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{"stock":{"_id":3000000019570,"name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"019570","tickerId":19570,"shortName":"诺安行业轮动混合C","currency":"CNY","fundCollectionId":4000050330000,"inceptionDate":"2023-09-26T16:00:00.000Z","exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","followedNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50330000","tickerId":50330000,"name":"诺安基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"韩冬燕","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801402281","exchange":"fm","tickerId":80425155280}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000019570,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.20679999999999998,"f_ind_h_s_r":0.7931999999999999,"f_h_a":1942,"f_h_s_a":9567,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.6326999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.6327,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":0.7003999999999999,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.7004},"fpr":{"stockId":3000000019570,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9005,"f_p_r_fys_ssrp":0.757774322523323,"f_p_r_m1_ssc":9164,"f_p_r_m1_ssrp":0.960929826476045,"f_p_r_m3_ssc":9018,"f_p_r_m3_ssrp":0.8958633691915271,"f_p_r_m6_ssc":8757,"f_p_r_m6_ssrp":0.552878026496117,"f_p_r_y1_ssc":8326,"f_p_r_y1_ssrp":0.6596996996996997,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9067,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.43238473417163026,"f_p_r_y2_ssc":7708,"f_p_r_y2_ssrp":0.6758790709744388},"fp":{"stockId":3000000019570,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.007365684575389997,"f_cagr_p_r_fs":0.06762677617127322,"f_p_r_m1":-0.023338772722097945,"f_p_r_m3":-0.0666569957206069,"f_p_r_fys":0.00712217265398718,"f_p_r_m6":0.04924983692107099,"f_p_r_y1":0.16242095754290697,"last_data_date":"2026-04-19T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.19070972517812268},"ff":{"stockId":3000000019570,"type":"ff","f_m_f":4128005,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":688000,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":4816005,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-05-18T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000019570,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-19T16:00:00.000Z","f_nv":2.5736,"f_nv_cr":0.005823269629108507},"f_as":{"stockId":3000000019570,"type":"f_as","f_tas":4276985.757,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":600050,"holdings":3266000,"marketCap":16689260,"netValueRatio":0.0683,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.05202153897290951,"stock":{"stockCode":"600050","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600050,"name":"中国联通"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":2202,"holdings":622629,"marketCap":12701631,"netValueRatio":0.052,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.36272545090180386,"stock":{"stockCode":"002202","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2202,"name":"金风科技"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":600487,"holdings":452620,"marketCap":11193292,"netValueRatio":0.0458,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.07662168045276507,"stock":{"stockCode":"600487","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600487,"name":"亨通光电"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":603365,"holdings":502600,"marketCap":10574704,"netValueRatio":0.0433,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.25536992840095385,"stock":{"stockCode":"603365","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603365,"name":"水星家纺"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":600690,"holdings":396900,"marketCap":10355121,"netValueRatio":0.0424,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.04038108347064284,"stock":{"stockCode":"600690","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600690,"name":"海尔智家"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000320015,"stockId":333,"holdings":126600,"marketCap":9893790,"netValueRatio":0.0405,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.08242645043165098,"stock":{"stockCode":"000333","exchange":"sz","stockType":"compan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  相较于市场谨慎的经济预期，我们认为，目前的物价、债务、地产等问题，短期也许面临困难，长期有望在发展中消化。