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tUpdated":"2026-03-09T14:13:59.942Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381625","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d5","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"国内方面，上半年经济运行稳中向好，实现了实际GDP增速5.3%。节奏上，今年一季度经济实现开门红，实际GDP同比增长5.4%，二季度在关税战扰动下，经济增长仍有韧性，实际GDP同比增长5.2%。结构上，在抢出口影响下上半年国内生产和出口保持强势，在消费补贴支撑下上半年社零稳健增长，但国内地产仍在寻底，固定资产投资增速走低；政策上，今年3月两会财政目标赤字率提高至4.0%左右，5月央行降准降息，财政政策靠前发力，有力支撑经济增长。同时，国内坚持高质量发展，因地制宜发展新质生产力，把科技创新作为经济复苏与重塑竞争优势的战略方向。海外方面，一季度美国抢进口导致GDP负增，降息预期不断延后。美国OBBB减税法案已经通过，财政赤字率温和扩张，对美国经济起到托底作用。6月美国通胀数据显示关税推升商品通胀，美联储更倾向于等待关税扰动结束后再采取行动。从A股市场运行来看，上半年上证指数涨幅为2.76%，沪深300为0.03%，中证800为0.87%，创业板指为0.53%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，表现靠前的板块是有色金属、银行、国防军工、传媒、通信，而煤炭、食品饮料、房地产、石油石化、建筑装饰等板块则表现靠后。2025年初以来，港股表现全球领先。去年924之前，是国内信用周期和市场情绪的低点，自此之后，分别迎来了财政政策、AI产业趋势等利好，推动市场出现几轮反弹。去年924宏观政策转向，推动非银与地产等顺周期板块领涨，交易总量政策。年初DeepSeek“横空出世”引领AI相关科技硬件与互联网龙头价值重估，交易产业趋势。4月关税风波后新消费与创新药，以及最近由流动性与事件驱动的非银券商等大涨，更多是交易行业催化和流动性带来的风险偏好抬升。整体来看，2025上半年主要宽基指数均大幅上涨。其中恒生指数领涨20.0%，恒生国企、恒生科技指数分别上涨19.1%、18.7%。回顾2025年上半年，我们坚持行业均衡配置，同纬度选行业，跨市场选标的，不断迭代优选更具alpha的投资标的。在本报告期内，我们提升了非银金融、环保、交运行业的配置比例，降低了消费电子、电力设备行业的配置权重。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.940Z","mo":"从国内经济来看，今年上半年GDP增速略超预期，全年GDP增速实现5%的难度不大。海外经济方面，特朗普发动的关税战抑制全球需求，降低了全球经济增长预期。目前市场比较关注美联储的降息节奏，一旦美联储启动降息，将对全球金融市场、各类资产产生显著影响，外部金融环境有望改善。但是，由于特朗普发动的关税战持续扰动通胀，美联储降息路径有不确定性。从资本市场看，今年两会再提了“稳住楼市股市”，7月中共中央政治局会议强调“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，在监管层的积极呵护下，市场信心得到提振，资本市场有望实现震荡向上。从投资机会看，市场主线或更丰富，呈现多点开花的局面。展望下半年，港股结构性行情或仍将持续。年初以来，不论是提供稳定回报的红利股、还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技、甚至创新药，港股都更有优势。但考虑到短期流动性边际趋紧，关税谈判变数，数据转弱和政策发力延后等因素，市场可能波动会加大，将提供更低成本配置港股优质资产的机遇。展望下半年，我们将坚持行业均衡配置与跨市场精选策略，持续迭代具备alpha属性的优质标的。聚焦红利资产、新消费、AI科技及创新药等港股优势领域，把握短期流动性波动加剧带来的低成本配置窗口，动态优化持仓结构，在控制风险前提下捕捉结构性机遇。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351845","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d4","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"国内经济方面，2025年一季度经济延续修复态势。从经济领先指标看，1-2月社融增速继续回升，结构上企业和居民投融资意愿不强，但是政府融资较去年同期加速，政府债券融资成为社融增长的关键。从经济增长动力上看，在消费补贴政策支撑下社零延续底部回升态势，短期国内出口仍有韧性，制造业投资保持较快增长。从政策思路看，最新政府工作报告提出更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市。2025年经济工作的首要任务是大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。未来更多消费刺激政策有望出台。海外经济方面，美国经济边际走弱，特朗普政策扰动加大。货币政策方面，3月美联储议息会议货币政策锚点从通胀转向了经济增长和就业，降息节点存在较大不确定性。财政政策方面，特朗普新政府宣言削减财政赤字，但是财政支出中刚性支出占比较高导致削减财政赤字难度较大，美国积极的财政政策依然有惯性。上任以来，特朗普优先推行政府裁员、驱逐移民、开打贸易战等紧缩性政策，最新软数据开始走弱。总体而言，特朗普实施的紧缩性政策导致美国经济衰退预期有所升温，未来需要关注美联储政策走向。从A股市场看，一季度市场高位震荡，结构分化。一季度上证指数涨幅为-0.48%，上证50为-0.71%，沪深300为-1.21%，中证800为-0.32%，中证1000为4.51%，中证2000为7.08%，中小成长风格明显占优。行业板块方面，根据中信一级行业分类，表现靠前的板块是有色金属、汽车、机械、计算机、传媒，靠后的板块是煤炭、商贸零售、非银金融、石油石化、房地产。从行情主线看，一季度前期中小成长风格占优，科技成长是主线，后期市场风格更均衡。宇树机器人亮相春晚舞台，DeepSeek震撼中美科技界，2月召开的民营企业座谈会上鼓励民营企业和民营企业家大显身手，中国科技叙事升温，中小成长风格占优。但是，也要注意到当前经济基本面改善更平缓，把握好攻守节奏更有助增厚投资收益。一季度港股市场迎来大幅修复，创2022年初以来新高。1月初港股市场受经济数据疲弱、美元新高及特朗普就任临近等影响表现低迷，港股开年意外走弱，恒指一度失守19,000点关口。不过春节假期前后，受假期期间国内人工智能领域突破带动市场情绪持续高涨，以及海外美债利率回落等因素影响，港股市场扭转颓势，开启了港股重估的序幕。整体来看，一季度港股主要宽基指数均大幅上涨。回顾2025年一季度，我们依然坚持行业均衡配置策略，同纬度选行业，跨市场选标的，不断迭代优选更具Alpha的投资标的。本报告期内，我们小幅降低了建筑、建材、医药、券商的行业配置比例，增加了家电、电子行业的配置权重，调整了银行板块的配置标的选择。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.937Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276265","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d3","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2024年，国内经济整体维持弱修复状态，实际GDP同比实现5%增长，高于2022-2023年的复合增速4.3%。物价也保持相对平稳，全年居民消费价格指数同比上涨0.2%。从节奏上看，年初经济实现开门红，二季度经济增长开始放缓。但是，随着9月24日以来一系列宏观政策持续加码，市场信心开始回暖，房地产成交显著放量，居民消费开始好转，股市也震荡走强，最终四季度实际GDP实现了5.4%的增长。 海外经济方面，2024年美国积极的财政和宽松的货币政策共同支撑其国内经济。随着美国通胀开始降温，9月美联储启动了降息，年内累计降息100BP，2024年财年财政赤字率达到了6.6%，高于2023年的6.2%。在宽松货币政策和积极财政政策下，短期美国经济还难言衰退。此外，特朗普赢得了美国总统大选，需要关注未来中美关系及特朗普对华政策变化。从A股市场看，全年市场震荡走高。2024年，上证指数涨幅为12.7%，沪深300为14.7%，中证800为12.2%。其中，924以来中小成长风格弹性更大，创业板指涨幅为39.9%，中证1000为33.3%，中证800为23.7%。行业板块方面，根据中信一级行业分类，2024年表现靠前的板块是银行、非银、家电、通信、交运，靠后的板块是医药、农林牧渔、消费者服务、房地产、食品饮料。其中，924以来成长行业表现更强，计算机、商贸零售、电子、综合金融和传媒涨幅靠前。总体而言，全年市场结构性机会不少，中小成长和红利策略轮流表现占优，前期主要是高股息红利相关行业走强，924新政以后TMT相关科技板块表现更好。2024年，港股市场呈现出积极向好的收涨态势。恒生国企指数涨幅亮眼，攀升26.4%；恒生科技指数亦表现不俗，上扬18.7%；恒生指数同样稳步增长，涨幅达17.7%。 在市场节奏方面，港股并非呈现单边趋势性上涨格局，其收益主要来源于两轮间歇性的反弹行情。2024年4月中旬，市场在预期未能兑现后逐步触底企稳。得益于政策的有利推动以及资金面的平衡，港股自4月中旬开启反弹直至5月中旬。然而，后续财政政策增速放缓、信用收缩等因素持续对市场形成压制。9月24日新政落地，政策风向转变，推动港股市场迅速反弹。国庆节后，市场回归震荡走势。回顾2024年，港股市场经过多年调整，比较优势愈发显著。