window.pageData = {"stock":{"_id":3000000018373,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"018373","tickerId":18373,"shortName":"中泰星锐景气成长混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":272680169.38,"setUpShares":272680169.38,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51790000","tickerId":51790000,"name":"中泰证券（上海）资产管理有限公司"},"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000018373,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0022,"f_ind_h_s_r":0.9978,"f_h_a":743,"f_h_s_a":58711,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.0242,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0242,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":0.021299999999999986,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0213},"fpr":{"stockId":3000000018373,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9010,"f_p_r_fys_ssrp":0.9371739371739372,"f_p_r_m1_ssc":9164,"f_p_r_m1_ssrp":0.9864673141984066,"f_p_r_m3_ssc":9022,"f_p_r_m3_ssrp":0.8670879059971178,"f_p_r_m6_ssc":8759,"f_p_r_m6_ssrp":0.9910938570449874,"f_p_r_y1_ssc":8328,"f_p_r_y1_ssrp":0.631439894319683,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9068,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.8187934267122532,"f_p_r_y2_ssc":7707,"f_p_r_y2_ssrp":0.7138593303919024},"fp":{"stockId":3000000018373,"type":"fp","f_p_r_d1":-0.00843694493783309,"f_cagr_p_r_fs":-0.00018617192846082098,"f_p_r_m1":-0.060090276471694404,"f_p_r_m3":-0.05814172634753101,"f_p_r_fys":-0.04591447117220315,"f_p_r_m6":-0.15547106041402614,"f_p_r_y1":0.18018656275829525,"last_data_date":"2026-03-24T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.1624796464294025},"ff":{"stockId":3000000018373,"type":"ff","f_m_f_r":0.012,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_f":195907,"f_m_a_c_f":1371353,"f_m_f":1175446,"f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-05-14T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000018373,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-03-24T16:00:00.000Z","f_nv":0.9995,"f_nv_cr":0.003917235837685773},"f_as":{"stockId":3000000018373,"type":"f_as","f_tas":24074539.416,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":1000000000000700,"holdings":5200,"marketCap":2813349,"netValueRatio":0.0569,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.0965309200603317,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":100,"holdings":478900,"marketCap":2174206,"netValueRatio":0.044,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.05336426914153236,"stock":{"stockCode":"000100","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