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{"stock":{"_id":3000000021992,"name":"新华双利债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"021992","tickerId":21992,"shortName":"新华双利债券E","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-09-23T16:00:00.000Z","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","fundCollectionId":4000050450000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50450000","tickerId":50450000,"name":"新华基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"李晓然","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20895564","exchange":"fm","tickerId":122418231040},{"name":"林翟","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801625196","exchange":"fm","tickerId":1204205640}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000021992,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":9,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0},"fpr":{"stockId":3000000021992,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7447,"f_p_r_fys_ssrp":0.017727639000805803,"f_p_r_m1_ssc":7638,"f_p_r_m1_ssrp":0.017677098337043343,"f_p_r_m3_ssc":7524,"f_p_r_m3_ssrp":0.015286454871726704,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7329,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.013236899563318777,"f_p_r_m6_ssc":7383,"f_p_r_m6_ssrp":0.022758060146301815,"f_p_r_y1_ssc":6922,"f_p_r_y1_ssrp":0.024996387805230457},"fp":{"stockId":3000000021992,"type":"fp","f_p_r_d1":0.0007212405337182481,"f_cagr_p_r_fs":0.12236104853334018,"f_p_r_m1":0.021515972735484334,"f_p_r_m3":0.06562151974642272,"f_p_r_fys":0.08656533892382878,"last_data_date":"2026-06-15T16:00:00.000Z","f_p_r_m6":0.10001768659356158,"f_p_r_y1":0.1632843916580935,"f_i_d":"2024-09-23T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000021992,"type":"ff","f_m_f":95949,"f_m_f_r":0.007,"f_c_f":27414,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":123363,"f_m_a_c_f_r":0.009000000000000001,"f_m_c_f_d":"2024-12-25T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-24T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.007,"f_mac_fr":0.009000000000000001},"f_nlacan":{"stockId":3000000021992,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-15T16:00:00.000Z","f_nv":1.2439,"f_nv_cr":0.0033879164313947996},"f_as":{"stockId":3000000021992,"type":"f_as","f_tas":147645952.2281,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj"},{"_id":3000000002766,"name":"新华双利债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"002766","tickerId":2766,"shortName":"新华双利债券C","__csrcFundId":556,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:53.641Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"xhslzqxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000002765,"stockId":688266,"holdings":35000,"marketCap":3458000,"netValueRatio":0.0042,"quarterlyChange":0.06580366774541457,"stock":{"stockCode":"688266","tickerId":688266,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"泽璟制药"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000002765,"stockId":688002,"holdings":31700,"marketCap":3208040,"netValueRatio":0.0039,"quarterlyChange":0.00396825396825462,"stock":{"stockCode":"688002","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688002,"name":"睿创微纳"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000002765,"stockId":301200,"holdings":19297,"marketCap":3129973,"netValueRatio":0.0038,"quarterlyChange":0.3656647301507119,"stock":{"stockCode":"301200