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{"stock":{"_id":3000000018589,"name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"018589","tickerId":18589,"shortName":"农银信息传媒股票C","currency":"CNY","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050600000,"inceptionDate":"2023-05-29T16:00:00.000Z","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","followedNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50600000","tickerId":50600000,"name":"农银汇理基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"谷超","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20809587","exchange":"fm","tickerId":703213190}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000018589,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":401,"f_h_s_a":606,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000018589,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5552,"f_p_r_fys_ssrp":0.4456854620789047,"f_p_r_m1_ssc":5954,"f_p_r_m1_ssrp":0.20561061649588444,"f_p_r_m3_ssc":5779,"f_p_r_m3_ssrp":0.3492557978539287,"f_p_r_m6_ssc":5552,"f_p_r_m6_ssrp":0.44586560980003603,"f_p_r_y1_ssc":4815,"f_p_r_y1_ssrp":0.6127960116327379,"f_cagr_p_r_fs_ssc":6086,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6887428101889893,"f_p_r_y2_ssc":3628,"f_p_r_y2_ssrp":0.503170664460987,"f_p_r_y3_ssc":2930,"f_p_r_y3_ssrp":0.7142369409354729},"fp":{"stockId":3000000018589,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.004005461993627724,"f_cagr_p_r_fs":0.027499218199603215,"f_p_r_m1":0.0626226431191872,"f_p_r_m3":0.13547269577901289,"f_p_r_m6":0.08106935161878237,"f_p_r_fys":0.08106935161878237,"f_p_r_y1":0.1825864033421951,"last_data_date":"2026-07-02T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.5146540192143971,"f_p_r_y3":0.14919726886879348,"f_i_d":"2023-05-29T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000018589,"type":"ff","f_m_f":1465825,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":244304,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":1710129,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-06-28T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000018589,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.2455,"f_nv_cr":0},"f_as":{"stockId":3000000018589,"type":"f_as","f_tas":577382.04,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":2415,"holdings":479689,"marketCap":14592139,"netValueRatio":0.0703,"quarterlyChange":0.019436997319035143,"stock":{"stockCode":"002415","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2415,"name":"海康威视"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":688188,"holdings":99553,"marketCap":12887135,"netValueRatio":0.0621,"quarterlyChange":-0.04739127235263729,"stock":{"stockCode":"688188","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688188,"name":"柏楚电子"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":600570,"holdings":447780,"marketCap":11431823,"netValueRatio":0.055,"quarterlyChange":-0.15323383084577147,"stock":{"stockCode":"600570","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600570,"name":"恒生电子"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":2027,"holdings":1705300,"marketCap":11169715,"netValueRatio":0.0538,"quarterlyChange":-0.11126187245590258,"stock":{"stockCode":"002027","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2027,"name":"分众传媒"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":2371,"holdings":23870,"marketCap":10669890,"netValueRatio":0.0514,"quarterlyChange":-0.026313496558334037,"stock":{"stockCode":"002371","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2371,"name":"北方华创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000001319,"stockId":688981,"holdings":112224,"marketCap":10554667,"netValueRatio":0.0508,"quarterlyChange":-0.23430757958153547,"stock":{"stockCode":"6889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支柱产业，培育发展未来能源、具身智能等产业；深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。　　外部环境依然错综复杂，全球地缘格局面临巨变。近期委内瑞拉及格陵兰岛的局势变化表明美国正在全球进行战略收缩，把更多的资源集中到美洲及周边。今年以来，韩国、加拿大、芬兰、英国等国的领导人均率团访问我国。立春当日，中俄元首视频会晤、中美元首通电话。当前局势有利于我国主动运筹国际空间，塑造外部环境，目前在汽车行业已经初见成效。近期，中欧电动汽车反补贴案磋商取得积极成果，欧委会明确欧方将按照统一标准，对中国出口车企提交的价格承诺申请进行评估，符合条件的企业将以价格承诺替代反补贴征税。加拿大也与我国达成协议，约定中国每年可向加拿大出口4.9万辆电动车，享受6.1%的优惠关税。需要关注的是，近期日本众议院选举中日本自民党单独获得超过三分之二议席，日本修改宪法面对的内部障碍进一步下降；中东局势也较为动荡；未来亚洲格局可能面临较大变化。　　时至今日，我们可以看到中美在人工智能领域的发展侧重方向不同，中国侧重于研究人工智能在各行各业如何应用落地，如何解决实际问题，比如通过具身智能实现物流无人化、矿山无人化、检测无人化等；美国则侧重于探索通用的人工智能（AGI）和机器人，通过不断地堆叠算力增强大模型的能力。我们更看好我国人工智能的发展方向，未来如何用人工智能解决实际问题将变得越来越重要，“人工智能+”将是主要发展方向，不同的行业和场景需要不同的模型。结合“十五五”规划，我们认为关键技术领域的自主可控及国产替代有望加速推进，有望带来较好的投资机会，尤其看好半导体自主可控、“人工智能+”等领域的龙头企业。我们认为国内经济中长期向好的趋势没有改变，未来会继续投资商业模式较好的优秀企业。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453350","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b8e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2025年三季度，A股市场整体呈现上涨趋势，指数方面，上证指数上涨12.73%，深证成指下跌29.25%，沪深300指数上涨17.90%，创业板指数上涨50.40%。行业方面分化也较为明显，电子、电力设备、有色金属等行业上涨较多；银行、石油石化、美容护理等行业则涨幅较低。　　三季度股市整体为上涨走势，主要是经过中美两国持续谈判，关税领域的不确定性有所下降，市场的风险偏好有所提升。