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{"stock":{"_id":3000000020699,"name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"020699","tickerId":20699,"shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起C","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"fundCollectionId":4000052120000,"pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"52120000","tickerId":52120000,"name":"上海国泰海通证券资产管理有限公司"},"managers":[{"name":"胡崇海","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20673613","exchange":"fm","tickerId":80308211550}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000020699,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.7490000000000001,"f_ind_h_s_r":0.251,"f_h_a":6075,"f_h_s_a":69180,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_hy":-0.2439,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.24390000000000012,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.4162,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.4162000000000001},"fpr":{"stockId":3000000020699,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5566,"f_p_r_fys_ssrp":0.15633423180592992,"f_p_r_m1_ssc":5786,"f_p_r_m1_ssrp":0.21140881590319793,"f_p_r_m3_ssc":5656,"f_p_r_m3_ssrp":0.2852343059239611,"f_p_r_m6_ssc":5325,"f_p_r_m6_ssrp":0.20360631104432758,"f_cagr_p_r_fs_ssc":5852,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.0748589984618014,"f_p_r_y1_ssc":4608,"f_p_r_y1_ssrp":0.19578901671369656,"f_p_r_y2_ssc":3505,"f_p_r_y2_ssrp":0.1344178082191781},"fp":{"stockId":3000000020699,"type":"fp","f_p_r_d1":0.0010509721492379942,"f_cagr_p_r_fs":0.42991720372783493,"f_p_r_m1":0.16768534238822896,"f_p_r_m3":0.0754756320041694,"f_p_r_m6":0.17199659187730632,"f_p_r_fys":0.19217657595192583,"last_data_date":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_p_r_y1":0.6767980495733414,"f_p_r_y2":1.030807086614169},"ff":{"stockId":3000000020699,"type":"ff","f_m_f_r":0.012,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_f":45034,"f_m_a_c_f":315243,"f_m_f":270209,"f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-04-14T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000020699,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_nv":2.0633,"f_nv_cr":0.029539444139513815},"f_as":{"stockId":3000000020699,"type":"f_as","f_tas":147666563.61839998,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688041,"holdings":54360,"marketCap":11429733,"netValueRatio":0.0451,"quarterlyChange":-0.06273993694950597,"stock":{"name":"海光信息","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688041","tickerId":688041}