window.pageData = {"stock":{"_id":3000000022516,"name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"022516","tickerId":22516,"shortName":"泰信债券增强收益D","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-11-07T16:00:00.000Z","pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","fundCollectionId":4000050270000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50270000","tickerId":50270000,"name":"泰信基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"方媛","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019765","exchange":"fm","tickerId":625247430}],"hotMetrics":{"fpr":{"stockId":3000000022516,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7426,"f_p_r_fys_ssrp":0.5062626262626263,"f_p_r_m1_ssc":7683,"f_p_r_m1_ssrp":0.4280135381411091,"f_p_r_m3_ssc":7576,"f_p_r_m3_ssrp":0.5136633663366337,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7407,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9696192276532541,"f_p_r_m6_ssc":7445,"f_p_r_m6_ssrp":0.43269747447608814,"f_p_r_y1_ssc":7007,"f_p_r_y1_ssrp":0.9890094204967171},"fp":{"stockId":3000000022516,"type":"fp","f_p_r_d1":0,"f_cagr_p_r_fs":-0.002273474459743019,"f_p_r_m1":0.0015950376606115313,"f_p_r_fys":0.014449829474062259,"f_p_r_m3":0.0045325275506575835,"last_data_date":"2026-07-22T16:00:00.000Z","f_p_r_m6":0.012541431514826007,"f_p_r_y1":-0.02451022697851113,"f_i_d":"2024-11-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000022516,"type":"ff","f_m_f":1019475,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":339825,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":1359300,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2025-02-27T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2026-02-26T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000022516,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-22T16:00:00.000Z","f_nv":1.1303,"f_nv_cr":0.00008847991505911423}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj"},{"_id":3000000291007,"name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"291007","tickerId":291007,"shortName":"泰信债券增强收益C","__csrcFundId":2843,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:37.396Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"6a5d82ea14fa07137774b77d","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","fundId":3000000290007,"stockCode":"210220","stockName":"21国开20","holdings":500000,"marketCap":60688493,"netValueRatio":0.0996,"lastUpdated":"2026-07-20T02:07:38.262Z"},{"_id":"6a5d82ea14fa07137774b77e","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","fundId":3000000290007,"stockCode":"260205","stockName":"26国开05","holdings":500000,"marketCap":50927726,"netValueRatio":0.0836,"lastUpdated":"2026-07-20T02:07:38.265Z"},{"_id":"6a5d82ea14fa07137774b77f","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","fundId":3000000290007,"stockCode":"2600002","stockName":"26超长特别国债02","holdings":400000,"marketCap":39957092,"netValueRatio":0.0656,"lastUpdated":"2026-07-20T02:07:38.268Z"},{"_id":"6a5d82ea14fa07137774b780","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","fundId":3000000290007,"stockCode":"102481777","stockName":"24沪港务MTN002","holdings":300000,"marketCap":30257515,"netValueRatio":0.0497,"lastUpdated":"2026-07-20T02:07:38.271Z"},{"_id":"6a5d82ea14fa07137774b781","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","fundId":3000000290007,"stockCode":"102382252","stockName":"23太湖新城MTN002","holdings":200000,"marketCap":22747966,"netValueRatio":0.0373,"lastUpdated":"2026-07-20T02:07:38.274Z"}]},"list":[{"_id":"6a5d82b814fa07137774b14f","date":"2026-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-07-19T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"二季度，债市在资金宽松与基本面偏弱的共振演绎下，整体呈“​​震荡走强、长短端普遍下行​​”格局，10年期国债活跃券中债收益率在1.70%—1.75%区间震荡​​，中长端信用利差继续收窄。本季度在​​供给预期扰动、通胀阶段性回升、外部地缘冲击反复​​的背景下，债券仍能“​​震荡走强​​”的因素，主要在于三条主线共同作用：​​第一，资金面持续超预期宽松，且宽松时间长度明显超出市场原先预期；第二，经济修复呈现总量不弱，但内生需求偏弱的结构特征，使利率上行缺乏持续基本面支撑；第三，政府债发行偏慢、信贷需求偏弱，同时机构负债端扩张，形成了对中长端利率持续有效的配置支撑。信用方面，收益率随利率债​​同步震荡下行​​。　　展望后市，基本面方面，通胀与基本面约束整体温和，6月PMI回到扩张、价格指数回落，下半年随着海外局势的缓和​​，通胀担忧边际缓解，有助于利率维持低位区间运行。短期看，资金面或将维持“稳而不松”的状态，短端具备一定修复空间。三季度供给侧是债市的主线变量，政府债的发行将有所提速，长端与超长端或存在阶段性调整压力。随着政治局会议预期与供给落地，长端波动或加大，组合将择机把握超长端利差压缩与回撤后的波段配置。信用方面，上半年“钱多”驱动的极致压利差难以复制，信用利差中枢预计整体以低位震荡为主、存在边际抬升可能​​，后续需要密切关注个别主体评级调整带来的局部扰动。　　2026年三季度增强收益基金将继续跟踪宏观经济与市场动态、动态调整组合策略，操作上围绕资金与供给节奏做波段。