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"linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460915","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566213","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2025年三季度，全球关税争端缓和，美联储开启降息周期，资金风险偏好改善，资本市场普遍表现较为亮眼，债券利率有所上行。国内经济基本面维持弱复苏态势。需求端，8月社会消费品零售总额同比上涨3.4%，增速持续回落。1-8月固定资产投资累计同比增速0.5%，较1-6月累计同比下降2.3pct，制造业、房地产和基建投资增速均有回落，其中基建投资增速回落较为明显。出口增速短期有所波动，8月份出口额同比上涨4.3%。生产端，8月工业增加值同比增速5.2%，较6月下降1.6pct。9月末最新PMI指数49.8，有所回升，但仍在荣枯线以下。通胀方面，8月，CPI同比下降0.4%，扣除食品和能源价格，核心CPI较6月提升0.2pct至0.9%，PPI同比下降2.9%（6月值-3.6%），通胀数据有所改善。政策层面，7月，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。8月，《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，中美双方继续暂停实施24%的关税90天；财政部等部门出台个人消费贷款贴息和服务业经营主体贷款贴息相关政策，力图提振居民消费贷款需求和服务业信贷需求；国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；此外，北京、上海先后出台房地产相关的政策，进一步放宽限购和房贷等相关政策。9月，深圳发布房地产相关政策，优化放宽限购、房贷和公积金提取相关政策；财政部长在国务院新闻发布会上表示，将继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额；国家发展改革委召开新闻发布会，提出新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金；同日，中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届四中全会审议的文件，并决定二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开。政策支持经济、呵护资本市场的基调延续，市场对新的潜在支持政策保持期待。分资产表现来看，三季度债券市场表现落后，期间中债新综合全价指数下跌1.5%，中债信用债指数下跌0.57%，中债金融债指数下跌1.25%，中债国债指数下跌1.77%；权益和转债市场表现强势，呈稳步上扬态势。沪深300指数上涨17.9%，上证50指数上涨10.21%，创业板指数上涨50.4%，中证转债指数上涨9.43%。基金操作上，7-8月份市场上行趋势中，转债仓位变化不大。8月底之后，市场波动性上升，转债估值保持高位，适当止盈降低仓位。结构上，前期主要以双低券为主，随着估值上行，增配高价低溢价率板块，同时增加银行等大盘滞涨板块占比，控制组合波动。债券配置以保持流动性为主，久期较为平稳。","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.091Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1380962","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566212","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2025年上半年，全球经贸环境较为动荡，美国对全球加征对等关税，随后开启广泛的贸易谈判。市场对美联储的降息节奏的预期有所反复。此外，中东局势的变化影响商品价格和资金风险偏好。当前，外部环境有所改善，市场风险偏好提升，但外部环境的潜在不确定性仍需持续关注。国内方面，经济数据表现尚可。一、二季度GDP同比增速分别为5.4%、5.2%，上半年累计同比增速5.3%，为实现全年目标打下了较好的基础。需求端，在以旧换新政策补贴支持下，上半年消费表现较为稳健，6月社会消费品零售总额同比增长4.8%。固定资产投资表现一般， 1-6月固定资产投资累计同比增速2.8%，较前值回落0.9pct，边际上制造业、房地产和基建投资增速均有回落，地产投资累计增速保持在-10%左右，拖累较大。出口受外部环境影响波动较大，出口增速上半年大致呈现倒V型走势，3月份由于抢出口效应增速达12.2%，6月份出口额增速回落至5.9%。生产端，工业增加值数据走势与出口表现相近，6月工业增加值同比增速为6.8%，较3月回落0.9pct。PMI数据围绕荣枯线上下波动，6月PMI指数为49.7。通胀数据整体维持低位，6月，CPI同比增速为0.1%，扣除食品和能源价格，核心CPI 为0.7%，PPI同比增速为-3.6%，PPI跌幅有所走阔。政策层面，政府工作报告明确今年赤字率拟按4%左右安排，明确“实施适度宽松的货币政策”、“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。货币政策方面，5月，央行在与金监总局、证监会的联合发布会上，宣布推出一揽子货币政策措施，降准50bp、降息10bp。5月30日，六家国有大行和招商银行公示了下调人民币存款挂牌利率，不同期限下调5-25BP不等；财政政策方面，在两会会后记者会上，财政部长表示，今年将发行首批特别国债 5000 亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。以旧换新政策得到延续，并扩容至手机、平板电脑、智能手表等品类。资本市场支持政策方面，1月，中央金融委员会审议同意,中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，鼓励险资等长期资金提升A股投资比例。6月，中国证监会表示将推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。政策层面呵护经济和资本市场的态度明确，经济基本面得到支撑，市场情绪得到有效提振。多方面综合影响下，上半年债券市场整体表现一般，期间中债新综合全价指数下跌0.14%，中债信用债指数上涨0.23%，中债金融债指数下跌1.11%，中债国债指数下跌0.28%；权益呈波动上行态势，年初和4月份波动较大，上半年沪深300指数上涨0.03%，上证50指数上涨1.01%，创业板指数上涨0.53%；转债市场则稳步上扬，中证转债指数上涨7.02%。本基金操作上，本报告期内含权资产配置以转债为主，大多数时候维持相对较高的仓位中枢，具体时点根据转债性价比和市场变化进行优化调整。年初加仓超跌的中小盘、低估值转债。随着转债估值抬升，叠加3月份债券利率上行，适当止盈控制仓位。4月初，市场受对等关税事件影响下跌，进行加仓。债券配置以保持流动性为主，个别时点通过交易获取资本利得收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.089Z","mo":"经济基本面仍处于弱复苏进程中，但政策面呵护，叠加长期资金托举，伴随外部环境局势缓解，资本市场近期表现亮眼。展望未来，随着转债市场估值行至高位，但在低利率背景下，资金流入踊跃，后续有望跟随权益市场进一步上行。债券方面，基本面和货币政策继续利好债市，但资金风险偏好的变化或将给债市带来一定波动，可等待更好的买点，适当拉长久期。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345805","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566211","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2025年一季度以来，全球宏观经济总体较为平稳。但是，美联储降息放缓，进入4月，美国“对等关税”政策明显超出市场预期，全球贸易环境变化明显，全球经济和大类资产走势的不确定性明显上升。国内方面，经济数据延续向好态势。需求端，社会消费品零售总额同比增速继续回升，1-2月份同比增速为4.0%，1-2月固定资产投资累计同比增速为4.1%，制造业和基建投资均表现较好，房地产投资降幅收窄。出口增速则有所下滑，2月份出口额同比下降3%（前值6%）。生产端，2月工业增加值同比增速为5.9%，增速仍保持在较好水平。3月PMI指数为50.5，连续2个月站到荣枯线以上。通胀方面，2月，CPI同比增速为-0.7%（前值0.5%），扣除食品和能源价格，核心CPI同比增速为-0.1%（前值0.6%），PPI同比增速为-2.2%（前值-2.3%），通胀企稳仍需政策端继续发力。政策方面，1月，以旧换新政策得到延续，并扩容至手机、平板电脑、智能手表等品类。