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ao":"三季度市场大幅上涨，且有明显的结构分化，成长显著跑赢价值，市场风险偏好及情绪都有明显提升。具体表现上，上证指数上涨12.7%、沪深300上涨17.9%、创业板指上涨50.4%；行业层面，通信、电子、电力设备等成长行业涨幅居前，均上涨超40%，而银行、交运、石油化工等行业相对跑输，分别下跌10.2%、上涨0.6%、上涨1.8%。报告期，我们以绝对收益的思路进行组合管理，除了收益率目标外，我们也十分重视对风险的控制，因此在定价、质量、成长性及景气度等投资要素的权衡侧重上，我们更看重定价及质量，因成长性及景气度的预判在实际演绎中有较大的变数。组合持仓的具体构建，是以自下而上选股为主，报告期除有色行业持仓权重相对高外，其他行业持仓偏分散，这是由于有色中部分个股在满足我们定价及质量的筛选要求下，兼顾了一定景气度及成长性。此外，三季度成长、价值走势的大幅分化，我们认为不具持续性，因此在部分优质价值股调整到有不错股息吸引力的定价位置时，我们进行了布局，认为这些标的在中期大概率能提供不错的绝对收益机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.294Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381868","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476abc","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"上半年市场先抑后扬，整体呈“V”型，4月初受美国加征关税影响，市场重挫，后逐渐企稳回升.整体上大小市值表现分化较大，回顾整个上半年沪深300表现相对弱势，银行和中证1000等指数表现相对强势。整个上半年保持较低仓位运行，结构上年初至今主要的操作是结构性的加仓有赔率的中小市值个股，特别是在市场由于担忧美国关税产生大跌期间，重点加仓了中小市值的成长性个股和对欧出口敞口较大的个股，进入到5-6月，随着市场的震荡上行我们进行了一定的兑现。宏观上由于上半年美国方向抢出口的影响，预计下半年外贸对美方向可能会有一定的压力，考虑欧洲的库存周期和可能的财政温和复苏，预计下半年欧洲方向依然会是我们一个比较重要的工作方向。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.291Z","mo":"观察2025年上半年的经济组合，2024年的美国强势中欧弱势的组合有望得到扭转，今年预计随着财政和库存周期的变化中欧有望筑底回升，美国经济下半年的担忧虽然不一定来自于债务滚存压力，但是整体上库存的波动也会对很多细分行业造成影响。展望下半年，我们认为不同市值之间股价表现的分化可能会有一定的再平衡。除了一些欧洲的出口弹性之外，我们下半年也会进一步去关注一些已经连续2-3年利润低迷的制造业行业出清的可能性，由于整个中游所占的利润比例已经来到过去5年的低位，相信这一工作是输时间不输空间的。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351455","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476abb","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"近期由于外盘的信息冲击，导致AH两市显著回调，虽然短期市场情绪陷入悲观，但我们整体上认为这次回调是一个很好的机会；先不去考虑外部的冲击，过去的5年中，21-22年是一个较大的产能投放上行期，23年中开始中游的产能投放开始缓解。经过了近两年的消化之后，25-26年有望在一些行业看到周期性的筑底反弹，当然在没有外部扰动因素的前提下这一进程看起来是有些缓慢的。现在在叠加了外部压力的情况下，整个产能出清的进程似乎有加速的希望；此外，一些国产替代的硬骨头行业也有望在外部压力的加持下产生国产化的加速。另外我们回顾2018年的历史经验（当然这里并不是完全可比的），当时的下跌更多还是建立在前期的估值已经较高，且国内去杠杆造成一些本就不可持续的商业模式逻辑破灭的基础之上的，在3月美方正式宣布对我方加征不合理关税之前，市场已经开始从高点开始回调，而剔除掉宣布关税后的第一天跌幅来看，后续两个月持续产生较大幅度下跌的地产、建筑等行业，其实都不是外向型的行业，以上经验虽不能够刻舟求剑，但相信客观存在的周期总会发挥他的力量，我们国家的工业基础和需求基本盘尚在，既然市场的风险已经得到释放，后续我们会采取更积极的态度来寻找机会。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.288Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277401","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aba","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"报告期内，我们对内需和外需的敞口进行了一定的再平衡，同时对上游和中游的敞口进行了再平衡，总体来说这一调整基于过去的一段时间的基本面和估值层面发生的变化。