":100,"name":"TCL科技"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":2475,"holdings":37300,"marketCap":2115283,"netValueRatio":0.0428,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.12335755139898008,"stock":{"stockCode":"002475","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2475,"name":"立讯精密"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":300308,"holdings":3400,"marketCap":2074000,"netValueRatio":0.0419,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.5127359458295337,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":2850,"holdings":13000,"marketCap":2052180,"netValueRatio":0.0415,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.19335717935615726,"stock":{"stockCode":"002850","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2850,"name":"科达利"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"stockId":1000000000009988,"holdings":14400,"marketCap":1857309,"netValueRatio":0.0376,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.1932203389830507,"stock":{"exchange":"hk","stockType":"company","stockCode":"09988","tickerId":9988,"name":"阿里巴巴-W"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000018372,"sto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年以来，创新药企已逐步走出阶段性困境，步入成果兑现阶段。首付款仅是开启跨国商业化的初始环节，后续的里程碑付款及销售分成更具长期价值。我们不仅关注企业所获首付款规模，更重视其海外合作方的综合实力与行业声誉。预计未来三至五年，中国企业的研发成果将实质性纳入跨国药企管线，并贡献可持续收入。此外，中国创新药在国际市场的占有率有望实现快速提升，行业发展前景值得期待。科技行业今年自主可控相关方向有所调整，但是我们认为下半年此板块仍然值得期待，核心驱动因素包括政策持续加码、国产替代空间广阔、技术突破加速及产业趋势强化。技术突破行业的领军企业以及国产化率低、有大幅替代的行业均有较大空间。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.589Z","mo":"下半年的市场值得期待，我们仍然看好成长领域的发展，重点关注科技创新、创新药和消费升级三大方向。在科技创新领域，人工智能、半导体和云计算等细分赛道具备长期增长潜力，政策支持与产业升级将推动相关企业持续受益。创新药方面，我们关注与海外公司深度合作，有望在海外销售重磅品种的公司。消费升级方面，年轻群体对品质生活的追求将驱动智能家居、国潮品牌及健康消费赛道扩容，是重点关注方向。同时，我们将密切跟踪宏观政策动向及流动性变化，在估值合理区间分批布局，力求实现风险调整后的超额收益。","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb053174b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"一、一季度科技行情研判及产业环境分析受春节后\"深度求索\"（DeepSeek）技术突破驱动，一季度科技领域呈现显著结构性机会。该突破有效破除国产AI算力瓶颈，实现两大产业级革新：基于国产算力架构的降本增效大幅降低基础层硬件投入成本，同时推动AI边际商用成本下降逾40%。值得注意的是，核心技术自主化突破构筑了软件生态发展的关键底座，形成\"硬件迭代-成本优化-场景爆发\"的良性循环，为国产AI产业构建机遇窗口期。二、本季度组合调仓策略及配置要点基于中期产业景气度和估值匹配原则，本基金完成三大方向结构性配置：1.港股互联网核心资产价值重估当前港股互联网板块展现出多维度配置机遇：政策周期转向形成有效托底，存量竞争下头部企业市占率持续提升，主业增速中枢企稳。尤为关键的是：①头部平台实施战略性收缩（非核心业务减少率达32%），使得自由现金流/EBITDA比值回升；②核心业务的货币化率改善；③动态PE在15倍左右，处于近五年较低分位数。三因素共振构筑优质估值洼地。2.医药板块估值修复动能积聚尽管医保政策深化（集采+DRGs）对仿制药板块形成持续压力，但本基金重点布局的创新药/器械赛道已显现错杀机遇：①主业维持双位数增速，研发管线价值未充分计入估值（DCF测算隐含管线价值占比超40%）；②医保结余增速趋稳与商保渗透率提升共同形成支付端改善预期，配置逻辑由政策博弈切换至成长兑现。