window.pageData = {"stock":{"_id":3000000018588,"name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","lofFundFlag":1,"closedEnd":null,"stockCode":"018588","tickerId":18588,"shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）C","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2023-06-01T16:00:00.000Z","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","managers":[{"name":"胡云峰","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20545337","exchange":"fm","tickerId":82506221330}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000018588,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":16,"f_h_s_a":78345,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000018588,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1364,"f_p_r_fys_ssrp":0.018341892883345562,"f_p_r_m1_ssc":1502,"f_p_r_m1_ssrp":0.013324450366422385,"f_p_r_m3_ssc":1431,"f_p_r_m3_ssrp":0.026573426573426574,"f_p_r_m6_ssc":1321,"f_p_r_m6_ssrp":0.017424242424242425,"f_p_r_y1_ssc":1139,"f_p_r_y1_ssrp":0.009666080843585237,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1491,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.0691275167785235,"f_p_r_y2_ssc":961,"f_p_r_y2_ssrp":0.028125,"f_p_r_y3_ssc":709,"f_p_r_y3_ssrp":0.015536723163841809},"fp":{"stockId":3000000018588,"type":"fp","f_p_r_d1":0.02464210279277168,"f_cagr_p_r_fs":0.24179698187480514,"f_p_r_m1":0.1576893551688845,"f_p_r_m3":0.2820204023802786,"f_p_r_m6":0.4785130718954256,"f_p_r_fys":0.37546553165615326,"f_p_r_y1":1.2339217380570324,"last_data_date":"2026-06-02T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":1.1308136112092364,"f_p_r_y3":0.9160402329274795},"ff":{"stockId":3000000018588,"type":"ff","f_m_f":195087,"f_m_f_r":0.01,"f_c_f":164188,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":359275,"f_m_a_c_f_r":0.0115,"f_m_c_f_d":"2025-01-23T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.01,"f_mac_fr":0.0115},"f_nlacan":{"stockId":3000000018588,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.8097,"f_nv_cr":0.026780141843971705},"f_as":{"stockId":3000000018588,"type":"f_as","f_tas":16689624.8096,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1}],"bondHoldings":[{"_id":"69723bad1987889646e730c0","