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ybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460871","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a63","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析和市场回顾国外经济方面，贸易关税扰动边际缓和，全球GDP增速小幅反弹，但中长期不确定性上升。9月美国ISM制造业PMI为49%，仍处于荣枯线以下，服务业PMI环比大幅回落至50%；欧元区9月制造业PMI初值49.5%，重回荣枯线以下， PMI作为领先指标指示中长期全球增长不确定仍较高。货币政策方面，美联储9月降息25bp，欧央行和日本央行三季度维持政策利率不变，符合市场预期。市场普遍预测美联储年内还有1-2次降息空间，但欧央行货币政策宽松周期或已接近尾声，不过考虑到美对欧洲加征关税对欧洲出口需求的负面冲击仍存，后市欧洲央行仍存降息可能性。国内经济方面，三季度经济增速较二季度有所回落。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。从经济增长动力来看，消费增速放缓，8月社会消费品零售总额增速较6月值回落1.4个百分点至3.4%。投资中基建、制造业投资增速回落，房地产投资延续负增长，8月固定资产投资累计同比增速较6月回落2.3个百分点至0.5%。通胀方面，8月CPI同比增速较6月回落0.5个百分点至-0.4%。PPI负值收窄，8月同比增速较6月回升0.7个百分点至-2.9%。三季度债市整体下跌，结构上信用债相对表现更好。股票市场方面，三季度上证综指上涨12.73%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨17.9%，中小板综合指数上涨21.69%，创业板综合指数上涨30.01%。风格方面三季度表现较为分化，体现在成长大幅跑赢价值，中大盘风格占优。2、投资策略和运作情况分析高质量发展三季度策略不变，主要在于寻找商业模式通常具有相对的稀缺性、较难以模仿的高壁垒企业，以及一些产业伴随价值链的再造、业务流程创新、新业态的出现拥有新的增长曲线的公司。行业策略方面为通过分析宏观经济、产业政策和行业景气程度，精选增长前景持续向好或宏观经济周期影响下行业景气复苏或上升的高质量增长的行业。三季度市场整体震荡向上，行业方面也大多呈现轮动上行的趋势。高质量发展以行业和风格均衡的策略为基础，积极寻找各产业有积极创新变化或者有强势壁垒的优秀公司。力争更加聚焦中期市场格局变化下占据优势地位的企业和行业。高质量发展三季度收益21.69%，高于沪深300。截至三季度末期在结构性上配置各行业的偏头部企业。","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.850Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a62","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，关税扰动导致全球工业生产和商品贸易前置，经济活跃度提振，但服务业延续放缓态势。全球通胀粘性逐渐消退，关税取而代之成为全球通胀的新主线。美国2025年6月制造业PMI较2024年12月读数下降0.3个百分点至49%，2025年6月服务业PMI较2024年12月回落3.3个百分点至50.8%，2025年6月CPI同比增速较2024年12月回落0.2个百分点至2.7%，2025年6月失业率较2024年12月持平在4.1%，美联储上半年未调整政策利率，但下半年有一定降息预期。国内经济方面，上半年经济整体保持良好态势，消费和出口动能较为强劲，投资增速有所回落。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，中采制造业PMI方面，2025年 6月值较2024年12月值下降0.4个百分点至49.7%。2025年6月工业增加值同比增长6.8%，较2024年12月值回升0.6个百分点。从经济增长动力来看，消费增速加快，2025年 6月社会消费品零售总额增速较2024年12月值抬升1.1个百分点至4.8%。投资中基建、制造业投资保持较高增速，房地产投资延续负增长，2025年 6月固定资产投资累计同比增速较2024年12月值回落0.4个百分点至2.8%。通胀方面，CPI保持稳定，2025年 6月同比增速0.1%，与2024年12月值持平。PPI负值小幅走阔，2025年 6月同比增速较2024年12月值回落1.3个百分点至-3.6%。2.市场回顾上半年债市整体上涨，结构上信用债表现好于利率债。其中，中债总财富指数上涨0.74%，中债银行间国债财富指数上涨0.85%，中债企业债总财富指数上涨1.35%。在收益率曲线方面，国债收益率曲线走势平坦化。其中，10年国债收益率从1.68%下行2.83bps至1.65%，10年期国开收益率从1.73%下行3.63bps至1.69%。股票市场方面，上半年上证综指上涨2.76%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.03%，中小板综合指数上涨7.57%，创业板综合指数上涨8.78%。3. 运行分析高质量发展策略主要在于寻找商业模式通常具有相对的稀缺性、较难以模仿的高壁垒企业，以及一些产业伴随价值链的再造、业务流程创新、新业态的出现拥有新的增长曲线的公司。行业策略方面为通过分析宏观经济、产业政策和行业景气程度，精选增长前景持续向好或宏观经济周期影响下行业景气复苏或上升的高质量增长的行业。上半年市场整体震荡向上，行业方面也大多呈现轮动上行的趋势。高质量发展以行业和风格均衡的策略为基础，积极寻找各产业有积极创新变化或者有强势壁垒的优秀公司。力争更加聚焦中期市场格局变化下占据优势地位的企业和行业，而非过于关注短期的边际催化。截至二季度末期在结构性上配置各行业的偏头部企业。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.847Z","mo":"展望下半年，海外宏观方面，基准情形下特朗普政策不确定性将走向收敛，随着有利于增长的减税和监管放松等措施逐步落地，美国经济在周期惯性下继续走弱但不至于衰退，通胀将出现一轮一次性和结构化的上行过程，叠加以降息为代表的货币宽松仍在路上，呈现“增长温和放缓，通胀阶段性上行”状态。增长放缓和通胀高位运行的态势依然是后续海外市场的主要矛盾之一。国内宏观方面，预计能顺利完成全年增速目标，经济节奏前高后低，通胀读数预计有所抬升。政策重心转向提升增长的“质”，主要路径为调结构、防风险和补短板，对应全国统一大市场建设、化债进程较快推动财政循环能力有所恢复、补外需缺口和内需短板。中美摩擦缓和使外需暂获喘息之机，中长期看我国将促开放积极构建全球产业链新格局，预计全年出口小幅正增。服务消费或将成为下一阶段促内需消费的重要抓手，预计消费维持较高增速。债务压力缓解，央地合力有望抬升基建增速水平，预计基建保持较高增速。在外需回落背景下，预计制造业投资增速小幅回落。全年地产销售降幅边际收窄，节奏前高后低。地产投资在GDP占比持续下降，拖累减轻。权益方面，三季度来看，分母端的流动性和风险偏好依然是主要驱动力，无风险利率与股市风险溢价的降低将继续引发居民与非银机构对权益资产配置的提升，中长期资金有望进一步入市，预计微观资金面将保持充裕。但同时也要观察在抢出口效应减弱以及国内信用周期收敛的背景下，三季度国内经济增长动能可能边际下滑，阶段性风险偏好或有一定降低。预计市场震荡偏强，耐心等待结构性的行业盈利改善，以及提前关注明年整体的盈利见底机会。投资策略上高质量发展会继续以行业和风格均衡的策略为基础，积极寻找各产业有积极创新变化或者有强势壁垒的优秀公司。力争更加聚焦中期市场格局变化下占据优势地位的企业和行业，而非过于关注短期的边际催化，力争为投资人长期创造超额收益。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344094","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a61","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，全球主要经济体分化。年初以来美国在特朗普政策不确定性的扰动下，经济前景偏弱，而欧洲和日本经济显示出有所走强的特征。全球通胀继续边际回落，整体仍在去通胀中。国外经济方面，全球主要经济体分化。年初以来美国在特朗普政策不确定性的扰动下，经济前景偏弱，而欧洲和日本经济显示出有所走强的特征。全球通胀继续边际回落，整体仍在去通胀中。国内经济方面，一季度经济稳中向好，社零和投资修复，出口增速放缓。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。2.市场回顾一季度债券市场下跌，其中中债总财富指数下跌0.78%，中债银行间国债财富指数下跌0.87%，中债企业债总财富指数上涨0.29%。收益率曲线上行，其中10年期国债收益率从1.68%上行13.8bps至1.81%，10年期金融债（国开）收益率从1.73%上行11.5bps至1.84%。股票市场方面，一季度上证综指下跌0.48%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌1.21%，中小板综合指数上涨3.69%，创业板综合指数上涨2.82%。3. 运行分析2025 年一季度，中国权益市场呈现结构性分化，科技自主可控、人工智能、创新药、机器人板块表现亮眼。我们看见AI硬件+AI应用的新科技产业周期已经来临，以恒生科技为代表的国产AI在算法、多模态、应用端具备后发的领先优势，deepseek的出现快速的提高了AI应用的普及率，大幅提升了中国科技资产的估值水平；我们认为随着人工智能应用的逐步落地，已经可以期待科技成长的蓬勃时代的来临。同时我们看到伴随中美的大国博弈，稳增长和促进消费政策的重要性日益突出，新消费和顺周期公司有望获得估值提升的机会。在组合管理上，我们在一季度减持反弹较多的硬科技公司、中小市值公司，加仓了AI应用端、有政策支持预期的顺周期方向。