window.pageData = {"stock":{"_id":3000000021564,"name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"021564","tickerId":21564,"shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050650000,"pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50650000","tickerId":50650000,"name":"富安达基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"郑良海","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20884076","exchange":"fm","tickerId":261208223010}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000021564,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9997,"f_ind_h_s_r":0.0003,"f_h_a":139,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.011,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.01100000000000001,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0292,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.029200000000000115},"fpr":{"stockId":3000000021564,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7429,"f_p_r_fys_ssrp":0.7394991922455574,"f_p_r_m1_ssc":7672,"f_p_r_m1_ssrp":0.5350019554165037,"f_p_r_m3_ssc":7560,"f_p_r_m3_ssrp":0.5999470829474798,"f_p_r_m6_ssc":7440,"f_p_r_m6_ssrp":0.6551955908052157,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7395,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.8711117121990803,"f_p_r_y1_ssc":6990,"f_p_r_y1_ssrp":0.9018457576191158,"f_p_r_y2_ssc":6079,"f_p_r_y2_ssrp":0.9167489305692662},"fp":{"stockId":3000000021564,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.00006669560287286824,"f_cagr_p_r_fs":0.015093095733959672,"f_p_r_m1":0.0011878835874081783,"f_p_r_m3":0.004269685234832066,"f_p_r_m6":0.009582751048113014,"f_p_r_fys":0.009986019572598037,"last_data_date":"2026-07-15T16:00:00.000Z","f_p_r_y1":0.006866584479330751,"f_i_d":"2024-06-20T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.030063754741514348},"ff":{"stockId":3000000021564,"type":"ff","f_fr_d":"2026-06-04T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_c_fr":0.0005,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000021564,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-15T16:00:00.000Z","f_nv":1.0114,"f_nv_cr":-0.00009886307464168631},"f_as":{"stockId":3000000021564,"type":"f_as","f_tas":295826276.421,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1},{"_id":3000000023558,"name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"023558","tickerId":23558,"shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数D","currency":"CNY","__csrcFundId":14063,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-03-24T08:00:09.161Z","inceptionDate":"2025-03-12T16:00:00.000Z","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