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。美国有战略收缩迹象，美元汇率也表现较弱。在此背景下，全球非美股票市场四季度整体表现震荡上行，美股相对表现一般，黄金白银及铜等走势强劲。国内来看，宏观经济处于温和增长状态，芯片半导体机器人新能源及新能源车等新兴经济动能强劲，整体看四季度国内经济结构性亮点突出。　　我们认为，国内新旧经济动能的转换还在有序推进，新经济产业趋势明显，这会不断带来新的投资机会。值得一提的是部分商品上涨催化下，通缩预期有所改善。　　在宽流动性和弱经济的背景下，四季度国内资本市场股市先下后上，债市调整加速。股市中传统经济中的有色，新兴经济中的芯片半导体、机器人、商业航天等走势较强，而地产电力煤炭周期等板块走势较弱。　　本基金操作方面，四季度维持略偏高的股票仓位特别是增加了科技板块的仓位，增加了受益于人民币升值预期及国际原油低位的航空板块，同时维持了较高的可转债仓位，继续运用量化策略进行可转债投资，债券部分维持了短久期高等级信用债持仓。从基金净值收益结果来看，效果较好。　　对于2026年的债券市场，我们认为会维持窄幅震荡的态势。对于股票、可转债等权益类资产，2026年会继续存在投资机会，结构上看，科技行业仍会是2026年主线，但不会是唯一主线，市场热点会比2025年多。　　2026年本基金将通过仓位控制、行业分散、哑铃风格对冲等多种策略，适度降低净值波动，控制基金净值回撤，争取获得有限回撤下的较高收益，提高客户持基体感。","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.677Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453261","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559bad","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2025年三季度，外围经济整体偏弱。美国经济出现疲态通胀有所回落，欧洲日本经济也较弱。在此背景下，全球股票市场三季度整体表现震荡上行，黄金走势强劲。国内来看，以房地产为代表的传统经济动能持续减弱，而芯片半导体机器人新能源车等新兴经济动能强劲。整体看三季度流动性宽松，实体经济继续温和复苏。　　在宽流动性和弱经济的背景下，三季度国内资本市场股市走势强劲，债市震荡调整。股市中以新兴经济为代表的芯片半导体、机器人等走势较强，而地产周期等板块走势较弱。　　本基金操作方面，三季度提升了股票仓位特别是科技板块的仓位，且维持了较高的可转债仓位，继续运用量化策略进行可转债投资。结果来看效果尚可。　　展望四季度，宏观经济方面国内数据在去年同期较低基数下可能表现不差，但实际经济仍较弱。国内四季度可能会随着美联储降息而再次降低存款利率和指导利率，但幅度可能有限，其他政策也预期不高。四季度股票震荡走高的可能性较大，而债市四季度也可能是年内较好的投资时段。","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.674Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375932","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559bac","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2025年上半年，外围经济稳中有升。美国经济出现部分走弱迹象但增长韧性仍强，通胀有所回落，欧洲经济除整体仍较弱，日本经济通胀强于经济。4月初特朗普突然展开对外贸易战，使得投资者对全球贸易前景产生了悲观预期。在此背景下，全球股票市场上半年探底回升表现震荡，黄金走强而美元走弱。国内来看，宏观政策仍然是逆周期调节。这些政策为经济持续回升提供了一定支撑。在宽流动性和弱经济的背景下，二季度国内资本市场出现了股债双牛走势。　　本基金操作方面，上半年维持了较低的股票和信用债仓位，同时提高了转债仓位。上半年将更多精力放在可转债投资上。结果来看效果尚可。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.672Z","mo":"展望下半年，宏观经济在政策支持下应该会延续温和复苏的态势。但政策较大幅度宽松的幅度也较为有限，对此保持较低预期。对市场而言，我们对2025年下半年股票走势保持乐观。货币环境较为宽松，流动性推动股市从寒冬走向暖春。对债市而言，下半年整体没有太大风险。　　操作方面，下半年双债基金将继续以绝对收益为先，基于扎实的数据分析不断开发投资策略，股票中等略偏低仓位，红利大市值低估值为主；转债方面保持“低价+双低”组合；纯债维持中短久期高资质品种。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559bab","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2025年一季度，外围经济整体平淡，美国经济出现部分走弱迹象但增长韧性仍强，通胀回落幅度有限，欧洲经济仍较弱，日本经济继续走强。在美国威胁退出支持情况下，欧洲正试图武装自己，加大国防投资力度，对欧洲经济形成一定支撑。政策方面，美联储一季度按兵不动，特朗普上台后也未能迫使美联储降息。随着特朗普上台效应减弱，美元指数再次走弱，人民币汇率压力有所减缓。但中国央行并未再次降息降准，低于市场预期。　　国内来看，924新政对经济产生了正向作用。春节前后以六代机、宇树机器人、Deepseek、《哪吒2》为代表的科技、传媒新热点，陆续对国内信心造成较强支撑。新质生产力相关领域尚可外，部分地区房地产成交量开始出现一定回暖，经济复苏势头有所改善。政策方面，化债等扩张性政策开始逐渐落地，对经济的托举作用有一定效果。市场风险偏好有所抬升。　　在此背景下，一季度出现了股强债弱走势。股市以机器人、AI等为代表的科技板块走势强劲，但其他板块走势一般。债市则高开低走，一度出现较大幅度回调，十年期国债收益率回升20BP以上。　　本基金操作方面，一季度维持了较高权益仓位，并部分运用量化策略进行可转债投资，结果来看，基金净值跑赢市场约3个百分点。　　展望二季度，宏观经济方面国内会延续复苏态势但也会面临一定挑战。美国超出预期的关税政策扰乱了国际贸易秩序，加剧了全球经济不确定性，也将对中国经济产生冲击。但如果经济数据出现明显走弱，宏观政策发力是必然的，相关稳经济政策可能在4月末中央经济工作会议定调后陆续出台，力度可能会大于2024年的相机抉择。　　对市场而言，对2025年全年股票走势我们保持乐观，但对2025年二季度走势略偏谨慎，关税战导致市场震荡加大。