A股市场在经历2025年由科技成长驱动的快速再定价后，2026年有望由中国宏观的再平衡、中国科技的逐步自立自强、外部摩擦缓和共同驱动，呈现中枢上行和投资机会再均衡的态势。从总体估值来看，市场核心宽基指数的PB位置目前大约在历史中位数附近，没有很便宜、也没有明显高估；看PE的话，主要宽基指数不高不低，但考虑企业的盈利周期、目前实体经济处于盈利低点，未来实体经济如果好转，盈利增长更为重要。结构上看，科技类股票2025年已积累不小涨幅， A股市场中，依然有许多结构性很明显被低估的机会值得进行长期布局，有很多质地优秀、估值低、净资产收益率高、现金分红回报率高等高性价比的投资标的，在2025年表现平平无奇，放在长期回报的角度来考量，对这些投资机会的前瞻布局会在中长期显著提高组合的风险收益比。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，选择长期发展空间和中期景气度能有持续增长验证的方向，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，精选其中发展空间较大、估值不贵、具备强竞争力、且有较好成长性的公司，并基于风险收益比对行业和个股进行动态比较迭代。  在具体投资策略执行中，我们总体坚持价值均衡策略，过程之中坚持注重成长和估值的权衡、风险管理和收益获取的权衡，努力坚持将面向未来的产业选择和是否有确定性较高、可持续的上市公司成长验证相结合，在争取控制投资风险的同时，力争实现基金资产的长期稳健增值。这些策略中的坚持有时会让我们损失主题性投资机会和极致的结构性机会带来的短期收益，但会有助于我们为持有人实现更高的长期年化回报。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.578Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1456066","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f09","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"回顾三季度，市场结构性分化行情明显，科技创新类板块的上涨幅度大、速度快，而对经济基本面比较敏感的顺周期相关资产表现低迷。这样分化的行情有一定的短期合理性：经济的结构调整期伴随着部分行业的艰难转型和新生行业的蓬勃发展，一方面，科技创新与新技术趋势越来越明朗，新兴产业进入新一轮资本开支扩张周期，国产替代过程也远未结束，短期看经济基本面有一定支撑；另一方面，经济整体依然承压，房地产行业仍然在出清过程中，目前市场对经济的预期仍比较谨慎，也令多数权重股、蓝筹股的股价仍处于偏低水平。   伴随着结构性分化行情的演绎，沪指在3季度再次站上3800点，创下多年新高，在这个位置上，我们对中国股票市场的中长期前景依然保持乐观，结合历史借鉴和中国现实，我们对中国经济高质量发展驱动的长期健康慢牛态势充满期待，无风险收益下沉、资本市场改革、中国转型加快都是关键驱动因素。但我们也认为中国股票市场价值发现的过程可能不会一蹴而就，市场需要时间来消化结构性过热的局面，科创板块涨幅已经较大，对利好因素反应较为充分，当下静态估值很高的热门板块和个股，需要经得起下半年以及明年的业绩检验。另一方面，我们需要观察房地产特别是重点城市的房产能否作为大型消费品以价量企稳回暖带领信心向上，结合高科技行业的持续发展，高科技行业和以消费为代表的其它行业形成产业链上的正反馈。动态经济数据显示房地产市场触底时间延后，关税冲击、关税谈判带来的影响以及关税冲突是否反复都需要时间体现，国内经济增速下行压力有可能进一步加大，仍需要国内政策的新努力、国际环境的新变化、经济和企业盈利指标的变化趋势等验证支持，这个过程将使中国股票市场和中国经济预期的反馈呈现相应更长时间的震荡。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。投资策略上，我们努力坚持将面向未来的产业选择和是否有确定性较高、可持续的上市公司成长验证相结合，过程之中坚持注重成长和估值的权衡、风险管理和收益获取的权衡，这些策略中的坚持有时会让我们损失主题性投资机会和极致的结构性机会带来的短期收益，但会有助于我们为持有人实现长期年化回报。从产业视角和结构性机会来看，我们持续关注与中国高质量发展高度相关的数智化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势投资机会，在上市公司选择上，我们更加致力于寻找以上产业中能主动应对科技浪潮和社会趋势变化，通过降本增效、产品创新和核心竞争力提升等关键因素实现持续成长、且估值不高的优秀公司的投资机会。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.575Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379029","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f08","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在努力通过结构调整向长期高质量发展转型的路上，自2024年9月国家出台更大力度的托底性宏观政策开始，特别是到2025年2月份，伴随着中国在多个科技创新相关领域体现出的竞争优势提升，中国股市和中国经济预期逐渐走出负循环，虽然消费和地产硬数据有待验证，但新一代科技驱动领域正成为中国股票市场发展的新动力，信心和预期相关软数据出现较大正向变化；2025年4月份起，特朗普的关税政策变化、国内的应对和相应政策使得信心和预期跌宕起伏，大波动叠加结构性机会，形成了2025年上半年股票市场的主基调。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。投资策略上，我们努力坚持将面向未来的产业选择和是否有确定性较高、可持续的上市公司成长验证相结合，过程之中坚持注重成长和估值的权衡、风险管理和收益获取的权衡，这些策略中的坚持有时会让我们损失主题性投资机会带来的短期收益，但会有助于我们为持有人实现更高的长期年化回报。从产业视角和结构性机会来看，我们持续关注与中国的数智化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势有关的投资机会，在上市公司选择上，我们更加致力于寻找以上产业中，主动应对科技浪潮和社会趋势变化，通过降本增效、产品创新和核心竞争力提升等关键因素实现持续成长，且估值不高的优秀公司的投资机会。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.573Z","mo":"2025年2季度以来，相关数据显示经济走势出现边际变化，房地产市场触底时间延后，关税冲击、关税谈判带来的效果以及关税冲突是否反复都需要时间体现，国内经济增速下行压力有可能进一步加大，仍需要国内政策的新努力、国际环境的新变化、经济和企业盈利指标的变化趋势等验证支持，这个过程使中国股票市场和中国经济预期的反馈呈现相应更长时间的震荡。  我们坚持认为，经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。展望下半年，我们不应低估关税对中国经济的冲击影响，也期待政策方面能提供有效对冲并尽早推出，中国经济需要在外需市场不确定性增加时向消费再平衡，社保体系改革将促进长期良性均衡和温和的实际GDP增速、消费占GDP比重上升及投资回报率企稳回升，但在转型过程中面临短期挑战，基建投资和房地产修复也可能是重要的对冲措施。虽然仍需观察，但我们越来越期望，房地产特别是重点城市的房产能叠加资产和大型消费品双重属性以价格企稳修复带领消费信心逐步提升，结合高科技行业的持续发展，高科技行业和以消费为代表的其它行业形成产业链上的正反馈，进而，我们对中国经济实现更广谱性的、更可持续的高质量发展充满期待，对更加广谱性的、更加均衡的股票市场长期健康慢牛态势充满期待。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343071","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f07","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，近年来，在新旧动能转换的关键期，政策方面顶住内外压力，坚持做困难而正确的事，包括持续优化供给、改善需求、畅通国内经济循环，坚持以科技创新带动产业创新，在集成电路、人工智能、人形机器人等领域多点突破，展现了中国科技创新的巨大活力，科技赋能持续发力，经济内生动力明显增强；也包括持续化解房地产、地方政府债务和中小金融机构等重点领域风险，特别是2024年9月下旬以来的政策调整从扭转股票市场和房地产市场的下行趋势入手，在股票市场产生了积极的资产价格重塑效应，加快市场主体资产负债表修复，较大程度改善了市场预期。