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688256,"holdings":9436,"marketCap":9275588,"netValueRatio":0.0366,"quarterlyChange":-0.27483309357825236,"stock":{"stockCode":"688256","tickerId":688256,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"寒武纪"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688795,"holdings":15900,"marketCap":8870133,"netValueRatio":0.035,"quarterlyChange":-0.05108011566593007,"stock":{"name":"摩尔线程","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688795","tickerId":688795}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688012,"holdings":20351,"marketCap":6235139,"netValueRatio":0.0246,"quarterlyChange":0.12342329128776686,"stock":{"stockCode":"688012","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688012,"name":"中微公司"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688981,"holdings":52552,"marketCap":4942515,"netValueRatio":0.0195,"quarterlyChange":-0.23430757958153547,"stock":{"stockCode":"688981","tickerId":688981,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中芯国际"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000020698,"stockId":688009,"holdings":617182,"marketCap":3505593,"netValueRatio":0.0138,"quarterlyChange":0.03839122486288904,"stock":{"stockCode":"688009","exchange":"sh","stockTyp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数超预期调整并伴随成交量萎靡。春节后受DeepSeek发布影响，叠加春晚催化人形机器人主题，及春季躁动行情演绎，科技板块领涨，推动市场情绪快速修复；随后在获利了结压力下，3月市场缩量回调。进入二季度，受美国“对等关税”政策冲击，全球资本市场动荡加剧，上证综指在4月7日单日大幅下挫7.34%，市场风险偏好骤降。随后国内政策快速响应，市场在稳增长和稳市场政策预期推动下逐步企稳，指数开启估值驱动的快速反弹。三季度，在中美经贸缓和预期与“反内卷”政策预期驱动下，上证综指自7月开启单边上行。8月量价齐升、主题扩散，从AI算力带动至全面牛市，市场情绪显著升温，上证综指创出十年新高。9月，在避险情绪回升、境内外资金降杠杆与对冲基金减仓的扰动下，指数呈震荡分化态势。10月美关税预期反复，叠加三季报超预期，指数承压后修复并突破4000点。11月步入业绩与政策的空窗期，中上旬高位震荡，由普涨转向结构轮动，中下旬阶段性调整加深。12月中旬，指数下探至阶段性低位，随后受美联储降息落地、AI算力调整结束、十五五落地预期强化等催化，叠加年末交易情绪回暖，上证综指以11连阳收官并维持在相对高位。全年A股市场表现亮眼，成长当道，科创50指数（涨幅35.92%）和科创100指数（涨幅54.63%）表现优秀，强于主要宽基沪深300指数（涨幅17.66%）、中证500指数（涨幅30.39%）和中证1000指数（涨幅27.49%）。2025年市场整体呈现出小盘风格跑赢大盘、成长风格跑赢价值的特点，至年底阶段市场风格才略趋均衡。从主要风险因子的走势来看，成长因子自年初以来一直表现强势，动量因子紧随其后，在第四季度表现强劲，而流动性和反转因子则在年内持续为负收益。行业层面，大多数行业在2025年录得正收益，其中有色金属板块表现居首，整体上涨94.7%，这主要得益于美联储降息引发的美元指数下跌、此起彼伏的全球地缘政治风险，以及半导体、新能源等新兴产业对特定有色金属的刚性需求；通信行业以84.8%的涨幅次之。全年仅食品饮料和煤炭行业录得负收益。Alpha表现方面，全年整体上价量因子的表现优于基本面因子。本基金聚焦科技创新类公司，特别是科创板的上市公司，具有典型的成长投资风格，主要投资于成长潜力较大的战略新兴产业。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数的收益。同时，本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能和创业板指数等的行业分布，在半导体设备、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置，充分发挥量化投资分散化的优势，降低基金的整体波动。