对债市而言，宽松货币政策预期下债券应有较好表现。但如果国内刺激政策力度较大，债券后期的压力也将逐渐增大。　　自2025年年初起，本产品投资方面采用更多的量化投资策略，更加注重绝对收益。因此，二季度的操作策略上，双债基金的股票仓位维持略偏低，风格为红利增长；可转债继续量化操作维持双低和低价策略；纯债方面保持积极，见好就收。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.669Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559baa","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2024年外围经济整体较为平稳，通胀有所减弱。美国经济年初火热，后期有所减弱，整体韧性较强，通胀全年缓慢回落跌势趋缓。欧洲经济较弱，呈现非典型滞胀状态。日本经济继续走强，基本走出通缩状态。政策方面，日央行走出零利率重要一步，开始加息。美联储开启降息日程，但汇率方面随着特朗普胜选，降息预期下行美元指数走势转强，中美利差扩大后对人民币汇率再次形成压制。　　国内来看，全年经济温和复苏，三季度形成年度经济数据低点。924新政出台，情绪上有积极作用，但其效果需要时间检验。观察上除新质生产力相关领域经济热度尚可外以地产为代表的传统领域整体仍偏冷，少数城市成交有所回暖。政策方面，化债等扩张性政策在四季度开始逐渐落地，对经济的托举作用显然还有待时间验证。924新政主要作用在于体现了政策管理层对经济和资本市场的态度，明显缓解了经济和资本市场的风险偏好。　　在此背景下，2024年全年债市依然走势强劲，四季度甚至罕见走出加速上涨走势。股市方面则一波三折，年初大跌反弹后，三季度再次出现大跌，直至924新政后股市走出一轮强劲反弹行情，全年整体而言除了新质生产力和红利板块外，多数股票走势较弱。　　本基金操作方面，在大幅波动的市道下操作较难。数次加仓与减仓，并未获得超额收益，在A字型和V字型极度艰难的市场行情中，未能把握好市场节奏，在二季度和四季度维持了较高权益仓位，两度跑平市场甚至净值收复失地，但在2024年最后两日市场调整中仍使得基金净值年度为负，非常遗憾。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.666Z","mo":"展望2025年，我们认为中国的宏观经济仍会呈现温和复苏态势，财政发力与适度宽松的货币政策政策、提振内需政策等对经济边际有效。同时中国经济也面临一定外部风险尤其是特朗普上台后对中国经济带来的冲击，这给国内政策应对带来一定压力，对资本市场走势也带来了巨大不确定性。因此，对于2025年全年股票走势我们保持谨慎乐观，对债市全年预期略偏中性。　　2025年行业展望方面，首先看好科技板块。随着DEEPSEEK和宇树机器人为代表的中国科技行业在全球的竞争力显著提升，科技板块可能贯穿全年，热点可能此起彼伏。其次看好低估反转板块（连跌4年及以上、估值处于历史低位），如食品饮料、医药、美容、社服、地产。最后仍看好红利板块，尽管随着债券绝对收益率处于历史低位，红利板块的吸引力也有所减弱，但其仍是绝对收益的主要来源之一。　　操作上，2025年双债的投资策略将有明显调整，将大幅增加绝对收益因子，提高胜率降低赔率。具体而言，通过自上而下的定量策略制定组合仓位，其中股票跟随红利增长指数，转债跟随双低指数，信用债跟随1-3年AAA信用债指，极少量维持主动仓位（历史数据回溯显示这样的组合具有较好的回报且兼顾了回撤，具有较好的夏普比率）。我们期待这样的组合能在2025年为持有人赚到可观且稳定的收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258641","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba9","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2024年三季度，外围经济整体平稳，美国经济增长韧性较强且通胀明显下行，欧洲经济较弱物价下行，日本经济明显复苏。美联储几年来第一次降息50BP，美元指数走势偏弱，对人民币汇率压力显著降低。国内来看，经济数据继续偏弱，地产等领域整体仍偏冷，整体经济弱势较为明显。今年前三季度大多数时间里，决策层多次强调促进高质量发展，更加注重提高居民消费能力，现实中各项刺激经济的宏观政策托而不举。　　9月24日央行释放降准降房贷刺激信号，9月26日政治局释放更为明显的刺激信号，受此影响，股市出现大幅反弹，同时债市出现大幅调整。　　本基金操作方面，我们在2024年三季度调降仓位，股票保持近三年来最低仓位，转债也显著降仓，效果尚可。但在最后一周市场大幅反弹中，我们进行了加仓。显然加仓速度不够迅速，整体未能把年初至今的收益转正。在这种屡屡需要打破所有历史经验、频频见证历史的市场中，我们的调仓速度还略显不够。　　展望四季度，个人认为，整个宏观大背景已经发生方向性变化，管理层已经给出了明显刺激经济和活跃市场的信号，且出台了实际措施如降息降准、特别国债等。过去几年经验表明，国内政策一旦确定方向，发力幅度可能会超出大家预期。因此，个人对本轮政策的刺激力度抱较高期望，尽管我也认为政策刺激对经济长期作用可能较为有限，但对经济短期修复作用抱有信心。　　对四季度权益市场保持乐观态度，个人认为股票指数上升空间可能不会很大，但行业性板块性机会或会精彩纷呈，抓住的话可能有不错回报。当然能否从目前的反弹行情走到完全反转，还需要后续财政政策能否符合预期甚至超预期落地。　　对债市预期维持震荡走平态势，略偏谨慎。短期内货币政策的呵护可能使债市资金面保持平稳，对债市构成一定支撑。短期看债市问题不大，远期偏空。　　操作上，双债将维持较高权益仓位，保持灵活身段，珍惜四季度较好的投资窗口，不负市场韶华，但会及时止盈，争取为持有人在2024年赚到较好的收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.664Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180575","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba8","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2024年上半年，外围经济整体稳中有降，欧美经济增长仍在且通胀略有下行，俄乌冲突继续热度有所下降。美国经济仍有韧性，通胀缓步下行，联储表态仍属中性略偏鸽。国内来看，经济数据略有好转但整体仍偏冷，地产数据局部回暖，整体经济弱势震荡。决策层反复声明不搞大水漫灌和强刺激，与历史上的应对口径显著不同。