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000161133,"stockCode":"019766","stockName":"25国债01","holdings":53000,"marketCap":5359121,"netValueRatio":0.0322,"lastUpdated":"2026-01-22T15:01:01.833Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ed041398d79843fea51d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"过去一个季度全球权益资产整体回落，A股市场韧性较强：标普500指数下跌4.63%、纳斯达克指数下跌7.11%，恒生国企指数下跌6.05%、恒生科技指数下跌15.7%，沪深300下跌3.89%、中证500上涨2.03%、创业板指微跌0.57%，中证1000上涨0.32%、万得微盘股日频等权指数上涨7.71%。市场整体波动加大有地缘冲突之因素，亦有在高收益之后自然回调之规律。AI的发展在跌宕的宏观背景中进一步跃迁，人类进入Agent时代，“Token（词元）”需求进一步爆发的同时，对产业和经济的结构性影响进一步凸显，相关指数表现出巨大差异性背后正是这些因素所产生的潜在影响。资源品在本季度阶段性表现突出，但伴随有地缘冲突带来宏观变量预期的大幅变化，波动大幅提升。基于主动基金策略视角，本基金在一季度降低了集中度；基于宏观背景、估值和预期收益视角，在周期类资产和科技类资产上进行了战术性操作。组合持续重视有独立收益来源的策略，在一季度进行了一定比例的配置。前期我们认识到在高收益率背景下继续获取不菲收益的客观难度在提升，在经历宏观扰动带来权益资产普遍回调之后，反而可以对获取收益更加积极。无论是在科技进步的产业层面、还是优秀的管理团队或者基金经理层面，都可以观察到前进的力量正在发生。本基金将秉承初心，通过在组合层面做好分散化、持续评估和寻找策略具备优势和竞争力的基金，做好动态再平衡，积极为投资人谋求回报，由衷感谢广大投资者的理解和信任！","lastUpdated":"2026-04-22T15:45:08.378Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1478136"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":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1349897","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594f02","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2025年一季度全球资产表现显著分化，中国权益资产表现较好：恒生国企指数上涨16.8%、恒生科技指数上涨20.7%，沪深300下跌1.2%、中证500上涨2.3%、创业板指下跌1.8%，中证1000上涨4.5%、万得微盘股日频等权指数上涨12.4%，纳斯达克指数下跌10.4%。若从基本面和估值这两个角度来理解中美两大经济体权益资产的表现，DeepSeek的出现是带来资产分化的重要因素：一方面对人工智能的发展轨迹和竞争格局带来影响，另一方面是中国科技实力的展现，引发全球对中国资产的重新审视。与此同时，北美科技资产的高估值和中国资产的显著偏低估值，或是资产表现的另一重要因素。而就A股的微盘股而言，收益较好的背后是其具有独特的市场背景和策略特征。本基金在一季度继续增加了港股的配置，且在参与该市场时进行了策略和资产上的分散；基于产业周期和估值视角，基金在成长类资产中进行了再平衡，主要降低了算力的配置比例、提升了医药的配置比例；基于基金策略和资产适应性的比较，降低了积极成长风格的比例、提升了质量成长风格类比例。同时，组合更加重视具有独立收益来源的策略，在一季度进行了一定比例的配置。2025年国内经济恢复是大概率事件，宏观友好度好于过去两年，但外部环境的扰动仍不可忽视。本基金将通过在组合层面做好分散化、持续评估和寻找策略具备优势和竞争力的基金，并做好动态再平衡，积极为投资人谋求回报。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.633Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275870","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594f01","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2024年，国内市场宽幅震荡上行，全年主要宽基指数多数获得正收益，港股表现优于A股，偏股基金指数表现弱于沪深300等宽基指数。具体来看，上证指数上涨12.7%，沪深300上涨14.7%，中证500上涨5.5%，创业板指上涨13.2%，港股市场恒生指数上涨17.7%，偏股基金指数（930950.CSI）上涨4%。