window.pageData = {"stock":{"_id":3000000020716,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券A","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50290000","tickerId":50290000,"name":"景顺长城基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"陈威霖","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20442164","exchange":"fm","tickerId":32312173270},{"name":"曹怡","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019202","exchange":"fm","tickerId":325251370}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000020716,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.12689999999999999,"f_ind_h_s_r":0.8731,"f_h_a":479,"f_h_s_a":82852,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_hy":-0.1269,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.12689999999999999,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.1269,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.12689999999999999},"fpr":{"stockId":3000000020716,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.33999195602627696,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.5109440928270043,"f_p_r_m3_ssc":7500,"f_p_r_m3_ssrp":0.5088678490465396,"f_p_r_m6_ssc":7312,"f_p_r_m6_ssrp":0.192723293667077,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7282,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.507485235544568,"f_p_r_y1_ssc":6831,"f_p_r_y1_ssrp":0.26749633967789166,"f_p_r_y2_ssc":5884,"f_p_r_y2_ssrp":0.3627400985891552},"fp":{"stockId":3000000020716,"type":"fp","f_cagr_p_r_fs":0.02918583315695078,"f_p_r_d1":0.00009711566475689715,"f_p_r_m1":0.002262016965127067,"f_p_r_m3":0.006912224221190311,"f_p_r_m6":0.017218289649894247,"f_p_r_fys":0.012569034469623652,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_p_r_y1":0.026943505552872837,"f_p_r_y2":0.05842540061710033},"ff":{"stockId":3000000020716,"type":"ff","f_m_f_r":0.002,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f_r":0.0025,"f_m_c_f_d":"2024-11-29T16:00:00.000Z","f_c_f":48172,"f_m_a_c_f":240863,"f_m_f":192691,"f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.002,"f_mac_fr":0.0025},"f_nlacan":{"stockId":3000000020716,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.0634,"f_nv_cr":0.00009404683532410196},"f_as":{"stockId":3000000020716,"type":"f_as","f_tas":68743991.7219,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000020717,"name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"020717","tickerId":20717,"shortName":"景顺长城60天持有期债券C","