2025年的市场关键在于国内政策的新努力、国际环境的新变化、经济指标的边际和结构乐观性。2025年是积极的宏观政策的持续实施年，随着存量政策加快落实和系列增量政策加力推出，推动经济回升向好和包括房地产在内的资产价格重塑的积极因素将明显增多。当今世界地缘政治博弈加速演进，美国关税政策进一步加剧全球政经格局走势的不确定性，面对高关税持续压缩对美贸易空间，扩大内需作为长期战略的必要性进一步凸显。2025年1季度已出台经济数据显示中国经济在“新质生产力培育和政策托底”双轮驱动下开局比较平稳，但房地产与外部贸易风险仍是核心制约，需要持续观察。 当前，中国经济仍有诸多问题处在破解阶段，距离实体经济的全面振兴还有一定距离，地产和地缘政治两个大周期的演绎和微观企业盈利有待进一步观察，但我们实实在在看到很多领域中国企业的全球竞争力不断提升，我们会用耐心、专业和积极态度去持续挖掘中国经济走向高质量发展带来的投资机遇。在投资策略上，我们持续努力将看长看大和动态做实相结合，在仓位择时、行业配置和个股选择等多个角度进行交叉验证和动态权衡。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。从结构性机会和产业视角看，我们持续关注与中国的数智化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势有关的投资机会；在上市公司选择上，我们更加致力于寻找以上产业中，估值不高，主动应对科技浪潮和社会趋势变化，通过降本增效、产品创新和核心竞争力提升等关键因素实现持续成长的优秀公司的投资机会。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.570Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273013","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f06","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，正处于新旧动能转换的关键期，经济新动能持续涌现，但规模尚无法完全弥补原有经济引擎特别是房地产的下行压力。自2021年下半年起，房地产市场开始下行调整，房地产投资和销售等系列指标经历了持续而严重的收缩，成为投资、消费、金融信贷、地方财政等系列宏观指标恶化的震源。在此背景下，2024年前三个季度的GDP增速持续放缓，股票市场也经历了一定程度的向下调整，体现了弱现实和弱预期的相互反馈。自24年9月下旬以来，针对经济运行出现的一些新情况和新问题，中国宏观调控政策进行了重大调整，密集推出了一系列重要举措和增量政策，对经济和市场进行客观务实的大力度逆周期支持，使得资本市场预期发生转变，市场相继出现了急速上扬和之后更加理性的震荡观察期。经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民等在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，产业结构在迭代演变，公司有生命周期，股票动态定价在基本面价值的基础上会体现很大程度的主观预期，投资的长期成功需要努力将历史感、时代感、空间感、敬畏心、洞察力和执行力等各种能力融入到持续的实践之中，不断地检验、修正和优化。在投资策略上，我们持续努力将看长看大和动态做实相结合，在仓位择时、行业配置和个股选择等多个角度进行交叉验证和动态权衡。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。从结构性机会和产业视角看，我们在2024年持续关注与中国的数智化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势有关的投资机会；在上市公司选择上，我们更加致力于寻找以上产业中，估值不高，主动应对科技浪潮和社会趋势变化，通过降本增效、产品创新和核心竞争力提升等关键因素实现持续成长的优秀公司的投资机会。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！我们会努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.567Z","mo":"在经济结构转型过程中，一个大型经济体很少能摆脱“周期之母”房地产的重要影响，中国经济正在处于新旧动能、新旧产业、新旧模式转化的关键过渡期，呈现出短期经济增速持续下行态势。2024年中国住宅销售面积、百强房企销售面积、住宅新开工、300城土地成交总价相较于历史高点，分别下滑45.7%、75.6%、68%、60.1%，房价的跌幅也临近其他国家的历史经验。房地产市场持续深度调整，给各方面造成较大短期下行压力。2024年9月下旬以来的政策调整从扭转股票市场和房地产市场的下行趋势入手，在股票市场产生了积极的资产价格重塑效应，加快市场主体资产负债表修复，较大程度改善了市场预期。2025年是积极的宏观政策的持续实施年，随着存量政策加快落实和系列增量政策加力推出，推动经济回升向好和包括房地产在内的资产价格重塑的积极因素将明显增多。当中国只有少数产业突围的时候，会遭遇别国的各种打击限制，同时很大程度上只能靠压缩成本来获取市场，从而体现出内卷通缩；但如果产业突围、国力提升是更大范围和更加全面的，叠加地产逐渐止跌企稳，内卷的问题可能会非线性缓解。中国的制造业在全球越来越呈现出不可撼动的优势，从最初在服装、纺织品和玩具领域的崛起，到在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，进一步在白色家电、太阳能、电动车等领域，中国企业的表现更是异军突起，难能可贵的是，中国在电信设备、核电、国防和高速铁路等复杂行业中展现了强大的技术实力，特别是近期DeepSeek深刻变革AI生态，进一步证明了中国知识产权的价值和中国科技的发展潜力，更加光明的增长前景和技术突破空间有望带来长期巨大的生产力提升。“从黑神话悟空、六代机、小红书到deepseek，中国企业在多个制造和服务业领域提供高性价比和优质产品”，当这件事从一个专业人士才能观察到的产业趋势，发展到各国网民肉眼可见、在现实世界可以清晰地感知的时候，国际资本的流动，就会对中国资产有利很多。当前，中国经济仍有诸多问题处在艰难破解阶段，距离实体经济的全面振兴还有相当距离，但我们实实在在看到很多中国企业的全球竞争力不断提升，领域越来越多，企业越来越多，这些企业背后极为蓬勃的企业家精神和学习能力，这些企业身上的静气、专注与坚持，让我们对中国宏观经济的中长期表现坚定看好，也让我们对股票市场更加多元和丰富的结构性机会充满期待，我们会选择用耐心、专业和积极态度去持续挖掘中国经济走向高质量发展带来的投资机遇，特别是与中国的数智化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势有关的投资机会。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f05","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，正处于新旧动能转换的关键期，经济新动能持续涌现，但规模尚无法完全弥补原有经济引擎特别是房地产的下行压力， 这种经济基本面大环境在2024年3季度仍然表现为国内复苏增长动能乏力，A股市场相应也出现了持续下跌，体现了弱现实和弱预期的相互反馈。宏观政策在3季度末频繁出台，对经济和市场进行客观务实的大力度逆周期支持，使得资本市场预期快速转变，市场在3季度末呈现了显著的上涨态势。9月底市场的急速上扬，很大程度上源于情绪与预期带动，市场的持续上升仍然需要更多政策支持，需要国内经济复苏与国际局势可控的基本面向上。 我们坚持认为经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。在动态的演绎过程中，如果我们能看到很多优秀的公司被低估，这是我们可以获得的宝贵投资机会。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。相较于上半年偏均衡的配置，2024年3季度，在权衡长期和短期后，我们更加致力于寻找优秀上市公司的长期投资机会，特别是，估值不高，努力通过更加主动应对社会趋势变化、降本增效、产品创新和市场份额提升等关键因素实现持续成长的优秀公司的投资机会。投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们会努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.564Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175843","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f04","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，正处于新旧动能转换的关键期，经济新动能持续涌现，但规模尚无法完全弥补原有经济引擎特别是房地产的下行压力，随着经济增长放缓、地方债务压力加大以及地缘政治挑战可能持续，需求侧改善弹性不高是一致预期，信心有所弱化。