从24年924行情以来，以科创板为主的科技板块的行情整体表现上乘，科技作为成长风格的典型代表，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然以科创板为主的科技相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1）、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2）、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业，符合中国产业战略转型的方向，在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科技板块打开长期增长空间；3）、在中美科技博弈背景下，科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军，带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级；4）、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们更重视提升超额收益率的稳定性，在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此不断为客户增厚投资收益，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。","lastUpdated":"2026-04-01T12:53:27.035Z","mo":"展望2026年，预计全球增长仍处于温和区间，通胀在主要经济体继续回落但黏性仍在，货币政策更可能从高位维持转向谨慎渐进的宽松，但大国博弈与地缘扰动仍可能对企业信心、全球贸易与风险偏好造成阶段性冲击。国内方面，政策更强调稳增长、促消费、稳预期与防范重点领域风险的平衡，在房地产调整与地方财政约束仍待修复的背景下，宏观政策预计偏支持取向，货币环境或维持相对宽松，并保留降准降息等政策工具空间。A股方面，流动性边际改善有较强确定性，若与盈利企稳形成共振，系统性估值中枢有望更稳定，但监管对杠杆与过度投机的逆周期约束可能更常态化，市场特征或体现为更重基本面、波动中枢偏高、结构性机会主导。行业层面，景气与政策共振的方向仍可能围绕AI算力与应用、半导体与高端制造、机器人与航天军工等硬科技链条展开，同时在利率下行与分红回报偏好提升的环境中，高股息资产、部分公用与资源品、金融等或具备配置价值；此外，促消费与服务消费扩容、以及医药创新与出海相关领域也可能在盈利改善与风险偏好回升时贡献结构性机会，但需关注外部贸易摩擦、国内需求修复节奏、地产链条尾部风险及市场拥挤带来的回撤压力。","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1456446","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca66","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"在市场方面，三季度呈“强势上行——高位加速——震荡分化”的三段式演绎。7月在中美经贸缓和预期与“反内卷”政策预期驱动下，上证综指单边上行。8月量价齐升、主题扩散，从AI算力带动至全面牛市，市场情绪显著升温，上证综指创出十年新高。两市成交自8月1日起，直至9月末，连续35个交易日站上2万亿，资金参与度显著提升。9月初，在科技股获利了结与监管关注持续升温的背景下，A股出现阶段性快速调整，随后至9月末，在避险情绪回升、境内外资金降杠杆与对冲基金建仓的扰动下，指数呈高位震荡分化。第三季度，上证综指累计上涨12.73%，成长风格显著占优，而红利风格相对滞涨。总体而言，本季度A股以科技成长为主线，指数与成交共振上行，9月虽出现一次典型的高位消化与风格分化，但并未改写慢牛的中期格局。第三季度，创业板指（涨幅50.40%）、科创50指数（涨幅49.02%）和科创100指数（涨幅40.60%）领跑，主要宽基沪深300指数（涨幅17.90%）、中证500指数（涨幅25.31%）和中证1000指数（涨幅19.17%）同样表现出色，而中证红利指数表现较弱（涨幅0.94%）。从主要风险因子的走势来看，成长因子自今年初以来一直表现强势。市值因子自八月中下旬以来出现反转，持续走强。从行业来看，通信行业指数以48.65%的涨幅位列第一，电子(47.59%)、电力设备(44.67%)、有色金属(41.82%)行业指数的季度涨幅亦超40%，分列2至4名。银行板块则以10.19%的跌幅位居跌幅榜第一，也是行业指数中唯一呈现季度下跌走势的行业。Alpha表现方面，2025三季度成长和分析师因子较前表现明显回暖。近期市场风格切换，在大盘成长主导的阶段，市场阶段性进入了情绪和资金驱动的行情，上涨的股票越来越往科技权重股集中，以分散持仓为主的量化策略阶段性不适应，从八月中下旬以来超额收益率承压。鉴于近期市场环境的复杂性，我们从中吸取经验，更加重视提升业绩稳定性，并根据市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并强化选股模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。本基金聚焦科技创新类公司，特别是科创板的上市公司，具有典型的成长投资风格，主要投资于成长潜力较大的战略新兴产业。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数的收益。同时，本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能和创业板指数等的行业分布，在半导体设备、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置，充分发挥量化投资分散化的优势，降低基金的整体波动。