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.286Z","mo":"外需方面，北美地区的经济开始进入小幅的走弱（地产除外），整体上去库→补库的进程也在股价上进行相当程度的演绎和预期，这也是我们进行再平衡的重要原因之一，此外由于美国新一任总统的上台，过去几年中财政宽松的政策走向可能会有一定的变化，这可能也会在需求端产生一些扰动；此外，针对中上游之间的比较，不可否认现在阶段上游可能绝对盈利水平依然占优，但是随着时间的推移，在2024年中游的确出现资本开支减弱的迹象，部分行业存在有一定困境反转的可能性，虽然这件事情未必2025年一定会发生，但总而言之现阶段的力量对比正在起变化，未来我们依然会关注非基金重仓股的机会。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1257958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab9","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"本季度市场波动加大，最大的影响因素就是对于国内的政策预期；我们回顾2024年中报的整个市场财务表现，其中最大的亮点是资本开支的强度已经显著降低，资本开支/折旧摊销的绝对值水平已经来到了过去几年的低点，考虑到一些细分行业的盈利已经差了约有2年了，不排除有的企业已经出现出清的初步迹象，未来我们会在这一部分进行一些工作；此外目前我们能够看到定调较高的主要是化债方面的支持，也许这个方面会存在一些机会；除了北美的补库需求之外，欧洲的去库目前也观察到一些初步成果，叠加欧洲能源价格从高点回落，居民端的消费能力和消费意愿也出现了一定程度上的恢复；而欧洲的工业生产今年却继续维持较为疲弱的状态，在对欧洲的出口方向，可能也会出现一些值得投资的标的；","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.282Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180638","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab8","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"二季度，市场整体产生了显著的波动，然而总体上，对一季度的跌幅进行了较多的修复。从经济运行态势来看，二季度国内经济状况与我们先前的预期基本一致，运行较为稳定。在此进程中，我们的仓位也有所变动。到二季度结束时，因贸易摩擦引发了一些市场的波动和相关探讨。针对此类问题，我们认为，海外需求实际上是建立在客观规律基础之上的，举例来说，一个能源净生产国对于新能源的需求，很难有过高的预期；人均收入突破特定界限会推动消费实现非线性的提升；由恐慌导致的补库或去库，最终都要向历史中值靠拢。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.278Z","mo":"目前来看，出口产业链的股价变化很大程度上是预期主导，而并非市场需求的恶化，尤其是我们在二季度观察到欧洲的需求已经没有进一步恶化，在低位企稳，其中一个重要的因素是22年的能源价格暴涨导致的居民消费能力锐减和恐慌心态已经显著的缓解，一部分国家的电价已经非常接近20-21年的水平，此外由于欧洲整体的失业率并不高，居民收入端现金流也对购买力和购买意愿形成了一定的支撑；与此同时，我们能够观察到欧洲的工业生产仍然比较疲软，这某种程度上也为中资企业的出口创造了一定的机遇；二季度另外一个比较好的变化体现在价格端，二季度整体的市场价格（包括产成品和原材料）已经有所企稳，制造业的名义利润或有企稳的预期，这一预期可能也会带来部分细分行业的投资机会；","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153677","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab7","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"一季度市场波动较大，但深跌以后市场也产生了一定的自我修复，目前我们观察国内的pmi情况 ，各个分项中比较超预期的还是新出口订单，且出口的方向也产生不小的分化；欧洲区域以德国等国为代表的经济状况的确表现不尽如人意，如德国和英国的新屋营建许可已经跌至15年来的新低，而北美整体制造业回流政策的效果则有所显现；此外，我们目前观察到的比较核心的变化依然是补库周期对相关上市公司带来的刺激，这不仅存在于我们一般概念中的工业制成品，消费品，甚至也存在于部分上游材料中，21-22年能源危机中一些高耗能产品的备库是比较显著的，电价和天然气价格回归合理后又经历了一轮去库，目前来看，补库存对经济的拉动也在不断地兑现，近五年来，比较弱的出口周期对我国gdp的拉动在0.7pct左右（2019），比较强的在1.8pct以上（2021，当然这一年是多种因素带来的不可复制的数据），0.7pct这个数量级在我国曾经是一个gdp增速中枢在10%的经济体时可能不够起眼，但据经济工作会议和两