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可转债债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1269335","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e12","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2024年债券市场收益率大幅下行，表现突出。2024年整体货币环境偏宽松，信用需求偏弱，二季度受叫停存款“手工补息”驱动，债券市场表现较强；虽然三季度末政治局会议提出“加力推出增量政策”，但融资需求回升需要时间，且货币政策定调“适度宽松”，债券市场收益率下行的趋势延续到了年末。  2024年股票市场波动较大，红利风格表现依然稳定，科技股也有不错收益。春节前股票市场在雪球敲入、量化产品调仓等因素影响下快速下跌，后续市场逐步回归理性，但在经济基本面预期偏弱的背景下市场自5月开始再度下跌。9月国新办发布会及政治局会议之后股票市场明显反弹，小盘股表现优于大盘股，人工智能行业相关股票表现亮眼。  2024年可转债市场录得正收益，大盘转债和小盘转债表现相对更强。转债市场整体走势跟随股票市场，但在7-8月转债市场出现恐慌抛售，转债估值大幅回落，这主要是由于投资者对股票市场较为悲观、叠加个别转债出现违约、退市等情况，进一步打击了投资者的情绪；随后转债市场在9月末随股票市场反弹，转债市场的估值也从11月开始修复，最终转债市场全年录得正收益。  报告期内本基金以持有可转债和股票为主，转债仓位和股票仓位整体变化不大，对可转债个券进行了调整。可转债方面，本基金在前三季度增持了基本面相对更好、估值性价比较高的转债个券；四季度增持了股性转债，减仓债性转债，加仓的转债以科技成长行业为主。股票方面，本基金保持了较高的股票仓位，9月份本基金加仓了非银金融行业的个股，10月增持了科技成长类股票。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.304Z","mo":"债券市场方面，宏观经济底部企稳，但外部需求在美国提高关税影响下可能会有波动，内部地产销售回升态势仍不稳固、总需求依然平稳，总体来看内生融资需求尚未能预期明显起色，后续需要观察财政政策的力度及实施效果；货币政策虽然在汇率的掣肘下可能会阶段性减缓短端利率的过快下行，但整体仍会维持相对宽松，因此总体来看债券市场收益率可能呈现低位震荡的局面。股票市场方面，2025年可能会呈现结构性的投资机会。一方面，宏观经济基本面基本平稳，企业盈利上行动力尚不足；另一方面，无风险收益率较低，流动性充裕叠加政策表态积极，风险偏好会较强，因此股票市场整体可能呈现区间震荡的格局。机会方面，一方面无风险利率的下行带来红利类股票的配置需求，另一方面人工智能产业如火如荼，机器人、智能驾驶、智能终端等相关产业快速发展，可能会带来相应的投资机会。转债市场方面，2025年转债市场估值可能会呈现易上难下的格局，一方面可转债市场新增供给有限，另一方面债券市场收益率的下降促使投资者增加可转债等权益资产的配置。在股票市场区间震荡、具备结构性机会的背景下，转债市场今年表现可能偏强。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250066","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e11","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2024年三季度债券市场收益率表现分化，利率债收益率有所下降，信用债收益率出现上升。三季度经济数据下行压力有所加大，融资需求总体偏弱，货币政策进行了两次降息，债券市场收益率在9月下旬之前以下行为主，9月末政治局会议提出“加力推出增量政策”，“努力完成全年经济社会发展目标任务”，市场对经济向好预期增强，债券市场收益率出现上行。信用债方面，由于债券市场收益率整体水平降低，资管类产品负债端压力明显加大，信用债表现相对弱于利率债。展望2024年四季度，虽然经济底部企稳的预期有所增强，但货币政策仍然处于宽松的进程中，融资需求短期可能难以大幅回升，债券市场整体收益率可能呈现区间震荡格局。  2024年三季度股票市场先跌后涨，在9月国新办发布会及政治局会议之后股票市场明显反弹，从风格来看大小盘表现相当，成长明显跑赢价值。三季度宏观经济基本面仍然承压，9月24日央行在新闻发布会上推出互换便利和回购再贷款，明确支持资本市场，政治局会议表态稳增长，股票市场预期大幅扭转，出现了快速的上涨。展望2024年四季度，随着国内政策继续加力、美联储继续进行降息，国内外流动性环境继续改善，国内需求有望底部企稳，权益市场有望否极泰来。风格方面，成长风格可能会迎来更好的相对表现。  2024年三季度转债市场整体小幅上涨。转债市场的表现与股票市场节奏一致，7、8月下跌，9月大幅上涨。转债市场的估值水平在三季度出现了明显的压缩，主要是由于9月之前股票市场表现不佳且部分个券出现信用风险和退市风险；9月转债市场估值得到修复，但在股票市场大幅上涨的过程中，转债相对滞涨，估值再次压缩。展望2024年四季度，转债市场当前已经有所低估，投资的性价比仍然较高，在股票市场存在较多投资机会的背景下，看好转债市场后续的表现。  报告期内本基金的可转债和股票仓位变化不大，对持仓的转债个券和个股进行了调整，增持了性价比更高的品种。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.297Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171979","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e10","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2024年上半年债券市场表现较好，债券市场收益率整体下行。2024年一季度货币环境整体偏宽松，地产销售增速延续下滑、信用需求偏弱，股票市场在春节前下跌压制风险偏好，这些因素共同刺激了债券的配置需求；二季度经济数据有所走弱，社融数据波动较大，融资需求总体有所不足，而资金供给相对平稳，并在叫停存款“手工补息”的驱动下，资金流向非银机构，进一步增加了债券尤其是信用债的配置需求。  