currency":"CNY","__csrcFundId":13714,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:29.722Z","inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fb831398d79843003970","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020716,"stockCode":"2120052","stockName":"21汉口银行永续债01","holdings":100000,"marketCap":10442731,"netValueRatio":0.0724,"lastUpdated":"2026-04-22T16:46:59.581Z"},{"_id":"69e8fb831398d79843003971","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020716,"stockCode":"212480009","stockName":"24上海银行债01","holdings":100000,"marketCap":10311627,"netValueRatio":0.0715,"lastUpdated":"2026-04-22T16:46:59.585Z"},{"_id":"69e8fb831398d79843003972","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020716,"stockCode":"212480010","stockName":"24长沙银行债01","holdings":100000,"marketCap":10285407,"netValueRatio":0.0713,"lastUpdated":"2026-04-22T16:46:59.589Z"},{"_id":"69e8fb831398d79843003973","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020716,"stockCode":"2420021","stockName":"24南京银行01","holdings":100000,"marketCap":10267706,"netValueRatio":0.0712,"lastUpdated":"2026-04-22T16:46:59.592Z"},{"_id":"69e8fb831398d79843003974","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020716,"stockCode":"250411","stockName":"25农发11","holdings":100000,"marketCap":10169183,"netValueRatio":0.0705,"lastUpdated":"2026-04-22T16:46:59.595Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ec4c1398d79843fe9c85","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"2026年是“十五五”开局之年，开年前两月的经济数据总体呈现出内需弱修复、外需强劲、价格指标延续修复的态势，在外需强劲表现的带动下，生产强度也在提升，经济实现温和开门红。　　外需方面，今年前两个月进、出口增速均超市场预期，美元计价出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%。一方面，全球主要经济体制造业PMI共振回到扩张区间，全球制造业共振回暖苗头初现，此外，AI产业大周期对于出口的拉动效应依旧显著，展现我国制造业较强的竞争优势。另一方面，出口强于预期也受今年晚春影响，历史规律来看，春节越晚，前两月出口表现越强，后续出口韧性仍需持续观察。内需方面，社零同比增长2.8%，相较去年底0.9%的增速边际修复，在春节长假的带动下，服务消费表现显著优于商品消费，商品消费增长2.5%，服务消费增长5.6%，整体服务消费表现较好。物价方面，核心CPI同比上涨1.8%，创2019年3月以来的新高，指向居民消费的温和修复，但是居民短贷数据不温不火的表现也指向居民消费依旧处于复苏早期，后续CPI的持续性仍需观察。投资方面，年初以来财政投放较为积极，叠加去年底5000亿新型政策性金融工具的落地，固定资产投资有所回升。　　货币政策方面，今年一季度以来央行继续维持对货币市场呵护态度，货币政策基调维持适度宽松，银行间市场资金利率保持平稳宽松，保持了流动性充裕，短端存单价格收益率持续下行，MLF与买断式回购总量持续投放，也显示了央行对流动性的呵护。　　一季度以来，由于去年收益率震荡上行，债券收益率逐步具备配置价值，同时债市出现预期差，资金保持宽松且银行存款续存率大幅高于预期，叠加央行对流动性的持续呵护，对债市有较强支撑，收益率延续震荡下行趋势。相较于去年四季度末，曲线整体陡峭化下行。　　组合操作方面，由于债券市场各类利差趋窄，组合以持有中短久期高等级信用债为主。