9月3日纪念抗日战争胜利80周年阅兵胜利举行，我国展示了多种先进武器装备，这也是近年来第一次在阅兵中有如此多新型装备亮相，体现了我国制造业的核心竞争力，也有利于增强市场信心。　　宏观经济方面，三季度受到贸易环境变化和房地产行业景气波动的影响，国内制造业景气水平有所回落。海外方面，美国ISM制造业指数连续位于收缩区间，就业数据持续恶化，美联储9月宣布降息25个基点。10月初，美国政府在财政压力和两党政策分歧下再次停摆，凸显美国政治极化愈演愈烈，美联储未来有望继续降息，中美利差变化可能带来海外资金持续流入国内市场。美国近期新增出台一系列对华限制措施，尤其是半导体领域的限制进一步收紧，严重破坏经贸会谈氛围，我国坚决采取对等反制措施，我们认为关键技术领域的自主可控及国产替代有望加速推进，并持续关注部分美国市场需求占比过高行业的潜在风险。　　本基金三季度在仓位上基本保持稳定，并对结构进行了小幅调整，增加了电子等行业的配置，减少了传媒等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能领域。","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.659Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1369965","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b8d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2025年上半年，A股市场整体呈现微涨趋势，指数方面，上证指数上涨2.76%，深证成指上涨0.48%，沪深300指数上涨0.03%，创业板指数上涨0.53%。行业方面分化也较为明显，美容护理、有色金属、国防军工等行业上涨较多；煤炭、石油石化、房地产等行业下跌较多。　　本基金上半年在仓位上保持稳定，并对结构进行了小幅调整，降低了传媒等行业的配置，增加了互联网金融等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能领域。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.656Z","mo":"2025年上半年沪深300指数上涨0.03%，中证1000指数上涨6.69%，中证指数2000上涨15.24%，股市呈现明显的结构分化，中小市值公司获得了明显的估值溢价。但从基本面情况来看，中小市值公司的长期盈利能力和净资产收益率并不突出，这些公司股价的上涨更多来自于估值的波动，未来存在回调的风险。　　宏观经济方面，2月和3月的制造业PMI回到扩张区间，但从4月开始，制造业PMI开始落入收缩区间，主要是宏观经济受到贸易环境变化的影响，制造业景气水平有所回落，服务类消费仍然保持在扩张区间。4月份以来，美国继续加征关税挑起争端，我国随即反制，之后经过贸易谈判，双方发表了日内瓦经贸会谈联合声明，在关税领域取得了一定进展。与美国贸易逆差较大的经济体可以分为三大类，一是有能力出口工业品的经济体，如我国、欧盟、日本、韩国等；二是以组装和转口贸易为主的经济体，如东南亚国家和墨西哥等；三是出口资源与原材料的经济体，如加拿大等。目前美国与我国、加拿大、墨西哥、印度等国家的贸易谈判均仍在进行。我们预计未来在贸易领域或呈持久战态势，时有反复，尤其在半导体等关键技术领域，美国可能会有新的限制措施。不过我国制造业在全球具备核心竞争力，预计贸易总额在全球份额占比波动有限，整体影响可控；而科技领域的制裁会进一步加速我国在关键领域自主可控和国产替代的速度，并有能力逐渐进军海外市场，带来更大的远期市场空间。实际从上半年的进出口情况来看，我国进出口总额也具备较强的韧性，并未受到大的影响。由于美国理工科人才储备不足，美国制造业回流较难实现。预计我国会借此机会加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，大力提振消费，全方位扩大国内需求以对冲外需的影响。　　美国7月份ISM制造业指数为48%，创年内新低，连续5个月位于收缩区间。就业方面，美国7月新增非农就业7.3万人，明显低于预期，并且大幅下修5-6月非农就业数据，5月从14.4万下修至1.9万，6月从14.7万下修至1.4万，两个月合计下修25.8万人，下修幅度接近90%。这意味着美联储继续降息将会变得越来越迫切，这将有利于我国优质企业的估值提升。　　随着综合整治“内卷式”竞争持续推进，国内部分行业低价无序竞争的情况有望得到改善，优秀企业的盈利能力有望修复。我们认为国内经济中长期向好的趋势没有改变，未来会继续投资商业模式较好的优秀企业。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"st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shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251253","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b8a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2024年三季度，A股市场整体呈现上涨趋势，指数方面，上证指数上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，沪深300指数上涨16.07%，创业板指数上涨29.21%。行业方面分化也较为明显，非银金融、房地产、传媒等行业涨幅较大；煤炭、公用事业、石油石化等行业涨幅较小。　　三季度股市先跌后涨，9月下旬涨幅明显，主要是7-9月份制造业PMI位于收缩区间，有效需求相对不足；但9月海内外政策频出，有望成为新的经济及金融周期的起点，我们依然对国内经济中长期持续向好充满信心。随着美联储持续维持高利率水平，今年以来美国经济持续放缓，美国ISM制造业PMI连续跌破荣枯线，8月21日美国大幅下修了2023年4月至2024年3月期间的新增非农就业岗位总数。9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年以来首次降息，开启新的降息周期。9月24日，国务院新闻办举行发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合宣布了金融支持经济高质量发展的新政策，一是降低存款准备金率和政策利率；二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例；三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题，要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难，坚定信心。会议指出，要有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。　　美国开始进入降息周期，在这个过程中，人民币汇率有望继续提升，国内的优质权益资产有望获得持续的估值修复。我们认为，近期新推出的政策对实体经济及资本市场都有很强的针对性，有望产生较好的效果。降低政策利率与存量房贷利率有利于降低居民提前还贷的意愿，减轻居民还贷压力，增加居民消费意愿，充分释放消费潜力，刺激内需逐渐复苏。而新的货币政策工具包括证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持专项再贷款，将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力，有力支持资本市场稳定发展，明显提振投资者信心。从政策目标来看，未来有望继续加大财政货币政策逆周期调节力度，带动实体经济持续复苏。　　本基金三季度在仓位上略有下降，并对结构进行了一定调整，降低了传媒等行业的配置，增加了电子等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能领域。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.646Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172870","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b89","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2024年上半年，A股市场整体呈现下跌趋势，指数方面，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，沪深300指数上涨0.89%，创业板指数下跌10.99%。行业方面分化也较为明显，石油石化、煤炭、银行等行业上涨较多；消费者服务、房地产、商贸零售等行业下跌较多。　　本基金上半年在仓位上略有下降，并对结构进行了小幅调整，降低了计算机等行业的配置，增加了传媒等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能领域，并会继续加大对科技创新相关行业的投资。外部环境方面，上半年美联储利率水平依然维持在高位，造成海外资本市场的估值水平持续提升，而我国资本市场估值持续下降。但如此高的利率水平实际上给美国的经济带来的压力也越来越大，我们已经看到美国的经济数据开始持续走弱，美联储离降息周期越来越近。因此中长期我们仍然相对更看好国内需求，看好中国优秀企业的持续发展，目前正是长期投资者布局中国优秀企业的良机。我们希望通过长期持有这些优质企业来获取回报，为持有人持续创造价值！","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.642Z","mo":"2024年一季度股市先跌后涨，整体呈现震荡趋势，主要是部分杠杆资金的流动性风险有所释放，3月份以来制造业开始复苏。宏观经济方面，一季度前两个月的制造业PMI分别为49.2%与49.1%，均位于收缩区间；但3月制造业PMI达到50.8%，时隔5个月重新回到扩张区间，显示总需求有所复苏。　　二季度股市有所下跌，主要是经济复苏的节奏出现了一些波动，稳地产、稳需求等相关政策的效果滞后显现。宏观经济方面， 4月份的制造业PMI为50.4%，处于扩张区间；5-6月份的制造业PMI均为49.5%，处于收缩区间，这与海外需求逐渐放缓也有一定关系。美国4-7月ISM制造业PMI分别为49.2%、48.7%、48.5%、46.8%，连续4个月处于收缩区间，持续低于预期；美国近期的非农就业数据也明显低于预期，这意味着美联储加息给其国内经济带来的压力越来越大。美联储6月份已经开始放慢缩表步伐，欧洲央行、加拿大央行与英国央行已经开始降息，预计美联储降息只是时间问题，这一方面有利于整体需求复苏；另一方面中美利差有望持续缩小，我国优质股权资产的吸引力有望持续提升。　　3月5日公布的政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。7月30日的政治局会议分析研究了当前经济形势，部署了下半年经济工作，会议指出，今年以来经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，会议同时指出，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。