现实也和表态一致，在新旧动能转换期，政策更关注以新质生产力为代表的新动能，整体来看，货币政策略有宽松，财政缓慢加力。　　偏弱的基本面和较低的政策刺激力度，导致市场风险偏好不断下降，叠加对金融行业监管趋严，资本市场和房地产市场处于过去几个季度的负反馈螺旋趋势中。二季度末地产成交量有所反弹，趋势未能改变。一季末二季初股票市场曾出现一轮反弹，之后再次步入弱势调整之中，除了极少数如红利相关板块外，整体明显缺乏赚钱效应。较为明显的亮点是债市，连续10个季度表现强劲，与红利类个股底层逻辑一致。　　本基金操作方面，我们在2024年年初增加了长久期债券和红利类股票，这些资产一季度表现相当不错，但二季度减持了长久期债券，保持了红利板块的持仓，加持价值类个股。结果来看，截至二季度末，基金业绩并不理想。在经济新旧动能转换的背景下，本轮经济基本面的复苏路径与周期，都是超出过去多年经验的。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.661Z","mo":"展望下半年，我们认为，外围中东、俄乌冲突，日本加息引发的“日元套息交易”平仓，特朗普可能上台引发贸易战的“特朗普交易”等等，整体偏空，可能会影响国内经济的复苏预期。国内来看略好一些，因为市场对政策刺激的预期已经处于较低位置，反而在GDP保5%情况下，政策可能会略超预期。在去年下半年基数逐渐降低后，今年下半年房地产市场的数据也有望开始走稳，有助于修复实体经济。　　就市场而言，经过二季度持续调整后市场情绪较弱，股市估值较低，可转债市场也调整到了历史较低位置。短期内我们对经济刺激政策及经济恢复速度预期均不高，认为需要等待资本市场达到新的均衡，震荡可能是主线，谨慎看待下半年资本市场，认为债券仍有机会，而股市机会仍主要是在债券收益率历史低位时资金外溢的红利板块，可能难以外延至整个市场，即股市以结构性行情为主。操作上，我们调低全年收益预期，保持较为谨慎的股票仓位，维持中性久期的纯债，维持较高比例的转债仓位，发挥我们在转债领域多年来的专注，以更加谨慎谦逊的态度寻找和把握转债板块中细小的机会，及时止盈，积少成多，争取为投资人在2024年赚到收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153726","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba7","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2024年1季度，外围经济整体保持平稳，欧美经济增长仍在且通胀略有下行，俄乌冲突胶着。美国通胀下行但经济韧性很强，联储暂停加息却表态偏鹰，仍对人民币汇率形成一定压制。国内来看，一季度经济复苏加速，强度超出市场预期，GDP增速达到5.2%。　　2024年初投资人对经济预期较弱，市场风险偏好不断下降。春节前市场出现一轮较快调整，之后不断出台有利于市场的呵护政策。市场大致以春节为界走出一轮V型行情，指数上基本收复年初失地。而债市在一季度表现超级强劲，与基本面较为吻合。　　本基金操作方面，我们在2024年年初增加了长久期债券和红利类股票，这些资产一季度表现相当不错，但显然加的速度不够快，未能有效对冲整个权益市场在1月份快速下跌的冲击，截至季末累计效果未能充分体现。截至一季度末，我们已经显著提升了上游资源类且有现金流创造功能的资产，如煤炭有色等股票和转债，也就是风格上偏向价值而放弃成长。我们相信，在当下债券资产收益率达到历史极低位置时，或将陆续有资金外溢至低风险的高分红属性的权益资产。我们认为2024年权益市场正回报的可能性较高，而一旦出现一定的赚钱效应，不满足于债券收益率的资金会继续外溢，从红利资产扩散至价值类权益资产。我们已有较多布局，并期待这些资产在2024年给持有人带来较好的回报。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.658Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076374","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba6","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2023年，外围经济整体保持平稳，欧美经济增长仍在且通胀有所下行，俄乌冲突胶着。美国通胀出现下行但经济韧性持续，联储暂停加息但表态偏鹰，仍对人民币汇率形成一定压制。国内来看，经济整体呈现弱复苏的态势。作为优化疫情防控措施后的第一年，国内年初对经济预期过高，市场曾期待出台较强力度的刺激政策。现实是宏观政策确实暖风频吹，货币政策数次降息降准，财政继续加力化债，但“高质量发展”定调下政策定力较强，整体刺激和宽松力度较为克制。　　2023年投资人对经济预期逐渐转弱，从一季度信心较强逐渐回落至四季度的信心偏弱，外资也有所流出，市场风险偏好不断下降，资本市场和房地产市场都出现负反馈效应。受此影响，2023年股票市场先扬后抑，四季度下行趋势有所加速，而债市2023年全年表现强劲，一路高歌，与基本面较为吻合。　　本基金操作方面，我们在2023年年初增持了与经济整体恢复相关度较高的行业，事后看2023年这个判断过于乐观，高估了经济恢复力度，低估了人口老龄化、经济政策较强的定力和之前下行趋势的长尾效应，因此节奏上出现偏差，错过了债券的机会而在权益资产方面遭受了损失。结果来看，尽管我们努力去进行局部积极调仓和波段参与，但在整体大趋势下行环境中显得较为无力，基金净值表现不达预期。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.655Z","mo":"展望2024年，我们认为美联储降息幅度可能不大但方向确定，这给全球流动性提供正面支撑。国内来看，全社会对经济的恢复预期经过2023年后整体趋降，将在一个较低水平上形成平衡，基于预期差交易的市场，也将达到新的均衡。因此，2024年经济和股市表现至少难以显著低于预期，无论是经济自身周期，还是股市自身周期（沪深300指数已经出现连续3年下跌此前从未有过），都有估值修复的要求。一旦政策力度符合预期，市场可能与2023年走势逆转。我们对2024年权益市场抱有较好的期待，而对2024年债券市场，持一定保守态度。　　具体方向上来看，基于人口老龄化的红利策略仍是2024年的主线之一，其次随着经济出现修复上行，部分顺周期行业也有表现机会，第三是估值到位的与经济周期关系不大的消费板块，配置价值也明显显现。最后，科技成长板块在美股映射下可能有阶段性机会。节奏上，我们倾向于2024年市场先抑后扬，至少修复至历史均衡位置，后续能否继续上行，需等待政策是否配合或有超预期刺激。