展望未来，国内经济仍面临供强需弱以及外部冲击等问题，预计资金面整体仍将保持宽松，债市仍有支撑，但将密切关注通胀数据持续改善下的货币政策操作是否可能面临收敛。","lastUpdated":"2026-04-22T15:42:04.537Z","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1473416","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c61a085315f995c600a812","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"2025年，中国经济在外部环境挑战中展现出显著的韧性，全年GDP实际增速精准收于5%。然而，经济内部结构分化显著，运行轨迹与年初市场普遍预期存在较大背离。全年名义增速为4%，受GDP平减指数下滑1%的拖累，价格下行压力持续。从三大需求看，出口表现远超预期，成为最大亮点。尽管面临特朗普政府对等关税的潜在威胁及2024年底的抢出口效应，全年出口仍实现5.5%的强劲增长。其韧性主要源于三大结构性力量：一是中国制造业强大的全球竞争力；二是对新兴市场的产能投资带动了资本品出口；三是全球人工智能（AI）产业大发展周期对相关产品出口的持续支撑。相比之下，投资端成为主要拖累，全年固定资产投资累计同比历史性地下降3.8%，制造业、基建、房地产三大领域在12月当月同比跌幅分别达-10.5%、-16%和-36%。下半年投资加速下滑，受到“反内卷”政策调整、地方政府资金更多用于化债与土地收储以及财政主动蓄力等多重因素影响。值得注意的是，投资相关高频数据并未同步大幅走弱，暗示实际投资活动可能强于统计表象。房地产市场在一季度短暂企稳后，因外部关税冲击和内部价格下行压力，再度探底，全年销售面积下滑8.7%。社零虽同比增长3.7%，较2024年小幅回暖，但呈现明显的高开低走态势，主要受“以旧换新”政策效应退潮、房地产市场疲弱拖累居民财富效应及就业压力等因素制约。政策层面，年末中央经济工作会议的定调从2024年的“超常规逆周期调节”转为“加大逆周期和跨周期调节力度”，显示宏观政策在保持支持的同时，力度和节奏有所调整，为后续留出空间。　　2025年，我国货币政策和流动性环境经历了从边际收紧到持续充裕的显著演变。年初，货币政策以“稳汇率、防风险、防空转”为基调，操作偏于克制，市场流动性一度紧张。二季度，政策基调明确转向宽松，降准50BP并下调政策利率10BP，标志着宽松周期正式开启，叠加一揽子宽松措施，为市场注入充足流动性，并逐步建立起一套前瞻、灵活、多元化的流动性管理框架。下半年，央行在维持宽松立场的同时，着力丰富和优化流动性管理工具箱。三季度，重启并改革14天逆回购操作，将其操作方式向市场化调整，强化了7天期逆回购利率作为核心政策利率的地位。四季度，正式重启公开市场国债买卖，使其与MLF、买断式逆回购共同构成中长期流动性投放组合。全年操作呈现出“削峰填谷”、前瞻指引的特点，政策透明度与市场沟通效率显著提升。　　债券市场在经济预期、政策博弈与机构行为的多重驱动下，完成了从前期的“牛平”到“熊陡”的周期轮动，收益率曲线形态得到重塑。上半年，在“稳增长、防风险”的复杂背景下，中短端利率因资金紧张大幅上行，而长端在资产荒和基本面预期下表现坚挺，曲线极度平坦化。下半年，特别是三、四季度，在“反内卷”政策预期升温、股债“跷跷板”效应、监管新规扰动、供给压力及年末配置行为等多重因素影响下，长端和超长端债券调整压力加大，收益率显著上行，曲线转为陡峭化。至2025年末，短端利率（1年、3年）较年初明显上行，反映出去年低基数和年内流动性预期的修正；中长端利率（5年、10年）变动不大，整体窄幅震荡；超长端（30年）利率则因供需矛盾和风险偏好变化显著上行，成为全年曲线陡峭化的主要来源。　　全年来看，债市收益率整体偏震荡，尤其长债一季度和三季度持有体验较差。组合操作方面，上半年整体久期偏短，二季度在杠杆策略和久期策略上相比一季度更加积极。三季度债市整体出于逆势下组合操作偏向保守谨慎，四季度后明显感受到货币政策对于资金面的极致呵护，短端收益率确定性较高。组合择机参与波段交易，充分运用交易策略、骑乘策略、杠杆策略，以给投资人带来较好的投资体验。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:52.721Z","mo":"中央经济工作会议落地，对于政策定调相比去年力度有所减弱，从“超常规逆周期调节”转向“加大逆周期和跨周期调节力度”。财政政策方面，去年会议明确提出提高财政赤字率、增发超长期特别国债、增发地方政府专项债，今年则表述为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”。2026年外部压力大幅缓和，继续提高赤字率的必要性不大。消费工作方面，去年是“加力扩围实施两新政策”，今年则是“优化两新政策”，从表述看以旧换新国补金额应该不会继续扩大，而是调整结构。相比直接加大补贴力度，政策更加关注提升居民收入，“实施城乡居民增收计划”，以及释放优质消费供给、清理阻碍消费的限制措施，以释放居民现有的消费潜力。我们判断2026年是物价重视程度进一步提高的一年，或在供需两端同时发力，促进物价合理回升。2026年“两新”通知较2025年下达时间提前了一周，清晰地释放了政策主动靠前发力的信号，也释放了2026年经济“开门红”的诉求。2026年作为“十五五”规划的开局之年，我们认为政策会靠前发力，叠加欧美日韩财政共振发力，以及联储降息带动全球金融条件的进一步放松，我们认为2026年实现经济开门红概率较高。　　从人民银行四季度货币政策报告可以看出，2026年我国的货币政策预计仍将延续“适度宽松”的基调，流动性整体保持合理充裕，但我们也看到一些表述上的变化，比如再次强调“跨周期调节”，对社会综合融资成本的表述由三季度例会提出的“推动社会综合融资成本下降”，转变为“促进社会综合融资成本低位运行”，以及“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机”，总量政策工具出台的条件更为严格，市场对降息的预期也一再退坡。