window.pageData = {"stock":{"_id":3000000020505,"name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"020505","tickerId":20505,"shortName":"大成中债3-5年国开债指数D","currency":"CNY","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"inceptionDate":"2024-01-07T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50090000","tickerId":50090000,"name":"大成基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"汪曦","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801400677","exchange":"fm","tickerId":2324154660}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000020505,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9995999999999999,"f_ind_h_s_r":0.0004,"f_h_a":7,"f_h_s_a":8931,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_hy":0.0004,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.00040000000000006697,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0004,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.00040000000000006697},"fpr":{"stockId":3000000020505,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.203780667649819,"f_p_r_m1_ssc":7589,"f_p_r_m1_ssrp":0.25764364786505006,"f_p_r_m3_ssc":7517,"f_p_r_m3_ssrp":0.2080894092602448,"f_p_r_m6_ssc":7319,"f_p_r_m6_ssrp":0.2806777808144302,"f_p_r_y1_ssc":6836,"f_p_r_y1_ssrp":0.4766642282370154,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7294,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.3241464417935006,"f_p_r_y2_ssc":5905,"f_p_r_y2_ssrp":0.3426490514905149},"fp":{"stockId":3000000020505,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.0005448106782890427,"f_cagr_p_r_fs":0.034281628857625535,"f_p_r_m1":0.0037138562207084114,"f_p_r_m3":0.008977777777777307,"f_p_r_m6":0.01447850567521769,"f_p_r_fys":0.016477120085967023,"f_p_r_y1":0.01884929539538782,"last_data_date":"2026-05-13T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.05965235011009873},"ff":{"stockId":3000000020505,"type":"ff","f_m_f":560713,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":186904,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":747617,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2024-10-07T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000020505,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-13T16:00:00.000Z","f_nv":1.1351,"f_nv_cr":-0.00026422406200454773},"f_as":{"stockId":3000000020505,"type":"f_as","f_tas":127389933.6424,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1},{"_id":3000000007508,"name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","indexFundFlag":1,"stockCode":"007508","tickerId":7508,"shortName":"大成中债3-5年国开债指数C","__csrcFundId":6332,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:00.722Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f99f1398d79843000f98","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007507,"stockCode":"240208","stockName":"24国开08","holdings":300000,"marketCap":30630657,"netValueRatio":0.2192,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:55.355Z"},{"_id":"69e8f99f1398d79843000f99","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007507,"stockCode":"220205","stockName":"22国开05","holdings":200000,"marketCap":21519643,"netValueRatio":0.154,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:55.358Z"},{"_id":"69e8f99f1398d79843000f9a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007507,"stockCode":"250203","stockName":"25国开03","holdings":200000,"marketCap":19805150,"netValueRatio":0.1417,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:55.361Z"},{"_id":"69e8f99f1398d79843000f9b","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007507,"stockCode":"210215","stockName":"21国开15","holdings":100000,"marketCap":10906958,"netValueRatio":0.078,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:55.365Z"},{"_id":"69e8f99f1398d79843000f9c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007507,"stockCode":"200210","stockName":"20国开10","holdings":100000,"marketCap":10823967,"netValueRatio":0.0774,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:55.368Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eae51398d79843fe8c85","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2026年1季度，利率债市场呈现分化，曲线形态呈现陡峭化。