风格层面，9月份之前价值风格领先，9月底之后成长风格显著跑赢价值风格。行业层面，科技和金融行业占优。宏观层面，国内外经济在2024年均经历较大的预期波动。国内先抑后扬，9月底多项政策出台显著提升了市场的信心和对经济改善的预期。北美8月份阶段性衰退预期增强，但后续数据表明经济韧性仍强。产业层面，人工智能浪潮在全球长足前行，完善的科技生态使得北美在人工智能发展上阶段性领先，但随着“豆包”应用、DeepSeek模型推出，让全球对中国人工智能的发展有了全新的认识。有理由相信，人工智能领域在国内外均进入应用渗透率快速提升阶段。新能源领域，供给端改善预期加强，一些龙头公司的竞争优势愈发显现。波动性加大的市场提升了主动投资的难度，不同策略在应对波动时呈现出差异化：1）策略中依靠较多变量判断的基金，多变量的波动带来应对难度提升，相较偏股基金指数的超额收益呈现显著的波动性；2）策略中强调估值定价、价值因子暴露较高的基金，表现周期与市场风格相关性高，风格切换时应对难度较大；3）积极成长型的科技类基金体现出较好的市场应对能力，在三季末至年底表现较好。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。回溯全年，基金组合构建中考虑了宏观场景应对和基金策略双重因素，在9月份之前，考虑宏观相对偏弱的场景，组合相对防御且向策略优势品种集中，导致组合在价值因子暴露较高，三季末落后于市场的反弹。四季度本基金对宏观和产业变量加强了跟踪强度，经过仔细评估，组合调整较为积极，显著提升了成长类资产的配置比重、提升了港股的配置比重，同时在基金策略上进行了风格的分散，特别是在配置权重较高的科技类资产上，进行了科技内部资产、策略风格的双重分散。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.631Z","mo":"展望2025年，国内经济恢复的置信度进一步提高，科技浪潮迈向新的阶段。《哪吒2》取得历史级票房，体现出文化作品迈上新的台阶、居民消费信心显著恢复，DeepSeek模型推出从客观上证明中国的人工智能科技实力、主观上极大改变了人们对中国科技实力的看法。中国在新技术浪潮上已经大幅缩小与海外的差距，甚至可以展望在未来一些领域引领世界潮流。外部环境上，北美加征关税预期最大的压力测试期可能已过，考虑北美自身的通胀压力以及中国制造业产品的竞争力，制造业企业的价值有望被市场重新审视。整体而言，展望2025年，宏观和产业环境对投资的友好度好于过去两年，中国资产的估值水平在全球比较来看仍处于合理低估位置，因此我们对权益资产的回报预期持乐观态度。落实到投资标的，随着四季度本基金提升成长类基金的比重，这类基金将会继续是我们未来一年重点投资和跟踪对象。本基金将坚持对基金的严选，将对于基金策略的研究进一步落到细处，多维度评估基金策略的优劣势和竞争力。资产波动、产业周期转换是常态，对应组合需要对基金策略不断评估、比较和再平衡。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益，由衷感谢广大投资者的理解和信任！","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249298","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594f00","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2024年三季度，全球权益市场波动有所加大，其中科技类板块分歧加大，不同环节表现分化。A股先抑后扬，临近季末表现突出，港股表现靓丽。权益基金在三季度前半程普遍回调，收益显著恢复。国内宏观经济在三季度偏弱，中观层面在泛消费、工业品、甚至供给端较好的资源品均有体现，有产品创新和相关政策补贴的汽车表现较好。新能源的供给问题为市场所共识，前期我们看到产业内部的调整开始，本季度得到正向的证据：企业间分化加大、龙头公司体现出较优的经营状态，是产业正朝着良性发展的重要标志。见微知著，相信经济体的自我纠偏正在进行，而这意味着对应产业或公司预期回报的提升。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。过去一个季度，本基金对基金策略考量的权重提升，进一步提升了基金持仓集中度：通过对团队、基金经理风格、策略的不断对比、跟踪，希望能不断向在当下及未来一个阶段更具有竞争优势的基金集中；另一方面，基于资产判断，组合的风格更加价值，增配了港股红利类基金和沪深300指数增强类基金。三季度末，宏观政策发生显著变化，对未来经济带来积极影响是确定的，但对经济的传导路径和程度是需要我们不断跟踪评估的，对资产价格的影响更要仔细琢磨。因此，未来一个阶段，我们会加强对这方面的跟踪评估；同时，我们仍将持续提升对基金策略的认知深度，挖掘有竞争力的基金，为投资人创造收益！