对于流动性的预期仍相对友好，相对于2025年一季度的大幅收紧，因债市经历了一年的调整，向上倾斜的收益率曲线也处于合理水平，在年初财政靠前发力、信贷开门红、春节取现波动等流动性需求下，央行再无收紧的必要，预计仍将通过多种货币政策工具相结合使用，确保十五五顺利开局，一季度降准落地的可能性也较高。虽然降息面临多重制约，但全年降息1次的概率较大，考虑到2026年晚春，且年初稳增长压力不大，两会附近可能是值得关注的一个窗口期。　　低收益时代组合将重点关注债市中一些确定性的机会，在债市对基本面逐步钝化下，关注资金出表流向变化，灵活调整久期和配置结构，以给投资者带来良好的持有体验。","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447457","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb44","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"2025年上半年GDP实际同比增长5.3%，强于全年5%左右的经济目标增速，实现亮眼开局。进入三季度以来，经济压力开始显现，三季度以来经济数据出现明显下滑，且内外需共振回落走弱，但在反内卷推动下，价格水平有所好转。在实体经济走弱的背景下，实体融资需求萎靡，信贷增速逐级走低，社融增速也迎来了年内拐点，政府债发行由今年以来的最大支撑项后续在高基数下逐渐转为拖累。金融数据最大亮点是M1增速，连续三个月上行，资金出现明显活化，与微观主体的流动性改善和权益市场的较强表现相关。房地产销售跌幅进一步走扩，818国务院全体会议提出“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，北京、上海、深圳接连放松非核心区限购以及调整信贷政策，但整体效果依然有限。8月固定资产投资同比延续负增长，且下滑幅度还在进一步走扩，单月同比增速为-6.3%，三大类投资均进一步走弱。8月社会消费品零售总额同比增速进一步下滑至3.4%，国补相关的品类在国补资金量下滑以及前期透支效应逐渐显现的背景下继续出现明显回落。从9月份开始，社零将会面临去年1500亿国补资金带动的高基数，后续仍有进一步回落的风险。核心CPI同比涨幅连续四个月回升至0.9%，达到18个月以来的新高；PPI环比结束连续8个月下行态势，环比持平；在翘尾因素改善的带动下，PPI同比跌幅由前值-3.6%收窄至-2.9%，为今年三月以来跌幅首次收窄。　　三季度债券市场受多重利空影响，收益率震荡上行，长债上行幅度更多，曲线明显熊陡。7月1日，中央财经委第六次会议再度提出“要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，伴随着“反内卷”政策预期升温，以焦煤、多晶硅为代表的大宗商品脉冲式上涨，权益市场也跟随上涨，上证指数从月初3400点附近上涨3600点附近。投资者对反内卷推动的通胀预期略有加强，对债市形成压制，10年国债利率从季度初的1.65%附近调整至1.75%。虽然7月底政治局会议上对于稳增长政策未超预期，同时“反内卷”措辞相对温和，南华工业品指数从高位震荡下行，但是反内卷交易降温并未影响到权益市场的高歌猛进，上证指数8月份上涨超200点，债市在股债跷跷板效应下开启新一轮调整。同时，自8月8日国债等债券利息收入增值税新规正式开始实施后，债市对新发债券一级投标情绪偏谨慎，一级发飞也带动二级收益率上行。10年国债经过短暂震荡后再次突破1.75%，8月中下旬多次触及1.79%的高位。进入9月份，虽然股市在3800-3900点之间反复震荡，“反内卷交易”也有所钝化，经济数据仍未见明显起色，但9月4日，证监会出台《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，债基赎回费增加使得投资者提前赎回债基，机构行为对债市扰动较强，期间市场一度存在恐慌情绪，非银抱团的长债超长债以及长久期信用债和银行二永债受冲击最为严重，其中10年国债活跃券多次突破1.80%关键点位，盘中最高上行至1.835%。而中短端品种得益于流动性相对宽松以及资金中枢维持低位，套息空间可观，同时大行持续增加5年内债券的买入规模，短端收益率上行幅度相对有限。截至三季末，1年、3年、5年、10年、30年国债收益率分别收于1.365%、1.52%、1.60%、1.86%和1.25%，较二季度末分别上行2.5BP、12BP、9BP、21BP和38BP（其中10年、30年品种上行幅度隐含了部分增值税影响），期限利差明显走阔。　　三季度短端利率在债市波动和资金利率较低下保持震荡。相比二季度，组合适当降低债券仓位的同时也适当降低组合久期。管理重点在于交易策略及回撤控制，以期给投资人带来更好的持有体验。　　展望未来，今年以来财政明显前置发力的背景下，后续财政对经济支持力度有所弱化，叠加去年四季度的高基数，四季度的经济读数面临进一步回落的风险。同时，在缺乏增量财政刺激的背景下，实体融资需求难以明显好转，若明年的债券额度部分提前于今年四季度发行，有望对社融形成支撑。房地产市场的新一轮下滑或对居民消费和预期形成新一轮冲击，因此，我们预期四季度或有更进一步的稳房地产相关的政策出台。后续随着5000亿新型政策性金融工具的落地，对基建投资或有提振，但是总体的固投增速难以明显回升。在反内卷的推动下，我们预计价格水平会逐步改善，但是向上的弹性依旧取决于后续反内卷推进力度以及是否有需求侧政策的配合。　　流动性方面，四季度有望延续宽松。央行三季度货政报告表明其支持性的货币政策并未发生改变，同时基本面压力也不支持央行收紧流动性，美联储的降息通道已经打开，我国央行货币政策放松的制约条件有所减轻。