短端资金面较为充裕，可能和进口带来的充足外汇占款有关。同时，央行买债也在持续推进，宽松的资金面配合下，短端品种（尤其是有票息效应的信用债）走势较为强势。但中长期利率债，尤其是超长期国债，走势仍然呈现震荡。市场可能在担心超长期国债和地方债的供需不匹配问题，目前尚无明确的解决方案，配置户受制于负债端久期的限制对超长期品种的购买力度也有限，更多集中在常规期限内。整体来看，短端收益率的下移和超长期利率的震荡使得收益率曲线进一步都陡峭化。 　　展望未来，我们认为“高质量发展”和“化债”的大背景需要较为宽松的资金面与之匹配，同时出口继续强势可能带来流动性的自发宽松。另外，同业活期的成本重置也使得资金成本进一步下降的可能性增加。 　　2026年1季度结合基本面的变化以及市场情绪，在维持成分券比例的同时进行了债券的灵活久期操作和品种的切换。","lastUpdated":"2026-04-22T15:36:05.949Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1477928","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a4a","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2025年4季度，利率债市场整体偏震荡。10月份央行重启国债买卖之后，收益率有短暂的脉冲式下行，之后中长期利率重回震荡上行，超长期利率创年内新高。 之后债券市场进入窄幅震荡阶段，一方面，央行买卖国债的数量不及预期，市场对未来央行的态度可能还在观望；另一方面，短端资金利率的下行在政策行和大行的引导下稳步下行，票息和套息价值有所回升。在此背景下，利率整体波动幅度较前三季度显著缩小，市场等待进一步的信号来明确方向。利率波幅较小带来久期的赚钱效应减弱，市场更倾向于有一定票息收益的信用债品种和中短端利率品种。","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.157Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457924","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a49","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"三季度整体债券市场呈现震荡行情，收益率曲线陡峭化上行，国债、金融债、信用债的利差拉大。资金面来看，央行货币政策呈现支持性的态度，公开市场操作投放流动性，但受到税期因素、国债增值税等政策的影响，债市表现承受一定的压力。基本面来看，经济延续弱复苏，通胀低位企稳。消费在“以旧换新”政策驱动下较为稳定，制造业投资韧性边际略有减弱，地产销售高频数据显示压力仍在。展望未来，我们认为高质量发展和“化债”的大背景下，收益率可能仍将保持低位，更好的促进各项目标的达成。","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.154Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376129","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a48","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2025年上半年，债券市场收益率呈现先上后下的走势。1季度，资金面超预期收紧，带动收益率曲线先呈现熊平，后呈现熊陡的曲线形态变化。2季度，利率债市场整体偏震荡下行。3月份下半月及4月上旬在资金利率回落、贸易战背景下收益率曲线整体回落。 之后债券市场进入窄幅震荡阶段，利率整体波动幅度较1季度显著缩小，市场等待进一步的信号来明确方向。利率波幅较小带来久期的赚钱效应减弱，市场更倾向于有一定票息收益的信用债品种。 　　2025年上半年结合基本面的变化以及市场情绪，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.151Z","mo":"展望未来，我们认为“高质量发展”和“化债”的大背景需要较为宽松的资金面与之匹配，“反内卷”政策的出台也体现了供给端发力的政策思路，需求端可能不会出现大规模的刺激政策。货币政策的基本定调仍然是“适度宽松”，债券市场稳中向好的大方向没有改变。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346063","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a47","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2025年以来，经济内生动能偏弱的背后是微观部门资产负债表承压。财政积极发力，但化债初期存在一定挤出效应，广义赤字实际增长有限，出口不确定性加大。长期看，货币宽松政策是缓解资产负债表压力的必经之路，随着框架重塑、工具箱丰富，支持性货币政策将与财政发力配合更为紧密。短期内，紧货币有所修正，央行调控态度已边际缓和，释放了较为积极的信号。资产负债表承压的大背景和“适度宽松”的货币政策基调下，利率中枢长期趋势下行。经过前期调整，目前债券定价已经逐步回到有性价比的点位。债市经历过中期调整尾声，逐步进入右侧配置窗口。信用风险暂不构成主要矛盾，信用利差在友好的供需关系下有望压缩。　　　　展望未来，我们认为高质量发展仍然需要较为宽松的资金面与之匹配，货币政策的基本定调仍然是“适度宽松”，债券市场稳中向好的大方向没有改变。未来随着海外形势的变化，可能国内也会有相应的应对。我们将会做好跟踪和应对。　　　　2025年1季度我们主要是结合基本面的变化以及市场情绪，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.149Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a46","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2024年以来，我国经济修复分化延续，地产和消费仍在修复过程中，信贷增速和社融增速双双回落，资金活性偏低下M1同比连续负增长，内需仍有待提振，居住类价格和服务价格相对偏低，核心通胀仍然不足。基本面偏弱下，政策加大逆周期调节力度，年内货币政策持续放松，两次降准、两次降息、进一步引导存款挂牌利率下行，同时限制高息揽储，推动金融机构负债综合成本稳中有降，为资产端利率的进一步下行腾挪息差空间。　　　　在基本面偏弱和政策加码的双重推动下，债市供需矛盾进一步显现，尤其是上半年，“资产荒”压力明显抬升。一方面，风险偏好仍处低位，货币供应的抬升并未有效转化为投资和消费力量，实体避险需求抬升反而推动存款、理财、债基等低风险资产规模的进一步扩张，加大债市需求；另一方面，地产改善预期有限，居民延续去杠杆，按揭提前偿还等现象仍在，同时化债背景下城投净融资下滑，叠加监管打击存贷空转套利，企业端也同步转向去杠杆，资产新增供给受限，债券供给进一步向国债、地方债倾斜，而置换债更多是以地方债的形式置换地方存量隐债，更多是债务形式的转换，因此不会额外占用大量的资金。