3.AI全产业链投资机会前瞻重点围绕第四轮AI创新周期展开布局：①算力基建端，国内大厂AI资本开支季环比增长58%，带动存储/先进封装需求增逾30%；②应用爆发端，本土场景落地能力开始显现，重点关注端侧部署、AI Agent垂直应用等领域。基于此调升半导体设备/EDA工具/AI中间件持仓占比至组合前三大权重。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.586Z","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267639","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb053174a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"一、全年市场呈现二八行情今年市场结构分化严重，主要的上涨在红利和科技，其余个股表现不佳。如果从估值分位数来看，TMT大类估值分位数位于近三年85%左右分位，而红利相关公司连续三年取得了强超额，四季度的基本行情延续了前三年的分化。而展望2025年，我们认为这种分化会收窄，更关注调整下来的板块。二、本基金增加业绩增速和估值匹配的成长类公司本基金成立以来，市场波动较大，且除了AI外的成长类公司业绩增速普遍低于预期，带来了此类公司的股价调整，在前期配置中，一直有一定比例的红利类资产，以寻求基金整体的稳定性。而目前政治局会议带来的确定性政策转向，我们认为可以更为积极的关注市场。主要方向在以下几个方面：1.持续看好苹果创新周期，以及AI投资的持续机会过去几年苹果创新力度有限，销量增长乏力，今年iPhone16初步融入AI，明年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新，2026年有望推出折叠手机/Pad，创新周期有上升可能。也成为继前年AI后，另一大科技增长亮点。消费电子A股相关公司，在经历了较长周期的估值调整，目前苹果产业链也在不错的位置。2. 港股互联网优质公司港股的公司经历了前几年的政策调整，龙头公司稳固提升市占率，行业格局愈发清晰，铸造了强大稳固的壁垒。龙头公司业务也逐步清晰，砍掉非盈利业务，聚焦盈利能力和股东回报，不论是电商、游戏、还是广告这些行业，我们都可以看到企业的盈利能力止跌回升。而从估值角度来看，目前尚处于历史较低分位。综上，我们认为互联网公司处于比较好的投资阶段。3.消费领域预计明年同比有较好增长消费行业前期受制于居民支付能力的不足，数据表现疲软。股票也和三年前比估值大幅回落。而2025年促内需是经济修复的最重要方向之一。 从国内家电补贴的力度来看，效果行之有效。我们预计后续将再推出一批促消费、扩内需具体举措。消费的景气度也讲迎来拐点。4. 医药行业的修复机会医药行业今年表现欠佳，对本基金产生了较大的拖累。复盘来看，与行业“集采”的不断推进，“反腐”的持续推行，以及职工医保增速今年的放缓有较大关系。本基金投资的医药行业的个股，已经回归到制造业的估值水平，且公司有双位数以上的持续稳定增长。我们认为目前估值进一步收缩的可能性较小，可以赚到业绩增长的钱。是比较稳健的配置，持续看好。5. 关注AI国内龙头带来的产业机会AI领域仍为全球最景气的方向，从AI基建到AI应用，从美国龙头到中国龙头，今年以来，国内大厂展示出更强劲的投资硬件周期，AI应用落地场景逐步显现。AI端侧硬件的布局以及AI应用的空间是之后一段时间的核心关注方向。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.583Z","mo":"展望2025年，随着美联储降息，国内更为宽松的货币环境，地产政策逐步起效，三大工程有序推进。我们认为明年对经济和市场的有利因素更多。经济和市场信心的复苏需要时间，但方向明确。成长类公司，除了科技外，均经历了长时间的调整，也有望迎来估值修复。","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1244742","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb0531749","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"一、三季度市场先抑后扬国内经济数据疲软，市场表现不佳，而政治局会议的定调，将从货币、财政、地产、资本市场政策全方位、持续性、超预期的发力，政策力度强，提振了经济信心。为四季度以及明年的市场转向，以及基本面支撑带来了强逻辑。二、本基金增配业绩增速和估值匹配的成长类公司本基金成立以来，市场波动较大，且成长类公司业绩增速普遍低于预期，带来了此类公司的股价调整，在前期配置中，一直有一定比例的红利类资产，以寻求基金整体的稳定性。而目前政治局会议带来的确定性政策转向，我们认为可以更为积极的关注市场。我们增加了业绩增速和估值匹配的成长类公司，减少了红利类公司的配置。主要在方向在几个方面：1.持续看好苹果创新周期以及AI投资的持续机会过去几年苹果创新力度有限，销量增长乏力，今年iPhone16初步融入AI，明年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新，2026年有望推出折叠手机/Pad，创新周期有上升可能。也成为继前年AI后，另一大科技增长亮点。在经历了较长周期的估值调整后，A股苹果产业链相关的消费电子公司的估值性价比不错。2.港股互联网优质公司港股的公司经历了前几年的政策调整，龙头公司稳固提升市占率，行业格局愈发清晰，铸造了强大稳固的壁垒。龙头公司业务也逐步清晰，砍掉非盈利业务，聚焦盈利能力和股东回报，不论是电商、游戏、还是广告这些行业，我们都可以看到企业的盈利能力止跌回升。而从估值角度来看，目前尚处于历史较低分位。综上，我们认为互联网公司处于比较好的投资阶段。3.消费领域预计明年同比有较好增长消费行业前期受制于居民支付能力的不足，数据表现疲软。股票也和三年前比估值大幅回落。消费和内需是经济最重要的方向之一，从国内家电补贴的力度来看，效果行之有效。我们预计后续将再推出一批促消费、扩内需具体举措。