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,"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1478008","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ac7fea5b3eb054062b","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000021889,"sao":"2025年四季度，全球金融市场处于中美地缘关系与全球宏观政策博弈的重要阶段。A股在此期间走出“N”形轨迹：10月借助国内“十五五”规划明晰及中美贸易紧张情绪暂缓而上升；11月因美联储降息预期波动及人工智能领域估值疑虑出现调整；12月则在美联储实际降息、国内中央经济工作会议释放积极信号与人民币走强共同推动下显著回升。  10月，中证A50指数下跌1.32%。当月开局阶段，市场情绪受中美关税议题困扰。10月10日，美国总统特朗普拟对华加征新关税的表态引发美股单日急跌3.56%，波及全球风险资产。政策转机出现在月中。10月23日，二十届四中全会通过《公报》，其中“十五五”规划勾勒出未来五年科技自主与内需提振的战略方向，明确了政策底线，缓解了外部压力。月底多重利好叠加：10月30日，中美元首在釜山会晤；同日，双方在吉隆坡经贸对话取得进展，涉及芬太尼类商品关税调降及部分关税延期。美联储也于此日宣布降息25个基点，利率区间调整至3.75%-4.00%，并表明12月起停止缩表。  11月，中证A50指数全月下跌2.34%。市场焦点集中于美联储12月是否降息的不确定性，以及关于人工智能行业是否存在泡沫的争论。在中美共识逐步落实与国内CPI、PPI数据向好的带动下，上证指数于11月14日触及年内峰值4034点。之后大盘压力显现：一方面，因美国联邦机构短期停摆，关键就业数据缺位，美联储官员释放矛盾信号，导致12月降息概率一度低至20%；另一方面，海外头部AI企业高管提及数据中心融资可能需政府支持，引发对AI投资可持续性的忧虑，全球科技股随之调整。临近月末，美联储官员转向鸽派表态，叠加中美元首通话增强乐观预期，促使风险资产价格回稳。  12月，中证A50指数单月上涨2.16%。国内政策层面，中央经济工作会议于12月12日召开，确立2026年经济工作重点，并将扩大内需置于战略高度。海外方面，美国11月通胀数据低于预期，美联储于12月10日实施降息25个基点，小幅上调经济增长预测并调低通胀展望。同时，特朗普关于未来美联储主席应支持低利率的表态，强化了未来货币政策宽松的预期。  展望2026年，全球主要经济体预计呈现财政与货币政策同步宽松的态势，中国经济在宏观政策支撑下有望进入复苏通道。海外视角看，美联储在12月将利率调至3.5%-3.75%，市场预测2026年可能进一步降息1至2次。加之美联储主席将于5月更换，新任主席预计将延续低利率导向，以配合财政发债需求，美国货币环境或保持宽松。在降息与财政赤字双重影响下，美元可能延续弱势——2025年美元指数累计下跌约9.5%，为2017年以来最大年度跌幅。宽松流动性已反映于大宗商品市场，文华商品指数升至历史高位，黄金价格连续突破纪录。2026年美国为应对中期选举，有望维持“宽财政+宽货币”的政策组合。国内方面，2026年是“十五五”起步之年，财政支持有望继续强化。需求侧，扩内需被列为经济工作首要任务，政府投资尤其是中央与地方债券将起到主要拉动作用。供给侧，通过反内卷政策约束产能投放、淘汰落后产能，有望优化供需结构，带动PPI回正，企业利润或随价格回升进入增长区间。市场角度，随着国内长期利率降至2%以下，股票相对于债券的吸引力上升，居民资产配置可能由债转股；人民币汇率稳定升值也有望吸引外资流入，A股或迎来境内外的资金合力。","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:32.744Z","fund":{"_id":3000000021889,"__csrcFundId":14175,"stockCode":"021889","masterFundShortName":"中欧中证A50指数","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21889,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证A50指数(021889)","lastUpdated":"2026-05-22T17:15:35.719Z","name":"中欧中证A50指数证券投资基金","pinyin":"zozza50zszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":65328478.26,"setUpDate":"2024-08-07T16:00:00.000Z","setUpShares":65328478.26,"inceptionDate":"2024-08-08T16:00:00.000Z","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"followedNum":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000930050,"managers":[{"stockCode":"j101020139","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262608258890,"name":"赵子衡"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459267","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ac7fea5b3eb054062a","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000021889,"sao":"三季度，在“反内卷”政策推动盈利预期回升、叠加海外开启降息周期的背景下，A股市场整体呈现趋势性上行，中证A50指数上涨16.53%。  国内方面，“反内卷”政策逐步落地，有效引导企业盈利预期改善。7月1日召开的中央财经委员会第六次会议释放了治理企业低价无序竞争、推动落后产能退出的明确信号。随后的7月30日政治局会议进一步强调“治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”，为产业结构持续优化提供了有力支撑。企业盈利层面，8月规模以上工业企业利润同比增长20.4%，较7月下降1.5%的表现显著回升，创2023年12月以来新高，释放出盈利端改善的积极信号。