2024年上半年股票市场整体下跌，市场内部结构分化。春节前股票市场下跌，在雪球敲入、量化产品调仓等因素影响下市场出现极端行情，后续市场逐步回归理性，修复了大部分跌幅；二季度国内经济需求有所放缓，出口新订单也有走弱的担忧，美国通胀和就业表现降低了市场对美联储的降息预期，这些因素都对股票市场造成了不利的影响，市场在5、6月再度回落。上半年股票市场大小盘风格分化较大，沪深300为代表的大盘股上涨接近1%，以中证2000为代表的小盘股上半年下跌超20%。  2024年上半年转债市场整体走平，转债个券分化较大。转债市场整体走势跟随股票市场，其中银行、公用事业为代表的大盘转债表现稳健，但小盘转债受累于小盘股，表现整体落后。转债市场估值水平在上半年先降后升，整体略有压缩，主要是由于股票市场表现偏弱。  报告期内本基金以持有可转债和股票为主，转债仓位和股票仓位整体变化不大，对可转债个券进行了调整，增持股性转债的同时减持债性转债，对个股亦进行了调整。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.292Z","mo":"宏观经济方面，近期经济数据体现出内需有所走弱，产需矛盾有所加大，但整体经济表观数据仍然较为平稳，政策“下猛药”的概率仍然不大。债券市场方面，在融资需求仍然看不到扭转动因、需求仍有走弱趋势的情况下，债券市场收益率整体还是维持偏下行的趋势。股票市场方面，在社融整体偏弱、经济短期下行压力有所加大的背景下，股票市场整体可能仍会呈现震荡格局，但在整体估值偏低、市场流动性较为充裕的环境下，股票市场可能呈现结构性的机会，红利风格可能仍会表现稳定，大盘风格相对于小盘的优势也可能会延续；一些景气度较高的行业可能会有表现，如受益全球人工智能产业趋势的电子行业的相关公司，供给持续偏紧的航运、造船行业及铜矿等，以及受益国内政策驱动下需求有增长的电力设备、轨交设备等板块。转债市场方面，在债券市场收益率下行趋势下，转债市场的配置需求仍然较多，因此估值继续压缩的空间不大。转债市场后续的表现可能也会和股票市场类似，呈现结构性的机会，股性转债相对于债性转债来讲弹性更好，在股票市场相对位置较低的情况下，更看好股性转债的配置价值，更关注下修后股性增强的转债个券；大盘转债整体受益于大盘风格可能会表现更为平稳，小盘转债赔率更高，但需要精选基本面相对优质的标的。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143678","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2024年一季度债券市场收益率整体下行，中长端债券收益率下行幅度总体大于短端。一季度货币环境整体偏宽松，地产销售增速延续下滑、信用需求偏弱，股票市场在春节前下跌压制风险偏好，这些因素共同刺激了债券的配置需求。展望2024年二季度，国内信用需求暂未看到明显上行、货币环境偏松，债券市场收益率整体上行动力可能仍然不足；但国内经济韧性仍在、外需有所回暖、债券市场收益率位置较低，债券市场可能呈现震荡格局。  2024年一季度股票市场先跌后涨，波动较大。春节前股票市场下跌，在雪球敲入、量化产品调仓等因素影响下市场出现极端行情，后续市场逐步回归理性，修复了大部分跌幅。行业方面，上游资源、银行、家电表现较好，医药、电子、地产等行业表现较差。展望2024年二季度，当前股票市场整体估值位置仍然不高、国内经济基本面维持韧性、外需有向好态势、货币环境偏宽松，股票市场可能会呈现结构性行情，相对看好出口链、上游资源品和科技医药板块的投资机会。  2024年一季度可转债市场跟随股票市场先跌后涨，中证转债指数一季度下跌0.81%。可转债市场的估值水平有所压缩，考虑到债券市场收益率并未出现上行，转债市场估值压缩更多反映出投资者对于未来股票市场的谨慎情绪。展望2024年二季度，债券市场对转债估值的负面影响可能不大，股票市场仍然处于低位，预计转债市场会有较多的个券机会可以挖掘，重点关注转股溢价率偏低的股性转债的投资机会。  报告期内本基金以持有可转债和股票为主，转债仓位和股票仓位整体变化不大，对可转债个券进行了调整，增持股性转债的同时减持债性转债。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.286Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068821","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2023年债券市场表现较好。2023年一季度经济经历了疫后需求的集中释放，二季度经济修复力度有所减缓，货币政策整体宽松，债券市场收益率自2月到8月总体呈现下行走势；7月政治局会议释放了较强的稳增长信号，短端债券收益率见底回升，在8月多地取消部分房地产领域限制措施后，经济企稳的预期进一步增强，长端债券收益率开始上行；12月政治局会议和经济工作会议提出的政策基调以稳为主，债券市场收益率重回下行走势。  2023年股票市场整体下跌，行业分化较大。由于复工复产速度快于预期，一季度股票市场整体上涨；二季度经济修复力度有所减缓，周期、消费等行业有所调整；具备产业逻辑的行业如通信、传媒等行业表现较好；三、四季度股票市场整体下跌，在7月政治局会议后，市场对宏观经济见底回升的预期增强，市场一度反弹，但后续随着经济回落、政策趋于谨慎，市场再次下跌。  2023年转债市场小幅下跌。转债市场在1月份表现较好，2至8月基本持平，8月之后转债市场跟随股票市场下跌，且由于债券市场资金面趋紧，转债估值也有所压缩。全年来看，可转债市场受益于债券市场收益率下行，估值相对稳定，表现要好于股票市场。  报告期内本基金以持有可转债和股票为主，转债仓位和股票仓位整体变化不大。转债部位以持有偏股转债为主，与股票市场的相关性较大，2023年受股票市场下跌的影响较大；股票方面，本基金配置成长风格为主，2023年股票部位产生了一定的亏损。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.281Z","mo":"宏观经济方面，2024年经济内生复苏动力可能偏弱，地产和出口可能拖累2024年经济增速。政策是影响2024年宏观经济的关键因素，政府制定的经济增速目标可能相对较高，后续稳增长政策可能会加大实施力度，对应宏观经济可能呈现先下后上的走势；欧美央行可能在2024年下半年开始降息，也可能改善后续的外需状况。  债券市场在2024年可能呈现先下后上的走势。