d76f6201787ae12a596b","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000021563,"stockCode":"250206","stockName":"25国开06","holdings":1400000,"marketCap":142150093,"netValueRatio":0.1863,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:47.002Z"},{"_id":"69e7d76f6201787ae12a596c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000021563,"stockCode":"190205","stockName":"19国开05","holdings":1000000,"marketCap":105971342,"netValueRatio":0.1389,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:47.006Z"},{"_id":"69e7d76f6201787ae12a596d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000021563,"stockCode":"220208","stockName":"22国开08","holdings":600000,"marketCap":62147934,"netValueRatio":0.0814,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:47.011Z"},{"_id":"69e7d76f6201787ae12a596e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000021563,"stockCode":"220407","stockName":"22农发07","holdings":600000,"marketCap":61738109,"netValueRatio":0.0809,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:47.014Z"},{"_id":"69e7d76f6201787ae12a596f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000021563,"stockCode":"240313","stockName":"24进出13","holdings":500000,"marketCap":50582534,"netValueRatio":0.0663,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:47.018Z"}]},"list":[{"_id":"69e7d5936201787ae129f50f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"2026年一季度国内经济实现良好开局，外需表现强劲，工业生产表现较好，内需较去年下半年修复，“沪七条”发布，房地产降幅缩窄、部分城市二手房交易活跃。两会《政府工作报告》年度增长目标首次表述为“4.5%-5.0%、在实际工作中争取更好结果”。宏观政策方面，保持总体扩张水平，增量政策变化不大，结构更加优化。财政政策赤字水平不变，债务规模增长稳定，支出继续靠前发力。货币政策方面，结构性降息落地，1月15日，央行宣布实施结构性降息，并表示年内降准降息还有空间；同时，1月16日，监管宣布上调融资保证金比例，利率债收益率由年初上行转为下行。2月底，中东战事爆发，成为影响全球资本市场交易的主线，霍尔木兹海峡封锁引发国际油价大涨，推动全球避险需求上升，以美联储为代表的主要经济体央行降息推迟，加息重回讨论范畴，并引发债务可持续性担忧，各主要经济体债券收益率上行。3月，中东局势持续升级，国内债市尚未交易因油价带来的通胀加快回正预期，反而避险情绪和资金宽松强化债券配置需求，叠加同业存款利率进一步规范，央行3M、6M买断式逆回购转为净回笼，资金面宽松格局不改，中短端表现更好及中长期限政金债表现更好，10Y国债小幅下行，整体呈窄幅波动，超长利率债则在波动中略有上行。报告期内，本基金严格按照基金合同要求，做好投资运作和流动性管理，产品运行良好，未来将继续投资于指数成份债券为主，同时把握交易机会，力求为基金投资人带来长期的回报。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:51.468Z","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1469641","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c7704769b11a867413e19b","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"2025年，国内总量政策发力，全年增长目标完成，经济增速前高后低，逐季回落。政策发力节奏前置。财政政策扩张，赤字率上升，一揽子化债继续推进，债务规模保持继续增加；货币政策仅上半年“双降”一次，低于此前市场一致预期。国内二十届四中全会召开，“十五五”《规划》建议落地，“反内卷”措施强化再通胀预期。海外看，特朗普年初二度就任美国总统，关税大棒挥舞，成为市场主要扰动之一。10月初，美国政府长达43天的停摆，就业和数据发布受到扰动。美联储9月起连续三次降息，幅度75bp。美联储在降息、司法调查、新主席人选和理事稳定性受到来自白宫的多方位冲击，独立性受到前所未有的挑战。大类资产看，市场呈现股强债弱，科技亮点频频推动科技股行情，全球股市上涨为主；地缘政治冲突、央行购金、避险需求共推贵金属上涨较多；全球主要国家债市调整为主，美债先上后下；美元贬值，人民币汇率小幅升值。