window.pageData = {"stock":{"_id":3000000019462,"name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","pensionTargetFlag":1,"stockCode":"019462","tickerId":19462,"shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)Y","currency":"CNY","inceptionDate":"2023-09-17T16:00:00.000Z","exchange":"jj","followedNum":4,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"name":"周崟","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20473982","exchange":"fm","tickerId":2625162470}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000019462,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":534,"f_h_s_a":4379,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0},"fpr":{"stockId":3000000019462,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1367,"f_p_r_fys_ssrp":0.5951683748169839,"f_p_r_m1_ssc":1476,"f_p_r_m1_ssrp":0.5722033898305084,"f_p_r_m3_ssc":1417,"f_p_r_m3_ssrp":0.8403954802259888,"f_p_r_m6_ssc":1306,"f_p_r_m6_ssrp":0.6007662835249042,"f_p_r_y1_ssc":1133,"f_p_r_y1_ssrp":0.6219081272084805,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1476,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.34440677966101696,"f_p_r_y2_ssc":952,"f_p_r_y2_ssrp":0.5667718191377498},"fp":{"stockId":3000000019462,"type":"fp","f_p_r_d1":0.003740289632684357,"f_cagr_p_r_fs":0.06497143328285748,"f_p_r_m1":0.0057873369612162495,"f_p_r_m3":-0.013972393936828031,"f_p_r_fys":0.02301880161658687,"f_p_r_m6":0.03117251151257494,"f_p_r_y1":0.10516324981017466,"last_data_date":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.19388905977647708},"ff":{"stockId":3000000019462,"type":"ff","f_m_f_r":0.0045,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f_r":0.0055,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_f":153448,"f_m_a_c_f":762609,"f_m_f":609161,"f_fr_d":"2025-06-10T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_m_fr":0.0045,"f_mac_fr":0.0055},"f_nlacan":{"stockId":3000000019462,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_nv":1.1644,"f_nv_cr":0.0011177026910842436},"f_as":{"stockId":3000000019462,"type":"f_as","f_tas":4667349.8328,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fb151398d798430030a9","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017198,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":119000,"marketCap":11989866,"netValueRatio":0.0486,"lastUpdated":"2026-04-22T16:45:09.855Z"},{"_id":"69e8fb151398d798430030aa","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017198,"stockCode":"019785","stockName":"25国债13","holdings":7000,"marketCap":706656,"netValueRatio":0.0029,"lastUpdated":"2026-04-22T16:45:09.859Z"},{"_id":"69e8fb151398d798430030ab","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017198,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":3000,"marketCap":303982,"netValueRatio":0.0012,"lastUpdated":"2026-04-22T16:45:09.863Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ebf71398d79843fe98ce","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"海外方面，年初至2月末，海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪，全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。　　国内方面，年初至2月末，经济增长动能维持平稳，外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势，并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升，进一步加强了工业品价格上行的幅度。　　A股方面，岁末年初市场一度大幅上涨，1月中下旬后转向震荡，“涨价”主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级，风险偏好、流动性预期进一步下降背景下，指数有所回调。整体来看，一季度红利风格小幅占优，申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。一季度，大类配置方面，组合主要配置A股、港股、美股，其次配置商品基金等。行业配置上，主要持仓成长基金、周期基金，港股方面配置科技和非银板块。债券基金方面，增加了纯债基金占比。","lastUpdated":"2026-04-22T15:40:39.688Z","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1476911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cbc800381dd95da7df4bfe","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"海外经济方面，美国货币政策进入降息周期，2025年三次降息分别发生在9月、10月和12月，每次幅度均为25个基点，符合市场预期。考虑到美国就业市场仍然承压、通胀短期压力可控，美联储进一步宽松仍可期待，或将带动全球经济温和修复。　　2025年国内经济呈现“前高后稳”的态势，回顾全年，一季度经济实现良好开局，上半年国内生产总值同比增长5.3%，尽管三、四季度增速因国内外复杂环境而有所放缓，但仍实现全年增长目标。外需方面，虽受关税政策扰动，但出口韧性较强。内需方面，“以旧换新”政策带动耐用消费品零售增长，制造业投资增速承压，但新兴产业增长强劲。　　受全球流动性宽松、AI产业趋势发展和国内经济结构转型等因素推动，2025年A股宽基指数普涨，成长风格占优。一级行业方面，涨幅前三的申万一级行业为有色金属、通信、电子。大类配置上，A股市场处于流动性较好、政策支持、基本面缓慢恢复的过程中，港股和A股持仓较高，少量配置QDII基金。行业配置上，根据各行业基本面和市场流动性变化，对医药、周期、贵金属基金等品种仓位进行了明显的调整。本基金穿透后权益仓位和基准接近，结构上比较均衡，追求长期稳健增值，对短期弹性较大的行业仅以有限仓位参与。债券基金方面，组合用短久期产品和含权债基替代了部分纯债债基仓位。","lastUpdated":"2026-03-31T13:11:28.446Z","mo":"海外增长方面，随着金融条件的逐渐宽松和财政刺激政策的落地，预计美国经济增长动能将逐渐修复。　国内方面，预计2026年国内实际经济增长相对平稳，宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效，经济增长的质量将有所提升，名义GDP增速有望企稳并略回升。整体而言，我们认为国内外积极货币政策和宽松流动性环境未变。无风险利率维持低位、居民资产再配置需求仍存的背景下，叠加盈利周期的逐步回升，仍然看好A股市场走势。但考虑到市场估值已经处在相对高位，海外流动性宽松预期较为充分，国内政策更加注重提质增效，预计市场波动也将有所加大。全年来看，市场的机会是多元的。