此次会议强调，要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，指出宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。会议还强调要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿。从当下经济情况来看，我们认为今年实现5%的GDP增长是有条件有支撑的，我国制造业尤其是高端制造业的全球竞争力在进一步增强；我们在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超；我们在扩大内需、部分行业去产能、改善社会预期、防范化解系统性风险等方面有望迎来更多的政策支持，宏观政策逆周期调节的力度有望进一步加强，带动实体经济持续复苏。　　道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。前方的道路虽有曲折，但中华民族伟大复兴的历史进程已经不可逆转。价值回归的时间越来越近，国内优秀企业有望迎来企业盈利与估值水平的双重提升，为股东带来可持续的长期回报。我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144040","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b88","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2024年一季度，A股市场整体呈现震荡趋势，指数方面，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.30%，沪深300指数上涨3.10%，创业板指数下跌3.87%。行业方面分化也较为明显，石油石化、煤炭、有色金属等行业上涨较多；医药生物、计算机、房地产等行业下跌较多。　　一季度股市先跌后涨，整体呈现震荡趋势，主要是部分杠杆资金的流动性风险有所释放。我们依然对国内经济中长期持续向好充满信心。3月5日公布的政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。从当下经济情况来看，今年实现5%的GDP增长是有条件有支撑的，我们在扩大内需、部分行业去产能、改善社会预期、防范化解系统性风险等方面有望迎来更多的政策支持，宏观政策逆周期调节的力度有望进一步加强，带动实体经济持续复苏。宏观方面，2024年3月制造业PMI达到50.8%，前值为49.1%；非制造业PMI达到53.0%，前值为51.4%。制造业PMI时隔5个月重新回到扩张区间，预示着总需求已经开始复苏。　　我们看到，在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业，中国的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超。尤为可喜的是，2023年我国实现汽车出口近500万辆，首次跃居全球第一，这意味着我们在高端制造业领域已经开始领先。我们相信这只是开始，未来中国必将涌现出一批在全球市场都具备核心竞争力的优质企业。　　本基金一季度在仓位上略有下降，并对结构进行了一定调整，降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能领域。","declarationDate":"2024-04-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.639Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065010","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b87","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2023年，A股市场整体呈现继续下跌的趋势，指数方面，上证指数下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，沪深300指数下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%。行业方面分化也较为明显，通信、石油石化、传媒等行业上涨较多；消费者服务、房地产、新能源等行业下跌较多。　　回顾2023年，我国经济整体处于恢复发展阶段，我们看好的大部分优质企业其业绩也持续增长，但A股市场继续下跌，很多优质企业的股价也出现了进一步的调整，这主要是市场估值水平进一步下降造成的。2023年，美联储在高位利率的基础上累计加息100个基点，将联邦基金利率目标区间上调到5.25%至5.5%的高位。自2022年3月开启本轮加息周期以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点，这种加息的力度和持续时间超过我们之前的预期，也造成了持续的资本流出，其结果就是海外资本市场的估值水平持续提升，而我国资本市场估值持续下降。2024年初，美国国债规模首次突破34万亿美元，在过去一年中规模增加了近3万亿美元。考虑到美国当前的债务水平与经济增速，美联储有望在2024年结束加息周期，进入降息周期，这可能会有利于国内资本市场的整体估值修复。目前，我们看到很多优质企业的估值水平已经非常具备吸引力，中长期来看，不仅可以获得企业业绩持续增长的回报，还有望获得估值水平修复的回报。　　本基金在2023年股票仓位有所增加，并对持仓结构进行了调整，降低了传媒、通信等行业的配置，增加了计算机、电子等行业的配置。2023年，本基金投资过程中部分损失来自于部分投资企业的商业模式抗风险能力不够强，在以后的投资中，我们会进行相应的调整，进一步提高对优秀企业的筛选标准，更为严格地审视其商业模式及企业文化，以提高本基金投资组合的质量。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.637Z","mo":"2023年，我国GDP超过126万亿元，按不变价格计算同比增速为5.2%，名义同比增速为4.6%；年度平减指数为-0.54%，自2010年来首次转负。从实际GDP来看，2023年是经济恢复发展的一年，经济整体回升向好，这样的经济增长速度在世界主要经济体中也是名列前茅，殊为不易。从名义GDP来看，2023年的名义GDP增速低于同年的实际GDP增速，也低于2022年的名义GDP增速，这体现出需求不足使得价格水平偏低，进而成为经济增长的拖累，这是2023年虽然经济恢复发展但微观经济体感偏弱的原因之一，也是我们在2023年初时始料未及的情况。　　去年12月，中共中央政治局召开会议，会议指出“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”等；会议同时指出，综合起来看，“有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变”；关于2024年经济工作，会议还指出，“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期调节和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。展望2024年，我们认为未来在扩大内需、部分行业去产能、改善社会预期、防范化解系统性风险等方面有望迎来更多的政策支持，宏观政策逆周期调节的力度有望进一步加强，带动实体经济持续复苏。整体而言，我们对中国经济中长期向好发展的趋势充满信心。　　我们看到，在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业，中国的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超。尤为可喜的是，2023年我国实现汽车出口近500万辆，首次跃居全球第一，这意味着我们在高端制造业领域已经开始领先。我们相信这只是开始，未来中国必将涌现出一批在全球市场都具备核心竞争力的优质企业。　　同时，我们也要看到外部环境错综复杂，依然面临一定的风险：全球地缘冲突仍在加剧，全球化趋势持续受阻，国际贸易受到冲击，这可能会对供应链成本产生持续影响，海外通胀水平有出现反复的可能。国内优质企业在很多领域已经开始遇到非市场竞争因素带来的困难，这是考验，同时也是建立更强大的核心竞争力的机遇。当前，很多优质企业出现了长期竞争力在持续增强但股价短期走弱的情况，这是因为其股价受到了宏观经济、货币流动性、市场情绪等因素的影响。但从长期的角度来看，企业价值的增长最终会反映到股价上，并且我们认为价值回归的时间正越来越近。我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052482","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b86","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2023年三季度，A股市场整体呈现下跌趋势，指数方面，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300指数下跌3.98%，创业板指数下跌9.53%。行业方面分化也较为明显，煤炭、石油石化、非银金融等行业上涨较多；新能源、计算机、传媒等行业下跌较多。　　三季度股市有所下跌，主要是经济复苏的节奏相对比较平稳，居民消费复苏需要一定的时间。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势，部署下半年经济工作。7月份政治局会议以来，国务院及各部门密集出台了很多政策，涉及房地产、民营经济、个税优惠、资本市场等领域，目标在于积极扩大国内需求，通过增加居民收入扩大消费，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。9月份，国内制造业PMI指数为50.2%，自今年4月份以来首次回升至扩张区间，预示经济景气水平已经开始回升。众多政策从出台到执行再到发挥作用需要一定的时间，居民信心与消费意愿恢复也需要一定的时间，但我们认为未来国内经济发展具备强大的韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。　　本基金三季度在仓位上略有增加，并对结构进行了小幅调整，降低了机械设备等行业的配置，增加了计算机、电子等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在广义的人工智能领域。　　近期华为新款旗舰手机开始发售，这意味着我们在半导体行业有了新的突破，关键领域的自主可控向前迈进了一大步，我们持续看好中国优秀企业的持续发展，目前正是长期投资者布局中国优秀企业的良机。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.634Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=994213","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b85","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2023年上半年，A股市场整体呈现震荡趋势，指数方面，上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.10%，沪深300指数下跌0.75%，创业板指数下跌5.61%。