我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.845Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274197","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a60","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析全球宏观方面，2024年总需求增速整体放缓，总供给延续扩张，全球通胀压力缓解。全球财政回归正常化，欧美经济体普遍步入降息周期。2024年美国经济韧性仍存，通胀波动下行，美联储开启降息。欧元区经济全年温和复苏，区内经济增长分化，通胀水平震荡回落，欧央行全年降息135bp。日本“工资-物价”现良性循环迹象，初步走出通缩，经济活力有所增强，日央行于3月退出负利率开启加息周期。2024年国内经济温和修复，全年实现5%的GDP增速目标。分部门来看，出口成为支撑2024年增长的重要因素；投资方面，地产投资负拖累仍存，而制造业投资表现强劲、广义基建投资同比增速亦有回升；消费动能回落。通胀方面，CPI在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱，PPI同比全年仍处于负值区间，但跌幅较2023年收窄。货币政策定调转为“适度宽松”，财政政策定调“更加积极”。2. 市场回顾2024年债券市场延续牛市行情，收益率曲线整体下移，10年国债收益率从2.56%下行至1.68%，债券指数均收涨，全年中债总财富指数上涨8.32%，中债银行间国债财富指数上涨9.28%，中债企业债总财富指数上涨5.66%。股票市场方面，今年A股市场在前三季度两度下探，随后伴随国内经济政策的及时转向，9月下旬触底回升。全年上证综指上涨12.67%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨14.68%，中小板综合指数上涨3.96%，创业板综合指数上涨9.63%。3. 运行分析2024年A股市场跌宕起伏，上证指数一度在2月初触及低点2635点。到了9月底，市场在一系列政策利好和资金面改善的推动下，出现了强势反弹，上半年红利风格显著，9月政治局会议后科技成长风格超额显著。市场经过2年多下跌，估值底确立；9月政治局会议明确了政策底；美联储正式开启降息周期，国内货币政策空间打开，经济预期与流动性环境的改善均对市场的回升形成支撑，市场成交量大幅回升，风险偏好提升，机器人、低空经济、AI 算力、AI端侧、半导体国产替代等景气成长性方向表现活跃。在组合管理上，我们在上半年布局了高股息、出海方向，下半年增持了国产自主可控、 AI 应用端、有政策支持预期的顺周期方向。我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.842Z","mo":"展望2025年，美国经济软着陆仍是基准情形，预计全年实际GDP增速在潜在增速附近，受政策扰动或出现阶段性恶化和改善的交替，极端情形下局部时点衰退风险可能放大。全年或“间歇式”降息，货币政策决策继续高度依赖当期经济数据和金融市场状况。欧洲经济延续区域分化和弱复苏，欧洲央行或加快降息步伐以助力增长。日本经济或延续小幅增长，但内外部不确定性增加；货币政策或继续小幅收紧，但节奏和幅度或偏谨慎。2025年在外部不确定性加剧的背景下，我国政策重心或将转向需求侧，国内政策有望加码对冲。预计政策组合拳有望推动消费增速回升；投资方面基建投资增速有望加快、制造业有望维持中高增速、地产投资拖累或趋于收敛；出口对经济的拉动或面临压力。我国预计将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济增速有望平稳，平减指数有望转正。利率债方面，预计2025年债券收益率或延续下行趋势，但下行幅度预计不及2024年：预计融资环境、货币政策降息、债券需求对债券或仍偏利多，但政策加码、债券供给的增加等对长端国债收益率下行形成制约，另外需要关注股市反转对债券市场的负面影响。信用债方面，预计2025年信用债主要围绕三条主线展开，一是伴随债务置换、地方化债，短期信用风险进一步下降，市场或将整体处于低风险环境。二是信用资产荒或将延续，但机构行为稳定性可能变弱，信用债波动加大。三是低利率环境下，高息资产减少，信用债或呈现利率化特征。预计收益来源中资本利得占比显著提升，传统短债下沉的性价比减弱，但低票息在市场急速调整期抗跌空间有限。因此2025年信用债投资需更注重择时以及标的流动性。可转债方面，全年维度上对权益维持乐观预期，但预计波动放大，纯债收益率中枢较前期下降，转债面临中期环境较为有利，固收类“资产荒”深化下，固收+资金配置需求边际加强，此外转债供给偏紧，短期估值或迎来被动抬升，但需关注市场老龄化下期权时间价值加速衰减的风险。2025年初转债估值基本完成2024年三季度杀跌压缩后的修复，但目前估值定价尚可，后续在权益支撑、资金回补下或仍有空间。权益方面，我们认为2025年权益市场有望继续上行，但波动或将放大。盈利方面，财政与货币政策均延续宽松，在价格周期见底的支撑下，全A非金融盈利增速震荡上行，有望获得正增长。流动性方面，中美货币政策有望共振宽松，宏观流动性维持充裕，微观资金面有望维持增量资金环境，保险资金有望继续贡献增量，外资与居民储蓄的入市仍值得关注。风险偏好方面，特朗普上台加大经济的外部风险，但国内稳增长政策或进一步加码，中美政策博弈将是核心风险扰动因素。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255222","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，增长回归中性水平，但分化依然明显，主要经济体经济周期参差不齐，美欧日分别呈现软着陆、弱复苏、再通胀的不同特征。全球通胀整体继续回落，部分新兴经济体通胀抬头。主要经济体正式进入新一轮降息周期。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。2.市场回顾三季度债市分化，利率债表现相对信用债更好。其中，中债总财富指数上涨1.05%，中债银行间国债财富指数上涨1.2%，中债企业债总财富指数上涨0.36%。股票市场方面，三季度上证综指上涨12.44%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨16.07%，中小板综合指数上涨15.2%，创业板综合指数上涨26.08%。3. 运行分析2024年三季度A股市场先抑后扬，9月25日政治局会议前，市场对经济前景和政府出台稳增长政策持续悲观，10年、30年长债表现优异，权益市场债券化，市场聚焦在红利核心品种如四大行、水电等核心持仓防御，9月份底的政治局会议，政府对当前经济严峻形势的认识发生了较大转变，努力实现今年GDP5%经济增长的目标态度变坚决，计划出台一系列财政货币政策托底经济，市场风格出现转变，风险偏好快速提升。在组合管理上，我们在三季度加仓了科创50、互联网金融、券商行业龙头、以及顺周期的地产、建筑，减持了100亿市值以下公司。我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.839Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170664","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家通胀多回落，经济动能在限制性利率水平下趋弱。美国通胀波动回落，经济动能有所减弱，失业率升高，全球经济下半年仍有一定下行压力，在欧央行开启降息周期后，美联储货币政策也有望转向放松。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，利率债表现相对信用债更好。股票市场方面，上半年上证综指下跌0.25%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.89%，中小板综合指数下跌12.01%，创业板综合指数下跌15.63%。3. 运行分析上半年权益市场跌宕起伏，开年市场单边下跌，微盘股流动性冲击显著，随后超级权重股托底，以煤炭、银行、石油石化、公用事业为代表的红利低波、大盘价值表现优异。市场主线聚焦在超大市值红利、资源、出海、AI算力。在国九条的引导下，风格上市场大市值龙头风险凸显，A股市值5000亿以上的公司除了贵州茅台基本都是正收益，1000亿市值以上公司上涨比例73%，50亿市值以下公司上涨比例5.9%，100亿市值以下公司上涨比例10%。上半年在市场的四条主线中，我们对出海、红利有一定配置，对算力、资源相对欠配，在市值风格上，2季度我们也从哑铃策略向行业龙头策略转变。展望下半年我们将继续努力根据市场风险偏好、边际资金、行业边际景气变化，进行更精细谨慎的选股和行业配置，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.837Z","mo":"展望下半年，全球宏观方面，美国方面，内需、住宅地产和大企业是支撑经济韧性的三大支柱，而小企业和中低收入人群则是高利率下的两个脆弱点。预计降息前，经济增速将温和放缓；降息后，积压投资和消费需求释放或助推经济动能较快企稳回升。下半年通胀有望阶段性回落，但年底去通胀进程存在停滞的风险。货币政策方面，三季度末前后为降息关键时间窗口，年内降息幅度可能在1-2次。欧洲方面，经济增长动能偏弱，年内或仍有1-2次降息，降息刺激下有望延续小幅增长。能源危机阴霾未散，通胀风险未完全解除。日本方面，内外需双挤压下经济增长动能减弱，汇率贬值增加通胀压力。货币政策面临两难，短期或维持不变。在全球央行陆续开启降息周期的背景下，多数新兴市场有望继续保有经济韧性。预计下半年大部分经济体将扩大财政赤字率或者赤字率维持高位，并且进一步放松货币政策。国内宏观方面，随着价格对经济的负面拖累逐渐减弱，下半年名义经济增速将先于实际经济增速企稳，整体经济保持平稳增长。430政治局会议以来，房地产调控政策发生重大转变，而整体宏观政策思路的转变也将逐渐反应在后续的经济增长上。新老动能共同驱动下制造业投资预计将保持高速增长，同时外需回暖也将助力出口保持韧性，而消费端来看，前瞻指数边际修复、服务型消费及银发经济或将成为增长亮点，地产投资方面，在政策驱动下地产链条对经济的负面拖累效应预计也将有所减弱，基建投资来看，中央加杠杆和地方化债背景下基建预计将平稳增长。