我们秉持均衡配置策略，聚焦高股息、顺周期、高景气三大方向，持续对比，优化迭代，打造兼具进攻性和防御性的投资组合。在本报告期内，我们适度降低了上游红利板块的配置比例，同时提升了互联网板块的权重，并对消费、金融等行业的投资标的进行了审慎筛选与优化。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.933Z","mo":"从全球经济看，2025年美国财政刺激力度依然不弱，叠加降息周期还没结束，居民和企业部门资产负债表相对健康，短期美国经济还难言衰退。不过，随着特朗普关税、移民、减税等政策落地，美国通胀压力可能会抬升，美联储的降息节奏和幅度可能还存在变数，经济也存在滞胀风险。同时，美国债务上限问题依旧困扰财政政策，下半年国债发行冲击可能导致美债收益率冲高，这对全球金融市场、各类资产都将产生较为显著的影响，未来需要密切跟踪。从市场方向看，当前中国经济持续修复，随着924以来一系列政策出台，官方积极回应市场的关切，市场信心已较大改善，上证指数震荡走高，2024年第4季度GDP增速也超预期增长，相关政策对经济有提振作用。在最新中央经济工作会议中，提出了“稳住楼市股市”、“创新金融工具，维护金融市场稳定”等，我们认为国内资本市场风险可控，积极可为。整体而言，港股盈利结构相对较好，在合适的触发因素下，具备较强的反弹潜力。我们将在市场低迷阶段逐步布局，于市场情绪高涨时适度获利并转向结构性投资。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258782","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d2","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"国内经济方面，2024年三季度国内经济整体维持弱修复状态。从经济领先指标看，三季度社融和M1增速仍持续回落，经济内需仍显疲弱。从经济增长动力上看，三季度受益于低基数出口保持较高增长，但国内地产未显著回暖，市场信心不足，内需消费和投资较疲弱，全社会风险偏好较低。从政策思路看，三中全会明确了国内政策坚持高质量发展，长期看依然要保持战略定力；短期看，市场关切得到积极回应，9月下旬一系列增量政策出台，短期宏观政策有望加码。海外经济方面，美国经济边际走弱但还难言衰退。三季度美国就业数据开始出现恶化迹象，美联储货币政策关注的重点也从通胀转向了就业，从而在9月启动了超预期的50BP降息。美国经济主要靠消费拉动，8月美国零售超预期，美国消费依然有韧性。另外，目前美国大选依旧胶着，未来需继续跟踪相关进展。从A股市场看，三季度市场先跌后涨，三季度上证指数涨幅为12.4%，沪深300为16.1%，中证800为16.1%，创业板指为29.2%。行业板块方面，根据中信一级行业分类，表现靠前的板块是非银、综合金融、房地产、消费者服务、计算机，表现靠后的板块是石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、纺织服装。从港股市场看，三季度震荡后大涨。7月初在美联储降息预期升温的推动下，港股迎来强劲反弹。但随后受到疲弱的经济数据以及对后续政策方向尚不明朗的预期的影响，港股市场再度走低。8月初，海外市场在日元套息交易逆转等因素影响下出现罕见动荡。9月中FOMC会议美联储“非常规”降息50bp，港股市场大幅走高，重回18000点以上。9月下旬，金融三部委政策和中央政治局会议超预期提振市场情绪，港股市场迎来强劲反弹，恒指达到20000点以上，高涨的情绪推动两地市场成交也创新高，港股主板成交额一度突破4,000亿港币，创历史新高，领涨全球市场。整体来看，三季度恒生指数上涨19.3%，恒生科技指数上涨33.7%。回顾2024年三季度，我们认为港股市场经过多年来的调整，具备明显的比较优势，在九月大幅上涨中弹性凸显。目前我们依然坚持行业均衡配置，同时不断迭代优选更具alpha的投资标的。本报告期内，本基金大幅提升了互联网和医药行业的配置比例，小幅降低了红利相关标的权重，调整了保险、银行、消费行业的标的选择。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.930Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179665","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d1","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"国内方面，2024年上半年国内经济整体维持弱修复状态，实现了实际GDP增速5%，基本完成了目标。从经济运行节奏看，第一季度开局良好，进入第二季度，社融和M1增速开始回落，经济增速边际放缓，实际GDP同比增长4.7%。从经济增长动力上看，海外经济向好，国内生产和出口保持强势，有力提振经济增长，而国内地产未显著回暖，居民和企业融资意愿不足，内需消费疲弱，全社会风险偏好较低。从政策思路看，目前国内政策主要集中在供给侧，坚持高质量发展，因地制宜发展新质生产力，这也是我国跨越中等收入陷阱的必由之路。海外方面，2024年上半年美国经济在高利率和紧财政下开始走弱，但是经济仍有韧性，降息预期不断延后。6月美国失业率走高，叠加CPI同比也回落，CME利率期货显示预计美联储9月将启动降息。但是，失业率上升更多是源于新增劳动力进入市场，非农就业数据依然超预期，且实际薪资增速依然保持较高增长，最新零售数据也超预期，美国消费依然具有韧性。从A股市场看，上半年主要指数多以下跌为主，上证指数为-0.25%，沪深300为0.89%，中证800为-1.76%，创业板指为-10.99%。行业板块方面，根据中信一级行业分类，表现靠前的板块是银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业，跌幅较大的板块是消费者服务、计算机、商品零售、传媒、医药。回顾港股市场，2024年上半年港股市场先抑后扬。1月初港股市场表现低迷，主要受海外不利因素如降息交易降温导致10年美债利率抬升等因素影响，市场接近2022年10月低点，部分技术指标迫近历次底部极端水平。2月在春节前密集的一波政策利好刺激后大幅反弹。步入3月，市场重回震荡下跌。4月中旬开始，受资金面和风险偏好改善驱动，港股开始了持续近一月的快速上涨。但在基本面未有明显变化的情况下，市场在短期超买后面临一定获利回吐压力，随即开始震荡下跌。6月在国内增长修复乏力、政策面不确定性及外资流出的压力下延续跌势，恒指失守18,000点关口。整体来看上半年，恒生指数上涨3.9%、恒生科技指数下跌5.6%。回顾2024年上半年，我们认为港股市场经过多年来的调整，与A股相比而言比较优势凸显。我们坚持行业均衡配置，同时不断迭代优选更具alpha的投资标的。本报告期内，我们小幅调整了互联网、保险、银行、工业、消费等行业的标的选择。在高股息、顺周期、高景气三大方向均衡配置，不断比较迭代，进一步优化进可攻退可守的红利+组合。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.927Z","mo":"从全球经济看，由于美国财政高杠杆、货币高利率的制约，2024年美国财政刺激力度将边际走弱，美国经济、通胀也将逐步下行。6月18日美国CBO在最新财政和经济展望中上调了2024年财年预算赤字，受到边际趋松的财政提振，通胀或存在抬升的压力。7月就业数据超预期走弱，市场降息预期升温，但受飓风等因素影响7月就业数据有一定特殊性，未来美联储降息节奏和幅度还需要进一步跟踪。一旦美联储启动降息，这对全球金融市场、各类资产都将产生较为显著的影响，我们面临的外部金融环境有望缓解。中国经济暂时仍面临着总需求不足、结构调整阵痛的冲击，在这过程中市场信心较为脆弱和不足。目前政策的重心仍主要在供给端，短期而言，在破立并举、先立后破的政策基调下，若未来内需进一步下滑，不排除阶段性向需求端倾斜的可能，这需要进一步跟踪。此外，监管层也在积极呵护市场，下行空间可能有限，这时候更重要的是行业配置。展望下半年，港股市场的风险溢价目前已经修复大半，虽然无风险利率在美国降息预期下或有小幅下行空间，降息可以带来流动性提振，尤其对于一些流动性敏感板块，但在此之上，后续上涨空间的进一步打开依然取决于国内经济基本面的修复程度。投资策略上，随着经济增长在全球范围内均相对乏力，我们将更加关注上市公司的分红回报和长期竞争力。本基金坚持遵循自上而下，均衡配置，精选红利+的投资策略,以红利资产为底层配置逻辑，在高股息、顺周期、高景气三大方向不断迭代优选更具alpha的优秀标的进行配置，以期构建进可攻退可守的红利+组合。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151159","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4d0","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"一季度A股市场先跌后涨。以万得全A指数来看，一季度跌幅2.85%。分指数看，一季度沪深300指数上涨3.10%，中证500指数下跌2.64%，科创50指数下跌10.48%，创业板综下跌7.79%，中小综指下跌5.95%。分行业看，申万一级行业表现靠前的板块是银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属，跌幅较大的板块是医药生物、计算机、电子、房地产和社会服务。当前全市场风险偏好降低，类债策略依然是市场的主流预期，高股息率国企密集的行业更受到市场偏爱。海外因素方面，美国通胀韧性仍然超预期，但美联储重申年内将启动三次降息。当前美国居民消费仍有韧性，源于薪酬增速较高和超额储蓄还有剩余。2月美国通胀回落不及预期，新增非农就业超预期，失业率升到3.9%,平均时薪同比增速回落至4.3%，仍高于美联储合意的3.5%水平，其他指标如制造业PMI好于预期。3月美联储议息会议上调了对全年经济增长和通胀的预期，虽然就业市场表现强势，但鲍威尔强调就业过强不会影响降息决定，预计2024年降息3次，或在6月首次启动降息，但2025年的利率中枢预期有所上移。