从去年924行情以来，以科创板为主的科技板块的行情整体表现上乘，科技作为成长风格的典型代表，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然以科创板为主的科技相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1）、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2）、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业，符合中国产业战略转型的方向，在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科技板块打开长期增长空间；3）、在中美科技博弈背景下，科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军，带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级；4）、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们更重视提升超额收益率的稳定性，在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望四季度，国内货币政策延续宽松取向，流动性环境相对充裕，美联储降息预期强化，外资主动配置迹象增强，整体利率环境对估值友好。但随着前期市场快速上涨，监管对杠杆资金及交易秩序的关注提升，短期波动或有所加大。但中期慢牛逻辑未改，且调整已在一定程度上释放风险。配置上，随着中小盘交易拥挤度上升，科技核心资产有望成为本轮行情的主导，尤其在AI产业链加速和国产替代逻辑驱动下，科创类指数具备较强的弹性。消费亦有望在政策支持与需求修复背景下提供相对收益。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此不断为客户增厚投资收益，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.915Z","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca65","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"在市场方面，2025年上半年A股市场呈现“政策驱动、情绪修复”主导的结构性行情。春节前市场情绪相对低迷，受特朗普关税政策预期及海外流动性收紧冲击，北向资金持续流出，指数超预期调整并伴随成交量萎靡。节后受DeepSeek-v3、R1发布影响，叠加春晚催化人形机器人主题投资热潮，及“春季躁动”行情，科技板块领涨，推动市场情绪快速修复，并带动H股科技板块的资产重估，形成了A、H股联动上涨的格局。短期的科创过热致使3月后获利盘持续了结，市场再次下跌，进入缩量轮动阶段。4月初，受美国“对等关税”政策冲击，全球资本市场动荡加剧，上证综指在4月7日单日大幅下挫7.34%，市场风险偏好骤降。随后国内政策快速响应，人民日报发文强调增强应对关税冲击信心，中央汇金通过ETF市场维稳，叠加4月18日国务院常务会释放稳定股市信号，市场情绪逐步修复，指数开启估值驱动的快速反弹。进入5月，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方发布《日内瓦经贸会谈联合声明》暂停部分关税，叠加央行推出十项货币政策措施，市场风险偏好显著提升，上证综指单月上涨2.09%。6月13日，中东冲突引发全球资本市场普遍回调，投资者避险情绪提升，但随后中东协议停火，叠加制造业PMI回升及消费刺激政策等多重利好推动下，上证综指迎来快速修复，6月末站上3400点创年内新高，上半年累计上涨2.76%。上半年，科创100指数（涨幅13.54%）和中证1000指数（涨幅6.69%）表现出色，科创50指数（涨幅1.46%）和创业板指（涨幅0.53%）表现尚可，整体强于中证红利指数（跌幅3.07%）和沪深300指数（涨幅0.03%）。从主要风险因子的走势来看，成长因子上半年表现强势。市值因子自年初以来持续走弱，但在3月底4月初出现小幅走高，随后持续走弱。从行业来看，各行业涨跌幅分化较大。有色金属是2024年四季度跌幅居前的行业，2025年上半年在大宗商品、贵金属价格上涨的推动下重新走强。国防军工和银行板块上半年涨幅均超10%；军工板块受政策、事件以及景气上行等因素影响表现强势，银行在政策呵护息差、高稳定属性的加持下取得了较好的涨幅。相较而言，受关税冲击或需求疲软影响，食品饮料板块在上半年则表现疲软；煤炭板块则因煤炭价格不断下跌，上半年跌幅达12%。Alpha表现方面，2025上半年价量因子表现强势，整体上价量因子的表现优于基本面因子。过去一段时间内，受“对等关税”等政治事件影响，市场风险偏好急剧变化，维持超额收益稳定性的难度大幅提升，在短期内出现了较大波动。鉴于今年市场环境的复杂性，我们从中吸取经验，更加重视提升业绩稳定性，并根据市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并强化选股模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。本基金聚焦科技创新类公司，特别是科创板的上市公司，具有典型的成长投资风格，主要投资于成长潜力较大的战略新兴产业。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数的收益。同时，本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能和创业板指数等的行业分布，在半导体设备、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置，充分发挥量化投资分散化的优势，降低基金的整体波动。