行业方面分化也较为明显，通信、计算机、传媒等行业上涨较多；消费者服务、房地产、农林牧渔等行业下跌较多。　　本基金上半年在仓位上略有上升，并对结构进行了小幅调整，降低了传媒、通信等行业的配置，增加了互联网金融、电子等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在广义的人工智能领域，并会继续加大对科技创新相关行业的投资。外部环境方面，美联储加息节奏逐渐放缓，但一方面其劳动力供给仍然偏紧，另一方面未来全球供应链稳定性可能受到各种因素的影响而进一步下降，这可能导致美联储利率在高位维持相对较长的时间。因此中长期我们仍然相对更看好国内需求，看好中国优秀企业的持续发展，目前正是长期投资者布局中国优秀企业的良机。我们希望通过长期持有这些优质企业来获取回报，为持有人持续创造价值！","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.631Z","mo":"2023年一季度股市整体上涨，尤其信息科技相关行业表现突出，主要是因为人工智能领域出现了大的技术进步，带动相关行业出现明显涨幅。当前人工智能领域的技术突破主要集中在生成式AI方面，即利用人工智能技术来生成内容。随着硬件算力持续提升，可以训练的AI模型也越来越大，模型参数逐渐达到千亿级别甚至更高，研究人员发现这么大的模型在生成内容尤其是自然语言相关内容方面表现非常好。这样的技术有望给各行各业带来巨大的变化，可以成为效率非常高的辅助生产工具，带动整个社会生产力的提升，是我们非常看好的长期投资方向。不过，目前的这种生成式AI并不是通用人工智能，它不是万能的，它在某些领域做得比人类效率更高且成本更低，但在某些领域并不如人类。我们认识世界，主要有两种逻辑思维过程：一种是归纳，另一种是演绎。归纳是由特殊到一般的过程，对应相关性，本质上是以概率为基础的；演绎则是由一般到特殊的过程，对应因果性。当前的生成式AI采用了人工神经网络模型，本质上是用统计的方法根据输入内容来计算最有可能的输出结果；它在归纳法或寻找相关性方面比较擅长，但在演绎法或寻找因果性方面不太擅长，所以我们看到它在数学与物理领域表现不太好。当前的生成式AI不太适合用在对正确性、真实性、因果性要求比较严苛的场景，但在对这些要求不太严苛的场景，它可以成为效率非常高的生产力工具，例如翻译、辅助编程、辅助写作、人机交互等领域。我们相信，假以时日，国内人工智能领域的优秀企业在生成式AI领域也大有可为。　　二季度股市有所下跌，主要是经济复苏的节奏相对比较平稳，居民消费意愿恢复尚需时日。展望未来，我们对我国经济中长期向好发展的趋势充满信心，这主要基于以下两方面的发展优势：一方面，经过几十年的发展，我国已经建成世界最大规模的高等教育体系，目前拥有规模巨大且素质很高的受教育人才储备，这是我国高端制造业和科技产业长期发展的核心竞争力；另一方面，我国拥有广大的内需市场，目前是全球第二大消费市场，未来有望成为全球第一大消费市场。规模巨大的受教育人口与内需市场是工业体系的基础，我国因此成为全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，这意味着我们有能力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。在这种经济中长期向好发展的趋势下，我们也比较看好国内优质权益资产的长期回报，目前正是长期投资者布局国内优质权益资产的良机。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=952935","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b84","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2023年一季度，A股市场整体呈现上涨趋势，指数方面，上证指数上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，沪深300指数上涨4.63%，创业板指数上涨2.25%。行业方面分化也较为明显，计算机、传媒、通信、电子等行业上涨较多；房地产、商贸零售等行业出现下跌。　　一季度股市整体上涨，尤其信息科技相关行业表现突出，主要是因为人工智能领域出现了大的技术进步，带动相关行业出现明显涨幅。当前人工智能领域的技术突破主要集中在生成式AI方面，即利用人工智能技术来生成内容。随着硬件算力持续提升，可以训练的AI模型也越来越大，模型参数逐渐达到千亿级别甚至更高，研究人员发现这么大的模型在生成内容尤其是自然语言相关内容方面表现非常好。这样的技术有望给各行各业带来巨大的变化，可以成为效率非常高的辅助生产工具，带动整个社会生产力的提升，是我们非常看好的长期投资方向。　　不过，目前的这种生成式AI并不是通用人工智能，它不是万能的，它在某些领域做得比人类效率更高且成本更低，但在某些领域并不如人类。我们认识世界，主要有两种逻辑思维过程：一种是归纳，另一种是演绎。归纳是由特殊到一般的过程，对应相关性，本质上是以概率为基础的；演绎则是由一般到特殊的过程，对应因果性。当前的生成式AI采用了人工神经网络模型，本质上是用统计的方法根据输入内容来计算最有可能的输出结果；它在归纳法或寻找相关性方面比较擅长，但在演绎法或寻找因果性方面不太擅长，所以我们看到它在数学与物理领域表现不太好。当前的生成式AI不太适合用在对正确性、真实性、因果性要求比较严苛的场景，但在对这些要求不太严苛的场景，它可以成为效率非常高的生产力工具，例如翻译、辅助编程、辅助写作、人机交互等领域。我们相信，假以时日，国内人工智能领域的优秀企业在生成式AI领域也大有可为。　　本基金一季度在仓位上基本保持稳定，并对结构进行了一定调整，降低了通信、交通运输等行业的配置，增加了电子、传媒等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在广义的人工智能领域。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.629Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880866","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b83","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2022年，A股市场整体出现较为明显的下跌，指数方面，上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，沪深300指数下跌21.63%，创业板指数下跌29.37%。行业方面分化也较为明显，煤炭、消费者服务等行业上涨较多；电子、建筑材料、国防军工等行业下跌较多。　　回顾2022年，美联储大幅加息及缩表、全球地缘冲突加剧及新冠疫情等因素造成全球经济增速明显放缓，大部分海外国家通胀水平高企，部分国家甚至逐渐陷入经济衰退的趋势，这同时对全球的权益资产价格和估值带来了较大压力，全年来看国内股市也出现了较大幅度的下跌。我的核心投资理念是股票投资相当于买公司未来的现金流折现，择时并非我的强项，因此，本基金采取了相对较高的仓位策略，侧重自下而上的选股，主要通过深度研究来投资商业模式好、竞争壁垒高、具备差异化竞争能力的优质企业，这种投资策略在去年的市场环境下难以避免会出现一定回撤。我们聚焦科技领域的投资，是因为科技创新可以带来社会生产力的巨大提升，带来相关企业内在价值与盈利能力的大幅增长，这是我们投资回报的主要来源。长期来看，这样的投资逻辑并没有发生变化，而很多优质企业目前的估值水平则变得更具备吸引力，这意味着其长期预期回报率在升高，因此我们依然通过买入并长期持有来分享这些优质企业的成长。　　本基金在2022年股票仓位变化不大，并对持仓结构进行了调整，降低了电子、家电等行业的配置，增加了传媒、计算机等行业的配置。2022年，本基金投资过程中部分损失来自于对一些全球化程度较高的企业的投资，从近几年的全球局势变化来看，逆全球化可能成为一定时期内的趋势，在这个过程中全球化程度过高的企业受到的负面影响相对会更大。在以后的投资中，我们会进一步提高对优秀企业的筛选标准，会更为严格地审视其核心竞争力及应对外部环境变化的能力，以提高本基金投资组合的抗风险能力。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.626Z","mo":"从短期的角度来看，企业的股价可能会受到宏观经济、行业政策、货币流动性、市场情绪等因素而产生大幅波动，但是企业价值未必会在短期内出现同样大的变化，甚至时常会出现企业的长期竞争力在持续增加但股价短期走弱的情况。不过，从长期的角度来看，企业价值的增长最终会反映到股价上，只是在这个过程中，需要深入的研究和长久的耐心。　　我们对中国经济中长期向好发展的趋势充满信心。2023年1月初，国内对新冠病毒感染实施“乙类乙管”，疫情防控进入新阶段。春节以来，居民出行需求明显恢复，服务业与居民消费也逐渐复苏，整体经济形势逐渐好转。参考香港疫情的经验，预计年内可能仍将有2-3次疫情高峰，但考虑到我国拥有强大的工业、制造业及宏观调控能力，疫情对经济的影响有望越来越小。　　我们看到，在很多领域如人工智能、高端装备制造等行业，中国的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超。未来中国必将涌现出一批在全球都具备核心竞争力的优质企业。　　同时，我们也要看到外部环境面临一些风险：一方面全球地缘冲突仍在加剧；另一方面全球化趋势受阻，科技发展与交流受到较大影响。未来国内优质企业可能在很多领域会遇到非市场竞争因素带来的困难，尤其是供应链安全存在一定的不确定性。这是考验，同时也是国内优秀企业奋起直追的机遇。国内有制度优势和工程师红利，还拥有巨大的内需市场，完全有条件构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新格局。因此，长期来看，我们对中国优质企业实现关键领域的自主可控充满信心。我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865044","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b82","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2022年三季度，A股市场整体呈现下跌趋势，指数方面，上证指数下跌11.01%，沪深300指数下跌15.16%，创业板指数下跌18.56%，科创50指数下跌15.04%。行业方面分化也较为明显，煤炭、通信等行业上涨较多；建材、汽车、社会服务等行业下跌较多。  三季度股市下跌较多，主要是奥密克戎变异株的传播速度在加快，外防输入压力增加导致国内疫情呈现多点散发的趋势；同时三季度气候异常导致部分地区高温干旱，这些因素对居民消费与工业生产都有一定的影响。进入到四季度，气候异常的影响已经在逐渐下降。