消费的景气度也将迎来拐点。4.医药行业的修复机会医药行业今年表现欠佳，对本基金产生了较大的拖累。复盘来看，与行业“集采”的不断推进，“反腐”的持续推行，以及职工医保的增速今年的放缓有较大关系。本基金投资的医药行业的个股，已经回归到制造业的估值水平，且公司有双位数以上的持续稳定增长。我们认为目前估值进一步收缩的可能性较小，可以赚到业绩增长的钱。是比较稳健的配置，持续看好。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.580Z","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173896","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb0531748","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"2024年上半年成长股表现仍然差强人意，中证800成长指数跑输中证800价值指数接近20个点，成长股下跌的原因不仅是市场风险偏好降低、估值收缩所致，也与部分公司在经济发展降增速的过程中增长不及预期相关。上半年的主要变化及本基金的应对：一、国内消费春节后低迷从高频数据可以看到，5月以来消费行业多品类数据不及预期。不仅仅在于高端消费和可选消费，必选消费也不景气。其中原因一方面可能源于房市不景气带来的财富效应外溢，另一方面，消费者信心指数也持续趋势不佳，消费习惯也随之变化。趋势的改变可能需要较强的政策和补贴刺激。这和我们原本的基础情景假设是消费有温和复苏有较大偏离，因此，我们重新审视消费公司的估值和业绩兑现度，二季度对消费行业做了较大比例的减持。二、苹果创新周期，带来产业链新机会过去几年苹果创新力度有限，销量增长乏力。今年iPhone16初步融入AI，明年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新，2026年有望推出折叠手机/Pad，创新周期有上升可能，也成为继前年AI后，另一大科技增长亮点。消费电子A股相关公司，在经历了较长周期的估值调整，也迎来比较好的维持，所以二季度我们对消费电子行业尤其是苹果产业链增加了配置。三、从关注增长到更关注增长持续性以及长期股东回报之前我们非常关注公司业绩的增长，然而在行业整体增长降速过程中，很多公司可能会出现年度的业绩不及预期的情况，目前我们无法判断行业增长降速的持续性，只关注到龙头公司市占率的提升，且小公司增长掉队的概率也持续增加，所以我们持仓会向龙头公司集中。由于市场成交量低迷，增量资金较少，我们更加倾斜关注股东回报的公司，这种股东回报可以是回购注销增厚业绩，也可以体现为较高的分红比例。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.577Z","mo":"展望下半年，随着美联储首次降息临近，国内更为宽松的货币环境，地产政策逐步起效，三大工程有序推进。我们认为下半年对经济和市场的有利因素比上半年多。经济和市场信心的复苏需要时间，但方向明确。成长类公司经历了长时间的调整，也有望迎来估值修复。","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1141386","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb0531747","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"一季度的配置的方向主要为：一、主要方向仍然在成长的行业中，增加了人工智能、医药、消费公司的配置成长类公司近两年受风险偏好下降影响，估值下移显著。看全球风险类资产的溢价均有上升，近期比特币的持续上涨更是引起了市场关注。而我们A股的风险偏好也有望得以恢复和修正。我们增加了成长类公司的占比，降低了红利类的占比。目前主要集中在消费、医药、AI三个主要板块，以及一些景气度向上的子行业中。也认为成长类公司随着估值修复，隐含了较大的长期回报。成长经过长时间和空间调整的行业主要为医药行业、消费行业。医药行业经过两年时间的调整，估值回归合理水平，从行业政策周期的角度，近期“集采”和“医保谈判”均趋于缓和，去年7月底行业再次反腐整顿，带来行业股票进一步调整，风险已充分释放，今年开始行业业绩的确定性最为显著，估值也有修复区间。消费行业中最大权重的白酒，经过两年时间调整后，估值也经历了去泡沫的过程，我们认为白酒和食品行业市场格局未来会更加清晰，行业利润会向符合行业发展趋势的龙头公司倾斜。另外，沪深300指数中的非“红利型”的公司，很多都大幅度的调整了，基本都处于自身历史最低估值，我们认为如果把时间拉长看，这类资产取得绝对收益的概率是很高的，虽然短期看趋势不站在这边。二、具备持续盈利能力，并注重分红派息的行业分红风格的超额收益持续了两年之久，在风险偏好低的市场中体现出回报的相对确定性。我们认为从长时间角度来看，分红类公司带来收益确定性优于现金配置，所以在成长类公司仍处于波动较大时，我们有一部分仓位配置在此类资产。分红类公司选择上，我们选择了现金流好，且有分红派息能力的煤炭行业的少数公司。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.574Z","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069987","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb0531746","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"基金7月成立以来，受海外资金持续流出影响，市场持续低迷，风险偏好极低，成长类资产调整显著，红利类资产颇受关注。本基金关注的主要方向，以成长类的行业为主，如消费，医药，TMT；以具备长期稳定行业壁垒、盈利能力变化慢的资产为辅，并根据市场情况进行一些切换。