我们会保持耐心，先稳再进，力争在2024年为持有人创造较好收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060014","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba5","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"三季度，外围局势逐渐稳定但压力仍在。俄乌冲突继续胶着，中美关系有所缓和。美国经济持续强于预期，联储再次加息，对人民币汇率形成一定压制。国内经济3季度触底回升，但市场对于经济企稳后的弹性和持续性仍然存在分歧，内生动能的持续性和长期问题的解决等尚未得到解决。较好的一面是政策方面暖风频吹，货币政策继续偏宽松，财政刺激虽不明显但也有加码迹象，开始逐步加大对各地城投“化债”的支持，基调上鼓励和支持民营企业发展，对外政策也出现合作倾向。整体而言，国内经济三季度弱势复苏，投资人对经济信心偏弱，风险偏好并未提升。受此影响，三季度股票市场有所回落，债市依然表现较好。　　本基金操作方面，我们基本维持了2季度的投资策略，对股票和债券市场的预期做出了小幅调整，配置上更趋均衡，适度回补了周期仓位，降低了科技成长板块，同时增加了可转债配置比例。具体在股票操作方面，3季度减持了人工智能板块，部分回补了化工银行等周期类股票，回补了医药、白酒仓位，维持了电子和先进制造如机器人等科技板块。整体表现尚可。可转债方面，我们再次减持了部分双低转债，增加了平衡型转债，提高了可转债组合的弹性和仓位。纯债方面，长端利率债清空，维持了一定短久期高资质信用债仓位。三季度业绩来看，基本达到预期。我们认为，四季度随着部分产业库存周期见底，消费等板块调整时间较长且年底面临估值切换，存在一定估值修复机会，各种政策刺激下，对四季度权益市场我们保持相对乐观的看法。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.653Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990549","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba4","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2023年上半年，国际地缘政治局势虽有扰动但整体逐渐稳定。美国经济再次好于预期，联储继续加息，人民币阶段性贬值。国内经济在去年底疫情管控措施优化后，1季度出现脉冲式恢复，但2季度经济恢复情况弱于预期，信贷增速未能延续1季度快速增长态势，货币政策继续略偏宽松，但财政刺激政策仍低于预期。整体而言，国内经济上半年是弱复苏态势，节奏上一季度强于二季度。股票市场一季度走强后二季度震荡偏弱，债市一季度略有压力二季度表现较好。　　　　本基金操作方面，一季度及时参与了人工智能、中特估相关行情，并在2季度适时调整了投资策略。在二季度经济环比走弱的情况下，对于政府是否出台强力刺激政策，起初市场仍存在博弈。但随着国常会多次释放的信号来看，政策环境仍保持友好，但在会议提出“底线思维、极限思维”背景下，强刺激政策的出台概率降低，未来经济大概率延续温和复苏。这种环境下，成长板块比如数字经济、人工智能相关板块仍会受益。　　　　因此我们对股票和债券市场的预期及时做出调整，2季度减少了与经济周期相关的仓位，显著增加了科技成长类股票的配置，同时增加了可转债仓位配置比例，提升组合弹性。具体在股票操作方面，2季度减持了周期类股票和大金融类股票，增持了TMT、电子和先进制造如机器人、卫星导航等科技板块。整体表现尚可。可转债方面，我们减持了部分双低转债和银行类转债，增加了股性转债的配置比例。利率债微幅增持。整个上半年来看，表现尚可，基本达到预期。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.650Z","mo":"展望下半年，我们认为，人口结构等经济中长期问题难以得到快速解决，尽管有日本30年应对经验教训可以借鉴，但决策层和市场主体对其认知需要时间来达成共识。所以，短期内对经济刺激政策及经济恢复速度预期均不宜过高。资本市场也需要在更低的预期位置达到新的均衡，震荡可能是主线。些许的亮点可能来自于库存周期和部分行业政策刺激，部分周期行业和非银金融行业存在阶段性机会，泛科技板块也可能出现热点此起彼伏的机会，需要我们更加努力去寻找和珍惜。此外，震荡行情中转债板块是难得的相对确定性较高的板块，无论广度和深度，可转债板块都是我们精挑细选期望做出超额收益的主要领域。纯债方面，风险不大，应还有一定收益机会。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966810","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba3","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2023年1季度，外围局势逐渐稳定，俄乌冲突陷入胶着。国内两会顺利召开，部委换届延续宽松政策，后疫情时代经济弱势复苏进行中。经历了2022年多重利空反复冲击之后，市场整体处于低位，投资人开始对利空逐渐钝化，风险偏好有所上升。受此影响，1季度市场整体回暖，股市表现较好，债市表现也好于预期。　　本基金操作方面，我们延续了2022年底的投资策略，对于2023年抱有较好预期，认为在人口老龄化加剧下经济复苏或会比较孱弱，实体经济可能较慢回暖，在经济数据出现明显回暖迹象之前，无论货币还是财政，政策环境有望保持友好，因此对股票和债券市场都相对乐观，保持了较高仓位的权益仓位，并微幅拉长了债券久期。在股票操作方面，1季度再次减持了周期类股票和部分军工股票，增持了中药、TMT、电子和先进制造如机器人等科技板块。整体表现较好。可转债方面，我们减持了部分双低转债，增加了可转债组合的弹性，整体仓位稳定。纯债方面，信用债保持较短久期高资质高仓位，获得了一定收益，利率债微幅增持。整个1季度业绩来看，基本达到年初预期。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.645Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=888750","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba2","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2022年，国际局势风云变幻，俄乌冲突为起点贯穿全年，严重影响投资者情绪，加上超预期的欧美通胀引发的美联储持续加息，严重压制了全球资本市场。国内疫情此起彼伏，经济受到疫情冲击，整体较差。受此影响，2022年全球股市都处于调整之中，国内债券成为少有的略有正收益的市场。　　