疫情方面，虽然新冠病毒变异后其传播速度在加快，但我们的防控方案也一直在优化，国内核心城市的常态化核酸检测能力持续在增强，预计常态化防控下疫情对三季度经济的影响程度小于二季度，经济与消费需求呈现温和复苏的趋势。部分消费领域的优秀企业受到国内疫情的影响股价有所调整，但其核心竞争力与长期创造自由现金流的能力并未受到实质影响，正是长期资金布局的良机。  外部环境方面，由于疫情反复、地缘政治等因素影响，大部分海外国家的高通胀形势更加严峻，欧洲已经面临能源危机，欧元区的CPI同比增速不断创历史新高。美国及部分新兴市场国家的通胀也依然处在高位，未来持续加息将是大势所趋。在这种情况下，大部分海外国家陷入经济衰退的风险大幅增加。展望未来，在海外疫情和全球能源及粮食供应等因素出现明显改善之前，海外国家的高通胀和经济衰退有可能会持续较长的时间。我国拥有强大的工业、制造业及宏观调控能力，国内CPI整体比较平稳，能更有效地应对当前的通胀压力，为国内企业的发展创造相对良好的环境。因此中长期而言我们相对更看好国内需求。  本基金三季度在仓位上略有下降，并对结构进行了一定调整，降低了家电、电子等行业的配置，增加了传媒等行业的配置，主要考虑降低投资组合中外需的风险敞口，投资的主线依然聚焦在广义的人工智能（机器代替人工）。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.623Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811640","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b81","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2022年上半年，A股市场整体呈现下跌趋势，指数方面，上证指数下跌6.63%，沪深300指数下跌9.22%，创业板指数下跌15.41%，科创50指数下跌20.92%。行业方面分化也较为明显，煤炭、建筑、石油石化等行业上涨较多；电子、计算机、传媒等行业下跌较多。  本基金上半年在股票仓位上略有增加，并对结构进行了调整，降低了传媒、家电等行业的配置，增加了通信、电子等行业的配置，投资的主线仍然是广义的人工智能（机器代替人工），并会继续加大对科技创新及内循环消费相关行业的投资。我们投资的部分全球化企业在持续进行科技创新，其产品竞争力仍在持续提升，但因其业务的全球化程度较高且产品属性更偏向于可选消费，其海外业务的需求可能会受到海外国家持续高通胀经济环境及汇率贬值等因素的负面影响。在这种全球通货膨胀的环境中，我们国内的通胀压力相对较小，能为企业发展创造更好的环境，国内优质企业的竞争优势也将更为突出，投资价值将进一步凸显，我们更看好商业模式较好、能提供差异化产品及服务、国内需求占比较高、抗通胀能力较强的优质企业，并会考虑适时对投资组合结构进行相应的调整。我们希望通过长期持有这些优质企业来获取回报，为持有人持续创造价值！","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.621Z","mo":"2022年上半年，我们经历了局部地区疫情的持续反复，也经历了美联储持续加息与缩表带来的全球货币紧缩，这些因素对全球的权益资产价格和估值都带来了一定压力，国内股市也出现了较大幅度的下跌。但是我们要看到，无论是在疫情防控方面，还是货币政策独立性方面，我国都走在世界前列。二季度以来，国内股市有所回暖，一方面因为我国疫情防控形势向好；另一方面则是多重政策有望推动经济逐渐复苏。疫情防控方面，我国已经积累了丰富的经验，全国疫情整体好转，局部地区虽仍有散发疫情，但大部分行业及公司已经复工复产，随着常态化的核酸检测基础设施大范围部署，疫情对于经济的影响有望进一步下降，消费需求有望逐渐恢复。政策方面，近期召开的中共中央政治局会议指出，要加快实现高水平科技自立自强，建设强大而有韧性的国民经济循环体系，并强调要全力扩大内需，发挥有效投资的关键作用和消费对经济循环的牵引带动作用。我们相信，后续会有更多的具体政策落地，推动经济进一步复苏，市场信心也有望持续增强。  外部环境方面，由于疫情反复、地缘政治等因素影响，全球能源及粮食价格高企，大部分国家的通胀形势比较严峻，成本端的上升已经开始影响企业的利润率和消费者信心，部分海外经济体甚至存在经济衰退的风险。展望未来，一方面海外疫情反复对当地国家的劳动参与率和供应链都有负面影响，另一方面全球的能源及粮食供应依然未完全恢复正常。我们认为，在这两方面因素出现改善之前，海外国家的高通胀有可能会持续较长的时间。不过我国由于疫情控制得较好，并拥有强大的工业、制造业及宏观调控能力，国内CPI整体比较平稳，能更有效地应对当前的通胀压力，为国内企业地发展创造良好地环境。因此我们对中国经济长期向好的趋势充满信心，目前正是长期投资者布局中国优秀企业的良机。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784574","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b80","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2022年一季度，A股市场整体大幅下跌，指数方面，上证指数下跌10.65%，深证成指下跌18.44%，沪深300指数下跌14.53%，创业板指数下跌19.96%。行业方面分化较大，煤炭、房地产、建筑等行业上涨较多；电子、国防军工、新能源等行业下跌较多。  一季度股市出现了较大波动，对外方面市场主要的担心来自于地缘政治因素可能会导致全球资源品价格上升，整体通胀持续上行；对内方面市场则担心疫情的扩散影响经济增长。2022年3月份的两会上国务院发布了政府工作报告，其中明确提出我国经济长期向好的基本面不会改变，持续发展具有多方面有利条件，特别是亿万人民有追求美好生活的强烈愿望、创业创新的巨大潜能、共克时艰的坚定意志，我们还积累了应对重大风险挑战的丰富经验。因此，我们对中国经济长期向好充满信心，一方面虽然全球资源品价格在上升，但中国是工业和制造业大国，这样的经济结构优势很大，整体抗通胀的能力是非常强的；另一方面，尽管局部疫情时有发生，但是要看到我们应对疫情的经验也越来越丰富，未来随着疫苗接种率的持续上升和新冠特效药的逐渐推出，疫情对经济的影响有望逐渐下降。  本基金一季度在股票仓位方面略有增加，并对结构进行了调整，降低了计算机等行业的配置，增加了电子、通信等行业的配置。我们投资的主线仍然是广义的人工智能（泛指机器代替人工），致力于发掘商业模式好、竞争壁垒高、能提供差异化产品及服务的优质企业。我们相信中国最优秀的这批企业将有望实现国产替代并参与全球竞争，这些企业短期的业绩虽然可能会受疫情等因素的影响，但其长期创造现金流的能力并没有受到影响甚至还越来越强，因此这时股价的下跌会让估值越来越有吸引力。我们已经看到有越来越多的优质企业开始选择回购，这些企业未来的预期回报率有望持续增加。我们希望通过长期持有这些商业模式好、竞争壁垒高、差异化明显的优质企业来获取回报，为持有人持续创造价值！","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.618Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726321","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7f","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2021年，A股市场呈现出震荡分化的局面，指数方面，上证指数上涨4.80%，沪深300指数下跌5.20%，创业板指数上涨12.02%，科创50指数上涨0.37%。行业方面分化也较为明显，有色金属、化工、新能源等行业上涨较多；农林牧渔、非银金融等行业出现下跌。回顾2021年，国内疫情时有反复，对居民消费需求产生了一定冲击，但整体对经济的影响相对可控。海外疫情则因为奥密克戎变异毒株的快速扩散带来了更大的不确定性，疫情防控压力对全球化的供应链产生了影响，海运成本及周期的增加暂时给国内企业的出海带来一定负面影响，芯片短缺也给很多下游企业带来困扰。但展望2022年，这些因素带来的负面影响有望逐渐下降，壁垒高、核心竞争力强、抗风险能力强的优质企业有能力在这个过程中占据更多的份额。我从2021年下半年开始管理本基金，提高了持股集中度，并对持仓结构进行了调整，降低了电子等行业的配置，增加了传媒等行业的配置。择时并非我的强项，我的核心投资理念是股票投资相当于买公司未来的现金流折现；因此，本基金将采取相对较高的仓位策略，侧重自下而上的选股，主要通过深度研究来投资商业模式好、竞争壁垒高、具备差异化竞争能力的优质企业。我们将依然主要沿着人工智能的主线进行投资：受益于机器学习尤其是深度学习的发明，机器取代人工正在由简单重复劳动逐渐拓展到越来越复杂的场景，未来仍有很大发展空间。我们聚焦科技领域的投资，是因为科技创新可以带来社会生产力的巨大提升，带来相关企业内在价值与盈利能力的大幅增长，这也是我们投资回报的主要来源。我们希望通过买入并长期持有来分享优质企业的成长。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.615Z","mo":"从短期的角度来看，企业的股价可能会受到宏观经济、行业政策、货币流动性、市场情绪等因素而产生大幅波动，但是企业价值未必会在短期内出现同样大的变化，甚至时常会出现企业的长期竞争力在持续增加但股价短期走弱的情况。不过，从长期的角度来看，企业价值的增长最终会反映到股价上，只是在这个过程中，需要深入的研究和长久的耐心。2022年开年以来，随着美国通胀持续高企，美联储对于加息与缩表的表态也越来越鹰派，十年美债利率持续上升，引发全球货币紧缩担忧，对全球的权益资产价格和估值都带来了一定压力，国内股市也出现了较大幅度的下跌。但是我们要看到，无论是在疫情防控方面，还是经济发展方面，中国都走在世界前列，这使得中国有能力坚持货币政策独立性，有足够的政策储备可以开展跨周期调节，不必跟随美联储的节奏。虽然在某些关键的技术领域，中国企业在技术上距离国际先进水平还有不少差距；但在很多领域如人工智能、信息科技、高端装备制造等行业，我们在迅速追赶甚至在部分领域已经实现了反超。中国一方面有社会主义制度优势和工程师红利，另一方面还拥有一个巨大的内需市场，完全有条件构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新格局。在这种格局中，其他国家在技术和市场方面对中国的封锁终将失败，中国的优质企业在全球的竞争力将持续提升，其长期创造自由现金流的能力也会持续增强。实际上，随着2022年疫情防控压力对全球供应链的负面影响逐渐下降，部分壁垒高、核心竞争力强、产品具有差异化的优质企业盈利水平有反而望迎来更快的增长，考虑到当前的经济增速及无风险收益率水平，这些优质公司目前的估值水平已经比较具备吸引力，这时股价的下跌会带来更好的买入机会和更高的长期预期回报率。我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=710676","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7e","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"2021年三季度，A股市场分化加剧，指数方面，沪深300指数下跌6.85%，创业板指数下跌6.69%，但中证500指数上涨4.34%。