采取更为稳健的操作，坚守高等级与高流动性资产，保持组合的流动性，认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","lastUpdated":"2026-07-20T02:06:48.695Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2026年第二季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1528619","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69e75ce3057a879563244d44","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"一季度，债市呈现“短端强，长端稳、超长端承压”的结构分化行情，是典型的“总量平稳、结构分化、曲线重定价”行情。整体来看，一季度资金面偏松、央行多工具维稳、银行保险配置承接支撑短中端的行情；另一方面，自去年下半年以来，机构持有长端债券的体验普遍不佳，因而对长端配置始终保持偏谨慎态度。在基本面边际改善、财政供给前置、通胀预期升温、权益风险偏好回升、外部油价扰动等因素的共同作用下，市场普遍选择缩短久期、关注票息收益，这一策略进一步压低了短端利率，导致期限利差拉大、信用利差收窄，推动收益率曲线呈现“牛陡”特征。　　展望后市，基本面方面，近期经济呈现出平稳向好的趋势，根据最新数据显示，2026年3月制造业采购经理指数（PMI）重新站上荣枯线，反映出制造业景气度明显提升。分项来看，生产指数、新订单指数和新出口订单均出现大幅反弹，产需两端同步改善，显示内需与外需协同发力。但同时也需要关注到原材料购进价格指数大幅回升，涨幅显著超过出厂价格，成本端的压力仍在上升。债券市场当下仍面临通胀压力，但当前国内债市通胀压力偏向“成本推动型”特征，此类通胀或将放大债市的波动，但对整体债市走向影响不大。短期来看，鉴于央行维持流动性合理充裕的取向不变，有助于抑制债市收益率的上行幅度，债市仍将延续区间震荡态势。　　2026年二季度增强收益基金将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极把握利率市场的波段交易机会。采取更为稳健的操作，认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","lastUpdated":"2026-04-21T11:17:55.789Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1471529","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cacb1440924dd8ca6390d3","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2025年我国经济整体维持平稳复苏态势，全年GDP预计将顺利实现年初既定的增长目标。受政策靠前发力、促消费政策退坡等因素的影响，2025年经济呈现前高后低的态势。结构上依然呈现出了供给强于需求、外需强于内需的格局。从全年来看，工业增加值增速稳中有进，“抢出口”助力出口增速保持高位，但同时消费动能随着政策的退坡不断趋缓，投资增速转负，地产仍然对投资形成拖累。　　2025年债市由单边下行转向了震荡上行的格局，波动明显增加。具体来看，一季度市场流动性收紧叠加政府债发行提速等因素导致市场资金价格波动幅度较大，在此背景下，长端利率出现了较大幅度的调整。二季度海外不确定性增加，同时央行降准降息等政策落地，长端利率收益率自高点回落；三季度在“反内卷“、“股债跷跷板”、超长债供给增多等多重因素的共振下，债券市场情绪受到压制，长端收益率再度上行；四季度央行重启购买国债，叠加基本面仍存在内需不足的问题，国债期限利差一度有所收窄，但随着临近年末，供给担忧逐步升温，整体利率先下后上。全年来看，利率中枢有所抬升，但整体呈现了“上有顶、下有底”的特征。信用债方面，过去一年整体表现优于利率债，在利率债全年高波的背景下，信用债的票息优势有所体现并受到青睐。从供需来看，供给端在化债背景下，城投债风险得到缓释，城投债供给也在不断缩量，而需求端信用债ETF不断扩容，配置力量不断增强，供需结构导致了信用债资产荒格局仍存，进而使得全年信用利差收窄。　　2025年，增强收益基金持续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，秉承绝对收益投资的理念和策略，在利率债方面以防守反击策略为主，在波动中寻找机会。信用债投资方面，更加注重流动性风险管理，在严控信用风险的背景下，积极寻找信用债配置机遇，更加注重信用债的择时。后续将认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","lastUpdated":"2026-03-30T19:12:20.970Z","mo":"2026年是“十五五”的开局之年，财政政策将延续积极有力，而货币政策在支持实体经济复苏的背景下将延续“适度宽松”，多重政策红利下，经济有望维持平稳复苏态势。此外，“反内卷”相关政策或迎来更多具体的举措，在此背景下，国内价格水平与相关企业利润有望得到改善，通胀指标的回升或对债券市场形成一定的压制，因此预计2026年债券的利率中枢或有小幅抬升，但同时货币政策仍将保持偏宽松状态，叠加降准降息的落地，预计利率大幅上行的概率也不大，整体仍将保持偏震荡态势，需要在震荡中进行择时操作。信用债方面，2026年预计仍将延续低利率、区间震荡的特征，从供需关系来看，2026年供给将整体保持稳定，城投债或继续缩量，而以科创债为代表的产业债主导扩容，而需求端则受到公募费率新规、理财净值化整改等因素的影响，负债稳定性或有所下降，因此配置力量将进一步向中短端倾斜。同时考虑到当下信用利差已压缩至历史较低水平，因此长端不稳定性有所抬升，长端或随着利率的震荡而波动，短久期票息策略将是较好的选择。信用债的投资策略将以票息为主，聚焦优质主体，强化信用资质甄别，适时把握回撤后带来的配置窗口。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453235","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e3d","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-23T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2025年三季度，在“反内卷”、“股债跷跷板”、超长债供给增多以及债券处于历史低位等多重因素的共振下，债券市场情绪受到压制，债市整体走势与资金面和基本面脱敏，收益率呈现波动上行态势。截至三季度末，10Y和30Y国债收益率较二季度末均上行超20bp，期限利差走扩。　　向后看，货币政策方面，央行整体仍然保持呵护态度，四季度资金面有望保持稳中偏松，央行重启公开市场国债买卖仍然可期，流动性是四季度债市的主要利好因素。但同时四季度其他扰动因素也在增多。基本面方面仍需要关注“反内卷”的成效，国内政策或推动价格稳步回升。财政方面，全年完成目标或将继续带动增量政策的持续发力。因此整体来看，利率或不改震荡的格局，资金面宽松有利于稳定利率走势、平抑上行趋势，阶段性机会可能来自于央行买债，但空间较为有限。　　2025年四季度增强收益基金将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极把握利率市场的波段交易机会,采取更为稳健的操作，认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.932Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1368933","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e3c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2025年上半年，国内经济在政策发力的推动下，整体表现出了较强的韧性，GDP同比增长达到5.3%，为完成全年目标打下了较好基础。具体分项来看，部分数据表现较为亮眼，消费在国补等补贴政策的带动下数据表现尚可，为经济增长形成了支撑。此外出口在抢出口的背景下也得到了释放，进而也带动了工业生产的恢复。但同时也能看到，投资增速仍受价格因素制约，固定资产投资完成额增长有所放缓，其中房地产开发投资增速尚未回升。下半年，“反内卷”政策落地实施，财政支持力度将持续加大，叠加消费政策持续加力，将为经济稳定增长和高质量发展提供支撑。　　上半年，债券市场一波三折，整体进入了高波状态，截至6月末利率较年初并无太大变化。从波动上来看，上半年最大的行情波动出现在一季度末至二季度初，其余时间利率债均处于窄幅震荡状态。一季度末在稳汇率、防范资金空转和调控债市杠杆水平等诉求下央行公开市场投放较为克制，叠加政府债发行提速等因素导致市场资金面明显偏紧，使得利率短期内出现较大幅度的调整，但随着海外不确定性增加，央行降准降息等系列稳增长政策落地，长端利率收益率在二季度初自高点回落至中枢附近波动。　　信用债方面，由于上半年信用债净融资同比下降，同时叠加资金中枢的下移，使得信用债的稀缺性和性价比均有所提升，因此整体呈现利差压缩的态势，其中低等级信用债表现更加突出。在当前利率震荡背景下，信用债在防止债务风险的背景下，预计短期内供给无法大量增加，因此高票息资产仍有利差压缩的空间。　　2025年下半年，增强基金持续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，秉承绝对收益投资的理念和策略，在利率债方面以防守反击策略为主，在波动中寻找机会。信用债投资方面，更加注重流动性风险管理，积极寻找信用债配置机遇。后续将认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.929Z","mo":"展望2025年下半年，内需仍将结构分化，且外需存在回落压力，在此背景下宏观政策将更加积极有力，使得经济能够保持平稳复苏态势。在支持实体经济复苏的背景下，货币政策也将继续保持适度宽松的状态，对债市形成了支撑作用，但各类扰动因素将进一步增多，政府债券供给压力变化和政策预期博弈将给债市带来较多的不确定性。预计下半年债市仍将保持偏震荡态势，需要在窄幅波动中，积极通过交易增厚收益。信用债方面，整体仍将跟随利率债的走势波动，需要重点关注市场调整时的流动性及估值风险。