此外，金融监管总局等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。2月，在民营企业座谈会中提到扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施，坚决破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍等方面的重点政策措施。2月，多次在国务院会议中提到，提振消费成为政策重要关注点。3月，全国两会召开，政府工作报告明确今年赤字率拟按4%左右安排，明确“实施适度宽松的货币政策”、“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。财政部长表示，今年将发行首批特别国债 5000 亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。为应对内外部可能出现的不确定性因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。央行行长表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。政策支持经济的基调得到保持。多方面综合影响下，一季度债券收益率有所上行，期间中债新综合全价指数下跌1.19%，中债信用债指数下跌0.27%，中债金融债指数下跌1.59%，中债国债指数下跌1.38%；权益市场震荡为主，指数大多收跌，沪深300指数下跌1.21%，上证50指数下跌0.71%，创业板指数下跌1.77%。基金操作上，含权资产以转债配置为主，年初逢低加仓超跌的中小盘及低估值转债，对产品进行动态调整，以期获取低估值对产品波动的保护。随着转债市场估值的提升，逐步止盈高估值个券，并适当降低转债仓位。3月份，转债估值回落后，适当补仓部分低估值中大盘个券。债券配置以保持流动性为主，个别时点通过交易获取资本利得收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.086Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277160","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566210","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2024年，全球政治经济形势变化较为明显。美国大选一波三折，最终特朗普胜选开启第二任总统任期。美国的对外、对内政策可能会发生较大转变，潜在的各类政策加剧了国际经济贸易的不确定性，且或将影响美联储已经开启的降息周期，进一步对全球资本市场产生广泛影响。国内方面，经济大体呈现“V”型态势，一、四季度表现较好，二、三季度表现偏弱，单季度GDP同比增速分别为5.3%、4.7%、4.6%和5.4%，全年初步核算增速5%。具体来看，消费需求表现较为低迷，社会消费品零售总额单月同比增速大多在2%-4%之间波动。固定资产投资同比增速持续走低，12月该值为3.7%。出口表现较为亮眼，增速呈现波动上行态势，12月同比增速10.7%。生产端，工业增加值数据表现相对平稳，单月增速大多在5%附近波动。PMI指数在四季度重回荣枯线上方。通胀方面，12月CPI同比增速为0.1%，扣除食品和能源价格，核心CPI同比上涨0.4%。12月PPI同比增速为-2.3%。总体来看，通胀数据边际上有所企稳，但PPI仍在负值区间，价格数据的进一步好转有待宏观需求的提升。政策层面，前三季度，货币政策方面，央行通过PSL、下调存款准备金率和LPR等方式推动社会综合融资成本稳中有降；财政政策方面，赤字率目标维持不变，地方债发行进度总体偏慢；地产政策方面，楼市新政出台了下调最低首付比例并取消房贷利率政策下限相关政策。9月，“一行一局一会”召开新闻发布会，发布了降低购房首付比例和存量房贷利率，及支持资本市场等相关的政策措施，随后央行降息、一线城市地产政策调整快速跟进。随后，9月政治局会议关注经济问题，政策基调明显转向积极。四季度，央行持续通过买断式逆回购和国债买卖等方式积极呵护市场流动性，股票增持回购再贷款、互换便利等资本市场支持政策亦陆续落地，非银同业存款利率自律管理则压降了银行负债成本。一系列政策层面的表态和落地，进一步强化了市场对决策层支持经济、呵护资本市场的预期，经济基本面预期得到改善，资本市场情绪提振明显。多方面综合影响下，2024年股债市场呈现双强格局。债券方面，中债新综合全价指数上涨4.98%，中债国债指数上涨6.84%，中债金融债指数上涨3.86%，中债信用债指数上涨2.19%；权益方面，沪深300指数上涨14.68%，上证50指数上涨15.42%，创业板指数上涨13.23%。基金操作上，2024年前三季度，经济基本面弱复苏，而政策保持定力，市场风险偏好相对疲弱，权益、转债仓位相对较低，变动不大。9月底之后，政策基调明显更加积极，市场预期改善，风险偏好提升，基金择机对权益、转债进行了加仓，重点把握转债的配置时点。债券方面，以保持流动性为主，适度拉长久期。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.083Z","mo":"当前市场环境趋于复杂且充满变革，全球经济走向有所分化、特朗普政府施政纲领充满不确定性，AI科技方兴未艾，国内潜在的经济支持政策有待落地，多种因素交织，预计2025年资本市场充满机遇和挑战。国内市场表现或以我为主，预计市场对海外影响因素有一定预期，影响或以波动为主，市场趋势仍需观察国内政策的着力点和强度，以及国内基本面的边际变化。国内经济弱复苏态势或将延续，叠加货币政策的稳健宽松基调，债券资产表现仍可期待。含权资产方面，国内经济支持政策有望加力，科技层面在AI、机器人等方面也取得了一定突破，部分行业基本面将先行好转，市场整体的风险偏好有望进一步提升，权益市场潜在上行空间可观。转债资产在低利率环境下有望为资金提供多元化、低波动的投资选项，或将吸引增量资金持续流入，仍具较好的配置价值。下一步，将更加关注转债品种，适当弱化对短期波动的关注，着眼于中期配置价值择机加仓。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258702","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2024年三季度，全球宏观经济形势继续呈现波动。一方面，俄乌冲突持续，巴以冲突扩大化，拜登退选后，美国大选局势摇摆也加大了未来全球地缘政治和经济的不确定性。此外，从PMI数据来看，除印度外，各主要经济体制造业大多走弱；另一方面，美国通胀回落，开启降息周期，就业市场仍具韧性，消费维持较好表现。国内方面，经济数据表现偏弱，内需有待企稳。工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额增速皆延续下行。其中，工业增加值同比增速从6月5.3%回落至8月的4.5%，固定资产投资累计同比增速从6月份的3.9%降至8月份的3.4%，地产投资继续形成较大拖累，社零同比增速2.1%与6月份相当，保持低位。而出口数据则维持稳健，7月出口额同比增速暂时回落后，8月同比增速较前值回升1.7pct至8.7%，并超过6月份增速。而9月的制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，继续在荣枯线以下，经济企稳回升的动能有待增强。通胀方面，8月CPI同比增速为0.6%（前值0.5%），扣除食品和能源价格，核心CPI同比上涨0.3%（前值0.4%）。8月PPI同比增速为-1.8%（前值-0.8%），维持在负值区间，进一步验证了需求偏弱的状况。政策方面，二十届三中全会强调，坚定不移实现全年经济社会发展目标，7月政治局会议提出储备并适时推出一批增量政策，但同时强调“保持战略定力”。货币政策方面，央行提出新的货币政策框架，考虑以7天期逆回购操作利率为代表的短期操作利率为主要政策利率，适度收窄利率走廊的宽度，同时将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱；财政政策方面，政策着力点主要是推动大规模设备更新和消费品以旧换新，持续强化基本民生保障，保证必要的财政支出。9月底，“一行一局一会”召开新闻发布会，发布了降低购房首付比例和存量房贷利率，及支持资本市场等相关的政策措施，随后央行降息、一线城市地产政策调整快速跟进。同时，9月政治局会议罕见地关注经济问题，进一步强化了市场对决策层托底经济、呵护资本市场的预期，市场期待潜在政策的出台，经济基本面预期得到改善，资本市场情绪提振明显。综合影响下，三季度债市呈现波动，9月收益率快速上行后，三季度债券资产总体仍收涨。具体看，期间中债新综合全价指数上涨0.26%，中债信用债指数下跌0.32%，中债金融债指数上涨0.13%，中债国债指数上涨0.72%。权益方面，A股先抑后扬，前期受经济数据疲弱、市场情绪低迷影响， 9月底，新政策出台后，A股连续快速冲高，市场情绪明显改善。具体来看，三季度沪深300指数上涨16.07%，上证50指数上涨15.05%，创业板指数上涨29.21%。基金操作上，权益市场持续调整后，风险溢价处于历史高位，配置价值逐渐凸显，转债正股调整的空间不大，且前期低价券风险担忧发酵叠加资金流出，转债自身的估值亦具备优势，逐步上调了转债仓位。