虽然股市热度以及银行净息差压力也是央行决定降准降息的重要考量，同时央行货币政策工具维持较高余额也对银行头寸管理造成一定压力，但央行当前调控流动性的工具更为丰富，同时5000亿新型政策性金融工具有望年内落地，四季度剩余地方债发行额度较之前明显减少，而前期发行的政府债逐步投放，也将对基础货币提供补充，流动性方面预计可以延续前期量足价稳的特征。　　四季度对债市可能的利空：一方面来自于关税问题。中美领导人即将会面，提高了芬太尼关税取消或降低的可能性，但考虑到美国对其他国家和盟友的税率水平，中美之间最终的关税水平未必会有较大幅度的下降，中国出口仍将承压。另一方面则来自于公募基金销售费用管理新规，征求意见截止后，终稿有望年内落地，基金赎回费具有较大不确定性，同时也很难证实或证伪，在落地前对债市情绪仍有扰动。因当前债市偏逆风，空头思维下市场对政策能够放松的预期也偏悲观，正式稿落地后预期差可能一定程度上带来债市的交易机会，前期受新规影响更大的超长债、长久期信用债和银行二永债有望得到估值修复。从机构行为角度来看，非银久期已经从历史高位明显回落，前期抱团的超长债也有所松动，久期风险得到一定释放。而银行自营从明年预算的角度考虑，可能会在当前收益率水平上加强配置，同时随着高息定存集中到期，重定价过程中银行负债成本也将显著下降，不排除年底将重复去年的抢跑行情。若长债收益率继续调整至前高附近，可以积极布局交易仓位。对于中短端而言，央行态度积极，维护流动性宽松的意图明确，而且重启国债买卖的预期可能渐进。　　多重因素交织下，预计债市曲线走陡，短端利率有支撑但上下行空间可能均较为有限，组合后续四季度仍将把管理重点放在交易策略及回撤控制，灵活操作，以期给投资人带来更好的持有体验。","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.852Z","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377864","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb43","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"国内方面，上半年经济整体好于市场去年末的预期。一季度宏观经济总体走势延续去年四季度以来温和回升态势，二季度宏观经济则整体延续一季度较强的韧性。一季度经济生产端总体平稳增长，生产端的良好开局为一季度经济增长实现开门红奠定了坚实基础。同时，受“以旧换新”等政策推动影响，整体社零总额增长态势较好，房地产方面，一季度热点城市带动拿地回暖，竣工提振投资，但开工仍旧较弱，去年四季度止跌回稳组合拳带来的销售脉冲正逐步减弱。二季度整体仍是生产端表现较强，生产端仍强于需求端。受二季度以来关税政策反复影响，出口有所回落。消费则延续一季度亮眼表现，尤其在“以旧换新”政策推动下，消费增长保持较好态势。但另一方面，随着房地产市场在二季度重新面临一定压力，投资数据在二季度逐月降温，后续有赖房地产市场重新企稳回升。　　海外方面，美联储FOMC会议保持按兵不动，基准利率维持在4.25%-4.5%。虽然上半年以来美国就业数据有所降温，通胀整体偏弱，但受关税政策影响，美联储仍担心关税向通胀会逐渐传导，从而影响后续的通胀水平。　　货币方面，上半年央行实施一次降准降息，体现了央行对经济的呵护。一季度受整体经济宏观环境走强、债市收益率风险累积影响，央行在一季度暂停了国债买卖，同时由于去年末非银同业存款纳入自律管理，银行间资金利率中枢较去年四季度明显上行。二季度随着降准降息落地，资金价格中枢较一季度明显下行。　　上半年，债券收益率宽幅震荡，相较于去年末，5年期国债上行10BP至1.51%，10年期国债下行3BP至1.65%，曲线略有走平。　　组合操作方面，报告期内组合仍以持有短久期中高等级信用债为主。一季度由于资金利率持续偏高，债市各期限品种均有一定幅度上行，组合保持中性偏短久期。而进入二季度后，央行货币政策方面持续展现友好态度，资金利率DR007逐月下行，杠杆策略较为有效，提供了一定的Carry增厚，整体组合在杠杆策略和久期策略上相比一季度操作更加积极，同时二季度整体市场环境下波动更小，组合在收益和回撤控制方面相比一季度表现更好。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.849Z","mo":"展望下半年，随着关税水平的提高，在去年末以来的抢出口效应逐步退潮之后，预计外需可能进一步降温回落，目前高频数据已逐渐指向对美出口的下行迹象。另一方面，外需回落同时也会在一定程度上影响国内相关的生产和需求情况，对国内经济产生一定压力，下半年可能需要政策端在一定程度上给予对冲。目前国内稳增长政策空间充足，预计下半年可进一步发力，总体经济预计仍将保持平稳。随着前期抢进口积累的库存消耗完毕，核心商品价格的上行将会更加明显，预计通胀将趋于上行，联储降息将变得更加困难，预计联储将会在四季度等待关税对于通胀的影响更加明朗之后再确定是否合适降息。　　随着二季度以来资金利率重回合理中枢附近，债券收益率明显下行。虽然目前静态收益率较一季度高点明显回落，但资金利率回落幅度也较大，杠杆套息策略效果有所增强。另一方面，目前实际利率偏高，私人部门融资需求偏弱并未明显改变，预计后续名义利率仍有下行空间，预计仍可带动债市收益率进一步下行，债市仍有支撑。","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340331","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb42","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"国内方面，一季度宏观经济总体走势延续去年四季度以来温和回升态势，DeepSeek等中国科技突破大幅增强了市场信心，财政前置发力有效对冲外部冲击的不确定性。