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339641","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e3b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2025年一季度在稳汇率、防范资金空转和调控债市杠杆水平等诉求下央行公开市场投放较为克制；此外，同业存款自律新规实施后，银行非银同业存款流出导致银行负债端压力较高；同时叠加政府债发行提速等因素导致市场资金面明显偏紧，资金价格波动幅度较大。在资金面偏紧的影响下， 本季度利率出现了较大幅度的调整。　　基本面方面，本季度政策持续加码，扩内需成为政策重心，经济延续温和修复态势。具体来看，生产端持续修复，多项高频指标超过去年同期水平，需求端结构仍有所分化，消费链明显回升但投资链条受房地产的影响仍相对偏弱。外需方面，低基数叠加“抢出口”使得短期出口仍有韧性，但需要关注出口的变化。　　总体来看，在经历一季度调整后，二季度债市的性价比有所提升。货币政策仍将保持宽松状态，债市存在下行的空间。信用债方面，调整后负carry问题已有所缓解，后续更继续根据利率的走势进行择时操作。　　2025年二季度增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极把握利率市场的波段交易机会。采取更为稳健的操作，认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.926Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268767","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e3a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2024年我国经济整体维持平稳复苏态势，全年GDP预计将顺利实现年初既定的增长目标，但从结构上来看，呈现出了供给强于需求，外需强于内需的格局。上半年内需不足的问题已有所反映，消费者信心不足以及微观活力不足等问题有所体现，因此9月份以来政策开始密集落地，多部门协同集中发力，凸显了中央对目前经济形势的高度重视，经济数据有所好转，工业和服务业生产走高，地产量价企稳，制造业、基建高增。　　2024年债市整体走出了牛市行情，年初信贷增速放缓，政府债发行节奏偏慢使得市场形成了资产荒的格局，同时叠加基本面的疲弱，债券利率持续下行。虽然中间央行逐步提示长端利率过度下行的风险，同时对长端利率有所干预，但市场具备一定的学习效应，在一定时期内基本维持了震荡态势，随后7月份央行降息的开启再度打开了利率的下行空间。9月底开始，各部门稳增长政策持续发力，股票市场大幅拉升，股债跷跷板效应显现，债券利率快速回升，调整后随着市场趋于平稳、债券供给压力释放以及货币政策基调转为适度宽松，年底利率再次呈现了快速下行态势。信用债方面，在隐债置换的背景下，城投债的供给缩量，同时城投债的信用风险得到了大幅缓释，越来越多的城投主体被市场认可，在信用风险改善叠加资产荒的背景下，信用债资产荒格局突出，信用利差大幅压缩，高息资产缺位。因此市场开始向久期要收益，信用债的发行期限有所延长。9月份以后随着市场出现明显调整，长久期信用债流动性问题有所暴露，流动性风险及估值风险得到了进一步重视，弱资质主体的期限利差有所拉大。　　2024年，增强收益基金持续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，秉承绝对收益投资的理念和策略，在利率债方面以防守反击策略为主，在波动中寻找机会。信用债投资方面，更加注重流动性风险管理，积极寻找信用债配置机遇，更加注重信用债的择时，严格控制波动率较高的债券品种持仓。后续将认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.923Z","mo":"展望2025年，宏观政策将更加积极有力，经济仍将保持平稳复苏态势。在支持实体经济复苏的背景下，预计货币政策将继续保持偏宽松的趋势，融资需求偏弱的格局难以在短期内快速改变，叠加整体资产荒延续，使得利率将继续延续下行趋势。但目前债券收益率已处于历史低位，大幅下行的空间有所受限，因此需要通过增加交易的频率来增厚收益，随着交易行为的增加，市场的波动性也会进一步加大。信用债方面，需要在震荡中进行择时，仍需要重点关注流动性及估值风险，流动性优质的资产可适当关注。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e39","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"三季度，债市迎来了变盘，7月至9月上旬虽然央行卖债对长端利率形成了一定扰动，理财赎回引发信用债调整，但债市整体仍延续牛市状态；但随着9月24日三部门释放稳增长信号，市场情绪发生快速转变，风险偏好明显提升，债券市场发生快速回调，10年国债在月底前最大上行幅度达20bp。　　四季度，预计增量财政政策等稳增长政策将持续发力，或仍将对债市形成扰动。但考虑到支持经济企稳回升，货币政策仍将保持宽松状态，后续央行降息降准等操作仍可期待，利率并不具备大幅上行的基础，当前的阶段性调整后，利率债配置性价比有所提升。信用债方面，本轮信用债调整幅度远大于利率债，考虑到信用债流动性等因素，短期内仍将承压，但随着年底机构配置需求的增加，信用债有望逐步企稳。　　2024年四季度增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极把握利率市场的波段交易机会。采取更为稳健的操作，认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.920Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171457","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e38","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"上半年债市收益率整体表现亮眼，具体来看，年初市场对经济增长有所担忧，加上年初降准降息落地、资金面宽松等因素，长债收益率持续下行，4月中下旬因央行提示长债风险叠加地产政策扰动等因素出现小幅调整，随后在整个市场资金面较为充裕的背景下，市场对于央行提示长债风险逐渐钝化，债市处于窄幅震荡下行。随着二季度经济数据的走弱，30年国债收益率再度向下运行并突破2.5%关键点位。　　经济方面，两会全年增长目标和财政政策等在上半年未超市场预期，经济数据显示当前经济仍存在微观活力不足、需求偏弱等问题，内需方面，“三大工程”增量难以对冲房地产景气度下行，基建方面政府信用扩张的力度有限，一揽子化债方案的思路下，地方政府增量债务受到严格的管控；外需方面，外部环境面临一定的不确定性，外需是否转暖仍需观察。同时也需要关注7月稳增长政策加码的可能性，包括中央财政发力、地产供需政策进一步放松等。　　向后看，央行开展借入国债操作，显示了调控长端利率的决心，意味着短期利率进一步下行的空间有限，但中长期来看，债市仍存在机会。短期内长债收益率预计将维持区间震荡态势，操作难度有所提升，在下跌中寻找机会。　　信用债方面，目前信用债仍存在供需矛盾，进一步夯实了信用资产荒，信用债利差处于历史极低分位数，高息资产缺位。分品种来看，城投债在化债行情下，各区域利差持续压缩，目前已降至历史低位，但城投非标逾期事件仍存，相关风险仍需关注。银行方面，目前中小银行经营分化加剧，应选择流动性高、内部控制好、经营稳健的二永债作为底仓，在利率震荡中寻求机会；产业债随着超长信用债交易盘参与度上升，对于活跃且有新发债的主体可予以关注。　　2024年上半年，增强收益基金持续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，始终秉承绝对收益投资的理念和策略，积极地把握了利率市场的波段交易机会。后续将继续认真做好产品净值回撤控制，重视流动性管理，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.918Z","mo":"展望2024年下半年，对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕。但同时我们也对经济基本面仍保持相对而乐观，预计财政政策将有所发力，产业政策仍将陆续出台，同时由于目前债券收益率已处于历史低位，短期内进一步下行的空间较为有限。因此预计长端利率将处于震荡态势，需要在波动中寻求机会。信用债方面，需要重点关注流动性及估值风险，流动性优质的资产可适当关注。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143729","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e37","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"进入2024年后，债市持续走强，长端利率持续快速下行，并不断创造新低。前期在多重因素推动之下，市场对债市形成相对一致的预期，同时在市场情绪的催化下，长端利率的配置热情也愈发高涨，使得长端利率交易情绪充分演绎，对基本面和政策面也有所钝化。究其原因，一方面源自于市场资金面较为宽裕，另一方面长端利率的交易属性提升。近期随着前期行情的持续演绎，叠加利空因素的增多，以及部分机构或开始止盈，债市进入窄幅震荡态势。　　从供需上来看，二季度供给压力将增大，一季度地方债供给进度偏慢，预计二季度将略有提速。同时，特别国债的发行方式“悬而未决”，若以“公开发行+央行对冲”方式，则对债市情绪或形成一定扰动，需要关注流动性投放与缴款节奏的配合。整体上，二季度供给压力无论环比还是同比都有所上升。更关键的是期限结构上，长债和超长债占比不小，预计会对配置力量形成一定考验。从需求来看，农商行、保险一季度仍存在“欠配”，预计配债需求释放将继续延续。另外理财规模也不断增长，负债端扩张驱动理财配债力量的增加。目前债市位置对配置盘的吸引力偏弱，但一旦债市有小幅调整，机构配置盘对债市仍有保护。因此从供需关系判断，预计短期内债市将处于震荡态势。　　展望下季度，利率上行空间有限，债市仍不具备趋势性反转的条件，但受制于二季度供给压力以及经济数据改善等因素，长端利率下行空间也不大，短期内债市将进入震荡期，操作难度有所提升，可保持适当谨慎，在下跌中寻找机会。　　