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{"stock":{"_id":3000000021865,"name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"021865","tickerId":21865,"shortName":"中欧中证800研究智选混合发起C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50570000","tickerId":50570000,"name":"中欧基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"殷姿","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019791","exchange":"fm","tickerId":2526248640}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000021865,"type":"fss","last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.1512,"f_ind_h_s_r":0.8488,"f_h_a":672,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0534,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0534},"fpr":{"stockId":3000000021865,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8947,"f_p_r_fys_ssrp":0.3579253297563157,"f_p_r_m1_ssc":9348,"f_p_r_m1_ssrp":0.6455547234406761,"f_p_r_m3_ssc":9171,"f_p_r_m3_ssrp":0.36466739367502726,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9332,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.05958632515271675,"f_p_r_m6_ssc":8949,"f_p_r_m6_ssrp":0.35605721949038893,"f_p_r_y1_ssc":8432,"f_p_r_y1_ssrp":0.30945320839758034},"fp":{"stockId":3000000021865,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.00805108273181554,"f_cagr_p_r_fs":0.3086599276911324,"f_p_r_m1":-0.004047341632427592,"f_p_r_m3":0.08417890520694282,"f_p_r_fys":0.12045532942393922,"last_data_date":"2026-07-08T16:00:00.000Z","f_p_r_m6":0.07663241630759043,"f_p_r_y1":0.43522446094026224,"f_i_d":"2024-09-19T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000021865,"type":"ff","f_fr_d":"2026-05-19T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_c_fr":0.002,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000021865,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-08T16:00:00.000Z","f_nv":1.6241,"f_nv_cr":0.03065109785505782},"f_as":{"stockId":3000000021865,"type":"f_as","f_tas":440172928.9551,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000021864,"__csrcFundId":14243,"stockCode":"021864","masterFundShortName":"中欧中证800研究智选混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21864,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证800研究智选混合发起(021864)","lastUpdated":"2026-05-01T03:21:25.367Z","name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":34098224.36,"setUpDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":300750,"holdings":67900,"marketCap":27275430,"netValueRatio":0.0368,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":601665,"holdings":4049600,"marketCap":23325696,"netValueRatio":0.0314,"quarterlyChange":0.024134253004338024,"stock":{"stockCode":"601665","tickerId":601665,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"齐鲁银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":600919,"holdings":2027100,"marketCap":22135932,"netValueRatio":0.0298,"quarterlyChange":0