12月政治局会议将货币政策定调“适度宽松”，再次点燃债市做多热情，抢跑行情下利率快速下行，多数期限利率接连创历史新低。截至2024年12月31日，10Y期国债收益率降至1.6752%，相较年初下行88.5bp，年度降幅处于历史偏高水平。　　　　　　　　过去全年，组合维持了适当的正杠杆。同时，结合基本面的变化以及市场情绪，通过调整成分券和非成分券的比例，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.146Z","mo":"展望未来，我们认为高质量发展仍然需要较为宽松的资金面与之匹配，同时货币政策定调的“适度宽松”有利于债券市场较好的表现。预计未来货币环境和宏观环境仍然保持“支持性“的态度，债券市场处于稳中向好的态势。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256660","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a45","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"随着经济高质量发展，经济结构上看，新质生产力等政策鼓励的方向占比和增速有所提高，地产等传统行业增速继续回落。今年三季度以来经济增速边际放缓，城镇调查失业率略有回升，居民部门预期的改善有所放缓。今年1-8月社会消费品零售总额累计同比3.4%，环比0.1%-0.2%附近，有所回暖。从结构上看，除了通讯器材外、耐用品消费整体仍偏弱；受制于收入预期和社会集团消费的拖累，一线城市消费略走弱。政治局会议要求“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，央行也多次表态货币政策将保持支持性立场。考虑到当前我国实际利率仍然较高，以及中美的货币政策相位差已经显著收窄，货币政策后续将继续保持支持性立场，宽货币的大方向将延续。9月底债券市场在风险偏好提升下出现较大的波动，配置价值突显。本基金在3季度维持了中等左右的久期，在维持成分券比例合适的前提下，积极通过操作中段久期利率债，为组合提供了超额收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.143Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180319","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a44","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2024年上半年，经济数据稳健恢复，一季度GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长4.7%；CPI和PPI在上半年稳步回升，通缩压力缓解，但在固本培元思路下，经济仍维持弱复苏态势。货币政策上，央行在上半年持续为经济复苏保驾护航，央行在一季度调整了存款准备金率，LPR利率也有所下调，整个上半年流动性合理充裕，跨季和跨半年资金面均十分平稳。财政政策上，两会确定的全年的赤字率和特别国债规模均符合市场预期，未对市场产生冲击，而且整个上半年政府债券发行较市场预期的更为缓慢，尤其是地方专项债。上半年债市“资产荒”逻辑演绎到较为极致的水平，叠加资金价格十分平稳，各品种债券收益率持续下行，其和政策利率的利差到了历史较低的水平。报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，也会根据利差来灵活调整仓位。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.141Z","mo":"展望下半年债市，国内需求尚弱，地产仍是拖累项，但在高质量发展目标下，预计不会有更大规模的经济刺激政策出台，经济仍是偏弱运行，在此基本面环境下，央行的货币政策预计仍维持宽松状态，为经济高质量发展保驾护航。另外地产融资需求减少和地方化债目标下，“资产荒”逻辑依然成立。整体来看，下半年债市预计依旧偏强。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149804","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a43","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"一季度以来，经济数据稳健修复，PMI持续改善，信贷平稳增长，经济继续弱复苏。货币政策上，央行降低了存款准备金，LPR利率也有所下调，市场流动性合理充裕，跨季较为平稳，货币政策整体较为宽松。两会确定了全年5%的GDP增长目标，政策力度符合市场预期，让市场担忧的更积极的财政政策也并未出现。在流动性合理充裕且资金价格较为稳定的情况下，整个一季度高涨的配置热情带动收益率持续下行。　　报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，也会根据利差来灵活调整仓位。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.138Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a42","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2023年，中国经济经历了疫情防控转段后的第一个复苏年份，经济呈现前高后低的走势。一季度经济快速恢复，信贷数据创历史新高，官方制造业PMI连续3个月高于50，小阳春期间地产销售明显改善，债券收益率明显上行。但两会5.5%的经济增速目标降低了市场对于刺激政策的期待，而后二季度开始销售走弱，回到了近5年同期最低位置，官方制造业PMI也持续低于50，二季度新增信贷较2022年同期有所减少，央行在3月末降准，而后在6月降息，维持相对宽松的流动性环境，受基本面转弱以及降准降息的影响，二季度债券收益率持续下行。三季度基本面依然疲弱，PMI持续低于50，新增信贷依然不及2022年同期，地产销售位于5年最低水平，央行于8月再次降低MLF以及OMO利率，带动收益率进一步下行。而后市场对刺激政策预期较高，叠加政府债券发行明显加速，带动资金面波动性加剧，债券收益率在四季度平坦上行。随着发行的结束，以及对于后续宽松货币政策的期待，12月中下旬收益率明显下行。　　组合操作思路仍以基本面为主线，并综合考虑流动性以及机构行为等因素。在一季度调降了债券资产的久期和杠杆，以票息策略为主；在二季度主动调升了杠杆，逐步提升了组合久期，并在4-5月期间存款利率趋势下调和降息博弈窗口阶段，小幅参与了波段交易；在三季度上旬主动调升了杠杆，随后在降息落地后调降组合杠杆以及加权久期；四季度上旬主动调降组合杠杆并维持中等期限久期，并在12月中旬利率品种再度调整至安全边际时增加配置，实现了套息收益和资本利得。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.136Z","mo":"展望2024年的宏观经济，内外需预计均较弱，而在高质量发展的整体思路下，财政仍以托底为主，货币政策仍然维持较为宽松的状态，海外货币政策可预见的转向也为国内的货币政策提供了更大的操作空间，债市收益率仍处于震荡下行的大周期当中。策略上，在财政仅托底的情况下，保持中性偏高的久期，在有安全边际的位置积极配置。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057193","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a41","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"三季度国内经济受房地产和出口持续走弱的影响仍然偏弱。步入9月后，随着各项稳增长政策陆续出台，叠加库存周期处于底部，地方政府专项债发行后对基建投资开始产生积极影响，经济出现企稳迹象。　　三季度国内经济整体仍然偏弱。房地产市场继续对经济形成拖累，前8月商品房累计销售面积同比下降7.1%，房地产开发投资完成额累计同比下降8.8%，降幅均进一步扩大。进入9月后各地稳定房地产市场的政策密集出台，对市场形成一定的支撑，但尚难以迅速扭转市场走势。消费走势基本平稳，前8月累计同比增速为7.0%，有所放缓，部分是由于基数抬升所致。