此外，为纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，9.3阅兵也对市场情绪有所提振。  海外层面，美联储重新开启降息周期，带动流动性环境趋于宽松。9月17日，美联储宣布降息25个基点，点阵图进一步提示年内可能还有两次降息，推动全球流动性预期改善与美元走弱。  综合来看，国内企业盈利预期回升，海外流动性环境转松，在内外部因素共同驱动下A股主要指数在三季度走出趋势上行行情。展望未来，国内基本面修复、海外地缘政治风险释放，美联储大概率延续降息政策，国内资本市场内外部环境保持宽松。","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:32.741Z","fund":{"_id":3000000021889,"__csrcFundId":14175,"stockCode":"021889","masterFundShortName":"中欧中证A50指数","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21889,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证A50指数(021889)","lastUpdated":"2026-05-22T17:15:35.719Z","name":"中欧中证A50指数证券投资基金","pinyin":"zozza50zszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":65328478.26,"setUpDate":"2024-08-07T16:00:00.000Z","setUpShares":65328478.26,"inceptionDate":"2024-08-08T16:00:00.000Z","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"followedNum":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000930050,"managers":[{"stockCode":"j101020139","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262608258890,"name":"赵子衡"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377826","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ac7fea5b3eb0540629","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000021889,"sao":"2025年上半年，A股市场整体震荡上行，中证A50指数上半年微幅下跌0.60%。A股走出了自2021年下半年至2023年年底的熊市行情。2025年上半年虽然经历美国关税摩擦冲击，A股短暂下跌之后强势反转。展望下半年，随着美联储再次降息临近，国内货币和财政政策发力，供给侧“反内卷”行业政策推进，国内资本市场将先于经济基本面企稳上涨。  一季度，A股市场整体前低后高。1月公布的2024年国内GDP增速达5.0%，较去年四季度同比增长5.4%，显著增强了市场对经济韧性的信心。以人工智能为代表的新质生产力领域持续取得突破，1月20日，DeepSeek发布开源推理模型 DeepSeek-R1，1月26日其应用登顶手机应用商店免费榜单，标志着中国在大模型领域实现重大技术突破。1月28日，人形机器人亮相央视春晚，科技成果实现“破圈”传播。节后，国产大模型与人形机器人的快速进展引发全球投资者关注，中国科技资产迎来价值重估。国际投行纷纷上调中概股评级，反映出全球资本对中国资产估值及配置的战略性重视。  三月上旬，全国两会顺利召开，政府工作报告中提出“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”，进一步强化市场对宏观经济稳步复苏的预期。同时，地方层面政策亦积极落地，3月13日，呼和浩特推出生育补贴政策，消费刺激措施逐步覆盖基础民生领域，政策托底效应持续显现。但三月下旬，受美国关税政策不确定性及财报季临近等因素影响，市场再度回调。  二季度，A股市场在经历完美国关税政策落地的利空影响之后持续走高。从月度表现看，4月受地缘贸易摩擦风险升级影响，市场短暂下跌后迅速反弹；5月政策发力与中美谈判缓和带动指数反弹；6月则在地缘冲突对油价的冲击之下，指数强势上涨。  4月，美国加征对等关税幅度超预期，全球资本市场剧烈波动，A50指数同步回调。中央汇金于4月8日发布公告，通过增持ETF等举措托底市场，中央及各部委协同发声稳定预期，指数逐步企稳并反弹。随后，美国宣布暂缓征收对等关税90天，市场对中美贸易谈判的预期升温，指数延续回升态势。  5月，内需政策集中发力，中美摩擦缓和。5月7日，三部门发布“一揽子金融政策”，包括全面降准降息、稳股市稳地产等组合拳，显著提振市场信心。5月12日，中美在日内瓦达成重要经贸共识，宣布下调双边关税，驱动主要指数快速上涨。月末，受外部不确定性升温及基本面空窗期影响，市场风险偏好收缩，交投活跃度下降。  6月，月初受中美经贸谈判进展不确定性、中东地缘冲突等影响，市场整体低波动、低成交。下旬，地缘冲突缓解，美联储降息预期升温，投资者风险偏好回升，上证指数突破3400点关口。  在投资策略方面，本基金作为跟踪中证A50的场外指数产品，基金管理人运用指数化投资策略，紧密跟踪业绩比较基准，在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年化跟踪误差的前提下，力争获取与业绩比较基准相似的投资收益。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:32.738Z","mo":"展望下半年，美元潮汐是资本市场最大的变化。未来美国再次降息将推动美元资本重回国内资本市场，这部分资金是国内资本市场再上台阶的重要推动力。今年以来，美联储连续五次议息会议保持基准利率不变，资本市场从预期年内5次降息到2次降息，从判断9月降息，到预计12月可能降息。美联储自2024年9月18日之后的再次降息仅是时间问题，窗口期大概率在今年下半年。  回归国内，虽然美国关税将拖累我国整体的出口增速，但在逆周期的经济政策下，消费和基建投资将成为我国“稳增长”的抓手。制造业投资趋稳，房地产投资下降对国内经济拖累边际减弱。今年财政政策靠前发力，上半年全国广义财政支出近18.8万亿元，创下历史新高，同比增长约8.9%，明显高于上半年5.3%的经济增速。