由衷感谢广大投资者的理解和信任！","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.628Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179523","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594eff","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2024年上半年，A股主要指数呈现震荡、分化态势，大盘显著跑赢小盘，红利指数相对占优；港股在二季度表现较好。基金表现亦出现显著分化，呈现出价值风格占优，小盘成长风格波动较大等特征。市场所反应的大部分是基本面和估值定价。国内经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进过程的态势未变，过去半年，我们能观察到一些行业需求的韧性、好转，但同样需要从中长期视角考察其持续性。从供给端出发，我们选择了处于行业成熟期、经历过出清阶段的行业——这类资产拥有较好的现金流、较好的资产负债表、以及相对较低的估值，形成一定的安全边际保护；对于正在经历供给改善的行业，需要给予更多的耐心，在不同的历史背景下，规律的作用体现会有所不同。AI（人工智能）主题成为全球共识，但全球产业链分工不同、竞争环节不同，所带来的投资机会存异，对基金经理的甄别能力是一个挑战。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。过去半年，本基金对基金策略考量的权重提升，适当提升基金持仓集中度：通过对团队、基金经理风格、策略的不断对比、跟踪，希望能不断向在当下及未来一个阶段更具有竞争优势的基金集中；另一方面，基于资产判断，组合的风格更加价值，并在价值型基金中进一步做出了选择；同时，基于产业成长确定性以及策略比较优势的判断，本期我们在科技类基金中作了对应的调整。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.625Z","mo":"展望下半年，宏观环境的复杂程度仍高，除却国内之外，海外复杂因素所带来对经济以及金融市场的影响需要重视。产业层面，供给端友好的行业依然会是我们的首选，但在不同的需求阶段，供需两者相互作用对定价的影响会存异，譬如周期领域，宏观需求的强弱在不同场景下使得相关资产表现会出现较大差异，投资过程不可轻视这一因素。AI主题成为全球共识，二季度末相关资产价格进一步抬升，当下阶段，全球对AI高投资强度下的回报、高预期下的兑现度等方面关注显著提升，资产价格波动加大，对基金经理的应对能力形成挑战。复杂的市场环境对基金经理的应对能力、策略实施形成挑战，同样对FOF基金经理选择基金提出更高要求。除延续我们之前的视角之外，对基金经理定价能力及资产安全边际的考量权重将提升，希望藉此提升组合应对波动的能力。2024年已经过半，经济动能在恢复，但曲折前进可能是常态。我们希冀能够通过资产研究规避一些风险，同时寻找更具竞争优势的基金，为投资人创造收益！由衷感谢广大投资者的理解和信任！","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149533","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594efe","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2024年开年的首个季度，国内市场先抑后扬，不同资产在波动中分化，其中沪深300涨幅超过3%，有所修复；上证红利指数涨幅约10%，接近2023年高点水平；而小微盘类指数在过去一个季度则大部分下跌。市场所反映的大部分是基本面和估值定价。从基本面而言，全球以AI（人工智能）为核心的科技浪潮正经历快速发展期，诸多经济体也体现出好于预期的需求特征；国内，春节期间及之后的诸多数据体现出经济的韧性，甚至有若干领域呈现出较强的动能。供给端，叠加自上而下作用力、或产业自身的调整所带来的竞争格局改善，诸多行业和公司的“资本回报”预期得到提升，这点不仅在供给格局已然较好的资源类行业有所体现，一些制造业内部也正在发生。在A股整体估值处于历史较低水位、风险溢价处于较高水位阶段，有基本面预期发生改善时，正是投资的好时机。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。一季度，在资产观点的核心思路之下，本基金一方面继续向有α的基金集中，另一方面基于资产β的强弱，在基金选择和配置比例上作了一定的调整。整体而言，组合风格敞口更加偏向价值，基金选择也更倾向于策略迭代更适应时代、更适应资产类别的基金品种。2024年已经徐徐展开，我们观察到经济动能正在恢复，也观察到诸多优秀的基金经理投资策略进化、投资能力提升，这些是我们为您谋求回报的基石和信心，由衷感谢广大投资者的理解和信任！","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.622Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074860","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594efd","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2023年，A股市场整体偏弱，上证指数下跌3.7%，沪深300下跌11.4%，中证500下跌7.2%，创业板指下跌19.4%，港股市场表现弱于A股，恒生指数下跌13.8%，偏股基金指数（930950.CSI）下跌14.6%。