出口继续呈现回落走势，前8月累计出口金额同比下降5.6%，其中7月和8月同比分别下降14.3%和8.8%，9月份从相关数据来看应有所企稳，但持续性值得关注。制造业投资完成额同期累计同比增长5.9%，保持了较好的韧性。基建投资增速有所回落，同期累计完成额同比增长9.0%，后续随着地方政府专项债资金到位，增速有望企稳回升。　　货币政策在三季度维持宽松取向。8月中旬，央行将1年期MLF利率从2.65%下调至2.50%，并同步将7天回购利率从1.90%下调至1.80%；进入9月中旬后，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放流动性超过5000亿元。但从8月中旬开始，随着地方政府专项债加速发行，银行间市场资金面开始收敛，进入9月以后，信贷放量叠加季末因素，虽然央行加大了公开市场净投放，但资金面收敛态势有所加剧。　　三季度债市呈现先涨后跌的走势，8月中旬之前，经济走弱、资金面宽松叠加央行降息，共同促使收益率显著下行。步入8月下旬后，资金面收敛的同时，稳增长政策开始密集出台，经济企稳预期初现，市场步入调整。　　本基金在三季度采取跟踪标的指数的策略，组合久期和标的指数保持一致。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.133Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990876","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a40","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"上半年国内经济经历了疫情后的短暂修复，但受困于内需不足，叠加外需走弱，步入二季度后重新趋于下行。在此背景下，货币政策维持宽松，因此债券市场在经历了年初的短暂调整后重新走强。　　年初经济步入复苏通道，特别是消费复苏较为迅速，一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，但步入二季度后，内需不足的问题开始显现，复苏力度趋弱，在去年同期出现负增长的情况下，二季度同比增速回升幅度低于预期，上半年累计同比增速为8.2%，两年平均增速不足4.0%。内需不足的另一表现就是房地产继续对经济造成影响。商品房销售在2022年大幅下滑的基础上，今年上半年仍持续走弱，累计销售面积同比下降5.3%，同期房屋新开工面积累计同比下降24.3%，这导致上半年房地产开发投资完成额累计同比下降7.9%。另外随着海外经济逐步走弱，出口在上半年也呈现回落走势，累计出口金额同比下降3.2%，其中6月同比下降12.4%。制造业投资完成额上半年累计同比增长6.0%，保持了较好的韧性，但增速也在逐步回落。基建投资则维持了较高增速，上半年累计完成额同比增长10.7%。　　CPI年初以来逐步回落，上半年同比上涨0.7%，其中6月份同比持平于去年,部分是基数原因，部分反应了内需不足。上半年PPI同比下降4.1%，年初以来降幅逐步拉大，6月同比下降5.4%，与主要大宗商品年初以来的回落走势吻合。　　货币政策在上半年维持宽松取向。年初随着社融放量，资金面波动有所加大，步入2月随着央行加大公开市场操作力度，资金面波动幅度收敛，特别是步入二季度之后资金面呈现宽松状态。6月央行调降公开市场操作利率10BP。上半年新增社会融资规模为21.55万亿元，较去年同期增长2.6%。DR007上半年均值为1.98%,DR001上半年均值为1.54%。　　年初受经济复苏预期影响，债券市场呈现震荡调整格局。步入三月份，随着市场对出台经济刺激政策预期转弱，以及资金面重新趋于宽松，市场重新走强，特别是步入4月以后，收益率呈现较快下行态势，6月中旬降息落地后市场经历了短暂调整，之后重新走强。　　本基金在上半年采取跟随标的指数的策略，组合久期和标的指数保持一致。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.130Z","mo":"展望下半年，随着相关政策的出台，以及从居民到企业的信心逐步修复，国内经济有望逐步企稳，需要特别留意的是房地产市场能否走稳，以及海外经济走势对出口的影响能否趋缓。　　货币政策在未来一段时间仍有望维持宽松取向，这会对债市形成一定的支撑。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959914","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3f","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"一季度债券市场整体呈现震荡偏强的走势，其中信用债在较好的信用利差的保护下走势明显强于利率债。经济呈现温和复苏态势，未给债市带来明显的压制，而货币政策整体仍维持偏宽松的取向，资金面虽然波动有所加大，但整体仍维持在较为宽松的水平，对债市构成支撑。　　一季度中国经济在消费复苏的带动下温和回升。1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，和疫情前相比仍然存在较大的差距，后续仍然存在修复空间。房地产市场也逐步企稳，1-2月商品房销售额和销售面积累计同比分别下降0.1%和3.6%，同期房地产开发投资累计完成额同比下降5.7%，相比去年降幅均大幅收窄。前两月基建投资完成额累计同比增长12.2%，制造业投资完成额累计同比增长8.1%，持续维持在较高的水平。前两月出口金额累计同比下降6.8%，海外经济下行压力加大，出口产业链后续可能仍面临一定的压力。　　一季度通胀整体维持稳定，1月和2月CPI同比分别增长2.1%和1.0%，受主要大宗商品价格回落走势影响，同期PPI分别回落0.8和1.4个百分点。由于消费复苏较为温和，并未出现各类商品和服务价格显著回升的情况。　　一季度货币政策持续维持宽松格局。3月央行调降商业银行存款准备金率0.25个百分点，释放资金5500亿左右。资金面在步入2月后波动有所加大，但在央行公开市场加大投放力度后有所收敛，步入3月后，资金面整体仍维持基本稳定，进入下旬后随着降准资金落地，资金面重回宽松状态。一季度DR001和DR007均值为1.62%和2.03%，相对政策利率仍处于较低的水平。　　债券市场在3月份之前整体维持震荡走势，市场对于经济复苏持有较强的预期，制约了利率的下行。两会之后市场对政策刺激力度和经济复苏力度的预期有所削弱，叠加市场对资金面的担忧下降，收益率出现一波下行。　　本基金在一季度的久期基本维持在标的指数久期水平附近，并根据对资金面和经济基本面的预期做了适度的调整。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.120Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886184","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3e","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2022年债券市场整体呈现出宽幅波动的格局，受房地产市场下行等因素的影响，前三季度国内经济承受了较大的下行压力，在宽松货币政策的呵护下，债市收益率震荡下行。步入四季度后，随着防疫政策迅速调整，经济复苏预期高涨，市场迅速反转，收益率上行幅度较大。 　　2022年四个季度GDP同比增速分别为4.8%、0.4%、3.9%和2.9%。二季度经济增速大幅下滑，步入下半年后经济仍不断受到冲击，特别是针对消费形成了持续的负面影响。2022年社会消费品零售总额同比下降0.2%，较2021年大幅回落10.9个百分点。另外从年初以来，房地产下行压力较大，特别是步入三季度后房地产贷款停供事件发酵，进一步加大了房地产行业的下行压力。2022年商品房累计销售额同比下降26.7%，房屋施工面积累计同比下降7.2%，而房地产开发投资完成额累计同比下降10%。消费和房地产成为2022年中国经济两个主要的拖累项。2022年基建投资累计同比增长11.52%，较2021年大幅提升11.31个百分点，处于近5年来的高位，成为稳增长的主要力量。全年制造业投资表现稳健，累计同比增长9.1%。出口呈现前高后低的走势，全年出口金额累计同比增长7.0%，步入四季度后，随着全球经济增速放缓，出口同比增速转负。　　