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{"stock":{"_id":3000000022124,"name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","lofFundFlag":null,"stockCode":"022124","tickerId":22124,"shortName":"国寿安保策略精选混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-09-11T16:00:00.000Z","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","fundCollectionId":4000050900000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50900000","tickerId":50900000,"name":"国寿安保基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"严堃","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019458","exchange":"fm","tickerId":2511230020}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000022124,"type":"fss","last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":53,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0},"fpr":{"stockId":3000000022124,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9005,"f_p_r_fys_ssrp":0.002554420257663261,"f_p_r_m1_ssc":9170,"f_p_r_m1_ssrp":0.02333951357836187,"f_p_r_m3_ssc":9020,"f_p_r_m3_ssrp":0.0027719259341390397,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9086,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.007925151348376444,"f_p_r_m6_ssc":8757,"f_p_r_m6_ssrp":0.0017131110095934216,"f_p_r_y1_ssc":8327,"f_p_r_y1_ssrp":0.06870045640163344},"fp":{"stockId":3000000022124,"type":"fp","f_p_r_d1":0.0012486343062274585,"f_cagr_p_r_fs":0.6445035111788995,"f_p_r_m1":0.2316540397058009,"f_p_r_m3":0.5014156667116083,"f_p_r_fys":0.5225594749794911,"last_data_date":"2026-04-20T16:00:00.000Z","f_p_r_m6":0.8184193337687782,"f_p_r_y1":0.9650608787718378},"ff":{"stockId":3000000022124,"type":"ff","f_m_f":517098,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":86183,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":603281,"f_m_a_c_f_r":0.007,"f_m_c_f_d":"2024-09-02T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-11-19T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.007},"f_nlacan":{"stockId":3000000022124,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-20T16:00:00.000Z","f_nv":2.2272,"f_nv_cr":-0.0041137542478983935},"f_as":{"stockId":3000000022124,"type":"f_as","f_tas":56534443.60560001,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":300308,"holdings":97500,"marketCap":59475000,"netValueRatio":0.0994,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.5127359458295337,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":2384,"holdings":701200,"marketCap":59356580,"netValueRatio":0.0992,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.18391608391608383,"stock":{"stockCode":"002384","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2384,"name":"东山精密"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":688498,"holdings":91329,"marketCap":58632304,"netValueRatio":0.098,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.49648018648018666,"stock":{"name":"源杰科技","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688498","tickerId":688498}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":300502,"holdings":134400,"marketCap":57910272,"netValueRatio":0.0968,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.17800803783798513,"stock":{"stockCode":"300502","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300502,"name":"新易盛"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":300394