风格层面，价值优于成长，小微盘表现突出；行业层面，资源类优于新能源，科技和医药全年波动较大。2023年依然复杂的宏观环境是影响资本市场表现的重要因素。全球视角，地缘冲突、海外通胀和加息压力是影响全球资本市场波动的主要因素，全球供应链变迁为相关行业带来新的投资机遇、挑战和竞争环境，投资人需要区别对待；科技进步（特别是AI（人工智能））几乎是全球共振的投资主题，但不同区域、产业环节却面临不同的成长机遇，甚至是挑战。国内而言，经济增长预期有所减弱，经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的态势，不同行业和公司的增长和盈利出现显著分化。复杂的环境客观增加了投资的难度，对基金经理提出新的挑战：识别、应对和管理风险、估值定价、策略迭代等方面的重要性显著提升。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。在过去一年的投资过程中，我们围绕着资产配置和基金研究相结合综合判断，但阶段的侧重有所调整。在2022年四季度至2023年上半年，组合较为注重资产观点上的表达：通过显著低配制造、超配科技，阶段性取得了一定的超额，但5月份开始国内TMT（科技、媒体和通信）资产的大幅波动带来投资难度，所投子基金均有不同程度回撤，对基金净值带来影响。下半年，组合行业结构走向均衡，投资过程中将基金策略的α赋予更高的权重,对提升基金整体的稳定性起到一定效果。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.618Z","mo":"展望2024年，北美逐步进入降息通道应该是大概率事件，但具体路径并不清晰；以安全为核心的全球供应链重塑进程依然向前，会导致不同行业区域分化和价值链变化；以AI为领的科技进一步走向深化，一方面需辩证看到其对科技本身产业链的影响，另一方面需要深入思考其对社会以及劳动生产率所带来的深远影响以及可能出现的反身性。国内，地产、新能源等行业尚在调整过程中，对经济的影响、资产回报的演变需要及时、动态评估；而经历过相对长周期调整的相关资产回报预期及确定性尚可。总体而言，全球格局变化、产业周期变迁及相对竞争态势演变、需求强弱及持续性变幻等诸多变量在2024年仍将作用力于A股市场，需要正视投资的复杂度。严选基金是应对复杂投资的一种方式。在过去考察基金竞争力各要素的基础上，未来一年我们会更加注重基金经理的估值定价能力、风险管理能力及策略迭代的成熟性和有效性，希冀通过严选基金为您把好投资的第一关。在底层资产方面，回报的确定性、稳定性（波动性）会是重要的考量要素。同时，在诸多变量交织的复杂系统中，驱动需求的微观结构、因素也会是我们的关注重点。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益。由衷感谢广大投资者的理解和信任，一起走过富有挑战的2023年，希望在新的一年里积极为投资人谋求回报。","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1050690","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594efc","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"今年以来宏观环境复杂度依然很高，一是北美的增长韧性以及通胀的持续超预期，二是国内经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进过程，多重因素交织带来资本市场波动较大。 三季度A股整体的回调反映资本市场对经济增长放缓预期，伴随相关政策的出台，我们认为宏观的不确定性正在下降；同时我们观察到经济体以及产业自身的调整，在不少行业和公司上已经体现出较强的内生动能。从产业中观维度，诸如上游资源品行业、若干制造业等行业库存调整进入尾声，意味着需求价格弹性的提升以及企业报表改善预期开始；需求角度，我们持续跟踪的汽车行业体现出持续的α特征（销量的强劲恢复、智能化渗透率提升等），这类资产在三季度体现出一定超额。 新能源相关的制造业仍面临供给格局的问题，三季度表现不佳，但我们看到产业内部的调整已经开始，后续会保持持续跟踪。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。在三季度的投资中，延续前期的调整思路，本基金在提升均衡度的同时，在同类主动基金上更加向有α的品种上集中，我们认为基金经理能力进化是获取α可能性提升的重要因素，基于此，我们提升了易方达瑞恒以及易方达ESG的配置。从资产配置角度，本基金重新增加了制造业相关资产的配置，其中汽车类相关基金获得超额，新能源相关制造业的改善并未如预期般发生，相关配置对基金净值带来负贡献。