固收部分，政策基调有所转变后，债券市场波动加大，重视对利率债的波段交易。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.081Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2024年上半年，全球经济整体保持相对韧性，但结构和区域上有所分化。其中，美国消费趋向放缓，就业市场降温，通胀数据连续回落，市场对美联储的降息预期回归。国内方面，经济在一季度有所复苏，但势头在二季度出现放缓，二季度我国GDP增速为4.7%，低于一季度的5.3%。进出口方面，6月出口金额同比8.6%，创去年下半年以来单月同比增速新高，但进口数据持续走弱，显示内需动能有待进一步提振。消费方面，6月社零同比2%，较前值回落1.7个百分点，增速创2023年以来新低。投资方面，1-6月固定资产投资累计同比3.9%，较前值回落0.1个百分点。地产角度，1-6月商品房销售面积、地产投资累计同比分别为-19%、-10.1%，较前值反弹1.3和0个百分点；新开工增速有所回升，施工竣工继续回落。6月地产数据反弹可能与5月新一轮地产政策有关，但7月以来地产高频数据再度走弱。1-6月制造业投资累计同比9.5%，较前值回落0.1个百分点，仍然维持高位。此外，PMI重新回落至荣枯线下，6月中国官方制造业PMI与5月持平于49.5，分项指数中，新订单指数49.5，新出口订单指数48.3，反映需求依然相对较弱；生产指数50.6，尚保持在扩张区间，但较3月回落1.6。通胀方面，6月CPI同比增速为0.2%（前值0.3%），核心CPI同比持平于0.6%，继续保持温和上涨。6月PPI同比增速为-0.8%（前值-1.4%），环比下降0.2%，主要受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响。货币政策层面，一季度央行通过PSL、下调存款准备金率和LPR等方式推动社会综合融资成本稳中有降，二季度央行未展开降准、降息操作，主要通过公开市场操作维持资金面稳定。财政政策层面，赤字率目标维持不变，从地方债发行进度看财政发力可能后移。房地产政策层面，“517”楼市新政出台，涉及下调最低首付比例并取消房贷利率政策下限等，截至二季度末，一线城市先后就楼市政策进行优化，后续还需观察政策实施效果。综合影响下，上半年债市稳步上涨，具体看，期间中债新综合全价指数上涨2.42%，中债信用债全价指数上涨1.49%，中债金融债全价指数上涨1.4%，中债国债全价指数上涨3.02%。权益方面，A股总体波动较大，一季度伊始受风险偏好持续回落影响，指数加速下行，但随后在监管和政策的多重利好影响下，叠加经济数据转好，市场情绪明显修复，指数随之反弹。二季度宏观经济增速边际放缓，叠加监管政策影响小盘股风险偏好，指数先涨后跌。具体来看，上半年沪深300指数+0.89%，上证50指数+2.95%，创业板指数-10.99%。基金操作上，基于控制组合波动的考虑，在权益市场反弹之后降低了权益仓位，相应上调可转债仓位。二季度末可转债市场波动性放大，可转债仓位调降。纯债部分久期有所拉长，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.078Z","mo":"展望下半年，我们预计国内经济保持复苏态势。但是，海外经济体的衰退风险和海外地缘政治风险等可能进一步放大宏观和金融环境的波动。国内政策层面，货币政策维持稳健基调，保持流动性合理充裕，债券资产仍具备较高的配置价值。含权资产方面，经历了较为明显的调整之后，当前点位中长期配置价值逐步凸显，但预计呈现一定波动。转债市场跟随权益市场调整，叠加低价转债的快速下跌，当前估值已经处于低位，待资金面企稳后，有望迎来较好的配置机会。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152092","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2024年第一季度，全球宏观经济形势相对平稳，俄乌局面和巴以局面尽管未见缓和，但向周边地区扩散的风险有所降低。海外经济增长动能有所改善，2月全球制造业PMI回升至50.3，连续2个月处于荣枯线及以上。其中，美国经济和通胀继续体现出较强韧性，美联储在3 月 FOMC 维持全年降息 3 次的指引，但市场对二季度降息的预期进一步下降，首次降息时点的不确定性提升。国内方面，一季度经济数据出现一定程度改善，春节之后生产景气度有所回升，3月制造业PMI指数重新回升至荣枯线上，录得50.8，其中生产指数52.2，新订单指数53，新出口订单指数51.3。PMI改善一部分是由于节后复工较好的季节性因素，外需依然好于内需，需要关注后期经济复苏势头能否持续。通胀方面，受春节假期需求回升影响，一季度CPI同比增速回升。2月CPI同比上涨0.7%，环比上涨1.0%，食品价格环比上涨3.3%是主要推动因素；同时，核心CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.5%，显示居民消费需求逐步企稳。政策方面，一季度管理层继续通过各项政策夯实经济复苏基础。一季度重新启用PSL，下调存款准备金率0.5个百分点，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，持续推动社会综合融资成本稳中有降，2月5年期以上LPR报价下调25BP至3.95%。3月召开的两会显示目前政策基调仍具备较强定力，财政适度发力，赤字率目标维持不变，货币政策维持灵活适度。在此综合影响下，一季度债市稳步上涨，具体看，期间中债新综合全价指数上涨1.35%，中债信用债指数上涨0.70%，中债金融债指数上涨0.55%，中债国债指数上涨1.89%。权益市场方面，一季度伊始受风险偏好持续回落影响，指数加速下行，但随后在监管和政策的多重利好影响下，叠加经济数据转好，市场情绪明显修复，指数随之反弹，权重板块表现更好。具体看，一季度沪深300指数上涨3.10%，上证50指数上涨3.82%，中小板指下跌3.78%，创业板指下跌3.87%。基金操作上，基于控制组合波动的考虑，在权益市场反弹之后降低了权益仓位，同时小幅降低了债券部分久期，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.075Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074407","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620c","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2023年，全球宏观经济局势依然复杂。地缘政治方面，部分地区紧张局面依然没有缓解，10月巴勒斯坦以色列又起冲突，紧张局面一度扩散到周边国家和地区，直至年底仍未出现改善，地缘政治摩擦继续影响着全球经济走势。海外市场方面，经过持续一年多的加息周期之后，除美国经济表现出一定的韧性外，其他主要经济体继续面临着通胀居高难下和经济下行压力增大的困局，一季度美国硅谷银行破产以及随后瑞士信贷被瑞银集团收购，都反映了海外金融体系风险已在高位。三季度后美联储暂停加息，但受高通胀掣肘降息何时开启仍未可知。国内方面，经济继续在稳步复苏的通道中，尽管受到海外需求衰退等不利影响，复苏动能有所减弱，但管理层及时出台各项支持政策，巩固了经济复苏的基础。具体看，2023年全年我国GDP同比增长5.2%，固定资产投资同比增长3%，其中基建投资（不含电力）同比增长5.9%，继续发挥着经济稳定器的作用；工业增加值同比增长4.6%，社会消费品零售总值同比增长7.2%，社会生产和居民消费稳步修复。通胀方面，2023年CPI增速明显回落，全年同比增长0.2%，其中食品CPI全年同比下跌0.3%，是主要拖累因素。核心CPI全年同比增长0.7%，较为平稳，反映国内需求反弹幅度有限，仍有进一步修复的空间。政策方面，防风险和稳增长继续贯穿全年主线，随着经济复苏动能出现减弱，政策端也持续加大发力。财政政策方面，年内多个省份披露特殊再融资债发行计划，地方政府债务风险进一步化解；全国人大常委会表决通过2023 年中央赤字自 3.0%上调至 3.8%，并增发 1 万亿元国债，财政宽信用的基调进一步加强。产业政策方面，7月中央政治局会议提出适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展，之后全国范围内房地产行业优化政策相继出台，涉及购房资格、贷款利率和首付比例等多个方面。货币政策方面，继续配合财政政策发力，全年两次降准，同时下调7天逆回购和MLF利率等公开市场操作工具利率，LPR利率和银行挂牌存款利率也陆续下调，综合运用数量和价格工具推动实体融资成本下行，稳定经济复苏基础。在此背景下，债券市场全年稳步上涨。具体看，全年中债新综合全价指数上涨2.06%，中债信用债指数上涨2.17%，中债金融债指数上涨1.12%，中债国债指数上涨2.22%。权益方面，年初市场一度延续2022年底的反弹行情，但随着宏观经济数据走弱经济复苏力度低于预期，投资者风险偏好持续回落，指数随之震荡下行。