,"holdings":279200,"marketCap":56685976,"netValueRatio":0.0948,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.20995232419547039,"stock":{"stockCode":"300394","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300394,"name":"天孚通信"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":688313,"holdings":416555,"marketCap":36981752,"netValueRatio":0.0618,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.24516129032258016,"stock":{"stockCode":"688313","tickerId":688313,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"仕佳光子"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000168002,"stockId":688205,"holdings":263468,"marketCap":36221580,"netValueRatio":0.0606,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.1371355624809103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续一季度的想法，保持较高股票仓位和较高集中度，行业上以造船和AI为主。2024年上半年全球新造船价格持续上涨，全球科技巨头的AI资本支出也持续增加，造船和AI的行业逻辑均有所加强。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.623Z","mo":"2024年下半年预计宏观经济将稳中向好，对市场整体保持乐观。但2024年下半年海内外的重大事件集中，特别是海外的美国大选临近、欧洲右翼抬头和局部冲突频发等事件，都可能对A股产生较大影响，本基金会增加对不确定性风险的关注。　　基于对市场的判断，本基金下半年将主要围绕确定性较强的行业展开投资。维持对造船和AI的积极看好，积极寻找其他需求景气并且供给有序的投资机会。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151640","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a80c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2024年一季度A股的波动很大，沪深300指数在年初先经历一个月7%的下跌，然后底部反转最多上涨12%，截止3月31日，沪深300指数上涨3.1%，创业板指数下跌3.9%。沪深300指数和创业板指数涨跌差距巨大，与之对应的是申万一级行业的涨跌也出现了巨大的分化，一季度领涨的主要是高股息和资源品行业，其中银行、石油石化、煤炭、家用电器和有色金属上涨超过8%，领跌的主要是成长行业，其中生物医药、计算机和电子下跌超过10%。　　一季度本基金组合持仓进行了较大调整。当前战略看好造船行业并给予重仓、继续看好AI行业并将持仓收敛到业绩兑现度好的个股、明显提升了本基金的持股集中度和平均持仓市值。　　造船行业是20-30年一遇的全球性大周期，本轮周期自2021年开始订单恢复，2023年下半年船厂订单饱满船价加速上涨，看好本轮周期在需求旺盛且供给受限之下能够继续维持长时间的价格上涨。2024年将会是A股造船公司业绩释放的第一年，极强的业绩爆发力和持续性将给股价带来正面影响。　　寻找高景气度的成长方向是本基金始终坚持的投资风格，当前国内经济维持高质量发展的背景下，成长方向在股市里是较优的选择。AI依然是全球范围内的核心成长方向，本基金当前重点持有AI方向里业绩兑现度好的个股。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.618Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1075792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a80b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"回顾2023年，A股在春节前有短暂的上涨，春节后便持续下跌，沪深300指数和创业板指在2023年全年分别下跌11.4%和19.4%，连续三年大幅下跌，自2021年2月高点以来沪深300指数和创业板指下跌均已超过40%。　　从申万一级行业分类看，2023年涨幅靠前的行业是通信、传媒、计算机和电子，涨幅均在7%以上，跌幅靠前的行业是美容护理、商贸零售、房地产和电力设备，跌幅均在25%以上。涨幅靠前的行业均为TMT，主要是因为AI在2022年底实现重要技术突破成为全球范围内最具成长性的行业之一，带动A股TMT的行情。部分行业跌幅靠前主要是因为服务、商贸和房产等需求在后疫情时代第一年的恢复不及预期。　　回顾2023年的操作，本基金积极调研分析成长赛道，在一季度较好地把握了数据要素的行情，在三季度较好地把握了卫星通信的行情。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.616Z","mo":"展望2024年国内经济预计不算特别景气，因此对消费、周期和金融风格不利，但宏观经济也不存在失速风险，因此稳健和成长风格会占优。此外，无论在什么市场环境，足够强的独立周期逻辑都能收获很好的股价涨幅。目前大盘处于非常底部的位置，整体不应该悲观，适合用高仓位去积极配置独立周期、稳健和成长风格的个股。　　造船有很好的独立周期逻辑，并且兼具稳健和成长风格。造船业是二十年一遇的全球性超级周期行业，2024年将会是本轮周期里A股造船公司业绩释放的第一年。　　稳健风格看好高股息方向，股息率会随着股价的涨跌而变化，因此看好高股息板块在2024年有较好的行情并且会在多个高股息行业轮动表现。　　AI几乎是目前全球科技成长里成长性最好的赛道，A股的AI海外算力公司当前在2024年普遍10-30倍PE，相比其他成长行业而言，成长性更强，但估值并没有更高，依然具有很强的吸引力。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1059807","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a80a","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2023年三季度股市整体下跌，沪深300下跌4%，创业板指下跌9.5%。从行业结构看，申万一级行业中非银金融、煤炭、石油石化、钢铁和银行上涨超1.5%，电力设备、传媒、计算机和通信跌幅超过10%，行业涨跌分化严重，上涨行业主要是大宗周期性行业和金融，下跌行业主要是TMT和新能源。　　年初至今宏观经济和市场信心的演进是波动性的，依次经历了强预期强现实、强预期弱现实和弱预期弱现实三个阶段，对应股市也是先涨后跌。5月份以来各项宏观经济指标逐渐走弱，带动市场预期也一直走弱，但从7月底开始，政策在以房地产和民营经济为代表的方向明显发力，8月份开始诸多宏观经济指标逐渐反应政策的积极作用。