","tickerId":301200,"exchange":"sz","stockType":"company","name":"大族数控"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000002765,"stockId":688183,"holdings":36000,"marketCap":3011760,"netValueRatio":0.0036,"quarterlyChange":-0.12571846587940283,"stock":{"stockCode":"688183","tickerId":688183,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"生益电子"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000002765,"stockId":688120,"holdings":16700,"marketCap":2905800,"netValueRatio":0.0035,"quarterlyChange":0.15938166311300672,"st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Agent的涌现，国内大模型的Token调用量显著攀升。应用场景的加速落地，不仅助力科技成长板块进一步消化估值，且其受地缘政治的冲击相对较小，因此短期有望继续占优。本产品股票部分以量化多因子策略为核心手段，聚焦中长期较高收益目标，在大市值、成长性和景气度上修等因子维度适度增加暴露，以捕捉市场结构性行情带来的超额收益。另外暴露一部分敞口在高转股价值、低溢价率可转债，在估值可控的前提下，进一步提高产品业绩弹性。纯债部分以配置高等级、短久期信用债为主，获取稳定的基础收益，同时也能与权益类资产形成对冲，降低产品净值波动。本产品一季度取得正收益且相较同类产品略有一些超额，整体走势与市场波动同步。建议投资者保持耐心，坚定持有，与中国经济转型升级和科技创新的发展路径共同成长。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:08.877Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1469760","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac83c40924dd8ca638d9b","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"报告期内权益市场延续了2024年的估值修复行情，全年都围绕“AI”展开。具体来说分为三个阶段：第一阶段2025年初DeepSeek-R1以极低的训练和推理成本震惊全球，继而点燃了A股的算力板块发动机；第二阶段特朗普宣称对我国征收高额关税，造成4.7日市场暴跌；第三阶段外界的干扰和压力逐渐被我国完善的基建（含电力）、成熟的产业链、丰富的人才储备等现实所解除，风险偏好逐渐提升。随着大模型训练、部署的竞争加剧，海外大厂资本开支也持续扩张，国内相应的上市公司盈利预期逐渐抬升，市场情绪也持续高涨。报告期内债券市场与权益市场展现出了较为明显的跷跷板效应，全年看中证全指上涨24.60%，而中债新综合总全价指数下跌1.59%，但从债券收益率的历史分位数上看，债券收益还是偏低、价格还是偏高。因此我们在债券上始终保持了较低的杠杆率水平和较短的久期本基金前期采用利率债+可转债的配置，表现出了较好的弹性。三季度之后，为了降低产品波动，我们降低了可转债的配置，同时增加了中短久期信用债的配置，在股票风格方面，我们选择了适配当下的大盘成长风格，采用量化模型进行选股。事后看效果不错，虽然波动可能比同类产品大一些，但在牛市中我们认为保持一定的弹性才是对投资者负责的做法。值此年报发布之际，笔者希望把量化和主观投资的特点做一些简述，避免投资者过于神化或者污名化量化选股策略。我们的量化策略属于基本面量化选股，与高频量化交易有着本质不同，与主观投资的逻辑框架更加接近。比如我们的模型中一个很重要因子——成长因子——就是主观投资上常说的某某股票景气度怎么样，是不是有成长潜力，与主观投资不同的是我们不会设定人为偏好，也不会因为熟悉某只标的就重仓，而是用客观的数据筛选出产业趋势较好、市场反应也较为正向的标的。好处显而易见，如果我们看错了某只标的，不会因为其非系统性风险遭受过大的损失，当然劣势也同样显而易见，因为不能重仓某些标的，在市场的特定阶段表现出来的弹性就不如重仓当时表现好的标的的产品。在非系统性风险和净值弹性之间，量化策略会在尽量保持平衡，在不过多暴露非系统性风险的同时赚取一定的超额收益。关于主动量化和被动量化的区别主要体现在：前者预期收益可能更高，波动、回撤、相较指数的跟踪误差和行业偏离度都更大。投资者可以根据自己的风险偏好、风险承受能力和自己的资源禀赋选择合适的产品。","lastUpdated":"2026-03-30T19:00:12.083Z","mo":"从周期角度看，全部上市公司净利润累计同比在2025年已经确认底部，库存周期还在底部震荡。从我们的宏观因子择时模型跟踪的几大类宏观因子的表现上看，货币类、外汇类、PMI等因子都发出了正向信号，信贷类和通胀类因子还不是太乐观，但模型整体上是看多权益市场的。未来随着房地产交易量率先企稳，库存周期也会跟随启动，届时大盘均衡类标的（主要是顺周期板块）可能会迎来戴维斯双击。目前从风险溢价角度看，各宽基指数的估值都在过去十年的中位数附近，但随着库存周期的反转，未来我们可能会看到盈利和估值轮动上行的态势。目前科技类指数的估值可能更高一些，但随着更多的AI应用落地、应用场景的逐步增多，科技类企业的高估值也会通过盈利的高增逐步消化。如果二、三季度宽信用展开，顺周期板块持续向上，信用利差可能会加大，长久期债券的风险也会增加，如果收益率不上到一定的合意水平，我们暂时不会参与长久期债券的配置。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453060","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e081","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"三季度以来，受财政和货币政策呵护，A股市场持续上涨，各类风格、主题都有所表现。科技成长类标的在基本面与政策面共振的影响下，上涨尤为明显。市场风险偏好持续提高，价值股和债券表现疲弱，三季度后期随着科技成长标的拥挤度上升，微盘股走弱。从宏观数据来看，当前库存周期及上市公司净利润增速已显现底部企稳迹象。随着中国军事、科技实力的提升，中国资产对海外资金的吸引力进一步增强。事实上，自4月以来人民币汇率持续升值，正是国际资本对中国资产信心恢复的重要体现。同时，无风险利率维持在低位水平，为资本市场提供了良好的流动性支撑。未来若通胀温和回升、PMI等经济先行指标改善，预计将带动企业盈利同步触底反弹。从行业层面看，近半年来预期景气度持续上修的板块主要包括：计算机、电子、传媒、有色、电新、基础化工等行业，具备结构性投资机会。债券方面，可转债估值水平依然较高，信用利差、期限利差依然较贵。本产品延续一贯的投资逻辑，债券部分以高等级、短久期信用债为主。权益方面以量化多因子策略为核心手段，聚焦中长期稳健增长，在估值、成长性和情绪等因子维度适度增加暴露，以捕捉市场结构性行情带来的超额收益。在本季度的运行中，产品在债券市场下跌的背景下实现了正收益，但受制于量化模型持仓较为分散、高抛低吸等特征影响，收益不如在景气度暴露较多的策略。不过盈亏同源，从历史上看，A股市场短期反转效应较强，我们争取在保持产品稳健运行的前提下，努力在牛市中提高弹性。