，年初经济复苏势头较强，随后受到疫情影响出现回落，5月开始疫情逐步缓解，经济触底回升。海外方面，通胀压力较大，美联储加息节奏加快。政策上，上半年央行下调存款准备金率0.25个百分点，降低公开市场操作和MLF操作利率10BP，降低1年期LPR利率10BP，降低5年期LPR利率20BP，流动性整体维持在较为充裕水平上，政策托底意愿较强。市场层面，上半年债券市场收益率走势分化，短端下行幅度较大，长端震荡为主，信用债整体表现好于同期限利率债，其中3年农发债、5年农发债收益率分别下行1BP和上行2bp。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.019Z","mo":"展望未来，经济正在逐步走出疫情的影响，房地产销售出现了底部企稳的迹象，但楼市整体偏冷，回暖尚需时间，而消费迟迟难以回暖也值得关注。海外方面，通胀压力维持高位，需求出现放缓迹象，预计也将拖累出口。后续债券市场的关注点聚焦在疫情后的经济修复节奏以及稳增长政策的实施效果。下半年，预计货币政策环境友好，但宽货币与宽信用预期共存，预计整体保持震荡走势，中短端利率债收益率窄幅震荡，波动幅度有限，在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788540","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972ad","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"一季度经济形势较为复杂。开年1-2月经济数据表现良好，反映宏观景气度较高。但3月以来，外部地缘政治形势恶化，国内疫情出现扩散，经济出现了内需放缓叠加外部输入性通胀的压力。政策上，金稳会定调稳增长继续加码，稳定了市场预期，但政策的实施路径和出台节奏仍需观察。市场层面，一季度债券市场收益率震荡为主，信用债整体表不及同期限利率债。其中，3年农发收益率上行1.5BP，5年农发收益率上行2.5BP。本基金密切跟踪指数，根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪，并结合杠杆策略和骑乘择券策略，通过精细化投资管理，力争为投资者实现相对于指数的超额收益。展望未来，经济依然面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力。内需的压力主要体现在地产投资持续低迷，同时疫情防控难度大,或对消费形成拖累；外需压力则体现在地缘政治形势复杂，以及全球流动性趋于收紧。通胀方面，目前的主要问题依然在海外，输入性通胀风险需要警惕。政策方面，预计货币政策继续坚持“以我为主”，将采取较为积极的政策来应对国内的压力，短期内流动性环境或将继续保持充裕。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.017Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730533","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972ac","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"全年经济逐季回落，下半年弱于上半年。1-12月工业增加值同比增长9.6%；固定资产投资累计同比增长4.9%；社会消费品零售总额累计同比增长12.5%，消费依然较弱；1-12月CPI平均增长0.9%，食品价格低迷拖累CPI；PPI平均增长8.1%，工业品价格开始回落。12月末M2同比增长9.0%，目前社融增速基本触底反弹，但信用扩张进程较为缓慢。美联储全年维持利率不变，但缩减QE进程提速，预计2022年3月结束，同时点阵图显示22年加息3次。欧央行全年维持利率不变。国内方面，央行年内两度降低存款准备金率，同时年末下调了1年期的LPR至3.80%。全年来看，美元指数上涨6.68%，人民币兑美元中间价升值1492个基点。银行间隔夜、7天回购加权利率均值为2.03%、2.33%，较上季度分别上行37bp和10bp。市场层面，全年收益率先上后下，收益率曲线平坦化。其中，各类资产收益率较年初表现为：1年国开收益率下行24BP，2年国开收益率下行38BP， 3年国开收益率下行45BP，5年国开收益率下行49BP，7年国开收益率下行51BP，10年国开收益率下行48BP；3年农发收益率下行41BP，5年农发收益率下行45BP。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.014Z","mo":"经济层面，预计上半年经济在稳增长政策的作用下逐步企稳，下半年随着内外需的回落，会再次面临一定下行风险。通胀方面，预计2022年全年CPI中枢在2.5%左右，PPI中枢在3.0%左右。政策方面，美联储对通胀看法有所转变，紧缩节奏加快。国内央行稳健中性的取向没有改变，但也强调了将主动有为、做好加法。预计货币政策环境整体将较为友好。预计流动性环境维持稳定。策略方面，经济依然存在下行风险。内需的压力主要体现在地产投资下行压力较大，基建受到财政可持续性的影响发力有一定限制；外需预计将逐渐见顶；信贷社融增长乏力，信用重新扩张尚需时间。通胀方面，能源紧缺逐步缓解，通胀风险有所降低，需要关注食品价格的变化。下一阶段的主要关注点在于政策的变化，目前政策端表态较为中性，需要关注地产、财政、货币等政策方面是否可能出现超预期的调整。利率债策略：货币政策环境较为友好，稳增长政策或带动基本面逐步企稳，预计利率债维持区间震荡。对利率债看法中性。