在经济下行压力较大的背景下，2022年央行货币政策维持了宽松取向，先后在1月和8月两次调降基准利率各10BP，其中7天回购利率从年初的2.2%调降至2.0%，1年期MLF利率从年初的2.95%调降至2.75%，另外央行还在4月和12月两次调降商业银行存款准备金率各0.25个百分点，累计释放资金超过万亿元。2022年央行上缴了超过1万亿元的留存利润，助推了银行间市场资金面进一步宽松，全年资金价格维持在较低水平，全年DR001和DR007均值分别为1.45%和1.77%。　　债券市场在前三季度走出了收益率震荡下行的慢牛行情。步入四季度后，随着政策快速转向，叠加收益率整体处于低位，市场快速反转，收益率迅速上行。本基金全年基本采用跟踪标的指数的策略。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.118Z","mo":"随着政策的转向，2023年中国经济将在消费复苏的引领下逐步修复，方向较为确定。在2022年四季度债券市场的下跌中，已在一定程度上对这一预期进行了定价。对债券市场产生影响的是经济恢复的力度，这存在较大的不确定性，需要关注消费恢复的力度，以及房地产行业的走势。货币政策在上半年大致仍会维持偏宽松的取向，为经济复苏保驾护航。考虑到经济恢复的大方向确定，而利率债市场可能还未对此进行充分定价，因此利率债可能面临阶段性调整压力。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868094","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3d","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"三季度中国经济受到房地产市场持续低迷、疫情多点散发的影响，呈现低位徘徊的特征。7月份个别城市出现房地产贷款断供，在较大程度上影响了新房销售，加剧了房地产市场的下行压力，无论是新房销售还是房地产开发投资均进一步走弱，1-8月新房销售累计同比下降了23.0%，房地产开发投资累计同比下降了7.4%。进入三季度后新冠疫情仍呈现多点散发的态势，影响了居民交通和出行，并对消费带来持续的负面影响，前8月社会消费品零售总额累计同比增长0.5%，相较于二季度仅有小幅改善。受海外主要经济体经济增速回落的影响，三季度出口增速出现走弱的迹象，8月出口增速回落至7.10%。基建投资持续发力，前8月累计同比增长10.4%；制造业固定资产投资也保持稳健，前8月累计同比增长10.0%。  通胀方面，三季度CPI和PPI之间呈现迅速收敛态势。受猪肉价格迅速回升的影响，CPI食品项同比快速走高，带动CPI在三季度震荡盘升，7月和8月分别同比增长2.7%和2.5%；受主要大宗商品价格见顶回落的影响，PPI则快速回落，7月和8月分别同比增长4.2%和2.3%。   三季度央行货币政策维持宽松格局。8月中旬调降公开市场操作利率10BP，这是继1月份调降公开市场操作利率后，年内第二次降息，确认了在美联储持续大幅加息的背景下，央行仍保持了以我为主的政策取向。资金面在三季度持续宽松，DR001均价进一步下降到1.20%。宽松的货币政策、充裕的资金面和疲弱的经济基本面使得债市在三季度进一步走强，债市收益率处于近两年来的最低水平。  三季度本基金在跟踪标的指数的基础上，就行了相对灵活的操作，在8月保持了相对较长的组合久期和较高的杠杆水平，进入9月后进行了减仓。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.115Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809131","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3c","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"上半年国内经济受困于新冠疫情的复发，消费乏力，叠加房地产仍处于下行周期中，整体较为疲弱。基建投资和出口具备较好的韧性，对经济起到了一定的托底作用。  年初经济已现初步企稳迹象，但随着3月份疫情在上海等地复发，经济出现二次探底的走势,PMI在3月跌至49.5，并在4月份进一步跌至47.4，直至6月随着疫情得到控制才重回荣枯线以上。疫情对工业生产和居民消费带来了较大的扰动，由于部分产业供应链的稳定性受到冲击，规模以上工业增加值同比增速在4月份回落至-2.9%，而同期社会消费品零售总额同比下降了11.1%。步入6月后，随着上海和北京等主要城市的疫情得到控制，工业生产迅速恢复，工业增加值同比增速回升至3.90%，同期社会消费品零售总额同比增速也回升至3.1%。上半年出口金额累计同比增长14.2%，较去年下半年有所放慢，但仍处于较高的水平。上半年全国固定资产投资同比增长6.1%，自年初以来呈现逐步回落的走势，主要受到房地产开发投资增速回落的影响，上半年房地产开发投资累计同比增速为-5.4%，同期制造业投资增速为10.40%，基本保持稳定，而基建投资增速为9.25%，回升态势明显。  CPI年初以来逐步走高，上半年同比上涨1.7%，其中6月份同比上涨2.5%,主要是由食品项同比上涨较快带动，二季度食品项摆脱了一季度同比负增长的局面，6月份同比增速达到2.90%，而非食品项同比增速在上半年稳定在2.0%-2.5%一带。上半年PPI同比上涨7.7%，呈现缓慢回落走势，6月同比上涨6.1%。通胀整体仍然可控，后续需要留意猪价带动食品项走高，进一步推升CPI。  货币政策在上半年维持稳健偏松的取向。1月央行调降公开市场操作利率10BP，4月中旬调降商业银行存款准备金率25BP，叠加财政资金的投放，步入4月下旬后，资金面持续维持宽松状态。宽信用的进程则一波三折，在年初信贷投放开门红之后，步入3月份，随着疫情在多地复发，宽信用进程受阻，4月社融回落明显，步入6月后随着疫情得到控制，社融重回增长通道。上半年新增社会融资规模为21万亿元，较去年同期增长18.4%。DR007上半年均值为1.91%,低于2.10%的政策利率水平，DR001上半年均值为1.67%。  上半年债券市场整体维持震荡格局，宽信用格局下的经济企稳预期与疫情扰动下的弱经济现实主导了中长端收益率的震荡走势，而在宽松资金面的支持下，短端走势偏强。上半年中债综合净价（总值）指数上涨0.12%，中债信用债总净价（总值）指数则下跌了0.06%。  本基金上半年在跟踪标的指数的同时进行适度灵活操作，在2月小幅缩短了组合久期，步入4月份后重新拉长了久期。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.112Z","mo":"展望下半年，国内经济有望进一步修复，但受到疫情和海外形势等因素的影响，修复的力度存在较大不确定性。步入7月后疫情重新在多地散状复发，但随着各地更加有效的执行精准防控政策，对经济的负面影响估计可控。国际局势更加复杂多变，随着欧美发达经济体为抑制高通胀迅速收紧货币政策，需要留意其衰退风险，并进而影响我国的出口。房地产市场后续走势也需要留意，整体看房地产销售尚未完全企稳，而房地产投资也仍处于下行通道中。  CPI在下半年可能延续上半年逐步走高的格局，特别是随着猪肉价格的上涨，叠加石油等大宗商品价格仍维持在较高的水平，下半年CPI月度涨幅可能阶段性突破3%，但考虑到需求端恢复的力度有限，尚不至于出现全面的通胀。  由于经济尚处于恢复性增长中，货币政策在未来一段时间仍有望维持稳健偏松的格局，但考虑到内外部的制约因素，下半年出现降息降准的概率有所下降。  综合考虑经济增长、通胀和货币政策等各方面的因素，下半年债市有望维持震荡格局。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781423","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3b","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2022年一季度国内经济呈现出企稳回升的态势，但3月疫情复发对经济产生了一定的冲击。中国制造业采购经理指数（PMI）在1月和2月仍维持在荣枯线以上，分别为50.1和50.2，3月受疫情影响回落到49.5。工业生产维持在较好的水平，规模以上工业增加值1月和2月分别同比增长3.86%和12.80%。受房地产销售走弱影响，房地产开发投资继续回落，前2月同比增长3.7%。基建投资则呈现较好的回升态势，前2月累计同比增长8.61%。消费方面缓慢复苏，前2月社会消费品零售总额同比增长6.7%。