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{"stock":{"_id":3000000018711,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）A","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"name":"窦小曼","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101017656","exchange":"fm","tickerId":42413257110}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000018711,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0999,"f_ind_h_s_r":0.9001,"f_h_a":848,"f_h_s_a":88573,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.09899999999999998,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.099,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":-0.025800000000000045,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.025800000000000003},"fpr":{"stockId":3000000018711,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1369,"f_p_r_fys_ssrp":0.8194444444444444,"f_p_r_m1_ssc":1449,"f_p_r_m1_ssrp":0.7672651933701657,"f_p_r_m3_ssc":1391,"f_p_r_m3_ssrp":0.5079136690647482,"f_p_r_m6_ssc":1276,"f_p_r_m6_ssrp":0.8203921568627451,"f_p_r_y1_ssc":1127,"f_p_r_y1_ssrp":0.8738898756660746,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1445,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.590027700831025,"f_p_r_y2_ssc":948,"f_p_r_y2_ssrp":0.9007391763463569},"fp":{"stockId":3000000018711,"type":"fp","f_cagr_p_r_fs":0.033218653262951925,"f_p_r_d1":0.0012449722275427177,"f_p_r_m1":0.008307947936859739,"f_p_r_m3":-0.005825065987075551,"f_p_r_fys":0.0077497924162746035,"f_p_r_m6":0.00552333609500133,"f_p_r_y1":0.042171548516362956,"last_data_date":"2026-04-27T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.07934782608695645},"ff":{"stockId":3000000018711,"type":"ff","f_m_f_r":0.003,"f_c_f_r":0.0008,"f_m_a_c_f_r":0.0038,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_f":227497,"f_m_a_c_f":918849,"f_m_f":691352,"f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-08-25T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.0075},"f_nlacan":{"stockId":3000000018711,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-27T16:00:00.000Z","f_nv":1.0923,"f_nv_cr":-0.0002745744096649405},"f_as":{"stockId":3000000018711,"type":"f_as","f_tas":225833178.0078,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000020340,"name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","pensionTargetFlag":1,"stockCode":"020340","tickerId":20340,"shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）Y","currency":"CNY","__csrcFundId":12825,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:38.994Z","inceptionDate":"2023-12-20T16:00:00.000Z