具体到国内债券市场看，利率债有所调整，信用债表现稳定。市场表现复盘看，1月债市短端先行调整，央行有意收紧资金面，1月9日宣布暂停国债买入。春节后长端抱团瓦解，债市调整至3.17，股市调整，3月23日MLF中标规则调整，MLF完全退出政策利率舞台，多重价位中标也降低了银行负债成本。4月2日对等关税落地，“5.7”降息降准落地，6月压缩利差，二季度成债市全年表现最好的一个季度。然而，6月底市场预期的央行恢复国债买入并未落地，且货币政策例会删除“择机”降准降息；7月起自上而下的“反内卷”措施强化、以及股债跷跷板共同压制债市；8月恢复新发政府债券和政金债增值税征收，9月公募基金销售新规征求意见，10月27日官宣恢复买入国债，11月市场机构负债端不稳导致调整，市场预期不稳，债市调整为主，12月中央经济工作会议后，市场稍稳。全年看，低利率时代回报不确定性上升，叠加利率债的调整一改过去的长牛、市场对行业规则变化的解读，带来了负债端的一定波动，加剧了债市的低位波动。信用债全年表现较好，市场配置需求旺盛，利差进一步压缩。本基金操作上，根据基金合同约定，主要配置0-3年政金债成份券，同时研判资金价格变化和利率债市场走势，灵活调整久期，产品运行相对平稳。","lastUpdated":"2026-03-28T06:08:07.891Z","mo":"2026年是“十五五”开局之年，根据中央经济工作会议精神，宏观总量政策保持平稳，财政政策支出结构和“两重两新”上进行优化；货币政策延续适度宽松基调，灵活高效运用降准降息工具。央行开年进行结构性降息，公开市场操作积极，并表示年内预期降准降息还有一定空间。政策着力点依然围绕新质生产力和扩大内需展开，同时兼顾其他。“反内卷”继续深入推进，房地产限购政策进一步松绑，通胀预期CPI低水平上涨，PPI降幅缩窄，年内有回正可能性。海外看，市场预期还有一定幅度降息。同时，美国最高法判定特朗普关税政策违宪，特朗普政府寻求新的加征关税依据。美国11月进行中期选举，共和党能否继续控制两院的不确定性上升，中东、俄乌、南美等地缘政治仍实质性影响大类资产走势。市场关注点依然侧重权益市场，公募基金销售新规落地后，加之央行流动性投放积极，资金价格宽松，债券市场预期有所好转，但缺乏趋势性下行支撑。短期关注央行货币政策发行和债券供需情况，总量政策发力节奏；中期需关注“反内卷”下通胀改善情况，整体来看跨周期政策回归，逆周期发力从超常规回至总量平稳，货币政策宽松仍值得期待，利率债大概率处于“上有顶、下有底”震荡格局，市场的主要观察方向可能还在信用债。","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451673","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed39c7fea5b3eb053f80c","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-24T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"三季度，在上半年经济增速较好的背景下，国内经济动能边际放缓，PMI数据连续六个月低于临界点，投资、消费、出口增速均有不同程度下降。金融数据看，信贷需求仍待修复，M1增速回升，风险偏好回升。美国与多国或地区达成贸易协议，在非农数据大幅下修前提下，美联储时隔八个月再度开启降息25bp。国内资产价格表现分化，权益市场看，科技股多点开花，引领创业板和科技指数行情，上证指数、深证成指、创业板指三大股指分别上涨12.73%、29.25%、50.4%。利率债市场看，一方面基本面和流动性有支撑，央行连续通过MLF、买断式逆回购和公开市场操作净投放，资金价格均衡偏松，但另一方面受反内卷引发供给端改善、股债跷跷板效应以及公募基金销售费用新规征求意见等影响，收益率继续上行，中短端调整有限，长债上行幅度更多，曲线更为陡峭。不过从节奏看，9月上行幅度较8月有所放缓，随着收益率上行，配置价值也在显现。本基金报告期内继续按照基金合同规定，除对标的指数成份券进行配置外，根据市场情况，灵活分散持仓。","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:16.212Z","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371195","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed39c7fea5b3eb053f80b","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"2025年上半年，受国内基本面和风险偏好提升影响，债市震荡行情为主。上半年，经济增速实现5.3%，其中一季度5.4%，二季度实现5.2%。财政政策靠前发力，“两重两新“政策支持广义基建投资和消费增速回升；货币政策支持性为主，5月7日降准降息落地，整体低于市场基于中央经济工作会议定的调预期。外部来看，二季度全球因特朗普关税政策不确定性导致大类资产波动较大，但此后随着延期和谈判进展而有所反弹。国内利率债市场看，利率在经历资金面紧张和风险偏好回升导致的一季度调整后，一季度末，随着MLF中标规则调整，资金转松，尤其是二季度初在美对等关税冲击推动收益率下行为主，此后5月随着“双降”落地、中美关税形势缓和，以及A股市场表现出稳步修复的态势，债券横盘震荡为主。6月央行调整买断式逆回购操作时点和频次，公开市场加大净投放力度，资金进一步转送。此后，市场进入“反内卷“交易，债市收益率再度上行。整体看，二季度利率债表现好于一季度，市场依然找寻有利差的债券资产，压缩利率债期限利差、信用利差、非活跃券、非关键期限利差。利率债基金久期策略依然为主要选择，但行情波动较大，久期策略收益下降。上半年，本基金继续按照合同要求，做好产品投资和运作，主要是根据市场波动和负债端变化，灵活调整组合久期，追求稳健的同时进一步降低产品波动。