会的各类口径，目前我国的经济目标增速已经回落至5%上下，这一数据可能已经能够帮助许多相关公司表现出相对优异的营收利润表现，预计后续我们会继续在这条线上挖掘相关的alpha；","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.275Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076899","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab6","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"报告期内，市场波动较大，经历多次预期高涨和不及预期的反复演绎；年初对于宏观的预期在事后回头看可谓是喜忧参半：整体经济复苏程度趋缓，部分有供给释放限制的行业盈利向好，而产能利用率较低的行业依然较为低迷，此外科技的变革在全球都成为一个热门话题，针对人工智能可能带来对世界的变化目前依然有争议，但总体来说，市场的反馈是积极的。报告期内，本产品主要选取市值较为低估，供给端有限制的标的进行配置，此外针对部分疫情期间超跌公司进行了配置；","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.273Z","mo":"展望2024年，海外的库存已经产生一定去化，M1年初的表现也略好于预期，整体上国内产能过剩的问题也随着资本开支热度的趋缓有了一定的缓解，但年初至今的确也存在一些问题，一方面市场局部有了流动性的冲击，期间本基金净值也产生了较大波动，此外伴随今年全球多个国家和地区的换届，地缘冲突也在不同程度上影响着各行各业的经营和预期。现阶段而言，24年的宏观环境也是有喜有忧，海外如欧洲等地区需求未见起色，部分区域甚至进一步陷入衰退，但这已衰退的确也带来海外融资成本的降低，而美国虽然通胀高居不下，但从细项上来看，一方面通胀有编制因素带来滞后效应，另一方面确实也是需求足够有韧性的表征，我们未来将继续在外需这一条线上寻找机会。此外，针对国内的宏观环境前期市场已经打入较多悲观预期，一个现象是个别公司的市值中已经包含国内地产需求大幅下降甚至近乎归零的预期，也就是说，即使国内的地产需求真的表现很差，最终反映在市值上也不足以带来价值的显著灭失，目前针对国内的情况，相信各位投资人已经或多或少的看到各类预测，但我们想说的是，2024年暂时不是一个稳态，无论是地产还是固投，24年上涨或是下滑5%还是10%实际上对投资并不具备显著的意义，我们更倾向于采用极限思维对公司进行估值，如果某种悲观情形发生，那么该公司还有多少价值？——反之也可以用来评估相对乐观的情形能为公司带来多大的弹性；针对24年的市场，急跌急涨之后，对这部分公司的价值修复的完成，预计市场短期陷入震荡，我们将在未来的一段时间内致力于寻找结构性的机会。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab5","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"整个三季度市场的波动较上个季度进一步放大，特别是行业间优劣的切换在今年1-3季度频繁发生，7-8月市场库存去化压力阶段性缓解和对政策出台的预期整体上使得市场产生了阶段性的反弹，但由于政策出台后的实际效果差强人意，市场又产生了一定的回落，叠加成交量进一步的萎缩；目前市场各方都期待有一定的金融市场支持政策出台，但我们参考海外的历史政策，通常仅仅针对金融市场的政策是不够的，更重要的是需要针对经济本身的修复政策，且参考一些直接由央行持有股票的举措，其效果可能很多年都不显山露水，直到经济真正产生修复后才共振的出现一些效果；短期来看，国内外都面临更大的经济压力，近期的政策出台也明显变得密集，但总体而言效果的显现还需要一些时间，且目前的政策力度是明显不够的。我们的精力也更多集中在一些有供给限制的品种上，但现在明显这个选择越来越少——因随着时间推移我们在A股市场上可投资的对象越来越少，国人解决问题的热情和效率总是遥遥领先的。而换一个思路来考虑，11月之后，三季报不佳的影响整体将会弱化，而我们复盘历史上的商品表现，通常10月份是一个最差的月份，3月份第二差（因多数旺季的预期都会落空）。仅仅是升贴水的情绪变化都会导致股价和商品价格的剧烈变化在年底将会缓和，考虑到一些商品今年超预期的表现，我们也不能排除在一些品种上地产需求萎缩的冲击可能已经被充分定价了。总体来说市场目前已经伴随成交量萎缩来到了一个比较低迷的点位，我们目前的看法相对偏乐观一些，相信周期回归的力量。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.270Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122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TMT的上涨并非像一些声音所诟病的属于纯炒作，相当部分公司在过去的2-3年内，从周期的维度上显著的受损或者受到疫情较大的负面影响，例如影视行业过去的22年是历史上开机剧集量最低的一年之一，但疫情受损股的各种总结中似乎并未出现过相关公司的身影，而许多类似的公司目前所在的位置大致是回到他们估值与价值匹配的水位上，严重的泡沫化暂时是谈不上的，从自下而上筛选中我们也被动的有一些仓位进入了电子和传媒行业的配置，即使配置初衷可能并不是AI相关的内容。