","followedNum":4,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":600900,"holdings":38900,"marketCap":1051856,"netValueRatio":0.0046,"quarterlyChange":0.002433075036404553,"stock":{"stockCode":"600900","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600900,"name":"长江电力"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":1000000000000700,"holdings":1300,"marketCap":555552,"netValueRatio":0.0024,"quarterlyChange":-0.19198664440734592,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":600519,"holdings":300,"marketCap":435000,"netValueRatio":0.0019,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":858,"holdings":3700,"marketCap":382099,"netValueRatio":0.0017,"quarterlyChange":-0.025202945063243498,"stock":{"stockCode":"000858","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":858,"name":"五粮液"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":601398,"holdings":46800,"marketCap":357552,"netValueRatio":0.0016,"quarterlyChange":-0.036569987389659775,"stock":{"stockCode":"601398","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601398,"name":"工商银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000018711,"stockId":600919,"holdings":31900,"marketCap":348348,"netValueRatio":0.0015,"quarterlyChange":0.08363455953533516,"stock":{"stockCode":"600919","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600919,"name":"江苏银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":300000001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Dalio）曾经说过，“要能够找到10-15个良好的、互不相关的投资或回报流，创建自己的投资组合”，这句话比较能体现本产品的投资研究方法论，我们理解这句话可以翻译为3个步骤：第一步，寻找有回报率的资产或策略；第二步，理解这些回报流的相关性来源和变化；第三步，策略的特征和相关性优化组合。　　对于“回报流”的理解，我们首先从大类资产层面出发：凡能产生稳定现金流/票息的资产，天然具备纳入组合的价值。因此，真正的多元化并非源于对市场涨跌方向的预测，而是基于对各类回报流进行审慎的风险预算分配。　　　　进一步细化到具体资产类别，我们也沿用这一思路对策略进行分类。我们以工具相对丰富的A股市场为例阐述管理思路，我们将可投资产大致划分为两类核心回报流：回报率策略与动量策略。若某权益基金产品的投资逻辑聚焦于上市公司现金流质量、自由现金流回报率等基本面指标，并据此构建组合，我们会将其归类为回报率策略。这类策略在我们的投资组合体系中的标签是在合理的预期回报水平下“买入并持有”，其收益来源主要依托企业持续创造自由现金流的能力以及对股东的回报意愿。这与我们组合“生息为本、稳中求进”的管理目标高度契合，因此，具有清晰回报率策略特征的基金产品始终是我们组合的核心持仓。　　动量策略则代表另一类重要的回报流。其收益机制与回报率策略截然不同，但大量实证研究表明，动量是长期有效的定价因子。正如经典论文《Value and Momentum Everywhere》所指出，在股票、债券、商品、外汇等多个资产类别中，价值与动量策略均展现出显著的跨市场联动性：不同市场中的价值策略彼此正相关，全球范围内的动量策略亦呈现高度一致性。正因如此，我们在组合中也会配置部分具备鲜明动量特征的产品。尤为关键的是，研究还发现：价值与动量在资产类别内部及跨资产之间普遍呈现负相关关系——这一结论与我们在日常研究跟踪的观察高度一致。正是这种负相关性，使得动量策略成为我们不可或缺的回报流之一。　　而理解并利用此类相关性结构，恰恰对应着达利欧方法论中的第二步：深入剖析各回报流之间的相关性来源及其动态演变。从“以终为始”的绝对收益目标出发，我们希望组合能在一定期限内稳健累积收益率至目标回报水平。然而，各类回报流的收益并非随时间均匀释放，其表现往往随着时间呈阶段性、非线性分布。因此，唯有通过深入分析其收益驱动因子的差异——无论是源于定价逻辑的不同，还是策略构建思路的分化——才能有效识别并筛选出低相关甚至负相关的回报工具。　　这种对回报流本质差异的理解，不仅是投研能力的差异化体现，更是最终组合绩效差异化的根本来源。