2024年一季度期间A股市场甚至还出现了一定的流动性循环连锁负反馈，市场出现了较大幅度的向下调整。随着宏观政策逆周期调节力度逐渐加大，多角度的积极变化推升市场风险偏好，A股资金面结构问题缓和，市场从过度悲观的预期中走出。2024年5月份，地产相关政策体现出大的改变，下调房贷利率、调降首付比例和政府收储均有望提振地产销售，尤其是刚性需求，虽然在房价和收入预期较弱的宏观大环境下，地产政策短期效果仍待观察，但是5月份起出台的地产政策长期来看将大幅降低经济和市场的系统性风险。相应地，5月份在中国资本市场特别是港股市场出现了基于政策转向和预期修复的全球资金再平衡导致的市场上涨行情，随着全球资金再平衡效应的动态收敛，市场在6月份再次步入震荡调整状态。经济和股票市场都有周期，在投资策略上，我们对变化要怀有开放的心态，在全面审慎的投资框架下，将看长看大和动态做实相结合，在震荡的市场中尽量通过选择结构性机会为持有人实现更好的长期年化回报。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。2024年上半年，在权衡长期和短期后，结构上，我们坚持优质蓝筹和科技成长兼顾的均衡配置；除科技方向外，我们也重点关注能反映经济复苏和结构优化的消费和先进制造业方向，包括消费制造中的医药、汽车、轻工和家电部分个股等。投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们会努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.561Z","mo":"经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。展望未来，证券市场能否转向由政策、基本面和风险偏好逐步改善推动的震荡上行趋势，四个驱动因素的验证至关重要，我们将动态跟踪观察：一是地产政策转向的效果及后续进一步的政策应对有待验证，二是旨在优化供给端的产业政策需要时间逐步起效，三是三中全会各项改革方针的推出值得期待，四是复杂的地缘环境对市场风险偏好的影响需要消化。目前的市场阶段在估值上已经较大程度体现了现实的困难和信心的弱化，基于长期，我们更倾向于，在这里，看见希望，我们会致力于寻找通过降本增效、产品创新、市场拓展、适应消费趋势变化、适应科技产业趋势变化等关键因素推动的结构性投资机会，在“投给未来，权衡成长和估值基础上的行业比较；微观和定量验证”策略框架下努力实现行业配置的优化，在个股选择上努力实现“逆取、证加、顺守、溢卖”的有效转化。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f03","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，正处于新旧动能转换的关键期，经济新动能持续涌现，但规模尚无法完全弥补原有经济引擎特别是房地产的下行压力，随着经济增长放缓、地方债务压力加大以及地缘政治挑战可能持续，需求侧改善弹性不高是一致预期，信心有所弱化，2024年一季度期间A股市场甚至还出现了一定的流动性循环连锁负反馈，市场出现了较大幅度的向下调整。当前宏观政策逆周期调节力度逐渐加大，随着房地产、地方债务等重点领域风险问题逐渐推进化解，多角度的积极变化推升市场风险偏好，A股资金面结构问题缓和，市场从过度悲观的预期中走出。政策催化方面，资本市场监管做优存量，投资者回报环境有望稳步改善；央国企市值考核的改革预期有望不断兑现，央国企预期回报提升，有望支撑优质蓝筹的持续性行情。产业催化方面，有产业大变化的科技成长是中长期的结构性增长投资主线，在加快数字中国建设的时代背景下，数字经济相关产业的大发展是“数智中国”的规划需要，推动实现数字化、网络化和智能化的融合，也是产业结构发展演变和优化的客观必然，物联网、生成式AI、云、大数据等技术逐渐融入细分应用场景，会持续推动各行业的数字化转型，助力企业提质增效、智慧运营，也会为努力奋进的科技企业提供广阔的融合创新和高质增长空间。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。2024年1季度，在权衡长期和短期后，结构上，我们坚持优质蓝筹和科技成长兼顾的均衡配置；除科技方向外，我们也重点关注能反映经济复苏和结构优化的消费和先进制造业方向，包括消费制造中的医药、汽车、轻工和家电部分个股等。投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们会努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.559Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073483","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f02","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"中国宏观经济走在从高速增长转向长期高质量发展的路上，正处于新旧动能转换的关键期，经济新动能持续涌现，但规模尚无法完全弥补原有经济引擎特别是房地产的下行压力，随着经济增长放缓、地方债务压力加大以及地缘政治挑战可能持续，近年来在中国投资的风险调整回报率发生了较大变化，2023年沪深300指数首次出现历史上连续三年下跌，恒生指数更是出现自1964年创设以来，历史上的第一次连续4年年线收阴，对于多数坚守中国资产的投资人来说，2023年是相当有压力的一年。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，致力于精选优质行业的优质股票，力争实现基金资产的长期稳健增值。2023年，在权衡长期和短期后，我们在科技和消费制造方向上进行了重点配置。我们认为，在加快数字中国建设的时代背景下，数字经济相关产业的大发展是“数智中国”的规划需要，推动实现数字化、网络化和智能化的融合，也是产业结构发展演变和优化的客观必然，物联网、生成式AI、云、大数据等技术逐渐融入细分应用场景，会持续推动各行业的数字化转型，助力企业提质增效、智慧运营；也会为努力奋进的科技企业提供广阔的融合创新和高质增长空间。结构上，我们在科技产业链的配置比例相对较高；除科技方向外，我们也重点关注能反映经济复苏和结构优化的消费和先进制造业方向，包括消费制造中的医药、汽车、轻工和家电，以及大能源方向部分个股等。投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们会努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.556Z","mo":"经济有周期，预期会过度，专业的投资者需要用平常心看待经济和市场环境，经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。在投资过程中，我们有时需要顺势而为，有时又需要逆向思维，在市场整体低估，特别是代表中国经济的主流股票估值已经有较大吸引力的阶段，我们倾向于逆向思考会更有长期价值，如果基本面多个维度都能有一些改善，能够让市场预期逐步回暖，那么就有可能逐渐从负向螺旋回到正向螺旋里面。从经济基本面看，当前的困难和挑战是暂时的，展望后市，企业盈利很有可能出现企稳回升。当前宏观政策逆周期调节力度逐渐加大，随着房地产、地方债务等重点领域风险问题逐渐推进化解，科技创新推动新质生产力的形成以及传统制造业的转型升级，国内需求仍有巨大潜力能够释放，同时随着高水平对外开放的扩大，外需新动能也会不断形成。流动性方面，国内流动性环境总体依然宽松，海外流动性环境方面，中国资产面临的压力缓解，国内和海外流动性环境均有利于股票市场。预期一旦形成或者被损害，要扭转或者修复，会经历一个艰难漫长的过程，但正是这种预期的过度会给予价值投资时间和空间，过程虽煎熬，修正一定会到来，我们会选择用耐心、专业和积极态度去持续挖掘中国经济走向高质量发展带来的机遇，我们会持续关注与中国的数智化、低碳化、长寿趋势、可持续生活方式和未来消费模式这几大长期结构性趋势有关的投资机会。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052472","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f01","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"我们认为中国宏观经济走在长期高质量发展的路上，近几年阶段性的弱势是多重因素叠加导致的，特别是疫情和房地产压力的并行，给经济带来了比较大的下行压力；在中国疫情防控政策于2022年底全面放开后，在多地出台稳住房地产发展和促进经济增长的措施后，2023年的宏观经济，已经挺过了艰难时期，逐步回到良性的发展；对证券市场而言，随着经济的向上修复和结构优化，今年是可以积极寻找生生不息的力量和结构性机会的一年。  