在本人历史上的行业覆盖经历中，曾历经钢铁、机械、电新、地产等多个行业，而这些并不妨碍我们现在的许多持仓标的集中在各行各业特别是电子的复苏方向中——他们都满足一个简明易懂而又宽泛的底部复苏的筛选标准；此外的确有些迹象表明海外的需求好于最差的预期，这个现象与2018年的加息周期中的表现是非常类似的，我们后续也会做一些出口方面的研究工作，以便发掘一些优质超跌公司的机会。其中不仅仅包含对美出口的一些周期触底标的，更包含今年由于中外合作所带来的一些高端装备国产化进程加速的机会。最近也有相当多的市场声音在探讨持续下跌的新能源行业是否见底，这里我们仅做一些宽泛的反思：是否见底常常更多取决于未来能有多少预期收益率空间，而并非仅仅是过去曾经产生多少跌幅。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.264Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890109","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab2","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"报告期内，市场整体波动较大，22年Q1许多行业在经历了21年的大幅上涨后遭遇了快速的下跌，特别是在4月份由于内外因素的阶段性冲击产生了非常显著的下跌，但在整体的股价充分调整和内部环境改善后，5-6月显示出了不错的反弹机会，而进入7-8月份，随着实际经济恢复的放缓和流动性的持续改善，出现了许多小市值公司的阶段性反弹机会，但三季度由于预期中的经济恢复迟迟没有到来，反而在一些重要的领域如房地产等显示出的进一步恶化，导致市场又一次在内外共振下产生了显著的调整。宏观上的不确定性逐步消除在10月下旬后得到显著改善，市场的多数行业实现了普遍的反弹，我在11月接手产品的时点，主要工作除了调仓之外，主要是参与了价值股的反弹行情并为23年的市场做了一些储备。主要的研究重点集中在地产链（顺周期行业），新能源的部分细分子行业和面板、安防等处在行业底部的tmt行业。从2022年的回顾来看，与2018年的演绎有许多类同之处，但故事的情节不可能复制粘贴，目前看主要的相同点都是市场遍地黄金，存在大量被杀到无人问津的周期行业（或者周期成长类行业），而不同点是很多企业的预期成长空间和预期收益率已经出现了不可逆的改变，一些行业与其说是政策的变动导致深度调整，不如说其中至少一半的成分是商业模式或者产品周期已经走到了后期。站在22年底的时间节点看，许多大家传统概念中的高增长行业可能也存在类似的问题，经验表明，没有一个高景气的行业是被自己所干掉的，景气行业的买入价值总是在不断的被更景气的行业所冲淡，我们在12月份的主要工作也是倾斜向这些处在1-2年维度深度底部，必然存在反弹，甚至有一定可能存在反转的各类标的中；","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.261Z","mo":"站在目前节点来看2023年，在目前的点位上已经无需继续悲观，后续市场中将有很多机会，基本上会维持现有的仓位不会继续降低并寻找结构化的加仓机会，但结构上我们预期会产生一定的变化，一个显然的事实是，去年10月至今的行情中，已经有许多的标的特别是显性的受益于经济恢复的标的产生了大幅的反弹，而这些行业当中，并非所有公司的反弹都具备如此扎实的基本面支撑，春节后的指数预计涨幅会减缓，甚至有的行业可能会因为基本面兑现的不匹配股价涨幅而产生一定的回调，目前的节点上寻找新的超预期和规避低于预期成为核心工作。目前我们认为需要重视的两个大方向主要包含隐性的顺周期恢复标的和新能源后周期的一些公司中。简而言之，多数投资者可以直观的意识到服装在疫后复苏中的弹性，而上游的化纤/炼化等行业的预期可能并不非常明确，更进一步的去思考，这类企业的复苏对江浙地区的小微企业复苏带来的息差和拨备改善的可能性目前有可能也并未充分的显示在股价中，针对目前的市场而言，类似的机会可能会有很多——一个直观的事实是，从2年左右的维度来看，多数公司的公司都产生了显著的股价调整，那么在其中挖掘一些未来2年左右时间依然能够兑现前期市场较为乐观的预期的公司可能是一个比较有效的方案。此外，在新能源两到三年的高增长后，许多弹性很大的后周期行业开始出现更具备吸引力的基本面，典型的如储能和充电桩这两个细分行业今年可能都存在不错的投资机会，因保有量对这些后周期产品的需求并不是线性的，常常是非线性的，即使是看5年后可能行业会产生一定下滑，但近一到两年的高增速带来投资机会的可能性也是存在的。草根调研中，现在信贷的恢复速度虽然不如18年底快，但方向是确定性的，元宵节后各行业的恢复速度是一个非常重要的指标，可能将会成为决定上半年甚至全年指数收益率的核心观察点。此外，一个次重要的因素是海外需求的情况，目前尚无法做出很好的判断，以跟踪为主，但许多出口占比较大行业的股价已经产生了一些回调，后续会持续对这些行业的情况保持关注。