一是看好人工智能发展驱动下的新兴产业机会，2026年机会或将会进一步扩散；二是看好供需改善的部分顺周期产业机会，市场自发出清和“反内卷”政策使得部分行业供给端在逐渐出清，需求端有望逐渐实现平稳，带动行业盈利重新进入上行通道。资产配置层面，战略上继续注重多元化配置，利用多类资产进行风险对冲，以应对内外部不确定性；战术上积极把握震荡市场中会出现的结构性机会，争取在占优位置加减仓。权益方面，预计市场继续以结构性机会为主，关注上游资源、科技成长和基本面反转带来的顺周期资产等方面的投资机会。固收方面，计划维持当前的产品结构，维持中性久期，近期低配转债。我们将继续对宏观经济状态和各细分产业周期保持紧密跟踪，从产品定位出发，通过合理的组合构建、组合调整获得长期中较好的回报。","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460117","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f79","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"2025年3季度，在美联储货币政策重回宽松预期、主要国家财政政策延续发力、贸易摩擦烈度逐渐收窄背景下，全球主要权益市场均录得上涨。国内经济增长动能较上半年走弱但下行幅度有限。需求端来看，出口维持韧性，投资、消费增速放缓。生产端来看，与地产、基建相关的传统行业延续疲弱，人工智能、新能源等相关新兴产业维持高增，政策对宏观经济和市场仍然形成正面支撑。广谱利率持续下行背景下，资金对权益市场的配置需求增加。在此背景下，A股市场主要宽基指数涨幅均超过10%，其中创业板指涨幅较大。从风格上看，市场延续成长优于价值格局。分行业看，通讯、电子、电力设备新能源涨幅靠前，银行、交运、公用事业等排名靠后。三季度，在大类配置方面主要持仓A股基金及港股基金。A股风格配置上，在全市场基金内部继续以均衡风格基金为主，行业基金部分明显增加成长基金持仓。行业配置上，继续主要持仓成长基金、港股科技、黄金等，其他方向低配。债券基金方面，纯债债基潜在收益已经不高，降低了长久期基金仓位，增加了含权债基和短债基金的比例。","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.712Z","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378969","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f78","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"2025年上半年，国内宏观经济仍然处于内生增长面临压力，政策托底经济的状态，经济整体维持平稳增长，上半年GDP同比增长5.3%，但需求疲弱，主要表现在部分价格数据承压。基本面方面，社融数据从年初开始缓慢修复，6月同比增速8.9%，5月4月均为8.7%，从总量看社融同比增速结束了2024年单边下跌的形态，已经有所恢复，结构上主要支撑项为政府债及企业直接融资，总量对实体支持力度较为稳定；从货币供应量角度，2025年上半年M1、M2同比增速都有所改善，资金活化程度也有所改善，实体经济活力有所恢复；从信贷角度看整体偏弱，企业与居民中长贷均弱于往年季节性水平，实体融资需求依然偏弱；从上市公司盈利角度看，万得全A指数的盈利增速在低位有所上升，考虑到部分领先指标的表现，全A盈利增速可能还会在底部徘徊一段时间。通胀层面，上半年CPI在0值附近，PPI在-2.5%附近，6月同比PPI跌幅继续扩大，PPI已经连续2年以上负值，且上半年PPI分项中生产资料降幅在扩大，反映了生产端面临供需失衡和价格压力。海外方面，美国基本面依然较为健康，私人部门消费需求偏强，就业市场仍然稳健，通胀在上半年保持平稳且持续小幅低于预期，但未来的不确定性依然很高。关税事件在4月初发生，谈判前景不确定，对经济、通胀和就业的影响在二季度还不明显，需要继续关注后续发展。上半年，上证指数在3100点至3500点的箱体中震荡，年初和四月初出现两波调整，其余时间都在缓慢上行中。沪深300业绩基本走平、中证500只有小幅上涨，结构性行情很明显，有色、银行、军工等行业涨幅靠前，房地产、食品饮料、煤炭等行业表现靠后。大类配置上，4月初市场调整后维持了A股比例，增加了港股仓位。A股风格配置上，在全市场基金内部继续以全市场和红利基金为主，小幅减少成长基金持仓。行业配置上，继续主要持仓医药、成长基金、贵金属等，其他方向低配。债券基金方面，纯债债基潜在收益已经不高，维持了低含权债基和纯债基金的比例。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.709Z","mo":"展望2025年下半年，宏观经济层面，全球经济正在经历贸易壁垒大幅增加、政策不确定性增加、地缘政治冲突加剧等一系列问题，经济增长率可能会受到一定程度的抑制；国内经济上半年GDP同比数据较好，但外部面临贸易政策变化、出口需求扰动、地缘政治冲突等不确定因素，内部面临有效需求不足、经济转型期、低通胀等问题，需要较大力度的扩内需政策来对冲内外部风险。通胀方面，由于关税和地缘政治冲突的影响，海外主要经济体的均衡状态通胀水平将高于之前，国内通胀可能向上修复，但是PPI价格可能还未走完周期，通胀整体或仍将处于较低水平。流动性方面，美元或将持续弱势表现，全球流动性宽松，国内降息降准存在空间。