权益方面，市场总体偏于震荡。经济及盈利保持弱修复态势但缺乏弹性。宏观政策注重固本培元，新国九条体现对资本市场高度重视，国内政策面总体偏暖，但稳增长政策力度明显加码可能性不高。外部美国大选临近地缘风险扰动或明显加大。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析24年一季度美国经济数据持续超预期，房价反弹，服务通胀下降趋缓。同时，欧洲和中国经济也好于预期，加上中东冲突风险上升，大宗商品价格明显反弹。全球制造业复苏明显，美国3月供应管理协会（ISM）公布的制造业指数录得50.3，远超前值47.8，重回荣枯线以上，2月经季调后全部制造业新增订单环比增加1.14%，高于前值-3.82%，高于预期值1.10%。欧元区3月制造业PMI指数为46.1，高于预期值45.7；日本3月制造业PMI指数为48.2，高于前值47.2。国内经济方面，国内经济基本面有所回暖，消费增速回落，投资增速有所回升，出口韧性仍强，地产延续负增长，经济动能边际增强，CPI由负转正而PPI仍居负值区间。2.市场回顾全球商品市场看，由于红海局势紧张，OPEC减产，加之美国降息预期下的全球经济复苏预期，一季度原油上涨9%；避险情绪和各国央行大幅增加国金购买量，1季度黄金上涨9%；国内一季度债市品种普遍收涨；股票市场方面，一季度上证综指收涨2.23%，代表大盘股表现的沪深300指数收涨3.10%，中小板综合指数收跌5.95%，创业板综合指数收跌7.79%。指数分化明显，白马为主要权重的沪深300、上证50收红；中小盘以及双创板块调整；3. 运行分析2024年一季度A股市场整体呈现V型走势，春节前高股息资产超额明显，一季度以煤炭、银行为代表的红利指数上涨10.12%；全球定价的大宗商品价格持续上涨带动了上游资源板块走强，金铜、黄金、油服板块受益；春节后海外AI新进展，带来算力、AI、机器人等相关成长资产表现活跃，3月后两会“低空经济”、“新质生产力”成为新交易主线之一。从配置角度，一季度主要配置了有业绩治理改善、高分红的红利国企改革类资产，同时适度布局了估值趋于合理的消费和经济见底复苏的顺周期类公司、以及可能出海带来第二增长曲线的制造业公司，我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.834Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068586","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5c","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，2023年美国通胀整体高位回落，而经济韧性仍存。具体看，在政府财政扩张背景下，2023年美国居民消费韧性仍在，而商业投资保持强劲，推动美国经济维持复苏态势，美国前三季度GDP环比折年率分别为2.2%，2.1%，4.9%，GDP不变价同比分别录得2.1%，2.5%，2.8%。随着此轮持续快速加息效应逐渐显现，2023年美国通胀趋于降温，全年CPI同比呈现波动回落走势，CPI同比自1月6.4%逐步回落至6月的3.0%，随后震荡反弹至12月的3.4%，美联储加息周期或也已步入尾声。欧元区通胀水平也在此轮激进加息周期中快速回落，HICP同比从1月的8.6%波动回落至9月的4.3%，在四季度迅速降至3.0%下方，12月HICP同比录得2.9%。在缺少经济增长引擎叠加全球地缘政治局势不稳风险下，欧元区经济复苏乏力，前三季度GDP不变价同比分别为1.5%，0.3%，-0.3%。日本经济则明显复苏，前三季度GDP实际增速分别录得2.5%，2.2%，1.5%，通胀水平虽从1月的4.3%整体回落至12月的2.6%，但仍维持在2.0%上方，货币政策或也有望退出负利率。2023年国内经济修复动能偏弱，不过在低基数效应下增速有所回升。受低基数效应及政策托举节奏影响，经济增速全年呈现波浪形走势，四个季度实际GDP同比增速分别录得4.5%，6.3%，4.9%，5.2%，全年经济实际增速5.2%左右。分部门来看，投资全年主要依靠基建托底，地产投资仍维持负增不过较上一年有所收窄，基建投资上半年强度相对高于下半年，全年固定投资累计增速录得3.0%；规模以上工业增加值全年增长4.6%，整体呈现稳步增长趋势；消费受基数效应影响上半年表现好于下半年，社零总额年末累计同比录得7.2%。对外贸易方面，全年进口在内需疲弱背景下整体持续负增，出口在美国经济边际趋弱背景下改善空间受限。通胀方面，PPI同比全年处于负值区间，全年均值-3.0%；CPI同比全年在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱，全年均值0.2%。基于偏低通胀与偏弱经济基本面，全年货币政策维持均衡偏宽状态，M0同比增长8.3%，相对低于2022年的15.3%，而高于2021年的7.7%。社融和信贷增长仍较为疲弱，2023年全年新增人民币贷款22.75万亿元，较2022年多增1.31万亿元，经济基本面偏弱背景下实体融资需求未明显提振；全年居民贷款增加4.33万亿元，较2022年仅多增0.5万亿元；全年企业贷款增加17.91万亿元，较2022年仅多增0.8万亿元。2023年全年社会融资增量35.59万亿元，较2022年多增3.41万亿元，全年社融增速从2022年的9.6%降至9.5%，融资需求低迷背景下，社融增长持续乏力。2. 市场回顾股票市场方面，全年先走高后回落、整体下跌，其中，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%；下半年上证综指下跌6.52%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.22%，中小板综合指数下跌9.62%，创业板综合指数下跌9.21%。3. 运行分析2023年股票市场总体震荡收跌，本基金一季度增持了受益于经济复苏相关的消费、有色等行业；二季度增持了科技成长股；三四季度聚集红利国企改革等低估值公司，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.832Z","mo":"展望2024年，由于劳动力市场渐趋降温，居民消费动能或减弱，财政对经济的影响中性略偏负面，企业固息债务陆续到期，整体融资成本将逐渐提升，预计美国经济在降息前将逐渐走软。但不宜低估其韧性。全年来看，美国经济有望实现软着陆，预计全年实际GDP同比1.4%，上半年走软，下半年企稳回升。通胀方面在没有外生扰动的情况下，预计全年去通胀趋势延续，CPI同比增速回落至2.5-3%，节奏上同比读数逐季回落，但预计难以稳定回到2%。货币政策方面，预计首次降息在年中附近，全年降息幅度或在100bp左右，低于当前市场预期，具体时点取决于经济数据走软的速度。欧洲方面，欧洲经济对外需和信贷依赖程度高，当前货币增速及PMI等指标均低于欧债危机时水平，有望触底反弹。但俄乌冲突负面冲击仍未解除，能源价格仍面临不确定性，触底反弹动能预计偏弱；货币政策方面，随着通胀快速回落，降息节奏或紧跟美联储。日本方面，薪资支撑下消费保有韧性，有望助力日本经济继续复苏；但受到全球经济放缓影响，个人消费和私人企业投资环比明显回落，复苏势头边际放缓；货币政策方面，在通胀和汇率压力下或结束负利率，并退出YCC控制。新兴市场普遍面临增长压力，结构分化依然明显，印度、越南和墨西哥有望维持较高韧性，阿根廷、匈牙利和土耳其等国脆弱性或相对较高。随着美联储转向，新兴经济体外部压力缓解，稳增长诉求下预计货币政策有望进一步放松。基本面来看：（1）投资方面，中央金融工作会议提出加快保障性住房等“三大工程”建设，预计保障性住房、“城中村”改造、“平急两用”公共基础设施建设的“三大工程”将成为政策加码的重要抓手，进而对基建地产起到较大支撑作用；（2）消费方面，服务型消费及政府消费或将是2024年消费修复的亮点，同时居民预防性储蓄或也将逐渐释放，预计2024年消费节奏前低后高；（3）出口方面，预计2024年出口小幅正增，结合海外需求及基数效应，节奏上出口增速呈U型走势。政策面来看：预计2024年整体政策将持续发力以带动经济增长。（1）财政方面，财政政策有望更加积极，同时在防范金融风险、化解地方债务等政策主基调下，后续中央政府有望成为加杠杆主力；（2）货币方面，判断货币政策整体趋势易松难紧，降准降息均有空间。综合上述分析，预计10年国债利率波动中枢相较2023年下移。经济新旧动能切换，叠加引导融资成本下行的大背景，使得收益率上行的弹性减弱。伴随银行存款继续下行，银行负债成本或存在一定下行空间，进而打开债市收益率下行空间，但整体空间或有限。预计曲线平坦化，曲线策略建议关注哑铃策略。交易策略建议或可逢调整加久期。信用债方面，相对来说久期策略占优。信用资产荒进一步演绎，高收益资产稀缺，建议关注由城投债短久期信用下沉转向久期策略的机会，关注银行二永债、保险次级债等金融债券波段交易机会，预计信用利差、期限利差维持历史低位震荡。权益方面，我们认为2024年权益市场有望温和上行。宏观经济和盈利方面，预计2024年GDP增长目标维持偏积极，政策延续积极基调，同时在价格库存周期见底的支撑下，全A非金融盈利有望重回正增长。政策方面，政策底出现、“以进促稳，先立后破”政策基调下稳增长政策有望不断出台，有助于提振市场信心，对股市形成支撑。流动性方面，美联储货币政策逐步转向，美债收益率、美元指数中枢有望下行，汇率压力减轻之下国内货币政策也存在进一步宽松空间，微观资金面在活跃资本市场政策支持及外资回流下有望改善。风险偏好方面，国内稳增长政策大概率进一步加码，中美关系短期内保持相对稳定，国际地缘政治形势或有所缓和。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056843","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5b","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，三季度全球发达国家通胀有所反复，货币政策收紧节奏趋缓，经济表现不一。美国经济基本面有所修复，通胀水平抬升，8月CPI同比较6月抬升0.7个百分点至3.7%，就业市场维持偏紧状态，9月失业率较6月上行0.2个百分点至3.8%，9月制造业PMI较6月回升3.0个百分点至49.0%，9月服务业PMI较6月回落0.3个百分点至53.6%。