window.pageData = {"stock":{"_id":3000000021527,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50860000","tickerId":50860000,"name":"鑫元基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"刘丽娟","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801400111","exchange":"fm","tickerId":121210161080},{"name":"王萍莉","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801609220","exchange":"fm","tickerId":231612200010}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000021527,"type":"fss","last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.622277,"f_ind_h_s_r":0.37772300000000003,"f_h_a":698,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.39562600000000003,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.395626,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.377908,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.37790799999999997},"fpr":{"stockId":3000000021527,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9000,"f_p_r_fys_ssrp":0.7896432936993,"f_p_r_m1_ssc":9177,"f_p_r_m1_ssrp":0.9506320836965998,"f_p_r_m3_ssc":9037,"f_p_r_m3_ssrp":0.4348162903939796,"f_p_r_m6_ssc":8759,"f_p_r_m6_ssrp":0.7388673213062343,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9107,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7646606632989238,"f_p_r_y1_ssc":8324,"f_p_r_y1_ssrp":0.9470142977291842},"fp":{"stockId":3000000021527,"type":"fp","f_cagr_p_r_fs":0.01153855669084658,"f_p_r_d1":0.00009939369843969814,"f_p_r_m1":0.0008839127872715125,"f_p_r_m3":0.0027550920003935886,"f_p_r_fys":0.0034462386766447306,"f_p_r_m6":0.006717376271856423,"last_data_date":"2026-04-23T16:00:00.000Z","f_p_r_y1":0.010410469958357593},"ff":{"stockId":3000000021527,"type":"ff","f_fr_d":"2026-04-07T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.002,"f_c_fr":0.0005,"f_mac_fr":0.0025},"f_nlacan":{"stockId":3000000021527,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-23T16:00:00.000Z","f_nv":1.0191,"f_nv_cr":0},"f_as":{"stockId":3000000021527,"type":"f_as","f_tas":52654004.22,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fb9e1398d79843003b56","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021527,"stockCode":"112610026","stockName":"26兴业银行CD026","holdings":50000,"marketCap":4989024,"netValueRatio":0.0948,"lastUpdated":"2026-04-22T16:47:26.034Z"},{"_id":"69e8fb9e1398d79843003b57","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