在一系列稳增长的政策呵护下，全年GDP增速将保持5％以上。  此外，人民日报6月29日头版文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争”。2025年7月24日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草了《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，反内卷政策和价格法的修改将深刻改变未来的国内周期品价格持续下跌、无序竞争的问题，推动国内PPI上行。  当前资本市场流动性环境充裕，十年期国债收益率仅1.7%，在“资产荒”的背景下，权益资产的配置性价比凸显。在美国降息周期持续，国内经济基本面持续复苏，外需利空落地的背景下，国内权益资产和对应宽基指数仍旧具有较大的上行空间。","fund":{"_id":3000000021889,"__csrcFundId":14175,"stockCode":"021889","masterFundShortName":"中欧中证A50指数","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21889,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证A50指数(021889)","lastUpdated":"2026-05-22T17:15:35.719Z","name":"中欧中证A50指数证券投资基金","pinyin":"zozza50zszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":65328478.26,"setUpDate":"2024-08-07T16:00:00.000Z","setUpShares":65328478.26,"inceptionDate":"2024-08-08T16:00:00.000Z","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"followedNum":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000930050,"managers":[{"stockCode":"j101020139","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262608258890,"name":"赵子衡"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350949","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ac7fea5b3eb0540628","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021889,"sao":"2025年一季度，在内外部多重因素交织影响下，A股市场呈现出明显的结构性分化特征。整体来看，主要股指震荡走高，其中A50指数小幅上涨0.39%。科技板块表现尤为突出，成为引领市场行情的重要力量，结构性投资机会持续涌现。  一月初，受春节临近影响，市场交投活跃度略有回落，融资余额与成交金额双双下滑。与此同时，随着2024年上市公司业绩预告密集披露，部分行业面临盈利预期下调压力，市场情绪趋于谨慎，指数短期内出现震荡回调。但进入春节前夕，宏观经济及产业政策频频释放利好信号，市场信心得到明显提振。  海外方面，美国12月核心CPI数据有所缓解，强化市场对美联储降息的预期。国内方面，经济数据表现强劲，2024年GDP增长5.0%，其中四季度增长5.4%，显著提振市场对经济韧性的信心。此外，国内以人工智能为代表的新质生产力领域持续传来利好消息。1月20日，DeepSeek发布开源推理模型DeepSeek-R1，1月26日其应用登顶手机应用商店免费榜单，标志着中国在大模型领域实现重大技术突破。1月28日，国产人形机器人亮相央视春晚，引发社会广泛关注，科技成果实现“破圈”传播。节后，国产大模型与人形机器人的快速进展引发全球投资者关注，中国科技资产迎来价值重估。国际投行纷纷上调中概股评级，反映出全球资本对中国资产估值及配置的战略性重视。  三月上旬，全国两会顺利召开，政府工作报告中提出“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”，进一步强化市场对宏观经济稳步复苏的预期。同时，地方层面政策亦积极落地，3月13日，呼和浩特推出生育补贴政策，消费刺激措施逐步覆盖基础民生领域，政策托底效应持续显现。上述因素共同推动市场震荡上行，消费龙头与价值红利相对受益。  然而，三月下旬市场再度出现普遍性回调。一方面，海外不确定性上升，尤其是美国在关税政策上的反复表态，加剧全球避险情绪，主要权益资产普遍承压；另一方面，随着财报季临近，市场对部分盈利承压行业保持谨慎态度，结构性分化趋势加剧，指数面临一定调整压力。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:32.734Z","fund":{"_id":3000000021889,"__csrcFundId":14175,"stockCode":"021889","masterFundShortName":"中欧中证A50指数","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21889,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证A50指数(021889)","lastUpdated":"2026-05-22T17:15:35.719Z","name":"中欧中证A50指数证券投资基金","pinyin":"zozza50zszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":65328478.26,"setUpDate":"2024-08-07T16:00:00.000Z","setUpShares":65328478.26,"inceptionDate":"2024-08-08T16:00:00.000Z","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"followedNum":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000930050,"managers":[{"stockCode":"j101020139","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262608258890,"name":"赵子衡"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ac7fea5b3eb0540627","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021889,"sao":"2024年中国宏观经济在波动中呈现企稳回升态势，全年经历复苏筑底、政策发力与结构调整的复杂历程，市场整体一波三折、震荡上行，指数则呈现“W”型走势，具体来看：    