具体看，全年沪深300指数下跌11.38%，上证50指数下跌11.73%，中小板指下跌17.98%，创业板指下跌19.41%。操作上，随着权益不断调整，主要股指风险溢价指标达到历史高位，长期配置价值开始凸显，但从产品偏稳健风格的定位考量，策略上需要更高的安全边际，基金全年维持股票仓位基本不变，同时拉长债券组合久期，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.073Z","mo":"展望2024年，我们对国内经济始终抱有信心，经济复苏的方向是确定的，尽管受各种风险因素的影响，但是在政策端继续发力、前期各项支持政策效果陆续体现之后，经济超预期下行的风险相对有限。另一方面，海外经济下行风险在加大，地缘政治风险依然存在较大的不确定性，这些因素可能继续导致全球宏观和金融环境继续呈现高波动和高不确定性。在此背景下，债券资产的配置和避险属性会继续凸显，但在经济复苏的进程中波动可能会加大；权益资产的配置价值已经较高，业绩确定性高并且估值相对合理的优质成长和价值板块有望获得更好的表现。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056140","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620b","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2023年三季度，全球宏观经济形势依然复杂，经过持续一年多的加息浪潮之后，海外主要经济体的通胀增速陆续回落，但绝对水平依然处在高位，同时经济衰退风险也出现分化。美国国内经济短期支撑较为强劲，尽管美联储在9月暂停加息一次，但三季度整体表态偏鹰派，全球金融市场继续承压；欧洲经济衰退风险持续上升，但更为顽固的通胀使得欧央行在9月继续加息。国内方面， 7月政治局会议提出加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备，随后各部门陆续推出一系列经济支持政策，在此影响下，三季度国内经济修复动能较二季度有所好转，制造业PMI自6月开始连续4个月回升，9月PMI重回荣枯线之上至50.2，分项指数中，生产指数改善幅度好于新订单指数，显示在政策支持下供给端短期弹性较大，考虑到政策效果可能存在时滞，需要跟踪需求端改善的可持续性。通胀方面，三季度通胀增速维持平稳，8月CPI同比增长0.1%，其中食品价格同比下跌1.7%，供给改善推动食品价格持续回落；核心CPI同比增长0.8%，显示内需有所企稳。政策方面，为进一步应对二季度以来经济修复动能有所减弱的风险，政策端在三季度进一步发力，7月中央政治局会议提出适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展，之后全国范围内房地产行业优化政策相继出台，在购房资格、贷款利率和首付比例等多个方面利好需求端。另一方面，货币政策也更为积极，在8月中旬分别下调MLF利率和公开市场操作7天逆回购利率，并在9月再次下调金融机构存款准备金率。一系列支持政策的推出增强了投资者对于下阶段经济复苏动能修复的信心，而更为积极的货币政策对债市继续形成支撑，在此综合影响下，三季度债市以震荡为主，具体看，期间中债新综合全价指数微涨0.01%，中债信用债指数上涨0.10%，中债金融债指数下跌0.18%，中债国债指数上涨0.11%。权益市场方面，风险偏好提升或需要政策效果和经济数据逐步验证，三季度沪深300指数下跌3.98%，上证50指数上涨0.60%，中小板指下跌10.86%，创业板指下跌9.53%。基金操作上，三季度，本基金权益仓位基本维持不变，债券部分小幅降低了久期，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.070Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991981","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb056620a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2023年上半年，随着新冠疫情对人类社会的影响逐渐减弱，全球生产生活陆续恢复，但是，疫情对全球经济造成的影响仍未结束。一季度美国硅谷银行破产作为导火索在欧美国家引发一系列金融风险事件，随后瑞士信贷被瑞银集团收购，加剧了投资者对欧美金融风险的担忧。同时，高企的通货膨胀压力使得美联储为首的各主要央行仍在加息周期中，而随着货币政策持续收紧，海外主要经济体经济衰退的风险也在不断上升。俄罗斯乌克兰冲突的紧张局面依然没有缓解，全球宏观环境继续呈现高波动和高不确定性。国内方面，随着生产生活重回正常轨道，经济进入复苏通道，上半年我国GDP同比增长5.5%，其中一季度单季度同比增长4.5%，但是由于疫情对经济中长期影响仍然存在，同时叠加海外需求衰退的影响，复苏动能在二季度有所减弱，二季度GDP单季度同比增长6.3%，在去年同期低基数的背景下，低于市场预期。主要经济指标也呈现了前高后低的走势：6月份，固定资产投资累计同比增长3.8%，较年初2月份下滑1.7个百分点；房地产开发投资累计同比下滑7.9%，降幅较年初2月份扩大2.2个百分点，行业依然处在风险释放和出清阶段；消费行业受疫情影响较为明显，上半年社会消费品零售总额累计同比下滑0.7%。通胀方面，上半年CPI同比增速一路下行，6月CPI同比增长0%，较1月的2.1%出现回落，同期核心通胀增速也从1月的1%降至0.4%。生产活动恢复之后带来的部分必需消费品供给关系改善以及食品价格整体维持低位是主要原因。另一方面，国内需求整体相对疲弱，也导致了通胀增速相对较低。政策方面，随着国内经济复苏动能出现减弱，上半年政策基调也发生了较为积极的变化。央行一方面继续通过公开市场操作向市场投放流动性，维持资金面整体稳定，同时在3月降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。二季度之后宏观经济数据整体走弱，显示短期经济面临的下行压力有所加大，政策随之进一步发力，央行在6月上旬引导国有大行和股份制银行陆续下调存款利率，随后下调了公开市场操作7天逆回购利率，之后的MLF和LPR利率也随之下调。低于预期的经济复苏走势和更为积极的货币政策共同推动债券市场在上半年一路走强。具体看，上半年中债新综合全价指数上涨1.22%，中债信用债指数上涨1.45%，中债金融债指数上涨0.46%，中债国债指数上涨1.28%。权益方面，年初市场一度延续去年底的行情，但随着宏观经济数据走弱，经济复苏力度低于预期，投资者风险偏好重新回落，指数随之开始震荡调整。具体看，上半年沪深300指数下跌0.75%，上证50指数下跌5.43%，中小板指下跌1.84%，创业板指下跌5.61%。基金操作上，基于对市场流动性较为乐观的预期，我们小幅增加了股票仓位，同时小幅拉长了债券组合久期，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.067Z","mo":"展望下半年，我们对国内经济重拾复苏势头抱有信心。但是疫情对于经济的影响可能将持续较长时间，同时海外经济体衰退风险的提升和地缘政治风险也会使国内经济承压，未来宏观和金融环境可能继续呈现高波动和高不确定性的特点。在这一背景下，货币政策有望继续维持积极且偏宽松的基调，利好债券资产，同时由于其避险属性和相对较低的波动率，依然具备较高的配置价值。权益方面，可能继续呈现较高的波动，但是随着经济逐渐企稳，风险偏好有望回升，权益资产投资机会也会逐渐提升，业绩确定性高并且估值相对合理的优质成长和价值板块有望获得较好的表现。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966580","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566209","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2023年一季度，新冠疫情在全球范围内的影响进一步减弱，但其对全球经济的负面影响仍在持续发酵。3月初，海外一系列的风险事件加剧了投资者对欧美金融风险的担忧，尽管如此，美联储和欧央行在3月依然继续加息以应对依然严峻的通胀压力。俄乌冲突的紧张局面依然没有出现明显缓解，全球宏观环境不确定性有所上升。国内方面，随着防疫政策的不断优化，居民生产生活逐渐恢复，同时国际往来通行也较快恢复，经济如预期修复。一季度，官方制造业PMI指数重新企稳于50的景气线之上，但3月官方制造业PMI从2月的52.6回落0.7个点至51.9，尽管主要分项指数仍然位于景气线之上，但较2月均出现一定回落，显示经济修复的基础可能尚不稳固，不能忽视疫情的中长期影响。通胀方面，一季度通胀增速维持低位，2月CPI同比增长1%，较1月回落1.1个百分点，食品价格尤其是猪肉价格维持弱势是主要原因；2月核心CPI同比增长0.6%，较1月回落0.4个百分点，尽管疫情后线下消费场景明显回暖，但相关项目依然上涨动能不足，显示目前国内需求依然相对疲弱，在此背景下短期通胀风险有限。 