资产配置层面，战略上继续注重多元化配置，利用多类资产进行风险对冲，以应对内外部不确定性；战术上积极把握震荡市场中会出现的结构性机会，争取在占优位置加减仓。权益方面，预计市场继续以结构性机会为主，关注政策受益、科技成长和供给受限等方面的机会。固收方面，国内债券收益率处于历史低位，短期性价比不高，在中长期属于高胜率低赔率资产，维持中性久期。我们将继续对宏观经济状态和各细分产业周期保持紧密跟踪，从产品定位出发，力争通过合理的组合构建、组合调整获得长期中较好的回报。","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346131","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f77","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"一季度，全球经济呈现弱复苏态势，增长动能有所放缓，不同经济体之间分化延续。部分发达经济体增长显露疲态，而部分新兴市场经济体表现相对稳健。通胀粘性在全球范围内依然突出，尽管多数经济体通胀已从高位回落，但核心通胀的下降速度趋缓，使得主要央行在降息时点的选择上，仍持谨慎观望态度，市场预期频繁波动。一季度，国内经济延续温和修复进程，积极因素有所累积，但内生动能仍有待进一步加强。结构上，消费与制造业展现出一定韧性，房地产市场阶段性企稳，抢出口效应消散后出口趋弱。物价水平保持低位运行，PPI与CPI均偏弱，短期难以显著提升。政策方面，积极的财政政策持续提质增效，超长期特别国债发行常态化，货币政策维持适度宽松的基调，流动性保持合理充裕，金融对实体经济的支持力度增强。受DeepSeek与民营企业座谈会激发，市场情绪有所回升，但在美关税担忧下，风险偏好受到压制。　　在此背景下，一季度各大类资产表现显著分化。权益资产方面，A股市场整体小幅上涨，内部结构分化剧烈，成长好于价值，小盘好于大盘。境内主动权益类基金受益于结构性行情，整体表现优于宽基指数，超额收益显著。境外股市表现各异，港股迎来强劲反弹，欧股表现较好，但美股与日股显著回调。固收资产方面，境内债市承压，信用债好于利率债，可转债受益于权益表现而上涨，境外债市表现较好。商品方面，黄金价格大幅飙升，表现一枝独秀，原油价格相对平稳，农产品小幅上涨，工业品则小幅下跌。汇率方面，美元指数显著走弱，人民币兑美元汇率保持相对稳定。　　一季度，考虑到市场估值逐步恢复到合理水平，本基金权益仓位稳中有降，以结构调整为主，通过充分分散化应对内外部极大的不确定性风险。一月份，成长股显著调整，本基金小幅增加成长基金占比，减少全市场基金占比。二月份，市场风险偏好显著提升，成长基金大幅上涨，本基金逐步兑现并降低了部分TMT基金占比。三月份，考虑到海外市场调整风险和可能即将面临的贸易冲突，本基金月初显著增加了黄金及黄金股基金的占比，并进一步兑现了港股互联网基金及部分成长基金的收益。一季度末，本基金穿透后权益仓位处于中性偏低水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、黄金及黄金股基金、海外QD基金、港股互联网基金。债券基金方面，随着债券收益率降至历史低位，本基金陆续兑现部分债基收益，并逐步将长久期纯债债基转换为一级债基。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.706Z","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278428","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f76","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"2024年，全球经济增长温和复苏，动能偏弱，不同经济体分化明显；全球通胀水平震荡回落，压力缓解；美联储等主要央行货币政策陆续转向，正式开启降息周期。国内方面，经济缺乏内生增长动能，内需不足是主要矛盾，随着924一揽子增量政策陆续出台，经济边际好转，但持续性仍待观察。结构上，消费总体疲弱，地产投资继续筑底，基建投资处于高位，出口持续高景气支撑制造业投资高位震荡。通胀水平保持低位，通缩压力未得到实质缓解。货币与财政政策协同发力，一方面货币政策时隔多年由稳健转向适度宽松，提出包括降准、降息及创设新型结构性货币政策工具在内的一系列措施；另一方面财政政策由积极变成更加积极，加大逆周期调节力度，以化债及支持“三保”为重点。受多种内外部因素叠加影响，市场风险偏好大幅波动。　　在此背景下，各类资产大幅波动，持续分化。权益方面，A股经历W型剧烈波动，价值风格好于成长，大盘股优于小盘股。境内主动权益类基金小幅上涨，总体没能跑赢中证800。境外股市表现较好，发达市场中美日股市大幅上涨，欧洲股市小幅上涨；新兴市场中印度越南继续上涨，巴西俄罗斯则有所下跌；港股跟随A股大幅波动，总体大幅上涨。固收方面，境内外债券走势分化，境内债券收益率持续大幅下行，不断刷新新低纪录，利率债好于信用债，转债跟随权益大幅波动；境外债券收益率陡峭化上行，收益率曲线恢复正常化。商品方面，黄金大幅上涨，原油、工业品、农产品小幅震荡。汇率方面，美元指数大幅上行，人民币相对美元小幅贬值。　　2024年，考虑到估值总体处于较低水平，本基金权益仓位保持基本稳定，以内部结构调整为主。