此外，财政政策方面，CBO最新预测2024年联邦政府赤字率5.6%，扣除净利息支出的基础赤字率2.5%，较上一财年下滑。国内因素方面，今年1-2月经济数据向好，但是结构上生产强而需求弱，经济数据突显政策支撑的特征。多数房地产相关指标跌幅扩大，只有地产投资降幅收窄，但这可能和政府支持的三大工程中的保障房建设开始发力有关。如果经济要维持持续回升的趋势，就要面对内需不足和地产的问题，未来地产政策有多大调整，还有待观察。结合目前高频经济数据和相关发言来看，经济开局良好，预计接下来国内稳增长的压力降低，宏观政策加力的必要性也会降低。一季度港股市场先跌后涨。1月初港股市场表现低迷，主要受海外不利因素如降息交易降温导致10年美债利率抬升，以及投资者忧虑国内增长和政策前景等因素影响。并在MLF利率意外延续不变后再度出现大规模抛售，市场接近2022年10月低点，部分技术指标迫近历次底部极端水平。2月在春节前密集的一波政策利好刺激、2月20日央行LPR调降25bp后大幅反弹，但随后步入3月，乐观情绪有所降温，并在后续重回震荡下跌。整体来看，一季度恒生科技指数、恒生指数、MSCI中国指数分别下跌7.6%、3.0%、1.8%，恒生国企指数则上涨0.7%。回顾2024年1季度，本基金维持均衡结构，增加了纺服、汽车、机械的行业配置比例，降低了银行、保险、交运行业的配置比例。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.924Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076071","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4cf","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2023年，国内宏观经济逐步修复，全年实现GDP增速5.2%，总体平稳向好；物价也相对平稳，全年居民消费价格（CPI）比上年上涨0.2%。从节奏上看，上半年恢复效应较为显著，经济相对较好；下半年，房地产市场持续走弱，对整体经济、地方财政的负面影响逐步显现，市场对经济的信心也在不断降低。海外方面，2023年美国经济在超预期的财政扩张支撑下继续维持强势，美国通胀也一直在3%以上运行和波动。受此影响，美国十年期国债收益率逐步上行，在2023年10月最高点超过5%；随后两个月虽然有所回落，但依然保持在4%左右的高位。这对全球金融市场、资产价格均产生了较为显著的影响。从A股市场看，全年主要指数均以下跌为主，上证指数为-3.70%，沪深300为-11.38%，中证800为-10.37%，创业板指为-19.41%。行业板块方面，根据中信一级行业分类，通信、传媒、煤炭、家电、石油石化排名前五，涨幅分别为24.78%、19.84%、13.39%、9.13%、9.03%；消费者服务、房地产、电力设备及新能源、建材、基础化工排名后五，分别下跌41.18%、24.80%、24.65%、20.47%、17.50%。节奏方面，上半年市场以平稳分化为主，结构性机会较多，科技成长行业的超额收益更为显著；下半年市场以单边下跌为主，低估值、高分红板块较为抗跌，而上半年大幅上涨的科技板块出现了显著回调。从驱动因素看，国内外经济和政策的运行及变化，对A股市场有较显著的影响，而AI技术的变更，是TMT等科技成长行业在上半年出现显著结构性机会的核心驱动力。回顾港股市场，港股从反弹修复，到震荡盘整，再到破位下行。2022年10月底至2023年1月末，国内增长预期转好，美国核心通胀见顶回落，港股强劲反弹。2月初开始至5月中旬，前期估值和盈利预期均实现修正，港股横盘震荡，高分红领先。5月中至7月末，国内政策预期转暖，成长短期修复，高分红冲高回落。8月至报告期末，国内政策与增长预期转弱，美债利率再度冲高，港股破位下行，再创年底新低。中间即便有一些反弹，以及美债利率快速下行，但未能有效逆转市场趋势。整体来看，2023年全年恒生指数下跌13.82%，恒生科技指数下跌8.83%。回顾2023年，本基金依然维持均衡结构，提升了港股市场的配置比例，增加了能源、电信、银行的行业配置比例，降低了汽车、地产、保险的行业配置比例。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.920Z","mo":"从全球经济看，由于美国财政高杠杆、货币高利率的制约，2024年美国财政刺激力度将边际走弱，美国经济、通胀也将逐步下行，具体的下行速度、幅度需要具体跟踪。在这个背景下，美联储的具体降息操作将成为全球市场关注的一个焦点。这对全球金融市场、各类资产都将产生较为显著的影响，我们面临的外部金融环境有望缓解。中国经济暂时仍面临着总需求不足、结构调整阵痛的冲击，在这过程中市场信心的脆弱和不足可能短期加剧经济的疲弱。不过，目前市场信心已在相对低位，监管层也在积极呵护市场，对经济的托底力度也有望进一步加强。我们对此依然怀抱着积极心态，积极跟踪国内政策和经济的变化。目前港股估值处于历史低位，股权风险溢价上升至均值以上，风险收益性价比极具吸引力。基于政策渐进推进和美债利率逐步回落的假设，港股处于逐步筑底过程，值得密切关注。我们将坚持行业均衡结构配置，寻求具有长期投资价值的股票并坚定持有。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057908","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4ce","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"三季度，A股市场经历了一轮调整。以万得全A指数来看，当季度跌幅4.33%。分市场看，沪深300指数下跌3.98%、中证500指数下跌5.13%、科创50指数下跌11.67%、创业板综下跌8.25%、中小综指下跌7.42%。分行业看，申万一级行业表现靠前的板块是非银金融、煤炭、石油石化、钢铁、银行，跌幅较大的板块是电力设备、传媒、计算机、通信。三季度美国经济、通胀仍然超越市场预期。美非农就业数据持续表现强劲，呈现出较强的韧性，其他诸如制造业PMI、失业率数据也都好于预期。在此背景下，美联储停止加息甚至降息的预期不断落空。美债利率持续上行，人民币贬值压力加大，都对A股市场的资金面和估值面产生了较大压力，也影响了市场风险偏好。因此，三季度风险偏好较高且前期涨幅较大的TMT板块有较大幅度的调整。国内因素方面，三季度最大的变化是经济逐步探底回升，政策端逐步发力。政策端，七月政治局会议政策转向稳增长，在房地产、地方债务化解、活跃资本市场等方面的表述超出市场预期。八月下旬以来，在房地产、化债、活跃资本市场三个领域的政策推进速度明显加快。九月央行宣布下调存款准备金率。此外，房地产方面，更多的二线城市宣布全面放开限购。明年城中村改造纳入专项债支持范围。总体来看，三季度财政发力和货币政策配合的组合逐步出现。经济端，6月以来制造业PMI持续回升，9月重回扩张区域至50.2%。PPI在6月触底后连续两个月的同比抬升也正式确认了降价去库行为的结束。经济内生增长动能企稳回升，逆周期政策持续发力的情形下，三季度传统工业、基建投资需求表现较优。在此背景下，受益于活跃资本市场政策的非银行金融以及经济周期相关的顺周期品种如煤炭、石油石化、钢铁、银行表现较优，取得正收益。三季度港股市场整体震荡收跌。季初，港股市场震荡趋弱，7月末政治局会议后市场大幅反弹。但8月开始，在美国财政部超预期发债、国内政策支持预期降温等因素的共同作用下，市场持续走低并回吐了政治局会议后的全部涨幅。虽然8月末在政策不断加码的背景下市场企稳并有所反弹，但9月市场再度震荡下行并刷新去年11月以来新低。整体来看，截止2023年9月30日，三季度恒生指数下跌5.85%、恒生科技指数上涨0.24%。回顾2023年3季度，本基金维持均衡结构，增加了银行、轻工行业配置，降低了地产、食饮行业配置，调整了非银标的选择。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.913Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991431","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4cd","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2023年上半年，国内经济总体呈现复苏态势，其中一季度由于积压需求释放表现尤其明显。3月后经济运行有所放缓，总需求的修复本身需要一个过程，经济仍在主动去库存阶段，价格端呈现下行态势，但总体来说，上半年宏观经济呈现稳中向好态势，政策定力较足。海外方面，美国一季度发生银行业危机事件，美联储降息的预期时点一度被提前。但美国经济在二季度仍表现较强韧性，通胀读数仍偏高，市场对美国经济衰退的预期不断延后，相应利率终点的预期也后移，影响全球资产价格。产业端，上半年AI浪潮席卷全球，全球科技巨头大量增加相关资本开支，一些AI应用逐渐涌现，全球主要科技巨头走出牛市行情。A股市场整体表现稍弱，风格出现明显切换。春节前，顺周期风格下消费、金融、部分周期品、地产链涨幅靠前，出行链、新能源等资产表现较弱。随着3月后国内经济走弱以及AI科技浪潮爆发，权益市场出现明显风格切换，以TMT为代表的科技成长板块及以低估值、高股息为代表的“中特估”板块表现较好。二季度市场呈现了主题投资活跃的状态。上半年A股主要指数表现方面，上证指数上涨3.65%，沪深300下跌0.75%，中证800上涨0.02%，中小综指上涨2.25%，创业板指下跌5.61%。分行业看，成长板块表现较强，通信、传媒、计算机行业分别上涨50.7%、42.8%、27.6%；顺周期与消费板块相对落后，房地产和建筑材料行业分别下跌14.3%、10.5%，商贸零售、美容护理、食品饮料行业分别下跌23.4%、13.6%、9.1%。从上半年市场内部结构来看，主线还是在成长，中字头央企行情也表现亮眼。成长主线基本从2月份开始演绎，随着OpenAI的AI软件全球用户数量的快速上升，3-4月市场沿着应用-大模型-基础算力的产业变化在传媒、计算机、通信等板块寻找投资机会。