判断当前为政策观察期，既要观察之前政策的作用，也要观察后续政策的持续发力，政策观察期反应到股市上就是资金的观察期，体现为交易量明显缩减和大盘的震荡向下。当前沪深300和创业板指都接近2020年初的低点，本基金认为在股价低位应该更积极地配置看好的细分领域方向，珍惜难得低价买入优质公司的机会。　　AI是今年最大的科技革命，也是本基金当前最积极配置的方向。AI的算力端GPU和光模块持续加单，模型端GPT模型持续迭代，应用端海外持续有进展，但A股的AI板块却大跌3个月，通信、传媒和计算机今年前三个季度的上涨幅度分别剩下34.6%、20.5%和12.6%，跌出了较好的位置。在当前寻找确定性的市场背景下，海外算力端成为AI最好的选择，预计海外AI算力能够在三季报开始爆发出业绩。　　从AI延伸，智能汽车和人形机器人潜在成为AI最好最大的应用场景，本基金积极看好这两个方向。此外本基金还看好华为产业链、军工、卫星互联网和存储等方向。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.613Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990054","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a809","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2023年上半年沪深300指数下跌0.8%，创业板指下跌5.6%。从节奏上看，可以按春节前后分为两段市场，春节前沪深300指数上涨8%，创业板指数上涨10.2%，春节后沪深300指数下跌8.1%，创业板指下跌14.3%。从行业结构看，申万一级行业中通信、传媒和计算机上涨超过25%，而商贸零售、房地产、美容护理和建筑材料下跌超过10%，行业涨跌分化严重。　　2023年初全球经济东升西落的预期带动内外资合力加仓，A股市场活跃，各指数均大幅上涨。春节后因为前期的疫后复苏预期过高、消费强刺激政策落空，全球经济东升西落的预期出现修正，导致大盘下跌，顺周期走弱，市场进入存量博弈。　　2023年上半年领涨的行业集中在TMT板块，而TMT里计算机、传媒、通信和电子在2022年全年的跌幅都在20%以上，是去年领跌的板块，这体现了A股比较常见的年度板块轮动。这次轮动本质上是TMT在长期下跌之后出现股价位置低、估值低和机构配置低的三低状态，再叠加今年AI、数据要素、信创、卫星互联网和自动驾驶等TMT的多个细分行业取得较大发展，导致TMT出现了一枝独秀的极致行情，特别是AI成为了资本市场的最热主题。　　虽然TMT在一季度和二季度都领涨，但二季度的TMT行情出现两点变化：1）从一季度的TMT普涨，到二季度TMT的内部分化，二季度通信上涨16.3%，传媒上涨6.3%，而电子下跌3.9%，计算机下跌6.7%；2）日度波动率大幅提升，通信的日度波动率从Q1的1.8提升到Q2的2.2，传媒从1.7提升到3.1，电子从1.3提升到1.6，计算机从1.9提升到2.3。以上变化使得二季度的TMT投资难度相比一季度明显加大。　　上半年本基金持续保持对TMT的看好，积极布局AI板块，此外还积极参与数据要素、半导体、卫星互联网、智能汽车和信创的投资机会，但净值一定程度上受到了TMT高波动性的影响。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.610Z","mo":"2023年下半年，宏观经济将缓慢恢复，一方面从衡量宏观经济的各方面指标看，进出口、房地产、PMI和社会零售等数据依然疲弱，另一方面从宏观调控的政策方面看，7月释放了明确的稳增长信号，逆周期调节政策的出台和效果值得期待。　　7月政策提出要活跃资本市场，提振投资者信心，预计下半年对A股的活跃提振政策也会陆续出台，市场信心有望进一步夯实。随着稳增长一系列政策陆续出台，以及对于美联储货币政策转向的预期，周期类行业和个股不乏结构性机会。科技成长方面，三季度进入传统消费电子旺季，同时人工智能、智能驾驶等新兴产业都面临行业的重要发展节点，投资机会不断涌现。总体看，下半年A股市场将更加活跃，结构性机会明显提升。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964338","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a808","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2023年一季度沪深300指数上涨4.3%，创业板指上涨1.5%。从节奏看，可以按春节前后分为两段市场，春节前沪深300指数上涨8%，创业板指上涨10.2%，春节后沪深300指数下跌3.4%，创业板指下跌7.8%。从行业结构看，申万一级行业中计算机、传媒和通信一季度涨幅在25%以上，而房地产、消费者服务和综合下跌超过3%，行业涨跌分化严重。　　2023年一季度领涨行业的集中在TMT板块，而TMT里计算机、传媒、通信和电子2022年的全年跌幅都在20%以上，是去年领跌的板块，这体现了A股比较常见的年度板块轮动。　　2023年初经济美弱中强的预期带动外资年初大举流入，信创行业在年初迎来多重政策刺激，呈现出疫后复苏顺周期和信创双主线行情。春节后因为前期的疫后复苏预期过高、消费强刺激政策落空，经济美弱中强的预期略有修正，信创进入催化真空期，导致市场呈现出存量资金博弈，大盘下跌，疫后复苏顺周期和信创双主线都逐渐走弱。　　春节后TMT的多个子板块迎来重要的行业催化，成为存量资金的追逐对象，加速了其他非TMT板块的下跌。1月底到3月上旬TMT里陆续出现AI、数据要素、卫星互联网、运营商产业链的轮番上涨。直到3月中旬AI密集迎来中外多个大模型的集中发布，从AI泛化成AI+，AI+成为了市场的最强主线，非AI+的板块加速下跌。　　本基金积极把握权益市场的结构性机会，仓位集中配置在数字经济、人工智能、半导体、卫星等科技创新前沿领域。数字经济的顶层设计逐步深化明晰，增持了在数据要素领域具备深厚积累和卡位优势的企业。生成式人工智能的产业革命方兴未艾，重点配置基础硬件与下游应用等环节核心标的。半导体行业景气度有望触底回升，适当左侧布局竞争格局清晰、未来业绩改善明确、估值较低的半导体公司。国内卫星应用产业不断扩容，配置了市场前景广阔、技术前瞻布局、治理机制灵活的企业。针对新能源产业链部分价格竞争压力较大，需求增长尚不明晰的状况，进行了减持。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.607Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887952","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a807","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2022年大盘全年趋势向下，沪深300下跌21.6%，一三季度下跌，二四季度上涨。从全年节奏上看，年初到四月底，市场在局部地区疫情冲击下出现大幅下跌，悲观情绪弥漫；四月底到六月底，随着局部疫情得到有效控制，同时包括汽车等行业政策出台，悲观情绪得到有效修复，体现为明显的趋势性修复行情；三季度市场再次下跌，四季度则在地产三支箭，最终在年底防疫政策优化之后出现大幅上涨，全年指数呈现“W”型走势，大幅震荡。　　从行业结构看，申万一级行业中煤炭、综合的全年涨幅在10%以上，社会服务、交通运输、美容护理和商贸零售的全年跌幅在10%以内，而电子、建筑材料、传媒、计算机、电力设备和国防军工的全年跌幅在25%以上。