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716751","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972ab","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"三季度经济有所放缓。1-8月工业增加值同比增长13.1%；固定资产投资累计同比增长8.9%，地产基建均有所放缓；社会消费品零售总额累计同比增长18.1%，受到疫情影响，三季度消费低迷。1-8月CPI平均增长0.6%，食品价格低迷拖累CPI；PPI平均增长6.2%，上游工业品价格上涨带动PPI上涨。央行三季度全面降准0.5个百分点，新增3000亿再贷款支持小微企业。市场层面，市场收益率震荡下行，曲线平坦化。其中，1年国开收益率下行12BP，2年国开收益率下行18BP，3年国开收益率下行23BP，5年国开收益率下行26BP，7年国开收益率均下行31BP，10年国开收益率下行29BP；3年农发收益率下行23BP，5年农发收益率下行24BP。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望四季度，生产端回落幅度较大，主要受到能耗双控和疫情的影响。通胀方面，预计四季度CPI在1.5%左右，PPI在8.0%左右。预计2021年全年CPI中枢在1.0%左右，PPI中枢在6%左右。短期通胀的上行风险有可能在中期逐渐缓解，同时国内经济下行的压力逐渐凸显。因此，预计货币政策仍将维持稳健中性的取向。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.009Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972aa","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006493,"sao":"上半年经济继续修复。1-6月工业增加值同比增长15.9%；固定资产投资累计同比增长12.6%；社会消费品零售总额累计累计同比23.0%，1-6月CPI平均增长0.5%，猪价下行周期拖累CPI下行；PPI平均增长5.10%，上游工业品价格上涨带动PPI上涨。6月末M2同比增长8.6%，上半年信用整体处于收缩的趋势，其中二季度社融增长较一季度有一定放缓。   美联储上半年持利率不变，上调超额准备金利率和隔夜逆回购利率各5个基点，预计三季度开始缩减QE规模，点阵图显示的加息节奏也较此前有所提前。欧央行维持利率不变。国内方面，央行上半年无降准降息操作。报告期内，银行间隔夜、7天回购加权利率均值为2.04%、2.33%。市场层面，上半年市场整体收益率先上后下，曲线陡峭化。报告期内，1年国开收益下行4BP，2年国开收益下行5BP，3年国开收益上行2BP，5年国开收益下行1BP，7年国开收益上行3BP，10年国开收益下行5BP；3年农发收和5年农发收益均下行2BP。本基金在报告期内密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.004Z","mo":"经济层面，6月中采制造业PMI录得50.9%，环比上月下行0.1个百分点。从分项上看，出口订单继续回落，价格指数也有明显缓和，产成品库存出现一定被动累库的迹象。通胀方面，预计三季度CPI在1.5%左右，PPI在7.5%左右。预计2021年全年CPI中枢在1.0%左右，PPI中枢在3.5%左右。政策方面，美联储的表态偏鹰，政策收紧的节奏可能快于此前的预期。国内央行政策态度温和，流动性平稳。目前，由于内外需环境的不稳定，短期通胀的上行可能不具有持续性。因此，预计货币政策仍将维持稳健中性的取向，流动性环境维持中性，关注地方债发行的影响。策略方面，经济复苏进入了相对平稳期，通胀短期高点已经出现。下半年的关注点主要是全球经济的复苏和出口份额的减少对出口增速的影响，以及多种政策影响下通胀的反应。目前来看，出口有见顶的迹象，通胀风险有所缓和，信用收缩的趋势仍在，但比较平缓，同时地方债发行节奏的错位也令下半年信用收缩的压力有所缓解。政策方面，货币政策维持稳健中性，流动性维持平稳。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636849","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9bf7fea5b3eb04972a9","stockId":3000000006493,"sao":"一季度经济继续修复。1-2月工业增加值同比增长35.1%；固定资产投资同比增长35%；社会消费品零售总额同比增长33.8%，消费修复略不及预期。1、2月CPI分别同比下滑0.3%和0.2%，由于对应去年基数高点，同时食品价格回落，拖累了CPI的上涨；1、2月PPI分别同比增长0.3%和1.7%，工业品价格普涨，同时基数偏低，带动PPI上行。2月末M2同比增长10.1%，年初以来信贷和社融增长强劲，社融结构向好。美联储一季度维持利率不变，未推出扭曲操作。但美联储主席鲍威尔在3月的一次公开采访中表示，随着美国经济复苏和目标取得实质性进展，美联储将减少债券购买，释放了较强的鹰派信号。欧央行一季度维持利率不变。国内方面，央行一季度无降准降息操作。本季度美元指数上涨3.59%，人民币对美元汇率中间价贬值464个基点。全季度来看，银行间隔夜、7天回购加权利率均值为2.05%、2.41%，分别较上月上行35BP和下行9BP。市场层面，一季度利率债收益率震荡上行，曲线扁平化。