出口仍然保持了较好的韧性，1月和2月出口同比增速分别为24.1%和6.2%。  通胀方面，一季度CPI受猪肉价格下跌带动食品项同比负增长影响，1月和2月同比增速均维持在0.9%的较低水平，剔除能源和食品价格的核心CPI同比增速稳定在1.2%附近。受原油、铜等大宗商品价格继续走高的影响，PPI仍维持在较高的水平,1月和2月PPI同比分别增长9.1%和8.8%。PPI向CPI传导的迹象仍不明显，当前阶段通胀对货币政策的影响仍然很小。  一季度央行货币政策整体仍维持稳健偏松的格局，但政策重心逐步从宽货币转向宽信用。1月央行调降公开市场操作利率10BP，带动债券市场进一步走强。但2月中旬公布的1月份社融数据显著超市场预期，市场向宽信用逻辑切换，债市收益率持续上行至3月上旬。步入3月中，疫情在全国多地复发，市场重燃对货币宽松的预期，债市收益率企稳下行。  在一季度本基金的久期维持在和标的指数相当的水平，持仓结构也和标的指数接近。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.109Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729073","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a3a","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2021年中国经济在上半年表现出了良好的韧性，由于政府对房地产行业和地方隐性债务治理的持续推进，叠加疫情的扰动对消费带成的抑制，以及生产端出现的波动，下半年中国经济承受了较大的下行压力。  2021年四个季度GDP同比增速分别为18.3%、7.9%、4.9%和4%，呈现明显的逐季回落的走势，一方面是因为2020年的基数前低后高，另外一方面经济本身增长动能也在逐季回落，特别是进入下半年后回落幅度较大。从总需求的角度来看，出口增速持续维持高位，房地产投资和基建投资从上半年已开始逐步走弱，从三季度开始疫情扰动下社会消费品零售增速也有所回落。2021年中国出口以美元计同比增长29.9%，为2011年以来最高水平，反应了在国内疫情防控良好的情况下，中国的供应链承接了部分海外的供应缺口。从全年来看出口增速持续维持高位，各月间波动不大，成为稳定全年经济增长的重要因素。以针对房地产企业的“三道红线”的颁布为标志，2020年下半年开始了对房地产行业的新一轮治理，并在2021年显露出调控效果，全年房地产销售额累计同比增速为4.8%，较上年回落3.9个百分点，而房地产开发投资累计同比增速为4.4%，较上年回落2.6个百分点，特别是进入下半年之后，房地产销售和投资持续较快回落，部分月份已转为负增长，成为导致经济增速下行的重要因素。对地方政府隐性债务的强化治理也导致了基建投资增速持续回落，全年累计同比仅增长0.21%。在2020年全年因疫情增长-3.9%的基础上，社会消费品零售总额在2021年出现了较为明显的修复，全年累计同比增长12.5%，但从三季度开始受疫情反复的扰动，增速也出现了回落。从生产端看，2021年工业增加值累计同比增长9.6%，但在下半年部分地方政府因为能耗双控达标的压力开始限电限产，对生产端产生了较大的扰动，9月和10月工业增加值同比增速回落至3.1%和3.5%。  整体看，2021年央行的货币政策取向经历了从稳健向宽松逐步转向的过程，上半年在经济整体平稳的背景下，货币政策维持稳健中性的取向，进入下半年，随着经济下行压力逐步显现，央行开始启动跨周期和逆周期调节，分别在7月和12月两次全面降准，在一定程度上降低了银行负债端的成本，并补充了银行间市场的流动性。全年银行间市场资金面整体维持平稳，下半年略松。  全年债券市场走出了收益率震荡下行的慢牛行情。上半年随着房地产和基建投资的缓慢回落，市场收益率在配置盘的驱动下震荡下行。步入下半年后，市场波动加大，围绕两次降准，市场出现了两波较好的上涨行情，但在9月底到10月中旬，由于大宗商品价格的大幅上涨叠加对资金面重回中性水平的担忧，市场经历了一波较快的下跌，10年国债收益率一度回升至3%以上。全年中债综合净价（总值）指数上涨1.45%，中债3-5年国开债券财富（总值）指数上涨4.92%。  本基金在组合久期和持仓结构上和标的指数基本保持一致，在上半年略偏防守，组合久期较标的指数略短，进入下半年后久期有所拉长，特别是步入四季度后，操作上较为进取，久期水平较标的指数偏长。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.106Z","mo":"稳增长成为新的一年里的关键词，但和过去几轮稳增长比较起来，本轮经济稳增长的过程可能会更为曲折一些，房住不炒已成为长期政策基调，居民对房地产价格的预期也在逐步扭转，这决定了房地产投资在未来更多的是稳住。严控地方政府隐性债务，叠加地方政府土地出让收入下降，也会对基建形成制约。随着疫情的影响逐步消退，海外供应链逐步修复，疫情爆发以来持续处于高位的出口增速也面临回落的压力。  考虑到稳增长的压力，财政政策方面，相关支出和基建投资在节奏上都会尽量前置，而货币政策也有望在经济企稳回升之前维持偏宽松的取向。  基于前述考虑，债券市场今年的波动可能加大。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708071","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a39","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"2021年三季度国内经济在多方面因素的影响下有所走弱。首先是房地产市场相关调控政策开始见效，销售端和投资端增速均明显下行；其次是部分区域疫情反复和防控力度加大，导致消费明显走弱；第三是针对地方政府投融资平台债务风险的持续治理，导致基建投资不达预期；四是进入三季度后期，地方政府普遍针对高耗能企业用电施行限制措施，对生产产生了不利影响。三季度宏观经济的亮点在于出口仍然保持了高速平稳的增长态势。受7月央行调降商业银行存款准备金率的利好推动，债市收益率在7月下行明显，步入8月后资金面维持平稳，叠加宽信用预期开始发酵，收益率有所回升。  中国制造业采购经理指数（PMI）7月-9月分别为50.4、50.1和49.6，呈现逐月回落的态势，并在9月跌破了荣枯线。7月和8月规模以上工业增加值同比分别增长6.4%和5.3%，以2019年同期为基数，两年平均增速分别为5.6%和5.4%。8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，比7月大幅回落6.0个百分点。8月固定资产投资增速同比增长8.9%，比7月回落1.4个百分点；两年平均增长4.0%，比7月回落0.3个百分点。8月地产销售同比增长-15.6%，比7月回落7.0个百分点。7月和8月出口金额同比分别增长19.3%和25.6%，较二季度有所回落，但仍然维持高位。  通胀方面CPI有所走弱，而PPI维持高位。7月和8月CPI同比分别增长1.0%和0.8%，回落的主要原因是猪肉价格下跌叠加高基数带动食品项明显下行。PPI方面7月和8月同比分别增长9.0%和9.5%，大宗商品价格维持高位是PPI高企的主要原因。疫情影响下供需错位导致的PPI和CPI走势的背离可能仍会持续一段时间。  三季度央行货币政策整体维持稳健，边际上有所放松，体现在7月全面调降商业银行存款准备金率0.5个百分点，一度导致债券市场乐观情绪升温，10年国债收益率下行至2.80%附近，但之后银行间市场资金面维持平稳，宽信用预期开始发酵，乐观情绪逐步消退，短端收益率回升至降准之前的水平，长端也有所回升，但在经济基本面走弱的背景下，回升幅度相对较小。  本基金在期内维持跟踪标的指数的投资策略，并在三季度前期小幅拉长了久期，提高了杠杆水平，步入八月中旬之后小幅缩短了久期，降低了杠杆水平。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.103Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657815","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a38","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007507,"sao":"上半年国内经济继续从新冠疫情中逐步修复，经济增长更加均衡。