只有在满足低相关性前提下构建的组合，其整体收益分布才更有可能趋于平滑，从而提升风险调整后的回报水平。回到桥水创始人瑞·达利欧那句箴言——“找到10至15个优质且互不相关的回报流”——我们的工作本质上就是持续挖掘、甄别并积累这些回报流：在同一类型中优选夏普比率更高的子策略，同时深入理解其驱动机制，以判断相关性结构是否可持续或可能发生逆转。若能扎实做好这些基础研究，组合构建本身反而会成为相对水到渠成的环节。","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.055Z","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1462421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383f","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"本报告期内，代表大市值公司的上证50、沪深300分别上涨10.21%和17.90%；代表高股息类上市公司的中证红利全收益指数上涨2.58%；代表小市值公司的中证1000和中证2000指数同期涨幅分别为19.17%和14.31%。2025年三季度，国内债市迎来一轮持续调整，10年国债活跃券收益率从1.64%逐步上行至1.82%，累计涨幅超17BP。　　本产品的投资策略立足于多资产绝对收益策略，如果一定要用一个指标来刻画绝对收益策略的产品管理目标，我们认为这类策略的投资目标是追求高夏普比。投资者对于绝对收益策略产品的需求某种程度上就是对于高夏普比的追求。　　从这个角度来说，夏普比率=（Rp−Rf），，/d　/σp　d。提高组合夏普比可以从分子和分母上去做努力，对于多资产策略而言，优化分母，降低波动率相对来说是一个简单题，一个可以在跨市场、跨资产、跨国别维度上去做投资组合，从波动率角度天然要比在单一市场或单一国别上做组合更容易降低波动率。分散化的投资策略自然会降低收益率（分子）的锐度，但获得的补偿是分母端的下降为组合提高了韧性，而且如果从夏普比的角度来衡量组合的韧性，优化分母的效率显然是更高的。　　本产品管理依托于大类资产和细分资产的smart　beta的相关性跟踪体系，当下，我们跟踪的大类资产相关性指数仍然处于较低的水平，意味着全球资产价格的宏观状态仍然对多资产策略是友好的，国内的债券基金仍然是本产品的最大的配置品类，低利率的环境下，债券基金的夏普下行是确定性的，综合全球资产相关性较低和高夏普资产的缺失，产品仍然维持美股的配置比例、增配了互认基金（美元债债券基金）、商品类资产。普通权益类基金和债券基金仍然是本产品的核心配置资产，权益类基金以强调现金流回报率的smart　beta为主，对于深度价值和多元价值的权益类基金为主要配置风格，债券基金配置尽可能维持该资产对组合的波动率影响，因此以短久期债基配置为主。","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.052Z","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382714","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383e","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"2025年上半年，全球市场跌宕起伏。A股结构性分化，小盘成长股领涨，有色金属、AI产业链表现突出。港股涨势较好，恒生指数涨20.0%，南向资金净买入创纪录，银行、科技股受青睐。美股大幅震荡，纳指上涨5.48%，中间受到关税战的影响回撤较大。黄金受益于美元走弱及地缘避险需求，大幅上涨。国内债市方面，利率低位震荡（10Y国债1.6%-1.9%），债基普遍波动加大，以票息策略为主，波段操作空间有限。美债方面，十年期收益率从4.53%降至4.22%，互认美债基金受避险资金增持。　　虽然受到了上半年美国关税冲击和地缘政治风险的影响，祥泰在上半年仍然表现相对稳健。我们趁着黄金价格上涨，对黄金进行了大幅减仓，同时少量减仓了美股资产和港股创新药，适当加仓了恒生科技和港股通50。目前，祥泰的持仓结构相对较为均衡，季末受申购影响，风险资产比例有所下降。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.049Z","mo":"展望未来，我们仍然看好A股和港股权益，我们相信在2024年三季度政策变化之后，宏观经济将缓慢复苏，同时叠加目前流动性较好，A股资产将迎来较多机会。我们将持续对祥泰进行再平衡，维持祥泰相对均衡的风险资产持仓比例。具体而言，我们将适当增加互认美债基金的配置，寻找合适的时机买回一定比例的黄金，同时维持较高比例的A股和港股配置。国内债基方面，考虑到目前收益率下降之后，债基的波动将加大，我们的配置将更偏向短久期债基。","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350237","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383d","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"2025年第一季度，全球市场呈现显著分化格局，本基金围绕多资产配置策略，分别配置了A股基金，债券基金，美股基金，黄金ETF，互认美债基金等资产。同时，本基金结合市场环境变化动态调整组合结构，各类资产一季度的操作回顾如下：　　A股市场主要指数呈现分化态势，上证指数微跌0.48%，深证成指上涨0.86%，创业板指下跌1.77%。尽管市场整体波动，但人工智能、机器人等科技板块表现突出。本基金对A股基金进行了适当超配。结构上以红利为主体，以成长为辅助。这一配置在一季度取得了不错的效果。　　国内债券市场一季度呈现收益率回升、信用利差压缩的特征。