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:16.209Z","mo":"上半年经济增长超过年度增速目标后，下半年稳增长压力不大，且去年三季度有基数效应。展望下半年，国内宏观经济增速有望保持一定水平。宏观经济政策保持节奏，中央政治局会议政策基调变化不大，“反内卷”和稳地产，以及扩大内需、支持新质生产力发展等取向不变。财政政策年内政策空间仍富余，下半年发债节奏平稳；货币政策下半年再降息或降准概率预期下降；央行操作或以流动性工具为主。海外看，美国与英、日、欧等多个国家达成关税及投资协议，有利于全球风险偏好延续回升。中美之间的谈判进行三轮，未来有望继续推进。今年全球经济增长可能超此前国际机构预期，关税冲击存在，但对贸易增速影响来看，并不太大。美联储四季度存在降息可能，幅度可能低于市场预期。国内证券市场看，今年定价逻辑有所转变，大类资产股强债弱格局可能还会延续，债市经历调整后，配置价值上升，调整后的信用债或有配置机会。","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342520","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed39c7fea5b3eb053f80a","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"2025年一季度，国内经济实现“开门稳”，投资、消费同比增速都有不同程度的回升，工业增加值增速维持高位，出口增速回落，PMI数据2-3月连续回升到50%以上。政府工作报告确定年度经济增长目标继续维持在5%左右，同时下调CPI目标为2%左右。在科技亮点频出的带动下，资本市场风险偏好有所回升。政策端看，国内稳增长政策延续去年中央经济工作会议定调，财政政策加力，靠前发力，地方债发行前置。货币政策方面，央行自1月中旬起，灵活开展公开市场操作，逆回购维持净回笼历时较长，1月10日宣布暂停此前连续五个月的国债买入操作，通过买断式回购补充流动性缺口。央行还调整货币政策基调相关表述，一季度降准降息预期未落地。3月24日，央行调整MLF利率中标方式，并提前一个交易日公告，MLF政策利率属性进一步淡化。一季度央行对资金市场发出较明显的防范资金空转的信号，资金价格中枢上移，杠杆一度形成负累。同时央行上调跨境融资宏观审慎调节参数，坚决稳定汇率市场预期。海外看，美联储一季度继续按兵不动，但特朗普1月20日就任总统后，滥用关税政策，对其本土市场及新兴市场都带来较大的不确定性和冲击，导致美国衰退预期和通胀压力上升，美联储3月不得不放缓缩表。特朗普对等关税政策落地后，各国由外向内的贸易传导，以及如何稳定资本市场预期引发更多关注。一季度，本基金继续按照基金合同的约定，做好产品投资和运作，主要根据市场波动和负债端变化，灵活调整久期，在债市逆风期，适度降低久期，增加现金管理比重，以求降低回撤和波动。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:16.205Z","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268842","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed39c7fea5b3eb053f809","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"2024年，国内经济实现两会确定的5.0%增速目标，分季看，经济首尾季度较强，二、三季度增速环比走弱，结构看，出口和工业生产强劲支撑制造业投资，基建投资（不含电力）、消费和房地产等国内需求拉动仍待改善。围绕提振信心和改善预期，全年宏观经济政策逐季加力，财政政策10月推出“四支箭”，“两重两新”政策持续加码。货币政策年内两次降准、三次降息，幅度超过2023年。央行建立短端利率走廊，淡化MLF作用，以7天逆回购利率为政策目标利率，进而传导LPR，同时10月推出两项支持资本市场的货币政策工具，证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)和股票回购增持再贷款，并于四季度设立运行。资本市场方面，上半年4月底推出新“国九条”，下半年大力鼓励中长期资金入市，全年三大股指先抑后扬，全年收涨，上半年银行为代表的红利、下半年AI应用为代表的科技股均有不错表现。黄金价格、美元指数均走高，美债收益率先下后升，美联储2024年9月降息50bp，11、12月各降息25bp，欧洲央行年中降息，全年降息四次，年内降息幅度同为100bp。全球多国央行开启降息之路。日本央行则于2024年3月时隔17年首次加息，终结长达8年的负利率政策，并在7月再度加息至0.25%。国内债券市场方面，收益率全面大幅下行，其中长端下行幅度更大，久期策略成为胜负手。央行在8月开始买入短端，并在10月推出买断式逆回购。债市季度走势复盘来看，一季度债市下行无阻，在两会召开期间阶段性获利了结，收益率曲线全线快速下行。二季度债市下行遇上央行喊话，金融时报等官媒多次发文提示长债风险，4月央行针对手工补息挤水分，收益率曲线继续下行。三季度央行亲自下场买入短端国债，以及加大监管力度，陆家嘴金融论坛后，货币政策新工具频出，央行7月降息、9月降息降准，三季度末逆周期政策加力，收益率曲线变陡。四季度一揽子稳增长政策出台、股债跷跷板效应明显，最大力度化债，债市先是受到稳增长、化债供给和情绪多重羁绊，收益率曲线先上后下，整体震荡。11月后，股债同向波动，债市在消化一揽子增量政策和10月权益强势后，再度开启下行模式，11月28日，非银同业存款利率两个倡议出台，机构年底抢跑，收益率大幅下行。全年来看，经济预期、资金价格宽松以及和资产配置刚需共推利率债显著下行。本基金2024年操作看，主要配置0-3年政金债成分券，根据利率债市场走势和资金价格变化，灵活久期，部分进行现金管理，运行平稳。