美联储7月加息25bps，9月再度暂停加息，但点阵图显示美联储预期年内可能还有一次25bps的加息。欧元区经济动能趋弱，8月失业率较6月持平于5.90%，9月制造业PMI较6月持平于43.4%，9月服务业PMI较6月回落3.3个百分点至48.7%，欧央行8月、9月各加息25bps。日本央行7月上调YCC上限，经济表现边际趋弱，通胀水平相对稳定，8月CPI同比较6月回落0.1个百分点至3.2%，9月制造业PMI较6月回落1.3个百分点至48.5%，9月服务业PMI较6月回落0.2个百分点至53.8%。综合来看，全球通胀整体回落不过仍有所反复，主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态，年内或难以看到政策转向。国内经济方面，国内经济数据整体仍偏弱，但经济动能环比略有回暖，PPI与CPI通胀低位回升。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI逐步回升至荣枯线上方，9月值较6月值回升1.2个百分点至50.2%，同步指标工业增加值8月同比增长4.50%，较6月回升0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口增速降幅收窄，消费同比增速有所回升，投资增速小幅回落：8月美元计价出口增速较6月回升3.6个百分点至-8.8%，8月社会消费品零售总额增速较6月低位小幅回升1.5个百分点至4.6%，基建投资有所放缓，制造业投资低位回升，房地产投资延续负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.6个百分点至3.2%的水平。通胀方面，CPI低位企稳，8月同比增速从6月的0.0%小幅回升0.1个百分点至0.1%，PPI降幅收窄，8月同比增速从6月的-5.4%回升2.4个百分点至-3.0%。2.市场回顾债券市场方面，三季度债市收益率涨跌互现，但考虑票息收益后整体收涨。其中，三季度中债总财富指数上涨0.62%，中债银行间国债财富指数上涨0.60%，中债企业债总财富指数上涨1.19%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线有所抬升。其中，三季度10年期国债收益率从2.635%上行4bp至2.675%，10年期金融债（国开）收益率从2.77%下行3bp至2.74%。货币市场方面，央行于2023年8月中旬调降OMO操作利率10bp、MLF操作利率15bp，于9月中旬降准25bp，公开市场超额续作MLF且在跨月、跨季时期增量投放逆回购，不过受政府债券发行提速、银行信贷再度发力等因素影响，银行间资金面趋于紧平衡，资金价格涨跌不一，其中，三季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.71%左右，较上季度均值上行12bp，银行间7天回购利率均值在2.01%左右，较上季度均值下行14bp。可转债方面，三季度中证转债指数下跌0.52%。权益市场震荡收跌，转债估值相对波澜不惊。股票市场方面，三季度上证综指收跌2.86%，代表大盘股表现的沪深300指数收跌3.98%，中小板综合指数收跌7.42%，创业板综合指数收跌8.25%。3. 运行分析三季度组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度，三季度我们减持了部分计算机和半导体，军工公司，增持了有治理改善、高分红的红利资产，同时适度布局了估值趋于合理的消费和医药，制造业公司，我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.829Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985678","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a5a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济边际走弱，不过体现出一定韧性。全球经济下半年经济下行压力仍存，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态，不过可能接近于加息尾声。国内经济方面，经济依然处于弱复苏状态，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，仍体现结构性分化，基建维持在一定强度，消费增速继续恢复，地产维持负增长，出口走弱，CPI与PPI通胀整体走低。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，信用债表现相对利率债更好。可转债市场，年初随正股冲高，随后振幅收窄，主要跟随权益市场波动。中证转债指数上涨3.37%。股票市场方面，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，市场主线围绕科技创新、自主可控、AI算力及应用和国企改革、中国特色估值体系下有望价值重估的央企和高分股息资产展开，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，年初以稳增长、复苏资产为核心持仓,二季度减持了顺周期类配置,增加了半导体计算机等科技类资产配置，4月份增持了中特估高股息资产、6月底减持了估值较高的科技类持仓，增持了地产产业链和非银金融行业；未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济边际走弱，不过体现出一定韧性。全球经济下半年经济下行压力仍存，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态，不过可能接近于加息尾声。国内经济方面，经济依然处于弱复苏状态，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，仍体现结构性分化，基建维持在一定强度，消费增速继续恢复，地产维持负增长，出口走弱，CPI与PPI通胀整体走低。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，信用债表现相对利率债更好。可转债市场，年初随正股冲高，随后振幅收窄，主要跟随权益市场波动。中证转债指数上涨3.37%。股票市场方面，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，市场主线围绕科技创新、自主可控、AI算力及应用和国企改革、中国特色估值体系下有望价值重估的央企和高分股息资产展开，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，年初以稳增长、复苏资产为核心持仓,二季度减持了顺周期类配置,增加了半导体计算机等科技类资产配置，4月份增持了中特估高股息资产、6月底减持了估值较高的科技类持仓，增持了地产产业链和非银金融行业；未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济边际走弱，不过体现出一定韧性。全球经济下半年经济下行压力仍存，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态，不过可能接近于加息尾声。国内经济方面，经济依然处于弱复苏状态，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，仍体现结构性分化，基建维持在一定强度，消费增速继续恢复，地产维持负增长，出口走弱，CPI与PPI通胀整体走低。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，信用债表现相对利率债更好。可转债市场，年初随正股冲高，随后振幅收窄，主要跟随权益市场波动。中证转债指数上涨3.37%。股票市场方面，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，市场主线围绕科技创新、自主可控、AI算力及应用和国企改革、中国特色估值体系下有望价值重估的央企和高分股息资产展开，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，年初以稳增长、复苏资产为核心持仓,二季度减持了顺周期类配置,增加了半导体计算机等科技类资产配置，4月份增持了中特估高股息资产、6月底减持了估值较高的科技类持仓，增持了地产产业链和非银金融行业；未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.826Z","mo":"展望下半年，全球经济增长活力受高利率抑制，景气下行将消磨内生动能的韧性。全球经济动能趋弱，各国政策节奏的差异将使经济体内需表现分化。全球货币政策整体仍在收紧，上半年重新增长的流动性在下半年可能面临进一步的收紧。国内经济逐渐由疫后恢复转变为平稳发展的状态；宏观政策相较上半年或小幅加码，财政政策加快专项债发行，货币政策总量和结构性工具或均有发力可能，保持流动性合理充裕。我们将坚持从自上而下的角度预判市场走势，权益方面，A股对国内经济预期处于低位，后续伴随着稳增长政策加码和价格、库存周期见底，存在一定的修复空间，另外海外方面美联储结束加息周期，中美小周期平稳期也可能带来外资一定程度的回流，总体预计下半年A股震荡上行。市场政策底已经显现，我们对2023年下半年权益市场的保持乐观判断。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，力争为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958636","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a59","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析     国外经济方面，一季度全球发达国家在高通胀和金融条件尚未明显转松背景下依然存在经济下行压力，不过仍有韧性。欧美经济差有收窄迹象，美国通胀继续回落，就业市场维持偏紧状态，欧央行2月、3月各加息50bps。