从疫情重启效应向常态化的资产负债表修复再到资产负债表扩张要经历一个复杂过程，其中可能存在很多波动和反复，2023年前三季度宏观经济总体呈现温和复苏，存在结构性特征。对于经济复苏的结构性不同步和不够强势，我们不倾向于过度放大长期的担心，我们认为经济复苏态势、增长政策、改革方向、地缘政治演变、预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，长期震荡向上演绎。  三季度，市场仍在估值和预期叠加的偏底部区域，较为充分甚至过度反应盈利预期的下行，一些预期已过度悲观，对各类政策见效乃至政策兑现的预期已较大程度下修，体现为当部分新政策兑现时，市场反馈并不积极，即便面对积极的变化也显得相对迟疑和谨慎；而宏观政策已经明确变化，流动性较为宽松，基本面和预期会渐进向上修复，积极的变化会逐渐被市场感知。随着政策效果在四季度不断被投资者感知，经济逐步企稳回升，预计投资者信心会逐步修复，预期会逐步扭转。同时，美联储货币政策与外资流出这些潜在的风险因素，也已经被当下的市场相当充分地定价，并且四季度这些风险因素出现缓和的概率较大。  中观角度，以科技、高端制造为代表的新产业趋势向好，中微观角度，能反映经济复苏和结构优化、盈利表现较好的细分方向将逐渐体现盈利驱动的机会。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。2023年前三季度，在权衡长期和短期后，我们在科技和消费制造方向上进行了重点配置。我们认为，在加快数字中国建设的时代背景下，数字经济相关产业的大发展是“数智中国”的规划需要，推动实现数字化、网络化和智能化的融合，也是产业结构发展演变和优化的客观必然，结构上，我们在科技产业链的配置比例仍然相对较高；除科技方向外，我们也重点关注能反映经济复苏和结构优化的消费和先进制造业方向，包括消费制造中的轻工、汽车、OTC医药和家电，以及大能源方向部分个股等。  投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.553Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988769","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556f00","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"我们认为中国宏观经济走在长期高质量发展的路上，近几年阶段性的弱势是多重因素叠加导致的，特别是疫情和房地产压力的并行，给经济带来了比较大的下行压力；在中国疫情防控政策于2022年底全面放开后，在多地出台稳住房地产发展和促进经济增长的措施后，2023年的宏观经济，已经挺过了艰难时期，逐步回到良性的发展；对证券市场而言，随着经济的向上修复和结构优化，今年是可以积极寻找生生不息的力量和结构性机会的一年。  从疫情重启效应向常态化的资产负债表修复再到资产负债表扩张要经历一个复杂过程，其中可能存在很多波动和反复，2023上半年宏观经济总体呈现温和复苏，存在结构性特征。2023年上半年的宏观经济和资本市场的阶段表现体现出，信心有所上升、但行动迟疑，预期改善、但不巩固，结构化特征明显、科技先行。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。2023年上半年，在权衡长期和短期后，我们在科技、消费和新能源等代表未来的行业方向上进行了相关配置，在科技大方向中对通信运营商、产业数字化和智能物联等相关细分领域进行了重点配置。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.550Z","mo":"对于上半年经济复苏的结构性不同步和不够强势，我们不倾向于过度放大长期的担心，我们认为经济复苏态势、增长政策、改革方向、地缘政治演变、预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，长期震荡向上演绎。  市场估值总体处于历史偏低区域，较为充分甚至过度反应盈利预期的下行，而宏观政策逐渐加力、流动性较为宽松，中观角度，以科技、高端制造为代表的新产业趋势向好，中微观角度，能反映经济复苏和结构优化、中报盈利表现较好的细分方向和优秀公司将逐渐体现盈利驱动的机会。从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度考量，消费制造、数字化时代中的科技运用和新能源等依然是中长期需要我们重点关注的方向。  投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，尽力排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963588","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556eff","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"我们认为中国宏观经济走在长期高质量发展的路上，近几年阶段性的弱势是多重因素叠加导致的，特别是疫情和房地产压力的并行，给经济带来了比较大的下行压力；在中国疫情防控政策于2022年底全面放开后，在多地出台稳住房地产发展和促进经济增长的措施后，2023年的宏观经济，已经挺过了艰难时期，逐步回到良性的发展；对证券市场而言，随着经济的向上修复和结构优化，是可以积极寻找生生不息的力量和结构性机会的一年。  在行业走势上，从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度考量，消费制造、数字化时代中的科技运用和新能源等依然是中长期需要我们重点关注的方向。特别是在加快数字中国建设的时代背景下，数字经济相关产业的大发展是“数智中国”的规划需要，推动实现数字化、网络化和智能化的融合，也是产业结构发展演变和优化的客观必然。在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。2023年1季度，在权衡长期和短期后，我们在科技、消费和新能源等代表未来的行业方向上进行了相关配置，在科技大方向中对通信运营商、产业数字化和智能物联等相关细分领域进行了重点配置。  投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.547Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887544","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556efe","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"2022年是全球经济、政治、社会较大波动的一年，也是中国面临疫情冲击超出预期、外部环境动荡超出预期、美国宏观政策转向超出预期共三个超预期的一年，美国等主要海外经济遭遇高通胀，而中国国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，呈现衰退趋势。在错综复杂的内外部环境下，A股开年以来先是经历了4个月的持续下跌，随后开始修复上涨，3季度市场又呈现弱势下跌态势，11月以来虽然又重启上涨，但全年A股各大指数基本都出现双位数下跌。  我们认为2022年国内经济弱势是阶段性的，也是多重因素叠加导致的，随着国内疫情政策改变，各项复工复产政策相继推出，中国政策经济预期最悲观的阶段基本已经过去，中国宏观经济仍然走在长期高质量发展的路上。从市场的阶段来看，大部分投资人信心依然脆弱，市场阶段性调整已经比较明显，很多优秀公司的估值已经处于长期有吸引力的位置。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。2022年，在权衡长期和短期后，我们在科技、消费和新能源等代表未来的行业方向上进行了重点配置，从微观的、长期的角度精选能符合我们长期收益率预期的优秀个股。我们会持续优化我们的投资策略，努力穿越牛熊，给投资者实现长期优秀的投资回报。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.544Z","mo":"我们认为中国宏观经济2022年的经济弱势是阶段性的，也是多重因素叠加导致的，特别是疫情和房地产压力的并行，给经济带来了比较大的下行压力。在中国疫情防控政策于2022年底全面放开后，在中国多地出台稳住房地产发展和促进经济增长的措施后，我们预计2023年的宏观经济，已经挺过了艰难时期，将逐步回到良性的发展；对证券市场而言，在较为悲观的市场情绪影响后，将是可以积极寻找生生不息的力量和机会的一年。2023年的风险和不确定性主要在外部，例如美国通胀和美联储政策调整的影响、地域政治格局及其演变都有待进一步跟踪观察。  从国内未来的政策方向和经济结构发展的内在需要来看，预计主要会集中在两个方面，一是要恢复和扩大消费，这是推动经济运行整体好转的基础，二是要有效带动社会投资，这是推动经济运行整体好转的关键。