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:16.202Z","mo":"展望2025年，我们认为，以2024年9月底中央政治局会议和年底中央经济工作会议为标志的国内逆周期宏观政策将继续发力，其中财政政策是关键，中央经济工作会议明确提升赤字率、财政政策持续用力、更加给力，方向是政府加杠杆拉动国内总需求；货币政策基调重回“适度宽松”，适时降准降息。央行2024年4月和11月先后禁止手工补息和推出非银同业存款“两个倡议”，目的为压降短端活期存款利率，降低大行负债成本，使货币政策传导机制变得更加顺畅；并从2025年1月起开始调整M1统计口径。经济企稳回升的前提仍在于微观主体资产负债表修复情况，以及扩表的意愿。扩大内需是经济稳增长的主要抓手，除扩大有效投资外，房地产政策加码宽松，继续支持设备更新和消费品以旧换新，扩大消费品依旧换新范围，加大民生和困难群众补助等政策将落地。海外看，特朗普再度当选美国总统，关税、移民、以及政府效率部改革事关全球资产走势，其推崇的低利率可能受制于美国通胀粘性和其基本面韧性，短期难以实现，在2024年9-12月降息100bp后，市场对美联储2025年降息预期持续减弱；欧洲经济则相对疲弱，降息有望延续；日本延续加息。债券市场走势展望看，逆周期政策发力后，宏观经济将延续改善通道。货币政策定调适度宽松，适时降准降息，不过财政政策靠前发力，央行内部关注长端收益率降低后的潜在风险，外部对汇率市场变化有一定诉求，可能增加货币政策的相机抉择可能性。在连续近四年的债券牛市后，低收益率或将面临高波动，利率下行带来的资本利得幅度上弱于2024年，而交易性机会把握难度加大。","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247202","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed39c7fea5b3eb053f808","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000021563,"sao":"三季度，国内总需求总体仍较为偏弱，内生动力不强。一方面受暴雨、洪涝、高温等多重天气因素影响，另一方面上半年货币宽松、房地产、财政等稳增长政策尚待发挥效果。国内投资增速有所回落，消费仍需提振，出口保持较高速度增长，工业企业利润增速走低。市场期待稳增长政策进一步发力。三季度“7.30”和“9.26”两次中央政治局会议聚力稳增长，房地产政策进一步放开，降低首付比和下调存量房贷利率；货币政策方面两度降息，一次全面降准；财政政策提速和加力，超长期特别国债落地使用加快，新增专项债发行提速，使用资本金范围研究扩大，加大超长期国债对“两新两重”的支持力度。央行在9月24日新闻发布会表示，年内还有降准空间，同时央行创设两项货币政策工具，支持非银金融机构互换便利和上市公司回购。海外来看，欧元区三季度两次降息，美联储9月降息50bp，为四年来首次降息，市场预期年内还将有50bp左右降息空间，英国等多国亦进入降息通道，全球主要经济体除日本外，均开启新一轮降息之旅。多国PMI环比回落，制造业和服务业分化，美国非农就业增速波动加大。央行三季度在债券市场出台多项政策，政策利率之锚由MLF转向7天OMO，增加临时正逆回购，构建短期利率走廊。央行亲自下场进行国债交易，总体看买短卖长，8月起央行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，并加强对市场交易等监管。债券市场三季度收益率先下后上，在突破前低后，收益率中枢上移，信用利差走阔，新的化债政策和流动性风险偏好变化，对债券市场资产配置策略带来一定影响。央行货币政策委员会2024年第三季度例会中，提出“充实货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化”。报告期内，本产品按照基金合同约定，以配置指数成份政金债为主，根据市场波动灵活调整仓位和久期，产品运行整体平稳。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:16.198Z","fund":{"_id":3000000021563,"__csrcFundId":14063,"stockCode":"021563","masterFundShortName":"富安达上清所0-3年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21563,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"富安达上清所0-3年政金债指数(021563)","lastUpdated":"2026-07-01T02:54:44.611Z","name":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金","pinyin":"fadshqss0-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050650000,"setUpAssetScale":5242353863.86,"setUpDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","setUpShares":5242353863.86,"inceptionDate":"2024-06-20T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20884076","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261208223010,"name":"郑良海"}]},"announcement":{"linkText":"富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170123","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}