政策方面，维稳经济增长依然是一季度政策的主线，在海外风险加大的背景下，政策基调继续维持相对克制。央行主要通过公开市场操作向市场投放流动性，维持资金面平稳，并在3月17日公告于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。此次降准时点略超出市场预期，我们认为一方面体现了政策对靠前发力和主动发力的选择，同时也反映了目前经济复苏的基础尚不稳固，需要政策持续呵护。一季度初投资者对于下阶段宏观经济预期出现较大改善，债市随之调整，但随着经济数据转弱以及超预期的降准，债市重新回暖。具体看，一季度中债新综合全价指数上涨0.28%，中债信用债指数上涨0.84%，中债金融债指数下跌0.47%，中债国债指数上涨0.15%。权益市场方面，随着防疫政策优化，A股投资者风险偏好短期有所提升，经济复苏预期的改善也进一步增强了投资者信心，指数在一季度震荡上行。具体看，一季度沪深300指数上涨4.63%，上证50指数上涨1.01%，中小板指上涨5.89%，创业板指上涨2.25%。基金操作上，一季度基本维持权益仓位不变，小幅降低了债券组合久期，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.065Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885863","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566208","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2022 年，新冠疫情发展在全球范围内有所好转，但依然是影响金融市场的主要风险之一，各国防疫政策也出现了改变，全球范围内防疫基本进入新阶段，全球生活和生产有望回到疫情前水平。疫情之外，2022年全球宏观环境依然复杂，年初俄罗斯乌克兰爆发地缘政治冲突，持续至年底仍未结束，远超市场预期；美联储为首的海外主要央行，面临通胀高企的压力重新开启加息周期。高波动和高不确定性是贯穿全年的主题。2022年，复杂的国际形势和前三季度疫情的反复使得我国经济再次承压，年内中央和地方政府及时出台各项政策维稳经济，经济在四季度实现了企稳。具体看，我国2022全年GDP同比增长3%，固定资产投资同比增长5.1%，其中基建投资增长9.4%，继续发挥着经济稳定器的作用；工业增加值同比增长3.6%，社会消费品零售总值同比下降0.2%，疫情对企业生产和居民生活的影响依然最为直接和显著。通胀方面，全年通胀维持弱势。2022年CPI全年同比增长2.0%，食品价格低位震荡和能源价格高位回落是主要原因。PPI同比增速一路回落，最终全年增长4.1%。货币政策方面， 面对复杂的全球形势，在国内经济下行压力加大，通胀风险相对可控的背景下，我国央行依然坚持“以我为主”的相对稳健的货币政策，配合中央各项经济维稳政策的落地。在海外主要经济体纷纷进入加息周期的背景下，央行对宽松工具的运用相对谨慎，全年两次下调1年期MLF和7天逆回购操作利率，两次下调存款准备金率，同时更多地运用公开市场操作向市场投放流动性维持资金面相对充裕。另一方面，为了更好地应对疫情影响，对国民经济影响重大的房地产行业也迎来了利好。央行在9月末宣布自10月起下调首套个人住房公积金贷款利率，多个城市房地产限购政策也出现了不同程度松动，11月中旬央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，“三只箭”陆续出台，在债券融资、信贷融资、股权融资三方面对房地产行业进行扶持。债市全年呈现宽幅震荡的走势，中债新综合全价指数上涨0.51%，中债信用债指数微跌0.07%，中债金融债指数下跌0.10%，中债国债指数上涨0.51%。权益市场方面，海外央行货币政策收紧、地缘政治冲突和疫情反复等一系列风险事件基本贯穿全年，市场避险情绪显著上升，导致A股宽幅震荡下行。具体看，全年沪深300指数下跌21.63%，上证50指数下跌19.52%，中小板指下跌26.49%，创业板指下跌29.37%。基金操作上，我们全年基本维持债券和股票仓位比例，在下半年小幅降低了债券组合久期，信用债配置以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.062Z","mo":"展望2023年，随着全球防疫进入了新阶段，预计工业生产和居民生活将会恢复，并有望真正回到疫情前水平。但是同时，我们需要认识到疫情对于经济的负面影响可能会持续较长的一段时间，而2022年以来影响全球金融市场的主要风险事件仍未有实质性的改善：海外主要央行仍在货币政策收紧的进程中，地缘政治冲突仍未结束。未来全球宏观环境和金融市场可能继续呈现高波动和高不确定性的特点。我们对国内经济始终抱有信心，2023年有望看到经济回暖复苏，但这一过程不会一蹴而就，在此背景下，我国央行货币政策未来预计仍将以稳健为主，并且可能适时发力以应对经济出现超预期的下行风险或其他风险事件，这将对2023年的国内债市形成支撑。权益投资方面，随着经济进入复苏期，风险资产的投资机会将逐渐凸显，同时在高波动和高不确定性的背景下，业绩确定性高并且估值相对合理的优质成长和价值板块有望获得更好的表现。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873365","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566207","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2022年三季度，全球依然处在高波动、高不确定性的宏观环境中。受俄乌冲突影响，后疫情时期主要经济体仍面临经济下行的压力，而美联储连续加息更导致全球金融市场风险持续上升。国内方面，三季度国内疫情依然呈多点偶发态势，在疫情影响下三季度国内经济依然面临较大的下行压力。7、8月官方制造业PMI一度回落至50以下，9月重回荣枯线之上，主要因为前期夏季高温限电影响消除，同时金九银十传统旺季企业备货增多推动PMI生产指数反弹，但新订单指数和新出口订单指数依然在收缩区间，且新出口订单仍在下滑，显示内外需求未见明显改善，同时库存指数维持低位，显示企业生产意愿不足，疫情对经济的中长期影响仍不容忽视。通胀方面，三季度CPI同比增速在翘尾因素和食品价格的推动下小幅上行，整体保持平稳且低于年初预期。8月CPI同比上涨2.5%，主要受疫情和高温天气导致的食品价格上涨推动，进入9月食品价格尤其是猪肉价格涨势有所放缓，同时考虑到原油和大宗商品价格持续走弱，下阶段CPI上行动能有限。三季度核心CPI同比增速小幅回落，8月核心CPI同比上涨0.8%，反映内需疲弱，通胀风险整体可控。政策方面，财政政策上，国务院常务会议提出增加政策性、开发性金融工具用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金，同时继续推进减税降费等稳经济一揽子政策。货币政策上，央行在三季度进一步加大了宽松的力度，8月分别下调1年期MLF操作和7天期逆回购操作中标利率，并由此推动了六大行在9月中旬下调存款基准利率。房地产行业在三季度也迎来了多项利好，央行在9月末宣布自10月起下调首套个人住房公积金贷款利率，多个城市房地产限购政策也出现了不同程度松动，同时在交易环节针对税费和贷款利率等也有不同程度的政策支持。总体看，宏观经济数据走弱和央行更为积极的货币政策在三季度前两个月推动债市上涨，但随着9月各项地产政策出台以及资金面在季度末小幅收紧，债市开始调整。具体看，三季度中债新综合全价指数上涨0.73%，中债信用债指数上涨0.32%，中债金融债指数上涨0.65%，中债国债指数上涨1.09%。权益市场方面，俄乌冲突、海外央行货币政策收紧等外围因素在三季度继续发酵，叠加疫情影响下投资者对于国内经济前景的担忧，A股在三季度一路震荡下行。具体看，期间沪深300指数下跌15.16%，上证50指数下跌14.66%，中小板指下跌16.73%，创业板指下跌18.56%。基金操作上，三季度降低了权益仓位，降低了债券组合久期，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.056Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810330","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566206","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2022年上半年，受更加复杂的全球宏观环境和新冠疫情影响，全球金融市场整体呈现不确定性和波动同时加大的局面。年初受经济下行压力影响，海外多个国家先后放松或取消防疫措施，导致部分地区确诊人数上升。2月底俄乌地缘政治冲突升级，成为今年第一只黑天鹅，受此影响，全球金融市场避险情绪急剧上升，除能源品外其他主要资产价格纷纷下跌。我国方面，截至6月末全国范围内偶有零星病例出现，但对经济生产和居民日常生活的影响已经显著降低。复杂的国际形势和反复的疫情再次加大了国内经济的下行压力。