领涨领跌行业的分化极大并且行业分类特点鲜明，跌幅较少的行业几乎都是最典型的疫情受损行业，而领跌行业主要集中在TMT。　　2022年A股下跌既有长期因素，也有短期的外部冲击。　　从长期视角看，2020年全球流动性宽松背景下，全市场系统性大涨之后，A股大部分公司的估值都位于历史高位，但疫情一定程度上影响了经济发展，2020-2022年中国的GDP复合增速从2017-2019年的6.6%下滑到4.5%，2021年A股的横盘震荡无法有效消化高估值。　　后疫情时代宏观流动性边际收紧，美联储开启加息进程，特别是海外通胀压力高企导致美国10年期国债收益率2022年从底部持续向上引发全球的流动性风险，压制了全球资产的估值，导致全球主要股市指数在2022年普遍大跌，对A股来说以创业板为代表的成长股受影响尤其明显。　　从短期因素看，2022年初开始地缘政治事件、局部地区疫情冲击以及中概股退市危机等因素，使得2022年的黑天鹅到处飞舞，进一步压制了风险资产的价格。　　多重压力之下2022年A股以大跌来反应基本面和流动性影响，消化高估值。　　2022年，本基金一方面沿着行业景气度和政策推动方向寻找确定性的高成长公司，一方面随着宏观环境的变化逐渐增加那些具备配置价值的标的。一季度主要配置了上游和部分地产产业链公司；二季度在局部地区疫情缓解，悲观情绪得以修复的基础上加配了汽车产业链和受益于疫后消费和经济复苏的优质公司；　　三季度适当降低了股票仓位，同时对持仓结构进行了优化。在动态调整中主要增持了需求旺盛业绩确定性高的军工以及煤炭；四季度减持了部分周期上游品种。在防疫政策优化调整后，增持了食品饮料板块中自身逻辑较为强劲的公司。，业绩增速与估值相比具备投资价值的个股。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.605Z","mo":"展望2023年。中国经济进入复苏通道，整体社会活动和经济活力都将呈现恢复态势。在复苏早期，宏观货币环境整体偏友好。从上市公司角度，沪深300和创业板指的市盈率LYR都回调到10年平均值和负1倍标准差之间。疫情管控政策优化之后，中国2023年的GDP增速预计同比有明显提升，带动上市公司的EPS增速拐头向上。　　2023年的不确定风险主要在海外，一个是美联储何时结束加息并且是否会在年内有降息动作，一个是国际局势的地区冲突在2023年如何演绎。这两方面不确定性并不会改变全年A股向上的方向，但如果某阶段不确定风险激化的时候会影响A股的阶段性节奏。　　从结构上看，科技成长和大消费板块都有投资机会可以挖掘。　　首先，考虑到科技成长板块在2022年明显领跌并且估值分位数很低，因此2023年首先存在板块性的机会。从内部结构上看，有政策支持且景气度高的泛安全和高端制造等方向因为有需求的强劲拉动，将是我们重点关注的领域。　　其次，随着传统消费场景的恢复，整个接触式消费的复苏将是非常强劲的。这样的复苏尽管已经在2022年四季度通过市场上涨得到了部分反映，但考虑到线下消费场景复苏是非线性，叠加过去三年供给端出清，我们判断大消费板块还会在2023年带来内部的结构性机会。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872848","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a806","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2022年三季度，经济延续弱复苏态势。点状疫情频发制约消费回升弹性，外需回落拖累出口趋势转弱。逆周期调节下，增量财政工具落地推动基建投资进一步发力。地产政策从融资端到销售端的放松效果有限，居民资产负债表受损叠加居民购房信心受到房价上涨预期被打破、“烂尾楼”等事件打击，地产销售筑底回升的过程拉长。宽信用过程中，社融出现了从总量到结构的改善，企业中长贷增速开始回升是一个积极信号，融资修复有望对投资形成滞后支撑。  债券市场方面，流动性宽松环境下三季度债券收益率曲线整体陡峭化下行，2-4年政金债表现强于长端。8月中旬意外降息后，长端利率债补涨，10年国债收益率从2.73%下行至2.6%以下，突破1月低点。隔夜回购利率下破1%，套息空间充足的情况下信用利差一度压缩至历史低位。随着跨季资金利率抬升，叠加10月大会前维稳预期上升、宽信用政策频出，9月下旬中长端利率出现一轮15bp左右的快速回调。  三季度，受地缘政治事件影响，同时美联储加息导致全球权益市场波动加大，A股市场大幅下行。沪深300、上证指数、创业板指数跌幅均超过10%。申万一级行业中，除煤炭外其他行业三季度均下跌。其中，建筑材料跌幅超过20%，电力设备、电子、汽车、传媒、有色跌幅均超过15%。A股市场无论不同风格还是行业，整体上均呈现交替下跌状态，市场情绪较为悲观。  本基金三季度大类资产配置仍然以权益为主，并适当降低了股票仓位，同时对持仓结构进行了优化。沿着景气度确定性高的成长及低估值业绩稳健的周期上游进行配置。在动态调整中主要增持了需求旺盛业绩确定性高的军工以及煤炭，减持了汽车产业链以及部分市场预期已经较为乐观的标的。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.602Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810468","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a805","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2022年上半年，经济复苏的弹性受到疫情约束，供应链受损与总需求走弱的过程中投资、消费、出口整体下行。随着上海、北京等地疫情的好转和一系列稳增长政策的落地，生产、消费出现一轮修复式反弹，基建成为政策逆周期调节的抓手，“断贷”风波则约束了地产销售和投资回升的弹性。通胀层面，核心CPI回升缓慢，显示疫情反复的过程中总需求仍处于温和修复阶段。不过，油价高位波动，叠加猪价处于上行周期，CPI同比上行压力加大。在疫情后全球通胀处于高位、增长已然放缓、欧美央行加速紧缩的背景下，美元指数一度创2007年以来新高，国内央行在对内稳物价、对外稳汇率上面临的压力有所上升。  上半年A股市场呈现较大波动。一季度A股大幅下行，主要指数跌幅都在10%以上，其中创业板指数跌幅最大，接近20%。二季度初A股继续下行之后展开了大幅反弹。沪深300、上证指数、创业板指数涨幅分别为6.2%、4.5%和5.7%。但从整个上半年看，A股主要指数仍然呈现较大跌幅。从行业看，申万一级行业中只有煤炭行业指数上半年呈现较大涨幅，其他行业均不同程度下跌，其中电子、计算机、传媒和国防军工跌幅均在20%以上。从市场内在发展看，一季度对于经济增速担忧，外部美联储货币政策转向以及地缘军事冲突等不确定因素影响下，风险偏好不断下降，A股呈现大幅下跌。二季度初在部分地区疫情反复冲击下，市场悲观情绪极端演绎，随后在疫后复苏和政策推动下推动行情发展，政策密集出台的汽车行业在销量数据等行业因素推动下成为涨幅第一行业。  债券市场方面，二季度降息预期落空、叠加降准幅度不及预期，债市一度调整。但资金中枢低位稳定、且大幅偏离政策利率的环境下，套息空间充足，市场向短端寻找确定性，债券收益率曲线整体陡峭化。中短端利率普遍下行，3年内品种信用利差进一步压缩至低位，长端利率则在宽信用、稳增长的强预期与弱现实矛盾中维持了窄幅震荡。  本基金上半年大类资产配置以权益资产为主。在保持总体仓位的基础上进行了结构优化。鉴于上游原材料高价持续时间超预期且对中游盈利能力挤压，减持了部分中游制造业标的，同时在疫情复苏，市场悲观预期修复的过程中沿着高景气和政策推动的方向在新能源车产业链配置业绩确定性高的上游，同时在汽车产业链中着重挑选那些进入主要厂商供应链，随着量的增长盈利能力逐渐改善的细分行业龙头。