建议投资者保持耐心，坚定持有，与中国经济转型升级和科技创新的发展路径共同成长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.125Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzj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况下，超长债我们认为性价比已经很低，资产荒以及流动性非常宽裕下，权益资产的机会仍然比较多,特别是DeepSeek带来了对中国科技资产的重视和重估，我们关注半导体设备和材料、光刻机、先进封装、机器人、AI芯片、软件、信创和医药等板块的机会。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1259085","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e07d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"三季度经济基本面仍然呈现疲软，债券市场先涨后跌，前期上涨主要是源于经济偏弱，美国降息预期和国内货币政策宽松，后期下跌主要是因为9月末一系列提振资本市场和经济的政策，债券收益率整个季度来看仍然呈现陡峭下行，短端下行幅度更大，3年期国债收益率下行高达24BP，10年期和30年期国债收益率分别下行6BP和7BP至2.15%和2.36%,权益市场表现跟债券市场相反，前期持续调整，8月份可转债市场出现比较大的下跌，9月末系列提振经济和资本市场政策出台后，权益市场大幅反弹，整个季度来看，上证综合指数和沪深300指数分别上涨12.4%和17.7%。今年以来权益市场波动非常大，因此本基金股票和转债仓位调整非常灵活以适应市场，权益市场不好时我们就多投资一些纯债，三季度我们前期大幅减少了权益暴露比例，避免了回撤，但是盈亏同源，本基金在9月末也错过本轮权益市场大幅反弹，我们后续将加强对市场和政策的认知，争取为投资者提供更好收益，我们未来最看好的方向仍然是科技，可转债市场未来也是本基金重点投资的领域。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.114Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1181194","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e07c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2024年上半年经济基本面来看，一季度和二季度GDP分别为5.3%和4.7%，CPI持续下行，PPI仍然处于负增长，但是幅度有所收窄，通缩压力比较大，因此上半年利率持续下行，国债各期限利率平均下行40BP左右。权益类资产在通缩环境中表现较差，一季度A股呈现深V形态，1月1日至2月5日沪深300、中证500、创业板和科创板分别下跌-6.7%、-17.8%、-17.4%和-20.6%，小市值跌幅更大，国证2000和万得微盘股跌幅高达-29.5%和-37.8%，上证综合指数在2023年底时 PB仅为1.3倍，处于近二十年3%分位数，已经是处于估值底部区域，A股历史上的大幅下跌多数是估值处于高位的，年初在底部区域出现大幅下跌确实是非常难以预料，2月份以后市场出现了大幅反弹，以上证综合指数来看，从最低2635点反弹至最高3174点，反弹幅度约为20%，但是从5月中下旬后又开始调整，上半年整体来看，万得全A收益率为-8%，风格分化极大，以大市值为代表的上证50和沪深300是正收益，但是代表小市值企业的中证1000和国证2000收益率为-17%和-20%，万得微盘股指数跌幅高达-25.4%,板块来看，除了避险的红利板块外，其余多数板块和行业表现不佳。今年以来权益市场波动非常大，本产品年初股票和可转债仓位中枢比较高，因此年初下跌中回撤放大，但是本产品反弹也具备较好弹性，经过了年初极其艰难的市场环境后，我们更加认识到投资需要有所为和有所不为，因此本产品股票和可转债仓位调整非常灵活以适应市场，权益市场不好时我们就多投资一些纯债，我们未来看好的方向仍然科技，可转债市场未来本产品也仍然会布局。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.111Z","mo":"经济基本面来看，由于第三产业对GDP贡献不断提升（2023年第三产业对GDP贡献率高达60%，2024年一季度第三产业对拉动GDP增长了2.95%），因此我们对于经济的观察未来需要更多关注第三产业，而不是只聚焦在制造业，服务业的发展能够吸纳大量就业，服务业就业人员薪酬若有提升，将能够促进消费，这样整体经济就能走入正循环，一季度服务业中信息传输、软件和信息技术服务业以及租赁和商务服务业均同比增长在10%以上，交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业和金融等同比增速也在5%以上。工业企业利润来看，1-5月制造业整体增速达到5%，31个细分行业中有20个均同比正增长，其中8个行业同比增长30%以上，并没有市场预期的那么悲观，叠加汇率压力比较大，超长债交易过于拥挤，我们对于长债和超长债相对谨慎一些。三季度美国若能降息，将适度缓解人民币汇率压力，有利于提升人民币资产的吸引力，权益市场来看，目前风险溢价处于历史比较高的位置，权益资产性价比较高，风格上来看，随着高股息资产逐步变成“低股息”资产，我们认为风险偏好大趋势上还是会逐步提升，成长类标的经过了漫长的下跌后，估值已经非常低，值得关注和重视。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144010","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e07b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2024年一季度A股呈现深V形态，1月1日至2月5日沪深300、中证500、创业板和科创板分别下跌-6.7%、-17.8%、-17.4%和-20.6%，小市值跌幅更大，国证2000和万得微盘股跌幅高达-29.5%和-37.8%，上证综合指数在2023年底时 PB仅为1.3倍，处于近二十年3%分位数，已经是处于估值绝对底部区域，A股历史上的股灾多数是估值处于高位的，年初在底部区域出现这么大的跌幅确实是非常难以预料，本轮暴跌的凶残程度是历史上罕见的，2月份以后护盘叠加极度便宜后市场也会有其自发力量，市场出现了大幅反弹，一季度整体来看，沪深300、中证500、创业板和科创板收益率分别为3.1%、-2.6%、-3.9%和-10.5%。本产品定位进取型，在本轮暴跌中回撤有所放大，但是本产品在权益反弹期间也具备较好弹性，后续权益类资产仓位更加灵活，继续专注转债投资。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.109Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069870","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e07a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2023年整体债牛股熊，10年国债由年初的2.8%左右下行25BP至年末的2.55%，上证综合指数由年初3116点下跌至2974点，跌幅-4.5%，沪深300跌幅-11.4%，节奏上来看，利率和权益市场均呈现震荡向下，年初市场预期疫情后国内经济将有比较强的复苏，因此利率上行，权益市场多数板块有所上涨，其中TMT和计算机板块在AI浪潮驱动下表现更为突出，但是二季度后在出口和地产均表现较差下经济压力比较大，降准降息及存款利率下调带动下利率下行，权益市场也开始下行至年末，其中2022年大热的新能源板块跌幅比较大，一方面有估值消化问题，更重要的是各个领域大上产能后，供大于求导致价格战开启，权益全年风格上来看，中小盘强于大盘，价值好于成长。