本基金操作方面，我们没有预期到俄乌冲突的巨大负面影响，也低估了国内疫情冲击带来的经济下滑，保持了较高仓位。尽管我们在后期有所调整，试图保持绝对收益、淡化择时、均衡配置、风险对冲指导思想，但在股债双杀的整体惨淡市场格局下，每次的艰辛努力最终都几乎是负贡献。在股票操作方面，一季度一度增持了智能制造、军工等科技板块，但在三月和四月的下跌中仍遭受损失。二季度的反弹中，部分跟上市场节奏。但接下来的三季度和四季度市场出现持续下跌，再次受到损失。可转债全年跟随股市几乎震荡下行，也难独善其身。纯债方面，信用债保持短久期高资质高仓位，获得了一定收益，利率债方面，在前三季度中长久期利率债获得较好收益，但债券部分的收益与权益的损失相比仍相去甚远。全年来看，在市场整体非常低迷的环境下，主动操作并未获得更好结果。深感不安，甚为遗憾。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.642Z","mo":"展望2023年，随着俄乌冲突和中美关系趋紧对市场影响逐渐钝化，美联储加息趋于尾声，外围环境略有好转。国内疫情防控政策优化，政府更加集中于发力刺激经济，且在2022年较低的基数下，2023年国内经济数据将较为亮眼。因此，我们看好2023年中国经济，同时看好2023年权益市场的表现，风格看好成长，行业较为看好军工、医药和高端制造板块，对地产相关行业保持谨慎。我们对2023年债券市场更愿意持有中短久期高等级信用债。期待2023年能够给持有人带来较好收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863739","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba1","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"三季度美国通胀仍旧维持高位，联储不断加息收紧货币降温经济。欧洲通胀由于地缘政治因素更为严重，赖以依存的低价能源一去不返。受能源价格高启影响，日本出现多年不遇的持续贸易赤字。整体看西方发达国家在美元加息周期下经济前景堪忧，整体预期可能渐次陷入衰退。受此影响，欧美股市持续下跌，债券收益率出现进一步上行，以上现象均显示市场预计滞胀格局可能将延续。  国内来看，三季度后半段经济受海外通胀、地缘政治、国内疫情延续等负面因素影响，导致经济增长承压。面对增长压力，相关政策陆续出台，如降准降息和适度放松地产等政策，其对经济托底效果有待四季度观察。受此影响，国内股市三季度前半段延续了5、6月份的反弹趋势，而后半段受限于海内外负面因素出现了明显回调，仅小盘科技成长类股票有部分相对收益。债券市场先跌后涨，收益率出现下行，三季度获得难得的绝对收益。  本基金操作方面，三季度投资风格仍保持稳定，努力坚守绝对收益、淡化择时、均衡配置、风险对冲指导思想。在股票操作方面，在9月份进行了一定的减仓操作，特别是减持了金融和消费板块，增持了智能制造军工等科技板块。个股持仓分散。可转债则一直保持了较高仓位，个别高价转债被清仓。纯债方面，信用债保持短久期高资质高仓位，获取正常票息；利率债方面，继续减持长久期利率债。净值表现结果来看，跟随股市先扬后抑，三季度表现一般。在市场整体低迷的环境下，局部性的主动操作并未获得更好结果。往后看，各类不确定因素在四季度都将逐步落地，国内托底经济政策逐渐显露效果，因此我们仍会保持谨慎乐观心态，逐步开始买入优质资产，谨小慎微地去寻找市场机会，争取为客户创造较好收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.640Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805904","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559ba0","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2022年上半年，宏观经济跌宕起伏，国际形势变化很大。超出预期的俄乌冲突导致国际油价持续上行，进而推动美联储强烈加息预期。国内来看，上海疫情也超预期，从而对经济造成较大拖累。2季度起，本已压力较大的房地产市场再次下行。多重因素压制下，全球经济都出现调整压力。简单总结，外围经济陷入滞涨，国内相对较为缓和，但内生动力也偏弱。  市场方面，内外因素导致国内股市在4月出现明显下跌，而在5月和6月情绪修复下出现显著好转，新能源和新能源车相关的股票走势强劲。债券收益率则先下后上，窄幅震荡。整体而言，市场在艰难困顿中有所恢复。  本基金操作方面，上半年投资风格仍保持稳定，继续坚持追求绝对收益、淡化择时、均衡配置、风险对冲指导思想。在股票操作方面，始终维持较高仓位，个股持仓分散，减持了能源、地产股票，小幅增持了智能制造板块。可转债则一直保持了较高仓位，个别短期涨幅较大的转债被清仓，同时在130元以下增持了景气行业的转债。纯债方面，信用债保持短久期高资质高仓位，获取正常票息；利率债方面，大幅减持了长久期利率债。净值表现结果来看，跟随股市先抑后扬，一季度表现不佳二季度表现尚可。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.637Z","mo":"展望下半年，个人认为，房地产市场调整趋势已经形成，迅速回暖并不现实。由于其在经济中占比较高，因此下半年经济预期较为谨慎。随着滞涨格局还在艰难调整，外围经济衰退可能难以避免，因此外需对国内经济也将产生负面影响。物价方面，国内通胀水平显著低于国外，整体预期水平也将有小幅抬升。  个人认为，全球经济目前很可能正处于第四次工业革命之中，引领产业将是先进制造（包括新能源、新能源车、半导体和人工智能）。历史经验上看，科技进步更可能是引领全球经济走出滞涨的途径，也就是本轮的第四次工业革命，里面蕴含着较多投资机会。  在以上判断下，我们对下半年股市指数不抱太高预期，震荡走平的可能性较大，但认为会存在较多结构性机会。较大的投资机会可能存在于与工业革命相关的先进制造行业，以及与国家安全相关度较高的军工行业。  对债券市场而言，目前收益率处于历史较低水平，下行空间或许有限，但上行空间可能也不大。中等久期利率债可能是较好的选择。信用债方面相对谨慎，经济偏弱格局下信用风险仍需要格外谨慎。相对而言，更看好有长逻辑的景气行业的可转债。  具体到本基金，市场震荡格局下，我们会保持平和心态，在耐心持有自己较为有信心的资产的同时，谨小慎微地去寻找一切市场机会，尽己所能在下半年为客户创造较好收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"一季度国际局势发生了较大波动，海外涨为主滞次之。意料之外的俄乌冲突刺激了原油和农产品价格加速上涨，欧美通胀压力巨大。