由于在执行资产配置观点的过程中，考虑了底层基金的α能力（在三季度这些基金抵御了一定的负β影响），我们可以更加从容应对波动，对这些基金调整的必要性也有所下降。在资产配置观点的基础上，寻找有α和竞争优势的基金是我们重要的工作，我们会不断丰富和精进判断体系和判断力，希冀找到好的投资品种、好的投资机会。我们也衷心感谢广大投资者的理解和信任，希望在未来持续、积极地为投资人谋求回报。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.615Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594efb","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2023年上半年，宏观环境复杂、但也出现了一些结构性的机会：1、海外来看，美国通胀和衰退的预期处于波动之中，宏观视角机会难寻，但从产业视角却可以看到一些投资机会：一是技术进步：英伟达显著超预期的业绩指引意味着AI产业链正在进入大规模商业化阶段、特斯拉的FSD（完全自动驾驶系统）使用率提升意味着自动驾驶很可能进入新的阶段；二是海外制造业资本支出的扩张，譬如北美新能源车渗透率仍处于10%以下阶段，产业本身的扩张动能就很足；2、国内经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进过程，总量视角预期波动，但却也蕴育着结构性机会：库存周期调整尾声、需求好转的行业表现突出，如汽车，叠加智能化技术赋能进一步提升成长性预期。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。在上半年的运作过程中，一季度获得的超额收益在二季度波动加大的市场中出现回撤，深切体会到基金波动对收益的负向作用。为此，本基金在提升均衡度的同时，在同类主动基金上更加向可能有超额的品种上集中；另外二季度基于基金经理进化的视角，我们在核心仓位部分增加了对易方达瑞恒的配置。投资基金与投资上市公司某种程度上具备可比之处：如对核心竞争力的考量，只是评估两者竞争优势的维度不尽相同。哪些维度和要素构成基金的核心竞争力？简言之是中长期获取获得超额的能力，背后因素可能包括：基金公司、投研团队、基金经理（性格、价值观、思维方式、认知和能力圈、投资策略和流程、进化能力等），我们希望通过不断探索、剖析此类因素，深度认知基金策略，以实现更好的投资展开。过去半年，本基金基于这些因素积极寻找有核心竞争优势的基金，在组合中取得一定效果。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.613Z","mo":"展望下半年，国内宏观上的不确定性可能相较上半年下降，一是本身诸多行业的内生动能已经出现改善：二是政策定调“加大宏观政策调控力度”。以汽车为代表的制造业，5、6月份汽车销售已经明显好转，产业库存随之降低；其中，新能源车相关车企销量已经明显回暖，叠加智能化技术进步赋能自动驾驶，这种销售改善具备一定持续性。从库存周期角度来看，家电、电子与化妆品也接近历史底部。其中家电、化妆品已经看到营收增速回升。产业层面，AI和自动驾驶等技术进步在国内产业链的影响和传导不尽相同，各行业所面临的阶段、影响因素、兑现程度也各有差异，这是上半年AI等技术进步相关资产出现波动、分化的核心原因，下半年很可能依然会呈现这种状态。在如此宏观和中观背景下，不同基金经理的思维方式、认知边界和策略实施等因素决定了在波动市场中获取超额收益的差异；对于FOF基金，判断产业所处阶段，评估基金竞争优势和策略有效性，找到合适的基金进行投资，是应对波动市场环境的一种有效方式。寻找可能有超额和竞争优势的基金是我们重要的工作，基金经理能力的进化是基金竞争力的重要构成之一：或者是洞见力的提升、或者是认知边界的提升、或是定价范式的提升，我们正在对促成基金经理能力进化的因素进行研究，其中包括基金经理自身的反思，也有来自团队的赋能，不同投研团队也会呈现出不同的进化特征。希望能够不断挖掘、深度认知具有竞争优势的基金，为优势回报带来重要的收益来源。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益。衷感谢广大投资者的理解和信任，希望在未来的时间持续、积极为投资人谋求回报。","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=960741","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594efa","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2023年一季度，A股市场表现较好，上证综指上涨5.94%，沪深300上涨4.63%，中证500上涨8.11%，创业板指上涨2.25%，港股市场表现略弱于A股，恒生指数上涨3.13%。万得偏股混合型基金指数上涨2.53%，弱于市场。行业方面，多数行业上涨但结构上有所分化，TMT板块表现较好，涨幅超过30%，金融地产板块表现较差。计算机、传媒、通信领涨，电子、建筑建材、机械设备也涨幅明显，银行、商贸零售、房地产跌幅居前。