信用债方面，目前信用债估值收益率已处于历史极低分位数，合意资产难寻，信用债面临资产荒持续和收益低的两难。目前位置高流动性和变现能力更显重要，信用债不宜进一步下沉及拉长久期，高等级信号用可关注季末赎回扰动、利率波动等带来的交易性机会。分品种来看，在化债行情下，城投债利差已显著压缩，长久期城投债性价比不高；银行受地产等拖累不良率提升，银行二永波动或较大；产业债存量较少，可从中挖掘有优质现金流的国有企业。　　2024年增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，权益部分秉承绝对收益投资理念及策略，积极把握利率市场的波段交易机会，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.915Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068664","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e36","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2023年权益市场呈现结构化行情，分类指数看，科创50指数下跌11.24%，创业板指数下跌19.41%，上证指数下跌3.70%，深成指数下跌13.54%，万得全A下跌5.19%。债券市场收益率持续走低，十年期国债收益率从2.80水位，下行至2.55附近。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.912Z","mo":"宏观经济预计在库存周期及政策周期双底共振作用下，逐步走出复苏态势，复苏的过程中不确定性因素亦将逐步明朗，在目前市场对于宏观经济已经形成一致预期而金融资产交易价格驱动波动因子的本质是边际预期差的前提下，边际预期差的敏感性将加强而固收久期因子的估值处于历史较高水位这一风险需要给予足够重视。　　对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕，货币政策转向的趋势言之尚早。在宽信用过程，会对债券市场形成预期扰动，但真正形成利率趋势调整则还需要等待经济修复从预期走向现实，长债利率将在震荡中寻求机会。权益方面，经济复苏预期的持续修复对于盈利端分子有较好支撑。　　因此整体策略上。利率债以防守反击策略为主，在波动中寻找机会。信用债投资方面，需着重关注流动性及估值风险，策略以票息及杠杆套利是短端收益基石，长久期资产则需要选择流动性优质的资产。权益部分自下而上精选双低转债进行收益增强。　　2024年增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，权益部分秉承绝对收益投资理念及策略，积极把握利率市场的波段交易机会，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051588","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e35","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2023年3季度权益市场呈现结构化行情，分类指数看，科创50指数下跌11.67%，创业板指数下跌9.53%，上证指数下跌2.86%，深成指数下跌8.32%，万得全A下跌4.33%。债券市场收益率持续走升，十年期国债收益率从2.54水位，上升至2.70附近。十年国开收益率也维持在2.66至2.76一线附近震荡。　　宏观经济预计在库存周期及政策周期双底共振作用下，逐步走出复苏态势，尽管复苏的过程中仍存在诸多不确定性因素，例如外需压力、国内通胀的压力等，但金融市场经历了一季度的“强预期”和“弱现实”之后，逐步调整了边际预期，对于整体环境来看，对于货币政策的预期，仍是稳定为主。对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕，货币政策转向的趋势言之尚早。2023年货币政策相较于去年的“灵活适度”将更加“精准有力”，更加注重于解决经济的结构性问题。在宽信用过程，会对债券市场形成预期扰动，但真正形成利率趋势调整则还需要等待经济修复从预期走向现实，长债利率将在震荡中寻求机会。从估值风险的角度考量，城投债的风险管理策略需要更为精细化的自下而上研究。权益方面，经济复苏预期的持续修复对于盈利端分子有较好支撑。　　因此整体策略上。利率债以防守反击策略为主，在波动中寻找机会，考虑逢高减仓。信用债投资方面，需着重关注流动性及估值风险，策略以票息及杠杆套利是短端收益基石，长久期资产则需要选择流动性优质的资产。权益部分逐步提升仓位，且主要配置高股息、顺周期等标的。　　2023年4季度增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，权益部分秉承绝对收益投资理念及策略，积极把握利率市场的波段交易机会，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.910Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=986126","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e34","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2023年1季度权益市场呈现结构化行情，分类指数看，科创50指数上涨12.67%，创业板指数上涨2.25%，上证指数上涨5.943%，深成指数上涨6.45%，万得全A上涨6.47%。债券市场收益率冲高回落，十年期国债收益率年初位于2.80%一线，2月份上行至2.90%附近，后受配置盘需求推动，收益率回落至2.82一线。十年国开收益率也维持在2.96至3.02一线附近震荡。2季度权益市场呈现结构化行情，分类指数看，上证综指下跌2.16%，创业板指数下跌7.69%，深成指数下跌5.79%，万得全A下跌3.20%。债券市场收益率震荡走低，十年期国债收益率从2.76一线下行至2.64一线。十年国开收益率也维持从2.92下行至2.78一线。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.907Z","mo":"宏观经济预计在库存周期及政策周期双底共振作用下，逐步走出复苏态势，尽管复苏的过程中仍存在诸多不确定性因素，例如外需压力、国内通胀的压力等，但金融市场经历了一季度的“强预期”和“弱现实”之后，逐步调整了边际预期，对于整体环境来看，对于货币政策的预期，仍是稳定为主。对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕，货币政策转向的趋势言之尚早。2023年货币政策相较于去年的“灵活适度”将更加“精准有力”，更加注重于解决经济的结构性问题。在宽信用过程，会对债券市场形成预期扰动，但真正形成利率趋势调整则还需要等待经济修复从预期走向现实，长债利率将在震荡中寻求机会。信用债方面，理财规模的波动将成为信用债板块波动的主要因素，机构投资者对持仓债券的流动性风险将更加审慎，导致市场风险偏好下降。从城投本身情况来看，地产等宏观因素导致地方出现税收收入增长有限、财政支出压力增加、土地市场疲软等情况，财政压力有所加大，土地财政腾挪能力变弱，城投之间信用利差或将进一步分化，因此从估值风险的角度考量，城投债的风险管理策略需要更为精细化的自下而上研究。权益方面，市场面临较为复杂的情形，经济复苏预期的持续修复对于盈利端分子有较好支撑，但来自贴现率的分母端却面临收缩压力，因此市场更容易呈现结构化的均衡行情。　　因此整体策略上。利率债以防守反击策略为主，在波动中寻找机会，考虑逢高减仓。信用债投资方面，需着重关注流动性及估值风险，策略以票息及杠杆套利是短端收益基石，长久期资产则需要选择流动性优质的资产。权益部分继续灵活仓位，均衡配置为主，自下而上选择基本面确定性大以及估值较低的品种。　　2023年3季度增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，权益部分秉承绝对收益投资理念及策略，积极把握利率市场的波段交易机会，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961660","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e33","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2023年1季度权益市场呈现结构化行情，分类指数看，科创50指数上涨12.67%，创业板指数上涨2.25%，上证指数上涨5.943%，深成指数上涨6.45%，万得全A上涨6.47%。债券市场收益率冲高回落，十年期国债收益率年初位于2.80%一线，2月份上行至2.90%附近，后受配置盘需求推动，收益率回落至2.82一线。十年国开收益率也维持在2.96至3.02一线附近震荡。　　在疫情防控和房地产调控放松后，经济修复已逐步启动，市场对消费的回升和房地产周期的修复有所期待，但修复过程中仍存在诸多不确定性因素，如新流行毒株风险、通胀、外需压力等。在“强预期”和“弱实现”的背景下，预计今年利率市场波动将加剧。从政策端的角度来看，在经济端的诉求下，整体政策大环境或趋向于宽松，宏观稳定是今年政策的重要目标，政策托底经济的意愿毋庸置疑。资金面来看，央行工作会议明确了宽信用、扩内需、稳地产的最终目标。对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕，货币政策转向的趋势言之尚早。2023年货币政策相较于去年的“灵活适度”将更加“精准有力”，更加注重于解决经济在疫后修复中的结构性问题。在宽信用过程，会对债券市场形成预期扰动，但真正形成利率趋势调整则还需要等待经济修复从预期走向现实，长债利率将在震荡中寻求机会。