021527,"stockCode":"112505429","stockName":"25建设银行CD429","holdings":50000,"marketCap":4985486,"netValueRatio":0.0947,"lastUpdated":"2026-04-22T16:47:26.039Z"},{"_id":"69e8fb9e1398d79843003b58","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021527,"stockCode":"112515084","stockName":"25民生银行CD084","holdings":45000,"marketCap":4497400,"netValueRatio":0.0854,"lastUpdated":"2026-04-22T16:47:26.047Z"},{"_id":"69e8fb9e1398d79843003b59","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021527,"stockCode":"112508341","stockName":"25中信银行CD341","holdings":45000,"marketCap":4496281,"netValueRatio":0.0854,"lastUpdated":"2026-04-22T16:47:26.050Z"},{"_id":"69e8fb9e1398d79843003b5a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000021527,"stockCode":"112506114","stockName":"25交通银行CD114","holdings":45000,"marketCap":4493979,"netValueRatio":0.0853,"lastUpdated":"2026-04-22T16:47:26.053Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ec5f1398d79843fe9d58","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾一季度债券市场行情，除超长端利率债收益率小幅上行外，其余券种收益率以下行为主。在流动性较为宽松及配置需求带动下，中短端债券收益率下行幅度大于长端，而超长端呈现震荡偏弱走势，30年期与10年期国债期限利差回升至50bp以上。确定性较高的信用票息策略仍相对占优，叠加摊余债基集中开放驱动下，信用债配置需求较强，同期限信用债表现好于利率债，信用利差和期限利差进一步收窄，银行二永债表现好于普通商金债。具体来看，年初在权益市场持续放量上涨及政府债供给担忧下，债市持续下跌，10年期国债收益率最高上行至1.9%的季内高点；1月中下旬开始，随着监管降温股市过热情绪及央行大额投放流动性下资金较为充裕，配置盘稳步进场，机构持券过春节意愿较强，10年期国债收益率下行逾10BP至春节前的1.8%下方；春节后的主线是地缘政治冲突、表现超预期的经济数据和仍然宽松的资金面，刚开始在避险情绪影响下，长债收益率下行，后续由于战争影响能源供应收紧，原油价格快速走高，市场担心油价对通胀的影响，叠加国内经济开门红数据亮眼，长端及超长端表现偏弱，而中短端在资金面宽松预期下表现明显好于长端。　　流动性层面上，1月央行调降结构性政策工具利率0.25个百分点，并释放年内仍有宽松空间的信号。一季度虽没有全面降准降息政策落地，但央行通过买断式逆回购和MLF操作向市场净投放中长期资金1.65万亿。一季度流动性在央行的持续呵护下，资金价格维持在低位且波动不大，3月全市场质押式回购加权平均成本在1.4%，与政策利率齐平。　　一季度银行存单到期量达到7.76万亿，仍处于较高水平，但在银行存款增长及央行流动性持续投放下，银行负债端较为充裕，存单一级发行热情不高，存单总发行量为6.71万亿，净融资额为-10542亿。在存单供需结构不平衡及同业存款自律规定升级后，活期存款利率将有所下调，利好同业存单，季末1年期国股同业存单收益率已降至1.51%左右。报告期内，本基金规模较小，积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，做好流动性管理的同时把握存单的配置机会，实现了净值的稳步增长。","lastUpdated":"2026-04-22T15:42:23.497Z","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1479372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cbc88f381dd95da7df4c5c","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾2025年债券市场行情，各期限利率债收益率全线大幅上行，信用债收益率涨跌互现，利率债整体表现明显弱于信用债。