从去年924行情以来，以科创板为主的科技板块的行情整体表现上乘，科技作为成长风格的典型代表，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然以科创板为主的科技相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1）、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2）、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业，符合中国产业战略转型的方向，在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科技板块打开长期增长空间；3）、在中美科技博弈背景下，科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军，带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级；4）、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们更重视提升超额收益率的稳定性，在市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望下半年，随着中东冲突逐步缓和，及中美共振降息的流动性宽松格局延续，A股估值修复动力增强。盈利方面，虽仍面临关税压力，但在抢出口效应下，短期A股基本面仍有韧性支撑；估值方面，在全球市场风险偏好回暖和美国经济软着陆的预期下，全年仍有降息预期。而在国内人民币升值背景下，宽货币空间进一步打开，流动性宽松局面有望延续，驱动A股估值端进一步走强。整体而言，指数短期或面临阶段性调整压力，但尚未达到盈利承压最强的时候，因而每次调整都不剧烈，反而是流动性助推下，向上突破动力更强，指数持续有结构性做多机会。风险方面，仍需关注中美关税政策、地缘政治反复以及全球流动性收紧节奏，但监管层对资本市场改革的持续深化（如“国九条”落实）有望进一步稳定市场信心。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此不断为客户增厚投资收益，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.913Z","mo":"科创板企业以 “硬科技” 为核心，其盈利增长与产业政策、技术突破高度相关，下半年 “新质生产力” 战略深化，叠加全球 AI 竞赛升级，科创板在半导体、新能源、高端装备等领域的技术优势将转化为业绩动能，营收增速有望持续领跑 A 股；科创板综指上半年表现强势，尽管短期受科创过热后的获利了结影响出现波动，但长期来看板块估值（PB 分位数较低）与成长的匹配度仍具吸引力，政策红利与资金流入将支撑指数中枢上移；行业方面，半导体设备板块受益于晶圆厂扩产与设备国产化率提升，生物制造领域在合成生物学技术突破下应用场景持续拓展，高端装备中的机器人、航空航天板块受事件催化与订单增长驱动，景气度维持高位。","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰君安科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342592","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca64","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"回顾一季度行情，A股市场呈现先抑后扬、宽幅震荡的格局。春节前市场情绪相对低迷，受美国总统换届带来政策的确定性、经济弱复苏和外部流动性收紧等因素的综合影响下，指数从去年底开始超预期调整并伴随交投低迷。春节后受国内人工智能模型异军突起的影响，叠加人形机器人主题投资热潮及“春季躁动”行情，科技板块领涨，推动市场情绪快速修复，并带动国内核心科技公司的资产重估，形成了AH股联动上涨的格局。然而，短期的科技板块过热致使3月中旬后在外围市场的影响下迅速转冷，市场再次转跌，进入缩量下行阶段。截至一季度末，小盘成长类指数整体表现出色，如中证1000指数（涨幅4.51%），科创50指数（涨幅3.41%），科创100指数（涨幅10.69%），而大盘价值类指数表现较弱，如沪深300指数（跌幅1.21%），中证红利指数（跌幅3.11%）。从主要风险因子的走势来看，成长因子在第一季度整体表现强势，良好表现基本贯穿整个一季度，而前两个月高Beta股票显著占优但在3月份迅速回吐，市值因子持续走弱但在季度末出现小幅回升。从行业来看，有色金属是上季度跌幅居前的行业，而本季度在大宗商品、贵金属价格上涨的推动下重新走强；而在AI叙事下电子与计算机板块市场交易情绪火热，汽车和机械设备等板块同样领涨市场。相较而言，煤炭和石油石化板块则受煤炭和原油价格不断下跌的影响，过去半年表现持续疲软，一定程度上来拖累了红利策略的整体收益率。Alpha表现方面，一季度成交量活跃，整体上量价因子表现优于基本面因子，但是二月份的A股以主题为主的投资风格给部分中低频的量化因子和策略带来一些短期的干扰。鉴于今年市场环境的复杂性，我们重视提升业绩稳定性，根据市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并强化选股模型对不同风格的适应能力，在保持稳重求胜的风格下追求更好的超额收益率。本基金聚焦科创板，特别是科创50和科创100的成分股，整体投资于成长潜力较大的科技新兴产业，以量化的方式从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“科技龙头”、“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数的收益。