其中，1年国开收益率上行20BP，2年国开收益率上行15BP，3年国开收益率上行21BP，5年和7年国开收益率均上行10BP，10年国开收益率上行3BP；3年农发收益率上行15BP，5年农发收益率上行6BP；10年国债收益率上行5BP。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。展望二季度，由于经济仍未完全恢复，央行不具备收紧的基础，预计仍将维持稳健中性的政策取向。我们认为短期内流动性环境维持中性，财政政策依然比较积极，二季度关注供给放量对资金面的影响。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:11.000Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575845","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9be7fea5b3eb04972a8","stockId":3000000006493,"sao":"国内方面，2020年受到疫情影响，经济先下后上。前三季度GDP同比增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%。1-11月工业增加值同比增长2.3%，在年初触底后逐步回升；固定资产投资累计同比增长2.6%；社会消费品零售总额累计同比下滑4.8%，消费修复滞后于生产。1-11月CPI平均增长2.7%，在食品价格的影响下，全年CPI呈现不断走低的态势；PPI平均下滑2.0%，疫情冲击下，工业品价格低迷，但下半年逐渐筑底回升。11月末M2同比增长10.7%，全年信贷和社融高增长，社融增速上行至近几年的高点，不过目前已经基本见顶。海外方面，2020年美联储大幅放松货币政策，下调联邦基金利率至0%，同时取消了资产购买上限，推出了一系列政策工具维稳市场。欧央行也推出了较大规模的资产购买计划助力经济修复。国内方面，央行上半年下调公开市场操作利率30BP，下调超额存款准备金利率至0.35%，同时进行降准、再贷款等一系列操作；下半年随着疫情得到控制，政策整体转向中性。全年美元指数下跌6.73%，人民币对美元汇率中间价升值4513个基点。全年银行间隔夜、7天回购加权利率均值为1.66%、2.23%，分别较上年下行58BP和44BP。市场层面，全年收益率先下后上，收益率曲线变平。其中，1年国开收益率上行6BP，3年国开收益率上行7BP，5年国开收益率下行11BP，7年国开收益率下行9BP，10年国开收益率下行4BP；3年农发收益率上行11BP，5年农发收益率持平于3.32%;10年国债收益率上行1BP。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:10.998Z","mo":"经济层面，2021年将是疫情后全面修复的一年，上半年在国内外需求复苏的带动下，预计经济和通胀将同步走强；下半年受到刺激政策的逐步退出以及信用扩张回落的影响，经济复苏的动能可能会有所减弱。整体来看，国内外经济将较2020年出现显著修复。通胀方面，上半年CPI仍有回落压力，预计下半年将有所修复；工业品价格筑底回升，预计将带动全年PPI中枢出现显著抬升。预计2021年全年CPI中枢在1.0%左右，PPI中枢在3.0%左右。政策方面，2020年受到疫情冲击的影响，全球央行均采取了超常规的宽松政策，推动经济的复苏和维护市场的稳定。随着疫情逐渐得到控制，预计2021年全球央行边际上不会进一步放松，但退出进程也将较为审慎。国内方面，中央经济工作会议定调政策“不急转弯”，意味着全年央行的货币政策仍将以稳为主，在信用风险抬升或经济下行压力加大时，不排除再次有所放松的可能。策略方面，未来半年国内外共振复苏是一致预期，但国内社融增速基本已经见顶，信用扩张将明显放缓。未来全年核心矛盾是复苏的持续性，以及信用扩张见顶对基本面的影响。政策方面，预计货币政策短期内将保持中性偏松，但中长期重心仍将回归基本面；财政政策预计将有所收敛，但依然会比较积极，不会“急转弯”。利率债策略：在流动性宽松和信用风险抬升的大环境下，依然具有一定配置价值，上行风险相对可控。整体来说，对利率债看法中性。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=561739","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9be7fea5b3eb04972a7","stockId":3000000006493,"sao":"三季度经济继续修复。1-8月工业增加值同比增长0.4%，较二季度有显著修复；固定资产投资累计同比下滑0.3%；社会消费品零售总额累计同比下滑8.6%，消费恢复相对缓慢。1-8月CPI平均增长3.5%，基数效应下，CPI依然趋于回落；PPI平均下滑2.0%，随着供需恢复，工业品价格见底，PPI逐步修复。8月末M2同比增长10.4%，结构上以中长期信贷和政府债券为主。美联储三季度维持利率和购债计划不变，大选之前料将进入静默期。欧央行三季度同样维持各项操作不变。国内央行三季度未进行降准降息，货币政策转向中性。三季度美元指数下跌3.63%，人民币对美元汇率中间价升值2694个基点。全季度来看，银行间隔夜、7天回购加权利率均值为1.87%、2.33%，分别较上季度上行49BP和57BP。市场层面，三季度利率债收益率大幅上行，曲线扁平化。其中，1年国开收益上行65BP，3年国开收益上行59BP，5年国开收益上行55BP，7年国开收益上行36BP，10年国开收益上行62BP；3年农发收益上行45BP，5年农发收益上行50BP；10年国债收益率上行33BP。