由于全球科技龙头相关资本开支的快速增加，算力板块表现尤其突出。另外，由于消费疫后复苏条线预期充分，白酒、航空、机场等相关板块上半年表现弱势，而新能源板块跟随自身产业周期，调整幅度也较大。整体而言，市场上半年反映了中国经济内在结构调整的运行节奏，也反映了市场对产业优化升级的期待，产业逻辑仍是主导市场的线索。回顾港股市场，2023年伊始，港股市场延续了自去年11月以来的强劲反弹趋势。然而市场自2月初春节假期后明显回调，之后有所企稳但步入盘整区间，指数层面缺乏方向。年初以来，截至6月30日，恒生港股通指数累计下跌4.2%。成长板块更为承压，MSCI中国和恒生科技指数今年以来分别下跌5.4%和5.3%，表现落后全球主要市场。回顾2023年上半年，本基金依然维持均衡结构，提升了港股市场的配置比例，增加了互联网、消费行业配置，降低了汽车、地产行业配置。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.909Z","mo":"展望下半年，随着宏观政策基调转向稳增长，国内经济预期企稳，将进入自然复苏阶段，经济复苏的态势将延续。从库存周期看，下半年中美经济周期均将进入被动去库存阶段，今年年底明年年初可能进入主动补库存阶段，内需将逐步企稳回升，外需保持较强韧性。同时，在房地产市场托底、地方债务化解背景下，国内货币政策将保持宽松状态，流动性合理充裕，对A股较为偏正面。海外，美联储加息周期也行至尾声，对全球风险资产估值的压制减轻。同时，随着国内外政策态度的明朗，上半年市场风险偏好逐步下行的过程基本结束，下半年风险偏好有望回升。港股在经历前期快速调整后，部分指标呈现偏底部特征，当前估值处于历史偏低位，目前水平市场的风险收益性价比确实具有吸引力。香港市场企稳回升更大上行空间的前提依然是更为积极的增长前景，这也是吸引海外资金回流的主要动力。往前看，我们认为年中中央政治局会议的政策动向，以及美联储后续的加息节奏，对市场走势都较为关键，值得密切关注。在经济和市场的磨底阶段，我们将坚持行业均衡结构配置，寻求具有长期投资价值的股票并坚定持有。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=967266","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4cc","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"一季度，A股市场经受住了外围市场的动荡与冲击，取得了一个不错的开局。万得全A指数本季度涨幅6.47%,其余主要市场指数当中，除了创业板50指数和创成长指数表现相对疲弱以外，均取得正收益。分行业看，计算机、传媒和通信位列一季度申万一级行业涨幅前三名，分别达到37%、34%和30%。而地产、商贸零售和银行居跌幅前三，分别约-6%、-5%和-3%。国际因素方面，其一，一季度美国硅谷银行危机引发的欧美多家银行连锁风险事件显著地改变了全球投资人对于美联储利率走向的预期，衰退预期及由此而来的流动性宽松预期显著上升。其二，chatGPT发布刺激全球ICT大厂竞相发布自家的open AI产品或计划，全球投资者对于人工智能带来的人类社会深刻变革的无限憧憬被显著激发出来。国内因素方面，前两个月投放的流动性和信贷结构的优化阶段性地稳定了投资人对于今年经济复苏的信心。但是，针对房地产市场回暖程度的担忧并未解除。同时，在市场进入年报和季报期，以银行地产为代表的传统实体行业的报表当中的负面因素被不断定价，诸如银行息差下降的拖累、开发商拿地能力的下降等构成对于此类资产负面定价的主要驱动因素。而中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。一季度港股市场先扬后抑，年初持续反弹，1月末见顶后持续下跌，3月末再度企稳反弹。开年伊始，港股延续去年11月以来涨势，持续反弹；但临近1月末，美国限制对中国投资传闻再起，叠加春节利好兑现，市场获利回吐。进入2月，外围不确定性及美联储紧缩预期升温再度压制投资者情绪，港股持续下跌。3月初，在中国PMI数据好于预期的推动下港股大幅反弹，但随后欧美银行事件带来的流动性冲击使得市场再度出现恐慌性抛售；临近月末，在外部市场波动与银行业压力出现部分企稳迹象的同时，围绕国内政策以及公司层面出现的积极信号推动了市场情绪修复，港股企稳反弹。整体来看，截止2023年3月31日，一季度MSCI中国指数上涨5.29%、恒生科技上涨4.24%、恒生国企及恒生指数分别上涨3.94%和3.13%。回顾2023年1季度，本基金维持均衡结构，提升了港股市场的配置比例，增加了互联网、非银、消费行业配置，降低了汽车行业配置。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.906Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890403","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4cb","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2022年海外需求逐步回落，通胀压力依然较强。美国依然处于“类滞胀”阶段，美联储缩减购债规模加速、加息预期持续上升，全球流动性进入收缩周期。相比而言，受美联储加息、俄乌冲突、疫情、地产等多重因素制约，2022年我国经济持续超预期走弱，消费、地产疲软、三重压力凸显，本质是需求不足和信心不足，但是全年看国内GDP仍实现3%的增长，四季度下行至2.9%。2022年A股市场呈现“W”型走势，全年市场面临内忧外患的局面，市场走势也很震荡。年初指数开始先一路下探，其中成长板块领跌。2月份俄乌战争全面爆发，油气和部分农产品、金属价格暴涨，全球滞胀格局加剧。随后在4月底经历了国内疫情反复之后，疫后复工复产开启，中下游制造率先企稳反弹。7月份国内经济内生动能走弱，市场重新开始下行。10月份地产融资改善，“三支箭”陆续发射，疫情防控调整开始酝酿，市场开始重新转向乐观的经济复苏预期。A股主要指数方面，上证指数下跌15.13%，沪深300下跌21.63%，中证800下跌21.32%，中小综指下跌20.06%，创业板指下跌29.37%。分行业看，周期行业表现相对较好，成长板块明显落后。从全年市场内部结构看，逆周期的建筑地产和通胀交易的煤炭等大宗商品成为市场两条重要的投资主线。年初在俄乌冲突加剧全球通胀的背景下，周期板块表现尤为突出。以半导体和汽车零部件为代表的成长板块，在国内疫情爆发、上游大宗商品涨价和美联储持续加息的多重预期下，走势明显偏弱。而储能、光伏等板块景气度不受下游消费需求减弱的影响，表现更为强势。年底，由于金融地产政策的持续改善以及疫情防控政策的调整，市场开始交易复苏的预期，消费板块走势强劲。    2022年港股市场开年反弹，3月前后经历过山车式波动；二季度盘整缺乏趋势；三季度开始单边回调至历史低位；11月反弹修复。年初，较低的估值比较优势为港股市场在外部波动性环境下提供了缓冲，但2月中旬开始，受俄乌局势、香港本地疫情、中美关系和中概股监管风险等因素影响，港股市场持续走低并于3月中旬跌至疫情后新低。3月中旬后，金融委政策维稳信号下市场快速反弹，随后进入磨底盘整态势。经历了3月过山车式的波动后，全球流动性收紧、中国增长放缓叠加疫情扰动使得中美利差倒挂，并引发资金流出和人民币贬值的担忧，4月港股市场一度承压明显；但由于其估值水平具有的比较优势、叠加国内的政策支持，港股市场并未跟随美股出现大幅下跌。5月中下旬开始，南向资金的持续流入、国内市场环境的持续改善、互联网和网络游戏等监管政策的边际改变一定程度上支撑了市场情绪，港股市场重拾反弹势头，尤其是成长风格继续领涨。进入下半年，一方面国内地产相关风险发酵、另一方面海外衰退预期渐强，港股扭转此前单边上涨走势开始回调，并在中美关系、监管担忧等影响下大幅下挫。虽然8月一度呈现盘整态势，但9月开始海外尤其是美联储“鹰派”立场压制，全球美元流动性收紧对离岸市场形成负面压力，港股市场继续下探，并于10月末跌至2011年以来低位。11月开始，加息路径预期边际回落、房地产政策和防疫政策调整等因素共同推动港股反弹。整体来看，2022年恒生科技指数下跌27.19%、恒生指数下跌15.46%。回顾2022年，本基金维持行业均衡结构，坚持稀缺性和性价比的跨市场选股框架，严选具备alpha的优质龙头公司。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.903Z","mo":"展望2023年，在美国加息放缓的大背景下，预期通胀将持续回落。海外需求在2023年开始转弱，内需有望接力。国家2023年主要目标也是保障经济增长的稳定性，预期2023年GDP同比增长5%左右。在经济弱复苏+通胀可控的环境下，货币政策也将维持宽松，有利于成长风格。预计2023年国内经济复苏将贯穿全年的投资主线，包括消费场景的复苏、工业复苏。投资方面预计也会保持较大的投入，特别是新型基建的投入，包括国家持续推进数字经济建设和高端制造、科技的持续补短板，相应的行业扶持政策预期也会持续推出。展望2023年，港股有望均值回归，表现背后的驱动力初期来自风险偏好和估值的修复，随后或来自2023年二季度后盈利在经济增长修复改善的推动。相对A股，港股前期受压制时间更长且估值水平更低，随着内部基本面走弱、外部美联储政策紧缩和地缘风险等因素的逐步缓解，尤其是国内基本面迎来反转，港股市场可能具备更大的修复弹性，并有望阶段性跑赢A股。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873985","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4ca","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2022年三季度，A股市场与全球范围内其他主要股市都经历了一轮显著的调整。以万得全A指数来看，当季度跌幅12.61%。分市场看，沪深300指数下跌15.16%、中证500指数下跌11.47%、科创创业50指数下跌16.01%、创业板综下跌15.79%、中小综指下跌12.93%。