行业方面分化更为明显，周期行业领涨，其中采掘行业上涨超过35%；而消费行业领跌，其中食品饮料行业下跌超过10%。市场分化如此剧烈，与疫情反复、反垄断、集采、碳中和、能耗双控等多重因素影响有关。在这种复杂的投资环境中，重要的是分析不同因素对企业的核心竞争力与商业模式是否有影响、对企业的短期业绩和未来长期现金流是否有影响，然后选择壁垒高、核心竞争力强、抗风险能力强的优质企业坚定持有。本基金在三季度仓位上有所下降，并对结构进行了调整，降低了电子等行业的配置，增加了传媒等行业的配置。个人的核心投资理念是股票投资相当于买公司未来的现金流折现。因此，本基金侧重自下而上的选股，增加了持股集中度，主要通过深度研究来挖掘商业模式好、具备长期竞争优势和成长能力的优质企业，希望通过买入并长期持有来分享优质企业的成长。市场短期是投票器，长期是称重机。即便是优质企业，其股价也会因为宏观经济、行业政策、货币流动性等因素而产生短期波动，但只要企业的内在价值在持续提升，我们相信其股价终将回归。未来我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.613Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653467","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7d","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001319,"sao":"1季度之初，疫苗落地预期之下全球经济或继续修复，国内实体企业盈利预计持续改善，基数影响下21年全A非金融盈利修复，增速前高后低，1季度或为全年盈利增速高峰值。在盈利高增预期且流动性尚未见到进一步收紧前提下，具备了春季躁动可能性，1月中上旬市场快速上涨。行业方面，化工、银行、电气设备、有色金属、轻工等大幅上涨，而军工、商业贸易、纺织服装、通信、非银等有所下跌。新能源车行业景气度仍在高位维持，产业链企业开工率饱满、多环节产品出现涨价现象，使得板块在1月上旬表现突出，但高估值制约了板块后续表现，类似的阶段性景气较高的军工板块也在中下旬表现不佳。有关机构抱团的话题被市场广泛讨论，行业景气改善且估值、前期涨幅仍在较低位置的化工、银行、有色等顺周期行业关注度逐级提升。这一过程中，货币政策与市场流动性的变化也对市场的风险偏好及行业偏好起到了重要作用，临近月末，央行为防止房地产行业风险等采取的流动性收紧动作带来了市场的大幅波动。我们判断国内及海外经济或继续修复，国内实体企业盈利预计持续改善，业绩层面无须悲观。我们在操作上小幅降低了整体仓位，减持了部分绝对估值水平较高的云计算板块个股，但持仓中白马成长股回撤仍较为明显。2月市场波动急剧放大，地产、钢铁、农业、休闲服务、有色、采掘等大幅上涨，而电气设备、汽车、食品饮料、传媒、电子、计算机等有所下跌。宏观预期和大宗商品走势对2月市场的结构性变化产生了较大的影响，美债利率飙升、周期品价格大涨、国内央行在春节前后低于预期的流动性释放等因素，阶段性地冲击了市场的风险偏好及交易结构。从结果上看，通胀交易占据主流，核心资产（或被认为机构抱团的品种）出现较大幅度下跌。我们判断，国际定价的大宗商品受益于海外疫情好转与需求复苏预期，供给端的修复尚未匹配，价格预期维持在较高水平，相关周期板块龙头前期涨幅较大后波动或加剧；国内定价的周期品行业，在碳中和政策延伸至供给侧改革影响预期放大，相关周期板块有望补涨，但实际需求仍需要观察。我们前期配置的新能源、TMT等行业景气程度未见显著下滑，但其前期积累的估值溢价还需要一个消化的过程，需要等待其进入合理估值区间。我们在操作上维持了现有整体仓位，但降低了部分估值偏高的白马股配置比例，调降了组合整体估值水平。3月中上旬市场结构上延续了上月以来的通胀交易占据主流、核心资产出现较大幅度下跌的状况，而下旬市场稍有企稳。增量逻辑主要为3月适逢两会期间，政策预期升温，碳中和碳达峰成为重要主题线索，电力、环保等与降排直接相关板块及部分或在供给端受益的钢铁等行业大幅上涨，主题较快扩散。我们判断更类似借碳中和之名，进行高低估值板块切换，证据为更直接受益的新能源行业并未有正向表现，更多的低估、滞涨板块表现更优。我们认为在前期核心资产下跌过程中，相对悲观的逻辑的得到了充分演绎。宏观经济层面，市场对中美经济预期悲观，如担忧美债利率快速上行，担心国内经济增长Q1见顶，我们认为本轮中国经济的主要动能来自出口和制造业投资，在全球疫情恢复的地区之间速度差异，中国经济增速或具备较强韧性。流动性层面，虽然“不急转弯”的提法不再，但考虑内外部环境较为复杂等因素，货币政策或定调温和，我们将持续观察。在前期市场估值压力部分释放后，短期具备了借助年报、季报乐观数据出现市场企稳反弹的基础。2季度之初市场迎来明显反弹。医药、有色、钢铁、电气设备、电子、食品饮料等大幅上涨，而公用事业、建筑、军工、通信、非银等有所下跌。在4月下旬以来，以黑色系为代表的工业品价格再次拉升，通胀预期“二次发酵”。5月初公布4月的中美通胀超预期后，全球投资者对通胀的一致预期基本达到顶峰，通胀问题已经成为“众人皆知”的风险。我们认为商品价格或继续强势，但通胀担忧已阶段性见顶。在国内政策密集出台约束商品价格快速上行的背景下，商品价格阶段性走弱的信号有所显现。在严峻的疫情形势背景下，及经济达到更高均衡的要求下，货币政策或将边际放松。430政治局会议政策基调要“稳中求进”，货币政策端预期温和，护航经济修复。我们基于对通胀预期和流动性的判断，逐步增加了总体仓位。半导体等子版块景气上行趋势明确，我们增加了相关板块的配置水平。5月市场延续反弹。行业方面，军工、食品饮料、有色金属、计算机、电气设备等大幅上涨，而农林牧渔、家电、钢铁有所下跌。结构上符合我们此前关于通胀担忧已阶段性见顶的预期，市场呈现明显的“逆通胀交易”。过去一个月，高估值资产经历了基本面、政策、海外流动性环境上的顺风，值得注意的是，部分资产估值和盈利间的矛盾已经重回2月初时的水平。但需要观察这一有利组合边际上是否在发生变化，外部核心矛盾来美联储的流动性预期；内部矛盾来自流动性的变化方向，4、5月银行间流动性超预期宽松，6月面临季节性紧张和重要事件前维稳需求的组合，我们将重点关注其变化方向。在流动性维持相对宽松的环境下，我们维持了此前对于市场和板块结构的判断，并赋予业绩成长性更高权重进行个股选择，加大了半导体设计、半导体设备、智能驾驶与人工智能等部分高景气板块中高成长性个股的配置，降低了电子板块中部分偏周期性个股的配置。2季度末市场指数层面产生分化，结构上延续了“逆通胀交易”的特征。行业方面，电气设备、电子、汽车、化工等大幅上涨，而休闲服务、房地产、建筑材料、家电、银行等有所下跌。6月全球资产表现，也出现了通胀预期下行、成长大幅跑赢的特征，原油以外的大宗商品普遍回落，长端美债下行，美元有所走强，期间纳斯达克指数再创新高。我们预期美国经济增长继续修复、通胀预期边际缓解、政策持续宽松的组合或能延续一段时间。国内方面，我们对中期宏观环境的预期从乐观转向中性。6月PMI、发电耗煤、5月工业企业利润数据等显示中国经济动能减弱但韧性尚存。流动性前期的超预期宽松是否延续存在不确定性。伴随2季度市场的大幅反弹，结构性行情中部分板块积累涨幅较高、性价比有所下降，资金博弈有所加剧。在宏观层面未发生显著变化前，我们维持结构性行情的判断，但市场波动或将放大。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.610Z","mo":"今年以来，随着国内疫苗逐渐开始接种，虽然有偶发的新冠肺炎感染病例，但国内的经济发展基本恢复正常。全球来看，主要发达国家的疫苗接种率也在提升，经济活动也开始缓慢恢复。预计未来全球疫情将逐渐进入常态化阶段，疫情带来的边际影响有望逐渐减弱。由于国内疫情控制相对较好，中国企业的生产经营活动受到影响相对较小，在全球竞争中拥有的优势越来越明显。科技创新是社会生产力提升的核心驱动力，参考美股经验，过去十年美国大牛市中，科技公司贡献巨大，纳斯达克指数涨幅远超标普500，这主要是因为科技创新带来社会生产力的巨大提升。过去十年中，美国五家科技巨头Facebook、Apple、Amazon、Microsoft、Google超额收益显著，其合计市值占标普500的比重持续提升，贡献了纳斯达克100指数超过一半的涨幅。但这五家公司估值扩张并不明显，大部分涨幅来自于盈利贡献，说明投资者的回报主要来自企业内生价值的成长。随着近年来中国科技产业的快速发展，国内科技企业在全球市场面临的竞争压力也越来越大，甚至在很多领域会遇到非市场竞争因素带来的困难。虽然在某些关键的技术领域，我们在技术上距离国际先进水平还有不少差距；但在很多领域如人工智能、信息科技、高端装备制造、新能源等行业，我们在迅速追赶甚至在部分领域已经实现了反超。长期来看，因为我国一方面有社会主义制度优势和工程师红利，另一方面还拥有一个巨大的内需市场，完全有条件构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新格局。在这种格局中，其他国家在技术和市场方面对我们的封锁终将失败；未来中国必将涌现出一批在全球都具备核心竞争力的优质科技企业，它们会通过持续创新与强大品牌来构建深深的护城河，它们的内生价值会持续增加。市场短期是投票器，长期是称重机。即便是优质企业，其股价也会因为宏观经济、行业政策、货币流动性等因素而产生短期波动，但只要企业的内在价值在持续提升，我们相信其股价终将回归。未来我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633124","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7c","stockId":3000000001319,"sao":"1季度之初，疫苗落地预期之下全球经济或继续修复，国内实体企业盈利预计持续改善，基数影响下21年全A非金融盈利修复，增速前高后低，1季度或为全年盈利增速高峰值。在盈利高增预期且流动性尚未见到进一步收紧前提下，具备了一定春季躁动可能性，1月中上旬市场快速上涨。行业方面，化工、银行、电气设备、有色金属、轻工等大幅上涨，而军工、商业贸易、纺织服装、通信、非银等有所下跌。新能源车行业景气度仍在高位维持，产业链企业开工率饱满、多环节产品出现涨价现象，使得板块在1月上旬表现突出，但高估值制约了板块后续表现，类似的阶段性景气较高的军工板块也在中下旬表现不佳。有关机构抱团的话题被市场广泛讨论，行业景气改善且估值、前期涨幅仍在较低位置的化工、银行、有色等顺周期行业关注度逐级提升。这一过程中，货币政策与市场流动性的变化也对市场的风险偏好及行业偏好起到了重要作用，临近月末，央行为防止房地产行业风险等采取的流动性收紧动作带来了市场的大幅波动。我们判断国内及海外经济或继续修复，国内实体企业盈利预计持续改善，业绩层面无须悲观。估值层面，春节前流动性季节性好转，但1月末流动性阶段性收紧或是中期流动性基调的预演，即难见到超预期宽松，市场整体风险偏好有所下降。我们在操作上小幅降低了整体仓位，减持了部分绝对估值水平较高的云计算板块个股，但持仓中白马成长股回撤仍较为明显。2月市场波动急剧放大，地产、钢铁、农业、休闲服务、有色、采掘等大幅上涨，而电气设备、汽车、食品饮料、传媒、电子、计算机等有所下跌。宏观预期和大宗商品走势对2月市场的结构性变化产生了较大的影响，美债利率飙升、周期品价格大涨、国内央行在春节前后低于预期的流动性释放等因素，阶段性地冲击了市场的风险偏好及交易结构。