本基金密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。策略方面，随着生产和需求两端出现同步修复，经济景气度进一步提升。政策方面，财政政策继续发力，四季度利率债供给依然较大，货币政策预计维持中性。长期来看，目前的利率水平具备一定投资价值，但短期缺乏利好，下行动能不强，预计维持在震荡的态势中。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:10.995Z","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=494112","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9be7fea5b3eb04972a6","stockId":3000000006493,"sao":"上半年经济探底后逐渐回暖。1-6月工业增加值同比下滑1.3%，但二季度同比已经正增长；固定资产投资累计同比下滑3.1%;社会消费品零售总额累计同比下滑11.4%。1-6月CPI平均增长3.8%，上半年呈现不断回落的趋势；PPI平均下滑1.9%，国内需求下行，叠加原油价格暴跌，带动PPI大幅下行。6月末M2同比增长11.1%，存量社融同比增长12.8%，上半年信贷、债券高增长带动社融和M2增速回升。   美联储上半年连续下调联邦基金利率至0，并推出了一系列流动性支持工具缓解全球美元流动性紧张。欧央行上半年未降息，但推出了较大规模的资产购买计划，助力疫情后的经济修复。国内方面，央行2次下调公开市场操作利率合计30BP，并将超额存款准备金利率从0.72%调整至0.35%，同时配合了定向降准、再贷款等操作，维护了国内流动性的稳定和信贷的高增长。上半年美元指数上涨0.97%，人民币对美元汇率中间价贬值1033个基点。市场层面，上半年利率债收益率先下后上，曲线扁平化。报告期内，1年国开收益下行31BP，3年国开收益下行20BP，5年国开收益下行43BP，10年国开收益下行48BP；3年农发收益下行11BP，5年农发收益下行23BP；10年国债收益率下行31BP。本基金在报告期内密切跟踪指数，并根据成份券变更和规模的变动进行小幅的调整，有效实现了对指数的跟踪。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:10.984Z","mo":"经济层面，PMI指数在2月大幅回落后，3月以来持续保持在温和扩张区间，我们预计下半年经济仍处于修复区间，但修复斜率将有所放缓。通胀方面，预计下半年CPI回落到2%左右，PPI底部回升至-1%左右。预计2020年全年CPI中枢在2.8%左右，PPI中枢在-1.5%左右。政策方面，上半年美欧央行实施了较大力度的宽松政策，维护了经济和金融市场的稳定。国内方面，央行同样推出了较大力度的宽松政策支持国内经济的复苏，不过5月之后货币政策边际上有所转向。目前，资金利率水平已经回升至政策利率附近。由于国内疫情已经基本得到控制，海外疫情的峰值也在逐渐度过，国内货币政策的宽松力度有所减弱，考虑到经济复苏存的过程较为曲折，预计在较长一段时间内，货币政策基调仍将保持中性适度。债市策略方面，国内经济仍处于修复区间，下半年经济将在内需发力和外需波动之中缓慢修复，修复的过程存在一定不确定性。政策端，货币政策正在逐渐退出前期的超常规宽松政策，更倾向以定向宽松代替总量宽松，为实体经济注入流动性，总体上宽信用大于宽货币。财政政策方面，随着特别国债和专项债的发行，逆周期托底政策仍在不断加码。利率债方面，经过前期的调整，当前收益率已经回到了相对合理的水平，在经济波动降低，货币适度中性的环境中，预计利率债整体以震荡为主。本基金为被动型指数基金，我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","fund":{"_id":3000000006493,"__csrcFundId":5761,"stockCode":"006493","shortName":"南方中债3-5年农发行债券指数(006493)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6493,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:01.001Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-04T16:00:00.000Z","name":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方中债3-5年农发行债券指数","pinyin":"nfzz3-5nnfxzqzszqtzjj","memoNum":1,"indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20748022","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610204910,"name":"朱佳"}]},"announcement":{"linkText":"南方中债3-5年农发行债券指数证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=466080","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}