上半年我国GDP同比增长2.5%，二季度单季度同比增长0.4%，较一季度的4.8%下滑，主要经济指标也进一步承压：固定资产投资增速上半年累计同比增长6.1%，其中基建投资（不含电力）累计同比增长7.1%，继续发挥稳定器的作用；房地产开发投资累计同比下滑5.4%，行业依然处在风险释放和出清阶段；消费行业受疫情影响最为直接，上半年社会消费品零售总额累计同比下滑0.7%。预计疫情对经济的影响在中长期将继续发酵。通胀方面，上半年CPI同比增速缓慢上行，6月CPI同比增长2.5%，核心通胀整体相对平稳，6月同比增长1%，食品价格有所回升但幅度有限，6月食品CPI同比增长2.9%。展望下半年，在基数作用下CPI同比增速短期可能继续走高，但在内需依然相对疲弱的宏观背景下，通胀整体上行风险有限，年内看预计不会成为货币政策的主要制约。国内货币政策上，一方面是疫情反复导致经济下行压力加大，一方面是海外主要央行货币政策转向收紧，上半年我国央行依然保持相对宽松且稳健的货币政策基调。上半年央行在公开市场操作中分别下调了1年期MLF和7天逆回购操作利率10bp，并且下调了一次存款准备金率（25个基点），1年期和5年期LPR利率也分别下行。在全球经济形势相对复杂的背景下，央行主要通过数量型工具向市场投放流动性，对价格型工具的使用依然相对谨慎，上半年债市整体以震荡为主。具体看，期间中债新综合全价指数上涨0.38%，中债信用债指数上涨0.56%，中债金融债指数下跌0.63%，中债国债指数上涨0.07%。权益市场方面，上半年A股呈“V”型走势。一季度海外央行货币政策收紧，地缘政治冲突和疫情反复等一系列风险事件叠加，避险情绪上升，导致A股出现调整，5月之后随着疫情形势重回平稳，市场情绪有所修复，指数逐渐回升。具体看，上半年沪深300指数下跌9.22%，上证50指数下跌6.59%，中小板指下跌11.56%，创业板指下跌15.41%。基金操作上，我们基本维持债券和股票仓位比例，小幅降低了债券组合久期，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.051Z","mo":"目前看，今年以来影响全球金融市场的主要风险事件仍未有实质性的改善：海外主要央行仍在货币政策收紧的进程中，地缘政治冲突仍未结束，新冠疫情在全球范围内仍不时有局部突发的风险，因此展望下半年，我们认为全球宏观环境和金融市场可能继续呈现高波动和高不确定性的特点。在这一背景下，同时考虑到疫情对国内经济的影响，央行货币政策未来预计仍将以稳健为主，并且可能出现适时调整，这将对下半年国内债市表现形成支撑。权益投资方面， A股有望重新回到基本面主导的投资逻辑上，在不确定性和波动同时加大的背景下，业绩确定性高并且估值相对合理的优质成长和价值板块预计有望获得较好的表现。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788225","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566205","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2022年1季度，全球风云再起，国内外形势更加复杂，不确定性显著上升。首先是疫情方面，在全球拐点仍未明确出现的情况下，受经济下行压力倒逼，海外多个国家先后放松或取消防疫措施，导致部分地区确诊人数急剧上升。2月底俄罗斯对乌克兰展开军事行动，地缘政治冲突升级，成为2022年的第一只黑天鹅。受此影响，全球金融市场避险情绪急剧上升，除能源品外其他主要风险资产价格纷纷下跌。2月底开始国内遭遇新的一波疫情扩散，深圳、吉林和上海等地先后出现较为严重的疫情。复杂的国际形势和反复的疫情再次增大了国内经济的下行压力。3月中国官方制造业PMI降至49.5，重新回到荣枯线下。分项指标上，生产指数49.5，新订单48.8，均再次降至50以下。中小企业依然受到较大影响，3月大型企业PMI较2月回落0.5至51.3；中型企业PMI从2月的51.4降至48.5；小型企业PMI为46.6，继续位于收缩区间。通胀方面，一季度CPI同比增速在食品价格带动下小幅回落，2月CPI同比增长0.9%，非食品价格同比增长2.1%，主要是油价受海外风险事件影响大幅波动。下阶段，工业品价格可能会继续受到外围因素影响，受疫情影响供需环节食品价格短期也可能出现一定扰动，但在内需整体依然相对疲弱的情况下，通胀风险有限。货币政策上，一方面是中长期维度上疫情对经济的负面影响持续显现，一方面是短期国内外不确性显著上升，央行在一季度继续维持适度宽松的货币政策基调，在1月中旬分别下调1年期MLF和7天逆回购操作利率10bp，同时在MLF利率下调的带动下，1月1年期LPR利率下调10bp，5年期LPR利率下调5bp，国债收益率也随之在1月快速下行。但随着1月社融数据回升，宽信用政策效果进入观察期，央行货币政策宽松的脚步有所放缓，在2月和3月MLF与LPR维持不变，国债收益率重新回升。因此一季度债市整体呈现宽幅震荡走势，具体看，期间中债新综合全价指数上涨0.09%，中债信用债指数上涨0.01%，中债金融债指数下跌0.74%，中债国债指数上涨0.18%。权益方面，受外围地缘政治冲突升级以及国内部分地区疫情反复等一系列风险事件影响，一季度A股出现较为剧烈的调整，在各风险事件首轮冲击之后，最终在3月下旬企稳。具体看，一季度沪深300指数下跌14.53%，上证50指数下跌11.47%，中小板指下跌18.64%，创业板指下跌19.96%。基金操作上，一季度小幅降低了权益仓位，通过配置中长期利率债维持债券组合久期标配，信用债配置上依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.048Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566204","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2021年，随着疫苗在上半年上市并迅速在全球范围内使用，病毒造成的破坏力下降，人类日常生产和生活进一步回到正常轨道上。我国始终坚持对疫情的\"动态清零\"政策，尽管偶有散点式小范围疫情出现，仍是全球范围内对疫情控制最好的国家。另一方面，由于对防控政策再次松懈，海外疫情拐点迟迟未现，且随着变种病毒的出现，在下半年每日新增感染人数依然居高不下。人类可能需要做好和新冠病毒长期共存的准备。2021年上半年随着疫情的短期影响基本消退，经济延续上一年的复苏势头，政策重新回到稳健中性；但疫情的中长期影响在下半年逐渐显现，同时受变种病毒和恶劣天气等的冲击，国内经济出现了一些波动，好在政策及时调整，保证了全年经济平稳运行。具体来看，2021年全年GDP同比增长8.1%，受海外持续复苏的需求拉动以及得益于我国领先全球恢复的工业生产能力，工业增加值全年增长9.6%；固定资产投资受房地产行业投资增速下滑拖累，全年累计同比增长4.9%；消费行业受疫情影响最大，全年社会消费品零售总额累计同比增长12.5%，12月当月同比增速降至1.7%。通胀方面，2021年CPI和PPI同比增速走势分化明显。一方面，在供给和需求的双重刺激下，全球大宗商品价格延续2021年四季度趋势一路走高，国内工业品价格也在能耗双控和\"双碳\"战略的影响下进一步推高，前三季度PPI同比增速一路上行，之后随着政策及时调整供给改善在四季度出现回落。另一方面，CPI同比增速在低基数和相对平稳的食品价格的带动下相对平稳，由于内需整体相对疲弱，上游工业品价格上涨对下游终端消费品的价格传导有限，最终全年CPI同比增长0.9%。在通胀整体可控的背景下，2021年央行货币政策主要围绕国内经济运行走势展开。上半年以稳健基调为主，进入下半年随着疫情中长期影响逐渐显现，经济下行压力增大，央行在7月超预期降准，释放出相对积极的政策信号，并在年末随着国内宏观经济数据进一步走弱，在12月再次降准，同时12月1年期LPR利率下行5bp。在此背景下，全年债券收益率整体震荡下行，债市表现亮眼。综合来看，2021年中债新综合全价指数上涨2.10%，中债国债全价指数上涨2.59%，中债金融债全价指数上涨1.99%，中债信用债全价指数上涨1.51%。权益方面， A股在2021年整体呈宽幅震荡，行业表现分化明显，传统白马股相对较弱，新经济新能源板块表现亮眼。具体看，全年沪深300指数下跌5.20%，中小板指上涨4.62%，创业板指上涨12.02%。基金操作上，我们基本维持债券和股票仓位比例，全年维持债券组合久期超配，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.046Z","mo":"展望2022年，新冠疫情短期可能仍无法彻底消退，其对经济中长期的负面影响将继续发酵，国内经济仍将面临一定的下行压力。另一方面，随着稳增长重新成为国内政策的主基调，我们预计未来央行货币政策仍有进一步宽松的空间。经济基本面和政策的组合仍将利好债市，我们继续看好下阶段国内债市的表现。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715591","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566203","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2021年三季度，全国范围内防疫形势继续维持稳定，期间部分地区疫情出现多点散发态势，基本能够被及时有效地控制，但也说明了对待疫情仍不可掉以轻心。