具体来看，一季度收益率曲线熊平，春节前资金面收敛带动中短端率先下跌，春节后市场风险偏好明显升温，基本面数据回暖，叠加市场对于此前极为乐观的流动性预期进行重定价，长端及超长端快速调整，十年和三十年国债收益率相比年内最低位上行超30bp；3月中旬至4月上旬，随着央行对资金面态度的边际好转、债券配置价值的显现及“对等关税”落地后避险情绪的驱动下，十年和三十年国债收益率大幅下行至接近前低位置；4月中旬至7月初市场进入窄幅震荡区间，中美贸易摩擦和谈判进展成为影响市场走势的主要变量，期间央行降准降息落地，但市场整体反应平淡；7月“反内卷”逻辑是债市年内第二波调整的触发因素，此后权益市场放量上涨导致资金分流以及监管发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》带来基金赎回担忧引发收益率持续上行，十年国债收益率高点基本持平于3月中旬、三十年则高出10bp左右，相较于一季度的快速调整，三季度债市调整呈现斜率趋缓、幅度接近的特征。四季度除个别期限利率债收益率小幅上行外，其余券种收益率以下行为主。在机构投资者行为影响及长端和超长端供需压力仍待缓解下，长端和超长端表现明显弱于中短端，三十年国债与十年国债期限利差回升至40bp以上；震荡行情下，确定性更高的信用票息策略相对占优，且四季度部分摊余成本债基进入开放期，资产配置从原来的利率债投资部分转向信用债投资，信用债表现好于利率债，信用利差和期限利差收窄，普通信用债表现略好于银行二永债。　　流动性层面上，全年而言先紧后松。具体来看，1月在央行稳汇率、防范空转和防控利率风险诉求下，资金价格相比2024年12月有较大幅度的上行。2-4月资金面相比1月有所缓解，资金价格逐月下行；5月双降落地，此后中长期流动性投放的时间规律逐步形成，强化7天期逆回购政策利率地位，为降低其他非政策利率创造条件，10月底重启国债买入操作。在央行的持续呵护下，全市场质押式回购加权平均成本稳步下行，向政策利率靠拢；12月DR001均值降至1.3%以下，创全年新低，全市场质押式回购加权平均成本1.4%，与政策利率齐平。　　2025年存单总发行量33.82万亿，总到期量33.57万亿，净融资2505亿元，相较于2024年的46719亿元大幅下降。收益率方面，一季度在流动性紧张及供给压力下持续上行，一年期国股存单收益率最高上行至2.05%左右；此后随着资金价格持续下行、市场配置需求提升、大行缺负债局面有所缓解，各期限存单收益率持续下行，二季度末一年期国股存单收益率下行至1.65%附近，此后在合理充裕的流动性和稳定的资金面预期下存单收益率窄幅震荡，收益率曲线平坦。报告期内，本基金规模较小，积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，做好流动性管理的同时把握存单的配置机会，实现了净值的稳步增长。","lastUpdated":"2026-03-31T13:13:51.180Z","mo":"2026年作为“十五五”开局之年，也是新一轮经济周期和新一轮科技革命的开始，政策定调积极，货币政策维持适度宽松，降准降息仍可期待；财政政策更加积极，注重提质增效；产业政策坚持内需主导，政策有望继续加码，推动内需温和修复；出口仍将受益于海外各经济体财政扩张和制造业扩张周期维持韧性。通胀方面，一方面物价温和回升是货币政策的重要考量，另一方面在基数效应和供给端小幅收缩的推动下，物价有逐步抬升的基础。在需求修复斜率偏缓的情境下，通胀同比读数大概率缓步提高，对于债券市场的压力相对可控。总体而言2026年债券市场面对相对确定的资金面，边际改善的供需矛盾和仍待观察的通胀环境，预计债券收益率维持“上有顶，下有底”的窄幅震荡，债券收益率低位限制了赔率空间，机构行为依旧是市场的主要影响变量。","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459071","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3997fea5b3eb053f64e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾三季度债券市场行情，债券收益率全线上行。国债收益率上行幅度小于政金债，长端及超长端收益率上行幅度大于中短端，期限利差走扩，收益率曲线明显陡峭化，呈现“熊陡”行情，普通信用债表现略好于银行二永债，短端信用利差压缩，中长端信用利差走扩。具体来看，7月初，资金面较为宽松，利率维持低位震荡；7月中下旬开始，“反内卷”逻辑驱动权益市场风险偏好上行，导致债券市场整体承压，十年期国债活跃券收益率从月初的1.65%左右上行至1.75%；7月底政治局会议通稿中对“反内卷”的表述相对温和，债券市场进入超跌修复阶段，十年期国债活跃券收益率一度回到1.68%左右；8月随着股市持续上涨突破前期高位，虽然7月基本面及资金面利好债券市场，但在股债跷跷板效应下债券收益率仍维持上行，8月底十年期国债活跃券收益率上行至1.79%左右；9月股市高位震荡，风险偏好对债市影响边际减弱，但月初监管发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》中大幅提升了短期持有期限的债基赎回费率，市场担忧可能引发公募债基赎回压力导致债券市场继续调整，9月底十年期国债活跃券收益率一度上行至1.83%左右高位，而三十年期免税的国债活跃券一度上行突破2.18%，相比7月中旬1.86%低位上行超过30bp，短端品种在央行重启国债买卖预期及流动性较为充裕的背景下，表现好于长端品种。　　流动性层面上，三季度没有降准降息落地，但央行通过买断式逆回购和MLF操作向市场净投放长期资金1.5万亿，在9月底重启14天期逆回购操作，操作方式采用固定数量、利率招标、多重价位中标模式，强化了7天期逆回购政策利率地位，为降低其他非政策利率创造了条件。三季度流动性在央行的持续呵护下，资金价格维持在相对低位，9月全市场质押式回购加权平均成本在1.46%，逐步向政策利率靠拢。　　