另外围绕22年全年的市场讨论中，通胀成为一个经常出现的讨论点，但我们的观点与市场有所不同，宏观的尺度在经济的中枢增长率放缓后是显得越来越粗糙的（尤其是针对营收规模不大的公司），通胀则越来越多的成为产品力衰弱和预期太满后的一个借口，我们后续主要的工作精力仍然是在较高的赔率中寻找机会，假如一个行业特别是消费行业的需求主要影响因素在市场的讨论中被归因于通胀和加息的激烈程度，那么首先我们可能是选择去规避掉这些行业的交易——特别是在那些股价已经不低的场景中。综合来看，2023年的市场机会是值得期待的。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab1","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"三季度国内股市重回跌势，更强传播力的疫情让全国房地产和消费数据继续下探，前期强势板块在中报公布后开始回调。纵观三季度经济下行压力较此前预期更大，海外方面，全球能源通胀和俄乌战争阴霾持续，全球股市低迷。尽管大环境弱势，但我们也观察到部分优质公司已体现出穿越周期的突出实力，逆势扩张市场份额和拉大竞争优势，后续此类公司或迎来较好买入时点。三季度本基金继续优化持仓结构，希望在市场估值较低的时期提升组合长期的基本面成长性和稳定性，继续增加仓位及质地优秀个股的布局。展望后续，市场表现取决于仍然需要在未来面对的问题，包括国内潜在疫情压力、全球地缘冲突、经济下行等风险。我们对上述这些短期要素将继续跟踪和评估，同时依然认为从中期维度来看，房地产周期的下行属于国内经济结构调整的关键所在。展望长期，市场终会表现为价值的称重器，优秀的公司会证实复利的力量，我们将继续立足中长期企业经营发展的本质，致力于通过持有具备穿越周期能力的，拥有成长空间的公司来获取绝对收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.258Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810904","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476ab0","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"今年前四个月股市出现较大幅度回撤，除房地产下行压力外，包括国内疫情、海外局势等突发性的负面影响，让投资者信心出现下降，二季度随着上海等地疫情得到控制以及一系列国家维稳政策出台，经济回暖预期好转，各股票指数5月后明显反弹，截至6月底，沪深300指数下跌9.2%，创业板指数下跌15.4%，同期道琼斯指数下跌15.3%，纳斯达克指数下跌29.5%。面对市场大幅波动，上半年本基金继续以自下而上精细化选股为主要调仓思路，坚持以发掘优秀的公司为主要目标，立足中长期提升组合的基本面成长性和稳定性。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.255Z","mo":"展望后续，对宏观潜在风险的防范和微观的成长机会的把握将是我们关注的重点。中短期上看，市场年初面临的问题仍可能反复，包括潜在疫情冲击、海外经济衰退等，同时国内房地产周期的下行及其背后的一系列风险处理，则是本轮国内经济结构调整的关键所在。而反观压力的另一面，是包括新能源、人工智能、生物医药等一系列前沿科技创新的继续快速进步，我们从微观看到了很多企业在积极发展，努力创造社会价值。综合来看，我们坚持对国家长期的经济前景保持乐观，并相信市场终会表现为价值的称重器，优秀的公司会证实复利的力量。我们将继续遵循企业经营发展的本质规律，致力于通过持有具备穿越周期能力的、拥有良好成长空间的公司来获取绝对收益。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788513","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aaf","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"2022年一季度A股市场经历了2015年后最大幅的单季下跌，沪深300下跌14.53%，深证成指下跌18.44%，创业板指下跌19.96%。结构上低估值的煤炭、地产、银行、建筑等行业涨幅靠前，新能源、电子、军工、汽车行业下跌明显。本基金在一季度继续优化持仓结构，降低了部分基本面趋弱、护城河不够稳固的公司仓位，同时增加部分优质个股的左侧布局，考虑到疫情、俄乌局势等超预期冲击，我们放缓了调仓买入的节奏，希望寻求更好的安全边际，整体组合仓位表现为中性略偏低。2022年全球宏观经济出现了诸多困难挑战，奥密克戎的超强传播、地缘政治带来的能源价格上升等，都直接冲击到了国内企业的经营。我们对短期压力将继续跟踪和评估，同时依然认为从中期来看，房地产周期的下行属于国内经济结构调整的关键所在，而相对应的，新兴领域的发展机会也将延续。我们将继续立足中长期企业经营发展的本质，致力于通过持有具备穿越周期能力，拥有成长空间的公司来获取收益。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.253Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730489","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aae","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"2021年国内股票市场表现出罕有的大幅波动和两极分化，消费、医药、互联网、传统制造业、传媒等指数及重点个股普遍回调，而围绕碳中和、新能源的相关领域则出现了较大涨幅。