分行业看，申万一级行业除煤炭以外均告下跌。三季度影响A股市场的主要因素来自于国内和国外两个方向。海外因素方面，最主要的拖累项来自于美联储持续大幅的加息以及地缘冲突的久拖不决。美联储本轮加息操作经历了一个由慢到快的过程且持续性显著超市场预期，尤其是美联储高官对于未来加息的指引令市场倍感压力。本轮美联储的连续加息带来了广泛的“传染”效应，一是美债收益率连续大幅上行，二是美元指数大幅超预期上行。由此，带来全球几乎所有金融资产重新定价。而地缘冲突一方面加剧了投资者对于基础能源和原材料通胀的担忧，另一方面导致欧元疲软，间接助推美元指数的强势表现。国内因素方面，大致包括了盈利增速下滑和估值中枢下行两方面。7-8月份市场经历了中报季的业绩大考。A股市场的中报全市场业绩增速，营业收入同比增速为8.40%，归母净利润同比增速为3.30%。不论是营业收入的增速还是归母净利润的增速同比均大幅放缓。在A股市场估值和定价的诸因子中，业绩增速不但权重大，而且敏感度很高。这是拖累市场表现的内生性原因，也比较能说明为何国内同期利率水平一再下行，而A股的估值不升反降。从交易层面来看，这轮反弹结束的时点也大致同步于中报业绩披露的结束期。三季度港股市场震荡下行。回顾三季度港股市场，7月一方面受到国内地产相关风险发酵、另一方面在海外衰退预期渐强的影响下，港股扭转此前单边上涨走势开始回调，并在中美关系、监管担忧等影响下月末大幅下挫。进入8月，港股跌势放缓，开始呈现盘整态势，月末中美审计监管合作进展积极影响推动市场有所修复。9月市场情绪再度转弱，主要受到海外尤其是美联储“鹰派”立场压制，全球美元流动性收紧对离岸市场形成负面压力，与此同时风险事件如英国股债汇三杀、欧洲地缘政治局势等持续抑制市场风险偏好。整体来看，截止2022年9月30日，三季度港股市场主要基准指数普跌。具体来看，恒生科技指数下跌29.16%表现最差、恒生指数下跌21.21%。回顾2022年3季度，本基金依然维持均衡结构，降低了港股地产物业配置，增加了A股汽车零部件相关配置。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.900Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810494","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c9","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2022年上半年，中美经济与政策周期继续错位。中国面临经济下行压力，叠加疫情的冲击，导致二季度经济出现快速下探，宏观政策迅速转向宽松，推出稳增长一揽子措施,随着疫情受控、政策发力，中国经济在5、6月份快速修复。海外方面，在不断的货币宽松刺激下，美国通胀水平持续抬升，俄乌冲突又进一步加剧了本就高企的通胀，同时4月受中国疫情冲击全球供应链受到较大影响，种种因素导致大宗商品价格暴涨，美国、欧洲通胀水平持续上升。美联储加息路径不断上修，带来美债收益率的大幅上升，全球资本市场在美联储收紧、俄乌冲突、中国疫情等冲击下出现剧烈波动。A股市场整体走势如同V字型态势，风格出现明显变化。1月-4月底前，逆周期、稳增长、通胀交易的相关资产表现较好，成长、消费风格的资产快速下行。随着4月底政治局会议明确稳增长，以及上海疫情初步得到控制、充裕的流动性发挥作用，权益市场出现大幅反弹。市场风格向成长板块明显偏移。上半年A股主要指数方面，上证指数下跌6.63%，沪深300下跌9.22%，中证800下跌9.97%，中小综指下跌10.77%，创业板指下跌15.41%。分行业看，周期行业表现相对较好，煤炭上涨31.38%，交通运输、综合、美容护理和房地产分别下跌0.71%、1.46%、1.81%和2.31%；成长明显落后，电子、计算机、传媒、国防军工和环保分别下跌24.46%、23.64%、22.25%、20.05%和16.42%。从上半年市场内部的结构看，逆周期的建筑地产和通胀交易的煤炭等大宗商品交相呼应成为市场两条主线。周期主线在一季度演绎得淋漓尽致，尤其在俄乌冲突加剧全球通胀走势的背景下，与此匹配的是相关行业上半年的业绩表现。上游价格的大幅上行部分侵蚀了中下游行业的利润。成长行业内部，高景气的新能源汽车、光伏、风电等反弹幅度明显高于景气度偏弱的半导体、计算机等。消费领域的疫后复苏主线演绎非常充分，包括白酒以及航空、酒店、免税等。市场1-4月亏钱效应明显，5、6月份赚钱效应明显，但前后风格差异明显。整个市场反映出宏观大变局下的产业升级高景气带来的红利，优势产业成为市场配置热点。港股年初一度领涨全球，2月中持续回调并于3月中创出新低，5月止跌回升呈现韧性。开年伊始，港股市场在1月初小幅回调后快速反弹并持续上扬，整体跑赢全球股市。港股的估值比较优势也在通过港股通进一步吸引更多南向资金的流入。进入2月，港股市场自1月末低点持续反弹，但受俄乌局势、香港本地疫情、中美关系和中概股监管风险等因素影响，港股市场2月中旬后持续走低，并在外资明显流出导致的流动性冲击下，3月中旬一度跌至疫情以来新低。此外，持续升级的疫情也在情绪和流动性上对港股市场造成一定扰动，尤其是一些本地生活和线下消费股票。3月中后，金融委政策维稳信号下市场企稳反弹，成为市场的政策底。步入4月，上海疫情持续升级、叠加外围全球流动性收紧，进而使得中美利差倒挂，一度使得港股市场承压明显。但由于其估值水平具有的比较优势、叠加国内的政策支持，港股市场并未跌破前期低点。4月末中央政治局会议针对平台经济健康发展的支持推动以成长为代表的板块快速反弹。5月中下旬港股开始强劲反弹，一方面南向资金持续流入改善港股流动性；另一方面国内市场环境的持续改善为市场情绪提供支撑，港股以成长风格为首开始强劲反弹。回顾2022年上半年，本基金依然维持均衡结构，降低了建材机械持仓，增加了互联网和稳增长相关配置。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.897Z","mo":"展望下半年，经济复苏态势或依然延续，但幅度可能偏弱。内需、外需均有隐忧，流动性将继续维持在相对宽松的状态。出口与制造业将逐步面临外需下行的压力，地产压力仍需更多的政策智慧解决，消费的恢复继续分化，基建将是确定性最高的支撑领域。货币政策将保持相对宽松的状态，但受制于通胀上行、内外均衡等可能难以更加宽松，但剩余流动性对A股依然偏正面。下半年，回归业绩确定性，从上游到下游，从短久期到长久期。上游原材料价格压力下半年将逐步明显，中下游盈利或将改善。经济结构变化带来的红利较为确定，电动车、光伏、风电、储能、半导体等受益于产业趋势政策导向的行业投资机会，或更加容易把握。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788796","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c8","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2022年一季度，国内经济总体低位运行。出口保持较高热度，部分制造业投资也有一些亮点；房地产销售、新开工、土地购置、投资等延续疲弱态势，消费受疫情反复影响也持续低迷，基建投资有所发力但尚不显著。国内政策仍以稳增长为核心，货币政策、财政政策、产业政策等均在积极储备和出台。海外社会、经济、金融环境在一季度出现了较大波折变化。欧美经济开始进入疫情后时代，线下活动逐渐恢复，但中上游大宗商品在多年投资不足、全球产业链持续偏紧的背景下维持高位运行，带来了海外通胀不断上行的压力。在这个背景下，美联储开始推动货币政策调整，3月份第一次加息25个基点，目前预期后续还有几次加息的可能，这使得全球金融市场出现了一定幅度的波折。2月下旬，俄乌局势超预期升级，进一步加剧了大宗商品供应紧张、全球工业产业链动荡、金融市场波折的形势；在“百年未有之大变局”下，整个市场的风险偏好显著回落。在内滞外胀、俄乌形势压制风险偏好的背景下，一季度国内权益市场持续走弱，上游资源、稳增长、低估值价值等相对较好，而科技成长、泛消费、高估值等跌幅较大。A股主要指数全面下跌，其中上证指数下跌10.65%，沪深300下跌14.53%，中证800下跌14.42%，中小100下跌18.64%，创业板指下跌19.96%。根据中信一级行业分类，仅有3个行业收涨，分别是煤炭、房地产、银行，分别上涨23.43%、6.20%、1.92%；表现最差的五个行业分别是电子、国防军工、汽车、家电、食品饮料，分别下跌25.17%、23.48%、21.52%、20.29%和20.19%。全球经济、金融形势大动荡的背景下，此前被长期看好、相对较高估值的行业短期受冲击更显著一些。2022年一季度港股市场先抑后扬，2月中旬开始持续下跌至疫情以来低点，但3月中旬反弹后进入盘整阶段。开年伊始，港股市场在1月初小幅回调后快速反弹并持续上扬，整体跑赢全球股市。进入2月，港股市场自1月末低点持续反弹，但受俄乌局势、香港本地疫情、中美关系和中概股监管风险等因素影响，港股市场2月中旬后持续走低并于3月中旬跌至疫情以来新低。3月中后，在金融委政策维稳信号下市场企稳反弹，随后逐渐进入磨底盘整态势。整体来看，截止2022年3月31日，一季度恒生科技指数下跌19.63%、恒生指数下跌5.99%。报告期，本基金维持均衡结构，降低了港股市场的配置比例，继续提升部分逆周期配置比例。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.895Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730967","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c7","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"回顾2021年，受益于全球流动性的宽松，整体的风险偏好有所提升。宏观经济逐步下行，需求收缩、供给冲击，但中国疫情控制较好，在全球供应链的分工中有所受益，因此外需贡献了主要支撑力量，带动制造业下半年走高。映射到市场，2021年市场指数分化较大，以结构性机会为主。