由于经济复苏动能偏弱，货币政策有进一步宽松的可能，债券市场收益率有下行动力；如果后续稳增长政策加码、经济见底回升，债券市场在收益率相对偏低的水平下可能会面临一定的调整压力。  股票市场2024年全年可能先抑后扬。受到经济复苏动能偏弱、市场增量资金不足影响，股票市场短期向上动能偏弱；但股票市场估值已处于历史低位，向上空间较大；如果后续政策加大对经济的支持力度，市场参与者预期明显改善，股票市场将迎来转折。  转债市场2024年可能跟随股票市场先抑后扬。转债市场的方向由股票市场决定，后续股票市场企稳回升将带动转债市场上涨；另一方面，转债市场在经过了2023年下半年的估值消化之后，性价比已经明显改善，配置价值上升。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051025","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2023年三季度债券市场收益率整体上行，短端利率上行幅度大于中长端。7月政治局会议释放了较强的稳增长的信号，之后银行间资金面开始偏紧，短端债券收益率见底回升；在8月多地取消部分房地产领域限制措施后，经济企稳的预期进一步增强，长端债券收益率也开始上行。展望四季度，经济有望进一步企稳向上，幅度可能较为温和，债券市场收益率可能呈现震荡格局。  2023年三季度股票市场整体下跌，行业表现有所分化。在7月政治局会议后，稳增长政策持续推出，市场对宏观经济见底回升的预期增强，低估值的金融、上游周期股实现上涨，但偏成长属性的新能源、信息技术等行业下跌幅度较大。展望四季度，当前经济已经实现底部企稳，后续随着稳增长政策的落地，经济基本面和企业盈利有望继续改善，股票市场总体估值水平较低，潜在收益大于风险。  2023年三季度转债市场小幅下跌，中证转债指数三季度下跌0.52%。转债市场表现好于股票市场的原因仍然为债券市场相对平稳，转债市场的供需状况好于股票市场。展望四季度，转债市场有望跟随股票市场有所表现，但考虑到债券市场可能呈现震荡格局，转债市场估值扩张难度增加，转债市场向上的弹性可能会有所减弱。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的可转债和股票进行配置，整体仓位变化不大，对可转债个券和个股进行了一定的调整。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.274Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=986758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2023年上半年债券市场表现较好。2023年一季度债券市场收益率表现分化，短端资金利率和利率债收益率上行，但中长端信用债收益率下行较多，主要是由于2022年四季度信用债市场受到理财赎回基金产品的冲击导致过度调整，一季度随着理财产品负债端压力缓解，信用债收益率得到明显修复。市场整体利率水平在3月尤其是3月中旬开始有更为明显的下行，主要原因可能为央行超预期降准，改善了市场对未来资金供需的展望。二季度债券市场收益率整体下行，短端利率下行幅度略大于中长端。一季度经济经历了疫后需求的集中释放，二季度经济修复力度有所减缓，信贷增长也有所降温，融资需求增速放缓；另一方面，货币政策整体宽松，央行在6月降息，商业银行调降存款利率，短端资金利率下行，导致了中长端债券收益率的下行。  2023年股票市场小幅上涨但行业分化较大。一季度股票市场整体上涨，由于疫情对经济的影响较为短暂，复工复产速度快于预期，股票市场在一月份明显反弹，在二、三月受海外银行危机事件扰动有所调整。行业方面，信息技术相关行业受到数据要素改革、人工智能发展等主题催化，在一季度表现亮眼，地产、新能源、部分消费板块表现落后。二季度股票市场整体下跌，行业表现继续分化。由于经济在二季度修复力度有所减缓，导致大部分周期、消费等行业有所调整；具备产业逻辑的行业如通信、传媒等行业表现较好，另外逆周期的公用事业股票也表现较好。  2023年转债市场整体上涨。转债市场在一月份表现较好，二三月份呈现震荡走势，整体估值有所上升，主要是由于信用债券收益率整体下行，对转债市场估值有提振。二季度转债市场基本持平，虽然股票市场有所下跌，但受益于债券市场的上涨，转债的估值水平有抬升，抵消了正股的下跌，因此转债市场表现好于股票市场。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的可转债和股票进行配置，对可转债个券和个股进行了一定的调整，保持了较高的信息技术行业股票的配置。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.270Z","mo":"宏观经济方面，经济短期企稳的概率有所增加，整体动能仍处于恢复期。在经历了一季度需求释放、二季度回落以后，三季度的总需求有望回归常态，在央行降息的带动下、叠加后续可能的稳增长措施的继续推出，经济有望逐步企稳。  债券市场可能在下半年维持低位震荡的格局。由于经济逐步企稳、需求回归常态，债券市场收益率继续向下的难度较高；但货币政策依然保持宽松基调，短端资金利率可能依然维持低位，因此债券市场整体可能维持震荡格局。  股票市场下半年表现可能会好于上半年。上半年除了宏观经济的波动制约了股票市场的表现以外，美联储的持续加息也对股票市场造成了负面影响。下半年一方面宏观经济逐步企稳，另一方面美联储紧缩的货币政策也逐步进入尾声，股票市场的表现可能会好转。  转债市场下半年仍有投资机会。随着经济的企稳，股票市场的表现可能好转，带动转债的转股价值上升，驱动转债市场的上涨。虽然转债估值处于高位，会削弱转债市场的上涨弹性，但目前转债市场个券数量较多，自下而上的结构性机会也会较多。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961339","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2023年一季度债券市场收益率表现分化，短端资金利率和利率债收益率上行，但中长端信用债收益率下行较多，背后的原因可能是2022年四季度信用债市场受到理财赎回基金产品的冲击导致过度调整，一季度随着理财产品负债端压力缓解，信用债收益率得到明显修复。市场整体利率水平在3月尤其是3月中旬开始有更为明显的下行，主要原因可能为央行超预期降准，改善了市场对未来资金供需的展望。