从结果上看，通胀交易占据主流，核心资产（或被认为机构抱团的品种）出现较大幅度下跌。我们判断，国际定价的大宗商品受益于海外疫情好转与需求复苏预期，供给端的修复尚未匹配，价格预期维持在较高水平，相关周期板块龙头前期涨幅较大后波动或加剧；国内定价的周期品行业，在碳中和政策延伸至供给侧改革影响预期放大，相关周期板块有望补涨，但实际需求仍需要观察。TMT板块前期积累的估值溢价还需要一个消化的过程，需要等待其进入合理估值区间。我们在操作上维持了现有整体仓位，但降低了部分估值偏高的个股配置比例，调降了组合整体估值水平。3月中上旬市场结构上延续了上月以来的通胀交易占据主流、核心资产出现较大幅度下跌的状况，而下旬市场稍有企稳。增量逻辑主要为3月适逢两会期间，政策预期升温，碳中和碳达峰成为重要主题线索，电力、环保等与降排直接相关板块及部分或在供给端受益的钢铁等行业大幅上涨，主题较快扩散。我们判断更类似借碳中和之名，进行高低估值板块切换，证据为更直接受益的新能源行业并未有正向表现，更多的低估、滞涨板块表现更优。我们认为在前期核心资产下跌过程中，相对悲观的逻辑的得到了充分演绎。宏观经济层面，市场对中美经济预期悲观，如担忧美债利率快速上行，担心国内经济增长Q1见顶，我们认为本轮中国经济的主要动能来自出口和制造业投资，在全球疫情恢复的地区之间速度差异，中国经济增速或具备较强韧性。流动性层面，虽然“不急转弯”的提法不再，但考虑内外部环境较为复杂等因素，货币政策或定调温和，我们将持续观察。因此在前期市场估值压力部分释放后，短期具备了借助年报、季报乐观数据出现市场企稳反弹的基础。市场调整之中我们将观察TMT中部分高成长型子行业是否充分消化前期的估值溢价，一旦进入相对合理的估值区间，我们仍将加大配置。我们仍将坚持聚焦科技成长行业的投资风格，在行业配置偏好上从前期的高成长赛道型行业，逐步向估值、业绩、行业景气度匹配程度较好的子行业倾斜。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.607Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572524","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7b","stockId":3000000001319,"sao":"1季度中上旬科技股整体获得了较强的相对收益。我们认为有几方面的原因：1）宏观流动性充裕：宏观经济面临的压力带来流动性被动宽松，疫情对经济的拖累延长与扩大了这一趋势。2）疫情相对影响较小：TMT行业一方面在1、2季度处于传统淡季，影响范围相对有限，另一方面疫情也造就了部分线上经济与消费场景繁荣，如在线会议、在线教育、远程办公、网络游戏，并拉动了云计算、服务器等基础设施的需求预期。3）产业趋势确定：5G的建设与应用推广，云计算的渗透率提升，半导体、软件的国产化率提升，汽车电动化与智能化等均体现为确定性较强的产业趋势，与宏观经济的关联相对较弱，产业链遍及全球，受到单一地区需求影响较小。我们在这一时期内，维持了以TMT行业为主体的持仓结构，并加强了部分不受到疫情负面影响的子版块配置，如云计算和在线娱乐，取得了一定的相对收益和绝对收益。1季度下旬以来，虽然国内的疫情已经得到了有效的遏制，但海外的疫情进入了蔓延期，全球金融市场波动加剧。一方面，疫情对于国内外宏观经济的短期影响是切实存在的，我们配置的部分子行业与个股在全球供应链中具备比较优势，如电子和新能源行业的部分公司，但相应地这些企业也有部分业务或受制于海外疫情的扩散，中期业务与全球疫情发展情况相关联，能见度下降，盈利或均面临下修风险；另一方面，市场整体的风险偏好受到抑制，前期涨幅可观的科技板块估值水平有所回落。我们适度控制了整体仓位水平以应对宏观的不确定性与市场的剧烈波动，降低了部分海外业务占比较高的持仓品种的仓位，但我们的产品净值在季度后期仍有所回撤，损失了部分前期积累的相对收益与绝对收益。2季度上旬随着海外疫情逐步趋向于稳定，全球市场都出现了一轮反弹。内市场的反弹的主线一方面是此前与全球性需求相关度较高、受到逻辑冲击的电子、新能源等板块超跌反弹，估值有所修复；另一条主线是，防御方向内需、消费中年报、1季报业绩比较突出的优秀个股及2季度业绩修复预期逐步提升的白马，如食品饮料、建材等。我们判断，宏观经济对冲政策仍然可期，货币政策与财政政策的宽松基调或不会发生转向。伴随着中国疫情防控常态化下复工复产的逐步推进，基本面最差的时期已过去。2季度中旬市场尽管指数层面波澜不惊，但是行业板块的分化异常剧烈。食品饮料、商业零售、休闲服务、轻工、家电、医药等内需型、防御性板块取得大幅正收益，而TMT、金融、地产、农业等板块跌幅明显。差异的背后，一方面有内需型行业在疫情中部分受益或韧性较强的因素，另一方面也与5月中美摩擦、博弈增加相关，美方对华为的制裁加码与对香港政策的干涉压制了市场对于科技、外需相关板块的风险偏好。在市场流动性充裕的条件下，对内外需板块风险偏好的差异转化成为市场表现和估值水平的大幅走扩。3月底市场反弹以来，呈现了非常极致的结构性机会和个股层面的“二八分化”。2季度下旬市场加速上行。6月北京地区的疫情反复和海外复工复产部分地区新冠确诊人数的大幅提升一度对市场产生扰动，疫情相关或受益的行业如医药、食品饮料等大消费板块体现出加速上涨的特点，这类行业的二季度业绩在6月逐步有了更清晰的线索，因此体现出业绩预期与估值提升的共振，抱团逻辑被不断强化。但是，我们也看到全球的复工复产趋势并未被打断，全球各国的货币与财政政策更保持了相当的力度，海外风险因素的增加尚未达到对A股产生实质性影响的临界点。自下而上的，我们也观察到了消费电子、新能源车、光伏、半导体、金融IT、免税等行业的景气程度维持较高水平或明显开始修复。我们判断国内市场流动性未来逐步进入紧平衡状态，而未来几个季度基本面或将明显回升，我们将更多从基本面同环比改善的角度加大优势行业的筛选与配置。我们在2季度期间，维持了以科技成长行业为主体的持仓结构，并保持了高仓位运作，取得了一定的相对收益和绝对收益。2020年3季度之初A股市场表现亮眼。7月市场交易量水平大幅提升，日均交易提升至万亿水平，体现了市场情绪的好转，一方面源自基金新发、居民理财资金转移等新增资金持续性的乐观预期，一方面也来自资本市场改革的乐观预期，交易制度改革进展迅速，券商等也出现了股权层面改革预期。内循环成为最大的市场关注点，由此延伸出的免税、军工等板块从政策逻辑和自下而上基本面上相互强化。全球新冠疫情下疫苗的重要性及研发进展被市场强化了认识，由此带动医药部分细分行业有突出表现。3季度中旬以来的市场体现为震荡并中枢向下的行情，主要源于海外和国内不确定性的共振。海外层面，美国大选冲刺阶段，中美摩擦加大，扰动增多。817美国对华为的技术封锁进一步升级，压制了科技板块的风险偏好。宏观流动性层面，在国内疫情得到显著控制、经济明显企稳后，央行对国内流动性的宽松幅度明显收紧。我们在3季度期间，维持了以科技成长行业为主体的持仓结构，并保持了高仓位运作。配置上对华为产业链、高估值半导体和计算机等部分个股进行了减仓，对景气度确定的消费电子、新能源、军工电子进行了增配。2020年4季度在指数层面明显反弹。全球市场呈现出Rick On 特征。虽然期间负面因素包括欧洲再度因疫情封城叠加美国大选不确定性，对于未来走向心存疑虑，但随着大选不确定性的逐步下降、多支疫苗的积极进展，不仅打消了市场的担忧、甚至点燃了全球总需求修复下新一轮风险资产和顺周期的配置逻辑，资产与风格的轮动强劲。季度末全球大宗商品和股权资产（大宗商品和出口导向型市场）领涨，主要得益于疫苗接种进展和美国新一轮财政刺激通过后的托底预期。A股年末的超预期表现主要驱动力一方面来自对未来盈利的乐观展望，短期经济数据强劲，在低基数下21年上半年经济也有望维持高增势头；另一方面也源自对流动性收紧预期的缓解，中央经济工作会议“不急转弯”的定调及央行公开市场操作等使得市场流动性偏宽。我们在4季度期间，维持了以科技成长行业为主体的持仓结构，并保持了高仓位运作。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.605Z","mo":"展望1季度，疫情在国内有短期的扰动、就地过年等政策推广下部分消费场景受到抑制，但生产端或因此受益，海外疫苗接种也在有序进行之中，国内及海外经济或继续修复，国内实体企业盈利预计持续改善，业绩层面无须悲观。估值层面，春节前流动性季节性好转，但1月末流动性阶段性收紧或是中期流动性基调的预演，即难见到超预期宽松。行业配置偏好从前期的高成长赛道型行业，逐步向低估值+景气度改善（或高位维持）的蓝筹转移。我们仍将坚持聚焦科技成长行业的投资风格，在高景气行业中甄选估值与成长性匹配的板块与个股进行配置。对于2021年全年的市场，我们谨慎乐观。宏观经济方面，全球经济增长逐步从疫情的负面影响中恢复已成为一致预期。随着疫苗的大规模接种，居民线下消费和出行将逐步恢复，主要经济体的生产和消费都将逐步回到接近正常的水平。这其中经济复苏多大程度上带来通胀上行是我们要高度关注的重要变量。流动性方面，2020年中以来宏观流动性边际上已有所收缩，2021年虽然有“不急转弯”的政策定调，但大概率应该也是偏紧的中性状态，全年维度超预期宽松难现。2019、2020年出现了难得的连续2年权益基金收益大年，其中金融市场流动性的正面影响显著。2021年在金融市场微观流动性上，居民资金、长期资金入市的方向不会改变，但阶段性由于理财、信托资金到期集中入市、权益基金爆款频发的情况不能长期维持，我们将对微观流动性层面的边际变化保持跟踪。估值方面，必须承认市场上多数赛道、成长性、商业模式等较为优质的板块和个股已经经历了估值大幅提升的过程，甚至部分板块和个股估值有所透支。在中期流动性边际收紧预期下，估值驱动的行情或告一段落，部分高估值板块可能需要时间或震荡去消化过高的估值水平，而部分绝对估值较低、景气随宏观经济提升的行业或有估值修复的空间。行业配置方面，我们将坚守本基金所约定的投资领域，聚焦于TMT行业。高端制造业是中国的比较优势，我们具备完整的制造业体系和极具纵深的消费市场。我国的制造业全球比较优势在疫情中显露无疑，多行业领域体现出产业链替代、转移迹象，我们相信这种产业链的转移具备一定的持续性。我们在新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等科技创新领域的追赶仍在加速，部分子领域已经具备了“全球需求，中国供给”的产业链卡位优势。我们也将继续紧密跟踪全球及国内科技创新产业的发展方向，研判其成长周期，积极挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司进行布局投资。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=552221","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b7a","stockId":3000000001319,"sao":"2020年3季度之初A股市场表现亮眼。7月市场大幅上行，全月上证综指上涨10.90%，深证成指上涨13.72%，创业板指大涨14.65%。休闲服务、军工、建材、电气设备、有色等板块涨幅可观，TMT板块如通信、计算机、传媒及银行、地产等大幅落后。7月市场交易量水平大幅提升，日均交易提升至万亿水平，体现了市场情绪的好转，一方面源自基金新发、居民理财资金转移等新增资金持续性的乐观预期，一方面也来自资本市场改革的乐观预期，交易制度改革进展迅速，券商等也出现了股权层面改革预期。