从去年924行情以来，科创板的行情可谓在A股独领风骚，作为极致成长风格的代表，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然科创板相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1)、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2)、科创板以半导体、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业为主，符合中国产业转型的方向，在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科创板企业打开长期增长空间；3)、在中美科技博弈背景下，科创板生于中美贸易战，在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军；4)、从已公布的2024年业绩预告、快报和年报数据来看，科创板的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科创板股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科创板股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科创板股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们更重视提升超额收益率的稳定性，在市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望二季度，此前定调的更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，包括更高的赤字规模、特别国债和地方专项债券的发行、适时的降准降息，以及引导险资社保等长期资金入市，将为市场提供基本面和资金面的支撑。但美国关税政策、年报披露季的业绩兑现程度等因素也为市场带来诸多的不确定性，影响市场短期风险偏好的抬升。在中美博弈的时代背景下，短期各种场外不可预期的因素的干扰可能给A股市场带来较大的波动，也对量化模型超额收益率的稳定输出带来一些的挑战。不过，我们仍对当前的市场保持较大的信心，短期的阵痛将随着国家政策组合拳的持续发力与市场机制的不断完善而逐步消解。随着经济进一步复苏以及政策进一步发力，资本市场信心和活跃度有望逐步恢复，科创板作为A股新质生产力的标杆依然有望在AI模型持续突破和中美博弈加剧的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求科创板量化选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此不断为客户增厚投资收益，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.910Z","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰君安科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272820","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca63","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"2024年A股市场经历“政策驱动、结构剧变”的深度调整与修复过程，全年呈现“双底反转、风格轮动”的W型走势。本年度前两个季度A股市场呈现“V型探底→政策托底→分化加剧”的波动特征，核心矛盾体现为政策对冲与基本面压力的博弈：一季度流动性冲击后政策快速响应稳定市场，二季度政策红利边际递减，市场回归基本面定价逻辑。从九月底开始，政策组合拳（证券基金互换便利等）超预期出台，高Beta板块（非银、计算机）引领反弹，风格迅速从价值切换至成长，全年A股整体上经历“流动性冲击→政策托底→风格再平衡”过程，监管层通过打击财务造假、优化退市等改革重塑生态，为股市中长期健康发展奠定扎实的基础。2024年，科创50指数（涨幅16.07 %）表现十分亮眼，好于沪深300（涨幅14.68%）和中证500（涨幅5.46%）；科创100指数则出现下跌（跌幅8.56%），表现明显弱于其他主要宽基指数。展望2025年，A股有望在“政策护航与业绩修复”双轮驱动下开启慢牛征程。政策层面，互换便利与专项再贷款等央行创新货币工具进入落地阶段，叠加二十届三中全会提出的科技体制改革以及聚焦科创板高质量发展的“科创板八条”等产业政策深化，将强化流动性支持与成长股投资逻辑，市场驱动逻辑料从估值修复转向盈利验证，全A净利润增速有望企稳回升。结构上，上半年流动性宽松或催化小盘科技股行情，下半年随经济数据验证，顺周期板块或接力。全年看，科技与高端制造的高弹性、消费板块的修复潜力及政策受益方向或成为超额收益来源，市场或沿“震荡螺旋上升”路径演绎。本基金聚焦科创板，特别是科创50和科创100的成分股，投资于成长潜力较大的科技新兴产业，挖掘A股未来更具潜力的结构性Beta。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“科技龙头”、“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数（科创50和科创100等）的收益。以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下，阶段性面临一定的挑战，也本没有一种投资方法论可以通吃所有风格的行情，但是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生本质性改变，量化投资在不同风格的选股方面依然有较大的可为空间和较高的性价比。