债券市场在二季度可能呈现区间震荡的走势，债券市场收益率下行的制约在于经济整体处于复苏过程中，资金利率中枢难以明显下行；债券市场收益率上行的制约在于外需偏弱、国内需求恢复较为温和，货币政策暂时边际收紧的可能不大。  2023年一季度股票市场整体上涨，行业间分化较大。由于疫情对经济的影响较为短暂，复工复产速度快于预期，股票市场在一月份明显反弹，在二、三月受海外银行危机事件扰动有所调整。行业方面，信息技术相关行业受到数据要素改革、人工智能发展等主题催化，在一季度表现亮眼，地产、新能源、部分消费板块表现落后。二季度企业盈利在低基数下同比增速会提升，欧美银行危机导致的避险情绪下降，股票市场有可能会延续上涨。  2023年一季度转债市场上涨，中证转债指数上涨3.53%。转债市场在一月份表现较好，二三月份呈现震荡走势，整体估值有所上升，主要是由于信用债券收益率整体下行，对转债市场估值有提振。二季度债券市场可能呈现震荡走势，转债市场估值可能相对稳定；股票市场有可能继续上涨，转债市场也会有一定的表现。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的可转债和股票进行配置，整体仓位变化不大，对可转债个券和个股进行了一定的调整，增加了对信息技术行业股票的配置。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.265Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886534","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e0a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2022年，债券市场在前三季度表现较好，四季度债券市场收益率快速上行。22年3月开始疫情对经济的负面影响加大，央行增加货币政策宽松力度，叠加后续房地产企业基本面继续恶化，债券市场收益率持续下行；9月开始，人民币汇率贬值对央行继续宽松货币形成掣肘，债券市场收益率逐步见底，11月防疫政策优化、对经济的悲观预期扭转，债券市场快速调整，理财产品遭遇赎回压力加剧了市场的调整幅度。  2022年股票市场以下跌为主，5-7月有所反弹，11月市场开始企稳。受国内经济下行、地产风险发酵、俄乌战争爆发、国内疫情蔓延、美联储加息等因素影响，权益市场自年初开始持续下跌，随着4月底政治局会议的召开，市场开始企稳反弹，但随着疫情影响持续、地产企业基本面继续恶化，权益市场在三季度继续下跌。随着11月防疫政策调整措施出台，对未来经济的预期改善，股票市场开始企稳。  2022年可转债市场也随股票市场下跌。8月份之前，可转债市场在债券市场资金较为充裕的环境下相比股票市场更为抗跌，可转债市场估值的上升部分抵消了可转债转股价值下跌的冲击；但8月份之后，随着债券市场收益率开始见底回升，可转债市场的估值有所压缩，叠加股票市场的下跌，转债市场表现较差。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置。由于基金以偏股转债持仓为主，因此在市场下跌时回撤偏大；在4月份市场较为恐慌时增加了可转债和股票的仓位，在后续权益市场反弹时增加了组合的收益；下半年该基金仍主要持有偏股转债，股票持仓以今年表现强势的成长股和交运股为主，四季度可转债市场出现较大幅度下跌，且持仓股票出现补跌，导致组合在四季度回撤较大。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.261Z","mo":"展望2023年的宏观经济，制约经济增长的因素出现转机。在经历2022年冬季到明年春季的疫情高峰期后，疫后复苏有望加快，带动消费端改善；地产信用风险随着保主体政策的加码而缓释，地产链条有望底部企稳，此外基建端在宽财政的基调下仍有支撑作用。不过需考虑到明年海外经济衰退压力较大，出口端的下滑会拖累经济复苏的力度，预计明年经济基本面整体改善，但幅度和节奏偏温和。此外如果明年疫情放松的步伐超预期，居民消费出行恢复带来的通胀压力需要持续地关注。  债券市场方面，由于防疫政策放松，地产链条企稳，经济基本面将有所修复，虽然经济复苏力度不宜高估，但债券收益率可能仍有一定上行压力。投资策略上，债券投资可先维持偏短久期，待市场对经济修复、货币政策回归中性预期较为充分之后，再次参与中长端债券的交易机会。  股票市场方面，在宏观经济可能企稳改善的背景下，2023年的企业盈利也有较大概率出现复苏；2022年受制于疫情和地产行业景气下行，内生融资疲软，2023年随着市场信心的恢复，这一局面很可能扭转，有望带动股票市场估值上行；当前权益市场估值仍然不贵，有一定的提升空间。综合来看，股票市场在2023年可能会有不错的表现，在投资上会保持相对偏高的股票仓位。  转债市场方面，在股票市场可能有不错表现的情况下，转债市场也会有所表现；转债的估值水平仍然偏高，考虑到债券市场在明年可能会有所调整，转债市场的估值可能会随之压缩。综合来看，转债市场虽然明年表现可能会弱于股票市场，但还是可能跟随股票市场上涨。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868866","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e09","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2022年三季度债券市场收益率整体下行，信用债下行幅度大于利率债。央行继续维持较为宽松的货币政策，7月至8月资金利率走低，奠定了债券市场收益率下行的基础；而7月多地房地产“停贷”事件发酵，市场对宏观经济复苏的预期下调，债券市场收益率下行，央行在8月15日意外降低MLF和逆回购利率也进一步推动利率下行；但9月资金利率逐步回升，人民币汇率贬值对央行继续宽松货币形成掣肘，债券市场收益率整体有所上升。后续随着稳增长措施进一步落地，预期经济基本面将逐步企稳回升，债券市场收益率可能呈现震荡上行的走势。  2022年三季度股票市场表现较弱，市场整体下跌，以沪深300为代表的大盘蓝筹和以中证1000为代表的中小盘股都有较大跌幅。股票市场的下跌主要受到宏观经济和企业盈利修复预期弱化、美联储持续加息和人民币汇率贬值、全球风险偏好下降等因素影响。当前A股市场整体估值已经较低，企业基本面处于底部位置，后续随着稳增长政策落地、经济基本面和企业盈利的企稳回升，预期股票市场可能将呈现底部震荡向上的走势。  