除去股票市场必然存在的波动和资金效应来看，这种特殊表现的背后既有行业自身的周期影响和表观政策引导，又来自国内外中长期宏观发展趋势的变化。从传统行业来看，国内经济尽管快速发展，但结构的不均衡一定程度上影响了发展的可持续性。2020年和2021年的国内新出生人口分别为1200万、1062万人，同比分别减少18.1%，和11.5%，其背后的原因显然还包括了疫情的冲击、人们生活方式的转变等全球因素，但从实际结果上看，人口红利的快速减少将对经济本身产生长久不利影响，这一点在一些西方国家已经得到验证。在此背景下，2021年中包括房地产、教育、医疗、互联网等民生领域的行业发展政策，得到进一步的调整和大力推进。从长期来看，随着这些痛点的逐步改善，国内人民的幸福感获得感将得到提升，相关行业也将进入更加良性的发展通道，但从中短期看，确实有相当数量的细分领域和曾经优秀的公司将进入发展的阵痛期、磨合期。从碳中和方面看，全球持续变暖已经成为世界各国普遍关注的焦点问题。我国作为全球最重要的生产制造大国和增速最快的主要经济体，对碳中和的实现有着举足轻重的影响。出于对人民福祉的追求和全球责任的担当，我们认为国家将持续推进碳中和目标的实现和相关产业快速发展。短期的稳增长需求以及对一些不成熟发展政策的纠偏，不会根本性动摇这一发展方向。基于以上对宏观层面的观察和思考，我们认为对碳中和领域的学习和投资能力圈拓展是必要的。本基金在2021年作出了相应调整，减持了消费、家电等传统领域的标的，同时增加了部分优秀制造业公司的持仓比例。与我们过往年份的投资数据相比，全年换手率有所增加且选股胜率有所降低，预计后续将逐步恢复改善。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.250Z","mo":"展望后续，我们重点关注碳中和、高端制造、生物医药、细分赛道消费升级等，我们相信这些领域代表了中国经济下一发展阶段的主要方向，其中的优秀公司能够实现可持续的积极快速发展。经历多年资本市场的学习磨炼，我们认为优秀的投资业绩源于科学的方法论，勤奋的基础研究工作和独立的思考决策。过往我们绝大部分实现的投资收益，来自对价值投资理念的遵循，来自大量基础研究工作的积累，来自以合理或偏低的估值买入卓越公司并重点持有，我们将继续在这一方向上坚持和精进。面对国内外依然复杂的综合形势，我们不寻求在宏观层面的短期确定性判断，而是将继续致力于发掘：优秀的企业家精神，突出的核心竞争优势和良好的产业发展方向，并通过与拥有这些品质的公司并肩成长，力争为持有人创造长期良性的投资回报。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716715","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aad","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"三季度A股整体下跌，沪深300下跌6.85%，深证成指下跌5.62%，创业板指下跌 6.69%。与指数相比，今年不同板块表现差异度明显拉大且多次出现轮动，年初的食品饮料、二季度的新能源相关及三季度煤炭、有色和化工为代表的周期板块，交替经历快速上涨和回落。在此期间，疫情的反复扰动、新能源相关数据超预期，大宗商品价格快速上行以及前期积累的高估值调整等变化，共同造成了今年市场表现的特殊性。从全球范围的角度，需求端国内、海外同时扩张；供给端海外受限国内制造业加大输出，形成共振造成了商品供不应求。往后看，欧美消费者耐用消费品的采购热潮褪去，当地消费补贴逐渐取消，出口需求应逐步减弱，而国内供给也在有序恢复。我们认为除个别被强成长行业拉动的大宗品外，商品牛市大体上已处于末期，后续中游企业利润或将得到修复。在投资方向上，我们看好碳中和相关的成长股投资机会——全球变暖让减碳的必要性提升到较高位置，该产业的高景气度和政策支持力度或持续较长时间。除此之外，在经历短期景气下行和估值回落后，我们将增加对医药、消费升级、互联网及其他新兴成长行业的关注度，这些领域的优质公司在国家崛起的大背景下拥有良好的发展前景。我们相信市场最终反应的是每家公司的长期质量，后续具体运作上将继续以长期研究结论为主导，力争寻求良好的投资机会，为持有人创造长期稳健的回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.247Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658921","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aac","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004703,"sao":"上半年国内股市震荡加大，一季度快速下跌盘整后，二季度股市在成长性板块带领下出现反弹，投资者情绪开始回暖，但市场风格差异快速扩散。2020年上半年沪深300上涨0.24%，深证成指上涨4.78%，创业板指上涨17.22%。