针对这几年受疫情影响，人们收入增长放缓、预期下降，不敢消费、不便消费的情况，预计政策上会强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置，采取一系列措施，增强消费能力，提升消费意愿，改善消费条件，增加消费场景，使消费潜力充分释放出来。针对民间投资低迷的情况，预计会通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等支持力度，鼓励增加制造业研发和技术改造投资，加大新领域新赛道的投入；这些政策结果会利于下一个经济引擎——大类科技制造方向的崛起。在行业走势上，从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度考量，消费制造、产业数字化浪潮中的科技运用和新能源等依然是中长期需要我们重点关注的方向。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870518","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556efd","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"在错综复杂的内外部环境下，A股开年以来先是经历了4个月的持续下跌，随后开始修复上涨，3季度市场又呈现弱势下跌态势；除国内股票市场外，主要海外权益市场也出现共振下跌。  国内外宏观因素是3季度市场情绪低迷的主要因素，一方面，国内3季度高频数据显示经济恢复比较缓慢，政策上，国内更注重稳增长措施的落地和对地方政策执行的督导，政策效果处于观察期，市场对地产主线风险依然有担忧；另外一方面，欧美实际衰退渐近，海外因素扰动依然较大。   我们认为前三季度的国内经济弱势是阶段性的，也是多重因素叠加导致的，随着国内疫情趋缓，各项复工复产政策相继推出，中国政策经济预期最悲观的阶段基本已经过去，中国宏观经济仍然走在长期高质量发展的路上。从市场的阶段来看，大部分投资人信心依然脆弱，市场阶段性调整已经比较明显，很多优秀公司的估值已经处于长期有吸引力的位置。对于市场未来的展望，我们维持长期震荡向上走势的判断。外部因素方面，美国经济由通胀向衰退的转变和美股进一步下跌对国内的联动影响、地缘政治的不确定性仍然有待观察。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。前三季度，在权衡长期和短期后，我们在消费制造、科技和新能源等代表未来的行业方向上进行了重点配置，从微观的、长期的角度精选能符合我们长期收益率预期的优秀个股。我们会持续优化我们的投资策略，努力穿越牛熊，给投资者实现长期优秀的投资回报。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.541Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808276","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556efc","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"今年在错综复杂的内外部环境下，开年以来A股经历了4个月的持续下跌，上证综指从年初的3652点持续下滑至4月27日最低的2863点，最大跌幅22%，随后开始修复上涨。年初以来A股的急跌从表面因素上来看源于美联储加息升温、俄乌冲突、国内疫情反弹等多个因素共振，但背后核心逻辑还是在于经济周期进入了需求下降、供给冲击和预期转弱叠加的弱势阶段。从市场阶段上来看，市场在经历2019年到2021年连续3年的较好表现后，结构性过高的估值也有阶段性调整的内在需要。  从市场的阶段来看，阶段性调整已经比较明显，沪深300从2021年2月开始下跌到2022年4月调整超过14个月，最大跌幅达37%，创业板指数也出现了明显调整，对比历史这轮调整时空已经显著，结构性高估值也得到很大程度下修。从4月底以来的市场表现来看，4月到5月，大部分投资人信心依然脆弱，盈利依然下行，但市场不再趋势下跌，6月以来，海外衰退和紧缩预期升温、美股下跌、美债利率上行，均未对A股产生过多负面影响，A股市场表现出独立于美国的上扬行情。6月以来北向资金打破边际平衡转向大幅净流入，在本轮市场上涨中提供了重要的增量资金，带动市场情绪回暖，同时两融底部回暖延续，投资者情绪持续上扬，行业流向上，加速回流医药、食饮，持续加仓电力设备。  在基金操作策略上，本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征，捕捉行业轮动效应下的投资机会，精选优质行业的优质股票，实现基金资产的长期稳健增值。上半年，在权衡长期和短期后，我们在消费制造、科技和新能源等代表未来的行业方向上进行了重点配置，从微观的、长期的角度精选能符合我们长期收益率预期的优秀个股。我们会持续优化我们的投资策略，努力给投资者实现长期优秀的投资回报。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.536Z","mo":"我们认为中国宏观经济上半年的经济弱势是阶段性的，也是多重因素叠加导致的，国内稳增长政策正不断加码，尤其4月29日中央政治局会议更明确了坚持5.5%左右的经济增速目标不动摇，5月23日国常会部署6方面33项一揽子措施“稳经济”，5月25日国务院稳住经济大盘大会强调“稳增长+保就业”、就稳住经济一揽子政策做出全面部署，随着国内疫情趋缓，各项复工复产政策相继推出，中国政策经济预期最悲观的阶段基本已经过去。从国家实力和信用表征来看，2022年以来，美元兑日元上涨18.52%，欧元兑美元下跌10.09%，美元兑离岸人民币上涨6.11%，美元加息和缩表推升的美元指数飙涨，并未撼动人民币的全球信用。也即是说，2022年以来内外众多因素汇聚而致的大风浪并未实质影响到中国的大局，中国的安全、稳定、疫情仍然相对可控，中国宏观经济在高质量发展路上坚定前行。  对于市场未来的展望，我们维持长期震荡向上走势的判断。中国宏观现实短期处于修复过程之中，企业盈利增速还在回落找底中，通胀上升、盈利下行有可能是3季度需要面对的基本面艰难场景，这将使得逆周期调节成为一种有节制的常态，货币政策相对宽松，A股证券市场的整个流动性逻辑没有被根本破坏。近期国内政策在防疫上体现了务实的动态调整以取得防疫与发展的平衡，以互联网传媒为代表的行业压制性政策逐步转向宽松，以及决策层改善民营经济信用环境等都会增强市场信心。在行业走势上，从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度考量，消费制造、产业数字化浪潮中的科技运用和新能源等依然是中长期需要重点关注的方向。在市场下行风险上，主要是一些外部因素如美国经济由通胀向衰退的转变、美股进一步下跌的联动影响、地缘政治的不确定性等仍然有待观察。","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786441","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556efb","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"2022年初以来全球上市的中国资产价格普遍经历了显著的向下调整，其中沪深300下跌14.53%、创业板指下跌19.96%、科创50指数下跌21.97%、恒生中国企业指数下跌8.63%、纳斯达克中国科技股指数下跌23.86%。  市场的阶段性低迷，背后的原因是相对综合的。一方面，截至2021年底，市场已整体经历了三年结构牛。另一方面，2022年的市场面临比较复杂的宏观环境，国内经济发展面临供给冲击、需求收缩和预期转弱的三重压力，1季度国内疫情的再次扩散，也给国内经济复苏增添了新的压力，供给冲击和需求收缩降低企业盈利，预期转弱影响信心和风险偏好、进而降低估值。在此之外，美国通胀超预期加大了市场对联储转鹰派的担忧，俄乌战争间接恶化了中国面临的国际环境，这些都对市场带来外部的扰动。  我们认为中国当前的增长偏弱，除疫情的影响之外，也是政策在经济转型中主动调结构的结果，2022年的宏观政策会通盘考虑短期增长、长期变革和稳定局势，目前“稳增长”已经成为近期政策主基调，只不过市场情绪仍有惯性。  政策、疫情和战争是影响预期的关键因素，其中政策分为促进短期经济增长的政策和长期经济发展的相关政策，今年以来战争、疫情和长期经济发展的相关政策对预期转弱的影响比较大，也是后面能否改变预期的关键因素。近年来，中国有些行业受到了严厉的收缩性政策冲击：教培、房地产和互联网平台等等，给相当一部分行业的从业者带来压力，也使得部分投资者对于长期经济发展的政策方向有所担忧。我们认为政策是着眼长期的，也是动态务实的，阶段中可能会有执行力度的偏离，但仍然会回到中国实用主义的政策框架，近期国务院金融稳定委员会的专题会议和各地房地产政策的再调整即是例证。  对于市场的短期走势我们不会轻率的给出乐观或悲观判断，我们努力以动态跟踪和微观验证来做出积极应对。股票市场是宏大动态的，又是具体而真切的，是能导向创新和长期创造巨大价值的，又是时时投机充盈和经常险情迭出的。过程之中，我们会研判宏观和市场的走势，提升我们的方向感，但我们也会不单凭自上而下的分析轻易决定我们的投资策略，自下而上的个股投资价值分析，是现实中微观而又真切的验证。  