.08363455953533516,"stock":{"stockCode":"600919","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600919,"name":"江苏银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":600519,"holdings":14200,"marketCap":20590000,"netValueRatio":0.0277,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":601166,"holdings":1077500,"marketCap":20278550,"netValueRatio":0.0273,"quarterlyChange":-0.07953466286799638,"stock":{"stockCode":"601166","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601166,"name":"兴业银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":601899,"holdings":604600,"marketCap":19782512,"netValueRatio":0.0267,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021864,"stockId":2493,"holdings":1642800,"marketCap":19713600,"netValueRatio":0.0266,"quarterlyChange":0.024765157984628416,"stock":{"stockCode":"002493","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":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pDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3,"managers":[{"stockCode":"j101019791","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2526248640,"name":"殷姿"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459439","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ab7fea5b3eb054054d","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000021864,"sao":"过去一个季度，市场整体表现较好。期间，我们组合上涨了27.9%，基准上涨了19.8%。我们整体保持均衡，个股相对分散。三季度在市场表现较好的科技、周期、制造等板块，我们均获取了不错的超额。  由于3季度市场较大幅度的涨幅使得市场的资金面存在一定的扰动，需要一些时间消化前期上涨，同时产业层面上AI后续的进展和应用都需要等待进一步的确认，而宏观经济上进一步的托底判断也需要等待政策端进一步的确认。我们的判断是，AI和科技这轮产业周期是中美竞争的关键，而宏观上政策的底线思维和对市场的呵护都为市场提供一定支撑，且当前随着大多数行业产能扩张进入到末期，和政策对反内卷的重视，使得未来PPI转正得概率是在加大的。因此，我们对市场仍然相对比较乐观，只是从时间节奏上，市场需要等待一些事件后才能做进一步得确认。  对于中美之间的博弈，我们认为，在过去和未来都是贯穿在投资中不可忽视的因素。这个大的宏观背景从2018年中美贸易冲突以来就一直存在，只是市场阶段性对于该矛盾的反应不同。如今年年初，市场交易中美缓和，随之在4月份，中美之间矛盾冲突加大导致市场对于该因素又进一步放大。从我们的投资框架中，我们始终把该因素放到一个很重要的问题。只是阶段性我们会平衡矛盾出现的概率和我们持有资产的风险收益比。  回到组合操作上，我们将维持前期的思路，我们基本维持当前的仓位和结构，选择各个板块里面性价比较高的资产。","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:31.747Z","fund":{"_id":3000000021864,"__csrcFundId":14243,"stockCode":"021864","masterFundShortName":"中欧中证800研究智选混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21864,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证800研究智选混合发起(021864)","lastUpdated":"2026-05-01T03:21:25.367Z","name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":34098224.36,"setUpDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3,"managers":[{"stockCode":"j101019791","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2526248640,"name":"殷姿"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377816","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ab7fea5b3eb054054c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000021864,"sao":"2025年上半年中国主要指数呈现结构性分化特征，中小盘成长股与科技板块表现突出，而大盘蓝筹股相对稳健。其中，沪深300指数仅微涨0.03%，上证50指数涨幅不足1%，中证2000指数上涨15.24%，中证1000指数上涨6.69%，显示市场整体的风险偏好有明显提升。行业结构分化也明显，传统周期行业中，有色涨幅达到18.12%，银行涨幅为13.1%，而煤炭、房地产等则出现下跌。