上半年GDP两年平均增速达到5.3%，相较一季度加快0.3个百分点。  上半年经济修复受益于出口维持高增长，同时消费温和复苏，房地产投资保持韧性，基建投资基本维持稳定，制造业投资稳步回升。上半年出口金额累计同比增长38.6%，一方面是因为去年同期基数较低，另外也继续受益于欧美发达经济体在强刺激政策下经济持续修复，以及海外疫情蔓延下中国出口占比提升。上半年社会消费品零售总额同比增长23.0%，两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点，也快于去年下半年。上半年全国固定资产投资同比增长12.6%，两年平均增长4.4%，比一季度加快1.5个百分点，其中基础设施投资同比增长7.8%，两年平均增长2.4%，基本持稳；制造业投资同比增长19.2%，两年平均增长2.0%，比去年下半年有所加快；房地产开发投资同比增长15.0%，两年平均增长8.2%，保持了较好的韧性。  主要受去年基数影响，CPI呈现低位回升的走势，上半年同比上涨0.5%，其中6月份同比上涨1.1%。上半年CPI同比上涨5.1%，涨幅比一季度扩大3.0个百分点，其中6月份同比上涨8.8%。通胀整体可控，后期需要留意PPI对CPI的传导。  货币政策整体维持稳健中性的取向。信贷政策进一步向稳健中性的水平回归，上半年社会融资规模同比增长11.0%，较之一季度12.3%的增速有所回落，但仍维持在相对较高的水平。银行间市场资金面整体维持稳健偏宽松的格局。年初资金面延续了去年12月以来非常宽松的局面，1月中旬MLF缩量续作，资金面开始转紧，但进入2月下旬后重新转向宽松，并延续至6月份。DR007上半年均值为2.18%,略低于2.20%的政策利率水平，DR001上半年均值为1.90%。  与资金面前紧后松相一致，上半年债市收益率先上后下，中债综合净价（总值）指数上涨0.34%，中债信用债总净价（总值）指数上涨0.05%。  本基金在上半年基本跟踪标的指数，在组合久期和持仓成分券结构上均和标的指数基本保持一致。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.101Z","mo":"展望下半年，疫情对经济的负面影响有望进一步降低，考虑到消费距离疫情前水平仍有一定的差距，下半年有望进一步修复。但同时要注意经济修复的动力可能开始出现分化。首先出口方面可能难以维持之前的高增速，之前在强刺激下迅速修复的欧美经济随着刺激政策放缓，后续可能有所回落，并带动我国出口回落；其次房地产投资在结构性政策的调控之下，可能也存在一定的回落压力。   基于跨周期调节的需要，稳健的货币政策在下半年可能会边际转松，但在经济整体运行依然稳健的情况下，宽松的幅度较为有限，资金面有望维持偏宽松的格局，政策利率则可能维持稳定。  在经济修复动力趋于分化，货币政策易松难紧的背景下，下半年债市收益率有望维持震荡下行的格局。本基金将继续稳健操作，在组合久期和持仓成分券结构上和标的指数保持基本一致。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636514","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a37","stockId":3000000007507,"sao":"2021年一季度国内经济受部分省份冬季二次爆发疫情的影响，环比有所走弱，但受出口强劲的支撑，整体仍然表现较好。央行货币政策在1月中旬后回归稳健，资金面结束了去年11月份以来的宽松状态，带动债市收益率有所回升。  一季度经济整体表现仍然较好，集中表现在工业增加值强劲增长，1-2月份合计相比2019年同期增长16.9%，两年平均增速为8.1%，处于近年来的高位。对应到需求端，首先是出口继续维持强劲增长，1-2月份出口相比2019年同期增长32.7%，两年平均增速15.2%，也是近年来的高位；其次是房地产投资维持了较好的韧性，两年平均增速为7.6%，在房地产调控政策频出的背景下，基本保持稳定。目前房地产销售态势良好，但企业拿地和新开工略显谨慎，预计后续房地产投资整体维持稳定。受部分省份冬季二次爆发疫情的影响，一季度部分经济指标有所走弱。首先是消费,社会消费品零售总额一月环比下降1.4%，但2月环比增长0.56%，逐步恢复正常，1-2月合计相比2019年同期增长6.4%，两年平均增速为3.1%，相比疫情前仍有提升空间。1-2月固定资产投资相比2019年同期仅增长0.86%，表明除了房地产投资保持稳定外，基建投资和制造业投资均有所回落。  通胀方面PPI开始回升，2月同比回升至1.7%，随着包括石油在内的上游大宗商品价格的上涨，二季度PPI预计会维持上行态势。但CPI仍然保持在低位，2月同比为-0.2%，主要是受到猪肉价格下行的影响，除去能源和食品的核心CPI也仍然维持在低位，同比为0.0%，相较1月的-0.3%略有上行。整体看通胀在未来一段时间仍然难以对央行货币政策构成制约。  一季度央行货币政策重回稳健。在去年四季度，央行货币政策边际上有所放松，通过公开市场操作加大了资金投放，资金面重回宽松。步入今年1月中下旬，央行货币政策重回稳健，在公开市场上持续回笼资金，资金价格也回升至政策利率水平附近。受此影响，一季度利率水平整体有所上行。  本基金在报告期内跟踪标的指数的持仓结构和组合久期，并根据市场走势有小幅度的调整。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.098Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金 2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573977","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a36","stockId":3000000007507,"sao":"2020年中国经济承受了新冠肺炎疫情的冲击，全年实现V型反转，并成为全球主要经济体中唯一实现正增长的国家。年初在新冠疫情迅速蔓延的情况下，经济一度停摆，使得一季度经济出现了多年来罕见的深度衰退。在强有力的防控措施下，从二季度起疫情得到了有效控制，并得益于货币和财政政策的宽松，中国经济步入持续复苏通道，进入四季度后，经济已恢复至潜在增速水平，中国经济的良好韧性在这次疫情冲击中得到了充分的体现。全年GDP同比增长2.3%，其中一到四季度分别增长-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%。经济得以迅速恢复首先得益于外贸出口的强劲增长，在经历了一季度的深度回落后，二季度起出口开始恢复增长，到四季度，同比增速持续回升，11月和12月分别达到20.6%和18.1%的近年来较高水平。出口的强劲增长充分说明了中国制造业在全球的竞争力，另外海外疫情防控措施见效慢，也使得部分生产转移至中国。经济恢复其次得益于房地产业的良好韧性，房地产投资累计同比增速从二季度起恢复正增长，到12月累计同比增长7%，另外到四季度房地产销售面积累计同比增速也恢复至正增长，到12月同比增长2.6%。制造业投资和消费在此次疫情中受到的冲击较大，恢复也更慢。在2月份制造业投资和社会消费品零售总额累计同比增速分别为-31.5%和-20.5%，至12月份，已分别回升至-2.2%和-3.9%，相对而言制造业投资恢复更好，特别是进入四季度后有进一步提速的态势，而消费则受到冬季疫情二次爆发的影响，恢复相对更慢。整体来看，无论制造业投资还是消费后续均存在进一步的修复空间。  全年货币政策根据疫情和宏观经济走势进行了灵活的调整。疫情爆发后，二月份至五一之前，货币政策采取了较大力度的宽松措施，通过公开市场大量投放流动性，并调降公开市场操作利率和中小型存款类金融机构存款准备金率，同时在信贷上进行了大力度的宽松。进入5月后随着疫情得到控制，货币政策逐步恢复至中性，银行间市场资金价格水平恢复至疫情前水平。11月永煤事件发生后，央行货币政策再次转为边际宽松,通过公开市场操作增加流动性投放，维持银行间市场资金面宽松至年底。  全年债券市场以五一为牛熊分水岭，之前为疫情爆发和货币政策宽松带来的牛市，之后则随着疫情得到控制，央行货币政策回归中性，债市收益率经历了快速上行。步入11月下旬后，随着货币政策再次边际转向宽松，市场经历了一轮中级反弹。全年来看收益率整体呈现上行态势，中债综合净价（总值）指数下跌0.73%，中债3-5年国开行债券净价（总值）指数下跌0.57%。  本基金采取了相对灵活的操作，在久期和持仓结构大体与标的指数保持一致的情况下，根据市场走势进行了合理的偏离。