从个股来看，有越来越多的优秀公司不断上市，整个市场已经有超过4700家上市公司，市场深度和广度都有比较大的提高，给我们提供了非常多的选择，全市场仍然有很多公司处于没那么高估或者没被覆盖的状态，我们机构投资者可以通过专业的研究能力，淡化选时，把主要的精力放在研究行业趋势和上市公司的基本面上，通过发现并陪伴优质的上市公司成长，努力给投资者实现较好的长期回报。  用发展的观点看问题，我们需要做一名长期乐观主义者，历史经验证明，在市场恐慌的时候，反而是以便宜价格买到优秀资产的好时机，但也必须认识到，量变需要时间，质变更需要时间，便宜和昂贵定价的幅度和持续时间都会有过度反应。在投资过程中，专业的机构投资者也会不可避免的给持有人带来基金净值下跌的阶段性损失，我们对1季度给持有人带来的损失深表歉意，我们会持续优化我们的投资策略，努力穿越牛熊，给投资者实现长期优秀的投资回报。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.527Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727600","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556efa","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"2021年A股总体呈现震荡上涨态势，全年来看，上证指数上涨4.80%，万得全A上涨9.17%，沪深300指数下跌5.20%；板块方面，2021年表现较好的板块主要包括新能源产业链和周期类，跌幅靠前的主要是大金融板块、农业板块和家居等，过去几年强势的食品饮料和医药等板块，在2021年总体表现较差。统计2010年以来的股指和行业的分化数据发现，2021年全年结构性行情的特征在历史上处于中等水平，行业分化有所收敛。  2021年全年，我们维持市场总体震荡向上的判断，结构上，预计将在潜在风险收益比变化驱动下呈现风格的再均衡。在投资策略上，我们的仓位控制不是目标，是结构比较和个股选择的结果，结构比较是产业趋势研究和个股收益率比较之后的结果。结构配置上，我们从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度选择了消费制造、产业数字化浪潮中的科技运用和新能源等重点投资方向。  在投资过程中，我们会努力在避免永久性损失风险的基础上，争取为持有人获得长期优秀回报。我们努力预判结构性机会，但我们也要对市场的复杂性有所准备，有集中，也有适度分散，这意味着我们的投资组合在当期很难是最优的，但我们会持续努力使我们的组合能在中长期有更高的风险调整后收益。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.525Z","mo":"2022年初以来市场的阶段性低迷，背后的原因是相对综合的。一方面，市场已整体经历了三年结构牛，有部分行业过去三年实现了累计100%以上的大幅上涨，很多行业过去三年累计实现了50%以上的较高涨幅，部分行业例如电力设备、食品饮料和美容护理等估值已经处在过去十年估值90%以上分位，过去三年这些强势行业的股价及估值均处相对高位，短期缺乏催化剂，年初叠加部分机构潜在的换仓和长假前的持币过节行为，表现较为低迷；与此同时，疫情防控形势仍存在不确定性，市场对中国宏观方面的担心并未完全缓解，经济下行压力大，稳增长政策基调虽已定，但政策落地还在进行中，增长预期并未明显改善等；外部角度，市场对联储转鹰派有所担忧，叠加海外地缘事件对市场都带来外部和暂时的扰动。  我们认为中国当前的增长偏弱，是政策在经济转型中主动调结构的结果，政策是着眼长期的，也是动态务实的，2022年的宏观政策会通盘考虑短期增长、长期变革和稳定局势，目前“稳增长”已经成为近期政策主基调，只不过市场情绪仍有惯性；2022年中外政策与增长周期可能再次反向，中国政策趋松、增长见底改善，而海外政策趋紧、增长逐步下行，市场环境对中国市场相对有利。估值角度，当前中国市场从所有细分行业来看，结构分化依然存在，市场并没有全面泡沫化，较多行业依然处于过去十年PE分位30%以内，从沪深300指数的估值来看，目前大约处于过去十年的中位数略高的水平，考虑市场对2022年盈利的一致预期后的动态市盈率则处于20%分位的较低水平。同时，从一些结构性的趋势来看，包括长期利率降低、居民资产增配金融资产等趋势仍在中期持续等等，我们认为无须对市场过度悲观。  长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、风险溢价水平对权益类资产长期有利、中国权益资产在全球对比中有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期向上，节奏上的震荡风险和结构上的高估值泡沫风险需要以更加努力地精选结构和个股来应对。  从个股来看，有越来越多的优秀上市公司不断上市，整个市场已经有超过4700家上市公司，市场深度和广度都有比较大的提高，给我们提供了非常多的选择，全市场仍然有很多公司处于或者没那么高估或者没被覆盖的状态，我们机构投资者可以通过专业的研究能力，淡化选时，把主要的精力放在研究行业趋势和上市公司的基本面上，通过发现并陪伴优质的上市公司成长，努力给投资者实现较好的长期回报。  衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715408","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556ef9","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"从前三个季度市场的实际走势来看，市场行情经历了两次明显的变化。春节前市场保持去年龙头行情的惯性，春节后至3月底市场调整，行情主线发生变化，由于新能源车销量持续超预期，新能源汽车板块3月底至7月持续表现强势。7月市场在经历调整后主线开始从新能车产业链向资源股切换，其中，煤炭、钢铁等传统资源行业因为供给受限导致相关大宗商品价格持续上涨，磷化工、锂矿、钴矿等与新能源有关的上游原材料则因为需求大幅扩张导致价格上涨，进而驱动相关行业表现强势。年初以来，我们维持市场总体震荡向上的判断，结构上，预计将在潜在风险收益比变化驱动下呈现风格的再均衡。在投资策略上，我们的仓位控制不是目标，是结构比较和个股选择的结果，结构比较是产业趋势研究和个股收益率比较之后的结果。结构配置上，我们从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度选择了消费制造、产业数字化浪潮中的科技运用和新能源等重点投资方向。在投资过程中，我们会努力在避免永久性损失风险的基础上，争取为持有人获得长期优秀回报。我们努力预判结构性机会，但我们也要对市场的复杂性有所准备，有集中，也有适度分散，这意味着我们的投资组合在当期很难是最优的，但我们会持续努力使我们的组合能在中长期有更高的风险调整后收益。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.520Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656378","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556ef8","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000320015,"sao":"从影响A股证券市场的主要驱动因素来看，疫情和宽松政策对经济的影响逐步减弱，中国经济长期处于转型阶段，面临的仍然是长期的结构转型问题和动力提升问题，科技趋势上处于由产业数字化、新能源和工业互联网等积极推动下相对比较活跃的向上阶段，经济发展呈现出增长速度温和、结构上质量提升的态势，通胀处于温和区间，有助于ROE和企业盈利的提升；流动性方面，中国经济增长速度逐步趋缓部分缓解对全球通胀和美债收益率的过分担忧；估值上，存在结构性高估，但市场总体估值无明显高估，这些因素叠加起来持续使得A股证券市场呈现震荡向上走势。在投资策略上，我们维持市场震荡向上的判断，仓位控制不是目标、是结构比较和个股选择的结果，结构比较是产业趋势研究和个股收益率比较之后的结果。上半年国家政策方向上继续强调“打通国内大循环、国内国际双循环点”，还具体提出“要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化”、“要有序突进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源”，指明了中国经济的转型方向，其中涉及的消费制造、产业数字化浪潮中的科技运用和新能源方向也是我们从产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度选择的重点投资方向。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.516Z","mo":"长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、权益市场总体处于有温和流动性支撑和友好政策支持的阶段、中国权益资产性价比在全球对比中仍有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期总体向上，节奏上的震荡风险和结构上的高估值风险需要考虑，在部分优质资产已然享受昂贵估值的市场现实下，更需要精选结构和个股。