本产品定位进取型，股票和转债仓位中枢比较高，但是我们仍然会做一定的仓位管理，股票仓位2023年逐季降低，转债总仓位类似，但是2023年末我们认为转债已经比较便宜，因此转债仓位有所回升，股票布局以科技股为主，转债配置上二季度和三季度降低了电子等成长板块比例，增加了金融等价值板块配置，四季度则是增加了成长板块行业的配置，降低了价值板块的配置比例。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.106Z","mo":"展望2024年，海外来看，美国加息结束，逐步进入降息周期，外围压力缓解，海外掣肘因素减退后，国内货币政策空间打开，年末的中央经济工作会议对于2024年的货币政策新增了要与“价格水平预期目标相匹配”的新提法，结合我国存款准备金率仍然高于主要海外经济体，降息降准以及降低存款利率仍然有比较大的空间，经济增长层面来看，2024年美国和中国都有一定的补库存周期，叠加国内房地产行业连续两年大幅下滑后，基数已经比较低，国内新能源汽车、TMT、高端制造等新兴产业来看，仍然是处于快速发展阶段，能够一定程度填补老动能的缺口，对于2024年经济基本面我们相对比较乐观，我们看好成长方向，看好TMT，与此同时也关注军工、电新、医药和农业的阶段性机会。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060750","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e079","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"三季度债券市场小幅调整，短端调整幅度相对更大，1年和3年期国债分别上行了30BP和14BP，10年期国债上行4BP,但是超长期限利率债，如30年国债还下降了1BP,调整主要是发生在9月份，一方面PMI有所回升，其次临近季末，资金利率抬升比较多，期限利差来看，10-1年国开债期限利差来看，9月末达到48BP，处于过去10年77%分位数。三季度在国内经济比较低迷，美债利率持续高企，人民币持续贬值，外资持续卖出A股等诸多利空因素引导下，A股整体表现比较差，上证指数和沪深300指数分别下跌2.3%和3.5%，科创50下跌高达11%，行业来看，科技成长跌幅较大，周期表现相对较好(大宗商品三季度表现不错)，其中煤炭和石油石化行业三季度涨幅高达12.1%和7%，消费分化比较大，白酒和纺服分别上涨3.9%和3.1%，但是家电下跌了2.9%，金融板块在高层强调活跃资本市场的影响下表现亮眼，银行和非银分别上涨6%和7.6%。我们认为中长期产业趋势的研究与发掘，是我们获得可持续收益的重要来源，也是我们分享国家转型升级红利的重要途径，我国在过去三十多年逐步实现各个产业的蓬勃发展，从最开始的纺织服装销遍全世界、完成家电替代日本、工程机械大量出口、新能源汽车弯道超车、光伏成为世界龙头等，这些我们完成国产化和部分国际化的产业意味着这些行业已经逐步会遇到自己的天花板，目前来看，只剩下少数行业没有国产化，其中半导体就是这些少数中极其关键、壁垒很高的卡脖子行业，只有完成这个行业的国产化，才能保障国家安全，半导体产业趋势的确定性高，成长空间大，目前A股各个行业来看，很难有这么大β的行业了，是需要珍惜的。短周期视角来看，半导体行业下行已经两年多，行业景气度已经开始改善，行业估值处于低位，赔率和胜率目前都是比较高的状态。本产品报告期间主要布局硬科技相关股票和转债，转债方面优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.103Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=994276","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e078","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"债券市场来看，一季度债市区间窄幅震荡为主，在国内经济复苏强预期弱现实、海外银行风波以及央行意外降准影响下长端利率先上后下，一季度整体来看10年国债仅上行1BP，但是短端跟随资金利率上行幅度较大，以1年期国债为例，一季度大幅上行13BP，期限利差处于历史低位，二季度国内经济复苏强预期弱现实，PMI持续低于荣枯线，叠加降息、银行存款利率下调等因素债券市场大幅上涨，10年国债二季度大幅下行21BP至2.64%，短端下行幅度更大，1年和3年期国债分别下行28BP和36BP。权益市场来看，1月份随着疫情快速过峰A股开始普涨修复，部分投资者对于消费期望比较高，然而2月份中旬后汽车、白酒等消费数据比较一般，汽车及电池材料价格持续下行，新能源供需格局开始恶化，3月份海外加息及其引发的银行危机使得风险偏好有一定下降，A股出现调整，其中创业板指数受新能源权重较高影响调整幅度更大一些，3月中旬后，随着CHATGPT的火爆，计算机及传媒板块出现较快上涨，这背后除了有新技术进步带来的较大想象空间外，也源于这些板块调整时间比较久,调整幅度比较大。二季度经济超预期下行，权益市场调整为主，宽基指数来看，沪深300，中证500和中证1000指数二季度调整幅度分别为-4.1%、-4.2%和-3%，行业层面来看（中信一级分类），二季度消费和周期相关行业在数据较差下跌幅较大，食品饮料和消费者服务行业指数跌幅高达-10%和-23%，周期相关的基础化工和钢铁跌幅分别为-8.6%和-4.9%，电子行业在行业景气反转推迟下调整-3.6%，表现比较突出仍然是TMT板块，传媒、通信分别上涨11%和12%，计算机在3月份暴涨后二季度整体来看小幅回落。我们认为中长期产业趋势的研究与发掘，是我们获得可持续收益的重要来源，也是我们分享国家转型升级红利的重要途径，我国在过去三十多年逐步实现各个产业的蓬勃发展，从最开始的纺织服装销遍全世界、完成家电替代日本、工程机械大量出口、新能源汽车弯道超车、光伏成为世界龙头等，这些我们完成国产化和部分国际化的产业意味着这些行业已经逐步会遇到自己的天花板，目前来看，只剩下少数行业没有国产化，其中半导体就是这些少数中极其关键、壁垒很高的卡脖子行业，只有完成这个行业的国产化，才能保障国家安全，半导体产业趋势的确定性高，成长空间大，目前A股各个行业来看，很难有这么大β的行业了，是需要珍惜的。短周期视角来看，半导体行业下行已经接近两年，23年下半年周期有望恢复向上，行情一般早于行业见底一到两个季度，叠加目前整体估值是比较低的，因此配置价值更加突出。本产品报告期间主要布局硬科技相关股票和转债，转债方面优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.100Z","mo":"展望下半年，经济无须过度悲观，因为我国人口基数高，需求可挖掘领域多，产业全且升级有空间，出口、外交及一带一路发展潜力大，中央政府仍然有提升杠杆能力，PMI边际已经开始改善，但是仍然以弱复苏为主，债券维持中性久期和杠杆即可。权益来看，经济弱复苏下结构性行情为主，我们看好科技股，科技板块中看好半导体行业，一方面源于其国产替代的中期逻辑，另外一方面也源于我们认为下半年能见到行业景气度的反转，与此同时也关注年初以来表现较弱，估值仍然处于低位的军工板块，高股息标的中关注非银、交运、电力及公用事业、建筑及部分国企改革标的。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962638","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e077","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"一季度债市区间窄幅震荡为主，在国内经济复苏强预期弱现实、海外银行风波以及央行意外降准影响下长端利率先上后下，一季度整体来看10年国债仅上行1BP，但是短端跟随资金利率上行幅度较大，以1年期国债为例，一季度大幅上行13BP。