一季度，面对年初的流动性冲击，本基金大幅减少了小盘基金比例，增加了价值类基金与海外QD基金占比；在随后的市场回升中增加了前期跌幅较多的成长类基金占比，并于快速反弹后适度兑现。二季度，海外股债大幅波动，本产品减少了纳指生物、日股基金等产品占比，增加了价值类基金、港股红利、恒生科技和A股全市场基金占比。三季度，考虑到美股大涨急涨后性价比下降，而港股互联网性价比凸显，本基金减少了纳指基金比例，在市场大涨前大幅增加了港股互联网基金占比。四季度，考虑到股票市场已从普涨转为强结构性行情，本基金减少了周期类基金的占比，增加了中小盘基金的占比，并在大幅上涨后逐步兑现。2024年末，本基金穿透后权益仓位处于中性水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、港股互联网基金、海外QD基金。债券基金方面，受权益市场调整影响，本基金一季度陆续将含权债基转换为纯债债基，同时逐步提升了美债基金比例；二季度继续将含权债基转换为纯债债基；三季度变动较少，保持中性久期；四季度在权益相对高位减少了含权债基及转债基金的占比。此外，为应对内外部日益加大的不确定性，本基金分别在二季度和四季度阶段性地增加了黄金ETF配置比例。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.701Z","mo":"展望未来，宏观经济层面，全球经济不确定性加大，逆全球化趋势有望强化，以人工智能为代表的科技浪潮正深刻重塑全球格局并带来全方位变革。增长方面，全球经济面临分化，特朗普2.0政策如何落地将成为焦点，可能扩大美国与其他经济体增长差距。国内经济短期仍面临较大下行压力，可能需要更大力度的扩内需政策来对冲内外部风险；中期仍处于较长时间的结构调整阶段，更加积极有效的财政与货币政策有助于实现通胀型去杠杆，坚定决心至关重要。通胀方面，全球通胀走势分化，预计美国面临通胀压力，与其他经济体通胀下行形成鲜明对比，国内通胀仍将处于较低水平，短期供过于求的状态难以扭转。流动性方面，美联储降息空间有限，全球流动性难如预期般宽松，国内政策在汇率与稳增长之间面临权衡，接受适度汇率贬值有助于缓解内部压力，降息降准仍有一定空间。风险偏好方面，外部环境的高不确定性、内部经济动能的弱现实、市场对政策的强预期，或将形成不稳定的“三体”运动，风险偏好波动加剧。　　资产配置层面，战略上继续注重多元化配置，对冲日益增加的内外部不确定性；战术上积极把握权益市场结构性机会，利用区间震荡中的冲击进行加仓。权益方面，预计市场以结构性机会为主，可关注红利、政策受益和科技成长等板块。继续重视美股和港股机会，利用全球分散化提升整体抗风险能力。固收方面，国内债券收益率快速下行，短期性价比显著降低；但中长期胜率仍然较高，维持中性久期。此外，继续关注黄金和美债的战略性配置价值。","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1257411","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f75","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"三季度，全球经济震荡筑底，增长动能偏弱。全球通胀水平继续回落，压力大幅缓解，美联储等主要央行货币政策陆续转向，正式开启降息周期。三季度，国内经济内生增长动能较弱，内需不足仍是主要矛盾。结构上，消费疲弱，地产投资显著拖累，基建投资缓慢筑底，出口强劲继续带动制造业投资高位震荡。国内通胀弱于季节性，上行压力较小，通缩预期升温。9月24日起，国内加力推出一揽子增量政策，为系统性解决当前问题迈出了重要一步。财政政策要加大逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债。货币政策坚持支持性的货币政策立场，加大调控力度，提高调控精准性，提出包括降准、降息及创设新型结构性货币政策工具在内的一系列措施。受政策利好影响，市场风险偏好大幅提升。　　在此背景下，三季度各大类资产大幅波动，总体呈现普涨特征。权益资产方面， A股出现反转，先跌后大涨，成长好于价值，小盘好于大盘。境内主动权益类基金大幅上涨，但总体未能跑赢中证800。境外股市出现分化，美股先跌后涨，屡创历史新高，欧日股市小幅下跌。固收资产方面，境内外债市普涨，境内债券收益率先下后上，整体小幅下行，利率债好于信用债，转债先跌后涨，境外债券收益率先下后上，整体大幅下行。商品方面，原油、工业品大幅下跌，黄金大幅上涨。汇率方面，美元指数大幅下跌，人民币相对美元大幅升值。　　三季度，本基金权益仓位保持基本稳定，继续以调整内部结构为主。七月份，考虑到美股大涨急涨，且上涨个股越来越集中，本基金降低了纳指基金比例，提升港股互联网基金、国内成长类基金占比。八月份，鉴于美国九月份降息概率大，基本面好转、估值便宜且显著受益于降息的港股互联网具备多重有利条件，本基金降低了纳指基金、黄金基金等类别的占比，大幅提升了港股互联网基金占比。九月份，美联储如期降息，国内超预期推出一揽子增量政策，本基金增加了成长类基金的配置比例，并在港股A股大涨急涨后小幅降低港股互联网基金、价值类基金的配置比例。三季度末，本基金穿透后权益仓位处于中性水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、成长类基金、港股互联网基金、海外QD基金。债券基金方面，本基金变动较少，保持中性久期。　　