二是沿着疫后复苏的方向，配置那些之前受疫情影响较大，但公司基本面优良，有望受益于疫后消费和经济复苏的优质公司。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.599Z","mo":"2022年下半年，经济景气度料将逐步修复，通胀维持稳和，产出重回扩张区间。当前失业率等宏观经济指标仍未显著恢复，叠加地产修复较为缓慢，政府债券供给节奏已前置，因此宽信用力度仍值得期待，关注稳增长政策进一步发力以及疫情的后续演变。后疫情时代，市场对经济的强预期与实际复苏弹性始终存在预期差，仍有待修正。货币政策方面，政策力度较温和仍将支撑经济韧性。流动性维持宽松，预计资金利率仍将处于低位。  A股市场对于部分地区疫情影响的悲观预期在二季度已经得到修复，展望下半年，在全球货币政策转向以及国内经济弱复苏的大背景下，市场仍然将回归基本面推动逻辑，那些能够保持高景气的行业仍然存在投资机会。同时，在低碳应用不断向各个领域和行业扩散的过程中，部分新技术、新产品的出现将使得相关领域的投资不断深化和扩散，上述行业的投资将保持活跃。在经历了前期较大调整后，部分行业也已经具备了长期配置价值，在业绩支撑下存在修复性的投资机会。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788083","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a804","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2022年一季度，内需整体疲弱，仅部分数据出现结构性改善。政策发力对社融增速的拉动作用较为显著，稳增长效果待进一步验证。流动性和政策方面，公开市场投放充裕，1月中下旬，央行下调MLF和OMO利率10个基点，体现央行进一步发挥货币政策工具的总量与结构双重功能意图。疫情在局部地区反复，经济增长压力进一步加大，市场对于稳增长政策预期强烈。  债券收益率在一季度整体呈现震荡走势，主要随着流动性放松和稳增长预期波动。1月宽货币主导债券收益率下行，十年国债突破2.7%；2月宽信用预期加强，多重因素带动债市回调。十年国债碰触2.86%点位；利率债在历经几次调整后，呈现震荡走势。信用债一季度同样呈现先扬后抑的走势，估值在春节前出现低点，配置盘需求推动信用债收益率下行。春节后同步进入债券市场的调整期，随着2月以来股债双杀，资金被大量赎回带来的被动抛压，放大了这一轮信用债的调整行情，信用利差期间走阔。  2022年一季度A股大幅下行，主要指数跌幅都在10%以上，其中创业板指数跌幅最大，接近20%。总体看，在内部对于经济增速担忧，外部美联储货币政策转向以及地缘军事冲突等不确定因素影响下，风险偏好不断下降，A股呈现大幅下跌。在整体下跌背景下，结构上仍然呈现明显分化。在盈利确定性和供需格局向好的支撑下，煤炭行业一季度涨幅超过20%，同时在强烈的政策预期推动下，房地产行业上涨7.2%，并带动相关行业和板块获得较为明显的相对收益。相反，在整体风险偏好下降以及高估值压制下，成长性公司下跌明显，电子、军工和汽车跌幅均超过20%。上游价格高企时间超预期，使得市场对于中游制造业盈利能力担忧加剧，整体上看，中游制造业在上述压力下跌幅较大。机械设备、家用电器一季度跌幅都在20%左右。  本基金一季度大类资产配置以权益资产为主。在保持总体仓位的基础上进行了结构优化。鉴于上游原材料高价持续时间超预期且对中游盈利能力挤压，减持了部分中游制造业标的，同时选择性增持了部分盈利能力提升，行业竞争格局进一步改善的上游标的；随着疫情反复，部分服务消费类公司预期已经非常悲观，进入配置期间，逐渐增持了部分基本面稳健的优质公司；在经济压力进一步加大的同时，房地产行业风险得到一定程度释放，政策层面趋暖，部分优质公司已经出现配置价值，也适当增配了部分优质标的，持仓结构更加均衡。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.596Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726381","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a803","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2021年全年国内经济呈现不均衡修复的特征。受海外大规模刺激提升需求以及疫情反复的影响，外需表现持续超预期，出口维持高景气度，对全年经济增长形成有力支撑。内需，消费及制造业部门修复偏慢；地产链条下行压力显现。通胀方面，能源及原材料价格出现大幅波动致PPI持续攀高，但在猪周期等因素影响下，下游生产和居民需求持续偏弱，CPI弱势走稳。  货币政策方面，央行加大宏观环境的对冲力度，稳健的货币政策灵活适度，精准导向。全年两次降准，年末1年期LPR单独下调，跨年流动性平稳。  2021年A股大幅波动同时分化明显，不同行业和板块之间轮动较快。经历了2020年系统上涨之后，A股大部分行业估值都处于历史高位，同时全球范围内疫情之前的宽松政策边际已经在收缩，这是2021年A股行情大幅波动的深层次原因。从行业结构看，申万一级行业中电力设备、有色金属、煤炭、基础化工、钢铁和公用事业全年涨幅都在30%以上，而家用电器、非银金融、房地产和社会服务跌幅都在10%以上。从时间分布看，季度分化同样明显：一季度大幅波动，二季度新能源、半导体大幅上涨，中游承压，三季度在整体下跌同时，受益于电力改革和绿电交易催化，采掘和公用事业板块上涨明显，四季度在整体反弹同时，周期上游行业下跌明显。总的来看，2021年股票市场是过去两年估值普遍提升的回归，后疫情时代宏观流动性边际收紧的映射，和过去市场交易结构的纠偏。  针对2021年A股市场大幅波动，轮动较快的特点，本基金在总体保持高仓位配置高景气行业的基本策略基础上，在不同阶段也采取了较为灵活的投资策略。在一季度市场大幅波动时，适当优化了持仓结构，一定程度上缓解了市场下跌对组合的影响。二季度基于产业链调研和深入研究，大幅增加了高景气行业的配置，包括新能源汽车产业链、半导体行业；三季度主要基于对行业和公司的深入调研，增加了新能源上游的配置；四季度在市场波动的背景下继续沿着景气度高的方向进行结构优化。主要减持了部分市场预期非常乐观，估值已经处于历史较高位置，同时行业和公司层面已经很难有超预期情形出现的个股。增配仍然围绕景气度高的方向进行，但主要围绕未来产业链不同环节盈利能力可能出现的变化进行调整，同时适当对一些前期下跌幅度较大，行业和个股基本面仍然稳健，风险收益比已经进入配置区间的个股进行了增持，让整个组合结构更加均衡。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.593Z","mo":"展望2022年宏观经济，宽信用政策取向已经明确，政策发力到经济企稳尚需时间，在跨周期调控的政策思路下，政策执行力度和效果需进一步检验。货币政策保持稳健宽松格局，财政政策有待从蓄力到逐步发力。  展望2022年A股市场，“再平衡”将是全年主线。一是2022年是全球疫情时期宽松经济政策的拐点之年，面临如此之大的政策边际变化，预期和估值都需要再平衡；二是通过对过去几年的A股市场涨幅的分解发现，有相当部分公司的涨幅是由估值提升贡献的，面临流动性和业绩的双重压力下，平衡是市场的自我修复方向所在。