权益市场来看，1月份随着疫情快速过峰A股开始普涨修复，部分投资者对于消费期望比较高，然而2月份中旬后汽车、白酒等消费数据比较一般，汽车及电池材料价格持续下行，新能源供需格局开始恶化，3月份海外加息及其引发的银行危机使得风险偏好有一定下降，A股出现调整，其中创业板指数受新能源权重较高影响调整幅度更大一些，3月中旬后，随着CHATGPT的火爆，计算机及传媒板块出现较快上涨，在临近四月决断的时点市场选择了TMT，这背后除了有新技术进步带来的较大想象空间外，也源于这些板块调整时间比较久,调整幅度比较大：2022年各行业调整幅度来看，传媒、计算机、半导体、军工位居前列，跌幅均超过25%，调整时间来看，传媒、通信、计算机行业指数在2015年股灾后持续3年下行，2019和2020年跟随市场有阶段性反弹，但是2021年和2022年基本也处于下行通道，由于疫情影响下，这三年行业利润波动大，因此我们以PB来看估值水平，2022年末时传媒、计算机和通信十年PB分位数分别为5%、22%、3%。    本产品报告期间主要布局科技股和转债，转债方面优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，股票坚定持有科技股，我们认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，科技股持续的业绩增长将为投资人带来长期较好收益，关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.097Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887319","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e076","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2022年是极其艰难的一年，全球主要权益指数普遍下跌，长牛12年的纳斯达克指数跌幅高达33%，国内沪深300跌幅高达22%，创业板跌幅29%，无论是在全球横向对比，还是历史纵向对比来看，2022年A股都是一轮比较大的熊市，背后原因除了源于全球资产定价的锚-美债利率持续大幅超预期上行（10年美债1.5%上行最高至4.62%），国内受疫情因素影响较大，其中二季度和四季度影响最大，国内债券来看，受益于经济低迷且权益下跌，10年国债阶段性最低到2.58%，但是四季度疫情放开叠加理财赎回潮引发债市暴跌，10年国债重回2.9%，全年来看，债券区间震荡行情为主。权益各行业表现来看，除了煤炭、消费者服务等极少数个别行业外，其余行业均下跌，其中成长板块行业指数普遍跌幅为20%-40%，成长中跌幅最大的为电子行业（-36%，中信一级行业指数）。本产品报告期间主要布局转债和科技板块个股，我们坚定认为科技进步是我国经济转型和社会发展的核心方向，也是国家政策导向的重点。作为管理人，我们始终坚信中长期产业趋势的研究与发掘，是我们获得可持续收益的重要来源，也是我们分享国家转型升级红利的重要途径。同时，我们也清醒的认识到新兴科技产业的发展不会一蹴而就，必然存在短周期的扰动与困难，自然会带来产品短期的业绩波动，这种波动导致的压力我们与投资人感同身受，但我们不会因此改变初心与投资理念，我们会化压力为动力，持续深入挖掘与布局相关产业，进一步优化我们的投资组合，以期为投资人带来更好的中长期业绩表现。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.094Z","mo":"海外来看，美国通胀下行，美国经济浅衰退。首先第一点是美国通胀会逐步降下来，加息也进入尾部，但是我们认为不一定就会马上进入衰退，因为美国经济来看，仍然比较健康，居民部门家庭资产负债率处于历史低位，资产负债表结构健康。金融危机后企业杠杆有所提高，整体而言企业信用风险仍然停留在较可控的流动性风险层面，如果未来企业部门去杠杆过程未严重伤及居民与金融部门，则预计整体经济衰退幅度应较浅，加息难解CPI困局，核心通胀粘性较强。 全球经济整体低迷下，中国经济增速相对较高。IMF预计全球经济增长率将下降至2022年的3.2%和2023年的2.7%。新兴经济体增速优于发达经济体。OECD综合领先指标同样预示全球经济下行压力较大。根据历史经验，OECD经济周期大概3-4年，对应下一轮全球经济上行或到2024年，IMF预测的各经济体GDP增速中，中国经济增速相对较高。国内经济预计弱修复，地产环比改善，但是仍然是拖累项，出口存在一定超预期可能。预计2023年GDP增速有望达到5.1%，固定资产投资达到5.5%，其中地产投资收窄至-5.5%，基建和制造业分别降至9.3%和6.5%。疫情防疫优化，居民端预期修复，社零升至6.8%，基于对美国经济并不是非常悲观下，我们认为出口可能会存在一定超预期的可能性。2023年由于国内名义GDP同比提升，利率中枢预计上移，需要关注通胀是否会超预期。   盈利修复，风险偏好提升下，权益类资产整体乐观。A股盈利情况来看，2005年以来共经历了4轮完整的盈利周期，平均历时39个月，展望至23年，盈利底有望出现在23Q2-Q3，下半年盈利趋势回升概率较大。估值情况来看，目前权益仍然处于历史相对低位，海外风险逐步降低，国内疫情防控明显优化，地产筑底回升，经济修复步入常轨，风险偏好较2022年将有所上升，且A股近十年未曾出现过连续两年大跌的情况，因此我们对权益类资产比较乐观，看好以下方向：（1）国产替代和行业周期反转的半导体行业：目前国内半导体设备和材料的自给率仍然比较低，作为卡脖子的重要领域，我们相信举国体制下的行业进步，叠加2023年电子行业将迎来行业周期拐点。（2）新能源汽车中游材料和整车环节进入激烈竞争，但是中游材料的供给放量利好电池企业，优秀的电池企业中期仍然看好，汽车智能化和自动驾驶方向目前渗透率仍然较低，未来发展空间仍然较大；（3）光伏硅料拐点已现，需求旺盛，中下游2023年有望量利齐升；（4）军工部分环节保持较快增长，激励逐步展开，关注航空、军工材料和军工电子和信息化；（5）非银中保险和券商明年业绩回升概率较大，估值较低，安全边际高；（6）国企改革的机会。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869754","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e075","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"三季度经济基本面仍然疲弱，流动性整体宽裕，央行8月份降息，债市连续两个月上涨，9月份美国通胀超预期，联储激进加息带动美债收益率持续新高、人民币持续贬值的压力下，债市出现调整，整体来看 10年期国债收益率从2.82%回落6bp至2.76%，权益市场来看，疫情边际改善及流动性宽松环境下，五六月份市场出现阶段性修复，三季度在美债收益率持续新高、地缘事件、地产疲软、疫情反复、海外衰退预期下出口增速回落等多重影响下，权益市场出现明显调整，整个三季度万得全A、沪深300和创业板指分别下跌12.61%、15.61%及15.79%。转债来看，在三季度调整市场中体现一定防御属性，三季度下跌3.82%，年初至今降幅至今明显小于沪深300。    