宏观方面，国内局部地区和海外疫情持续出现反复，上游原材料普遍出现涨价，运力紧张给出口型企业带来较大挑战，制造业公司因成本快速上涨而面临短期盈利压力。伴随国家对房住不炒措施进一步落实，地产数据有所平稳回落，年内地产产业链相关板块出现普遍下跌。另一方面，以医药、新能源汽车和半导体为代表的新兴成长性板块业绩向好，在较高的估值基数上继续领涨市场。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.240Z","mo":"展望后续，国际贸易上中美、中欧再度出现一定摩擦，我们判断当前海外局势复杂，贸易、政治领域的阶段性矛盾难以避免，但中国崛起的历史进程仍在延续，尽管道路曲折，但长期看，民族品牌将更受消费者青睐，国内制造业在全球市场份额会继续提升。估值方面，部分蓝筹绩优个股的估值风险随着市场下跌有所释放，但真实优质的个股基本面成长性是后续收益的必要条件。在投资方向上，我们继续侧重挖掘符合经济发展规律的消费升级优质标的，同时重视前沿科技、新能源、高端制造、医药等领域的新兴投资机会。我们相信市场最终反应的是每家公司的长期质量，后续具体运作上将继续以长期研究结论为主导，着眼重点行业的龙头个股，力争寻求良好的投资机会，为持有人创造长期稳健的回报。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636813","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aab","stockId":3000000004703,"sao":"一季度宏观经济运行平稳，随着疫苗加速推出，疫情对经济的冲击逐渐恢复，而同时全球刺激政策退出的预期开始形成。国内股票市场在连续两年上涨后出现回落，报告期内沪深300下跌3.13%，深证成指下跌4.78%，创业板指下跌7.00%。展望后续，当前国内经济韧性和可控性较强，政策层面大概率在细分领域的边际上有所调整优化，以提升长期发展稳定性。现阶段我们重视企业经营的长期质量，对涉及民生或政府强监管行业的投资要仔细评估其可持续性。海外方面，一季度拜登上台后，中美、中欧再度出现一定摩擦，我们判断当前海外局势复杂，贸易、政治领域的阶段性矛盾难以避免，但中国崛起的历史进程仍在延续，尽管道路曲折，但长期看，民族品牌将更受消费者青睐，国内制造业在全球市场份额会继续提升。估值方面，部分蓝筹绩优个股的估值风险随着市场下跌有所释放，但整体仍处偏高估水平，真实优质的个股基本面成长性是后续收益的必要条件。在投资方向上，我们侧重挖掘符合经济发展规律的消费升级行业优质标的，同时重视高端制造、互联网、医药等领域的新兴投资机会。我们相信市场最终反应的是每家公司的长期质量，后续具体运作上将继续以长期研究结论为主导，继续着眼重点个股研究，力争寻求良好的投资机会，为持有人创造长期稳健的回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.236Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575817","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aaa","stockId":3000000004703,"sao":"回顾2020年，尽管全球遭遇新冠疫情严重冲击，但随着国家强有效的管控，以及全球疫苗研发快速推进，目前逐渐已不再是影响市场走势的核心要素。而在下半年国内经济形势向好，进出口超预期的背景下，上市公司基本面经营稳健，全年A股各大指数均震荡上行。随着机构资金持续流入，A股绩优龙头的估值快速提升，食品饮料、医药、新能源等领域投资涨幅较大。总体看来，2020年本基金整体运作平稳，超越基准的同时取得良好绝对回报，净值波动处于合理区间，除重点个股投资外，本基金通过参与新股投资以增强收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.233Z","mo":"展望后续，年末中央经济工作会议强调宏观政策保持连续性、稳定性和可持续性，集中精力推进改革创新，要求政策上要更加精准有效，不做急转弯。我们认为当前国内经济韧性和可控性较强，政策层面将在细分领域的边际上将有所收紧，以优化结构以提升长期稳定性，包括医药带量采购、反垄断监管等类似政策将继续推进，而相关领域上市公司所受影响需要关注。估值方面，当前机构资金快速入市，推动头部企业和主题板块估值居于较高水平。我们认为对企业长期合理价值的衡量评估尽管难以做到精确，但应具有绝对性；对企业经营所面临的不确定性予以足够考量，这是价值投资理念追求安全边际，保持耐心和常识的根本原因。随着市场热度不断提升，我们后续将增加对组合风险防范的关注，同时将主要精力用于发掘基本面优秀，成长空间良好，估值水平合理的个股以不断优化投资组合。长期看，我们看好中国崛起过程中，优秀的公司和细分行业仍存在很多良好的投资机会。我们将继续着眼重点个股研究，履行勤勉尽责义务，争取为客户创造良好稳健的回报。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=561712","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aa9","stockId":3000000004703,"sao":"三季度市场情绪逐步恢复，全球各指数表现为震荡上行，期间沪深300指数上涨10.2%，上证指数上涨7.8%，创业板指数上涨5.6%，美国道琼斯指数上涨7.6%，纳斯达克上涨11.0%。