展望未来一段时间，宏观经济方面，全球经济增长动能预计将处于低位，系统性回升需等待中美共振，不确定性仍然较大。增长方面，美国等发达经济体有望软着陆，印度等新兴经济体仍将高位震荡。国内经济短期仍需等待一揽子增量政策落地见效，大力扭转经济快速下行与通缩预期，在美国大选不确定性较大的背景下面临一定扰动。中期需要等待更积极的货币、财政及结构性改革政策支持，平稳度过结构调整期，直到找到新动能。通胀方面，全球通胀有望继续回落，上行压力缓解。国内通胀预计低位震荡，仍需大力度政策改变通缩预期。流动性方面，预计美联储将重点关注失业率的变动，年内继续降息50BP，缓解偏紧的货币政策立场。国内流动性将继续保持合理充裕，有望进一步降准降息，加大逆周期调节力度。风险偏好方面，一揽子增量政策的推出表明了政策决心，但需关注后续落地效果，短期仍将受诸多内外部不确定性因素拖累。　　资产配置方面，战略上注重策略分散化，战术上树立牛市思维，积极把握权益市场机会。权益资产方面，A股在经历情绪修复的普涨阶段后，预计将进入震荡整理，关注后续的结构性机会。结构上，短期关注政策受益及泛成长板块的投资机会，中期关注景气向好板块及与产业趋势相关的趋势性机会，同时战略上继续重视港股美股的投资机会。固收资产方面，国内债券收益率短期有望上行，中长期胜率仍然较高，等待合适的加仓机会，保持中性久期。此外，继续重点关注美债、黄金等资产的长期战略性配置机会。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.696Z","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f74","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"上半年，全球经济增长筑底回升后有所转弱，不同经济体分化明显，通胀快速回落后转为区间震荡，压力边际缓解，主要国家央行货币政策陆续转向，具体节奏仍有较大不确定性。上半年，国内经济增长边际好转后再次震荡走弱，缺乏持续增长动能。结构上，消费总体平稳，地产投资显著拖累，基建投资边际转弱，出口支撑制造业投资高位震荡。通胀总体平稳，继续处于较低水平，上行压力较小。财政政策持续加力增效，保持适当支出强度，发行超长期特别国债，支持力度有待进一步增强。货币政策继续稳健偏宽松，开展降准降息，但总体依然较为克制，实际利率仍处于高位。受多种不利因素叠加影响，市场风险偏好大幅波动，总体处于较低水平。　　在此背景下，上半年各大类资产显著分化。权益资产方面，A股大幅波动，先跌后涨再跌，价值好于成长，大盘好于小盘。境内主动权益类基金小幅下跌，总体没能跑赢中证800。境外股市延续上行走势，美欧日印股市表现较好。固收资产方面，境内外债券走势分化，境内债券收益率震荡下行，利率债好于信用债，转债先跌后涨再跌，境外债券收益率先上后下，整体小幅上行。商品方面，原油、黄金等普遍大幅上涨，而工业金属则小幅上涨。汇率方面，美元指数大幅上行，人民币相对美元小幅贬值。　　上半年，本基金权益仓位保持基本稳定，以内部结构调整为主。一月份，市场流动性冲击明显，本基金大幅降低小盘基金比例，提升价值类基金与海外QD基金占比。二月份，市场在外力支持下触底回升，本基金适度增加了前期跌幅较多的芯片基金、医药基金占比。三月份，考虑到市场短期内快速反弹后有整固需求，本基金兑现并降低了部分TMT基金占比，提升了价值类和周期类基金占比。四月份，受美国通胀数据超预期影响，海外股债大幅波动，本基金降低了纳指生物、国内成长等利率敏感型基金比例，提升资源类、价值类基金占比，并购买了估值处于较低位置、受益于外资流入的港股基金。五月份，美国通胀数据弱于预期，境外市场出现分化，美股科技一枝独秀屡创新高，其他股市及板块回升力度偏弱，本基金降低了资源类基金占比，提升了港股红利、恒生科技和A股全市场基金占比。同时，考虑到日元持续的贬值压力和主动基金显著负超额，本基金清仓了日本基金。六月份，经济弱于预期，半导体周期见底回升，本基金进一步提升了价值类基金占比，增加了消费电子等板块配置。上半年末，本基金穿透后权益仓位处于中性水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、海外QD基金、价值类基金。债券基金方面，受权益市场调整影响，本基金陆续将含权债基转换为纯债债基，同时逐步提升了美债基金比例。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.693Z","mo":"展望未来一段时间，宏观经济方面，全球经济增长动能预计边际趋弱，缺乏显著、可持续的驱动力量，不确定性加大。增长方面，美国等发达经济体有望温和放缓，印度等新兴经济体预计高位震荡。国内经济短期依然面临房地产下行及高杠杆带来的影响，内需不足仍然是当前的主要矛盾，同时外需在地缘政治及贸易冲突风险加大的背景下面临一定扰动。中期仍将处于较长时间的结构调整期，需要继续寻找新动能，更加积极的财政政策是平稳过渡的重要保障。通胀方面，全球通胀预计短期震荡走弱，中期中枢上移，存在结构性压力。国内通胀有望继续温和回升，但仍处于较低水平，供过于求的状态短期内难以改变。流动性方面，全球央行陆续转向，美联储政策转向落地时机仍是重中之重，预计将在下半年进行预防性降息。国内流动性将继续保持合理充裕，短期仍面临较大的稳汇率压力，中期有望跟随美联储政策转向步伐，降低偏高的实际利率。