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.904Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885067","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e32","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2022年权益市场呈现结构化行情，分类指数看，科创50指数下跌31.35%，创业板指数下跌29.37%，上证指数下跌15.13%，深成指数下跌25.85%，万得全A下跌18.66%。债券市场全年先扬后抑，十年期国债收益率年初位于2.80%一线，8月份下行至2.60%附近，四季度受经济基本面回暖预期等因素作用，市场出现较剧烈调整，收益率在11月快速上行至2.80%一线；信用债市场走势基本与利率债保持一致，三年期AAA品种年初收益率位于3.0%附近，三季度下行至2.6%一线，四季度也急速上行至3.6%附近，后逐步修复情绪，回落至3.2%一线。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.899Z","mo":"在疫情防控和房地产调控放松后，经济修复已逐步启动，市场对消费的回升和房地产周期的修复有所期待，但修复过程中仍存在诸多不确定性因素，如通胀、外需压力等。在“强预期”和“弱实现”的背景下，预计今年利率市场波动将加剧。从政策端的角度来看，在经济端的诉求下，整体政策大环境或趋向于宽松，宏观稳定是今年政策的重要目标，政策托底经济的意愿毋庸置疑。资金面来看，央行工作会议明确了宽信用、扩内需、稳地产的最终目标。对于债市而言，货币政策继续保持稳健的取向，流动性环境保持合理充裕，货币政策转向的趋势言之尚早。2023年货币政策相较于去年的“灵活适度”将更加“精准有力”，更加注重于解决经济在疫后修复中的结构性问题。在宽信用过程，会对债券市场形成预期扰动，但真正形成利率趋势调整则还需要等待经济修复从预期走向现实，长债利率将在震荡中寻求机会。　　2023年理财行为也将成为影响债券市场一大因素。2022年11月以来债市的持续调整导致理财产品大面积破净，理财赎回问题一度成为市场的关注焦点。随着前期理财赎回的企稳，为债市带来了阶段性的配置机会，但后续随着定开型理财仍将陆续到期，理财赎回问题仍需警惕，对产品流动性风险管理的重要性有所提升。　　对于信用债，理财是最重要的配置机构，理财规模的波动将成为信用债板块波动的放大器，在此背景下，机构投资者对持仓债券的流动性风险将更加审慎，导致市场风险偏好下降。另外从城投本身情况来看，前期疫情、地产等宏观因素导致地方出现税收收入增长有限、财政支出压力增加、土地市场疲软等情况，财政压力有所加大，土地财政腾挪能力变弱。叠加严监管持续，部分弱区域负面舆情可能还会发酵弱，市场认可度降低，再融资进一步受限。虽然中短期来看，城投债尚不具备“违约”的条件，但在面临“财政承压+强债务监管”压力下，叠加理财因素，城投之间信用利差或将进一步分化，因此从估值风险的角度考量，需对城投债需谨慎下沉。　　2023年债市几大核心矛盾仍将持续演绎。利率债将进入高波动状态，建议以防守反击策略为主，在波动中寻找机会，考虑逢高建仓。信用债投资方面，需着重关注流动性及估值风险，策略以票息及杠杆套利是短端收益基石，长久期资产则需要选择流动性优质的资产。　　2023年增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e31","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"三季度，国内经济企稳，7、8月高温天气及疫情对经济生产及消费带来影响，伴随着稳增长政策逐渐出台，秋季开工需求临近，建筑产业链、消费品细分领域提前生产备货，后半季度经济整体呈现企稳改善迹象。月度数据看，至8月工业增加值同比小幅改善至4.2%，基建及制造业托底下，固定资产投资完成额同比增速5.8%，社会消费品零售总额月同比增速回暖至5.4%。9月中采PMI重回荣枯线之上，生产及库存指标边际改善，出口相关指标走弱。社融在政策性金融债带动效应下实现3.53万亿，好于市场预期。2季度猪、油价格扰动，通胀整体平稳，PPI同比增速放缓。三季度多项稳增长政策出台，金融债发行、地产因城施策、保交房民生护航，央行也下调了公开市场MLF及7天回购利率10个基点，并维持了流动性合理充裕。三季度海外通胀维持强势，多国央行延续加息等紧缩性货币政策，海外地缘政治风波不断。  三季度，海外加息推升美元上行，人民币指数阶段性调整，权益市场持续调整。债券市场先涨后跌，8月下旬前，债市受基本面疲弱，流动性宽松及央行下调公开市场操作利率等利好带动维持良好表现。下旬以来，汇率波动负面冲击加大，经济边际改善，降息后货币政策博弈预期减弱，稳地产等政策陆续出台，季末资金成本边际抬升，利率出现反弹。至季末，中债10年国债收益率收于2.76%，较半年末下行6个基点，较8月中旬季内低点2.58%反弹18个基点。中债10年国开债收益率收于2.93%，较半年末下行12个基点。短端1年期国债及国开债收益率分别收于1.85%及1.89%，较半年末下行10和13个基点。信用债方面，季内一级发行及净融资有所下降，债券发行期限仍然偏短。信用利差普遍收窄，各等级信用利差、等级利差位于历史较低水平。转债市场受权益市场负面影响，中证转债指数下跌3.82%，整体成交量收窄，波动率下降。  三季度，增强收益基金增加了利率债及信用债的配置，维持了中性偏低的整体久期。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.897Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804377","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e30","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"上半年国内经济受新冠疫情扰动影响，整体表现有所反复，年初前两月开门红，工业生产超预期，固定资产投资总体回升，社零也有所修复，3月以来受新冠疫情加剧影响生产及消费有所走弱，PMI指标自3月以来连续3个月低于荣枯线，生产、订单、物流指标均呈现走弱，社会消费品零售总额也连续3个月走负，伴随二季度着宏观稳经济会议及政策不断推进，经济修复动能逐渐改善。5月以来国内疫情逐渐改善，保供保通等政策推进，生产及物流环比也有明显改善。经济呈现“V”型改善。整个上半年地产表现转弱，基建表现较好，制造业投资也维持双位数增长。消费修复动能不足，出口整体维持良好表现。通胀随着海外原油价格高企和国内粮食价格环比回升逐月抬升。上半年央行维持稳健货币政策，保持了市场流动性整体充裕，货币供应M2同比增速回升，社融整体也有所修复。上半年俄乌冲突为全球地缘政治蒙上阴影，同时也造成全球资源品供需紧张，推升了海外通胀压力，导致海外央行纷纷提升加息步伐。  上半年，经济受疫情影响呈现波动，央行通过降准、上缴结存利润、公开市场净投放资金、下调MLF及逆回购政策利率等手段量价工具实现了流动性的合理充裕，然而 “宽信用”兑现仍有时滞，债券市场在疫情波动、生产反复、海外加息、通胀抬升等因素扰动下呈现出震荡走势，中债十年期国债收益率基本2.67%-2.85%的区间内震荡。利率债收益率曲线陡峭化加剧。至半年末1年期国债及国开债分别下降29和30个基点至1.95%和2.02%；10年期国债及国开债分别上行5和下行3个基点至2.82%和3.05%。上半年信用市场呈现出较大的分化，一方面是机构欠配压力下推动信用债收益率下行，利差压缩，城投债需求旺盛，弱资质国企同样受到追捧；另一方面则是地产债基本面恶化，销售及开工均显著走弱，境内外地产债频繁出现违约或展期，导致地产债抛售现象严重。上半年转债市场跟随正股走出“V”型走势，赎回转债数量增加，个券表现分化。  增强收益基金上半年加强了利率债的波段把握，半年末整体降低了组合久期，上半年增加了信用债的配置，加强流动性及信用风险管理。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.894Z","mo":"展望下半年，政治局会议已为未来的经济政策方向进行了前瞻性的布局，政策立足长远，经济目标已经被弱化，稳增长稳就业，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果是下半年的主要方针，不搞大水漫灌，不搞超大规模激励，稳步落实当前已推出的经济政策工具，实现经济长期健康发展。疫情防控“坚持动态清零”，我们判断下半年经济仍将主要靠基建发力，稳地产政策也有望出台。消费边际修复可期，海外经济短期动能仍存，下半年出口也有望维稳。下半年经济修复可期，但弹性不强，货币政策为经济保驾护航同时也将相继抉择，流动性整体有望维持合理充裕。从未来市场判断看，伴随经济企稳，企业盈利回升，流动性乐观，我们认为权益仍有较好的结构性机会。而债券市场受到经济改善、通胀回升、资金价格抬升风险的压制，期间对于海外经济和加息博弈，货币政策、地产修复的预期博弈、地缘政治扰动、疫情反复等因素都将带来利率的波段交易机会。  增强收益基金下半年将加强对宏观经济和市场的预判，争取把握好利率波段机遇。基金将加强对市场流动性及资金成本的跟踪把握，加强信用风险及流动性管理。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778228","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"一季度，国内经济前两月实现开门红，1-2月工业生产超预期，增加值同比7.5%，服务业同比增长4.2%预期有所改善, 固定资产投资总体回升，同比增速12.2%，结构有所分化，社零消费同比6.7%也好于市场预期。3月国内新冠疫情加剧，国内经济走弱，月度制造业PMI下滑至49.5%，再度低于荣枯线之下，显示出供需两弱。高频数据中，生产、消费、运输等指标均在走弱，经济阶段性承压。一季度俄乌冲突成为市场的黑天鹅事件，对全球政商环境形成较大冲击，叠加原油供需阶段失衡，国际商品在油价的带领之下快速上行。国内通胀整体平稳，3月PMI价格分项指标快速上行也指示了输入性通胀压力，企业经营成本有所上升。两会顺利召开为新一年的经济工作进行了定调，稳增长关注民生仍是未来的重要工作，政策靠前发力，地产因城施策，产业政策保驾护航。一季度整体仍保持积极的财政政策和稳健的货币政策，至3月末，央行公开市场资金净投放4700亿元，并下调MLF利率10个基点。前两月社融规模合计良好，但结构性问题仍待优化。  一季度，人民币汇率指数震荡上涨，国内权益市场呈现大幅调整，市场风格转向稳增长和低估值高股息资产。