在行业和个股走势出现较大的变化下，我们依然维持一贯的投资理念和投资组合管理体系，本基金在投资组合的配置和交易方面严格遵循量化模型的建议，基金经理则主要从挖掘有投资逻辑的Alpha因子、随着市场演变不断改进底层量化模型以及模型的日常跟踪和分析等层面不断增强策略的表现，常年来我们坚守整体一贯的投资体系和理念，也尽可能以此稳定投资者在不同市场环境下对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们尽量结合以财务数据为基础的基本面信号和以量价为主的技术面信号，对于科技创新型公司也会更注重研发投资和专利数据等另类因子的挖掘和利用，并通过机器学习模型来进行有效因子的选择和因子之间的轮动，得益于基本面量化、另类因子和实时量价在信号层面较低的相关性，使得我们有信心在兼顾各类因子的情况下追求稳健的Alpha。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.907Z","mo":"2024年A股市场呈现显著的波动性特征，全年经历了流动性冲击、政策驱动反弹及风格切换等多重考验。年初市场因雪球敲入、两融与DMA爆仓等风险事件引发流动性危机，中小盘指数承压；春节后政策托底力度加大，ETF资金加速流入带动市场超跌反弹。9月政策全面发力（如“并购六条”、市值管理政策），推动市场风险偏好大幅提升，科创版领头带领市场强势反弹。展望2025年，市场预计在政策深化与资金面改善的双重驱动下延续结构性行情。政策层面，“1+N”政策体系将推动资本市场高质量发展，并购重组政策引导资源向新质生产力领域集中，科技、高端制造等领域有望迎来整合潮；财政与货币政策协同发力，特别国债及专项债规模扩大，进一步释放流动性。资金面方面，险资、ETF及外资构成三大增量来源，市场风险偏好回暖，资金供给端的规模有望较2024年明显改善。科创板作为市场成长股的典型代表，具有较强的新兴产业属性，盈利增长潜力较大，具有特殊的配置价值。从量化模型的Alpha角度来看，市场交易量的提升，风险偏好的提高有利于Alpha的发挥。另一方面在投研过程中，我们也逐步强化另类因子的挖掘、异质化思维建模、提升实盘模型的逻辑性、加强全方位的综合Alpha解决能力以及策略配置能力等，从而巩固通过量化的投资方法在成长风格下博取超额收益的能力。","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰君安科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252946","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca62","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"在市场方面，A股三季度出现了巨幅波动，在9月底之前市场整体处于阴跌的格局，上证指数一度跌破2700点，超出大多数投资者的预期，后续情绪的反转也超乎预料。市场从7月初开始，部分前期强动量的股票率先进入大幅度回调，动量失效对部分量化策略的超额收益带来一些挑战，8月底开始五大国有银行的深幅调整，这轮红利资产当中最坚挺的堡垒彻底瓦解，而与此同时创业板指率先见底。从8月底开始以创业板指见底为标志性事件，市场风格逐渐从价值转向成长。9月底，金融三部委国新办新闻发布会上宣布了一系列利好资本市场的政策，包括创设“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”等货币工具，大大超出市场预期，稳定了投资者的信心，短期点燃了资本市场的情绪，三季度最后5个交易日的走势，几乎逆转了今年股票市场所有的颓势。直至三季度末，科创50指数（涨幅2.58%）科创100指数（跌幅9.68%），弱于大盘宽基沪深300（涨幅17.67%）和中证500（涨幅6.70%），整体表现一般。展望四季度，央行支持资本市场的货币工具有望进入实质性落地阶段，为市场带来实质性的资金支持，进一步稳定了投资者和国际资本的信心。不过每一次市场中长期底部都不是一蹴而就的，在当前复杂的国际政治形势和尚未企稳的经济基本面的现实面前，短期出现较大波动依然是难免的。本基金聚焦科创板，特别是科创50和科创100的成分股，投资于成长潜力较大的科技新兴产业，挖掘A股未来最有潜力的结构性Beta。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“科技龙头”、“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，获取大幅超越科创板主流指数（科创50和科创100等）的收益。以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下，阶段性面临一定的挑战，也本没有一种投资方法论可以通吃所有风格的行情，但是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生本质性改变，量化投资在不同风格的选股方面依然有较大的可为空间和较高的性价比。在行业和个股走势出现较大的变化下，我们依然维持一贯的投资理念和投资组合管理体系，本基金在投资组合的配置和交易方面严格遵循量化模型的建议，基金经理则主要从挖掘有投资逻辑的Alpha因子、随着市场演变不断改进底层量化模型以及模型的日常跟踪和分析等层面不断增强策略的表现，常年来我们坚守整体一贯的投资体系和理念，也尽可能以此稳定投资者在不同市场环境下对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们尽量结合以财务数据为基础的基本面信号和以量价为主的技术面信号，对于科技创新型公司也会更注重研发投资和专利数据等另类因子的挖掘和利用，并通过机器学习模型来进行有效因子的选择和因子之间的轮动，得益于基本面量化、另类因子和实时量价在信号层面较低的相关性，使得我们有信心在兼顾各类因子的情况下追求稳健的Alpha。