海外疫情继续缓慢改善，德尔塔病毒的蔓延程度好于预期，从受疫情影响最为显著的服务业复苏程度来看，海外经济也在稳步修复中。三季度政策端依然保持较强定力，更进一步的稳增长政策未如期推出，能耗双控给工业生产带来了较大的压力。同时，国内多地零星出现的新冠疫情尽管被及时控制，但也对服务业造成了一定影响。在此背景下，国内经济复苏的动能进一步减弱，官方制造业PMI继续回落，9月制造业PMI跌至49.6，疫情后首次跌落至景气分位线之下，主要分项中，生产和新订单指数也双双跌至50以下。通胀方面，受持续回落的食品价格影响，三季度CPI同比增速进一步放缓，8月CPI同比增长0.8%。非食品价格同比增速在三季度小幅上行，主要受持续上涨的大宗商品价格影响。展望下阶段，尽管上游原材料等价格持续上涨，但在国内需求整体依然不强的背景下，最终对下游终端价格的传导作用可能相对有限，年内通胀风险依然可控。随着国内经济复苏动能放缓，央行在三季度继续推行稳健的货币政策，边际上不再收缩流动性，主要通过公开市场操作维持资金面整体平稳，在此背景下国内无风险利率震荡小幅下行，债券市场小幅上涨，具体看，三季度中债新综合全价指数上涨0.83%，中债信用债指数上涨0.40%，中债金融债指数上涨0.93%，中债国债指数上涨1.60%。权益方面，A股在三季度受经济增长预期变弱影响出现了一波调整，主要指数震荡下行，具体看，沪深300指数下跌6.85%，中小板指下跌4.98%，创业板指下跌6.69%。基金操作上，本基金三季度继续维持债券和股票仓位比例不变，维持债券组合久期，通过配置中长期利率债维持组合久期标配，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.039Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658067","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566202","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000540001,"sao":"2021年上半年，新冠疫苗在我国及海外多国陆续上市，人类和疫情的斗争取得了关键性的进展。随着疫苗接种工作在全国范围内迅速推进，疫情在国内有望被进一步控制，国民生产生活基本回到疫情前水平，即使偶尔有部分地区出现新增病例，也能及时有效地进行控制。另一方面，海外疫情整体恢复程度依然低于预期，每日新增病例数居高不下，但得益于疫苗的推出，疫情的影响正在逐步减弱，多数国家和地区稳步放开隔离限制并开始复工复产。尽管新冠疫情的阴影仍笼罩在人类社会上空，但我们已经能够更从容地应对。在此背景下，国内经济继续稳步复苏，但随着政策导向由疫情期的\"稳增长\"逐渐转向\"防风险\"，复苏动能有所减弱。上半年国内GDP同比增长12.7%，二季度单季度同比增长7.9%，小幅低于市场预期。受去年低基数影响，主要经济指标在上半年整体呈前高后低的走势，固定资产投资增速上半年累计同比增长12.6%，其中房地产开发投资累计同比增长15%，表现出较强的韧性，同期基建投资（不含电力）累计同比增长7.8%，低于年初预期但增速平稳。消费继续复苏但仍未恢复至疫情前水平，6月社会消费品零售总额同比增长12.1%，两年复合增长4.9%，疫情对消费的影响可能在中长期持续存在。通胀方面，主要受翘尾因素影响，上半年CPI同比增速逐月上行，但绝对值仍处在较低水平，6月CPI同比增长1.1%，环比连续四个月下行，主要受持续下跌的猪价影响，食品价格同比增速维持低位。非食品价格主要受持续上涨的大宗商品价格推动和疫情后逐渐回升的服务业价格影响，上半年同比增速一路上行，6月同比增长1.7%。展望下半年，我们认为非食品价格和核心CPI同比增速可能已经见顶，下游需求整体依然不强，最终上游对终端价格的传导作用可能相对有限，同时翘尾因素从7月开始将逐渐回落，通胀风险相对有限。在国内疫情被较好控制，国内经济稳步修复的大背景下，央行在上半年的货币政策基调继续以稳健为主。尽管央行的公开市场操作从疫情期间的宽松模式逐渐回归常态，但在边际上没有进一步收紧，并且继续强调对于中小微企业的支持以及进一步降低企业实际融资成本。上半年流动性整体平稳，综合来看，期间中债新综合全价指数上涨0.65%，中债国债全价指数上涨0.66%，中债金融债全价指数下跌0.15%，中债信用债全价指数上涨0.82%。权益方面， A股上半年呈现宽幅震荡的走势，主要以结构性行情为主，不同风格指数出现一定分化。上半年沪深300指数上涨0.24%，中小板指上涨3.66%，创业板指上涨17.22%。基金操作上，我们基本维持债券和股票仓位比例，在二季度小幅降低了组合久期，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.036Z","mo":"展望下半年，我们认为国内经济仍在稳步修复的路径上，但最新公布的6月经济数据显示动能可能已经开始减弱，疫情对经济的影响可能将在中长期逐渐显现，央行货币政策预计未来仍将以稳健为主，并且如果经济面临超预期的下行压力时，货币政策大概率将及时调整至偏宽松基调，我们看好债市下半年的表现。权益投资方面，下半年将继续关注行业景气上升和业绩确定的个股，保持股票仓位和配置的灵活性，重点自下而上选股。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635773","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566201","stockId":3000000540001,"sao":"2021年一季度，国内疫苗上市，居民疫苗接种工作陆续推进，疫情控制工作更进一步，尽管仍不能对疫情掉以轻心，但疫情对居民生活的影响进一步减小。在此背景下，国内经济继续稳步修复，一季度PMI维持在景气值之上，同时在 \"就地过年\"政策的倡导下，春节假期后复工速度好于往年，因此3月PMI反弹幅度也强于历史同期水平。分细项看，3月生产指数和新订单指数分别为53.9和53.6，较上月回升2.0和2.1个百分点，新出口订单指数和进口指数分别为51.2和51.1，较上月回升2.4和1.5个百分点，中型和小型企业PMI也重回荣枯线之上。下阶段仍需要观察随着财政和货币政策进一步回归常态化，中小企业能否接棒大型国企，进一步推动经济内生增长动力的修复。通胀方面，受2020年高基数影响，一季度CPI同比增速走弱。2月CPI同比下跌0.2%，春节期间食品价格相对平稳，核心CPI同比增速持平上年，短期看通胀风险有限。2月PPI同比增速由1月0.3%升至1.7%，主要是受原油等大宗商品价格上涨影响，短期看或仍有上行空间，但考虑到国内下游需求并不旺盛，本轮PPI上涨对国内通胀的影响可能相对有限。在疫情被进一步控制，国内经济继续稳步修复的背景下，央行在一季度继续推行较稳健的货币政策，以公开市场操作投放短期流动性为主，资金面呈现紧平衡的态势，债券市场继续宽幅震荡，具体看，一季度中债新综合全价指数上涨0.20%，中债信用债指数上涨0.29%，中债金融债指数下跌0.68%，中债国债指数上涨0.27%。权益方面，A股在年初延续此前强势行情继续上涨，节后开始高位调整，机构抱团板块和个股跌幅较大，最终一季度沪深300指数下跌3.13%，中小板指下跌6.86%，创业板指下跌7%。基金操作上，本基金一季度基本维持债券和股票仓位比例不变，维持债券组合久期不变，我们认为目前利率债收益率已经具备较高水平，通过配置中长期利率债维持组合久期标配，信用债配置依然以短久期高评级品种为主。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.034Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575083","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb0566200","stockId":3000000540001,"sao":"2020年，新型冠状病毒疫情从年初开始席卷全球，各国人民的日常生活和经济活动都遭受了影响。1月末疫情在我国爆发，全国范围内开始实施延期复工和严格隔离等多种措施，及时控制住疫情扩散，但经济亦受到影响。一季度GDP同比下滑6.8%，主要经济指标均出现收缩。为对冲经济下行风险，央行及时推出各项宽松政策，通过定向降准和下调公开市场操作利率为市场注入大量流动性，同时通过各项信贷政策支持实体经济。得益于管理层针对疫情果断且有效的各项防控措施和全国人民的齐心合作，一季度后，疫情在我国境内被逐渐控制，人民生产和生活随之恢复，国内经济进入快速修复通道。二季度开始GDP同比增速逐季攀升，四季度GDP同比增长6.5%，基本回到疫情前水平。但需要注意的是，截至2020年末，全球多数国家和地区的疫情状况仍不乐观，尽管疫苗已经在多国上市，但新冠疫情在2021年可能仍将和人类社会共存。我国经济在2020年体现出了强劲的韧性，各项刺激政策发挥了较大作用，随着各项刺激政策逐步退出，央行的货币政策转回中性，并在边际上逐渐收紧，未来国内经济依然面临一定的下行压力。