2022年三季度转债市场跟随股票市场下跌。转债市场在7月表现尚可，主要是受益于债券市场收益率的下行，转债市场的估值上升支撑转债市场表现；但自8月中旬开始，随着债券市场收益率的见底、股票市场持续下跌的影响，转债呈现正股下跌、估值压缩的不佳表现。后续股票市场的企稳将带动转债市场整体上涨；转债市场估值虽然已经有所压缩，但整体水平仍然较高，较高的估值水平会对转债市场的未来表现有所拖累。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，整体仓位变化不大，对转债个券和个股进行了一定的调整。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.256Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金 2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804057","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e08","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2022年上半年，债券市场收益率在1、2月份先下后上，3月下旬开始转为下行，6月份开始进入震荡格局。随着2022年1月社融数据超预期，2月PMI数据向好，债券市场收益率持续上行。3月份，疫情对经济影响超出预期，随后央行加大货币政策宽松力度，4月份再次下调银行存款准备金率，债券市场收益率转为下行。  2022年上半年，股票市场在1月至4月份下跌幅度较大，4月末开始见底反弹，上半年市场整体录得负收益。受国内经济下行、地产风险发酵、俄乌战争爆发、国内疫情蔓延、美联储加息等因素影响，权益市场持续下跌，且在3月份和4月份出现恐慌性抛售。随着4月底政治局会议的召开，市场开始企稳反弹，且后续随着对经济和企业盈利预期的逐步修复，市场持续上涨，光伏、汽车等行业股价表现亮眼。  2022年上半年，可转债市场也随股票市场下跌，4月末开始反弹，上半年市场整体录得负收益。可转债市场在债券市场资金较为充裕的环境下相比股票市场更为抗跌，可转债市场估值的上升部分抵消了可转债转股价值下跌的冲击。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置。由于基金以偏股转债持仓为主，因此在市场下跌时回撤偏大；在4月份市场较为恐慌时增加了可转债和股票的仓位，在后续权益市场反弹时增加了组合的收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.251Z","mo":"宏观经济方面，随着疫情进入常态化防控的新阶段，伴随稳增长政策逐步落地并发挥作用，2022年下半年经济大概率呈现环比修复趋势，生产端、地产和汽车销售等高频数据均显示经济最差的时候已经过去。虽然中间仍会经历疫情反复、信用扩张难等问题，但经济复苏的大方向是较为确定的。  债券市场方面，在2022年下半年经济基本面逐步好转的情况下，债券市场收益率可能呈现震荡上行的走势。在节奏方面，短期经济的修复斜率可能较缓，货币政策仍会维持较为宽松的基调，债券市场收益率可能维持窄幅震荡；随着经济向上的趋势逐步明确，货币政策宽松力度可能边际收敛，债券市场收益率也可能随之上行。  股票市场方面，当前企业整体盈利处于底部，后续随着稳增长措施落地，社融逐步改善，企业盈利具备改善空间；另一方面，股票市场整体估值合理，在稳增长政策力度较大的情况下估值易上难下。后续股票市场仍有上行可能，可积极自下而上挖掘景气度较高的行业和公司的投资机会。  可转债市场方面，可转债在债券市场资金较为充裕的环境下，后续仍可能随着股票市场上行而继续有所表现；但可转债市场整体估值偏贵，限制了后续转债市场的收益空间，在投资上将更加重视筛选性价比较高的个券的投资机会。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金 2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782866","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e07","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"22年一季度债券市场收益率先下后上，信用债收益率上行幅度大于利率债。1月份中旬央行下调MLF利率和7天逆回购利率，债券市场收益率大幅下行。随着1月社融数据超预期，2月PMI数据向好，债券市场收益率持续上行，在2月社融数据低于预期之后，债券市场收益率开始小幅下行。预期在地产销售仍然低迷、疫情尚未完全控制的情况下，宏观经济仍有下行压力，对债券市场收益率产生向下拉力；但受制于稳增长的政策预期以及中美国债利差收窄，债券市场收益率可能维持震荡走势。22年一季度股票市场下跌幅度较大，创业板指下跌幅度达到20%。受国内经济下行、地产风险发酵、俄乌战争爆发、国内疫情蔓延、美联储加息等因素影响，权益市场持续下跌，且在3月份出现恐慌性抛售。3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，要求维护资本市场的稳定发展，权益市场开始见底回升。后续权益市场虽然会继续面临经济下行、企业盈利下修的影响，但宽信用的政策基调仍会维持，积极的财政政策开始发力，对权益市场形成一定支撑，预期权益市场短期可能维持底部震荡，在基本面更加明朗之后会有表现。22年一季度转债市场随着权益市场下跌，估值有所压缩。在转债估值仍然处于偏高位置的情况下，转债市场估值易下难上，对转债市场表现造成制约；但如果后续权益市场出现反弹，转债市场也会有所表现，后续主要关注基本面优质、估值合理的转债个券的投资机会。报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.246Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金 2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723866","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e06","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2021年债券市场收益率震荡下行，信用债表现好于利率债，主要驱动因素为融资需求较弱，同时资金面较为宽松。