同时，高通胀也增加了政策紧缩和远期经济衰退预期。美联储加息一次且预期年内多次加息，美债收益率大幅上行并出现倒挂。欧洲和日本货币出现明显贬值，前景预期黯淡。  国内方面，通胀无忧但经济下行压力较大，地产全面放松政策迟迟未出，相关数据依然较差。  市场方面，内外因素导致欧美股市回落调整，债券收益率持续上行。国内市场也出现股债双杀，走势疲弱。热门赛道出现显著调整，表现较好的一是受益于通胀的大宗商品类股票，二是预期困境反转的航空、地产、养猪行业。整体而言，一季度是最近2年多来投资最困难的时期。  基金操作方面，一季度本基金风格保持稳定，继续坚持绝对收益、淡化择时、均衡配置、风险对冲指导思想。在权益操作方面，始终维持较高权益仓位，个股持仓适度分散，减持了证券股和军工股，小幅增加了能源、地产和养猪行业股票，结果来看，增加的比例偏低效果不明显。可转债则一直保持了较高仓位，尽管以低价转债为主跌幅较小，但仍难逃下跌。纯债方面，信用债保持短久期高资质高仓位，获取正常票息；利率债方面，维持了近一成仓位的长久期利率债用于对冲权益仓位的波动。  净值表现结果来看，股债双杀下一季度双债净值表现较差，回撤幅度超出预期，我们深感愧疚。随着俄乌冲突进一步明朗、国内宽信用政策推进显效、疫情逐渐褪去，市场可能逐渐稳定走出目前低谷回归正常。我们将勤耕不辍谨小慎微地去寻找新的市场机会，尽己所能在年的维度上争取为客户创造正收益。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.634Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722062","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"宏观经济方面，2021年美欧等央行在应对疫情期间持续宽松货币刺激下，经济整体回暖，但大宗商品价格持续上涨后并维持高位。欧美CPI持续走高并创出30多年新高，全球央行收紧货币的预期不断加强。相对而言，中国在2021年率先收紧货币政策，与此同时，PPI受外围大宗商品价格推动高涨，但国内由于猪肉价格大幅下跌导致CPI仍维持低位。在2021年四季度，外围收紧货币政策抑制通胀预期强烈，而中国将稳经济再次提至最重要的位置开始不断宽松，二者形成强烈反差。市场方面，随着美联储加息预期增强，欧美股市开始冲高回落，债券收益率持续上行。国内市场2021年走势整体疲弱，四季度由于煤炭等价格下跌经济预期转弱，实质偏宽松货币环境下债券收益率有所下行，股市小幅震荡走强。可转债板块是2021年一大亮点，全年走势较好，转债指数全年涨幅18.48%。基金操作方面，2021年本基金继续坚持绝对收益、淡化择时、均衡配置、风险对冲指导思想，在权益操作方面，始终维持较高权益仓位，个股持仓适度分散，一季度大幅减持了食品饮料医药和新能源类个股，增持了证券和泛科技板块（军工、先进制造及TMT）。由于全年股市整体表现一般，本人风格不愿追逐热点，因此错过了新能源和新能源车的上涨，本基金从股票板块并未获得太多收益。转债则一直保持了较高仓位，整体获得了较好收益。在全年可转债波动震荡中，逐渐形成了低价转债为主平衡型转债为辅的风格特征，获得了相对满意的回报。信用债方面，保持短久期高资质信用债仓位，能够获得应有票息即可。利率债方面，维持了约一成左右仓位的长久期利率债用于对冲权益仓位的波动。净值表现结果来看，2021年双债净值表现尚可，略超预期。上半年热门赛道股狂欢中，双债净值表现一般，但随着下半年热门股的退潮我们持有的资产其内在价值开始逐渐展现，最终以年内净值最高点收官。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.632Z","mo":"2022年，欧美面临的主要问题仍是通胀，而中国面临稳增长的压力。货币政策在上半年存在欧美收紧中国放松的背离，这可能使得彼此的政策效应互相对冲而难以达到各自的目的。此外，近期突如其来的俄罗斯与乌克兰战争，也将给全球格局带来较大变数。总体而言，我们认为2022年外围经济增速整体稳中有降，通胀有所回落，而中国经济在基数效应及宽松政策刺激下，前低后高，温和通胀。市场方面，我们认为2022年股市表现仍然可期。一是基本面方面经济预期好转加上温和通胀，二是估值方面，相对于低迷的楼市和较低的债券收益率，股市估值或更具吸引力。三是此轮欧美加息预期、俄乌战争背景下人民币汇率竟然持续逆势走强，显示人民币资产在全球可能正在成为避险资产。风格方面，我们认为与数字经济相关的科技板块、长期看好的军工板块或具有较多机会，调整较为充分的医药白酒等消费板块也值得期待。此外，若新能源和新能源车板块能够调整充分，或仍然具有较好的投资机会。债市方面，目前信用债板块收益率整体较低，仅具持有赚取票息的机会。利率债方面，10年期国债运行中枢可能在窄幅区间波动。短期有外在通胀压力，但长期有内在人口老龄化经济下台阶制约。因此利率债整体看平。可转债板块2021年为我们带来了较好收益，也仍是2022年我们继续深耕细作的领域。在固收+类资金继续涌入的背景下，可转债板块投资难度加大但性价比仍然较高。我们将继续坚守低价转债策略，充分发挥其进可攻退可守的特性。市场震荡格局下，我们将以谦逊平和的心态，勤耕不辍，谨小慎微地去寻找市场机会，力争在新的一年里为持有人继续创造稳定可持续的收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=706444","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2021年三季度，全球经济继续回暖，大宗商品价格出现持续上涨，美国CPI持续超过5%，美联储收紧货币的预期开始加强。反观中国，由于率先收紧货币且对房地产进行持续调控，出现了经济回落、流动性有所紧张、PPI持续走高并存的“类滞涨”现象。在此背景下，国内货币政策和财政政策预期出现紊乱。三季度美债收益率出现持续上行，美股也在9月回落。国内市场债券收益率跟随上行，股市也出现了明显调整，整体走势较弱且结构分化严重。除新能源、新能源车、及上游原材料相关行业外，A股多数行业走势疲弱，赚钱效应较差。可转债方面，三季度走势较好，转债指数创出6年新高后出现冲高回落。个人认为，目前国内采取的解决经济中中长期的隐患，如推进“双碳”、消化已成为灰犀牛的房地产泡沫、纾解互联网巨头垄断、教育“双减”等，都是利在千秋的好事，但这些政策叠加在一起，会对我们的经济造成一定冲击，需要谨慎对待。在出口预期回落的情况下，未来两个季度经济增速可能将继续出现回落。报告期间，本基金继续坚持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想的同时，在权益操作方面，维持较高权益仓位，持仓集中于大消费（含医药）+大科技（先进制造）两大板块，少量持有周期龙头。