10年期国开债收益率上行8.74bp至3.25%，信用债净融资额同比减少，但违约风险持续收敛，广义违约率降至0.13%。本基金重点配置高等级信用债及利率债基金，同时通过短久期策略应对利率波动。　　受特朗普关税政策和科技股估值回调影响，美股一季度创2022年以来最差季度表现。纳斯达克指数下跌10.4%，标普500指数下跌4.6%，本基金适当低配了美股基金，但是仍然受到美股拖累较多。　　尽管地缘冲突风险和美联储降息预期推动黄金价格创历史新高（伦敦金一度突破3100 美元/盎司），但本基金基于估值高位判断，在一季度适当减持了黄金ETF。　　一季度美债收益率下行较多，本基金持有的互认美债虽然波动较大，但是整体获得了不错的收益。　　展望未来，我们仍然看好A股权益，我们相信在去年三季度政策变化之后，宏观经济将缓慢复苏，同时叠加目前流动性较好，A股资产将迎来较多机会。因此，在祥泰的整体配置上，我们将适当超配A股基金。同时，我们仍然对于美股相对谨慎，将会适当减配美股基金，同时，为了对冲美股的风险，找机会增加美债基金的配置，保持黄金基金的配置比例不变。对于国内的债券市场，我们仍然保持相对谨慎的态度，保持目前的持仓不做变动。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.046Z","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278515","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383c","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"2024年的A股市场跌宕起伏，在前三个季度，我们一直持有较多的红利类资产，同时持有了很多历史业绩优秀的债基。这一策略保证了我们整体净值的平稳。从四季度开始，我们从低相关性策略出发，增加了本基金在其他资产的配置比例，将祥泰变成了一个多资产产品。目前，祥泰底层资产配有A股、港股、美股、黄金、中债、美债等多种类型的资产，这样的跨市场、跨资产的多元配置，不但有效降低了本基金的波动和回撤，也使得其收益来源多元化。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.043Z","mo":"展望未来，我们依然对中国资本市场保持较为乐观的态度，坚信优质资产的重估会持续进行。中国经济经过过去几十年的发展，累积了一批具有全球竞争力的企业，他们一方面将受益于国内需求的提振，另一方面也会在规模效应和科技创新的加持下，在国际市场攻城拔寨。A股优质资产重估的另一因素是过去这些年国债收益率的大幅下降。这导致市场上各类主体2025年不可避免的缺少一类稳定的收益来源。国债是资产配置的锚，当它发生大幅变化的时候，所有其他资产的定价逻辑都将发生比较大的变化。因此，在本基金未来一年的权益配置中，A股优质资产仍然占比最大。我们坚信这些资产能给本基金带来不错的回报。　　国债收益率下降，所以在另一个配置方向上我们选择了美债。尽管在过去美债相比中债而言波动更大，配置价值更低，但是我们判断目前在中美利差不断拉大的一个时间点上，配置一定比例的美债有利于增加我们的收益来源，同时我们将会采用不同低相关性资产搭配的方式降低美债波动对组合的影响。　　美股也是本基金相对重要的配置方向。从目前兴起的AI革命来看，中美两个市场是这轮革命最重要的发动机，因此尽管美股在过去几年已经大幅上涨，但是持有一定数量的美股，仍然是对于我们A股资产的有利补充。　　对于2025年债券市场，我们相对悲观，未来可能会选择久期相对较短的信用债基作为配置的方向。","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258923","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383b","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"2024年3季度，可能是我从业以来A股市场波动最大的一个季度。在长达2-3年的较弱权益市场的背景之下，中央政府针对经济和市场问题不断出台政策， 9月24日之后港股和A股市场都出现了大幅度上涨。从稍长一些的时间周期来看，这次密集的政策出台可能意味着中央政府在经济上的重大转向，即力图将经济从物价下降的螺旋轨道重新拉入温和通胀的转向。本基金在此之前一直保持了相对比较高的权益仓位，在这一轮季末的上涨中有所受益。考虑到季末股票市场上涨太猛太快，本基金减持了部分涨幅较大的仓位，将权益仓位降至中枢水平附近。　　展望未来，我们依然对中国资本市场保持较为乐观的态度。中国经济经过过去几十年的发展，累积了一批具有全球竞争力的企业，它们一方面有望受益于国内需求的提振，另一方面在规模效应和科技创新的加持下，可能将会在国际市场攻城拔寨。本基金未来要继续专注于挖掘国内的优质资产，同时通过各类资产之间的低相关性，努力控制住产品的最大回撤，争取最终给投资人带来较好的长期回报。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.040Z","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1181102","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb053383a","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"2024年上半年，权益市场波动较大，A股市场在春节之前大幅度下跌，呈现出一定流动性风险，然后又在春节后大幅度反弹，各类资产纷纷上涨。进入5月之后，市场又开启一轮幅度较大的下跌。年初至今，各类资产表现分化较大，偏价值的银行、公用事业等板块涨幅较大，偏成长的计算机、传媒、消费等板块跌幅较大。在整个上半年，祥泰的持仓相对比较均衡，既有价值也有成长，整体权益处于相对平衡状态。