一季度我国经济生产端总体平稳增长，新质生产力行业改善较多，生产端的良好开局为一季度经济增长实现开门红奠定了坚实基础。消费受春节和“以旧换新”政策的持续支撑，整体社零总额增长态势较好，分项上通讯器材、家具、文化办公用品等“以旧换新”相关品类消费增长较快。3月16日中办、国办联合发布《提振消费专项行动方案》，各地区各部门相继推出促消费、惠民生“组合拳”，加力扩围实施消费品以旧换新，创新多元化消费场景，有望带动消费稳定增长。房地产方面，热点城市带动拿地回暖，竣工提振投资，但开工仍旧较弱，四季度止跌回稳组合拳带来的销售脉冲正逐步减弱。虽然今年以来二手房成交保持较为火热的态势，但是价格仍有下行的压力，后续地产行业走势仍需持续观察。金融数据方面，财政发力带动了金融数据短期向好，但信贷需求仍处于复苏早期。展望未来，外部不确定性上升，内部经济动能回升仍需财政和货币政策持续加力提振内需。　　海外方面，美联储3月FOMC会议维持政策利率在4.25%-4.5%不变，但大幅放缓缩表速度，此外，3月FOMC声明中增加了“经济前景不确定性上行”的同时删除了“实现其就业和通胀目标的风险大致平衡”，指向联储更担忧经济下行而非通胀上行风险。但从中期维度，通胀风险仍受到关税政策不确定性的扰动，长期的通胀预期也有进一步上行的风险。后续需重点关注4月份关税政策的落地情况，以及减税法案和债务上限法案的推进情况。　　货币方面，央行在一季度暂停了国债买卖，同时由于去年末非银同业存款纳入自律管理，银行在信贷投放压力较大的一季度负债压力明显增大，银行间资金利率中枢较去年四季度明显上行。　　今年年初以来，债券收益率明显上行，相较于去年四季度末，5年期国债上行23BP至1.65%，10年期国债上行14BP至1.81%，曲线整体快速上移。　　组合操作方面，报告期内，组合仍以持有短久期中高等级信用债为主。1-2月份在货币市场资金利率大幅上行背景下，组合持续降低仓位及久期。至3月后，央行OMO展现良好维稳态度，短端收益率面临回落，组合小幅提高久期。　　展望未来，目前短端信用债绝对收益率仍处近期高位，仍有较强配置价值。实际利率仍偏高背景下，后续降准降息预计仍将择机落地，对债券市场形成一定利好，组合将积极参与交易，增厚组合收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.846Z","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270960","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb41","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"2024年，中国宏观经济总体保持平稳增长态势，全年GDP达到134.9万亿元，同比增长5.0% ，其中四季度增速较三季度加快0.8个百分点，为实现全年经济发展预期目标作出了决定性贡献。“924”一揽子增量逆周期刺激政策加码以来，四季度宏观经济基本面企稳回升，其中需求端的消费以及生产端的服务业生产指数回升尤其明显，市场微观主体信心有所改善，地产销售也出现了明显的回暖。叠加前期一直偏紧缩的财政支出力度在四季度大幅扩张，进一步助力宏观经济基本面持续改善，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。四季度宏观数据方面，居民消费和地产销售成为经济两大亮点。居民消费回暖，10、11两个月社零平均增速3.9%相比新政前三个月平均2.7%的增速明显改善，其中受“以旧换新”政策支持的品类，包括家电、汽车等，改善尤其明显。房地产销售大幅改善，其中一线城市的房价率先企稳回升，连续两个月实现了环比0.4%的正增长，“926”政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”、“1209”政治局会议再提出“稳住楼市股市”，一线城市的房价有望率先打出示范效应。　　2024年货币政策稳健偏宽，期间于2月、9月各降准一次，两次各50BP，同时罕见的在三季度内两次降息，MLF利率和OMO利率调降至2.0%和1.5%。在多种货币政策工具配合下资金面相对平稳，但资金中枢DR007大多数时间均在政策利率之上。7月下旬，央行将逆回购操作调整为数量招标，从后续运行状况来看，公开市场基本上满足了金融机构的每日需求，在月末、税期以及政府债缴款较为集中的时点上，投放大量逆回购以平抑资金波动。为弱化MLF作为政策利率的色彩，央行将MLF操作改为价格招标，同时将操作时间调整到每月25日，在LPR公告之后。因MLF中标利率相对NCD仍处于高位，且新的货币政策工具也逐步取代MLF作为投放中期流动性工具的地位，MLF余额持续回落，截至2024年末MLF余额为42940亿，较2023年末下降27810亿。　　现券市场方面，2024年债市也走出了一波波澜壮阔的牛市行情，仅9月底受风险偏好和政策预期影响出现一波像样的调整。1月份宣布降准、NCD大幅下行、大行农商行欠配压力、央行行长表示未来仍有降准空间以及资金面相对稳定的情况下，中短端（5年内品种）开启下行行情，收益率屡创新低。受益于政府债发行节奏偏缓、全年对信贷总量诉求有所降低、1月份权益市场的大幅调整、2月份5年LPR超预期下调25BP后债券与贷款的比价效应更具有优势等多重利好，长债和超长债在前两个月表现更为突出。4月底金融时报发文提示长债风险，因央行持续的风险提示，叠加517地产新政的扰动，5月基本处于窄幅震荡态势，但期间也累积了一定做多力量。