具体个股上基本以行业龙头为主。转债也维持了较高仓位，行业较为均衡，双低转债与平衡型转债大致各半。纯债方面，继续保持短久期高资质信用债仓位，但基于对通胀的担心，则大幅减持了长久期利率债。从净值表现结果来看，三季度双债净值表现一般，与预期仍有差距。市场震荡格局下，需要保持平和心态。随着市场炒作热点的下降，组合中价值类股票正在逐渐走出底部。个人对自己的持仓有着较强的信心，静待花开，在四季度力争创造更多收益。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.628Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000400027,"sao":"2021年上半年，全球经济继续走在复苏的路上，尽管局部疫情还有反复，但中国、欧美等主要经济体疫苗注射进展顺利，经济数据继续向好。不过，随着去年基数的逐渐抬高，各项经济同比数据开始出现预期之内的回落。同时，大宗商品价格涨势趋缓，通胀预期有所回落。美债收益率一季度大升后二季度出现回落，市场对美联储收紧货币政策的预期也有所缓解。在此背景下，美股续创新高，A股也走出震荡上行走势，基本收复一季度失地，但整体走势较弱且结构分化较为严重。除新能源、新能源车、半导体、医药等少数行业外，A股多数行业走势疲弱，赚钱效应较差。债市方面，国内债市二季度也是并未随美债起舞，尽管中低等级信用债继续萎靡，但高等级信用债和利率债收益率下行，表现较好。可转债方面，在之前较低的位置基础上，转债市场二季度表现较好，转债指数接近近几年的高点。报告期间，本基金在坚持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想的同时，在权益操作方面，逐渐形成大消费（含医药）+大科技（先进制造）两大板块，少量持有周期龙头。具体个股上基本以行业龙头为主。转债方面，维持了较为均衡的行业配置，双低转债为主平衡型转债为辅的配置，维持了较高的转债仓位。纯债方面，继续保持短久期高资质信用债仓位（不冒信用风险），同时维持了一成多仓位的长端利率债用于对冲和平衡组合波动。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.625Z","mo":"个人认为，此次疫情极大提高了中国经济在全球的重要性，同时极为克制的财政政策和略中性的货币政策，使得中国经济的健康程度相对美国显著提升，经济中不平衡（地产占比太高、杠杆率过高）情况也有好转。未来经济格局将是增速相对欧美日仍快但趋势缓步下行，消费保持稳定，制造业重要性再次得到重视（疫情下强大的制造能力成为经济稳定基础、外围制裁封锁要求我们保证自己制造业链条完整），出口仍将保持稳定增长，通胀稳中有降，甚至可能出现通缩预期，货币政策趋于宽松的可能性更大。“房住不炒”+外部摩擦增大（中美等）下，逐利的资本无处可去，而资本永远不会休眠，最终仍将在债券和股市里兜转。因此，下半年我们对股债都保持相对乐观的态度。具体到本基金，市场震荡格局下，需要保持平和心态。组合中股票部分陆续集中于朝阳行业和稳定增长行业，可转债有不少仓位在二季度开始走强，期待在未来逐渐走出底部。个人对自己的持仓有着较强的信心，并有耐心去耐心等待，在未来两个季度力争创造更多收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=627921","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9b","stockId":3000000400027,"sao":"2021年一季度，宏观方面，欧美疫苗注射进展顺利，全球经济复苏趋势进一步确立。美国正式推出1.9万亿财政救助法案，正在筹划推出2.25万亿基建法案。中国一季度经济数据继续强劲。股市方面，美债收益率持续上行，从2020年底的约0.7%上行至1.7%，引发对美联储收紧货币总闸门的担忧，美股大幅震荡，A股中“抱团白马股”也出现显著调整。风格转向之前表现较差的中小市值股票。债市方面，国内债市并未随美债起舞，尽管中低等级信用债继续萎靡，但高等级信用债和利率债收益率下行，表现较好。报告期间，本基金继续维持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想。权益操作方面，维持之前均衡配置的风格，行业上未做调整，具体个股上少量减持了高估值的品种，小幅加仓了相对低估值品种，保持大消费（食品饮料医药社服）、科技（TMT先进制造）和周期（机械建材）大致5:3:2的配置比例。转债方面，维持了较为均衡的行业配置，使得双低转债与平衡型转债大致5:5的配置，整体小幅降低了转债仓位。纯债方面，继续保持短久期高资质信用债仓位（不会去冒信用风险），同时维持了一成多仓位的长端利率债用于对冲和平衡组合波动。从净值表现结果来看，一季度双债净值表现一般。但是，与四季度及一季度前期局部过热的市场风格相比，我们的心态更趋平和。组合中无论是股票还是可转债，有不少仓位都是慢热品种，难以在市场风格偏执时表现突出，需要在更长时间内缓慢释放。我们对自己的持仓有着较强的信心，并有耐心去静候花开，给持有人在未来几个季度争取创造较好收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.622Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b9a","stockId":3000000400027,"sao":"2020年，新冠疫情起伏贯穿全年。在此影响下，中国宏观经济一季度负增长后逐季抬升，财政货币政策猛烈放松后逐渐向正常回归，全球股市一季度暴跌后逐季走高，债市先涨后跌。可以说，2020年资本市场初期受损于疫情，但之后受益于各国政府的货币放水和财政刺激，反而走势强劲。国内疫情控制情况好于全球，自身实体经济受损不大，反而受到海外需求强劲供给不足的影响，成为全球出口基地，经济数据一路向好。国内政策刺激力度也小于国外。在经济强劲资金偏宽松背景下，股市震荡走高直至年底，但由于永煤违约事件以及经济结构分化影响，股市结构性行情特征明显，主要是大市值的消费、科技及少量顺周期行业走势强劲，中小市值板块走势较差。报告期间，本基金继续维持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想。权益操作方面，前三个季度股票持仓较为均衡，转债基本是低绝对价格和低转股溢价的双低策略。这些策略在前三个季度表现尚可，但在四季度市场风格极端分化导致低估值蓝筹和双低转债受到重创。四季度末我们适度重新调整了之前的策略，股票方面降低了低估值周期板块持仓，增持了大消费和科技板块，使得组合中风格略偏成长。转债方面调整了之前纯粹的低价策略，小幅降低了低价转债仓位，增加了平衡型转债的配置比例。