日本央行维持基准利率不变，经济恢复势头尚可，通胀有所回落，综合来看，全球经济2023年全年下行压力仍在，主要经济体央行货币政策可能会维持收紧状态，短期难以看到政策转向。    国内经济方面，国内经济数据整体有所回升，投资增速小幅回升，出口延续负增速不过有所收窄，消费有所回暖，地产维持负增长，经济总体处于平稳复苏态势，PPI与CPI通胀均回落。具体来看，一季度领先指标中采制造业PMI重回荣枯线上方，3月值较2022年12月值走高4.9个百分点至51.9%，同步指标工业增加值2月同比增长18.77%，较2022年12月回升17.5个百分点。从经济增长动力来看，出口增速继续处于负值区间不过有所收窄，消费在春节效应下增速回正，投资增速也小幅回升：2月美元计价出口增速较2022年12月回升8.7个百分点至-1.3%，1-2月社会消费品零售总额增速较2022年12月回升5.3个百分点至3.5%，基建投资与制造业投资小幅回升，房地产投资延续负增长，1-2月固定资产投资增速较2022年1-12月回升0.4个百分点至5.5%的水平。通胀方面，CPI回落，2月同比增速从2022年12月的1.8%回落0.8个百分点至1.0%，PPI继续回落，2月同比增速从2022年12月的-0.7%回落0.7个百分点至-1.4%。2.市场回顾      债券市场方面，一季度债市各品种涨跌不一。其中，一季度中债总全价指数下跌0.16%，中债银行间国债全价指数上涨0.15%，中债企业债总全价指数上涨1.18%。      可转债方面，一季度中证转债指数上涨3.53%。权益市场震荡收涨，转债估值有所压缩。股票市场方面，一季度上证综指上涨5.94%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨4.63%，中小板综合指数上涨6.75%，创业板综合指数上涨8.87%。3. 运行分析   一季度A股出现了显著的结构性机会，权益市场主要分为两条主线：一是代表未来科技发展进步趋势的AI，二是代表低估值修复的中国特色估值体系下的国企改革。年初至今Chatgpt落地标志着AI行业再树里程碑，最先利好云计算产业链，大模型普及引致算力需求突增，服务器、存储器等成长速度加快，加之国内数字经济、数据要素变现等政策预期，科技公司表现亮眼；市场另一条主线是，建立中国特色估值体系，国企估值有望迎来合理重估。围绕以下几个方向：1）资源整合型：包括央企战略性重组和专业化整合；以及存在资产注入或重组预期的板块和标的。2）科创领头型：“卡脖子”关键核心技术领域的战略新兴产业，或符合国家安全背景的“链主”企业。3）价值重估型：估值明显偏低的板块、以及从财务视角看具备“核心竞争力”的优质板块和标的。一季度组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度看，一季度我们增持了科技、治理结构改善的央企类相关公司,对高估值赛道类公司和估值修复较为合理的消费公司进行了部分减持,我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报.","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.824Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882172","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a58","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，2022年美国经济主线上半年仍为抗通胀，自三季度通胀出现明显下行趋势后，衰退成为新的宏观主题。在通胀持续超预期的背景下，美联储2022年持续加息，截止12月末，联邦基金目标利率达到了4.5%。2022年国内经济增长压力相对较大，受二季度华东疫情扰动和四季度疫情防控政策先紧后松的影响全年呈现波浪形走势，四个季度实际GDP增速分别录得4.8%，0.4%，3.9%，2.9%，全年经济实际增速3%左右。分部门来看，投资全年依靠基建托底，地产投资直至11月全年呈加速下行态势，最低为11月录得-19.7%，基建投资自6月起持续保持10%以上较高速增长，全年固定投资累计增速录得5.1%；规模以上工业增加值全年增长3.6%.2.市场回顾2022年，债券收益率整体在2.55%-2.95%区间震荡，债券指数涨跌不一，全年中债总全价指数上涨0.19%，中债银行间国债全价指数上涨0.47%，中债企业债总全价指数下跌1.44%。权益市场方面,上证指数全年下跌15.13%,创业板指数下跌29.37%,科创50指数下跌31.35%.恒生指数下跌15.46%。3. 运行分析2022年权益市场受到国内疫情持续冲击、俄乌战争、美国连续加息等影响表现欠佳，价值风格优于成长，回顾本基金全年运行，1季度我们布局了受益稳增长的部分价值股、3季度末我们在市场对疫情管控相对悲观之际加仓消费类司，4季度末我们布局了部分受益于自主可控、国产替代的科技类公司，在管理策略上，我们始终保持行业均衡，结构均衡，不断精选优质成长股，聚焦于科技、消费、医药、先进制造中选股。买入下明确安全边际，向上成长空间确定的成长股。努力为持有人创造可持续的稳健收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.821Z","mo":"展望2023年，全球经济进入下行周期，美联储加息放缓，市场关注点逐步转为美国经济能否“软着陆”。海外方面，2023年全球经济进入下行周期，美国经济随着加息进程推进而放缓，欧洲经济不确定性仍然较高。海外通胀预计总体回落，但仍有一定粘性。政策方面，预计全球主要经济体央行将依次放缓加息步伐，但仍会将利率维持在限制性水平，在不出现经济或金融危机引发深度衰退的情况下降息幅度相对有限。从国内来看，2023年宏观经济有望在稳增长政策推动下逐步修复，制造业和新基建预计将是本轮政策重点支持方向，消费总量恢复，疤痕效应制约超额储蓄释放，地产合理需求依然存在，地产投资逐步企稳；物价水平整体温和，通胀上行风险较小。根据中央经济工作会议的定调，扩大内需是2023年中国经济和政策的主线，预计财政政策唱主角，货币政策做好流动性配合。财政政策方面，“加力提效”主要依赖中央加杠杆，政策性金融工具承担更重要责任；货币政策力度稳中有扩，但更强调精准，全面降准降息空间有限，结构性工具愈加重要。综合上述分析，2023年国内经济进入复苏周期，但暂无内外共振风险，基本面对债券影响偏负面；宽信用逐步兑现，货币政策以结构性政策为主，预计长端利率波动中枢相较2022年上移。信用债方面，理财赎回潮冲击后，中短久期中高等级信用债的估值回到历史较高水平，具有票息价值；信用分层仍会持续，低等级和弱区域风险需防范，区域流动性分化、理财净值化转型中资产配置行为的变化仍是未来风险因素。权益方面，我们认为2023年A股市场有望上行。目前A股处于中长期底部区域，慢牛逻辑未变；流动性方面，国内货币政策将保持宽松，信贷增速上行有望提振市场估值，海外美联储紧缩逐渐退坡，美债收益率有望下行；风险偏好方面，中央经济工作会议释放清晰的稳增长与提振市场信心信号，政策环境偏暖对市场构成支撑。微观资金面上，伴随着市场转暖，居民超额储蓄释放，私募、险资、外资都有望流入增量资金。另外地缘政治紧张趋势也有望总体趋稳。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869570","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a57","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析    国外经济方面，三季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。美国经济有一定韧性，通胀见顶回落，就业市场维持偏紧状态，欧央行7月、9月各加息50bps、75bps。日本央行维持基准利率不变，经济恢复速度放缓，通胀有所上行，综合来看，全球经济四季度下行压力有望进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。   国内经济方面，国内经济数据总体呈现修复状态，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建增速再创新高，出口增速开始下行，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI通胀回落但CPI通胀震荡。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI先下后上，9月值较6月值走低0.1个百分点至50.1%，同步指标工业增加值8月同比增长4.2%，较6月上行0.3个百分点。从经济增长动力来看，出口增速开始下行，投资总体偏强但内部有分化，消费恢复速度偏慢：8月美元计价出口增速较6月回落10.3个百分点至7.1%，8月社会消费品零售总额增速较6月回升2.3个百分点至5.4%，基建投资与制造业投资较强、房地产投资总体负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.3个百分点至5.8%的水平。通胀方面，CPI震荡先上后下，8月同比增速与6月的2.5%持平，PPI有所回落，8月同比增速从6月的6.1%回落3.8个百分点至2.3%。2. 市场回顾债券市场方面，三季度债市各品种小幅上涨。其中，三季度中债总全价指数上涨0.86%，中债银行间国债全价指数上涨1.04%，中债企业债总全价指数上涨0.33%。股票市场方面，三季度上证综指下跌11.01%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌15.16%，中小板综合指数下跌12.93%，创业板综合指数下跌15.79%。3.运行分析三季度A股三大指数全面大跌,    俄乌冲突不断升级，全球能源、粮食价格不断上涨，国际进入高通胀，美国等西方国家不断加息,加之国内疫情的反复导致市场低迷,市场情绪悲观,个股普跌.