从全球来看，海外宏观环境依然复杂，一是通胀预期反复，二是局部金融风险显现，美国衰退的风险仍在。联储加息进程处于后半程是大概率事件，维持之前制约股票估值的利率约束显著降低的判断。经过1个季度，部分行业周期性底部逐步清晰，甚至在科技领域的技术进步（Chat-GPT）有望加速相关行业的周期触底、甚至提升中长期盈利预期，这类资产在加息后半程将迎来业绩和估值双升的机会。国内来看，经济活动正常化、增长预期改善。我们更加关注中观和微观的改善，主要体现为两个方面：从底层资产角度，成长型资产中科技优于新能源，不仅在于人工智能技术进步带来产业链变革，同时在于过去两年相关行业供给端的改善以及公司个体的改善；消费类资产则侧重关注供给优化的行业，价值型资产中更加关注高股息的基础上有基本面改善的行业。从基金投资角度，挖掘有显著进化的团队和基金经理将是重要方向，这类基金有望在不确定性的外部环境中贡献重要的收益来源。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。过去一个季度，本基金在行业结构上进行了调整，主要增配了科技类的资产、减配了制造类资产，核心的逻辑一方面在于我们之前对能源链和TMT资产预期收益率差异的判断，同时在过去一段时间全球性的科技进步（Chat-GPT）提升了科技类资产的预期收益率，对应我们增加了TMT的资产暴露。从基金风格角度，在过去一个季度本基金降低了均衡型基金的配置比例，增加了价值成长和积极成长型基金的风险敞口。经过过去一个季度密集的拜访基金公司和基金经理，我们发现诸多基金经理出现了明显的进化：或者是能力圈的提升、或者是洞见力的提升、或者是认知边界的提升，我们希望能够找到这类有持续进化能力的基金，为优势回报带来重要的收益来源。大部分基金的业绩都有其表现周期，beta是其中重要因素。在优选基金的基础上，我们希望通过结合宏观、中观和估值综合判断beta因素，在高胜率下作出行业或风格的暴露，实现超额收益的获取，进而力争实现基金资产的长期增值。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益。衷感谢广大投资者的理解和信任，希望在未来的时间持续、积极为投资人谋求回报。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.603Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594ef9","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2022年宏观环境复杂，地缘冲突、海外通胀和加息压力、衰退预期、疫情等多因素交织，资产价格波动显著大于以往。回顾国内权益市场，一是受全球宏观的影响加大，能源链在上半年表现亮眼，包括传统能源（煤炭）和新能源（光伏、储能等）均阶段性表现突出；二是伴随政策发力，经济增长预期在四季度迎显著改善，内需相关资产出现修复行情（包括A股和港股），并伴随盈利预期改善而进一步表现。诸多变量发生的一年，为投资带来挑战：偏股基金指数下跌21.8%，成长风格基金整体偏弱，但仍有偏价值型基金经理以及少数抓住行业超额的基金获得正收益。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报，投资过程中将资产配置和基金研究相结合综合判断。在2022年的组合管理中，本基金投资主要分为两个阶段，一是在建仓期，建仓初期采用了较为稳健的建仓策略，抵御了3、4月份市场的大幅调整。5月份开始大幅加仓，抓住了能源链（煤炭+新能源）和汽车链的机会，在二季度和三季度前段获得了较好的投资收益；二是建仓期结束后，伴随仓位提升，基金相对市场的风险暴露加大，四季度经历一定幅度回撤，本基金进行了结构调整，行业和资产属性上更加均衡。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.599Z","mo":"展望2023年，宏观因素对国内权益市场的影响权重降低，中观和微观的改善很有可能成为重要的结构性机会来源。海外市场来看，美国通胀压力显著降低、加息进入后半程，制约股票估值的利率约束显著降低，诸多行业在有望见到周期性底部，带来盈利向上改善和估值抬升的双击机会；国内市场，经济恢复将是重要的投资线索，总量改善的同时，不少行业在竞争格局、企业自身经营效率上已经有了进一步改善和提升，这类资产有望获得较好的预期收益率。2023年初以来，市场经历了一轮估值的修复，“ChatGPT”（一款智能聊天机器人）进一步提升了诸多科技股的估值，TMT中所酝酿的技术进步重新提升市场对创新的预期。从具体行业来看，大能源预期收益率降低，新能源步入成熟期，机会来自创新和竞争格局改善；消费资产迎来修复，需要紧密跟踪行业自身周期和居民消费强度，有供给端改善的相关领域预期收益率占优；科技领域机会预期较多：无论是周期逐步见底的电子，还是供给格局改善和企业经营效率提升的计算机，以及由底层技术进步带动的全产业链变化，均具有较多的机会。机会留给有准备的投资人。国内有一批勤奋而不断追求进化的基金经理，在经历2022年历练之后，投资理念更加成熟、投资策略更加自洽、投资流程更加缜密，这些基金获取超额收益率能力正在提升，我们将积极挖掘对应的投资标的。