因无明显利空因素，基本面和风险偏好带动下30年国债终于在6月份突破2.5%的央行合意点位，并进一步下行创出阶段性新低。7月初央行公告开展国债借入操作， 8月7日交易商协会公告对涉嫌操纵市场价格、利益输送的四家机构启动自律调查，强监管叠加大行在二级市场上卖债，长债始终受到牵制。9月中上旬，市场对大行卖债行为逐步钝化，同时受流动性转松、存量房贷利率下调预期渐浓、基本面数据仍偏弱等多重利好带动下，以及人大常委会并未调整当年赤字这一潜在利空的解除，整体收益率曲线呈现单边下行走势。国庆节前后在风险偏好和刺激政策预期升温的影响下，长债收益率大幅反弹后维持震荡，但随着买断式逆回购工具落地，资金预期转松，同时稳增长各项政策逐步落地以及再融资债供给高峰过后，叠加风险偏好有所走弱，债市情绪重回乐观，利率又转而下行。12月政治局会议对于货币政策表述从“稳健”再次改为“适度宽松”，使得市场对于明年降准降息空间预期加强，也点燃了债市进一步做多热情，特别是市场抢跑年末年初配置行情，使得10年国债活跃券盘中最低触及1.665%的历史低点。截至年末，1年、3年、5年、10年、30年国债收益率分别收于1.08%、1.19%、1.42%、1.67%和1.91%，较去年末分别大幅下行100BP、110BP、98BP、88BP和91BP，整体上曲线呈现陡峭化下行。　　组合于3月成立后持续定位短持有期产品，组合操作方面以持有短久期中高等级信用债为主。由于判断2024年货币政策在前一年基础上倾向多目标下更加均衡，整体偏宽定调，预计短端利率将保持下行。因此作为短债组合，组合整体操作上保持了偏长的久期策略和偏高的杠杆水平，同时在某些时点通过小仓位开展利率债波段操作以增厚收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.843Z","mo":"短期来看，10年、30年国债屡创新低，5年内国债基本上均低于公开市场利率，且大幅低于资金成本，反映出市场已经对降息进行了一定程度的定价。跨年后，出于稳汇率以及对债市收益率大幅下行后可能产生风险的考虑，央行维持资金面紧平衡。受开门红影响，年初的经济数据预计同比企稳，同时特朗普就职后关税政策落地节奏也带有不确定性，在出口并未显著恶化的情况下，降息的迫切性有所减弱。因此在利率债收益率与资金中枢倒挂的情况下，短久期品种突破前低受阻，需要银行负债端问题得到解决或者降息落地后才有机会打开下行空间，而长债收益率预计将继续在低位震荡， 　　作为持有期债基，组合会更多考虑客户持有体验，目前2025年看来长债收益率下行仍然没有打开空间，偏长的久期策略未必会带来较好的资本利得。在外部因素掣肘下，降息可能会持续晚于预期，对于短端品种而言，年初以来收益率上行至1Y NCD 1.75%锚后实际上票息收益已然具有价值，因此在短端品种方面做一定个券挖掘可以贡献出不错的票息价值。而对于长债而言，当前可能仍然对于降息推迟的预期并未计入，因此长债方面短期不做参与。组合整体维持中性偏短久期，在自下而上做深度挖掘，以力争提升组合收益。","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247513","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb40","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"国内方面，三季度前两个月经济环比略有下行，制造业PMI在三季度前两个月有所走低，8月回落至49.1，9月止跌回升至49.8，连续5个月下滑后企稳回升，显示经济一定韧性。虽然7月广义财政发力重回扩张区间，但8月广义财政支出再次下滑，基建增速下滑至1.2%。8月社会消费品零售总额同比增速从前值2.7%回落至2.1%，环比下跌0.01%，与核心CPI环比增速节奏一致。在“努力实现全年经济社会发展目标”的定调下，货币政策加大发力，“924”新政推出一系列货币金融政策组合拳，超市场预期，凸显政策层稳经济稳市场和提振微观主体信心的决心。“926”政治局会议罕见讨论经济议题，会议强调“加大财政货币政策逆周期调节力度”的同时，就地产、消费等领域做出了积极表态，地产层面出现“促进房地产市场止跌回稳”的新表述。本次会议对于提振经济预期和增强资本市场信心均具有积极的信号作用，后续需重点关注增量财政政策力度以及财政发力方向，财政最终的落地情况是经济基本面能否扎实企稳回升的关键。　　海外方面，美联储在FOMC宣布降息50BP，基本符合市场预期。根据鲍威尔的表述，这次50BP的降息幅度，市场可以看作是美联储确保货币政策不落后于经济的承诺，鲍威尔坚定地表明了预防性降息以及全力保持经济强劲的立场。随着美国开启降息周期，全球货币环境有望逐步转向宽松，也为国内货币政策打开空间。　　货币方面，央行在9月末宣布降准降息，幅度略超市场预期，但8月以来政府债发行提速，资金价格有所抬升。　　三季度以来，债券收益率延续今年以来快速下行趋势，相较于二季度末，5年期国债下行14BP至1.84%，10年期国债下行6BP至2.15%，曲线形态继续陡峭化，中短端品种收益率下行幅度更大。　　展望未来，债券收益率在三季度继续下行，但随着收益率绝对水平已至低点，且监管对于长债收益率的关注，债市收益率波动明显加大。另一方面，临近年末，市场对于年底财政进一步发力稳增长预期增强，也对债市收益率产生一定影响。但基本面数据企稳回升前，仍需货币政策持续发力，债券收益率仍有支撑，且信贷价格尚未反转，“资产荒”格局尚未扭转，债市收益率短期内大幅上行概率与空间预计有限。　　组合操作方面，报告期内，组合仍以持有短久期中高等级信用债为主。组合在三季度随着政策利率下调，逐步增加组合杠杆，增加杠杆套息收益。