债券市场一季度震荡，利率债发行及净供给量超过前两年同期。利率水平先下后上，年初受到MLF调降利率等宽货币主导，中债10年国债收益率从上年末的2.78%下降至1月下旬2.62%水平，2月以来地产政策回暖，宽信用预期增强，叠加MLF及LPR降息预期落空，至季末收益率再度收至2.79%。季度流动性整体充裕,短端收益率较年初下行，1年起国债及国开债收益率分别收于2.13%及2.28%，较上年末下行11和3个基点；10年期国债和国开债收益率分别收于2.79%及3.04%，较上年末上行1及下行4个基点。信用债一季度新增3家违约主体，一级发行情况良好，二级利率震荡上行，1年期品种基本持平，3/5年期品种上行较大,中长久期利差上行，等级利差基本持平。季末3年期AAA及AA收益率分别收于3.11%及3.57%，较去年末上行17及6个基点。转债市场受到股债双重压力，转债发行人赎回数量增加，转债指数呈现下跌，估值压缩。  一季度，增强收益基金加强了利率债的波段把握，整体降低了组合久期，并增加了信用债的整体配置。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.891Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724140","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"2021年面对百年变局，全球经济及地缘形势错综复杂，新冠疫情也持续对国内外宏观经济造成扰动，我国经济仍取得了高质量的发展，实现了“十四五”良好开局，为我党成立一百周年交出了良好的答卷。全年GDP同比增长8.1%，第一、二、三产业增速分别为7.1%、8.2%及8.2%，人均GDP达1.25万美元，CPI年度同比上涨0.9%，PPI同比上涨8.1%，城镇新增就业1269万人，实现了较高增长、较低通胀、较多就业的优化组合，单四季度增速为4%。全年投资、消费稳步恢复，进出口也呈维持好表现。年内宏观财政及货币政策保持积极稳健，M2及社融同比增长分别达到9%及10.3%。2021年海外经济表现也有反复，伴随着疫情常态化，就业修复及通胀上行，全球货币政策也逐渐由宽松开始转向紧缩，美联储退出QE及加息预期显著加快。2021年股债商三个市场均取得较好表现，我们认为背后的逻辑仍源自于资产荒的底层背景。全年市场整体流动性仍充裕，实体长期回报率预期不高，再投资意愿不强。地产管控下，居民房产投资的预期回报下降，理财净值化管理也降低了市场回报预期，并抬升“固收+”需求，大类配置仍利好于权益市场。年内债券市场延续牛市表现，年初资金面走紧，实体经济融资需求良好，经济修复预期改善，10年国债收益率2月中旬上行至3.28%；。3-7月宽货币延续、地方债供给低于预期、降准兑现政策宽松预期收益率下行至2.8%左右。8-10月地方债供给放量，通胀预期叠加资金面扰动，货币宽松预期反复推升收益率回到3.04%。10月下旬以来，地产数据显著回落带动经济走弱，本就宽松的流动性迎来12月的年内二次降准，市场资金欠配，做多情绪提升，10年国债最终收于2.78%，较上年末下行36个基点。至年末，当前利率债曲线绝对收益水平处于历史底部区间，期限利差也处于历史中底部区域。利率市场表现也推动了2021年信用债的良好表现。年内地产调控政策不断，信用违约不断，高低等级产品表现分化。政府债及企业债发行降速，整体规模低于预期，机构仍担忧信用配置风险资产进一步向中高等级及城投债品种集中，同样出现“优质资产荒”的现象。截至年末，5年期AA+中票收于3.53%，较年初下行82个基点，与同期限国开信用利差达75个基点。增强收益基金2021年上半年看好权益市场的相对表现，积极配置了可转债品种，通过布局优质行业赛道并自下而上挑选良好基本面个券进行了重点配置，取得了一定的表现。基金下半年加强了基金的回撤控制，看好利率趋势下行机会，逐步优化组合，提升了纯债的配置，并结合市场表现把握了利率波段交易机会。同时基金增加了信用债的配置，积极做好个券基本面研究和排查，严格做好信用风险管理。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.888Z","mo":"2022年仍是宏观经济发展巩固的重要之年，政策引导及经济修复将对资本市场表现起到重要的作用。外部看，疫情、通胀、发达经济体货币政策调整及地缘政治风险仍是全球经济的几大不确定性。我们认为新冠仍是经济的重要扰动因素，目前情况看，新一代病毒致死率保持下降，海外长期共存成为必然，国内疫情防控有望逐渐放松。2022年美国面临中期选举。拜登就职后，内政未能有显著建树，未来可能重提外部威胁论以转移其内部矛盾以提高国内支持率，仍将对全球贸易合作及稳定形成扰动。2022年为全球流动性拐点之年，海外长期通胀压力较高，美联储年内多次加息预期抬升，加速转紧的美联储货币政策或推动全球流动性回流欧美风险，对新兴市场发展仍存负面影响。当前美债一度摸及2%，未来实际利率上行推动下仍有上行空间，关注美元汇率波动及中美利差保护。展望2022年，我们认为人民币汇率或呈现先贬后升的震荡格局。关注欧洲经济修复对美元压制及对我国出口的影响。从国内经济看，中央经济工作会议已为新年宏观经济方向进行了前瞻部署，《瞭望》韩文秀文章“稳宏观经济不仅是经济问题，更是政治问题”。我们相信国家稳增长的决心、定力以及充足的政策工具，年初基建加快投入确定性较高，往年“3322”的信贷节奏今年将进一步前置，地产的兼并重组的大幕已经开始，一季度经济的表现将为全年经济走势定盘。二三季度稳地产及消费修复有望接力基建，为稳经济护航。长期看结构转型及消费，前者依赖于新经济及新基建的兑现力度，后者依赖于“共同富裕”推进及税收转移支付。因此，我们目前相信未来仍将更多的看到农村经济发展、消费支持的政策出台，会有更多税制改革政策出台。二十大重要会议即将召开，经济跨周期调节下，要实现“稳中有进”，政策先行发力等工作，未来进一步宽松的财政及货币政策值得期待。财政政策：仍重视纪律，隐债化解及地方债务管控任务仍在。未来土地出让金收入下滑对财政收入的长期压力仍存，开源节流仍仍是财政的重要方向。货币政策：当前国内外汇储备良好，中美利差也处于合意水平，政策“以我为主”基石夯实。稳经济也需要社会融资成本的下行化解存量债务，刺激消费投资，政策空间仍存。资产展望看，“资产荒”逻辑仍将存在，宽信用的兑现，需要有两个前提：一方面，企业投资回报率改善，再融资意愿提升；另一方面，市场不良率改善，银行信贷投放意愿加强。我们需要保持对地产行业表现及政策的关注，2022年疫情仍有扰动，企业盈利预期也难有显著改善，我们认为宽信用的兑现仍需要时间。在此背景之下，优质资产仍是稀缺标的。无论是权益市场抑或是债券市场，仍将有阶段性的“资产荒”现象存在。重点观察信贷改善及地方债及企业债发行的实际表现情况。整体看，2022年市场整体流动性较2021年将有所减弱，股债商齐涨阶段已经度过，未大类资产的“跷跷板”效应有望加强。但是全年的市场表现如果没有大的超预期因素，或表现的相对平稳。利率：把握从社融底向利率底过度的做多窗口期，全年最好的时点或是宽信用未明的一季度及全球通胀修复、海外政策预期存在变化可能的三季度。伴随宽信用兑现进程的不断临近，年内利率压力逐渐加大，密切关注宏观融资环境变化和政策变化情况。信用：关注一季度的地产债到期情况，伴随着阶段纠偏及兼并重组等行业洗牌，政策托底可能性也逐渐增加，地产行业系统性风险有望平稳度过。关注城投债的持续投融资环境变化，当前监管仍较严格，而交易集中度较高，未来难有大的违约风险，但或许存在政策预期变化及个案造成的估值冲击。权益：权益的增量资金依赖于内部的个人、银行理财、第三支柱等大类资产配置的变化及海外资金流入。伴随着年初以来市场调整，权益市场结构及估值取得了一定的修复。内部资产对于权益的长期配置需求仍存，同样关注宽信用兑现前的配置期，全年在收益预期调降下寻找确定性的投资机遇。一季度基建、地产、政府投资等逆周期板块仍有较高的确定性，二季度后结合经济表现及政策预期变化进行相机抉择，全年仍关注高景气度的新能源板块，关注政策扶植的科技、农业、能源、国企改革、专精特新等主题和板块。2022年增强收益将继续加强对宏观经济的预判和市场的跟踪，积极把握利率市场的波段交易机会，积极寻找信用债配置机遇，做好风险排查。认真做好产品净值回撤控制，勤勉尽责管理好基金产品，力争为投资者创造良好回报。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707196","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"三季度经济动能减弱，疫情压制生产及消费，部分地区加大能耗双控进度导致个别行业生产受制，上游供需差抬升工业品价格。基建投放进度偏缓，地产严控政策延续，制造业固定资产投资增速整体下行，9月中采PMI跌破荣枯线，货币供应减少，M1下行幅度超过M2，社融环比小幅改善，但同比增速下行至10.3%。CPI及PPI走势分化，后者受全球能源运力及国内供需影响抬升显著。三季度海外经济分化，美国量化宽松退出进程加快。宏观政策提倡“跨周期”组合，地方债随发行增加，但使用仍缓慢，央行全面降准呵护市场流动性维持充裕。三季度以来国内权益市场整体呈现出震荡调整行情。受疫情、资源稀缺等因素影响，行业分化较为明显，以煤炭、钢铁、有色、电力、化工为代表的周期行业表现强势，而医药、食品饮料、家电等大消费行业受到冲击。债券市场收超预期降准及经济动能下行因素推动，市场资金面整体充裕，DR007季度均值2.16%，利率债一级净供给增加，收益率先下后上，整体曲线呈现牛平走势。10年期国债及国开债分别收于2.88%及3.2%较半年末下行20及29个基点，1年国债及国开债分别收于2.33%及2.40%较半年末下行10及12个基点。3季度信用违约时间仍多发，华融及恒大风险成为了市场的焦点。信用债表现分化，中高等级收益率整体下行，低等级收益率抬升。关键期限中，3年期品种受配置盘推动表现占优。信用债一级净融资规模环比增加至1.2万亿水平。三季度，增强收益加强了利率债的波段操作，中下旬增加了组合杠杆，并增加了超长债的配置。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.886Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653074","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000290007,"sao":"上半年虽然海外新冠疫情反复，但全球宏观经济趋势修复未改，疫苗推进有所加快。