我们对权益市场保持乐观，对创新保持乐观，同时要用好定价和预期收益率的决策标尺，提升决策质量和胜率。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益。由衷感谢广大投资者的理解和信任，一起走过不平凡的2022年，希望在新的一年里积极为投资人谋求回报！","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110000,"inceptionDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fofFundFlag":1,"setUpDate":"2022-03-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":591227621.75,"setUpShares":591227621.75,"pinyin":"yfdyshbhhxjjzjj(fof-lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20545337","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506221330,"name":"胡云峰"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势回报一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869560","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8b27fea5b3eb0594ef8","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000161133,"sao":"2022年三季度，宏观环境复杂：美国通胀压力持续使得加息幅度和持续时间超出市场预期，导致衰退概率和程度的预期提升；地缘政治扰动仍在继续，欧洲能源问题加剧；国内疫情获得有效控制但仍局部散发。全球经济不均衡性凸显，金融市场波动加大。本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。过去一个季度是本基金成立后的第二个季度，随着权益比例的提升，基金的风险敞口亦随之提升，一定程度加大了基金净值与市场的相关性。在优选基金的同时，我们密切跟踪宏观以及行业变化，以使核心组合在基金风格和策略上保持相对均衡的同时，行业敞口形成一定偏离：如“新”、“旧”能源的组合在基金中保持了相对较高的比重，对处于底部区域的消费和医疗也持有一定头寸。具体分析，在资产配置方面，我们加强了宏观的研究和跟踪，基金中“新、旧能源”组合配置一定程度来自我们对全球能源问题的判断。海外流动性收紧是影响全球权益资产的重要变量，7月份我们曾认为美国加息进入后半程，但随之8月份美国通胀超预期以及更鹰派的联储表态扭转了我们的预期，我们随之修正了我们在成长风格上的敞口暴露。行业配置方面，基于对国内经济恢复力度以及海外宏观的跟踪判断，我们调整了消费和新能源的行业风险暴露。核心组合方面，本基金对基金管理人旗下的基金经理的投资策略进行认知与分类，基于优秀基金经理风格、投资策略之间的相关性，构建相对的均衡投资组合，降低市场环境对组合超额的影响。在核心组合中本基金为投资者配置了价值成长、均衡成长、积极成长、深度价值等多类策略的基金。宏观变量多而复杂，单纯依靠宏观的输入变量进行判断存在风险，在后续的判断中我们将着力将宏观与行业及估值相结合综合判断，以提升决策的胜率。在优选基金层面，除考虑优秀基金经理投资策略的相关性、基金经理获取阿尔发的能力之外，基金经理能力圈，以及其与宏观市场环境的匹配度也将成为组合再平衡的重要考虑因素。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:26:58.596Z","fund":{"_id":3000000161133,"__csrcFundId":10950,"stockCode":"161133","shortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）(161133)","masterFundShortName":"易方达优势回报混合（FOF-LOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":161133,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T06:39:25.347Z","status":"normal","exchange":"sz","name":"易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）","fundCollectionId":4000050110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