三季度在组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度看，三季度我们增持了国家安全类相关公司,对稳增长类公司进行了部分减持,我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.818Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803818","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a56","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1. 宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。美国消费有回落压力，通胀走高，就业市场维持偏紧状态。综合来看，全球经济下半年经济下行压力进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。国内经济方面，受疫情冲击国内经济数据先下后上，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建维持高位，出口仍有韧性但下行风险加大，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI通胀回落但CPI通胀上行。具体来看，上半年领先指标中采制造业PMI先下后上，6月值较2021年12月值走低0.1个百分点至50.2%，同步指标工业增加值6月同比增长3.9%，较2021年12月回落0.4个百分点。从经济增长动力来看，出口韧性尚可，投资总体偏强但内部有分化，消费恢复速度偏慢：6月美元计价出口增速较2021年12月回落2.9个百分点至17.9%，6月社会消费品零售总额增速较2021年12月回升1.4个百分点至3.1%，基建投资与制造业投资较强、房地产投资总体负增长，1-6月固定资产投资增速较2021年末回升1.2个百分点至6.1%的水平。通胀方面，CPI震荡上行，6月同比增速从2021年12月的1.5%上升1个百分点至2.5%，PPI有所回落，6月同比增速从2021年12月的10.3%回落4.2个百分点至6.1%。2. 市场回顾整体来看，上半年不同类型债券有所分化，信用债总体好于利率债。其中，中债总全价指数下跌0.29%，中债银行间国债全价指数上涨0.06%，中债企业债总全价指数上涨0.46%。在收益率曲线上，收益率曲线走势陡峭化。股票市场方面，上半年上证综指下跌6.63%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌9.22%，中小板综合指数下跌10.77%，创业板综合指数下跌15.91%。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，一季度以稳增长为核心持仓,二季度减持了部分价值股,增加了消费和军工科技类资产配置。未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.816Z","mo":"展望下半年，全球经济活动依然受到高通胀和金融条件收紧影响，发达经济下行压力加大，四季度衰退风险或进一步提高，新兴经济复苏更为脆弱，美联储有望继续加息。国内经济总体弱复苏；宏观政策更注重稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，现有框架内的稳增长政策仍会继续推进，财政政策推进前期发行专项债尽快形成实物工作量，货币政策稳健偏松，保持流动性合理充裕，同时政策性金融工具有望补充政府债发行缺口。权益市场估值仍处于可投资区间，投资聚焦于精选个股。我们对2022年下半年权益市场的走势保持谨慎乐观。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780865","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a55","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析1. 宏观经济分析国外经济方面，一季度海外发达国家逐步放开疫情管控措施，疫情小幅反弹，地缘政治因素发酵加剧通胀问题，对经济产生一定拖累。美国经济修复速度放缓。欧央行3月会议声明表示将在3月末结束PEPP，并把APP资产购买规模改为4月400亿欧元、5月300亿欧元和6月200亿欧元。日本经济有所恢复，CPI同比为正。国内经济方面，1-2月稳增长政策初具成效，生产回暖，需求修复，成本约束继续缓解，但3月受疫情影响消费和生产均有回落。具体来看，领先指标中采制造业PMI于2月上行，3月值回落至49.5%，较2021年12月回落0.8个百分点，同步指标工业增加值2月同比增长12.8%，较2021年12月上行8.5个百分点。从经济增长动力来看，投资与消费表现相对强劲，出口边际回落：2月社零较2021年12月上行5个百分点至6.7%，房地产、基建增速上行，制造业小幅回落，1-2月固定资产投资增速较2021年12月末上行7.3个百分点至12.2%的水平，2月美元计价出口增速较2021年12月回落14.6个百分点至6.2%。通胀方面，CPI小幅回落，2月同比增速较2021年12月回落0.6个百分点至2.3%；PPI继续回落，2月同比增速较2021年12月回落1.5个百分点至8.8%。2. 市场回顾债券市场方面，一季度债市总体小幅下跌。其中，一季度中债总全价指数下跌0.29%，中债银行间国债全价指数上涨0.19%，中债企业债总全价指数下跌0.12%。在收益率曲线上，一季度收益率曲线走势略平坦化。股票市场方面，一季度上证综指下跌10.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌14.53%，中小板综合指数下跌16.36%，创业板综合指数下跌18.25%。3. 运行分析2022年一季度在组合管理上,我们坚持选择行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度看，一季度我们根据中央经济会议的方向，增持了稳增长类公司，包括建材、地产、基建、有色、钢铁等相关行业，从估值角度适度减持了高估值行业，增持了低估值价值股，同时在市值选择上进行了适度下沉。我们秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.813Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722523","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a54","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析2021年随着新冠疫苗的接种，疫情逐步得到控制，全球进入后疫情时代的经济复苏期，需求回暖以及全流动性过剩的背景下,全球市场普遍表现较好，但随着货币宽松、财政补贴、需求先于供给的复苏、疫情冲击下供应链的失衡，全球出现了普遍性的通胀，尤其是美国的通胀持续走高，创下近30年高位,美股表现优异,纳斯达克全年上涨60.13%。国内经济方面，四季度GDP两年平均增长5.2%，较三季度加快0.3个百分点，经济增长动能呈现出“出口生产走强、制造业基建提速、地产消费大幅放缓”的格局，显示出“三重压力”中的需求收缩和预期转弱还未得到明显扭转。展望2022年，政策发力将成为经济运行的主逻辑，效果或依次显现在基建投资、房地产投资和消费需求等内需动能上，预计2022年全年GDP约增长5.5%左右，或呈前高后低走势，能否托住5.5%的增速，取决于基建和地产放松的力度。2.市场回顾2021年，沪深300指数下跌5.2%，创业板指数上涨12.02%，中证1000上涨20.52%，国内市场1季度国内以茅指数为代表的核心资产出现了一定估值上的调整,2季度以后随着中国与全球对碳减排目标的一致目标,新能源光伏板块表现抢眼，3季度随着限电和碳中和政策的供给收缩，周期股有一定表现，4季度随着中央经济工作会议重提稳增长，基建地产等稳增长板块有一定表现;全年市场主线基本围绕在新能源、泛新能源和中小市值公司。3. 运行分析2021年股票市场结构分化异常明显，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们始终保持行业均衡，结构均衡，不断精选优质成长股，聚焦于科技、消费、医药、先进制造中选股。买入下行有明确安全边际，向上成长空间确定的成长股。努力为持有人创造可持续的稳健收益。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.810Z","mo":"展望2022年，全球疫情有望好转，服务消费修复、生产端补库、资本开始加速支撑全球经济复苏，但海外通胀问题依然是重要风险点。从国内来看，2022年宏观经济有望在稳增长政策推动下逐步修复，经济增速预计前低后高；2022年经济主线预计在基建走强、制造业维持韧性，消费复苏尚需时日，地产下行压力较大，出口有一定边际回落压力；CPI通胀增速温和上行，PPI通胀增速逐步回落。根据中央经济工作会议的定调，2022年跨周期和逆周期宏观调控政策将有机结合，预计财政政策唱主角，货币政策做好流动性配合。2022年宽财政将成为稳经济的重要抓手；货币政策需要保驾护航，结构性政策加力+降息降准等政策值得期待。海外方面，2022年全球经济增速有望见顶回落，同时发达国家表现有望好于受疫情影响更深远的发展中国家；海外通胀在基准情形下有望在二季度见顶回落，潜在风险来自于疫情的反复、工资-通胀螺旋上行风险、地缘风险导致的油价再创新高。政策方面，全球主要央行逐步开始推出宽松与加息周期，疫情期间的刺激政策也在逐步退坡。总之我们认为2022年，随着新冠特效药物推出，疫情冲击可能进入尾声，预计全球将进入“疫情时代修复”。国内经济压力重重，出口的高基数，疲弱的消费，下行周期中的地产，高企不下的大宗产品价格，今年经济目标增速5.5%能否完成充满压力和挑战，市场可能在短期的稳增长和长期的碳中和中反复权衡。在这样的背景下，我们还是坚持稳健成长、精选优质企业并长期持有的投资理念，积极抓住结构性行情，在科技成长领域会加强研究，逢低布局，作为基金管理者，我们将一如既往地勤恳敬业，为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711000","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a53","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析1. 