大盘蓝筹和港股通跌幅较大，中小盘指数全年有较好的涨幅。具体来看，沪深300指数、中证800、创业板指、中证1000和恒生港股通等主要指数当年涨跌幅分别为-5.20%、-0.76%、12.02%、20.52%和-11.06%。就行业表现而言，31个申万一级行业表现两极分化尤为显著。全年涨幅居于前五位的行业分别是电力设备、有色金属、煤炭、基础化工和钢铁，全年涨幅在34%-48%之间。另一边，家用电器、非银金融、房地产、社会服务和食品饮料是跌幅前五的行业，全年跌幅在-6%到-20%之间。全年行情的主线集中在成长和周期两个方向，基本围绕碳中和。一方面，成长板块中新能源车、光伏、风电、电网设备和新能源运营等板块有明显超额。此外，在传统周期中，受益于全球资源品价格上涨和能源短缺瓶颈的上游原材料、煤炭等板块也有明显超额。而终端消费品板块，一方面下游需求低迷，另一方面受到原材料对毛利率的挤压，总体表现都比较低迷。从业绩的角度来看，全行业业绩在2021年2季度业绩增速出现逐季收窄，周期和中游制造板块增收有增利，消费板块的盈利能力出现明显下滑。预计本轮A股净利润增速收窄还要延续到2022年下半年。一级市场融资表现比较活跃。随着科创板对公司盈利条件的放松，注册制试点的不断深入，一批高新技术和战略性新兴产业股票发行上市，从万得统计数据来看，全年A股市场的权益融资规模，包括IPO、再融资、优先股、可转债等合计超过1.8万亿元，仅次于2016年；2021年的IPO数量达到524家，处于历史最高水平。截至2021年年底，沪深两市的股票数量突破了4600支，沪深两市总市值超过90万亿元，与2021年GDP的比值接近0.8。港股市场方面，2021年年初快速走高，南向资金流入也屡创新高，但月末出现回调。进入2月，港股市场强势反弹并再创新高，但春节后美债利率上行以及上调印花税引发股市大幅下跌，而后续美债利率的继续上行叠加政策扰动也促使港股市场延续此前低迷。二季度港股市场缺乏趋势，盘整中等待新的催化剂。进入三季度，港股市场经历了三轮抛售。7月末，对监管政策担忧一度导致市场出现恐慌性抛售，港股市场急转直下，甚至波及到了A股和人民币汇率；8月中，政策压力、叠加对美联储减量渐行渐近担忧的影响，港股市场再度动荡；9月中，由于投资者担心大型房地产开发商的债务压力可能引发更大范围的风险，市场再度下跌，同时持续不断的监管压力也继续压制情绪。进入四季度，情绪修复助推港股市场前期持续反弹，但Omicron变异病毒、中概监管以及美英央行转鹰等因素持续压制市场情绪，港股市场12月中一度跌至疫情以来新低，但依靠稳增长政策，市场临近年末企稳修复。全年来看，恒生科技指数、恒生国企、MSCI中国、恒生指数分别下跌32.70%、23.30%、22.37%、14.08%。回顾2021年，本基金维持行业均衡结构，加大了对高成长性行业的投资力度，同时坚持稀缺性和性价比的跨市场选股框架，严选具备alpha的优质龙头公司。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.891Z","mo":"宏观经济和政策层面，2022年海外需求可能逐步回落、通胀压力依然较强，美国依旧处于“类滞胀”阶段，美联储缩减购债规模加速、加息预期上升，全球流动性进入收缩周期，美债收益率仍有上行压力。国内一季度经济下行压力快速抬升，PPI增速延续回落，经济处于“类衰退”阶段，政策空间较大。随着中央经济工作会议定调“稳字当头、稳中求进、政策靠前发力”，预计将是“宽财政+稳货币+宽信用”的组合，社融增速将筑底回升。社融拐点领先于宏观经济拐点，预计2022年年中前后经济将触底小幅回升，届时政策宽松程度将减弱。展望2022年，A股净利润增速及ROE将双双下行，盈利驱动阶段结束，进入盈利下行阶段。后续政策实际放松幅度，尤其是宽信用的幅度将决定今年市场估值抬升幅度。一般而言，盈利下行阶段指数以区间震荡为主，市场以结构性机会为主。大方向上，随着上游价格见顶回落、稳增长力度逐步加大，配置逐步向中下游及政策支持方向倾斜。中期来看，偏成长的风格在估值匹配度较好的情况下，仍然是最重要的方向。展望2022年的港股，虽然依然面临增长放缓、政策压力、以及外部疫情、流动性和中美关系的各种不确定性，但仍然可能是均值回归的一年，主要动力来自政策预期和南下资金推动下的部分估值修复。当前盈利预期和增长仍在下行，但稳增长预期和国内充裕流动性环境可以先推动南下资金回流。相比之下，海外资金依然存在压力，有待基本面企稳，但外资目前在港股已经大幅低配。2022年海外科技监管趋势仍值得关注，但中国科技监管政策出台高峰渐过，港股互联网龙头的业绩风险已逐步兑现，香港经济发展与国际金融中心地位方向未变，由于当前股价已较为充分地反映了市场的悲观预期，港股可能在2022年迎来均值回归。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716895","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c6","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2021年三季度，国内经济下行趋势明显，尤其是消费以及房地产投资。消费受制于经济下行，收入预期放缓以及疫情反复影响下，消费同比增速持续下滑。房地产投资受较为严苛的信贷政策以及房企“三条红线”的影响，也快速下滑。价格指数方面，CPI表现平稳，但PPI持续上行超预期。在“碳中和”、“碳达峰”以及“双限”的背景下，能源板块供需错配情况较为严重，价格上涨凶猛。海外经济方面，美国第三季度受Delta病毒主导的新一轮疫情冲击，经济活动再次疲弱。货币政策方面，市场对于美联储在11月议息会议后宣布开启逐步缩减购债规模有较强的共识。三季度国内权益市场小幅下跌，周期、消费表现分化显著。A股主要指数方面，上证指数下跌0.64%，沪深300下跌6.85%，中证800下跌4.36%，中小100指下跌4.98%，创业板指下跌6.69%，中证500上涨4.34%。分行业看，周期板块显著上涨，其中涨幅前五的行业为煤炭、有色金属、钢铁、电力及公用事业、基础化工，全部为周期行业，分别上涨40.87%、26.63%、22.46%、20.25%和17.83%。消费板块显著回调，跌幅前五的行业为消费者服务、医药、食品饮料、家电、纺织服装，分别下跌17.89%、14.67%、12.91%、10.24%和9.91%。从三季度A股内部的结构看，消费板块表现弱势和国内消费数据快速下滑相符，而周期板块大幅上涨和不断上行超预期的PPI数据相吻合。市场结构方面，三季度市场结构延续了上半年的情况，周期和成长交相呼应成为市场两条主线，消费表现弱势。但分化裂口在三季度继续加速和扩大。业绩增速高且未来确定性强的新能源汽车产业链引领整个成长板块的行情，也从需求端带动了部分周期品的上涨。消费领域除了医药CXO和次高端白酒，整体表现较弱。季末在裂口极大的情况下分化有所收敛，部分消费品和“核心资产”有触底反弹的趋势，而周期和成长则开始回调。回顾港股市场2021年三季度，海外中资股市场整体大幅下跌。三季度，恒生指数下跌14.75%，恒生国企指数下跌18.17%，MSCI中国指数下跌18.43%。分月来看，7月前期持平震荡，但月末对监管政策担忧一度导致市场出现恐慌性抛售。进入8月，政策压力叠加美联储削减购债担忧渐行渐近，市场再度动荡下跌，但月末伴随政策积极信号，有所修复反弹。9月，监管压力、地产开发商动荡、大宗商品涨价和外围波动共同导致市场大幅下挫，但月末开始企稳。回顾2021年3季度，本基金维持均衡结构，降低了机械交运纺服持仓，增加了硬件制造等相关配置。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.887Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=659259","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c5","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519139,"sao":"2021年上半年，全球各大经济体从疫情中逐渐复苏，虽然路径有所曲折但经济活力显著增加。由于全球供应链还在恢复中，全球流动性释放充分，大宗商品价格涨幅最为显著。海外需求强劲但海运费用涨幅惊人，出口企业盈利增长受到相当制约。相对外需，国内需求稍显疲弱，日益上涨的原材料压缩中游制造业利润。消费服务业复苏态势确立但强度较弱，新经济（新消费）增长态势显著高于旧经济。资本市场担忧的全球货币紧缩在上半年没有得到应验。市场整体走势如同N字型态势，风格出现明显变化。春节前，核心资产为主的“茅指数”领涨，春节后担心美债利率上行和货币政策转向，核心资产领跌。五月以来，十年期国债利率继续下行带来成长股反弹。尤其是降准以来，市场风格向成长板块继续偏移。上半年A股主要指数方面，上证指数上涨3.40%，沪深300上涨0.24%，中证800上涨1.72%，中小综指上涨5.19%，创业板指上涨17.22%。分行业看，周期和医药行业领涨，钢铁、化工、煤炭、综合和医药分别上涨26.34%、19.12%、18.33%、16.93%和16.10%；非银金融和军工通信明显落后，非银金融、国防军工、农林牧渔、通信和综合金融分别下跌11.02%、8.46%、7.84%、3.35%和2.88%。从上半年市场内部的结构看，周期和成长交相呼应成为市场两条主线。周期主线在一季度演绎得淋漓尽致，尤其在碳达峰的政策预期下，与此匹配的是相关行业上半年的业绩表现。同样是业绩靓丽的电动车产业链和半导体，五月以来行情同样演绎得如火如荼。消费领域除了医药CXO和次高端白酒，整体表现较弱。市场上半年赚钱效应明显，小盘股表现优于大盘股，核心资产相对疲弱。市场交易集中度有所下降，双创指数表现靓丽。整个市场反映出经济结构转型带来的红利，中国优势供应链成为市场配置热点。回顾港股市场上半年，整体表现落后于其他市场，价值板块表现好于成长板块。在2020年全年受流动性驱动后，港股市场在2021年迎来开门红，市场出现强劲上涨。港股受益于再通胀交易，增长预期和风险偏好改善推动估值扩张。数以千亿的南下资金和海外资金快速流入香港市场。