三季度银行存单到期量达到9.46万亿，为历史最高水平，但在央行持续呵护流动性下，银行端负债压力有所缓解，三季度存单发行量为8.32万亿，净融资额减少了1.14万亿。在资金价格较为平稳宽松下，一年期国股大行存单收益率在1.6%-1.7%之间窄幅震荡。报告期内，本基金规模较小，积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，做好流动性管理的同时把握存单的配置机会，实现了净值的稳步增长。","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:13.809Z","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381401","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3997fea5b3eb053f64d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾上半年债券市场行情，债券收益率涨跌互现。利率债方面，中短端收益率明显上行，而长端和超长端收益率小幅下行，收益率曲线明显走平；信用债方面，中低评级信用债表现明显好于高等级信用，长期限整体表现好于短期限，期限利差和等级利差收窄；同期限信用债表现好于利率债，信用利差收窄。具体来看，春节前，由于资金面较为紧张，中短端债券收益率出现了一轮调整，但长端及超长端表现仍较为坚挺，曲线极为平坦；春节后至3月中旬，市场对前期极为乐观的流动性预期进行重定价，叠加基本面处于复苏进程中，长端及超长端也出现了一轮幅度不小的调整，十年期和三十年期国债收益率相比年内最低位上行超30bp；3月中旬至4月初，随着央行对资金面态度的边际好转、配置价值的显现及“对等关税”落地，避险情绪驱动下，十年期国债和三十年期国债收益率大幅下行至接近前低位置；4月初至6月底，期间经历中美贸易摩擦升级、5月7日央行降准降息、5月12日中美贸易会谈取得积极进展提振风险偏好、银行存款利率大幅调降后银行存款流失、6月巨量存单到期导致的银行负债端压力加大以及6月央行提前公告买断式逆回购操作细节等多空因素交织，债券市场整体进入窄幅震荡行情中。　　流动性层面上，1月在央行稳汇率、防范空转和防控利率风险诉求下，资金价格相比去年12月有较大幅度的上行。2-4月资金面相比1月有所缓解，资金价格逐月下行，但整体处于较高水平且大幅高于政策利率。5月央行宣布双降，6月央行在上旬和中旬两次操作买断式逆回购，下旬操作MLF，流动性投放节奏更为灵活。在央行的持续呵护下，6月全市场质押式回购加权平均成本下行至1.5%且逐步向政策利率靠拢。　　上半年存单总发行量高达17.4万亿，存单总到期量达15.71万亿，均为历史最高水平。从年初至3月中旬，存单收益率在流动性紧张及供给压力下持续上行，一年期国股存单收益率最高上行至2.05%左右；随着资金价格持续下行、市场配置需求提升、大行缺负债局面有所缓解，各期限存单收益率持续下行，6月底一年期国股存单收益率下行至1.63%左右。报告期内，本基金积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，把握存单的配置机会，实现了净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:13.806Z","mo":"上半年在抢出口拉动工业生产、以旧换新支撑消费下，实现了实际GDP同比增长5.3%，为全年实现5%左右的增长目标奠定了良好的基础。展望下半年，从基本面来看，经济面临一定下行压力，但预计总体保持平稳。由于前期“抢出口”对外需形成透支，下半年出口和生产可能有所回落；下半年国补继续下达，预计消费增速维持一定韧性。投资方面，雅鲁藏布江下游水电工程等基建项目预计将发挥对经济托底作用，但房地产投资仍在磨底中。物价持续低位运行，GDP 平减指数增速仍处于负区间，随着“反内卷”政策在各行业逐步落地，物价指标回升的力度需要进一步观察“反内卷”政策落地效果以及需求端配合的情况。从流动性来看，预计央行将继续积极呵护市场流动性，通过续作MLF和买断式逆回购向市场提供长期限资金，稳定市场预期，市场流动性将保持整体充裕，关注国债买卖重启时点，下半年可能仍有降准降息总量工具落地。从债券供需看，上半年政府债发行前置，净融资额同比大幅增加，下半年尤其是四季度，预计政府债发行压力明显减轻。从机构行为来看，银行表内存款将持续向理财、基金等非银转移，保险预定利率正式下调前，预计保费收入将有较快增长，在信贷需求偏弱下，银行对债券市场的配置需求仍在，但要关注风险偏好改善后，股债跷跷板效应下，股市行情好转对债市资金的分流。　　整体来看，下半年在基本面压力仍存、流动性整体维持充裕、政府债发行量仍大但同比压力减轻、机构配置需求仍存等利好支撑下，债券收益率中枢仍有下行空间，但目前债券收益率绝对水平偏低，资金成本的进一步下行可能需要政策利率下调打开空间，收益率波动或将加大，获取收益的难度增加，整体维持震荡偏强观点，持续关注股市行情波动对债券市场的扰动。","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3997fea5b3eb053f64c","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾一季度债券市场行情，除低等级长久期的城投债收益率有下行外，其余债券收益率几乎都出现了幅度不小的上行。