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.904Z","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰君安科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173305","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed3687fea5b3eb053ca61","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000020698,"sao":"上半年，市场风险偏好降至冰点，投资者在不确定性笼罩下寻求避风港，红利及大型垄断性国企成为资金青睐的对象，展现出显著的超额收益。这不仅反映了投资者对确定性资产的强烈需求，也揭示了市场在动荡时期的价值回归趋势。同时，今年两市跑赢沪深300指数的公司不足15%，而跑赢中证500的公司也不到1/4，整体市场平均涨跌幅超过20%，显示出明显的亏钱效应，这对以分散化持股为主要投资风格的量化策略并不友好。本基金聚焦科创板，特别是科创50和科创100的成分股，投资于成长潜力较大的科技新兴产业，挖掘A股未来最有潜力的结构性Beta。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“科技龙头”、“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，获取大幅超越科创板主流指数（科创50和科创100等）的收益。随着我国积极的财政政策适度加力，高水平对外开放政策不断延续，以及消费需求仍处于充分释放阶段，未来市场具备回升条件，我们预计，未来市场板块轮动速度仍然较快。以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下，阶段性面临一定的挑战，也本没有一种投资方法论可以通吃所有风格的行情，但是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生本质性改变，量化投资在不同风格的选股方面依然有较大的可为空间和较高的性价比。在行业和个股走势出现较大的变化下，我们依然维持一贯的投资理念和投资组合管理体系，本基金在投资组合的配置和交易方面严格遵循量化模型的建议，基金经理则主要从挖掘有投资逻辑的Alpha因子、随着市场演变不断改进底层量化模型以及模型的日常跟踪和分析等层面不断增强策略的表现，常年来我们坚守整体一贯的投资体系和理念，也尽可能以此稳定投资者在不同市场环境下对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们尽量结合以财务数据为基础的基本面信号和以量价为主的技术面信号，对于科技创新型公司也会更注重研发投资和专利数据等另类因子的挖掘和利用，并通过机器学习模型来进行有效因子的选择和因子之间的轮动，得益于基本面量化、另类因子和实时量价在信号层面较低的相关性，使得我们有信心在兼顾各类因子的情况下追求稳健的Alpha。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:04:24.901Z","mo":"展望后市，A股权益市场估值仍然处于历史底部位置，A股指数具有较高的配置性价比，在积极的财政和货币政策的支撑下，A股依然有望延续震荡反弹的格局。海外方面，美联储降息预期再次扩张，引来美元指数和美债利率的进一步走弱，人民币汇率回升，有助于海外资金加速回流A股。国内方面，监管层面对股票市场的非常态波动采取了积极行动，“国九条”的实施与打击财务造假举措的不断推进，短期内对中小市值公司确实造成一定情绪面的冲击，但长远来看，这些措施犹如“刮骨疗伤”，短期的阵痛反而有利于资本市场中长期的健康发展，在提升上市公司质量和注重投资者回报的同时，为投资者创造更加透明和公平的投资环境。审视当下的行情，诚然目前市场依然处于风险偏好较低的缩量博弈阶段，市场信心的恢复尚需时日，但是我们认为大多数股票的市场化“出清”较为彻底，过去多年的下跌对当下复杂经济环境和国际政治形势的估值消化已经较为充分，“磨底”的煎熬并不妨碍我们对于下半年的行情变得积极乐观起来。","fund":{"_id":3000000020698,"__csrcFundId":13815,"stockCode":"020698","masterFundShortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":20698,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:54:14.031Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"国泰海通科创板量化选股股票发起(020698)","name":"国泰海通科创板量化选股股票型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000052120000,"setUpAssetScale":50771570.63,"setUpDate":"2024-04-15T16:00:00.000Z","setUpShares":50771570.63,"inceptionDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","pinyin":"gthtkcblhxggpxfqszqtzjj","followedNum":5,"managers":[{"stockCode":"db20673613","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80308211550,"name":"胡崇海"}]},"announcement":{"linkText":"国泰君安科创板量化选股股票型发起式证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147902","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}