本产品报告期间主要布局科技股和转债，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，权益全年坚定持有科技股，我们坚定认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，也是政策扶持的重点，科技股持续的业绩增长将为投资人带来长期较好收益，关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.091Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804910","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e074","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2022年上半年，债市整体震荡，一季度降息带动下，10年国债由2.8%下行12BP至2.68%，后受社融超预期及稳增长发力预期下，10年国债调整至2.8%左右，二季度上海和东北疫情爆发，疫情影响下10年国债大幅下行至2.69%左右，6月份后随着上海的解封和华东区域经济的恢复，叠加大量专项债的发行，利率出现调整，整体来看，利率上半年是区间震荡。权益市场来看，美联储加息、地缘事件、国内疫情等多重利空叠加影响下，权益市场先暴跌后反弹，1-4月末，万得全A、沪深300和创业板指数分别下跌-22%、-19%和-30%，5月-6月出现反弹，但是上半年整体来看，万得全A、沪深300和创业板指数仍然下跌-9.5%、-9.2%和-15.4%，转债来看，在上半年熊市中体现一定防御属性，1-4月仅下跌-9.6%，上半年整体来看，仅下跌4.1%。    本产品报告期间主要布局科技股和转债，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，权益全年坚定持有科技股，我们坚定认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，也是政策扶持的重点，科技股持续的业绩增长将为投资人带来长期较好收益，关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.084Z","mo":"展望下半年，伴随地产大周期已过，基建只托难举，疫情频发，经济基本面弱，PPI下行，央行重心倾向于降低实体融资成本，流动性依旧宽裕，缺资产问题仍然比较突出，因此我们认为股票和债券均具备机会，其中权益资产机会更大，权益方向上仍然维持中期观点-看好科技，特别关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链，与此同时，下半年也关注两方面机会：一是PPI的下行，带来业绩修复的中游制造业；二是猪周期带来的农业股机会。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783960","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e073","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2022年一季度，在美国加息进程加速、俄乌战争带来的制裁担忧及大宗商品上涨、国内疫情再起多重利空叠加影响下，权益市场出现比较大的调整，一季度万得全A和沪深300跌幅高达-13.92%和-14.53%，中证转债指数和二级债基指数跌幅为-8.36%和-4.52%。债券部分来看，一季度中短端利率债调整幅度较大，1年和3年期国债调整幅度分别为9BP和13BP，而10年期和30年期国债调整幅度仅为1BP和2BP，短端受资金利率偏高影响，长端利率来看，1月份在降息带动下下行了一波，但是后续在宽信用预期下，反弹至去年末水平。本产品报告期间主要布局科技股和转债，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，权益全年坚定持有科技股，我们坚定认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，也是政策重点扶持的方向，科技股持续的业绩增长将为投资人带来较好收益，关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.081Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2022 年第1 季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725311","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e072","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2021 年一季度，年初信贷数据超市场预期，流动性出现短暂的骤然收紧现象，叠加大宗商品价格普遍大幅上涨，市场对于通胀的担忧引发春节以后股债双杀，随着3月份大宗商品价格进入震荡盘整，利率重新才回到下行通道；权益市场来看，在两年基金产品普遍收益较好的造富效应下，基金引发了全社会的普遍关注，大量资金涌入基金，使得权益市场部分热门的抱团股票出现过快过高的上涨，春节后，美债收益率突破1.5%快速上行后，外资对于热门股票的减持打开了抱团股票下跌的负反馈，抱团股票和抱团股权重较高的指数出现较大幅度调整，整个一季度来看，沪深300指数跌幅为2.2%，创业板指数跌幅高达6.6%；转债来看，年初在“龙头企业绝对占优，中小企业将被市场抛弃”这种格局里，龙头企业的转债涨幅较高，中小市值企业的转债出现较大幅度调整，不少小企业的转债在2月初时甚至跌破债底，调整到90多元，隐含了认为这些企业甚至会违约的观点，这种过于悲观的价格在春节后得到修复，整个一季度来看，中证转债指数涨幅为0.70%，呈现V型。     二季度来看，经济增长在低基数影响下显得较高，但是环比来看其实有所走弱，商品价格在二季度涨幅较大，引发市场对于通胀的担忧，周期板块在二季度冲高回落，流动性在二季度相对比较宽裕，10Y国债由一季末的3.19%下行至二季度末的3.08%，二季度沪深300指数跌幅为2.5%，创业板指数高达24%，二季度风格上明显成长占优；转债来看，二季度延续修复，中证转债指数涨幅为4.3%，成长和中小市值转债表现更优。       三季度来看，地产和基建下行，叠加地方严厉减碳对工业生产造成影响，工业增加值持续下行，例如钢铁，粗钢产量7月和8月甚至是月度同比大幅下滑8.4%和13.2%，煤炭和钢铁等大宗商品价格大幅上行，采掘业PPI当月同比高达49%，引发市场对于通胀的担忧，债券市场来看，经济超预期差，央行超预期降准下，10Y国开债在7月份由二季度的3.5%左右下行至3.2%左右，三季度权益市场整体调整，万得全A、沪深300和创业板指数三季度收益率分别为-0.1%、-6.2%、-4.7%，风格上明显周期占优，成长受压制；转债来看，三季度表现较好，中证转债指数涨幅为6.5%。四季度来看, 经济基本面仍然偏弱，PPI冲高回落，债市普涨为主，10年和30年国债分别下行10BP左右，权益市场整体表现不错，万得全A、沪深300和创业板指数三季度收益率分别为6.2%、2.2%、4.6%，风格上明显中小市值占优，行业上来看，周期出现回调，成长和中小市值占优；转债来看，受益于中小市值占优，四季度表现较好，中证转债指数涨幅为8.3%。     本产品报告期间主要布局科技股和转债，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，权益全年坚定持有科技股，我们坚定认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，也是政策重点扶持的方向，科技股持续的业绩增长将为投资人带来较好收益，关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.078Z","mo":"展望2022年，美联储加息将对市场有一定干扰，但是随着美国劳动参与率的提升，美国核心PCE（6成权重为服务业）将冲高回落，随着通胀压力的缓释，海外加息对市场的冲击将逐步缓释。