受一季度资金面整体偏紧，资金价格较高影响，短端上行幅度明显大于长端，收益率曲线熊平，而受央行暂停买入国债影响，3年内的国债收益率上行40bp以上，成为短端表现最差的品种。信用债整体表现好于利率债，信用利差、等级利差收窄。年初市场在适度宽松货币政策基调下，对今年政策利率大幅下调的预期较为强烈，虽然春节前资金面较为紧张，中短端债券收益率出现了一轮调整，但长端及超长端表现仍较为坚挺，曲线极为平坦，因此春节前仍然是长久期占优。春节后，央行发布的四季度货币政策执行报告里“实施好适度宽松的货币政策”总基调未发生变化，但也新增了“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏”，指向央行货币调控“相机抉择”的特征更加凸显，货币宽松的大方向未变，但宽松的力度和节奏不确定性增加。银行持续面临非银存款流失、政府债供给量较大的局面，在本身负债端压力较大的情况下，则更加依赖于央行的投放，而央行稳汇率、防空转、防范利率风险诉求仍强，短期维持流动性紧平衡的意愿比较强，资金利率明显高于政策利率运行，市场对前期较为乐观的流动性预期进行重定价，加上基本面处于复苏进程中，长端及超长端也出现了一轮幅度不小的调整，十年期和三十年期国债收益率相比年内最低位一度上行了30bp以上，在调整后，随着央行对资金面态度的边际缓解、配置价值的显现及市场对关税政策的担忧，季末前收益率又下行修复了10bp左右。整体来看，在低利率、负carry持续的背景下，市场波动增加，做收益的难度也明显增加，整个一季度来看，一年期国债收益率上行约45BP至1.54%，五年期国债收益率上行约24BP至1.65%，十年期国债收益率上行约14BP至1.81%，三十年期国债收益率上行约11BP至2.02%左右。　　流动性层面上，一季度央行未有降准降息落地。1月为缴税大月，叠加春节取现、MLF到期等几大因素在时点上的重合导致资金需求激增，而央行在稳汇率、防范空转和防控利率风险诉求下，资金价格相比去年12月有较大幅度的上行。2月、3月资金面相比1月有所缓解，资金价格逐月下行，但整体处于较高水平，仍大幅高于政策利率，流动性维持紧平衡状态。　　一季度在银行端负债压力较大下，一级存单净融资量达到1.77万亿，为历史最高水平。从年初至3月中旬，存单收益率在流动性紧张及供给压力下持续上行，一年期国股存单收益率最高上行至2.05%左右，随着非银同业存款的回补以及前期同业存单的大量发行，大行缺负债局面有所缓解，而市场配置需求有所提升，一年期国股存单收益率下行至季末的1.9%左右。报告期内，本基金积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，把握存单的配置机会，实现了净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:13.803Z","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275967","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3997fea5b3eb053f64b","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000021527,"sao":"回顾2024年债券市场行情，债券收益率全线大幅下行，利率债和信用债表现都较好，在央行买入短端国债影响下，短端国债表现好于短端证金债，而中长端证金债收益率下行幅度大于同期限国债；信用债里表现最好的为票息更有优势的中低评级长久期城投债，信用利差、等级利差和期限利差以收窄为主。年初至4月23日，在基本面弱复苏、货币宽松预期、权益市场低迷、债券供给不足而配置需求旺盛等多重利好拉动下，债券收益率持续下行；4月24日至4月29日，在监管反复提示长端利率风险、多地出台房地产优化政策以及市场预期政府债发行即将上量等多重利空扰动下，收益率经历了一波快速上行；5月至6月期间，在总需求偏弱、流动性较为充裕、资产荒格局未有改观下，虽然面临房地产政策频出、政府债发行上量，监管继续提示长端利率风险等利空因素，债券收益率整体仍明显下行；7月初央行宣布采用无固定期限、信用方式借入国债操作和临时正逆回购操作，债市波动加剧，收益率上行；7月中下旬在经济金融数据较弱、三中全会和政治局会议政策整体未超预期、央行超预期降息、国有大行全面下调存款利率、外围市场衰退交易等诸多利好因素刺激下债券收益率全线下行；8月初至8月中旬，受央行指导大行卖出7年和10年期国债、交易商协会对4家农商行启动自律调查等利空因素影响，信用债明显调整，利率债收益率反弹至接近7月降息前的位置；8月中下旬至9月23日，在基本面持续走弱、财政政策迟迟未发力、降准降息预期持续升温、存量房贷利率即将调降传言下，利率债收益率持续下行但信用债表现相对偏弱；9月24日至10月，受宏观政策转向及股市快牛行情影响，债市经历了一轮赎回冲击，债券市场剧烈波动，出现了较大调整，随着股市冲高回落，赎回潮平息，债券收益率维持窄幅震荡走势；11月初，随着美国大选、美联储降息、人大常委会几大重要事件落地，对债市影响整体中性偏多，收益率震荡下行；11月中旬置换隐债的地方专项债开始发行，其发行节奏较快、长期及超长期限占比明显偏高，债券收益率在供给担忧下总体上行；11月下旬至年底，随着特殊再融资债的巨量发行而实际招标结果较好，非银同业存款自律倡议正式落地、政治局会议及中央经济工作会议上关于财政政策表态未超预期，而对货币政策表态明显积极，市场交易降准降息预期及提前抢跑年末年初的配置行情，期间无惧关于明年政府债发行可能大幅上量、央行在时隔几个月后，再次提示利率风险、公布机构处罚结果等利空，收益率快速且大幅下行。