科技成长方面，新消费、军工传媒等都有较好表现。虽然市场上半年表现整体较好，但是期间因为贸易战等因素也呈现了一定的波动。  期间，我们组合上涨10.63%，基准中证800上涨0.87%。我们组合能够获取不错超额的核心原因是市场的结构性机会层出为我们选股带来的比较多的阿尔法。上半年，在科技、消费、医药、制造、金融、周期等方面我们都获取了不错的超额收益，这个亦体现出中欧整体团队的研究和个股阿尔法的挖掘能力。  在实际的操作上，在行业配置上我们整体保持均衡，行业偏离控制在较小的范围，而个股则相对分散。期间，我们对超额收益较高的个股进行的减持，选择我们认为风险收益比更为合适的个股。而部分周期和价值股，我们认为，其未来的收益率机会空间依旧是可观的，我们在组合中维持了仓位的不变。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:31.744Z","mo":"展望未来，当前市场纠结的点仍然是经济依旧很难看到很大的起色。cpi延续了小幅下行的趋势，而ppi同比跌幅则略有扩大，显示经济整体呈现出弱平衡的状态。在新旧经济换挡期，经济呈现相对较弱的状态是情理之中的事情，从我的角度，更为关注的是，传统经济下滑的压力已经变得可控。2021年房地产市场开始调整的时候，我们恐慌的是，市场以何种速度下降，是否存在失速的风险，而今我们讨论更多的是新的增长动能在哪里？看待问题角度的变化，说明我们可能已经从一个不可控的风险转移到相对安全的区间。当然，同样的不确定性也存在于贸易战和短期美国经济是否进入衰退中。从关税战开始，我们在不断评估其对于经济的影响。我们在季报中也分享过我们的看法，从中美博弈的角度，美国要重建供应链的难度系数和成本太高，财政和通胀的压力成为很大的掣肘，而中国长期累积的制造业优势从2018年开始已经不断得到验证。从我们的角度，中国获胜的概率是逐步提升的，我们更多关注的这场战争持续的时间，和中间可能存在的波折。整体而言，宏观层面上，我们认为风险是可控的，相对于市场，我们更加乐观等待经济的触底回升。  在没有看到新的经济动能带动经济显著增长之前，我们认为市场仍然存在比较多的投资机会。一方面，我们非常看重反内卷和传统行业价值重估的机会。虽然市场对于反内卷的手段和落实的细节讨论较多，但是资本回报下降所带来的资本扩张的动力减弱，是当局现在已经意识到的问题。如果我们仍然希望未来存在扩张的能力，至少企业的盈利需要恢复到一个合理的水平，这为传统行业的重估带来的契机。当然，即便不考虑这些因素，我们持有的企业，从去年的财报来看，他们的阿尔法也很明显。即便不考虑盈利的显著回升，从红利的角度，他们也有比较好的价值。相对而言，我们更为偏好上游的资源、钢铁以及化工的个别子行业。而金融中的银行和保险，虽然股价有所表现，我们依旧看好。   在新的经济动能和方向上，以AI和新消费为代表的新兴行业增长的潜力已经显现出来。这个在今年的市场中也已经获得了比较好的表现。如果我们把这次AI类比成90年代互联网带来的投资机会，那么他所带来的对于全球经济的影响的广度和深度都是远没有被市场所预期。当然这中间存在很多的波折，比如去年我们看到AIcapax的投资来自于企业的军备竞赛到今天我们看到美国已经带来的经济的正循环。科技演进的速度和商业化的过程都是需要持续跟踪和观察的，而中欧在科技、制造、新消费和创新药等方向的优势是我们获取阿尔法的自信所在。  回到组合操作上，我们将维持前期的思路。对于组合的平衡，更多来自于我们对于自己持有资产的风险收益的评估，相对于2季度，市场整体的估值分位有所抬升，但是基准的pb处于历史30%的较低的分位，而我们的组合依旧能找出足够的风险收益比合适的个股。因此，我们整体的策略依旧将维持高仓位的运作，期间根据个股和行业的情况进行调整。","fund":{"_id":3000000021864,"__csrcFundId":14243,"stockCode":"021864","masterFundShortName":"中欧中证800研究智选混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21864,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证800研究智选混合发起(021864)","lastUpdated":"2026-05-01T03:21:25.367Z","name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":34098224.36,"setUpDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3,"managers":[{"stockCode":"j101019791","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2526248640,"name":"殷姿"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350946","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ab7fea5b3eb054054b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021864,"sao":"过去一个季度，因为deepseek的出现和关税政策的暂时缓和，市场出现了明显的上涨，特别是以恒生科技和机器人为代表的成长类资产。期间，我们组合上涨5.8%，基准下跌0.32%。在行业配置和个股配置上，我们整体保持均衡，个股相对分散。  展望未来，二季度我们仍然面临一些不确定性，当前世界格局正在重塑，中美博弈进入到关键期，关税等贸易政策存在一些不确定性。但是与2018年底相比，我们看到的是中美科技之间的差距正在明显缩窄，deepseek、机器人产品的表现、国产芯片制程上的突破使得我们面对挑战的信心增强，同时过去几年，美国通胀的大幅提升以及可能关税政策的影响，对其制造业回流的战略难度也比2018年大幅提升。而国内，相对低的通胀水平以及当局对于政策的储备和对于未来不确定性的应对都更加充分和成熟。因此，站在当前的时间点上，我们对于今年整体的宏观环境依旧是相对乐观的判断。对于阶段性面临的压力，我们并不过于恐惧和担忧。  我们认为，当前A股整体的风险溢价依然处于很有吸引力的阶段，传统行业的诸多优质公司估值都处于明显低估的状态，而经济逐步回升带来的估值提升机会也会逐步来临。同时，这波由AI驱动的产业革命正在发生。未来，从机器人、智能驾驶到我们生活的方方面面都可能存在AI的加持，这意味着技术推动的商业变现正在出现，我们能看到的投资机会也正在变多。