风险偏好方面，以“国九条”为代表的新一轮资本市场结构性改革有望长期改变A股生态，但短期或将受美国大选、美联储政策节奏、国内政策力度等诸多内外部不确定性因素影响。　　资产配置方面，面对不确定性加大的环境，策略分散化仍是重要的应对之策，战略上更加注重“矛”与“盾”之间的平衡，战术上以把握结构性机会为主。权益资产方面，A股在震荡回落后处于区间下沿附近，下行空间有限，低位择机适度加仓。结构上，高股息策略仍是基石，在内外部环境没有逆转前有望继续获得超额收益，战术上关注结构性景气改善及超跌带来的投资机会，同时战略上继续重视美股的投资机会。固收资产方面，利率债中长期胜率仍然较高，收益率有望继续震荡下行，短期冲击是较好的加仓机会，保持中性偏高久期。此外，继续重点关注美债、黄金等资产的长期战略性配置机会。","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f73","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"一季度，全球经济增长筑底回升，通胀处于快速回落后的震荡期，具有较强韧性，主要国家央行货币政策转向预期明确，降息节奏分歧较大。一季度，国内经济增长边际好转，动能仍然偏弱。结构上，消费总体平稳，地产显著拖累，出口带动制造业小幅改善。通胀有所回升，但继续处于较低水平。财政政策持续加力增效，开启发行超长期特别国债，货币政策继续稳健偏宽松，超预期降准降息。受多种不利因素叠加影响，市场风险偏好大幅波动。　　在此背景下，一季度，各大类资产继续分化。权益资产方面，A股大幅波动，先跌后涨，价值好于成长，大盘好于小盘。受基金重仓股调整影响，境内主动权益类基金小幅下跌，总体没能跑赢中证800。国外股市延续去年走势，美日欧股市均大幅上涨。固收资产方面，境内外债券走势分化，境内债券收益率震荡下行，利率债好于信用债，转债继续调整，境外债券收益率小幅上行。商品方面，原油、黄金等普遍大幅上涨，而工业金属则小幅下跌。汇率方面，美元指数大幅上行，人民币相对美元小幅贬值。　　一季度，考虑到估值处于低位，本基金权益仓位保持基本稳定，继续进行结构调整。一月份，市场流动性冲击明显，本基金大幅降低小盘基金比例，提升价值类基金与海外QD基金占比。二月份，市场在外力支持下触底回升，本基金适度增加了前期跌幅较多的芯片基金、医药基金占比。三月份，考虑到市场短期内快速反弹后有整固需求，本基金兑现并降低了部分TMT基金占比，提升了价值类和周期类基金占比。一季度末，本基金穿透后权益仓位处于中性水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、海外QD基金、价值类基金。债券基金方面，受权益市场调整影响，本基金陆续将含权债基转换为纯债债基，同时逐步提升了美债基金比例。　　展望未来一段时间，宏观经济方面，全球经济总体有望震荡回升，等待中美周期共振。增长方面，美国等发达经济体预计软着陆甚至不着陆，印度等新兴经济体有望继续改善。国内经济短期有望温和修复，外需景气度回升带动国内出口改善，中期仍处于结构调整期，不断寻找新动能。通胀方面，全球通胀有望在偏高水平区间震荡，保持较强韧性。国内通胀预计温和回升，短期无显著通胀压力。流动性方面，全球央行总体偏鸽，有望在24年下半年转向，但实际结果较市场预期延后概率大。国内流动性预计仍将合理充裕，短期受制于汇率压力利率下行空间有限，中期预计仍将继续降准降息。风险偏好方面，更加重视投融资平衡、加强违法监管等结构性改革，叠加中美库存周期共振有望边际改善A股市场情绪，但仍将受超级大选年地缘政治风险加剧、美国通胀超预期、国内政策力度及落地效果不及预期等诸多内外部不确定性因素拖累。　　资产配置方面，中期把握产业大趋势，以全球视野积极寻找结构性的“矛”与“盾”，短期关注周期性见底回升机会，注重策略分散化。权益资产方面，A股在快速修复后短期有望处于区间震荡状态，以轮动为主。结构上，继续把握”AI+”等与产业趋势相关的机会和利率趋势下行背景下的高股息策略，关注需求弱复苏背景下供给受限板块的投资机会。同时，战略上继续重视海外市场投资机会，尽可能地分散风险。固收资产方面，收益率有望区间震荡，短期赔率偏低，不排除短期冲击，中长期赔率仍较高，保持中性偏高久期。此外，继续重点关注美债、黄金等资产的长期战略性配置机会。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.690Z","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-06-27T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":213796748.65,"setUpShares":213796748.65,"pinyin":"gyrxaywjylmbsncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20473982","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625162470,"name":"周崟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed22f7fea5b3eb0529f72","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017198,"sao":"2023年，全球经济增速总体好于预期，美国、日本等发达经济体表现良好，印度、越南、墨西哥等新兴经济体增长强劲。