宏观经济分析国外经济方面，全球疫情高位回落，疫苗接种速度边际放缓。美国经济修复速度放缓，服务消费持续修复，商品消费增速边际放缓，失业率8月值较6月值下降0.7个百分点至5.2%，制造业PMI 9月值较6月值上升0.5个百分点至61.1，服务业PMI 9月值较6月值上升1.8个百分点至61.9。美联储大概率11月宣布Taper,基建计划规模两党尚未达成一致，债务上限问题被延期至12月。欧元区经济复苏边际放缓，失业率8月值较6月值回落0.3个百分点至7.5%，制造业PMI 9月值较6月值回落4.8个百分点至58.6，服务业PMI 9月值较6月值回落1.9个百分点至56.4。欧央行小幅放缓PEPP购债规模，但目前对市场影响有限。日本经济恢复缓慢，岸田文雄就任日本第100任首相，应对新冠疫情和重振经济成为新政权的重点课题。国内经济方面，“能耗双控”背景下供需双弱，经济下行压力加大。具体来看，领先指标中采制造业PMI于三季度中枢回落，9月值回落至50以下，较6月回落1.3个百分点至49.6，同步指标工业增加值8月同比增长5.3%，较2021年6月回落3.0个百分点。从经济增长动力来看，出口表现相对强劲，消费投资有所回落：8月美元计价出口增速较2021年6月回落6.6个百分点至25.6%左右，仍处于较高位置，8月消费同比增速大幅回落，较2021年6月回落9.6个百分点至2.5%，制造业表现好于房地产和基建投资，1-8月固定资产投资增速较2021年二季度末回落3.7个百分点至8.9%的水平。通胀方面，CPI震荡回落，8月同比增速较2021年6月下降0.3个百分点至0.8%；PPI继续上行，8月同比增速较2021年6月回升0.7个百分点至9.5%。2. 市场回顾债券市场方面，三季度债市各品种小幅上涨。其中，三季度中债总全价指数上涨1.25%，中债银行间国债全价指数上涨1.54%，中债企业债总全价指数上涨0.45%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线走势平坦化。其中，三季度10年期国债收益率从3.08%回落20bp至2.88%，10年期金融债（国开）收益率从3.49%回落29bp至3.20%。货币市场方面，7月央行降准释放1万亿流动性，央行公开市场小幅缩量续作，银行间资金面总体平衡，其中，三季度银行间1天回购加权平均利率均值在2.06%左右，较上季度均值上行5bp，银行间7天回购利率均值在2.28%左右，与上季度均值基本持平。可转债方面，三季度中证转债指数上涨6.39%。权益市场震荡收跌，转债估值拉升至历史高位。个券方面，百川转债、长城转债、台华转债、国微转债、新春转债等正股强势的品种整体表现相对较好，分别上涨107.66%、93.87%、91.45%、83.23%、81.58%。股票市场方面，三季度上证综指下跌0.64%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌6.85%，中小板综合指数下跌0.10%，创业板综合指数下跌2.95%。3. 运行分析三季度权益市场先涨后跌，债券市场各品种小幅上涨.2021年3季度在组合管理上,我们坚持选择行业均衡,精选个股的策略,从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，在行业中在成长、消费、价值类公司中适度均衡，精选个股.结合公司可预期市值空间匹配当前估值,优化组合结构,我们秉承收勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.807Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651437","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a52","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009026,"sao":"1. 宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家疫情总体好转，二季度印度疫情爆发带动东南亚和英国疫情反复,联储维持利率水平和资产购买规模不变，上调IOER和ONRRP利率，下半年就业恢复后美联储可能明确QE taper信号。欧元区继续复苏。综合来看，全球经济下半年复苏进度边际放缓，主要经济体央行货币政策有边际收紧压力，但货币政策退出宽松力度预计总体较为温和。国内经济方面，上半年生产数据快速修复后有所转弱，经济结构性分化持续，出口维持高位，地产投资高位回落，而制造业和消费继续缓慢恢复，经济下行压力逐步体现，通胀预期回落。二季度GDP同比上涨3.2%，比一季度高10个百分点，彰显出韧性和潜力。从供给端看，工业生产和服务业生产双双反弹，但前者修复幅度明显快于后者。从需求端看，三驾马车动力稍显不足。从物价看，CPI呈现前高后低、高位回落态势，工业领域陷入持续通缩，6月有所好转。从就业看，全国城镇调查失业率连续两个月小幅下降。从金融环境看，信贷社融处历史同期高位，宽信用成效显著。从金融市场看，人民币汇率整体贬值，债券市场收益率先降后升。国外经济方面，上半年受到新冠疫情影响，中国和其他主要发达国家因社交隔离、停工等原因经济大幅负增长，国内在5月后逐步复工后生产、交通、消费、PMI等高频指标也逐步改善。新兴市场国家成为疫情重点，同时美国进入二次爆发阶段，风险点在于美国疫情二次爆发的影响广度是否会造成复工进度的逆转。政策方面，美联储及美国财政部的救助政策逐项落地，失业保险、薪资补助、小企业贷款等援助有助于改善就业和缓解企业信用风险，关注后续是否有进一步的援助计划。综合来看，二季度全球经济深度衰退已成定局，三四季度全球将迎来温和的爬坡式复苏。2. 市场回顾股票市场方面，上半年上证综指上涨3.40%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.24%，中小板综合指数上涨5.19%，创业板综合指数上涨14.13%，风格上仍是科技成长表现较好。分行业看，受益于高端制造业如军工、半导体、新能源汽车，以及上游出于涨价通道类资源品表现较好，消费和价值风格表现相对落后。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，增配了科技、周期成长、先进制造等行业获取了超越基准的回报，未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。4.报告期内基金的业绩表现报告期内，本基金份额净值增长率为4.29%，同期业绩比较基准收益率为2.75%。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.804Z","mo":"展望下半年，我们认为货币政策将更加强调灵活适度和结构性宽松，平衡稳增长和防风险；财政政策j将继续发挥稳定经济的关键作用，我们认为市场流动性仍然宽松，随着经济下行，企业盈利寻底仍需要时间，我们将精选长期空间较大的成长股和受益于碳中和的周期成长类公司做为三季度配置方向。我们对2021年下半年权益市场的走势保持谨慎乐观。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636197","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a51","stockId":3000000009026,"sao":"1. 宏观经济分析国外经济方面，全球疫情总体好转，欧洲疫情三月末出现反复，疫苗注射加速，截止3月末，以色列 60.2% 人口已经至少接种 1 剂、英国 42.7% ，智利 32.5% ，美国 26.1% 。美国总统拜登推出的1.9万亿财政刺激在3月落地，消费继续复苏，就业伴随疫苗接种恢复加速，失业率2月值较去年12月值下降0.5个百分点至6.2%，制造业PMI 3月值较去年12月值回落1.5个百分点至59，服务业PMI 3月值较去年12月值上升2.8个百分点至60。美联储维持利率水平和资产购买规模，二季度关注美国接近群体免疫后美联储可能释放QE taper信号。欧元区继续复苏，但三月中下旬疫情反复在一定程度上拖慢了复苏进度，失业率1月值较去年12月值维持不变在8.1%，制造业PMI 3月值较去年12月值上升7.2个百分点至62.4，服务业PMI 3月值较去年12月值上升2.4个百分点至48.8。欧央行3月议息会议上提出加快PEPP购买步伐。日本央行维持基准利率不变，首度确认10年期国债收益率目标范围为正负0.25％之间，删除了有关6万亿日元年度ETF购买目标的表述，经济恢复情况尚可，但维持通缩，CPI 2月值较去年12月值回升0.8个百分点在-0.4%，制造业PMI 3月值较去年12月值上升1.4个百分点至52.7。国内经济方面，工业生产增长较快，消费仍处于恢复期，地产显现韧性，美国新一轮财政刺激落地，全球复苏下，出口延续强劲。具体来看，领先指标中采制造业PMI一季度高位震荡，3月值较12月持平于51.9，同步指标工业增加值1-2月因低基数同比增长35.1%，较2020年四季度末上升32.3个百分点。从经济增长动力来看，1-2月美元计价出口累计增速较2020年四季度末上升至60.6%左右，1-2月消费同比增速较2020年12月回升29.2个百分点至33.8%，1-2月固定资产投资增速较2020年四季度末回升32.4个百分点至35%的水平。通胀方面，CPI在负区间低位震荡，2月同比增速较2020年四季度末下降0.4个百分点至-0.2%；PPI转正，2月同比增速较2020年四季度末回升2.1个百分点至1.7%。2. 市场回顾债券市场方面，一季度利率债长端品种出现小幅下跌，信用债表现分化，中高等级信用债出现一定程度上涨。权益市场先扬后抑,一季度上证指数下跌0.9%,创业板综指下跌8.33%。市场风格以2月中旬春节为界，前后风格切换明显。从一月初至春节，市场延续2020年的上涨行情，主要是全球货币宽松对核心资产的估值提升行情；而节后的市场风格转换为业绩驱动股价上涨，资金抱团的高估值的白酒、新能源、科技等板块均出现较大幅度回落，而低估值、高股息的银行、顺周期等板块则表现相对较好。