国内来看，经济增速放缓，政策导向是稳增长，但是我们对于出口比较乐观，因此认为稳增长压力并不大，稳增长方向以新基建方向为主，通胀来看，CPI虽然是一路上扬的，但是整体不会超过2.5%，PPI持续下行，通胀压力并不大，因此央行重心倾向于降低实体融资成本，宽货币的确定性高于宽信用，中期来看，利率大概率震荡下行，流动性偏友好下，叠加政策导向为反垄断和扶持“专新特精”，权益看好中小市值和科技板块，科技能源革命带动下，诸多小企业正在走国内优质企业向国际细分领域优秀企业的步伐，中小市值占优下转债仍然有行情，关注具备较好风险收益比的转债和科技股。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2021 年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712997","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e071","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"2021 年三季度，经济高基数，地产和基建下行，叠加地方严厉减碳对工业生产造成影响，工业增加值持续下行，部分行业，例如钢铁，粗钢产量7月和8月甚至是月度同比大幅下滑8.4%和13.2%，煤炭和钢铁等大宗商品价格大幅上行，采掘业PPI当月同比高达49%，引发市场对于通胀的担忧，债券市场来看，经济超预期差，央行超预期降准下，10Y国开债在7月份由二季度的3.5%左右下行至3.2%左右，三季度权益市场整体调整，万得全A、沪深300和创业板指数三季度收益率分别为-0.1%、-6.2%、-4.7%，风格上明显周期占优，成长受压制；转债来看，三季度表现较好，中证转债指数涨幅为6.5%。本产品报告期间，可转债仍然是布局的重点，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业中具备性价比的个券，权益方面关注长视角下的机会，长期来看，科技是十四五国家重点发展方向，科技企业的发展空间很大，关注半导体、军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.075Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654594","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e070","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002765,"sao":"可转债仍然是本基金长期大类资产配置的重点，理由如下所示：1）长期来看，转债是追求绝对收益投资者的朋友。2018年至2021年6月末，中证可转债和可交换债指数收益率为31%，同期沪深300收益率为30%，但是中证可转债期间最大回撤仅为-10%，同期沪深300和万得全A指数最大回撤为-32%和-33%，论长期夏普比率，转债指数远高于沪深300和万得全A。分年度来看，转债也体现出熊市抗跌，牛市跟涨的特性。2）在市场风格由“龙头绝对占优”逐渐向“百花齐放”演绎过程中，中小企业为主的转债将在未来很长一段时间迎来自己的春天。转债行业配置上以金融可转债（银行+券商）及双低可转债（双低是指转债绝对价格和转股溢价率相对均低，即在债底保护相对较强又兼具股性的转债）为底仓，权益方面关注长视角下的机会，长期来看，科技是十四五国家重点发展方向，科技企业的发展空间很大，重点关注半导体和军工、新能源等产业链。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.073Z","mo":"展望下半年，宏观经济基本面来看，出口和制造业高基数，海外需求开始回落，国内基建和地产下行，通胀高点已过，利率大概率震荡下行，流动性趋于改善，景气行业业绩增速仍然维持，市场风格由“龙头绝对占优”逐渐向“百花齐放”演绎，在这个过程中，中小企为主的转债将迎来自己的春天，下半年重点关注： 1）科技仍然长视角下最看好的方向，仍然看好科技中的半导体、军工；2）估值处于历史偏低分位数的银行和券商仍然是较好的底仓标的；3）双低可转债；","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630001","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e06f","stockId":3000000002765,"sao":"2021 年一季度，经济基本面在2020年疫情低基数影响下，同比增速都很高，房地产相关贷款额度管控新政出台后，加剧了信贷需求前高后低的程度，年初信贷数据超市场预期，流动性出现短暂的骤然收紧现象，叠加大宗商品价格普遍大幅上涨，市场对于通胀的担忧引发春节以后股债双杀，10年国开债从1月份左右3.52%的位置最高上行至3.76%,随着3月份以来大宗商品价格进入震荡盘整，利率重新才回到下行通道，整个一季度来看，利率走平；权益市场来看，在两年基金产品普遍收益较好的造富效应下，基金引发了全社会的普遍关注，大量资金涌入基金，使得权益市场部分热门的抱团股票出现过快过高的上涨，春节后，美债收益率突破1.5%快速上行后，外资对于热门股票的减持打开了抱团股票下跌的负反馈，抱团股票和抱团股权重较高的指数出现较大幅度调整，整个一季度来看，沪深300指数跌幅为2.2%，创业板指数跌幅高达6.6%；转债来看，年初在“龙头企业绝对占优，中小企业将被市场抛弃”这种格局里，龙头企业的转债涨幅较高，中小市值企业的转债出现较大幅度调整，不少小企业的转债在2月初时甚至跌破债底，调整到90多元，隐含了认为这些企业甚至会违约的观点，这种过于悲观的价格在春节后得到修复，整个一季度来看，中证转债指数涨幅为0.70%，呈现V型。本产品报告期间，可转债仍然是布局的重点，转债方面以兼具安全边际和弹性的转债为底仓，优选景气行业中具备性价比的个券，权益方面关注长视角下的机会，长期来看，科技是十四五国家重点发展方向，科技企业的发展空间很大，关注半导体、军工、新能源等产业链。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.070Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572261","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e06e","stockId":3000000002765,"sao":"2020年是特殊的一年，新冠疫情对全球生活、经济和金融均造成了极大影响，国内债券市场一季度在新冠疫情影响下，10年国债收益率春节后由疫情前的3.1%左右快速大幅下行至全年最低点2.48%，A股春节后呈现短暂的V型反弹，3月份超预期的海外疫情扩散和油价暴跌带来了全球权益市场最黑暗的一个月，沪深300指数单月回撤约10%，一季度转债跟随权益市场先涨后跌。二季度国内疫情控制得力，生产在全球率先恢复，疫情影响下海外供给下降，但是医疗用品等相关物资需求激增，带动国内出口增速明显好于市场预期，叠加天量专项债带动基建投资发力，地产尾部力量仍然较强，国内经济在二季度以后持续恢复，与此同时，货币政策在中性偏宽松的背景下开始强调总量适度，防止资金空转套利，10年期国债收益率于9月份左右回到年初疫情前水平，四季度利率先上后下，全年来看，利率呈现V型，全年走平。随着经济增长的恢复，沪深300指数从3月份最低点3500点持续上涨到7月中旬的4878点，幅度为39%，随后在该点位一直震荡至11月，11月后沪深300一路上涨至年末的5200点，全年来看，沪深300上涨27.7%，连续两年录得较好收益。转债来看，由于可转债数目以中小企业为主，特别是小市值公司居多，而2020年权益表现最好的方向仍然为各行业龙头和医药、新能源等方向，转债指数收益率较沪深300逊色不少，中证可转债指数全年录得5.25%。