然而，这一现象在2月底戛然而止，港股市场出现明显回调。截止上半年，港股市场在2021年上半年落后于发达市场和新兴市场。我们认为其中的一个原因是香港市场更易遭遇国内和国外政策不确定性带来的负面影响。投资风格方面，价值跑赢成长，主要是由于前期美债利率快速攀升、反垄断以及政府加大对民营教育的监管力度影响市场情绪削弱了投资者对部分新经济龙头的投资信心。整体来看，2021年上半年恒生指数上涨5.86%，恒生国企指数微跌0.70%。回顾上半年度，本基金依然维持了行业均衡配置，小幅降低了港股配置比例，适度提升了银行、科技制造等配置仓位，同时降低了顺周期相关标的配置。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.884Z","mo":"展望下半年，经济复苏态势或依然延续，政策工具箱已经提前打开。经济韧性依旧，出口与地产投资扩张趋势或可延续。货币政策预期可能更加平稳，对整个市场的影响或弱于上半年。当然，信用风险事件可能还会持续发生，流动性条件或与上半年相仿。不管是周期还是成长，上半年的主线就是业绩（分子端）。上游原材料价格压力下半年依然明显，上游盈利或依然强于中游。产业趋势变化将是权益市场的主要驱动力。经济结构变化带来的红利较为确定，电动车、半导体、光伏等受益于政策导向的行业投资机会，或更加容易把握。行业格局较为良好的周期板块或可享受业绩增长带来的收益。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=637105","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c4","stockId":3000000519139,"sao":"2021年一季度A股市场呈现“上行-下跌-横盘震荡”的走势，风格出现明显转换。1季度末，上证指数收于3441.91点，下跌0.90%；深证成指收于13778.67点，下跌4.78%；中小板指收于8890.60点，下跌6.86%；创业板指收于2758.50点，跌幅达7.0%。具体来看：1月份，投资者对流动性预期的变化导致市场波动加大，主要指数总体呈现“前高后低”的走势，创业板50、创业板指、沪深300、科创50、上证50、上证指数分别上涨6.64%、5.48%、2.70%、2.08%、2.00%、0.29%，仅中证500跌0.33%。分阶段看，月初至中旬，受益于中央经济工作会议“不急转弯”定调、增量资金大幅入场等，机构抱团效应显著，主要指数大幅上行，上证指数一度突破3600点、创业板指一度突破3400点；1月下旬，由于央行OMO持续净回笼操作，引发市场对资金面收紧的担忧，导致市场开始大幅回调，股债同跌。风格上看，周期占优，大盘优于中小盘。景气向上板块领涨，石油石化、银行、基础化工、有色、新能源等涨幅居前。2月份，A股市场波动率加大、风格大幅调整，春节前和春节后主要指数走势出现逆转。分阶段看，春节前，以沪深300为表征的大市值品种持续大幅上涨，而以中证1000为表征的中小市值品种领跌，下跌家数显著大于上涨家数，呈现指数涨、少部分公司涨而大部分公司下跌的格局，上证指数一度突破3700点；而春节后，由于美国疫苗接种率提速、美国1.9万亿美元财政刺激有序推进等，全球通胀预期抬升、美债收益率快速上行，引致市场大跌调整、风格均衡化，高估值板块大幅下跌、而低估值板块则表现相对较优，中证1000开始跑赢沪深300，呈现指数跌、少部分公司跌而大部分公司上涨的格局。风格上看，周期占优，小盘股优于大盘股。低估值板块领涨，地产、农林牧渔、钢铁、有色、石油石化等涨幅居前。3月份，A股市场在利率上行和盈利上行博弈中继续调整，一方面美债长端利率继续上行、美元逐步走强，对高估值板块、新兴市场形成压制；另一方面，盈利继续向好，1-2月数据显示经济整体仍处在良性修复的轨道上。节奏上看，A股走势呈现“L型”：月初至上旬，股指大跌；上旬至月末，则维持横盘震荡。风格上看，以中证500表征的中小市值品种表现继续优于以沪深300为表征的大市值品种；3月初至上旬，金融板块相对占优，上旬至月底消费板块占优。碳中和主题是交易主线，电力及公用事业、煤炭、钢铁、建筑等涨幅居前。2021年一季度，在中信30个一级行业分类中，13个行业录得涨幅。其中，钢铁（15.52%）、电力及公用事业（11.21%）、银行（10.78%）、建筑（7.82%）、建材（6.46%）涨幅排名前五，而国防军工（-18.91%）、非银金融（-12.55%）、通信（-10.30%）、计算机（-10.12%）、汽车（-9.31%）跌幅居前。一季度港股市场前期持续走高，但2月中旬开始持续下跌，回吐年初涨势。开年伊始，港股市场在乐观情绪和南下资金大幅流入的推动下快速走高，南向资金流入规模也屡创新高，不过月末因国内银行间利率走高和美股波动加大等拖累而回调。进入2月，伴随国内流动性压力边际改善，港股市场再度强势反弹，但春节后美债利率快速攀升，市场震荡下行。3月，美债利率持续攀升，港股延续震荡行情，叠加月末地缘政治不确定性升温导致港股大幅下挫。整体来看，一季度恒生指数上涨4.21%，恒生科技指数下跌2.89%。分板块来看，价值板块相对跑赢成长板块，其中能源（16.09%）、银行（12.43%）、公用事业（8.68%）领涨，信息技术（-12.82%）、必需消费（-8.61%）、多元金融（-6.27%）等下跌。回顾2021年1季度，本基金依然维持均衡结构，逢低增持了原有核心持仓和一些大幅回调的A股稀缺性标的。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.881Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=576124","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c3","stockId":3000000519139,"sao":"回顾2020年，A股市场不但经受住了突发疫情的冲击，而且经受住了特朗普政府对华摩擦带来的外部冲击。二季度之后，在经济基本面率先回升与政策面呵护之下，成为全球主要股市中表现最亮眼的市场之一。具体来看，沪深300指数、科创50指数、中小板指、创业板指等主要指数当年涨幅分别达到27.21%、39.30%、43.91%、64.96%。就行业表现而言，28个申万一级行业表现两极分化显著。全年涨幅居于前五位的行业分别是休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工和医药生物，全年涨幅均超过50%。与之相比，房地产、通信、建筑装饰、纺织服装、银行等五个表现最差的行业全年跌幅3%-10%不等。全年行情的主线集中于消费和成长两个方向，既包括了以白酒、免税服务为代表的消费升级板块，也包括了新能源车、光伏、CXO与创新药、半导体与5G等中国经济转型升级的板块。而传统经济集中的相关行业除大炼化等少数细分领域之外，虽然也有过脉冲式的上涨，但是总体表现低迷。与结构性牛市相伴的是A股4000多支股票在2020年超过一半是下跌或者持平的。从业绩的角度来看，跌幅居于前五位的行业当中，除通信和纺织服装之外的其余三个行业万得一致预期的行业利润增速都是下滑的。而行业盈利增速预期前五位的行业除电气设备之外，不论是传统经济的有色金属、农林牧渔、机械设备，还是偏成长的计算机，均未进入年度涨幅前五位。与二级市场不断走高相应的则是热络的一级市场。在推行股票发行注册制的环境之下，从万得统计数据来看，全年A股市场的权益融资规模，包括IPO、再融资、优先股、可转债等合计超过1.6万亿元，仅次于2016年和2015年。截至2020年年底，沪深两市的股票数量突破了4000支。沪深两市总市值接近80万亿元，与当年GDP的比值接近0.8。回顾2020年港股市场整体表现，全年恒生指数下跌3.40%,市场分化严重，成长好于价值，得益于流动性宽裕对估值的提振、以及对未来行业增长预期的提升，成长板块和新经济持续领跑，虽然期间经历了阶段性的顺周期轮动，但整体上大幅跑赢价值股和老经济板块。疫情导致一季度港股市场大跌，3月底逐步修复，7月冲高后回落，四季度再度反弹。整体来看，2020年初，港股市场保持上行趋势，但突如其来的新冠疫情导致港股市场大幅下挫，资金一度明显流出，直到3月末才逐步触底。经过3月下旬的抛售后，得益于美联储各种危机式的政策应对（如无限量QE、各种流动性便利和资产购买），美国金融市场和全球美元流动性逐步企稳、市场风险偏好逐步修复，中国市场在此背景下也逐渐企稳回升。进入三季度，随着A股市场的成交活跃度明显升温，在这一背景下，券商板块明显领涨老经济板块，港股市场也受到提振冲高。不过在经历过了7月初的急涨后，市场情绪已经高涨甚至呈现出一定的亢奋迹象。在此背景之下，证监会传递加强监管、处理违规融资的信号，对于市场情绪边际降温起到了一定作用。与此同时，中美关系再起波澜，例如关闭使领馆、对于抖音和微信的交易限制、对华为新一轮制裁、对于香港部分高管的制裁等等，都使得市场风险偏好趋于谨慎。直到四季度市场再度重拾上行动能，特别是伴随着美国大选尘埃落定以及疫苗研发的积极进展，投资者风险偏好显著抬升。全年来看，信息技术、医疗保健、必选消费、可选消费等板块上涨，但通讯服务、能源、房地产等板块下跌。回顾2020年，本基金维持行业均衡结构，加大对港股市场的投资力度，以稀缺性和性价比为跨市场选股框架，严选具备alpha的优质龙头公司，持股集中度进一步提升。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.878Z","mo":"展望2021年，随着全球主要经济体财政与货币刺激政策的落地，疫苗接种率的不断提升，疫情的外部冲击的边际钝化，经济回升的方向是比较确定的。而2020年以来，从农产品到石油以外的矿产品出现的广泛价格上升将抬升全球的PPI和CPI。若不再出现加深全球结构对立与冲突的因素，那么2021年的宏观环境将会是偏暖的。映射到A股市场，实体经济的回升和外部环境的缓和可能对于全市场的盈利增速和估值中枢带来正好相反的影响。对于盈利增速，存量部分的传统经济由负转正是大概率的，这就决定了全年的利润增速同比上行的趋势。而对于估值部分则可能正好相反，边际流动性持续宽松的概率非常小，那么由其带来的估值扩张也基本到头。