3. 运行分析21年1季度选股上我们坚持从公司质地和估值性价比出发，坚持从产业长期发展趋势出在安全边际和未来3-5年可预期市值空间中寻找平衡。行业配置上，我们继续坚持了长期前景广阔的科技医药消费的配置大方向，适度增加了部分受益于经济复苏的公司。风格上我们秉承收益率可预期、可展望的原则，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.801Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571589","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a50","stockId":3000000009026,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，2020年全球经济先受到疫情的巨大冲击又开始缓慢复苏。美联储将政策利率降至0，并重启无限量QE，推出各种信贷工具，支持信用市场流动性。欧元区经济复苏总体慢于美国，日本经济整体维持疲弱，2020年全年实际GDP增速为负，12月CPI通胀同比增速降至-0.9%，失业率疫情后小幅上升至2.9%，日本央行亦启动无限量QE。国内经济方面，新冠疫情对经济造成巨大冲击，但国内疫情控制情况较好，使得中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年GDP实际同比增长2.3%，较2019年下降3.8个百分点。通胀水平逐步走低，CPI同比增长由2019年末的5.4%回落至0.2%，PPI探底回升，从2019年末的-0.5%略升至-0.4%。从经济增长动力来看，出口表现亮眼逆势上行， 2020年美元计价出口累计增速较2019年末回升3.1个百分点至3.6%左右；内需在疫情冲击后持续改善，修复速度各有不同.2020年国际经济金融迎百年未有变局，“跌宕起伏”“动荡多变”是鲜明特点，经济“快落慢起”、金融“快落快起”是基本表现。2. 市场回顾2020年，债券收益率全年大幅震荡，债券指数总体略有下跌，全年中债总全价指数下跌0.16%.可转债方面，市场供给充足，虽然存在较多赎回，但转债存量依然维持增长。估值在上半年先上后下，下颚半年维持高位震荡。权益市场在春节后探底回升,全年结构性机会明显,沪深300上涨27.21%,创业板综指上涨47.85%,以新能源、医药为代表的成长股表现优异。3. 运行分析2020年股票市场显著上涨，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们始终保持行业均衡，结构均衡，不断精选优质成长股，聚焦于科技、消费、医药、先进制造中选股。买入下行有明确安全边际，向上成长空间确定的成长股。努力为持有人创造可持续的稳健收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.798Z","mo":"展望2021年，随着疫苗大规模接种，疫情冲击逐步减弱，预计下半年全球将进入“后疫情时代”。经济延续复苏态势，但下行风险犹存；金融市场有望趋稳，但波动风险犹在。考虑到2020年基数较低，预计2021年全球经济增长5%左右。2021年投资框架将从疫情冲击和修复的短期应急政策框架和“投资+出口拉动”的暂时性需求恢复结构中走出来，转向“消费+制造业投资”拉动的优化格局。全球率先实现经济结构的优化和长期政策框架的回归。在这样的背景下，我们还是坚持稳健成长、精选优质企业并长期持有的投资理念，积极抓住结构性行情，在科技成长领域会加强研究，逢低布局，作为基金管理者，我们将一如既往地勤恳敬业，为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=554332","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a4f","stockId":3000000009026,"sao":"1. 宏观经济分析国内经济方面，2020年3季度实际GDP增长从2季度的3.2%进一步回升至4.9%,季节性调整后，GDP环比折年增速为11.2%。分产业看，3季度第一、第二、第三产业实际GDP同比增速分别从2季度的0.9%、-1.9%和-1.6%回升至2.3%、0.9%和0.4%。9月工业增加值同比增速从8月的5.6%跳升至6.9%，大幅高于市场预期的5.8%。9月社会消费品零售总额名义增速从8月的0.5%明显恢复至3.3%，其中可选消费、服务消费回升更为明显。预测2020年四季度不变价GDP当季同比5.5%，趋于回升但斜率放缓。国内政策方面，我们认为逆周期调节政策的主要抓手还是财政政策，专项债、政策性金融都将是基建投资资金的主要来源。受通胀压力的影响，货币政策难以在价格方面有放松，但是定向降准等数量放松不会缺席。2. 市场回顾股票市场方面，三季度上证综指上涨7.82%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨10.17%，中小板综合指数上涨8.43%，创业板综合指数上涨9.66%。市场出现风格均衡化特征，代表非银金融等价值类和经济复苏的顺周期类公司出现了风格均衡化的迹象。3. 运行分析三季度权益市场出现一定上涨，我们坚持从产业长期发展趋势出发，注重公司质地和核心竞争力，在安全边际和未来3-5年可预期市值空间中寻找最优性价比，在短期市场风格与长期公司成长中寻找一定平衡，努力为持有人创造回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.795Z","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487508","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc417fea5b3eb04c4a4e","stockId":3000000009026,"sao":"1. 宏观经济分析上半年我国经济运行先降后升、稳步复苏。二季度GDP同比上涨3.2%，比一季度高10个百分点，彰显出韧性和潜力。从供给端看，工业生产和服务业生产双双反弹，但前者修复幅度明显快于后者。从需求端看，三驾马车动力稍显不足。从物价看，CPI呈现前高后低、高位回落态势，工业领域陷入持续通缩，6月有所好转。从就业看，全国城镇调查失业率连续两个月小幅下降。从金融环境看，信贷社融处历史同期高位，宽信用成效显著。从金融市场看，人民币汇率整体贬值，债券市场收益率先降后升。国外经济方面，上半年受到新冠疫情影响，中国和其他主要发达国家因社交隔离、停工等原因经济大幅负增长，国内在5月后逐步复工后生产、交通、消费、PMI等高频指标也逐步改善。新兴市场国家成为疫情重点，同时美国进入二次爆发阶段，风险点在于美国疫情二次爆发的影响广度是否会造成复工进度的逆转。政策方面，美联储及美国财政部的救助政策逐项落地，失业保险、薪资补助、小企业贷款等援助有助于改善就业和缓解企业信用风险，关注后续是否有进一步的援助计划。综合来看，二季度全球经济深度衰退已成定局，三四季度全球将迎来温和的爬坡式复苏。2. 市场回顾整体来看，上半年权益市场分化明显，上证综指下跌2.15%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨8.48%，创业板综合指数上涨35.6%。分行业看，受益于疫情的医药股表现突出，其他如免税、半导体、新能源汽车、建材行业有良好表现。。3. 运行分析上半年股票市场整体表现良好，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，增配了建材、消费、科技、服务等行业获取了超越基准的回报，未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:53.793Z","mo":"展望下半年，我们认为货币政策将更加强调灵活适度和结构性宽松，平衡稳增长和防风险；财政政策将着力对冲疫情影响，护航“六稳”“六保”，真正发挥稳定经济的关键作用，我们认为市场流动性仍然宽松，随着经济下行，企业盈利寻底仍需要时间，我们将精选长期空间较大的成长股和受益于经济复苏的公司做为三季度配置方向。我们对2020年下半年债券市场的走势保持谨慎乐观。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000009026,"__csrcFundId":7258,"stockCode":"009026","name":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9026,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:35:03.350Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","shortName":"中银高质量发展机遇混合(009026)","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050400000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中银高质量发展机遇混合","setUpDate":"2020-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":441036253.25,"setUpShares":441036253.25,"pinyin":"zygzlfzjyhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20921322","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":72519232880,"name":"郭昀松"}]},"announcement":{"linkText":"中银高质量发展机遇混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=465345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}