下半年配置的方向主要为：一、经过调整的行业中的成长公司：经过长时间和空间调整的行业主要医药行业，消费行业。医药行业经过两年时间的调整，估值回归合理水平，从行业政策周期的角度，近期“集采”和“医保谈判”均趋于缓和，7月底行业再次反腐整顿，带来行业股票进一步调整，风险已充分释放，明年开始行业业绩的确定性最为显著，估值也有修复区间。消费行业中最大权重的白酒，经过两年时间调整后，估值也经历了去泡沫的过程，我们认为白酒和食品行业市场格局未来会更加清晰，行业利润会向符合行业发展趋势的龙头公司倾斜。另外，沪深300中的非“红利型”的公司，很多都大幅度的调整了，基本都处于自身历史最低估值，我们认为如果把时间拉长看，这类资产取得绝对收益的概率是很高的，虽然短期看趋势不站在这边。二、具备持续盈利能力，并注重分红派息的行业分红风格的超额收益持续了两年之久，在风险偏好低的市场中体现出回报的相对确定性。我们认为从长时间角度来看，分红类公司带来收益确定性优于现金配置，所以在成长类公司仍处于波动较大时，我们有一部分仓位配置在此类资产。分红类公司选择上，我们选择了各个行业中现金流好，且有分红派息能力的公司，不仅局限于三季报的中提到的煤炭行业。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.571Z","mo":"展望未来，外部流动性环境有望在2024年出现一定的缓解，随着欧美经济拐头向下，通胀压力减缓。美联储及欧洲央行为避免经济硬着陆，降息将成为2024年必选项，节奏方面或存在不确定性，主要因为商品供应链层面的扰动导有可能使得通胀存在黏性。国内2024年为实现经济能够达到4%~5%左右的增长，有望加大财政刺激力度。2024年A股整体盈利层面有望进一步复苏，幅度不宜有过高预期，市场在2024年有望在极度悲观预期下出现估值修复行情。","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1047284","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2b27fea5b3eb0531745","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000018372,"sao":"三季度的两个没想到：一、美债再度突破新高，外资持续流出：作为全球无风险收益率的标杆，美联储要维持高利率下的金融市场紧平衡，短期内影响了全球风险类资产的市场情绪，引发人民币汇率承压，进而导致8-9月外资的持续流出。二、政策底出现而市场底未出现：7月底政治局会议，政策全面转向。政策针对经济两大核心问题，房地产市场下行和地方政府债务问题，陆续推出相关刺激政策，带动经济在8月开始出现边际改善，9月份官方制造业PMI再次站上荣枯线，为50.2。目前各地落实，认房不认贷、放开限购、降低存量房贷利率、降低首付等相关政策，房地产终端需求尤其是一二线城市在三季度末陆续出现边际改善。居民收入和消费信心修复仍然需要一定的时间。中央对地方政府债务化解态度更加积极，再融资规模回升带动社融回暖。而市场仍然缺乏信心，增量资金不足导致行情低迷。成长类公司下跌显著，也导致本基金在初始建仓后净值遇到较大调整。三季度本基金配置的方向主要为：一、经过调整的行业中的成长公司：经过长时间和空间调整的行业，主要为医药行业、消费行业。医药行业经过两年时间的调整，估值回归合理水平，从行业政策周期的角度看，近期“集采”和“医保谈判”均趋于缓和，7月底行业再次反腐整顿，带来行业股票进一步调整，风险已充分释放，明年开始行业业绩的确定性最为显著，估值也有修复区间。消费行业中最大权重的白酒，经过两年时间调整后，估值也经历了去泡沫的过程，我们认为白酒和食品行业市场格局未来会更加清晰，行业利润会向符合行业发展趋势的龙头公司倾斜。经过空间调整，而时间调整并不长的公司：我们关注的主要行业仍然为人工智能领域，伴随着整体成长类公司的调整，人工智能板块也出现了较大回撤，后续我们关注人工智能应用中收入更易于兑现的场景，比如游戏和教育，也密切跟踪硬件类公司的业绩兑现。二、具备持续盈利能力，并注重分红派息的行业分红风格的超额收益持续了两年之久，在风险偏好低的市场中体现出回报的相对确定性。我们认为从长时间角度来看，分红类公司带来的收益确定性优于现金配置，所以在成长类公司仍处于波动较大时，我们有一部分仓位配置在此类资产。分红类公司选择上，我们选择了今年调整较大、而价格底部韧性较大的煤炭行业和金融行业中部分公司。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:01:22.568Z","fund":{"_id":3000000018372,"__csrcFundId":12796,"stockCode":"018372","shortName":"中泰星锐景气成长混合A","masterFundShortName":"中泰星锐景气成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":18372,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:35.608Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051790000,"name":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-07-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":100532288.4,"setUpShares":100532288.4,"followedNum":0,"pinyin":"ztxrjqczhhxzqtzjj"},"announcement":{"linkText":"中泰星锐景气成长混合型证券投资基金2023年第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