疫情方面，全球累计感染人数继续保持快速上升态势，截至9月底，全球累计新冠感染人数突破3666万，累计死亡达到106万，世卫组织强调疫情扩散形式比之前预期更糟，9月欧美疫情二次爆发，IMF强调2020年中国以外的其他地区经济均将萎缩，负面影响仍在延续。值得注意的是，自三季度以来，新增死亡人数反弹幅度不明显，致死率的下降表明全球应对能力正不断提升。国内经济方面，国内消费数据已基本恢复，进出口数据超预期快速修复，在全球被动的局面下，国内经济运行再度证实具备良好韧性。国际经济方面，三季度全球经济总体处于恢复通道中，但数据显示四季度变数加大。美国仍持续加大力度对中国施压，随着美国大选时间推进，相关风险事件的概率将有所上升。展望后续，随着全球抗疫的措施加强、疫苗研发进度加速等，抗疫向好的概率在继续提升，而美国发动的与中国脱钩进程仍值得观察。当前海外疫情、国际局势及国内政策变化速度快，仍属于高特殊性的阶段，我们的应对方式是严格把关买入公司的内在价值。长期看，市场最终反应的是每家公司的质量，我们坚信卓越的公司具备应对困难、持续发展的能力。本基金将继续秉承以绝对收益为导向，坚持自下而上优选个股为主的操作思路，勤勉谨慎的发掘优质投资机会，力争为持有人创造良好的回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.230Z","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122624236690,"name":"林朝雄"}]},"announcement":{"linkText":"南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=494084","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec80e7fea5b3eb0476aa8","stockId":3000000004703,"sao":"2020年上半年，全球持续遭遇新型冠状病毒冲击，累计感染人数逾千万。海外新增感染人数持续上升，其中美国和第三世界疫情呈现加速蔓延，失业率与经济下行压力形势严峻。与此同时，美国内部种族歧视问题等矛盾激化，中美贸易格局不确定性增加。宏观层面乐观的因素包括：国内疫情整体控制得当，实体经济信心不断恢复，国内出台多项政策惠民托底，助力企业度过难关。两会过后，国家大力出台政策支持证券市场发展，各项改革加速，A股市场流动性充足。海外方面，亚欧多国防疫数据向好，各项订单需求恢复，出现经济复苏征兆。年初全球股市大幅震荡杀跌，二季度投资者风险偏好逐步回升，中美股市基本收复前期失地。上半年上证综指下跌2.15%，沪300指数上涨1.64%，海外方面道琼斯指数下跌9.55%，纳斯达克指数上涨12.11%。从实体经济反馈来看，上市公司受到疫情冲击情况较为严重，二季度开始下游需求逐步恢复，但部分领域压力仍大，变数还未消除。部分股价在前期高位，业绩报喜的公司抛出大额股权融资计划，对股东权益摊薄较大，一方面表明企业方倾向加大融资，有助于巩固后续抗风险能力，另一方面需要在研究端加大力度核实业绩真实性和可持续性。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:58.227Z","mo":"展望后续，疫情影响的已开始在多国出现明确改善迹象，随着全球抗疫的措施加强和应对升级，将使得抗疫向好的概率在不断提升，对战疫胜利的终点不应有怀疑。长期看，市场最终反应的是每家公司的质量，我们坚信卓越的公司具备应对困难的能力，而在全球量化宽松的大背景下，A股中的优质标的具备着良好的投资价值。本基金将继续秉承以绝对收益为导向，坚持自下而上优选个股为主的操作思路，勤勉谨慎的发掘优质投资机会，力争为持有人创造良好的回报。","fund":{"_id":3000000004703,"stockCode":"004703","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-08-13T16:00:00.000Z","setUpScale":468992000,"market":"a","tickerId":4703,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"南方兴盛先锋混合型证券投资基金","shortName":"南方兴盛先锋混合(004703)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4745,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:17:51.813Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方兴盛先锋混合","pinyin":"nfxsxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20906651","stockType":"fund_ma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