一季度经济实现“开门红”，国内生产总值GDP同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%，其中，作为拉动经济“三驾马车”之一的出口表现出修复趋势，出口同比增长4.9%，带动3-4月份制造业PMI回升至荣枯线以上。货币政策方面，1月25日人民银行宣布“降准＋定向降息”，释放货币政策宽松信号，推动LPR下降，稳定资本市场和信心。随后，市场在经济复苏与流动性改善的宏观条件下开启反弹。4月12日资本市场新“国九条”发布，这是第三次国务院层面出台资本市场指导性文件，主要指数开启新一轮上涨。    5月份以后，内需不足导致经济再度承压。5-8月制造业PMI持续下行且位于荣枯线以下，8月PMI回落至49.1，达到年内最低点；6-8月份社会消费品零售总额当月同比增速下滑至3%以下，居民消费疲弱制约经济动能；2-3季度GDP增速波动下行，分别回落至4.7%与4.6%，人民币汇率相应承压。政策方面，7月15日，三中全会胜利召开，资本市场在改革预期下短暂走强，但随后市场在经济承压与汇率贬值的多重影响下，震荡回落至9月。    9月中旬成为市场的重要转折点，924“组合拳”加码，市场开启大幅反弹。外部因素方面，9月19日美联储超预期降息50个基点，人民币汇率的贬值压力有效缓解。9月24日，国务院新闻办发布会上，央行宣布了一系列超预期的宽松政策组合拳，包括降低存款准备金率和政策利率，引导市场基准利率下行，以及下调存量房贷利率，统一房贷最低首付比例等措施，旨在降低实体经济融资成本，稳定房地产市场。此外，央行还创设了新的货币政策工具，以支持股票市场稳定发展。同时，制造业PMI于9月超预期回升至49.8，制造业景气度边际开始修复。权益市场迎来短期爆发，各大指数均显著上涨。    国庆节后，主要指数呈现震荡走弱态势，财政政策接力成为市场核心驱动因素。10月12日财政部提出将较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务,市场对地方债务风险的担忧明显缓解;此后，11月8日全国人大常委会通过化债方案，直接增加10万亿元地方化债资源。在本轮化债政策的催化下，A50指数自10月18日至11月8日累计上涨8.13%。    中共中央政治局12月9日召开会议，宣布实施更加积极的财政政策和“适度宽松”的货币政策；12月12日中央经济工作会议，强调科技创新和扩大内需，市场见顶。12月下半月市场等待央行降准降息，随着特朗普上台临近，降准落空，2024年12月30日、2025年1月2日、1月3日市场开始集中兑现。    在投资策略方面，本基金作为跟踪中证A50的场外指数产品，基金管理人运用指数化投资策略，紧密跟踪业绩比较基准，在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年化跟踪误差的前提下，力争获取与业绩比较基准相似的投资收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:32.730Z","mo":"2024年9月以来外部环境和国内经济政策的好转，有望推动A股走出指数级别行情。  2024年7月开始美国经济数据发出衰退信号，9月18日，美联储降息50BP，这意味着2022年3月开始的加息周期终于结束，全球美元回流美国的趋势开始逆转。过去三年国内资本市场外资持续流出将重新转变为持续流入。  2024年9月以来中国货币和财政政策全面转向。一方面，央行在常规货币政策降准降息之外，还推出了3000亿规模的股票回购再贷款、5000亿规模的股票互换便利，历史上首次开创了支持非银机构和上市公司大股东在股票市场加杠杆的货币政策工具。新型的货币政策工具从根本上解决了A股新增资金来源的问题。另一方面，11月上旬人大常委会通过的10万亿化债政策提振了经济增长预期，解决了国内债务水平较高和内生需求不足的经济压力。  目前，国内权益资产处于估值中等水位，相比海外股权资产具有投资价值。","fund":{"_id":3000000021889,"__csrcFundId":14175,"stockCode":"021889","masterFundShortName":"中欧中证A50指数","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21889,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证A50指数(021889)","lastUpdated":"2026-05-22T17:15:35.719Z","name":"中欧中证A50指数证券投资基金","pinyin":"zozza50zszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":65328478.26,"setUpDate":"2024-08-07T16:00:00.000Z","setUpShares":65328478.26,"inceptionDate":"2024-08-08T16:00:00.000Z","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"followedNum":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000930050,"managers":[{"stockCode":"j101020139","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262608258890,"name":"赵子衡"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证A50指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258174","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}