内循环成为最大的市场关注点，由此延伸出的免税、军工等板块从政策逻辑和自下而上基本面上相互强化。全球新冠疫情下疫苗的重要性及研发进展被市场强化了认识，由此带动医药部分细分行业有突出表现。3季度中旬以来的市场体现为震荡并中枢向下的行情，大盘指数上8月初至9月30日上证综指下跌2.78%，深成指下跌5.36%，创业板下跌7.89%，科创50下跌6.22%。行业指数在此期间，仅有汽车、银行、电气设备、食品饮料等少数行业有正向受益，而科技成长类行业板块，如电子、通信、计算机、医药等下跌幅度较大。大盘指数的回调与行业板块的显著分化，我们认为主要源于海外和国内不确定性的共振。海外层面，美国大选冲刺阶段，中美摩擦加大，扰动增多。817美国对华为的技术封锁进一步升级，压制了科技板块的风险偏好。宏观流动性层面，在国内疫情得到显著控制、经济明显企稳后，央行对国内流动性的宽松幅度明显收紧。金融市场流动性层面，1季度资金面的重要驱动力来自公募基金的发行和部分行业ETF受到热烈申购；2季度除公募基金发行外，北上的流入规模也较为可观；但8月以来，资金面面临了边际流入速度放缓的压力，北向资金也体现为净流出。我们在3季度期间，维持了以TMT行业为主体的持仓结构，并保持了高仓位运作。配置上对华为产业链、游戏、高估值半导体、计算机等部分个股进行了减仓，对景气度确定的消费电子、军工电子、媒体平台等板块进行了增配。展望4季度的市场，我们判断仍会维持区间震荡的走势，但是风格将趋于平衡。流动性趋紧和基本面向上两大因素的赛跑，或将决定这一时期市场的最终走向。流动性宽松逐步转向的因素已经在3季度的市场有所反应，而基本面因素（或更聚焦地表现为盈利性因素）将占据更大的权重。我们将更多从基本面同环比改善的角度加大优势行业的筛选与配置。经济复苏主线仍是较为确定性的方向，基本面的修复成为市场向上的力量。在这样的背景下，我们认为风格轮动和市场结构的再平衡值得关注，我们相对看好从疫情负面影响中修复的科技成长板块、低估值顺周期板块及部分滞涨可选消费板块的估值修复机会。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.602Z","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489281","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5577fea5b3eb0444b79","stockId":3000000001319,"sao":"2020年上半年突如其来的新冠肺炎疫情对国内及海外的宏观经济产生了巨大而深远的影响，A股市场也随之产生了较大的波动。1季度中上旬科技股整体获得了较强的相对收益。我们认为有几方面的原因：1）宏观流动性充裕：宏观经济面临的压力带来流动性被动宽松，疫情对经济的拖累延长与扩大了这一趋势，流动性充裕对于A股市场整体有利，而科技成长板块由于其市值体量和交易结构体现了更高弹性。2）疫情相对影响较小：疫情对线下消费场景和生产复工造成了负面影响，使得消费、周期行业中部分版块与公司面临基本面压力，这些压力至少将在1、2季度业绩上有所体现。TMT行业一方面在1、2季度处于传统淡季，影响范围相对有限，另一方面疫情也造就了部分线上经济与消费场景繁荣，如在线会议、在线教育、远程办公、网络游戏，并拉动了云计算、服务器等基础设施的需求预期。3）产业趋势确定：5G的建设与应用推广，云计算的渗透率提升，半导体、软件的国产化率提升，汽车电动化与智能化等均体现为确定性较强的产业趋势，与宏观经济的关联相对较弱，产业链遍及全球，受到单一地区需求影响较小。我们在这一时期内，维持了以TMT行业为主体的持仓结构，并加强了部分不受到疫情负面影响的子版块配置，如云计算和在线娱乐，取得了一定的相对收益和绝对收益。1季度下旬以来，虽然国内的疫情已经得到了有效的遏制，但海外的疫情进入了蔓延期，全球金融市场波动加剧。一方面，疫情对于国内外宏观经济的短期影响是切实存在的，我们配置的部分子行业与个股在全球供应链中具备比较优势，如电子和新能源行业的部分公司，但相应地这些企业也有部分业务或受制于海外疫情的扩散，中期业务与全球疫情发展情况相关联，能见度下降，盈利或均面临下修风险；另一方面，市场整体的风险偏好受到抑制，前期涨幅可观的科技板块估值水平有所回落。我们适度控制了整体仓位水平以应对宏观的不确定性与市场的剧烈波动，降低了部分海外业务占比较高的持仓品种的仓位，但我们的产品净值在季度后期仍有所回撤，损失了部分前期积累的相对收益与绝对收益。2季度上旬起市场出现了一轮明显的反弹。随着海外疫情逐步趋向于稳定，全球市场都出现了一轮反弹，国内市场的反弹的主线一方面是此前与全球性需求相关度较高、受到逻辑冲击的电子、新能源等板块超跌反弹，估值有所修复；另一条主线是，防御方向内需、消费中年报、1季报业绩比较突出的优秀个股及2季度业绩修复预期逐步提升的白马，如食品饮料、建材等。美欧主要经济体更多的复工进展、以及中美双方关于第一阶段贸易协议正常实施都有效缓解了市场的担忧，欧美股市也出现了持续的反弹，A股本阶段的白马股行情一定程度上也受到了海外资本市场企稳后外资回补A股仓位的影响。我们判断，宏观经济对冲政策仍然可期，货币政策与财政政策的宽松基调或不会发生转向。伴随着中国疫情防控常态化下复工复产的逐步推进，基本面最差的时期已过去。市场内生性的风险相对较小。短期看，境外疫情蔓延使得国内经济主要矛盾从供给转向需求，从内需转向外需。海外方面，欧美主要经济体开始逐步复工，尚未出现疫情扩散，美国失业率数据或已经见顶，基本面边际改善。2季度中旬市场尽管指数层面波澜不惊，但是行业板块的分化异常剧烈。食品饮料、商业零售、休闲服务、轻工、家电、医药等内需型、防御性板块取得大幅正收益，而TMT、金融、地产、农业等板块跌幅明显。差异的背后，一方面有内需型行业在疫情中部分受益或韧性较强的因素，另一方面也与5月中美摩擦、博弈增加相关，美方对华为的制裁加码与对香港政策的干涉压制了市场对于科技、外需相关板块的风险偏好。在市场流动性充裕的条件下，对内外需板块风险偏好的差异转化成为市场表现和估值水平的大幅走扩。3月底市场反弹以来，呈现了非常极致的结构性机会和个股层面的“二八分化”。我们判断，尽管仍处在海外扰动多发期，但边际上对市场冲击减弱，同时在政策驱动下，国内经济恢复的趋势会强化，海外主要经济体的疫情也在恢复之中，海外复工进展不断推进，其政策支持具备持续性（如欧盟计划推出大规模的刺激方案）。在这样的背景下，我们认为风格轮动和市场结构的再平衡值得关注，我们相对看好低估值顺周期板块、受到疫情负面影响的科技成长板块及部分滞涨可选消费板块的估值修复机会。这类板块中部分子行业伴随国内外的疫情好转、复工复产及政策支持，已经出现了积极的边际变化。2季度下旬市场加速上行。6月北京地区的疫情反复和海外复工复产部分地区新冠确诊人数的大幅提升一度对市场产生扰动，疫情相关或受益的行业如医药、食品饮料等大消费板块体现出加速上涨的特点，这类行业的二季度业绩在6月逐步有了更清晰的线索，因此体现出业绩预期与估值提升的共振，抱团逻辑被不断强化。但是，我们也应看到全球的复工复产趋势并未被打断，全球各国的货币与财政政策更保持了相当的力度，海外风险因素的增加尚未达到对A股产生实质性影响的临界点。自下而上的，我们也观察到了消费电子、新能源车、光伏、半导体、金融IT、免税等行业的景气程度维持较高水平或明显开始修复。我们判断国内市场流动性未来逐步进入紧平衡状态，而未来几个季度基本面或将明显回升，我们将更多从基本面同环比改善的角度加大优势行业的筛选与配置。我们在2季度期间，维持了以科技成长行业为主体的持仓结构，并保持了高仓位运作，取得了一定的相对收益和绝对收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:23.599Z","mo":"根据已公布的2季度国内经济数据，中国宏观经济在全球率先实现复苏，2季度GDP增速由负转正至+3.2%，其中内外需均体现为好转，但居民消费改善仍显滞后。6月的经济数据也呈现出更为积极的信号。展望2020年下半年的宏观经济，在国内外复工的共振影响下，我们预计国内经济复苏的势头仍将延续。对市场产生扰动的因素或主要来自两个方面：一是在国内经济基本面快速修复前提下，此前宽货币、宽信用政策的边际方向是否发生改变；二是外部环境中，美国进入大选关键期，中美在国家安全、科技等领域出现摩擦升级的可能性提升，影响市场风险偏好。我们判断货币与信用政策边际收紧已有一定体现，但在全球疫情仍有反复、宏观经济仍存不确定性的前提下，尚未到达全面收缩的临界点，A股市场的流动性边际收缩但仍较为充裕。中美摩擦升级影响短期市场风险偏好，但对国内权益市场的影响逐渐弱化，我们更需观察的是A股市场与海外市场的联动性影响。展望3季度的市场，全球流动性较为充裕，国内经济复苏趋势占优，A股具备配置上的吸引力，我们对市场保持相对乐观的态度。自下而上的，我们观察到消费电子、新能源车、光伏、医药、免税、白酒等行业的景气程度维持较高水平或明显开始修复。我们判断国内市场流动性未来逐步进入紧平衡状态，而未来几个季度基本面或将明显回升，我们将更多从基本面同环比改善的角度加大优势行业的筛选与配置。在这样的背景下，我们认为风格轮动和市场结构的再平衡值得关注，我们相对看好从疫情负面影响中修复的科技成长板块、低估值顺周期板块及部分滞涨可选消费板块的估值修复机会。另外值得关注的是，科创板设立已满一年时间，新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等领域的科技创新型企业不断新进入到A股市场之中，我们也将继续紧密跟踪全球及国内科技创新产业的发展方向，研判其成长周期，积极挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司进行布局投资。","fund":{"_id":3000000001319,"stockCode":"001319","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":4568290000,"market":"a","tickerId":1319,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金","shortName":"农银信息传媒股票(001319)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":4110,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:39.797Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050600000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"农银信息传媒股票","pinyin":"nyhlxxcmztgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20809587","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":703213190,"name":"谷超"}]},"announcement":{"linkText":"农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457775","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}