年初短端资金利率处于低位，1月中旬流动性开始趋紧，资金利率跳升，债券市场出现调整；春节之后资金面持续宽松，政府债发行节奏弱于预期，政策监管收紧导致信用债净融资缩量、非标融资进一步压缩，债券市场收益率震荡回落；7月上旬央行全面降准，市场预期货币政策边际宽松、宏观经济开始走弱，债券市场收益率快速下行；10月中上旬受能源价格上涨影响债券市场回调，其后商品价格回落、地产信用风险发酵，10年期国债收益率再次回落到年内低点附近。2021年股票市场表现分化，以中证1000为代表的中小盘股票表现明显好于沪深300为代表的大盘股，背后的驱动因素是小盘股的性价比更高，同时资金环境较为宽松。春节前龙头股继续提升估值，春节后美债收益率大幅上行催化下白马股见顶回落；4月份开始新能源车、军工、半导体等景气度较好的行业开始表现，白酒、医药开始下跌；8月煤炭、钢铁等受益涨价的周期品行业股价大幅上涨，9月见顶回落；四季度传媒、通信、电子等科技行业表现靠前，全年呈现出行业轮动较快的特点。转债市场整体表现较好，估值水平提升较多，主要的驱动因素是债券市场收益率下行、债券市场资金以及大量中小盘转债的正股表现较好。春节前债券市场收益率上行，低价小盘转债继续压缩估值，但春节后债券市场收益率下行、权益市场风格切换，中小盘转债开始修复；下半年随着债券市场收益率进一步下行，以及新能源、军工、半导体相关的小盘转债正股表现强势，转债市场表现亮眼，估值大幅提升。报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整；可转债仓位变化不大，股票仓位基本维持在较高的水平。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.241Z","mo":"债券市场方面，预计2022年一季度经济衰退仍有惯性，二季度随着稳增长政策的逐步落地开始转为复苏；在稳增长诉求下，预计上半年货币政策大概率维持中性偏松，但二季度如果稳增长初见成效、海外流动性开始收紧的背景下，央行后续有退出宽松的可能；债券市场收益率有继续下行的动力，但考虑到债券市场收益率处于低位、宽信用逐步见效，债券市场后续有调整可能。股票市场方面，预期2022年可能为震荡市，积极寻找结构性机会。2022年上半年政策组合为“宽货币、宽信用”，历史上该政策组合出现熊市的概率很低；在货币政策宽松、融资情况相比去年好转的情况下权益市场存在结构性机会，受益稳增长政策的行业可能存在超额收益。可转债市场方面，可转债市场整体估值水平处于历史偏高位置，性价比大幅下降；在债券市场收益率仍有下行动力的情况下，转债市场仍可能有一定表现，但需要关注后续债券市场收益率可能见底回升导致转债市场估值压缩的风险。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金 2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e05","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2021年三季度债券市场收益率总体下行，长期限债券收益率下行幅度大于短期限债券。7月上旬央行全面降准，市场预期货币政策边际宽松、宏观经济开始走弱，债券市场收益率快速下行；降准后短端资金利率依然平稳，短期债券收益率下行后在8、9月有所上行，长期限债券收益率小幅回落。预计短期受美联储货币政策收紧预期抬升、PPI同比增速处于高位、宽信用措施有所增加等影响，债券市场可能有调整压力；但随着地产销售、投资回落，经济下行压力有所加大，货币政策可能继续维持灵活适度的基调，债券市场收益率总体仍可能保持低位震荡格局。  2021年三季度股票市场表现分化，沪深300为代表的大市值股票下跌，而中证500和中证1000为代表的中小市值股票上涨。行业方面，以煤炭、有色、钢铁为代表的周期股以及电气设备为代表的新能源相关板块表现较好，消费和金融表现较差。随着上游原材料价格高企、企业整体盈利增长动能有所下降，权益市场可能有调整压力；但在货币政策可能延续灵活适度基调的背景下，预计权益市场仍以结构性机会为主，关注景气度较好的行业和个股的投资机会。  2021年三季度转债市场上涨，中证转债指数上涨6.39%。可转债受益于债券市场收益率下行以及中小市值股票表现较好，整体估值水平继续上升，存续债券性价比有所下降。上市公司通过发行可转债融资，转债市场存续个券数量持续增长。后续重点关注新发转债以及存续转债估值调整后的机会。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.237Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653193","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e04","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000297,"sao":"2021年上半年债券市场收益率先上后下，整体收益率较年初有所下行，信用债表现好于利率债。年初短端资金利率处于低位，1月中旬流动性开始趋紧，资金利率跳升，债券市场出现调整；春节之后资金面持续宽松，叠加股市调整，利率债新发行量较少，债券市场收益率转而下行。进入二季度，在资金面持续维持宽松，政府债发行节奏弱于预期，叠加政策监管收紧的背景之下，信用债净融资缩量，非标融资进一步压缩，债券市场收益率震荡回落。  2021年上半年股票市场整体上涨，在春节后有所回调。创业板指为代表的成长股表现好于沪深300为代表的蓝筹股，新能源、半导体、医疗服务等相关板块的个股表现领先。虽然经济同比增速有所回落，但许多行业的盈利能力仍保持了良好的增长势头，叠加通胀预期有所回落、资金面偏宽松，景气度较高的行业和公司的股票在上半年表现突出。  2021年上半年转债市场表现较好，中证转债指数上涨4.04%。可转债受益于债券市场收益率下行，整体估值水平有所上升；另外今年中小市值股票的表现相对更强，对应许多转债的正股表现较好，带动了转债市场的表现。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，整体的转债和股票仓位变化不大，对持有的个券和个股进行了一定的调整，其中在二季度增持了正股优质、估值合理的偏股转债个券。