本基金配置：债券方面，持仓主要为大盘转债；股票方面，持仓以低估值、高分红、经营稳健的蓝筹股为主；产品整体净值波动主要是股票和转债仓位所致。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.066Z","mo":"2021年整个名义GDP的增速看起来是非常高的，但是基数因素的影响比较大，影响利率比较大的两个因子是基建和房地产投资增速，2021年很难比2020年下半年更高。制造业投资、消费的回升弥补基建和房地产投资往下难度较大。中期来看，利率大概率还是震荡向下，叠加资管新规和理财净值化加速大趋势，基金两年牛市造富效应下，居民资产配置加速转移，明年上市公司的盈利增速看起来也会很高。这几个大的因素影响下，可转债明年是有机会的。金融板块目前估值已经处于历史底部，安全边际较高，仍然是较好底仓品种：科技是十四五国家重点发展方向，中长期看好，细分行业来看，关注半导体，光伏新能源、新能源车和5G应用等产业链等，尤其是半导体行业，2019年我国芯片的进口金额为3040亿美元，远超排名第二的原油进口额，国产替代市场空间很大，上市公司业绩预期维持高增长，举国之力下技术突破存在超预期的可能性；2021年PPI有阶段性上升阶段，关注顺周期板块的阶段性行情，尤其是受益出口持续高景气的化工、有色、家电、家具和汽车零部件等行业；另外关注后疫情时代的消费修复与升级：医美、出行和线下消费（餐饮、酒店、机场、旅游和航空等）。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557006","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e06d","stockId":3000000002765,"sao":"回顾三季度，PMI连续回升，社融高增，基本面数据整体延续改善趋势。CPI逐步回落，PPI跌幅持续收窄。稳健的货币政策取向不变，但边际上有所收紧，资金价格中枢有所抬升。整体来看，国内债券市场三季度长短端利率均出现大幅上行，1年期、10年期国债收益率分别上行47BP、33BP，1年期、10年期国开债收益率分别上行65BP、62BP，其中10年国开债收益率回调至历史40%分位数左右。国开债和国债利差扩大，利差从低位反弹至中位数以上。权益市场经历季初的连续上涨后，一直处于回调震荡盘整状态，前期高估值强势板块回调，低估值板块相对抗跌。受正股表现和流动性的双重压制，转债季月调整较多，估值出现压缩。本基金配置：债券方面，持仓主要为大盘转债；股票方面，持仓以低估值、高分红、经营稳健的蓝筹股为主；产品整体净值波动主要是股票和转债仓位所致。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.063Z","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489344","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6bf7fea5b3eb045e06c","stockId":3000000002765,"sao":"回顾上半年，一季度受疫情影响，企业停产停工，投资、消费等主要经济指标创下历史新低，二季度随着国内疫情逐步得到控制，经济在复工复产的作用下触底回升，疫情后需求的集中释放使得国内经济修复进展略超市场预期。地产投资持续走强，在地产销售政策未松动的背景下，销量连续大幅上行，表明地产内生需求韧性强劲；工业企业受成本端贡献影响，单月利润同比增速已由负转正，超疫情前水平；基建投资持续发力，主要缘于积极的财政政策带动相关融资放量。贸易差额持续改善，国内复产进程领先对海外产能有所替代，出口增速明显好于市场预期。通胀方面，CPI在一月份创出新高后逐渐进入下行通道，但是PPI相关高频数据显示，未来PPI跌幅将持续收窄。因此，货币政策在中性偏宽松的背景下开始强调总量适度，防止资金空转套利，银行间市场资金价格也出现边际回升迹象。整体来看，收益率先下后上，上半年1年期、10年期国债收益率下行24P、30BP左右，1年期、10年期国开债收益率下行30BP、47BP左右；7月份以来收益率继续上行，目前处于历史1/4分位数附近。权益市场呈现结构化行情，创业板显著跑赢市场，低估值板块表现不佳。中证转债指数回落，5月份表现与权益指数背离，估值大幅压缩后有所修复。本基金配置：债券方面，持仓主要为大盘转债；股票方面，持仓以低估值、高分红、经营稳健的蓝筹股为主；产品整体净值波动主要是股票和转债仓位所致。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:23.061Z","mo":"展望下半年，国内经济有望持续修复，但在需求缺口快速回补后重新进入均衡区间，复苏斜率可能弱于前期。目前各地复工复产在有序推进，生产端修复较快，制造业投资和消费需求预计后续也将显著好转。随着三季度特别国债、地方政府专项债的陆续发行，财政支持资金陆续到位，基建对经济的支撑作用将进一步体现。国内经济缓慢修复背景下，受制于疫情反复、中美摩擦升级等因素，货币政策整体上依然是保持相对宽松状态，但是在全球陷入零利率甚至负利率时代后，宽松力度再加码的空间有限；叠加支持实体经济、降低融资成本的导向，预计利率宽幅震荡，短期上有顶下有底，快速上行后关注长端交易机会。经济能否持续地超预期修复也将成为决定各类资产价格的关键因素。权益市场表现分化，估值结构性差异较大，以银行为代表等低估值板块表现不佳，负面的盈利预期基本已经体现在股价中，在流动性宽松背景下，继续向下空间比较有限，持有为主，后续为组合贡献绝对收益的概率较大。转债修复后仍面临估值问题，更多的寻找结构性机会。另外对于中低价偏债品种，纯债溢价率大幅压缩，对于已经具备可观的YTM品种，体现出一定的配置价值。债券投资方面，未来一段时间还是以持有短久期信用债获取利息收益为主，关注长久期利率债的收益率出现阶段性冲高的机会，逢高参与长债，合理控制杠杆。转债投资方面，继续作为重点关注和配置的品种，适时配置流动性较好的低估值大盘转债以及正股优异的对应标的，为组合提供弹性收入。股票投资方面，产品持仓以低估值、高分红、经营稳健的蓝筹股为主，结合持有品种的估值及行业发展趋势，目前仍继续持有。","fund":{"_id":3000000002765,"__csrcFundId":556,"stockCode":"002765","shortName":"新华双利债券(002765)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2765,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:37:46.341Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-07-12T16:00:00.000Z","name":"新华双利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华双利债券","pinyin":"xhslzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20895564","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122418231040,"name":"李晓然"},{"stockCode":"8801625196","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1204205640,"name":"林翟"}]},"announcement":{"linkText":"新华双利债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=451901","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}