在疫情爆发后拉长了久期，五月后随着市场步入熊市，迅速缩短了久期，在年底则将久期恢复至标的指数的水平。全年相对标的指数取得了一定的超额收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.095Z","mo":"经济环比改善的态势在未来一段时间仍将持续，经济增长的动能将会向消费和制造业投资切换。自去年初疫情爆发以来，消费恢复相对较慢，随着冬季疫情二次爆发趋于结束，消费有望得到进一步的修复，并成为推动经济增长的主要动力。制造业投资自去年四季度以来呈现进一步加速的态势，随着企业盈利的恢复，制造业投资增速仍有进一步的回升空间。房地产投资则有望保持基本稳定。基建投资增速去年整体低于预期，今年有望大体保持稳定。出口在去年显著超出市场预期，今年随着疫情在全球除中国之外的主要经济体得到控制，需求有望恢复，并对出口形成支撑。  货币政策相较去年可能呈现边际收敛的态势。考虑到2019-2020年持续宽信用政策下，宏观杠杆率上升幅度较大，信贷和社融增速在2021年将会温和回落，资金面可能也会边际收敛。财政政策相较去年宽松力度也会下降，赤字率会有所下调。在货币政策和财政政策均趋于收敛的情况下，并考虑到基数原因，经济增速大体呈现前高后低的走势。  考虑到上半年经济环比改善的态势仍将持续，货币政策可能边际收敛，债券市场在上半年仍然存在一定的调整压力，但调整空间已较为有限，调整过后将带来不错的做多的机会。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金 2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553413","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a35","stockId":3000000007507,"sao":"三季度国内经济持续稳步复苏，债券市场呈现震荡下跌走势。  中采PMI指数在三季度震荡向上，7月份为51.1，8月份和9月份分别为51.0和51.5，表明经济复苏的动力在进一步增强。特别国债和地方政府专项债发行放量，带动社会融资规模持续放量，7月和8月新增社会融资规模接近5.3万亿，仍显著高于去年同期。  三季度经济内生增长动能进一步增强，7月份工业增加值同比增速回升至4.8%，8月份进一步回升至5.6%。固定资产投资增速也持续回升，1-8月份全国固定资产投资同比下降0.3%，已接近转正，其中基建投资1-8月累计同比增速回升至2.02%，房地产投资1-8月累计同比增速回升至3.0%，制造业投资1-8月累计同比增速回升至-8.1%。消费维持缓慢回升态势，社会消费品零售总额1-8月累计同比增速为-8.6%。后续经济恢复的动力可能逐步从基建和房地产切换至消费和制造业投资。  物价基本保持稳定，7月和8月CPI同比增速分别为2.7%和2.4%。PPI在主要大宗商品走强的带动下，跌幅逐步趋缓，7月和8月同比分别下跌2.4%和2.0%。  经济持续修复下货币政策进一步回归常态，持续的宽信用叠加压降协议存款，银行负债端压力逐步体现，存单利率逐步上行，带动债市收益率曲线平坦化上行。三季度中债-国开行债券总财富（3-5年）指数下跌了0.89%。  本基金基本复制标的指数的久期，进入7月下旬后适当缩短了组合久期，步入9月中下旬后适当拉长了组合久期。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.093Z","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490428","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecace7fea5b3eb04a9a34","stockId":3000000007507,"sao":"上半年国内经济在新冠肺炎疫情的冲击下，经历了一季度接近停摆和二季度迅速恢复，一季度和二季度GDP同比增速分别为-6.8%和3.2%。  1月下旬武汉新冠肺炎疫情爆发后，在全国范围内采取的防控措施使得全国经济接近停摆。步入3月后，随着疫情逐步得到控制，经济开始迅速恢复。从各分项来看，基建和房地产投资恢复的较快，基建投资累计同比增速在2月份为-26.86%，到6月份已经恢复到-0.07%，单月同比增速已大幅转正；房地产投资累计同比增速在2月份为-18.1%，到6月已经恢复到0.6%，单月同比增速也已大幅转正。上半年表现超预期的还有出口，除了2月份同比显著下滑，进入二季度后已基本恢复正增长，显示了中国制造业在全球范围内具有较强的竞争力。相对而言，制造业投资和消费恢复较为缓慢，制造业投资累计同比增速在2月份为-31.5%，到6月恢复到-11.7%，社会消费品零售总额累计同比增速在2月为-20.5%，到6月恢复到  -11.4%，这可能反应了疫情防控常态化对企业盈利预期和居民收入预期形成了一定的负面影响。  上半年CPI呈现高位回落的走势。1月份CPI食品项在猪肉价格大涨的带动下同比增速达到21.9%，这是近10年来的高位，带动CPI同比增速上升到5.4%，之后逐步回落，步入6月份，已回落至2.5%。受疫情影响，PPI也呈现回落走势，同比增速从1月份的0.1%下降到5月份的-3.7%，随着包括原油和铜在内的主要大宗商品价格探底回升，PPI同比增速在6月份小幅回升至-3.0%。  货币政策在疫情期间维持了较为宽松的局面，进入5月后，随着经济快速恢复，货币政策逐步回归常态。疫情爆发后，央行先后于2月和3月下调了公开市场操作利率10BP和20BP，并于4月将商业银行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。此外年初以来央行三次降准共释放资金1.75万亿元，将银行间市场资金面维持在较为充裕的状态。进入5月后，随着经济快速恢复，央行货币政策逐步从应急状态向常态回归，资金利率迅速从疫情期间的超低水平回升到政策利率附近，带动债券市场收益率大幅上升。  上半年债券市场经历了由牛转熊的过程。疫情爆发后债市收益率大幅下行，上涨行情延续到4月末，进入5月后货币政策边际收紧，市场迅速转入熊市。上半年中债综合净价（总值）指数上涨0.50%，中债国开行债券总净价（3-5年）指数上涨0.4%。  本基金在上半年进行了灵活操作，在跟踪指数的同时，在2月至4月保持了偏长的久期，进入5月后缩短了久期，转入防御。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:42.090Z","mo":"展望下半年，随着疫情的负面影响逐步消除和积极财政政策的进一步发力，经济将继续保持稳步复苏态势。  基建投资下半年将进一步发力，在房住不炒的基调下，房地产市场将保持稳定。国内疫情已基本得到控制，受疫情影响较大的消费下半年也将稳步恢复。制造业投资的恢复可能相对较为缓慢。随着国外复工复产的推进，下半年出口可能进一步向好。  下半年货币政策整体将保持稳健，考虑到经济整体仍处于恢复阶段，货币政策暂时难以进一步收紧。  经过5月-6月收益率大幅上行，债市投资价值在逐步体现，下半年债市可能会维持震荡偏弱的格局，本基金的走势力争更为稳健。","fund":{"_id":3000000007507,"__csrcFundId":6332,"stockCode":"007507","shortName":"大成中债3-5年国开债指数(007507)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7507,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:45:27.536Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-06-26T16:00:00.000Z","name":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债3-5年国开债指数","pinyin":"dczz3-5ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债3-5年国开行债券指数证券投资基金中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453801","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}