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.232Z","mo":"债券市场方面，预计后续债券市场收益率可能会进入震荡格局。随着出口端对于国内经济拉动作用边际趋缓，叠加地产投资高位回落，预计经济下行压力或有所加大，我国货币政策可能维持稳健偏宽松的格局，但美联储货币政策收紧预期不断抬升，叠加政府债供给压力仍存，预计债券收益率可能继续维持震荡格局。  股票市场方面，预计后续企业整体盈利增长动能可能随经济有所下降，但货币政策可能延续当前稳健的基调，预计权益市场仍以结构性机会为主，关注景气度较好的行业和个股的投资机会。  转债市场方面，在转债市场估值有所提升的背景下，预计转债市场整体与股票市场类似，仍以结构性行情为主。当前上市公司积极通过发行可转债融资，转债市场存续个券数量持续增长，为二级市场转债投资者不断提供新的投资机会，后续主要通过自下而上精选估值合理、正股优质的个券进行投资。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632425","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e03","stockId":3000000000297,"sao":"2021年一季度债券市场收益率先上后下，总体维持震荡格局，信用债表现要好于利率债。年初短端资金利率处于低位，1月中旬流动性开始趋紧，资金利率跳升，债券市场出现调整；春节之后资金面持续宽松，叠加股市调整，利率债新发行量较少，债券市场收益率转而下行。预计后续国内经济运行较为平稳，货币政策维持稳健基调，债市仍可能延续震荡格局。  一季度权益市场先涨后跌，上证综指一季度下跌0.9%。市场在春节前后出现明显转折，春节前创业板指领涨各宽基指数，以中证1000为代表的小市值股票下跌明显；在美债收益率上行、通胀预期上升等因素影响下，前期涨幅较大的优质个股在春节后大幅回调，前期表现较差的小市值股票表现相对抗跌。后续权益市场仍然能够得到企业盈利能力回升的支撑，但货币政策整体基调较前两年有所收紧，信用扩张的速度也会相应减缓。预计权益市场可能以震荡为主，基本面较好的行业和公司仍有投资机会。  一季度转债市场表现略好于股票市场，中证转债指数一季度下跌0.4%。银行转债和小市值转债在春节后受益于其正股的上涨，表现较为稳健，支撑了转债市场。目前转债市场整体估值适中，在权益市场可能维持震荡的背景下，转债市场更多表现为个券机会，后续需自下而上精选估值合理、正股优质的个券进行投资。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.227Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571240","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e02","stockId":3000000000297,"sao":"2020年债券市场收益率先下后上，利率债表现好于信用债。1月至2月中旬，国内新冠肺炎爆发，避险情绪升温，央行2月3日降低公开市场逆回购利率，债券收益率快速下行；2月底开始疫情在海外陆续爆发，美联储先后紧急降息50和100个基点，叠加原油价格战导致油价大幅下跌，债券收益率进一步下行；3月末政治局会议定调“加大逆周期调节”，货币政策宽松明显加码，债券收益率在4月份大幅回落；进入5月份，随着全球疫情逐渐趋缓，国内经济数据好于预期，5月份利率债发行量加大的同时货币政策保持定力，债券收益率明显上行；11月下旬，随着金融委会议定调维稳债券市场，资金面开始宽松，债券市场收益率开始下行，但中低等级债券收益率下行幅度弱于利率债和高等级信用债。  2020年股票市场表现较好，以创业板指为代表的成长股表现要好于以沪深300为代表的蓝筹股。在1、2月份的上涨之后，海外疫情扩散对相关行业的基本面预期造成负面影响，海外股市的连续暴跌也打击了市场的风险偏好，权益市场自2月末开始调整；自4月开始，受益于较为宽松的流动性环境和疫情逐步缓解带来的基本面改善预期，股票市场在二三季度持续上涨，9月份受货币政策边际趋紧、中美摩擦加剧、欧美股市出现调整等因素导致股票市场出现调整，自10月开始权益市场重拾涨势。行业方面，光伏、新能源汽车、白酒等板块表现较好。  转债市场整体小幅上涨，但个券表现分化。一季度，在股票市场快速上涨、债券市场资金充裕的背景下，转债市场随股票上涨、估值提升，且在后续股票市场下跌的过程中转债也调整偏少，转债市场表现强于股票市场；二季度，由于一季度转债市场表现明显强于正股，转债市场估值有较大幅度提升，在二季度债券市场调整的背景下，转债市场估值有一定幅度的压缩，导致转债整体表现较差；三季度中证转债指数上涨4.59%，一方面二季度转债市场的估值经历了压缩，转债相对于正股的弹性得到了恢复；另一方面，二季度以金融行业为代表的大盘转债表现较好，驱动了指数的表现；可转债市场在四季度的大部分时间表现较弱，一方面转债市场受到债券市场调整的影响估值压缩，另一方面多数转债的正股在四季度的结构性行情中表现较为落后。  报告期内本基金在债券投资上以持有中高评级信用债为主，在二季度和三季度缩短了组合的债券久期，并对信用债的个券进行了调整；股票的仓位从二季度开始有所增加，并对持有的股票个券进行了调整；下半年可转债仓位有所下降。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.221Z","mo":"债券市场方面，预期2021年一季度在经济基本面仍然延续复苏态势，政策层强调“稳杠杆”的基调下，货币政策操作空间可能相对有限，债券市场收益率可能呈现区间震荡的格局。后续如果宏观经济见顶回落，债券可能会迎来较好的配置机会。  股票市场方面，预期2021年仍以结构性机会为主。上半年权益市场在企业盈利维持修复趋势、货币政策尚未明显收紧的环境下，仍可能会有结构性行情，但需警惕下半年央行进一步收紧货币导致股票市场估值压缩的可能。  可转债市场方面，可转债市场整体估值水平处于历史中等偏高位置，弹性尚可；但多数优质转债距离债底较远，债底支撑不足，因此今年转债市场波动仍然会较大；投资上仍以自下而上精选估值合理、正股优质的个券为主。