在结构和个股的选择上，我们会坚持动态的视角努力寻找长期空间、中期趋势和短期业绩更好的契合点；在结构和个股的迭代过程中，我们需要从机会成本角度做更多的风险收益比较和权衡分析；我们未来将在这两个方面努力提升，争取为持有人获得更优秀的长期投资回报。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634693","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556ef7","stockId":3000000320015,"sao":"长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、风险溢价水平对权益类资产长期有利、中国权益资产在全球对比中有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期向上，在部分优质上市公司股票已然享受昂贵估值的市场现实下，节奏上的震荡风险和结构上的高估值不可持续风险需要以更加努力地精选结构和个股来应对，我们预计2021年市场将进入潜在风险收益比变化驱动下的风格再均衡过程。1季度2月份开始，修正的力量开始出现，市场进入总体震荡、结构上再均衡的过程。在投资策略上，我们的仓位控制不是目标，是结构比较和个股选择的结果；结构比较是产业趋势研究和个股收益率比较之后的结果；个股的选择方面，我们在以基本面为核心，选择持续进化生长的公司基础上，以动态的视角努力寻找长期空间、中期趋势和短期业绩更好的契合点；在结构和个股的迭代过程中，我们努力从机会成本角度做更多的风险收益比较和权衡分析；我们将在这两个方面持续提升，争取为持有人获得更优秀的长期投资回报。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.513Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572446","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556ef6","stockId":3000000320015,"sao":"2020年A股市场过程曲折、结构分化、结果良好，特别是以基金投资为代表的专业投资者获得了突出的年度投资回报。虽然上证综指涨幅并不大，但沪深300和创业板指数的涨幅还是比较客观，创业板指数取得64.96%的涨幅，创成长更是取得了97.14%的涨幅。疫情肆虐在重创经济同时，加速了不同行业和公司发展上的分化，特别是优秀企业，有化危为机的组织力和生命力，各行业内部发生了供给侧分化；因为疫情而出现的货币供应扩张，则导致了公司股价表现上的更大分化。虽然市场对经济总体增速相对悲观，但以基于结构分化和选择优秀公司的资金入市为代表，既受赛道投资和集中于核心资产因素引发，又产生了更大的正反馈，赚钱效应突出，有力的支持IPO和再融资支持企业制定长远宏大的规划，用更长远的增长空间来支撑阶段性明显高估甚至有些已经过度透支的估值。今年的Ａ股市场上，有着长期发展空间的白酒、科技、医药、消费、新能源车、光伏等板块成为贯穿全年的热点，这些板块中部分个股涨幅巨大。我们在2020年投资实践过程中，坚持认为市场整体将呈现长期震荡向上走势，结构性机会突出，我们在投资策略上保持了高仓位，努力精选结构和个股。在结构选择上，我们主要侧重于代表经济未来发展方向，有着长期发展空间的消费、科技、化工制造、机械制造和新能源相关行业。在个股选择上，我们认为由于部分投资者对成长股的过度偏爱，部分公司的企业价值已经提前反应了太多的乐观预期，让部分成长股投资，从“较高风险、巨大回报”的风险收益比，透支成了一个“较高风险、较低回报”的风险收益比。出于风险收益比考虑，我们过早卖出了一些相应标的，相应限制了我们在2020年的收益空间。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.510Z","mo":"长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、风险溢价水平对权益类资产长期有利、中国权益资产在全球对比中有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期向上，节奏上的震荡风险和结构上的高估值泡沫风险需要以更加努力地精选结构和个股来应对，我们预计2021年市场将进入潜在风险收益比变化驱动下的风格再均衡过程。回顾历史，高不可攀的价格可能会维持数年之久，但有很多公司价格最终会掉头向下；很多公司高不可攀的价格虽然最终会掉头向下，但会维持数年之久，而且有些公司确实能够穿越周期、公司基本面和股价都体现出很长时间的持续增长态势。权益投资本质上需要基金经理不惧波动风险、警惕不涨或涨得慢的风险，尽力避免永久性损失风险；我们在投资思维上强调价值，需要具备“进化”的视角，对性价比特别是永久性损失风险的考量，需要统一到对公司的深入动态研判上来，即是否有持续的生命力能够穿越发展和估价的内外周期。对于结构和个股的选择，我们会在以基本面为核心选择持续进化生长的公司基础上，以动态的视角努力寻找长期空间、中期趋势和短期业绩更好的契合点；在结构和个股的迭代过程中，我们需要从机会成本角度做更多的风险收益比较和权衡分析；我们未来将在这两个方面努力提升，争取为持有人获得更优秀的长期投资回报。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=559511","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed52d7fea5b3eb0556ef5","stockId":3000000320015,"sao":"从经济发展阶段来看，政策在较长时间内都需要保持对实体经济的支持，但三季度，决策点需要在稳定经济和抑制市场投机之间取得平衡；美国仍在打压中国，并可能持续到11月的美国大选；部分产业的估值水平已经有所高估，从股票供求来看，上市公司减持的压力有所上升；三季度新冠疫情是否有所反复也是市场担忧因素之一；在以上因素综合影响下，市场在三季度受到困扰，呈现出较多地反复和震荡态势。除创业板外，中国主要股指估值仍然偏低，尤其是上证50、沪深300和恒生国企指数等大盘股指数，长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、风险溢价水平对权益类资产长期有利、中国权益资产在全球对比中有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期向上，节奏上的震荡风险和结构上的高估值泡沫风险需要考虑，在优质资产已然享受较高估值的市场现实下，我们更需要精选结构和个股。在结构和个股的选择上，我们坚持动态的视角努力寻找长期空间、中期趋势和短期业绩更好的契合点；在结构和个股的迭代过程中，我们从机会成本角度做更多的风险收益比较和权衡分析；我们未来将在这两个方面努力提升，争取为持有人获得更优秀的长期投资回报。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:11:57.507Z","fund":{"_id":3000000320015,"stockCode":"320015","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2011-04-07T16:00:00.000Z","setUpScale":2700180000,"market":"a","tickerId":320015,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"诺安行业轮动混合型证券投资基金","shortName":"诺安行业轮动混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1911,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-01T23:59:53.096Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2011-05-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安行业轮动混合","pinyin":"nahyldhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801402281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":80425155280,"name":"韩冬燕"}]},"announcement":{"linkText":"诺安行业轮动混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490891","linkType":"PDF","sou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