展望四季度，随着近期收益率快速调整，目前收益率较低点已有明显反弹，部分品种已具备配置价值，后续观察财政稳增长政策情况，择机调整组合仓位和久期。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.840Z","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176825","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3697fea5b3eb053cb3f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020716,"sao":"海外方面，美国经济好于前期市场预期，市场对降息的时间点预期逐渐延后。美联储6月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%，点阵图将2024年降息次数从3次下调至1次。虽然一季度美国GDP增速放缓，但个人实际消费以及私人部门投资显示内生增长动能仍然较强；就业方面，劳工市场的再平衡仍在持续，且一部分劳工指标已接近疫情前水平，工资增速仍然偏高，整体看就业市场仍然较强；通胀方面，近期通胀有所放缓。整体来看，美元指数走强，人民币汇率相对承压。　　国内方面，一季度经济实现了较为强劲的开局之后，二季度经济边际有所走弱，多项经济指标放缓。PMI重新跌入收缩区间，基建投资逐月下滑，居民消费未能延续向上修复态势，货币增速下滑，反映出经济企稳回升的过程遭遇波折。国内经济结构性亮点依然在出口，出口增速在全球制造业周期上行以及基数走低的背景下大幅好转，带动工业生产保持韧性，但是内需在地产持续下行、居民预期偏弱的背景下仍旧疲弱。金融数据方面，二季度信贷投放大幅走弱，除了内生融资需求疲弱外，监管层防止资金“沉淀空转”以及金融业增加值核算改革等因素都对信贷投放造成冲击。地产销售端和投资端的表现依旧疲弱，制造业投资延续了去年以来的亮眼表现，并且设备投资表现尤其突出。消费在二季度有所放缓，未能延续今年一季度向上修复的态势。　　货币方面，一季度资金价格相对宽松，资金价格波动明显降低。在监管层防止资金“沉淀空转”的大背景下，二季度“资金分层”现象明显缓解，R007与DR007的价差收窄，非银融资成本明显下行，资金价格相对宽松，也进一步推动中短端品种收益率下行。　　2024年上半年以来，债券收益率快速下行，相较于2023年末，5年期国债下行42BP至1.98%，10年期国债下行35BP至2.21%，曲线形态陡峭化，中短端品种收益率下行幅度更大。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:25.831Z","mo":"展望未来，当前债券收益率整体已处在偏低水平，但“资产荒”格局尚未扭转，债市收益率短期内大幅上行概率与空间预计有限。在经历前期收益率的快速下行后，短期市场可能有一定止盈压力，后续收益率波动可能加大。另一方面，随着监管对于长端品种收益率的多次提示，后续仍需观察央行买卖国债的落地情况以及对市场的冲击。　　组合操作方面，产品成立后由于看好债市组合实现快速建仓，基于短端资金利率下行有底，1Y内债券资本利得有限，债市走利差压缩行情，组合将仓位集中放在1-3Y左右品种，同时并未使用杠杆。展望后市，目前债券收益率曲线偏陡，长端品种性价比相对较高，具有一定配置价值，后续观察基本面复苏情况，择机调整组合久期。","fund":{"_id":3000000020716,"__csrcFundId":13714,"stockCode":"020716","masterFundShortName":"景顺长城60天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20716,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:34.592Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"景顺长城60天持有期债券(020716)","name":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"setUpAssetScale":11266528.82,"setUpDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","setUpShares":11266528.82,"inceptionDate":"2024-03-14T16:00:00.000Z","pinyin":"jscc60tcyqzqxzqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20442164","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32312173270,"name":"陈威霖"},{"stockCode":"j101019202","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":325251370,"name":"曹怡"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城60天持有期债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145299","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}