通胀方面，主要受食品价格回落带动，2020年CPI同比增速呈下行趋势，12月CPI同比增长0.2%，较上年同期下行4.3个百分点。核心通胀在低油价和弱需求的影响下也一路走低，同比增速由2019年底的1.4%下滑至2020年末的0.4%。受宏观经济和货币政策的共同影响，2020年债券市场呈现宽幅震荡的走势，在疫情之初，利率快速下行，10年国债收益率一度降至2.5%左右，二季度伊始随着疫情被基本控制，经济增长回归平稳，债券收益率随之反弹，并在三季度央行货币政策边际收紧并逐渐转向中性之后进一步上行，截至2020年末10年国债收益率回到3.2%附近水平。综合来看，2020年全年中债新综合全价指数微跌0.06%，中债国债全价指数下跌0.48%，中债金融债全价指数下跌0.24%，中债信用债全价指数上涨0.21%。权益方面，受疫情影响，A股在农历新年假期结束后出现了调整，但随着疫情被基本控制，A股市场开启了一波上涨行情。2020年全年沪深300指数上涨27.21%，中小板指上涨43.91%，创业板指上涨64.96%。基金操作上，我们全年基本维持债券和股票仓位比例不变以控制组合的整体波动，在年初拉长组合久期，之后从二季度开始逐步降低组合久期。债券品种配置上以短久期高评级的信用债为主。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.031Z","mo":"展望2021年，随着新型冠状病毒疫苗在各国上市，我们希望疫情在全球范围内早日结束，但也需要做好疫情在较长时期内和人类社会共存的准备。国内经济有望延续之前的复苏，但随着央行货币政策边际收缩，动能大概率将会减弱，疫情对于经济的长远影响可能在此背景下重新显现，刺激政策逐步退出后，经济内生动能能否成功接力仍有待观察。对于国内债市而言，当前国内经济基本面和货币政策的组合并不友好，短期看债市或以震荡为主，但如果外围疫情再起，经济出现超预期的下行风险，国内大概率将重新回到相对宽松的货币政策基调，因此今年市场投资主线或仍将围绕疫情，但关注中心从国内转为海外。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560473","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb05661ff","stockId":3000000540001,"sao":"2020年三季度，国内新型冠状病毒防疫形势总体保持稳定，尽管少数地区偶有反复，但在各方快速应对下基本都能做到第一时间控制传播，疫情在国内再次扩散的风险相对较低。同时，8月之后国内多数电影院在严格控制社交距离的前提下陆续开放，标志着社会生产和国民生活向回归正常化更进一步。在此背景下，国内经济继续延续二季度以来稳步温和复苏的态势。制造业PMI在三季度继续维持高位，9月PMI为51.5，其中新订单指数上升至52.8，连续7个月处于扩张区间，进口指数为50.4%，新出口订单指数为50.8%，显示尽管海外疫情形势仍不稳定，但随着假期临近外需依然有所改善。通胀方面，随着水灾褪去，对食品价格的影响逐渐消退，CPI同比增速随之回落，9月CPI同比增速降至1.7%。展望下半年，预计通胀仍将维持低位。随着疫情形势转好，国内经济稳步回暖，短期看央行继续实行量化宽松的必要性有所下降，因此三季度货币政策在边际上继续小幅收紧，逐渐向中性回归。在此背景下，债券市场在三季度出现下跌，期间中债新综合全价指数下跌1.48%，中债信用债指数下跌0.40%，中债金融债指数下跌1.94%，中债国债指数下跌2.08%。权益方面，市场情绪在三季度继续修复，期间沪深300指数上涨10.17%，中小板指上涨8.19%，创业板指上涨5.60%。基金操作上，三季度本基本维持债券和股票仓位比例，在7月之后降低了债券组合久期。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.028Z","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491441","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed6087fea5b3eb05661fe","stockId":3000000540001,"sao":"2020年上半年，新型冠状病毒疫情对全球经济和居民的生产生活都产生了较大的影响。1月末疫情在国内爆发，我国开始在全国范围内实施延期复工和严格隔离等多种措施。这些举措对经济产生影响，一季度GDP同比下滑6.8%，主要经济指标出现收缩。3月份后，随着疫情逐步被有效控制，国内生产生活也陆续恢复正常，二季度GDP同比增长3.2%，上半年固定资产投资累计同比增速-3.1%，较一季度末降幅收窄13个百分点，同期规模以上工业增加值同比增速-1.3%，较一季度末降幅收窄7.1个百分点，显示我国经济正在从疫情带来的影响中稳步修复。但需要注意的是，截至二季度末，全球其他国家和地区的疫情状况仍不乐观，欧美部分主要发达国家每日新增病例数仍未出现明显下行趋势，少数地区仍存在二次爆发的风险。在此背景下，我国下阶段外需依然面临不确定性，经济增长下行压力不容小觑。通胀方面，春节期间，受新型冠状病毒疫情、物流等因素影响，导致食品价格短期快速上涨，但此后供给快速恢复平稳，食品价格同比增速随之下行，带动上半年CPI同比增速回落，6月CPI同比增长2.5%，较2019年末下行2个百分点。上半年，为减小新型冠状病毒疫情对国内经济带来的影响，央行自2月开始多次下调公开市场操作工具利率，并通过降准和再贷款等多种方式向市场投放流动性，保证金融市场和实体经济运行平稳。在此背景下，上半年债券市场呈现宽幅震荡的走势，在疫情之初，以10年国债收益率为代表的无风险利率出现下行，而在二季度伊始，随着疫情被基本控制，经济增长预期重回平稳，债券收益率随之上升。综合来看，上半年中债新综合全价指数上涨0.79%，中债国债全价指数上涨1.15%，中债金融债全价指数上涨0.18%，中债信用债全价指数上涨0.62%。权益方面，由于受到新型冠状病毒疫情的影响，A股在疫情初期出现调整，但随着疫情被基本控制，市场情绪修复，并开启了一波结构性行情。上半年沪深300指数上涨1.64%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.6%。基金操作上，我们基本维持债券和股票仓位比例，在年初拉长了组合久期，之后在二季度逐步降低了组合久期。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:36.026Z","mo":"展望下半年，虽然国内新型冠状病毒疫情的控制较好，但工业生产和居民生活距离完全恢复正常仍有距离，而海外疫情形势更为严峻，我们预计疫情可能会在较长的时间内持续影响全球经济和人民的正常生活。在此背景下，国内经济不仅要面临疫情过后内需的缓慢恢复，同时还要面临外需可能下滑的风险。我们预计下阶段，经济基本面和政策组合将继续利好债市，同时经过二季度的调整之后，债券的配置价值再次显现。股票投资方面，下半年将关注行业景气上升和业绩确定的个股，保持股票仓位和配置的灵活性，自下而上选股。","fund":{"_id":3000000540001,"stockCode":"540001","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2006-04-09T16:00:00.000Z","setUpScale":2921120000,"market":"a","tickerId":540001,"custody":"交通银行股份有限公司","name":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金","shortName":"汇丰晋信2016周期混合(540001)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":426,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T08:24:21.764Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-05-22T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信2016周期混合","pinyin":"hfjx2016smzqkfszqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019676","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312242420,"name":"吴刘"},{"stockCode":"j101019663","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225246560,"name":"刘洋"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=464258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}