海外PMI、就业及通胀显著改善，需求回暖、供给受限推动石油、工业金属等全球商品价格抬升。一季度，国内经济延续良好表现，“就地过年”降低疫情传播的同时，维持了生产的良好表现。制造业、地产、工业、进出口等指标均维持良好表现，二季度经济向上的动力有所减弱，M2增速、社融、房地产投资等多项指标的增速较1季度均有所下行，基本回到了疫情前的水平。整体来看，地产投资好于预期，基建增速滞后，内需逐步改善，出口延续良好表现。上半年再通胀预期加强，PPI同比大幅上行，CPI受食品价格拖累增速整体可控。货币政策强调“不急转弯”，社融增速同比降低，融资需求边际放缓。公开市场资金净回笼4566亿元，但银行间资金面整体维持稳定，7天回购上半年均值2.33%。两会圆满召开，十四五规划和二0三五年远景目标的建议落地。为国内长期经济运行奠定了政策方向。上半年海外政治更替，美总统拜登上台后，快速兑现新一轮救援计划，并积极推动后续基建、加税等财政政策。海外货币政策分化，美欧等发达经济体维持货币政策宽松态势，而巴西、土耳其等国受通胀上行压制开启加息周期。上半年，国内大类资产表现中，商品表现强于权益市场，强于债券市场。海外定价的石油、铜等商品持续上行，黄金下行，国内定价黑色系品种受限产限量政策影响高位波动，人民币汇率指数上行。国内权益市场波动加大，股指震荡上行，呈现“N”型走势。一季度调整，二季度“再通胀”交易情绪减退，市场配置力量重回新能源、光伏、半导体、医药、医美等热门赛道上，市场风格有所变化。债券收益率上半年整体呈现“V”型反转，一季度供需利好难敌经济修复及通胀上行预期，债券收益率小幅上行，二季度资金面维持充裕，宏观经济边际放缓，地方债发行延后，供需面支撑收益率下行。利率债收益率曲线呈现平坦化下行，10年国债及国开债较上年末分别下行6.5和4.6个基较上半年末分别点至3.08%及3.49%，1年期国债及国开债下行4.5和4.3个基较上半年末分别点至2.43%及2.51%。上半年信用债市场仍处修复期，相关融资政策频出，信用债市场结构分化明显。上半年违约债合计107支，违约规模合计1156.7亿元。净融资额近1万亿元，同比显著减少。二级市场信用债收益率有所下降，信用利差整体收窄，期限利差走势分化。3年期AAA、AA中票收益率分别为3.41%和 4.01%，处于历史21%和24%分位水平。上半年转债市场跟随正股波动，整体获得良好表现，中证转债指数上行4.04%，低价券及成长类转债标的贡献良好表现，板块上新能源、半导体、周期上游等产业链表现突出，光伏和创新药也有不错收益。上半年新发转债59支，另有30支转债通过执行强赎条款而退市。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.883Z","mo":"伴随人口红利逐步消失、资本/土地回报率下行、技术进步贡献仍弱，中国潜在经济增速长期下台阶明确，在此背景下利率长期趋势下行明确。近年来针对房地产、地方政府债务等整顿不断加强，“三条红线”、“十五号文”、信托“两压一降”等制度出台，几大“金融堰塞湖”的壁垒逐步消除，我们认为制约利率趋势性下行的因素正在消除，有望带来一波如2013年规范“影子银行”下的债券牛市，而且越来越近。下半年，疫情仍是制约全球市场经济回暖和风险偏好的重要因素，整体上我们认为海外经济开放仍是大势所趋，疫情只是平抑了经济增长并放大金融波动。国内还是面临需求下行、出口制约和通胀制约。上半年超预期降准属于流动性补充及经济逆周期的预调节，有望适度平抑下半年经济下行。7月政治局会议已顺利召开，下半年宏观外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。政策更关注逆周期及跨周期调节，前瞻性、稳定性有望更高，货币政策“以我为主”，未到进一步宽松的阶段，我们认为下半年政策组合“紧信用+稳货币+宽财政”。降准快速修复了市场预期并释放交易动能，变异毒株对国内防疫工作提出新的挑战，利率近期快速突破。我们认为3季度市场分歧仍存，是利率布局的较好时点。我们认为当前对市场的担忧：通胀仍有上行压力，宏观分歧仍存，利率快速下行后仍待整固，未来一级发行压力将逐步等负面因素都将兑现并消除，而机构欠配仍将长期存在，稳货币政策也将持续贯穿，富时罗素债券指数带动外资进入，海外货币政策扰动市场风险偏好，时间是债市的朋友，4季度利率有望迎来一波新的机会。我们认为流动性整体无虞，但阶段扰动仍存，利率杠杆套息空间不大。下半年信用到期压力减少，但部分行业及个别品种违约风险仍存，信用债当前利差保护偏弱，信用分层严重。我们认为下半年权益市场机会与风险并存，市场仍有结构性机会，转债筛选侧重行业及个券筛选，把握基本面良好、估值合理的转债品种，发挥弹性及防守反击特性。下半年，本着看好利率长期下台阶的观点，增强收益将逐步优化组合配置，结合市场表现逢低布局，逐步拉长利率组合久期。基金将加强自下而上的个券基本面研究和排查，严格做好信用风险管理，把握好信用债配置机会。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630771","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2b","stockId":3000000290007,"sao":"一季度，虽然海外新冠疫情反复，但全球宏观经济趋势修复未改，疫苗推进有所加快。海外PMI、就业及通胀显著改善，需求回暖、供给受限推动石油、工业金属等全球商品价格抬升。美总统拜登上台后，快速兑现新一轮救援计划，并积极推动后续基建、加税等财政政策。一季度美欧等发达经济体维持货币政策宽松态势，美元美债收益率走高，权益市场持续走强，但风格分化加剧。受通胀上行压制，巴西、土耳其等国开启加息周期。一季度，国内经济延续良好表现，“就地过年”降低疫情传播的同时，维持了生产的良好表现。制造业、地产、工业、进出口等指标均维持良好表现，再通胀预期加强，CPI同比偏弱但PPI同比转正，一季度货币政策强调“不急转弯”，社融发行维持高位。公开市场资金净回笼5505亿元，但银行间资金面整体维持稳定。两会圆满召开，十四五规划和二0三五年远景目标的建议落地。一季度，人民币汇率指数上行，国内权益市场波动加大，股指震荡微跌，呈现“N”型走势，市场风格有所切换。债券市场供需利好难敌经济修复及通胀上行预期，1月末2月初流动性冲击造成市场收益率整体上行，债市先跌后反弹，10年期国债和国开债收益率分别收于3.19%及3.57%，较上年末上行5及3个基点。短端收益率上行更快。信用债一级发行走弱，但二级市场整体表现良好，长久期表现好于短久期，季末3年期AAA及AA收益率分别收于3.54%及4.27%，较去年末上行6及1个基点。转债市场活跃度下降，33只转债公告一级发行，二级成交减少，指数微跌0.4%，在市场下跌中整体体现出相对较好的防御型，转债估值及个券走势分化，部分顺周期标的及碳中和主题下的环保、钢铁板块表现相对占优。 一季度，增强收益基金整体增加了可转债的配置，1月末受到市场流动性冲击的整体影响，产品出现较大回撤。基金及时进行了品种调整及波段交易，积极布局顺周期及具备良好基本面的个券品种。我们认为二季度权益市场仍有主题及结构性的交易机会，管理人将勤勉尽责，积极把握市场机会进行个券和仓位调整，提升产品回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.880Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=567749","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e2a","stockId":3000000290007,"sao":"2020年全球受到新冠疫情反复影响，宏观经济整体呈现出从“疫情冲击”到“疫后修复”的发展脉络。面对疫情冲击，全球政府纷纷推出宽松财政政策及货币政策，G20带头推出5万亿财政政策，以美联储为代表的海外央行也纷纷推出QE及降息等货币政策。自3月起美联储M2同比快速攀升，从2月末的6.8%升至年末24.97%，全球经济呈现“V”型走势。疫情让全球贸易冲突边际改善，中国顺利加入RECP并完成长达7年谈判之久的中欧投资协议，美国大选、英国脱欧靴子落地，全球地缘冲突不断。我国在“六稳六保”的政策思路下积极推动经济结构转型，良好的疫情防控帮助经济快速复工复产，国内经济先于全球企稳反弹带动海外经济体走出疫情冲击。全年国内生产总值增长2.3%，调查失业率降至5.2%，3月起国内中采PMI反弹，至年末连续10个月处于荣枯线之上，工业增加值同比4月转正，社会消费品零售总额8月转正，地产投资同比6月转正，制造业投资逐月改善，出口全年整体表现强劲。相较海外“放任”的政策刺激，我国整体保持了财政和货币政策“定力”，减税降费，抗疫特别国债有序发行，直达实体货币政策精准滴灌。下半年经济走稳，政策逐步推出，全年国内通胀同比增长2.5%，社融同比增长13.3%，M2同比增长10.1%。2020年全球风险资产呈现“V”型走势。至年末，布油下跌21.93%，伦铜及纽金分别上涨25.3%及24.4%，wind商品指数整体上涨21.21%，美元指数下跌7.08%，美元对人民币下跌6.56%。截止年末，利率债宽幅震荡，1年期国债和国开债收益率分别收于2.47%及2.56%，较19年末上行11BP 和6BP。10年期国债和国开债收益率分别收于3.14%及3.53%，较19年末持平和下行4BP。2020年上半年宽信用护航，信用市场违约存在，但仍未出现系统性风险。下半年地产三条红线影响下，地产融资趋紧，以“永煤事件”为代表的国企违约的集中爆发引发了市场对于信用风险的担忧，机构提高信用债内部控制。信用市场情绪走弱，一级发行受到冲击，二级市场分化加剧。全年信用债整体利差走阔，短久期相对抗跌，中等久期品种调整幅度较大，高等级品种整体好于中低等级品种。年末3年期AAA及AA收益率分别收于3.48%及4.26%，较去年末上行8 bp 和48bp。转债市场扩容，上市新发公募转债192只，年末转债和可交换债累计存量余额超7000亿元，二级市场交投活跃，中证指数上行5.26%。增强收益基金年内增加了可转债波段操作，年末转债仓位有所降低，利率债仓位提高。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.877Z","mo":"展望2021年，海外宽松财政及货币政策仍将延续，美国1.9万亿刺激政策已获两院通过，当前美联储反复表示货币政策延续，G20财政和央行行长会议也一致认为应避免过早撤回财政和货币政策。