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713974","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a802","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2021年三季度，供需错配与流动性宽松推动全球工业品涨价，国内经济滞后信用收缩见顶，全面降准信号强化市场对货币宽松的预期。基本面来看，经济内生增长动力偏弱：房地产从销售到新开工的回落过程尚未结束，融资收缩背景下地产投资见顶回落；地方债发行进度滞后，拖累年内基建投资；制造业投资温和修复，出口高位回落、但仍有一定韧性；受散点式疫情防控和可支配收入的约束，消费恢复偏慢。整体而言，地产和城投融资受限的环境下，仅靠政府加杠杆对社融的支撑有限，宽信用、稳增长仍需要时间。  7月央行意外降准打开利率下行空间，在资金中枢保持稳定的基础上，市场降准降息预期先行，推动债券收益率曲线整体下移。10年期国债收益率突破1年期MLF约束，一度下行至2.8%附近。市场对高等级信用债的偏好持续，3年内中高等级品种期限利差出现压缩，普涨行情下中短端信用债的等级利差亦有所修复。前期信用利差整体低位波动，9月以来在理财净值化监管要求和季末节前资金中枢阶段性抬升的背景下信用利差出现走阔，二级资本债、永续债等品种等级利差低位回升。  2021年三季度A股整体大幅下跌。沪深300、上证50和创业板指数跌幅分别达到6.8%、8.6%和6.7%。在整体下跌背景下，行业走势分化明显。食品饮料、医药生物等行业大幅下跌，而受益于价格上涨和资产重估逻辑的采掘和公用事业则分别大幅上涨36%和25%。总的来看，三季度A股市场波动较大，行业之间轮动较快。  本基金三季度大类资产配置以权益资产为主。在保持总体仓位的基础上进行了结构优化。主要减持了部分市场预期非常乐观，但行业层面面临诸如原材料成本上行等因素不利影响的个股，增配的方向主要集中在两个方向：一是前期下跌幅度较大，同时行业格局向好，公司基本面稳健，风险收益比已经进入配置区间的个股；二是行业景气度持续上行，政策不断趋暖，成长性边际进一步增强的个股。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.591Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656247","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a801","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000168002,"sao":"2021年上半年，在后疫情时代全球经济复苏需求拉动下，中国经济表现出强劲增长势头，一季度GDP达到高点，受全球大宗商品价格上涨影响，PPI处于高位。市场对于经济政策的预期则波动较大，在一季度经济强劲增长背景下，市场对于通胀上行以及政策收紧较为担忧。3月以来，市场对于流动性悲观预期逐渐修复，尤其六月中旬以来，对于政策收紧的担忧日益减弱，权益市场风险偏少提升明显。  尽管宏观经济总体变现强劲，但由于市场对于经济政策预期波动较大，股票市场呈现非常明显的大幅波动，分化明显。年初到2月初，受益于疫苗的全球推广，经济复苏和通胀预期上行，茅指数及部分抱团核心股票呈现加速上行态势，强周期属性的石化、有色金属、银行等涨幅同样位居前列。2月上旬开始，美债十年期国债加速上行，市场对于政策边际收紧预期浓厚，代表抱团方向的茅指数及前期涨幅较高的新能源、白酒、石化、有色等板块快速下跌。二季度市场呈现明显反弹，但方向与一季度存在明显差异。在行业政策不断推出，原材料价格涨幅趋缓，行业景气度不断验证的背景下，新能源、半导体板块二季度上涨明显。结构性行情在二季度得到了充分演绎。申万电气设备指数二季度上涨30.7%，而大量中游制造业由于受到上游原材料上涨的压制呈现明显下跌，申万家电指数二季度下跌8.5%。  本基金大类资产配置仍然以权益资产为主。在一季度茅指数大幅上涨，基金表现落后时，我们仍然坚持对于行业景气度的判断，没有追逐热点，而是适当优化了结构，降低了集中度以缓解市场下跌对组合的影响。在深入行业调研，对于行业景气有了更加坚实看法基础上，基金对持仓结构进行了调整。基于市场对于后疫情时期全球经济复苏的需求预期已经比较充分，逐渐兑现了周期行业的收益，同时，减持了部分尽管绝对估值安全，但所在行业景气度不高的个股。基于产业链调研和深入研究，大幅增加了高景气行业的配置，包括新能源汽车产业链、半导体行业，同时，基于对于未来智能化和物联网的乐观判断，增配了部分可能在上述大趋势下打开新的成长空间的高增长公司。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.588Z","mo":"2021年下半年，经济或将从分化走向均衡，动能放缓但韧性较强。政策力度较温和或将支撑经济韧性。顺周期部门的消费仍有改善空间，制造业修复方向确定；逆周期部门，基建下半年表现或不差；地产短期韧性较强，但回落压力逐步显现。出口方面，短期表现仍佳，下半年存在放缓压力。通胀方面，CPI预计较为温和。下半年PPI中枢仍有不确定性，后续价格走势需继续跟踪。货币政策方面，央行全面降准信号可能重塑市场对货币政策的预期，下半年仍以稳为主。供给方面，今年以来政府债券供给节奏偏慢，后续政府债券供给压力将逐步释放。  二季度市场呈现明显反弹之后，部分高景气行业的估值已经反映了市场的乐观预期。一方面，这些行业和板块的长期逻辑正在被市场认可；另一方面，在市场预期已经比较乐观的背景下，股价对于行业层面的变化将变得更为敏感。从整体看，市场自身孕育着内部平衡机制，风险收益比永远在下一个平衡点的路上。本基金将更加深入扎实做好行业和公司研究，同时密切关注宏观经济环境的边际变化，努力让整个组合的风险收益比始终处于合意状态。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=637044","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a800","stockId":3000000168002,"sao":"2021年一季度经济复苏呈现增强态势。海外方面，随着美国新一轮财政刺激推动，美国经济复苏预期增强，全球景气度处于逐步回升阶段。原油、有色等工业品价格上涨推升通胀预期，美债利率大幅上行。国内方面，一季度生产偏强，地产维持韧性，外需复苏带动出口表现强劲，经济整体延续恢复。货币政策方面，一季度央行货币政策整体保持稳健中性。一月初资金面极为宽松，月末因缴税及跨月因素导致非银隔夜价格高企，跨月后资金利率快速回落。至一季度末，央行保持资金利率中枢稳定，强调适度，注重平稳。  债券收益率在一季度整体呈现冲高回落的行情。年初在资金面宽松的利好支撑下，债券收益率窄幅震荡，1月末资金利率飙升导致短端调整显著，债券收益率出现明显上行。2月在通胀预期走高，央行MLF等额续作引发市场预期货币政策收紧的背景下，债券收益率上行，期间十年期国债收益率上行至3.29%。步入3月，资金利率持续宽松，市场对货币政策收紧担忧下降，国内债市对于美债利率的上行表现较为钝化，债券收益率整体呈现震荡向下格局。  2021年一季度A股呈现较大波动，总体分为三个阶段，第一个阶段是从年初到2月初，茅指数及部分抱团核心股票呈现加速上行态势，由于疫苗的全球推广，受益与经济复苏和通胀板块的石化、有色金属、银行等涨幅同样位居前列；第二个阶段从2月上旬开始，美债十年期国债加速上行，代表抱团方向的茅指数及前期涨幅较高的新能源、白酒、石化、有色等板块快速下跌，而代表碳中和方向的主题板块较为活跃，电力、钢铁等行业涨幅居前；第三个阶段是前期较高波动的在一季度最后一周抱团白马股有一定反弹。整体来看，一季度市场演绎较为无序，更多的是估值端的修复，包括较高估值的向下挤泡沫以及较低估值板块的向上修正。