由此带来的结构性行情将更多地是由企业季度经营业绩的逐季连续变化来决定，即哪些细分行业的龙头公司能够保持经营业绩的逐季提升与扩张，哪些公司的股价表现则会更坚挺。那些需要把2025年乃至2030年的市场空间与市占率预期折现到当前的公司，股价可能存在着估值消化的压力。2021年港股市场盈利端将受到低基数和需求回升的双重动因出现两位数的盈利增长，估值端分化情况将一定程度收敛。流动性方面则相对于A股市场略占优势，南下资金和海外资金回流将形成共振，持续为港股注入市场流动性。中长期来看，伴随着中国新经济龙头公司不断登陆港股市场，港股市场的新经济占比将持续提升，投资吸引力将更为突出。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=562011","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c2","stockId":3000000519139,"sao":"2020年三季度，全球开始逐步从疫情影响中恢复过来。分主要区域看，中国的恢复情况较好，基本只有外部零星的输入病例；欧洲、美国也基本控制住了疫情快速蔓延的趋势，虽然还有一定反复；一些发展中国家的防疫形势仍较为严峻，但对全球经济的整体影响相对较小。全球均开始推动生活、消费、生产的正常化运行，中国由于疫情控制得力而经济修复显著，除了需要人员聚集的一些社交性消费仍有制约外，国内其它日常生活、商品交易、工业生产、交运运输等均基本恢复。中国三季度各项经济数据也逐步接近正常水平，因此监管层也开始考虑和推动货币、财政等各项托底政策转向正常化。在国内各项经济指标逐步接近正常水平的推动下，三季度国内权益市场的表现也较为优异。A股主要指数方面，上证指数上涨7.82%，沪深300上涨10.17%，中证800上涨9.03%，中小板指上涨8.19%，创业板指上涨5.60%。分行业看，中信一级行业中绝大部分上涨，其中国防军工、消费者服务、电力设备、汽车、食品饮料涨幅居前，涨幅分别达到32.02%、26.56%、23.69%、20.42%和19.38%，而通信、商贸零售、综合金融、计算机、传媒、农林牧渔是仅有的六个下跌行业，下跌幅度分别为-8.03%、-3.05%、-2.37%、-2.06%、-1.70%和-0.13%。从三季度A股内部的结构看，受益于经济逐步恢复的顺周期行业取得了不错的表现，包括餐饮旅游、汽车、食品饮料、建材、非银行金融、机械、基础化工、轻工制造等；以国防军工、电力设备为代表的部分高端装备制造行业自身行业景气好、之前估值不贵，因此也有显著表现；上半年涨幅较大、估值也较高的通信、计算机、传媒、医药等高估值板块，在货币政策逐步转向正常化的背景下出现了阶段性的落后。2020年三季度，港股市场前高后低、整体下跌，恒生指数和恒生国企指数分别下跌3.96%和3.70%。7月初一度大涨但月中回调，8月震荡盘整，但9月再度大幅承压，直到月末反弹。7月初，A股市场在乐观情绪、市场成交活跃和券商板块带领下的大涨也同样推动港股市场明显走高，不过随后监管态度发生小幅变化以及北向资金的流出、叠加地缘政治风险上升都使得两地市场承压，回吐了部分涨幅。7月底中美关系再度紧张叠加7月国内货币扩张与增长数据放缓也使得港股市场在8月份延续7月中旬以来的波动盘整格局。进入9月，美股成长板块意外大跌造成的波动以及欧洲疫情反弹和美国大选风险的担忧，使得港股市场明显承压并持续走低，直到月末才有所企稳反弹。经过这一轮抛售后，港股新老经济板块估值差进一步扩大至极端水平，达到2008年以来最高点。老经济板块估值已经跌至长期均值下方一倍标准差，接近历史危机时多次触及的市场防御线。AH溢价程度也达到80%以上的异常高位，创出2009年以来最高纪录。回顾2020年三季度，本基金仍然维持均衡结构，持股以新经济互联网龙头和老经济制造业龙头为主，持股集中度进一步提升。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.872Z","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=493475","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5a77fea5b3eb055f4c1","stockId":3000000519139,"sao":"2020年上半年，全球各大经济体均显著受到新冠疫情的巨大冲击。目前看，中国采取了及时、得力的防控举措，在较短时间内抑制住了疫情发展并在二季度有效地推动复工复产。欧美等发达经济体、印度巴西等发展中国家的疫情防控相对滞后一些，经济运行的恢复时间、速度也比中国慢一些。为了应对疫情的巨大冲击，全球主要经济体的央行资产负债表明显扩张，全球呈现较显著的流动性宽松态势。目前看，整体宽松、低利率的环境还将持续一段时间。先有疫情剧烈冲击、随后流动性显著宽松，全球资本市场基本呈现出剧烈波动、先大跌后大涨的态势，中国A股由于疫情防控得力、经济恢复相对较好而表现更好一些。上半年A股主要指数方面，上证指数下跌2.15%，沪深300上涨1.64%，中证800上涨3.94%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.60%。分行业看，医药泛消费和科技成长行业领涨，医药、消费者服务、食品饮料、电子元器件、计算机分别上涨41.54%、26.32%、25.41%、24.22%和22.92%；大金融、周期品显著落后，石油石化、煤炭、银行、非银行金融、房地产分别下跌17.47%、15.53%、13.02%、10.67%和8.54%。从上半年市场内部的结构看，业绩高确定和较高增长的资产获得了市场的追捧。内需类的医药、食品饮料、免税等板块是机构投资者看好和投资的主要方向，代表未来成长方向的新能源车产业链、消费电子、自主可控和半导体、新基建的IDC数据中心等也是机构投资者重要的布局领域，金融地产和部分传统行业短期受经济冲击影响较大，上半年明显跑输其他板块。回顾上半年港股市场表现，疫情导致市场呈现“过山车”式行情，三重负面因素导致港股市场表现落后全球其它市场。具体而言： 1）1月中旬至1月底，国内新冠疫情的爆发导致市场大幅下挫，但此后在疫情防控政策推动下，市场逐步反弹；2）2月中旬以来，海外疫情波及面明显更广，而且程度更为严重，引发更多恐慌，导致海外市场大幅下挫。由于风险偏好恶化、尤其是美元流动性紧张，海外中资股市场大幅下挫，跌幅超过A股市场，主要是由于海外中资股市场受全球投资情绪和资金流动影响较大。不过，此后在全球积极的政策应对推动下，流动性开始出现改善，3月底风险偏好逐步回升；3）从5月份开始，中美争端再次浮出水面，尤其是围绕香港和美国上市中概股方面的中美摩擦导致投资者猝不及防。但其影响较为短暂，在国内外持续复工推动下，风险偏好改善，市场出现反弹。整体来看，恒生指数和恒生国企指数上半年分别下跌13.35%和12.62%。回顾2020年上半年，本基金仍然维持均衡结构，聚焦纯内需板块，坚定持有估值性价比依然具备吸引力的核心标的。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:13:59.869Z","mo":"展望下半年，虽然疫情可能有一定反复，但总体应该不会改变中国及全球经济逐步恢复的趋势。国内社融短期仍维持宽松，但后续货币条件正常化将纳入监管层考量。本质上，我们相信疫情对国内外经济的冲击是一次外生冲击，未来半年至一年的经济及各行业不断修复、走向正常是相对确定的，节奏、结构则需要自下而上的密切跟踪和把握。3月下旬国内股市触底后，资本市场短期对于疫情走势、经济与各行业受到的冲击情况尚不清晰，同时国内外流动性较为充裕，因此二季度市场结构聚焦在长期看好、短期经营和业绩风险也不大的医药泛消费、科技成长的优质个股。3月海外疫情爆发，港股市场经历了美元流动性恐慌危机之后，流动性出现逆转，海外流动性充裕叠加国内流动性溢出，科技医药板块估值得到显著提升。展望下半年，随着经济及各行业继续向正常状态修复（2020年上半年又是低基数），与宏观经济正相关的很多行业将迎来企业基本面的逐步好转，因此整体A股市场和港股市场均有不错的投资机会；预计下半年市场风格将相对均衡，大金融、周期品、制造业也开始涌现一些投资机会，而长期看好的医药泛消费、科技成长更需关注行业、个股的景气能否超预期。","fund":{"_id":3000000519139,"stockCode":"519139","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-10-23T16:00:00.000Z","setUpScale":230010000,"market":"a","tickerId":519139,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"海富通沪港深混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":983,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:54.716Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-11-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050250000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"海富通沪港深混合","pinyin":"hfthgslhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801475395","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":726171390,"name":"高峥"}]},"announcement":{"linkText":"海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=465945","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}