回到组合操作上，我们将维持前期的思路，在整体仓位上，维持8-9成的仓位运作，考虑到市场的不确定性，相对于一季度，组合的价值权重明显提升。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:31.741Z","fund":{"_id":3000000021864,"__csrcFundId":14243,"stockCode":"021864","masterFundShortName":"中欧中证800研究智选混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21864,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证800研究智选混合发起(021864)","lastUpdated":"2026-05-01T03:21:25.367Z","name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":34098224.36,"setUpDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3,"managers":[{"stockCode":"j101019791","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2526248640,"name":"殷姿"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276856","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3ab7fea5b3eb054054a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021864,"sao":"2024年是转折的一年。欧美经济增长和通货膨胀均呈现回落态势，货币政策进入宽松周期。国内稳增长政策在四季度明显加码。过去三年，投资者深刻的感受到新旧动能转换对于经济下行的冲击。我们认为，未来房地产等行业去产能所带来的负向影响已经大幅减弱，加之逆周期政策的出台和加码，经济回升的概率将大幅提升。此外，决策当局对于通缩危害的认知以及一系列的举措，都使得我们对未来经济回升的信心大幅提升。  从市场的整体表现来看，市场也呈现出巨大的反转。全年来看，上证指数全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%，科创50指数上涨16.07%，均为近四年最大涨幅。A股主要股指波动加大，上证指数年度振幅为34.93%，创2016年以来新高。 非银金融、银行、通信等板块领涨，涨幅分别为34.59%、25.97%、23.40%。医药生物、农林牧渔、食品饮料等板块下跌，跌幅分别为-9.29%、-7.80%、-6.90%。  本产品在9月底成立，正值市场变动期，为我们产品的建仓提出了很大的挑战。在行业配置和个股配置上，我们整体相对均衡，个股相对分散。我们希望更多依托中欧团队捕捉阿尔法的能力来构建组合，而不是重点配置到某些赛道中。我们相信，通过控制偏离，尽可能的通过找寻有阿尔法的股票，能够提升我们组合的稳定性。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:31.738Z","mo":"展望未来，我们认为，宏观经济层面一些正向的迹象正在逐步显现，现阶段经济复苏的逻辑得到了夯实。一线城市房地产的交易量恢复、挖机等开工数据表现好于预期，春节期间出行数据再创新高。当然我们仍然面临不确定性，当前世界格局正在重塑，中美博弈进入到关键期，关税等贸易政策存在一些不确定性。但是与2018年底相比，我们看到的是中美科技之间的差距正在明显缩窄，DeepSeek、机器人产品的表现，以及国产芯片制成上的突破使我们在面对挑战时信心增强，同时过去几年，美国通胀的大幅提升以及可能关税的影响，对其制造业回流的战略难度也比2018年大幅提升。反之国内，相对低的通胀水平以及当局对于政策的储备和对于未来不确定性的应对都更加充分和成熟。因此，站在当前的时间点上，我们对于今年整体的宏观依旧是相对乐观的判断。  我们认为，当前A股整体的风险溢价依然处于很有吸引力的阶段，传统行业的诸多优质公司估值都处于明显低估的状态，而经济的回升带来的估值提升机会也会逐步来临。同时，这波AI驱动的产业革命正在发生。从未来机器人、智能驾驶到我们生活的方方面面都可能存在AI的加持，这意味着技术推动的商业变现正在出现，我们能看到的投资机会也正在变多。  回到组合操作上，我们将维持前期的思路，在整体仓位上，维持较高仓位运作，我们会根据成长和价值的性价比做适度的均衡。","fund":{"_id":3000000021864,"__csrcFundId":14243,"stockCode":"021864","masterFundShortName":"中欧中证800研究智选混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21864,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"中欧中证800研究智选混合发起(021864)","lastUpdated":"2026-05-01T03:21:25.367Z","name":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金","pinyin":"zozz800yjzxhhxfqszqtzjj","fundCollectionId":4000050570000,"setUpAssetScale":34098224.36,"setUpDate":"2024-09-18T16:00:00.000Z","setUpShares":34098224.36,"inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","followedNum":3,"managers":[{"stockCode":"j101019791","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2526248640,"name":"殷姿"}]},"announcement":{"linkText":"中欧中证800研究智选混合型发起式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258171","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}