随着货币政策创纪录的紧缩与供应链问题的解决，全球通胀明显放缓，有望逐步实现长期通胀目标。2023年，国内经济经历年初快速修复后全面转弱，面临较大下行压力，显著低于市场预期。物价水平持续处于低位，CPI降至零附近，PPI跌至历史低位，回升力度偏弱，面临一定的通缩压力。财政政策总体保持克制，四季度有所发力，更加注重跨周期调节，货币政策保持稳健偏宽松，宏观流动性较为充裕，资金价格稳中有降。随着经济长期不确定性增加，叠加外资撤离，市场赚钱效应极弱，风险溢价持续扩大。　　在此背景下，2023年全球各大类资产显著分化。权益资产方面，A股继续大幅下跌，价值明显好于成长，小盘明显好于大盘。“AI”及高股息板块是全年为数不多取得正收益的细分领域，但年内波动巨大，持续性差。受基金重仓股表现不佳拖累，境内主动权益类基金连续两年取得双位数的负收益，且显著弱于中证800等主要股指。港股受盈利下行和利率上行双杀影响，在一月份上涨后大幅下跌。美股受“AI”及经济韧性较强拉动，持续上行，纳指好于道琼斯指数。日股受日元大幅贬值、分红等结构性政策优化、经济逐步走出困境、估值处于较低水平等多重利好影响领涨全球。固收资产方面，境内外债券明显分化，境内债券持续上行，收益率接近历史低位，利率债好于信用债。境外债券先跌后涨，大幅波动，全年变动不大。中美利差持续扩大，年末受美债收益率大幅下降影响有所修复，总体仍处于2006年以来的极低水平。商品方面，除原油、农产品外的各类商品普遍上涨，其中黄金涨幅明显。汇率方面，美元指数总体震荡，全年小幅下跌，人民币相对美元大幅贬值。　　2023年，本基金处于建仓期，考虑到权益较高的长期性价比，本基金三季度逐步提升权益仓位至中性水平，后续以内部结构调整为主。本基金建仓上，总体较为均衡和分散，以全市场型权益基金和各风格型基金同步提升为主。随着外资不断流出，市场不确定性增加，本基金适度增加海外QD基金配置比例，并随政策托底预期不断增强增加了金融周期基金、高股息基金占比。四季度，随着市场持续下跌至3000点以下，情绪极度悲观，本基金提升跌幅较大且整体处于低位的TMT、医药基金板块基金占比，降低跌幅较小的高股息基金占比，并随PMI再次走弱和外资持续流出大幅降低白酒、恒生科技等基金占比。2023年末，本基金穿透后权益仓位处于较高水平，结构上较为分散，偏向全市场型基金、TMT基金、小盘基金、海外QD基金。债券基金方面，年中随着十年期国债收益率继续下行至低位，基于股债性价比考虑，本基金适度提升了可转债基金比例。年末随着美债收益率基本见顶，基于中美利差考虑，本基金降低了国内纯债基金比例，在美债收益率相对高位逐步提升了美债基金比例。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:11.687Z","mo":"展望2024年，宏观经济方面，全球经济预计震荡筑底，与2023年总体持平。增长方面，美国为代表的发达经济体有望软着陆，印度为代表的新兴经济体有望继续改善。国内经济在政策支持及库存周期见底背景下有望探底回升，边际好转概率较大，但复苏动能仍然偏弱，力度预期较为温和，持续性取决于中央财政政策支持力度和节奏。通胀方面，预计全球通胀温和回落，国内通胀压力较小，为偏宽松的货币政策提供必要条件。流动性方面，美联储有望结束货币政策紧缩周期，预计24年上半年开始降息步伐。国内流动性仍将合理充裕，有望继续降准降息。风险偏好方面，国内存货周期及全球半导体周期见底回升、外资流出放缓等因素有望边际改善市场风险偏好，但仍将受多地大选、地缘政治冲突不断、内部财政发力受限等诸多内外部不确定性因素拖累。　　资产配置方面，将积极布局低位资产，牢牢把握产业大趋势，注重拓展全球视野。权益资产方面，经过连续两年大幅下跌，A股估值和预期均处于低位，PPI筑底使得企业盈利下行空间有限，市场边际上具有回升基础。战略上继续关注重点海外市场投资机会，尽可能地在全球范围内充分分散风险，应对日益增加的内外部不确定性。结构上，中期继续把握“AI+”和高分红主线，短期关注困境反转与高景气板块的阶段性机会。固收资产方面，短期利率仍将区间震荡，上下行空间均不大。同时，在国内经济长期不确定性有增无减背景下，境内长久期利率债具有较高的长期战略配置价值。此外，重点关注美债收益率处于较高位置带来的长期战略性配置机会。","fund":{"_id":3000000017198,"__csrcFundId":12566,"stockCode":"017198","shortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)(017198)","masterFundShortName":"工银安悦稳健养老目标三年持有混合(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17198,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:26:55.617Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"工银瑞信安悦稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-06-27T16: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