相比较而言，上半年的债券市场呈现出一路走牛的态势，祥泰所持有的债基基本跟上了市场，但是由于操作上相对谨慎，整体持仓的久期不高，超额收益并不多。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.038Z","mo":"回过头去看，权益市场持续2年多的弱势，使得市场情绪普遍低迷，虽然目前不少权益资产无论从各种估值水平，还是股息率、股债溢价率等角度都极具吸引力，但是确实也不知道当前市场何时才能恢复。在这样的时候，我们所能做的就是不断去“翻石头”，去比较各种类型的资产，找到那些在当前不利环境下依然能表现优秀的资产，这样当潮水再来的时候，我们希望能带来丰厚的回报。无论是我们的宏观经济，还是资产市场，一切都是周期往复，祥泰所能做的，就是在周期下行的时候，通过扎实的工作，选到优质的资产，播下希望的种子，等到上行周期来的时候，力争给持有人带来好的回报。我们相信市场终究会回归均值。　　未来一段时间，祥泰会将依然保持较高的权益仓位，更多聚焦在具有全球竞争力的中国资产上。债基方面保持现有持仓大体不变，适当优化持有久期。","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb0533839","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"今年一季度，权益市场出现了较大波动，市场在春节前下跌较多，春节后则出现了较大幅度上涨。在下跌过程中，祥泰在权益配置上遵循了低相关度原则，以红利类资产为核心，以医药、计算机、游戏等资产为卫星，较好地控制住了下行风险。在市场逐步回暖之后，祥泰所持有的红利类资产出现了较大幅度上涨，因此我们开始适当减持红利类资产，增加成长类资产的配置比例。债基方面，一季度债市单边走牛，我们保持了之前的持仓结构不变。　　从近期一系列数据来看，国内宏观经济出现了一定积极的变化，出口增速反弹，消费不断复苏。虽然地产相关依然持续低迷，但是我国经济的转型升级在不断进行当中，新的机会，新的方向也在不断涌现。同时，美国通胀持续放缓，美联储大概率将于今年开始降息。海内外的宏观环境目前都有利于A股市场，我们认为今年A股市场将会出现比较好的机会。因此，祥泰在未来依然将保持相对较高的权益资产配置，结构上增加顺周期资产和核心资产的比例。债基方面，我们认为目前债券市场牛市持续时间较长，涨幅较大，未来对债基的配置将更为谨慎，结构上倾向于降低所持有债券资产的久期。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.035Z","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076152","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2d07fea5b3eb0533838","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018711,"sao":"作为一个养老FOF产品，祥泰的定位一直是在控制风险的前提下追求收益。在成立之初，我们就定下了以股息价值策略打底仓，加上适当成长的权益建仓策略。同时，考虑到对波动和回撤的控制，我们选择低相关度资产的思路贯穿始终。债基方面，我们整体采取了相对短久期的建仓策略，以中短期信用债基金为主，辅以少量的利率债债基。祥泰成立之后，权益市场出现了大幅度下跌，上证指数从成立之初的3200多点跌到了3000点以内，在这样的情况下，我们按照节奏平稳的完成了建仓，较好地控制住了祥泰的回撤幅度。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:52.032Z","mo":"我们对未来较为乐观。尽管房地产对经济的压制依然很大，但是我们越来越多的看到了经济从底部复苏的迹象：消费数据在疫情后逐步复苏；中国制造业竞争力不断增强；政策上暖风频吹。同时，经过过去两年较大幅度的下跌，A股市场整体处于非常便宜的位置，具有极高的性价比。展望未来，我们认为随着经济的逐步复苏，A股有望出现比较好的行情，未来市场将沿着两个方向演化：一是经济相关的资产将表现较好；二是供给侧格局较好的资产将表现较好。因此，我们将增加权益仓位的配置，同时沿着上述两个方向进行结构调整。债基方面，我们将保持目前的持仓结构不变，在适当的时候增加组合的整体久期。","fund":{"_id":3000000018711,"__csrcFundId":12825,"stockCode":"018711","shortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）(018711)","masterFundShortName":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18711,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T02:05:49.242Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-08-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":317441004.99,"setUpShares":317441004.99,"pinyin":"htbrxtwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"j101017656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42413257110,"name":"窦小曼"}]},"announcement":{"linkText":"华泰柏瑞祥泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}