全年来看，一年期国债收益率下行约100BP至1.08%，五年期国债收益率下行约98BP至1.42%，十年期国债收益率下行约88BP至1.67%，三十年期国债收益率下行约91BP至1.91%。长端和超长端收益率均创下2015年以来最大下行幅度。　　流动性层面，央行实施两次各0.5%的降准，向市场提供长期流动性超过2万亿元，分别于7月底和9月底两次降息，共调降公开市场7天逆回购利率30bp，调降MLF利率50bp，开设国债买入、买断式逆回购新工具逐步替代MLF向市场投放资金，政治局会议上明确货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”，中央经济工作会议上明确适时降准降息保持流动性充裕。银行间回购市场资金价格中枢逐季下行，但回购资金价格仍明显高于政策利率。　　2024年存单发行量及净融资额均创历史新高，但在资金面平稳宽松、资产荒、非银同业存款自律倡议实施影响下，存单需求也较为旺盛，呈现供需两旺的格局，存单收益率全线大幅下行，一年期国股存单利率收在1.58%左右，低于MLF利率约42BP。报告期内，本基金积极关注市场变化，根据负债端变动情况调整组合久期和杠杆，把握存单和短久期高等级信用债的配置机会，实现了净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:05:13.800Z","mo":"展望2025年，当前我国经济仍面临内需不足、外需不确定性加大、风险隐患仍然较多等困难和挑战，但去年四季度以来一揽子增量政策效果也在逐步显现中，生产、 需求、物价、收入等指标呈现出积极变化，预计2025年GDP增长或继续在5%左右。投资方面，预计基建、制造业投资持稳，促进房地产市场止跌回稳的政策组合拳也在显现成效，市场成交有所改善，房价在逐步回稳中，但在当前商品房库存去化偏缓，且在地产控量保价的政策思路下，2025年地产投资改善斜率预计偏缓；消费方面，预计2025年将全方位扩大内需，加力扩围实施“两新”政策，增加资金规模、扩大支持范围，消费将平稳增长；出口方面，外需在地缘政治冲突、外部经贸环境不确定性增大的背景下可能面临一定冲击。从政策面来看，宏观政策更加积极有为。按照中央经济工作会议部署，2025 年实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，加大财政支出强度、优化财政支出结构，同时实施适度宽松的货币政策，打好政策组合拳，支撑经济持续回升向好的政策整体效能有望进一步提高。　　流动性层面上，1月在缴税大月、春节取现、MLF到期等几大因素在时点上的重叠导致资金需求激增，而央行在稳汇率、防范空转和防控利率风险诉求下，资金面维持紧平衡，资金价格相比去年12月有较大幅度的上行。央行四季度货币政策执行报告里，“实施好适度宽松的货币政策”总基调未发生变化，但新增了“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏”，在当前基本面弱修复、外部环境变化带来的不利影响加深背景下，货币宽松基调不变，但相机抉择的意味明显更强，宽松节奏存在不确定性。　　整体来看，在基本面温和复苏、流动性宽松基调未变、社会融资需求整体仍偏弱背景下，资产荒格局延续，2025年债券收益率中枢或将继续下行，但目前利率绝对水平较低，汇率压力可能对资金成本下行带来一定掣肘，全年收益率波动或将加大，获取收益的难度增加，需重视波段交易机会。","fund":{"_id":3000000021527,"__csrcFundId":14247,"stockCode":"021527","masterFundShortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":21527,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期","lastUpdated":"2026-03-01T02:52:10.090Z","name":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金","pinyin":"xyzztycdaaazs7tcyqzqtzjj","fundCollectionId":4000050860000,"setUpAssetScale":682049865.48,"setUpDate":"2024-09-02T16:00:00.000Z","setUpShares":682049865.48,"inceptionDate":"2024-09-05T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400111","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121210161080,"name":"刘丽娟"},{"stockCode":"8801609220","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231612200010,"name":"王萍莉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256040","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}