从指数和行业看则结构分化明显，股票呈现较高波动的态势，2021年一季度创业板指数跌幅7%，上证指数跌幅0.9%，沪深300跌幅3.13%；申万二十八个行业中钢铁、公共事业、银行涨幅靠前，其中钢铁指数一季度涨幅达到15.66%，公共事业指数涨幅达到11.50%；而国防军工、非银、TMT、食品饮料、新能源等跌幅居前。  投资运作方面，本基金大类资产配置仍然以权益资产为主。基于市场大幅波动，一季度适时降低仓位应对市场调整，同时对去年四季度配置比例较多的新能源板块兑现部分收益。总体上看，一季度除了降低仓位，同时对持仓的结构进行优化，主要沿着三个方向进行配置。首先是受益于全球经济复苏大逻辑主线，业绩确定性和安全边际都较高的个股；其次是后疫情时代的大消费服务行业，挑选估值相对安全，后续能够看到景气度不断提升的个股；第三，重点选择那些跟随市场波动大幅下跌，已经进入长期配置期间的优质公司。个股的选择兼顾估值安全边际与业绩确定性，个股集中度有一定降低。目前重点配置的个股估值和业绩匹配度比较高，组合配置的行业相对均衡。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.585Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=576172","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a7ff","stockId":3000000168002,"sao":"2020年初，国内受疫情冲击影响导致经济停摆，经济金融数据跌幅超过市场预期。后随着疫情防控成果的逐步显现，国内投资及生产活动逐月向好，推动经济稳步回升。内需持续改善，外需及地产基建带动二、三季度经济增长超预期，PPI逐步抬升，通胀预期升温。四季度，出口维持较高水平，制造业景气持续恢复向好，供需强劲。消费对经济拉动逐步显现，经济复苏结构向制造业与消费切换。整体看，2020年，面对复杂严峻的国内外环境，特别是疫情的严重冲击，国内经济运行稳步恢复，全年国内生产总值同比增长2.3%，经济总量突破100万亿，CPI同比上涨2.5%，就业形势整体稳定，进出口贸易逆势增长。  货币政策方面，央行全年加大了宏观环境的对冲力度，稳健的货币政策灵活适度，精准导向。通过综合运用公开市场操作、中期借贷便利、存款准备金率、再贷款再贴现等多种政策工具保持流动性整体充裕：央行全年三次降低存款准备金率，提供1.75万亿长期流动性；分层次有梯度地出台1.8万亿再贷款、再贴现政策；创设两项直达实体经济货币政策工具；持续推进贷款市场报价利率（LPR）改革。全年货币供给整体保持充裕，体现了央行货币政策总量适度的原则，同时兼顾实体经济的形势，灵活调控货币政策的力度、节奏和重点。  上半年新冠疫情爆发对中国以及全球经济造成了重大影响，国内政府在疫情爆发初期采取了强有力的管制和隔离措施以抑制疫情扩散，取得了相当了不起的阶段成效。而A股市场全年波澜壮阔，成长（新能源、军工、电子等）、周期（建筑建材、化工、汽车等）、消费医药（免税、白酒、疫苗等）都在某一时间段取得相当可观的收益率表现，而全年来看新能源（电动汽车、光伏）和食品饮料两大行业的涨幅位居榜首。国内制造业在一季度大幅下跌后快速修复，上半年投资机会主要集中在如下三个领域：1）在国内疫情得到控制后，具备全球比较优势的细分高端制造业都有相当不错的表现，包括新能源汽车、工业自动化等领域，国产替代逻辑得到强化；2）必选消费中的食品饮料在国内疫情控制后恢复了较好增速 3）疫情受益的行业如疫苗、核酸检测、口罩机等疫情防护相关、游戏、云办公等 。而从7月开始，随着国内疫情有效的控制以及海外疫苗研制进展超预期，市场逐步开始交易经济复苏逻辑，消费品、周期品、金融等阶段性都有表现，下半年市场呈现出高波动的态势，在10月后随着全球碳中和规划和国内十四五规划的预期，四季度市场主线切换到新能源汽车、光伏、军工三个行业。从全年操作来看，重点把握了疫苗、光伏、电动车、传统车等行业的投资机会，全年取得大幅跑赢基准的收益率。  从全年基金操作看，上半年重点投资了新能源、消费电子、传统车及零部件、建材、交运和疫苗板块，整体来看均衡配置了性价比较高的细分行业龙头，同时兼顾行业景气度；疫情突发后市场出现了大幅度向下波动，通过审慎研判，我们当时认为光伏、传统汽车和其他出口链条的细分制造业的基本面后续远超市场悲观预期概率比较大，因此择机开始布局3季度的投资机会；本基金在3季度规模有较大增长，基于对行业的景气度比较判断，增配光伏、电动车以及二季度受疫情影响跌幅较大但基本面维持强劲的细分行业龙头；本基金4季度规模环比仍有大幅增长，在”碳中和”形成全球共识的背景下，考虑业绩和估值的匹配度，我们继续加配光伏、电动车等细分行业龙头公司。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.582Z","mo":"展望2021年，随着全球疫苗接种率的快速提升，新冠在欧美等海外地区的单日新增病例已经得到了明显回落，我们认为全球经济复苏趋势的确定性比较高；随着美联储近年大幅度释放流动性，我们看到了全球各类资产的价格趋势性上行，这一轮各类资产价格的趋势性行情核心驱动力是货币现象。2020年A股的投资机会更多体现在估值层面的扩张，国内流动性边际趋紧、而美债收益率随着全球经济的复苏预期底部开始回升，我们认为2021年需要结合估值和业绩的匹配程度去精挑细选，更多的精力去研究产业趋势和精选个股。  2021年是后疫情全球经济复苏元年，伴随着宏观经济环境与政策的变化，市场波动大概率会明显提升，尽管年初市场给与经济复苏相关的顺周期行业和板块较高期待，我们认为2021年全年市场会更加均衡，在成长、周期和价值板块中都会有结构性机会。从方向上看，我们看好后疫情时代消费场景恢复后相关的消费行业和具备创新潜力的医药板块、受益于全球经济强劲复苏的部分周期性行业和板块、具备全球竞争力的高端装备制造业中蕴含的投资机会。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=562106","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a7fe","stockId":3000000168002,"sao":"2020年三季度，基本面显示经济延续回升态势。外需复苏带动出口表现强劲，社融维持高位。房地产投资表现较好，新开工和销售维持韧性，制造业仍在修复过程中，基建投资有所放缓，但在财政资金支持下，预计未来或将呈现回升态势。三季度，央行货币政策整体较为中性。在超储率偏低背景下，银行间流动性更多依赖央行公开市场操作。9月央行通过MLF超额续作提振市场信心，更强调适度，注重平稳。  债券收益率在三季度呈现震荡上行走势，债券市场出现了较大幅度调整。利率债收益率上行调整幅度大于信用债，中短端上行幅度大于长端，当前利率曲线已回到疫情前水平。  2020年3季度A股市场走势时间上主要分布为两个阶段。从6月底到7月上旬的行情延续了6月以来的走势，市场呈现普涨行情。从7月中旬开始贯穿三季度，则呈现为明显的结构性行情。得益于三季度开始的普涨，各大指数在三季度都呈现上涨态势，其中，沪深300上涨超过10%，上证指数、中小板指数和创业板指数分别上涨7.8%、8.2%和5.6%。从申万一级行业看，6月底到7月中旬，绝大部分行业都呈现上涨行情，但之后则明显分化，休闲服务、电气设备、国防军工、家用电器和汽车涨幅上涨明显，大部分行业则下跌。  本基金3季度初规模有较大增长，基于对市场的乐观判断，迅速增加了股票仓位。主要配置了非银金融、医疗器械、消费电子龙头以及长期看好的细分行业龙头公司。基于对新能源行业景气度不断增强的产业数据验证以及行业估值的比较优势，较大比例增配了光伏板块。