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=555847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e01","stockId":3000000000297,"sao":"2020年三季度债券市场收益率震荡上行。首先，国内经济基本面持续改善，出口数据持续好于预期，货币政策也相应边际收紧，短端资金利率显著上升；其次，三季度利率债供给量较大，对债券市场造成了一定的压力；第三，三季度权益市场加速上涨，风险偏好抬升，债券基金赎回增加导致债券的抛压也相应增大。展望四季度，预计国内经济仍会维持复苏态势，疫情对海外经济的影响仍在弱化，货币政策易紧难松，债券市场仍面临调整压力。  三季度股票市场继续上涨，风格上以上证50为代表的蓝筹股表现要好于以创业板指为代表的成长股。7月份，在经济复苏态势逐步明确的背景下股票市场出现全面快速上涨行情，后续货币政策边际趋紧、中美摩擦加剧、欧美股市出现调整等因素导致股票市场出现调整。展望四季度，在企业盈利仍处于复苏趋势、信用环境未主动收紧的情况下，股票市场仍然具备结构性机会。  转债市场方面，三季度中证转债指数上涨4.59%，表现好于二季度。一方面，二季度转债市场的估值经历了压缩，转债相对于正股的弹性得到了恢复；另一方面，二季度以金融行业为代表的大盘转债表现较好，驱动了指数的表现。展望四季度，转债市场弹性尚可，但多数优质转债距离债底较远，债底支撑不足，波动仍然会较大。投资上仍以自下而上精选估值合理、正股优质的个券为主。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.216Z","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=493846","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1aad4369c9c836d4e00","stockId":3000000000297,"sao":"2020年上半年债券市场收益率先下后上。1月至2月中旬，国内新冠肺炎爆发，避险情绪升温，央行2月3日降低公开市场逆回购利率，债券收益率快速下行；2月底开始疫情在海外陆续爆发，美联储先后紧急降息50和100个基点，叠加原油价格战导致油价大幅下跌，债券收益率进一步下行。3月末政治局会议定调“加大逆周期调节”，货币政策宽松明显加码，债券收益率在4月份大幅回落；进入5月份，随着全球疫情逐渐趋缓，国内经济数据好于预期，5月份利率债发行量较大的同时货币政策保持定力，债券收益率明显上行。  2020年上半年股票市场表现较为分化。以创业板指为代表的成长股表现要好于以沪深300为代表的蓝筹股。以电子、通信等行业为代表的科技股延续了2019年下半年的强势表现，并在春节后进一步加速上涨；海外疫情扩散对相关行业的基本面预期造成负面影响，海外股市的连续暴跌也打击了市场的风险偏好，权益市场自2月末开始调整；自4月开始，受益于较为宽松的流动性环境和疫情逐步缓解带来的基本面改善预期，股票市场在二季度持续上涨，以食品饮料、电子、医药为代表的高景气度行业表现更好。  转债市场在上半年总体表现偏弱，但个券表现较为分化。一季度转债市场表现强于股票市场，中证转债指数一季度上涨0.02%；在股票市场快速上涨、债券市场资金充裕的背景下，转债市场随股票上涨、估值提升，且在后续股票市场下跌的过程中转债也调整偏少。二季度转债市场表现偏弱，中证转债指数二季度下跌1.86%；由于一季度转债市场表现明显强于正股，转债市场估值有较大幅度提升，在二季度债券市场调整的背景下，转债市场估值有一定幅度的压缩，导致转债整体表现较差。  报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:48:42.211Z","mo":"债券市场方面，预计随着国内疫情防控的进一步缓和，以及财政等刺激政策的进一步落地，经济数据大概率继续呈现逐季修复的状态，但复苏的强度偏弱；央行的货币政策在边际上有所收敛，银行间流动性从此前的“过度宽松”向“宽松”回归，预计短端利率可能维持在政策利率附近；经过二季度的调整，债券市场的性价比有所恢复，结合基本面和资金面，预计未来一个季度债券市场收益率大概率维持区间震荡的格局。  股票市场方面，预计企业盈利增速将随经济基本面逐步修复，对权益市场形成支撑；央行仍可能维持偏宽松的货币和信用环境，权益市场面临较为有利的流动性环境。但考虑到流动性环境边际上难以更加宽松，企业盈利反弹的力度偏弱，预计股票市场更可能表现为具备结构性机会的震荡市；如果市场出现快速、全面的上涨，则需要关注股票市场的下行风险。  转债市场方面，当前转债整体估值相对合理，转债相对于股票的弹性较好；但转债的整体价位偏高，债底对转债的支撑不足，在权益市场下跌时，转债市场调整的风险也相对较大；从自下而上来看，转债市场的个券机会仍然较多。","fund":{"_id":3000000000297,"__csrcFundId":2427,"stockCode":"000297","shortName":"鹏华可转债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":297,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.317Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-02-02T16:00:00.000Z","name":"鹏华可转债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":148,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华可转债债券","pinyin":"phkzzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20577325","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231917181430,"name":"王石千"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华可转债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460474","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}