信用债方面，维持短久期高资质信用债仓位，但维持了一定仓位的长端利率债用于对冲和平衡组合。从结果来看，本基金在报告期的收益相对稳定。未来我们仍将延续之前的十六字思想，操作风格平衡稳定，不走极端，在股票、可转债、信用债和利率债四个板块构筑均衡组合，为持有人创造相对稳定可持续的收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.616Z","mo":"展望2021年，我们认为，随着疫情进一步稳定、发达国家货币宽松财政刺激政策外溢，全球经济将维持强劲反弹趋势，股市、房地产、大宗商品等大类资产仍将继续受益，而天量放水必然会给未来埋下通胀隐患，从而导致债券阶段性受损。国内政策刺激力度小，回撤较早，经济整体健康程度好于全球平均水平。大宗商品价格走高推动下国内PPI也将明显回升，而CPI在基数效应下上半年问题不大但下半年可能也会逐渐走高，相应的国内财政货币政策将逐渐回归中性。经济较好致基本面良好，货币政策不紧、打压地产及外资流入致流动性宽松，我们对于2021年国内股市较为乐观，长期看科技和消费仍是股市永恒不变的投资主题，但短期内可能从之前的消费科技向顺周期板块和小市值板块适度转移。债市目前位置也具有一定投资价值，信用利差还有继续扩大可能，低等级信用债仍需远离。利率债逐渐成为外资较好的投资标的，因此利率债短期调整后未来不悲观，二季度之后可能迎来较好投资机会。可转债板块之前经历了大幅调整，2021年或将有较好表现。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=550009","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b99","stockId":3000000400027,"sao":"2020年三季度，新冠疫情对国内宏观经济的冲击趋于缓和，随着疫情企稳以及经济出现好转迹象，央行对于流动性开始实质性收紧。在此背景下，股市在季初也出现了一轮强劲上涨，但随后也出现一定回落。债市出现了明显调整，截至9月底资金利率和10年期国债收益率水平均超过疫情之前。报告期间，本基金继续维持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想。权益操作方面，随着国内疫情缓解和经济逐渐回暖，前期超配的医药食品饮料社服等大消费品种适度减持，小幅回补低估值的周期品种，周期非周期股票趋于均衡。转债方面，适度减持了部分高价转债，主要持有绝对价格较低的银行、电力转债，适度增持了白酒、券商、机械等优势行业转债。信用债方面，维持短久期高资质信用债仓位，再次增加了长端利率债用于对冲和平衡组合。从结果来看，由于股票行业选择较好，本基金在三季度收益表现基本满意。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.612Z","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801349430","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":250702090180,"name":"杨贵宾"}]},"announcement":{"linkText":"东方双债添利债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491470","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5597fea5b3eb0559b98","stockId":3000000400027,"sao":"2020年上半年，新冠疫情对宏观经济和资本市场形成了巨大冲击。整体看国内疫情迅速被控制而海外疫情仍胶着。全球经济受影响程度为大萧条以来最大。在此背景下，全球央行竞相放水财政刺激此起彼伏，海外股票市场在一季度大幅下跌后基本在二季度收复失地，但海外债券收益率依旧处于较低位置。国内来看，放水和刺激力度均弱于外围，因此股市弱势反弹，债市收益率探底回升。报告期间，本基金继续维持绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险对冲指导思想。操作上，随着国内疫情缓解和经济逐渐回暖，一季度增持的医药社服等大消费品种有所减持，小幅回补低估值的周期品种，持仓品种回归均衡，适度减持了部分转债，目前主要以绝对价格较低的银行、电力转债品种为主，维持短久期高资质信用债仓位，同时，再次增加了长端利率债用于对冲和平衡组合。从结果来看，由于股票行业及个股选择较好，本基金在上半年收益尚可。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:12:41.609Z","mo":"我们认为，市场对疫情冲击下2020年宏观经济较差的预期已经较为充分，而央行放水与刺激对实体经济只能起到阶段性和局部的帮助，对资本市场的影响会更为直接。股市环境友好加上自身估值处于全球凹地，因此股市或有较佳表现，但实体经济基本面好转程度及货币政策宽松程度，都可能低于市场预期，对此需要保持清醒。整体看仍对权益市场谨慎乐观，对债市中性略偏谨慎。未来几个季度，本基金收益预期主要来源于权益，但在绝对收益和风险对冲的整体思想下，会逐步兑现部分获利仓位，同时适度增持长期债券，通过大类资产“长期都上涨+短期负相关”的特性进行配比调整，控制组合净值回撤。股票持仓方面将略偏消费而整体均衡，维持略高的权益仓位。债券方面，适度降低转债仓位，以绝对价格较低的可转债为主，维持中等仓位短久期高资质信用债，增持一定仓位长期利率债，从而力争为持有人获取合理、稳定、可持续、较低回撤的收益。","fund":{"_id":3000000400027,"__csrcFundId":3691,"stockCode":"400027","shortName":"东方双债添利债券(400027)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":400027,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T07:18:23.436Z","status":"normal","inceptionDate":"2014-09-23T16:00:00.000Z","name":"东方双债添利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方双债添利债券","pinyin":"dfsztlzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"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