欧洲更是存在进一步货币宽松预期。海外经济疫后复苏已经开启，面对经济修复及持续上行的通胀，美债收益率有望继续上行。美元短期存修复预期，长期下行压力加大。经济复苏预期带动海外大宗商品年内呈现较大波动，美国新一届政府将着手兑现选举承诺，重新拉起“朋友圈”，关注中美大国关系进展，预计全年海外地缘政治风险仍不断。国内方面，“十四五”规划和2035年远景目标纲要为我国经济中期发展奠定了方向，“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”，全面深化改革开放，内循环主导下的双循环仍将不断落到实处。伴随着3月两会顺利落幕，2021年年度工作目标正式出台。政府工作逐步回归常态，淡化短期经济增长、着眼中长期发展问题。财政退出方向明确、重在保就业民生，货币政策延续前期定调、加强防风险。国内生产总值增长6%以上，城镇调查失业率5.5%左右，CPI涨幅3%左右，目前国内房价及通胀水平整体可控，宏观杠杆率也有望在经济修复下被动下行。政策不“急转弯”，赤字率3.2%，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。我们认为年内核心将集中体现在：科技、先进制造业、数字经济、碳达峰及碳中和、国企改革、国防现代化、粮食保障及粮食安全、能源安全、消费升级，经济或呈现前高后低的表现，关注下半年政策重归积极。市场判断：展望2021年市场表现，上半年政策整体相对中性，债券市场受经济修复及通胀上行压制或难有趋势性机会，“金融顶”向“利率顶”传导仍有时滞，但往后看伴随宏观杠杆率修复，“紧信用”环境下基本面对债券的压制不断下降，年底富时罗素债券指数将纳入我国债券品种，利率配置机遇不断提升。2021年信用违约压力仍大，信用研究工作需要做的更加深入精细，个券研究。我们认为权益市场存在波动，但结构性机会明确，仍有望较债券市场获得更优表现。在通胀、利率上行阶段，高估值品种将持续存压。但上半年宏观经济修复确定性较高，众多基本面良好，盈利逐渐改善的标的不断涌现，适度规避高估值品种，把握顺周期投资趋势，把握业绩良好的个券标的将是获得绝对收益的主要方法。今年是“十四五”规划的元年，也是我国建党100周年，科技、碳中和、国企改革、国家安全等长期性的政策主导方向仍具备良好的投资价值。增强收益基金计划上半年积极把握权益市场的结构性机会，加强转债品种的整体，下半年结合宏观经济修复节奏，寻找利率债及信用债的趋势性投资机遇，我们将积极关注国内外经济及通胀未来走势，密切关注美股市场“灰犀牛”风险。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=552010","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e29","stockId":3000000290007,"sao":"三季度，国内经济延续良好复苏势头，PMI连续7个月位于荣枯线之上，固定资产投资反弹，地产投资同比增速转正，社会消费品零售总额同比转正，进出口延续良好改善。通胀8月转向下行，PPI持续改善。社融增速维持高位。3季度海外疫情二次爆发，美联储货币政策维持鸽派表态，财政政策刺激延续，但海外经济走势分化，地缘政治冲突加剧。3季度国内政策保持良好定力，货币政策灵活适度、精准导向，公开市场资金净投放超4500亿元，资金平稳跨季，但结构性存款压降背景下，银行同业存单发行增加，超储率降低，市场资金利率整体走高，3季度7天回购均值2.33%，较2季度上行57个基点。3个月AAA级商业银行同业存单利率均值2.49%较2季度上行89个基点。特别国债、地方债等利率债的集中供给对存量市场形成冲击。虽然海外指数富时罗素正式宣布纳入我国国债，但3季度在宏观经济改善，供给压力增长，银行负债端不稳，资金边际趋紧的冲击下，债券市场整体出现调整，收益率曲线熊平。截至9月末，10年期国债和国开债收益率分别收于3.15%及3.725%，较6月末上行 33BP 和62BP。信用债在利率调整影响下收益率上行，低等级品种表现好于中高等级品种，长久期品种表现好于短久期。地产三条红线影响下，融资趋紧，泰禾、天房等房企违约，恒大事件也对地产债估值形成了扰动击。季末3年期AAA及AA收益率分别收于3.73%及4.05%，较6月末上行53 bp 和31bp。3季度转债市场先涨后跌，中证转债指数上涨4.59%，一级市场中48只新债公告发行，规模超600亿元。二级市场产品表现分化，整体转股溢价率抬升。增强收益基金3季度整体维持了利率债的主要仓位，增加了可转债的波段操作，季末转债整体仓位有所提升。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.874Z","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489066","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed51e7fea5b3eb0555e28","stockId":3000000290007,"sao":"2020年一季度新冠肺炎疫情全球蔓延，对全球经济和金融市场造成较大冲击。面对疫情冲击，全球政府纷纷推出宽松财政政策及货币政策，G20带头推出5万亿财政政策维护经济形势，以美联储为代表的海外央行也纷纷推出QE及降息等货币政策。二季度虽然全球新冠疫情反复，但全面复工大趋势延续，国内外经济底部回暖，经济和风险资产呈现V型走势。全球避险资产虽一度在流动性波及下有所调整，但整体呈现良好走势。美元指数在内部经济调整和宽货币推动下二季度出现快速下行。上半年国内狠抓疫情防控治理，在有效保障国民生命财产安全的同时，为疫后重建创造了良好的基础。宏观政策保持了良好的定力，在“六稳六保”的政策思路下积极推动经济结构转型，适度提高财政赤字，提高地方专项债规模并发行特别国债加强防疫，并通过降息、降准、创新货币工具等货币政策保驾护航，国内宏观经济率先走出疫情影响。截止6月末，收益率曲线呈现牛陡表现，1年期国债和国开债收益率分别收于2.18%及2.19%，较19年末下降19BP 和31BP。10年期国债和国开债收益率分别收于2.82%及3.1%，较19年末下降31BP 和48BP。上半年宽信用护航，信用市场违约存在，但仍未出现系统性风险。信用债在利率带动下收益率下行，短端在良好流动性支撑下表现好于长端品种，高等级品种整体好于中低等级品种。季末3年期AAA及AA收益率分别收于3.2%及3.74%，较去年末下行20 bp 和4bp。上半年转债市场扩容，新发公募转债84只，半年末转债和可交换债累计存量余额达6559亿元，二级市场交投活跃，中证指数震荡下跌1.84%，医药、消费及新基建等主题品种获得良好表现。增强收益基金上半年增加了可转债的配置，并结合市场情况进行了波段操作。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:42.872Z","mo":"伴随着两会及7月政治局会议定调，“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”将成为长期发展的新战略，大力培育国内市场，提高需求侧动能改善，推动消费升级，提高投资效率，降低外贸依赖将是长期趋势。我们认为《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》、《民法典》等相关重大法典、制度的颁布将为经济长期稳健发展奠定基础。在此背景下，财政政策仍将在延续积极的基础上提升投放效率，货币政策将延续稳健护航、精准滴灌，较难看到进一步宽松的货币政策，但通过货币政策传导机制的不断疏通和完善，货币乘数有望提升，综合融资成本仍将下行。对于债券市场而言，国际形势日益复杂，经济“双循环”长效机制仍需要时间搭建，下半年宏观经济或仍以缓和复苏为主，通胀缓和下行，基本面可控，长期看将压制利率下行空间，推动“六稳六保”、“防风险”仍是未来重要工作之一，货币政策暂无全面转向担忧，但须警惕下半年宽财政的供给节奏。金融监管压力缓释，资管新规截止日期延后，政策面相对中性。在理财收益率下行的长期推动下，债券资产配置性价比提升。中美利差高位，美元持续走弱，我国债券市场的国际吸引力进一步提升。美国大选及国际地缘政治的阶段性扰动带来波动。下半年债券市场或呈现上下有底的震荡表现，做好长期配置，把握波段是我们利率的主要策略。我们判断下半年仍难出现系统性的信用风险，宽信用降成本仍是大趋势，信用债继续做好个券信用甄别工作，积极把握票息机遇。把握城投和部分基本面改善行业的产业债信用配置机会。推进资本市场基础制度建设，政策护航长期健康慢牛，我们认为下半年转债市场配置机遇仍佳，积极把握政策推动的内需消费、国企改革、科技电子、新老基建、周期改善、医药健康等行业主题方向，做好转债类资产的配置。","fund":{"_id":3000000290007,"__csrcFundId":2843,"stockCode":"290007","shortName":"泰信债券增强收益(290007)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":290007,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:11:31.617Z","status":"normal","inceptionDate":"2009-07-28T16:00:00.000Z","name":"泰信增强收益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050270000,"currency":"CNY","memoNum":1,"pinyin":"txzqsyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019765","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":625247430,"name":"方媛"}]},"announcement":{"linkText":"泰信增强收益债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455639","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}