同时积极参与新股申购并及时兑现收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.579Z","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492938","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8fe7fea5b3eb059a7fd","stockId":3000000168002,"sao":"2020年上半年新冠疫情爆发对中国经济及世界经济造成了较大影响。我国政府果断采取了强有力的管制和隔离措施以抑制疫情扩散，取得了疫情防控的阶段性成效，但疫情仍然对经济运行造成了显著的短期影响，一季度中国实际GDP增速为-6.8%，创历史最低。此后海外疫情急剧扩散，欧美先后成为主要疫区，引发全球金融市场动荡，风险偏好快速下降。进入二季度以后，虽然新冠疫情在海外继续呈现蔓延扩散及分化态势，而且局部地区出现二次爆发，但中国国内的疫情防控措施行之有效，政府统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极成果。随着国内疫情逐步进入常态化防控阶段，企业复工复产稳步推进，国内经济生产逐步恢复，加上财政政策和货币政策双双发力，二季度的宏观经济从新冠疫情的冲击中逐渐有序恢复。社会融资和广义货币供给增速显著加快，国内工业生产增速连续回升，消费和投资均呈现渐进复苏态势，出口增速也好于此前市场预期。货币政策方面，疫情初期的金融市场剧烈波动促使美联储大幅降息并重启量化宽松政策，中国央行也采取降准、定向降准及降低公开市场操作利率等措施，保持流动性合理充裕，综合运用并创新再贷款等多种货币政策工具，强化了对实体经济和中小企业的金融支持。4月份央行进一步降低超额存款准备金利率。进入5月以后，央行重启公开市场操作，市场降准预期落空，银行间市场资金利率从低位显著抬升，货币政策实质上退出了此前的危机应对模式。整体来看，上半年债券市场上演了先涨后跌的过山车行情。一季度国内债券市场在疫情爆发、经济基本面和政策面的推动下大幅上涨。4月初受到央行调降超额存款准备金利率的利好刺激，债券市场再度显著上涨，利率曲线陡峭化下行。但5月份以后，央行货币政策微调，社融增速逐月抬升、实体经济数据边际改善以及特别国债市场化发行等众多利空因素导致债券市场持续剧烈调整，几乎回吐了年初以来的全部涨幅，市场悲观情绪蔓延。上半年A股市场分化明显。1季度受到疫情冲击，市场大幅下跌，尤其上证指数和沪深300指数跌幅都在10%左右。2季度市场从疫情冲击中修复，呈现普涨行情，其中中小板和创业板反弹尤为明显。综合看，上半年市场结构分化，上证指数微跌，沪深300指数微涨，而中小板指数和创业板则分别大幅上涨20.8%和35.6%。反映在行业中同样分化明显，申万一级行业中，医药生物和休闲服务行业上半年涨幅都在30%以上，而采掘、银行、非银金融、交通运输和钢铁跌幅都在10%以上。本基金上半年大类资产配置始终以权益为主，致力于寻找股票市场的结构性机会。同时根据市场变化进行组合结构调整。在疫情开始时减持了部分受影响较大的交运和服务行业及个股，增持了部分受益于逆周期政策方向的个股。在海外疫情呈现超预期发展后，减持了部分风险暴露于外需和全球贸易的产业和个股。在2季度初面对疫情的全球态势，增持了部分医疗设备标的。鉴于电子行业的充分调整，而整个消费电子大周期不变的逻辑增持了消费电子板块。在始终保持权益高仓位的同时，随着市场的不断上涨，逐渐兑现市场预期已经过分乐观的标的，增持那些前期滞涨甚至下跌，估值相对安全，但行业和公司基本面都在发生边际改善的标的，使得整个组合的风险收益比处于合意范围。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:14.576Z","mo":"2020年下半年新冠疫情预计仍将在海外反复扩散传播，考虑到各国已经逐渐积累了疫情防控应对经验，加上欧美各国的财政政策和货币政策的双重刺激仍在发挥效力，全球经济再度陷入停摆的可能性偏低，相对于上半年，四季度外需可能面临一定的回落压力。同时，由于面临美国大选等重要海外政治事件，下半年外部风险事件冲击可能性会提升。从国内看，下半年中国经济大概率呈现逐步改善局面。上半年陆续推出的各项逆周期调控政策预计仍将发挥托底经济的积极作用，特别国债和地方专项债的密集发行为基建投资提供了有力的资金支持，前期受到严重冲击的餐饮旅游等服务业增速预计会继续缓慢修复，预计下半年社融增速将高位震荡，结构上同比支撑将主要由银行信贷切换至政府债券，融资修复将对基本面回暖形成滞后支撑。疫情后消费需求承压，旅游、房租等各类非食品价格走势明显弱于季节性规律，拖累核心CPI同比不断走弱。下半年随着疫情受控，服务业需求有望出现修复式回升，带动核心CPI同比企稳。央行货币政策预计将在保持战略定力的基础上注重灵活适度，更加关注政策刺激的后遗影响，并且会保持对制造业和小微企业的金融支持，同时严防资金大量流入股市和楼市。结合下半年经济基本面的情况，预计下半年货币政策很可能维持中性稳健，再度大幅放松的可能性较低，但不排除在外部风险事件冲击下适度放松的可能性。展望2020年下半年，大类资产中权益市场仍然充满结构性机会。随着经济的逐渐改善，社会和经济生活将逐渐恢复常态。新的五年规划开始编制，整个科技创新大趋势正在夯实和加强。随着创业板注册制的进一步开展，资本市场与科技创新实业良性互动的局面将变得更加活跃。尽管中间可能会由于外部冲击市场呈现短期震荡，但总体上看，下半年A股市场机遇多于挑战。预计债券市场处于震荡市格局。经济缓慢复苏、利率债发行供给量偏大、货币政策不再边际宽松等因素压制债市走强，但秋冬季节疫情、中美对抗升级等不确定性事件也可能推动阶段性的债市行情。","fund":{"_id":3000000168002,"stockCode":"168002","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":17,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2017-08-06T16:00:00.000Z","setUpScale":210966000,"market":"a","tickerId":168002,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"国寿安保策略精选混合型证券投资基金","shortName":"国寿安保策略精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4776,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:19:20.991Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050900000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国寿安保策略精选混合","pinyin":"gsabcljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019458","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511230020,"name":"严堃"}]},"announcement":{"linkText":"国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=465617","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}