window.pageData = {"stock":{"_id":3000000017599,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"017599","tickerId":17599,"shortName":"华夏景气驱动混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","status":"normal","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109771397.17,"setUpShares":109771397.17,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050030000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50030000","tickerId":50030000,"name":"华夏基金管理有限公司"},"managers":[{"_id":7042508211860,"name":"翟宇航","gender":"m","educationCode":"001002","resume":"翟宇航先生：硕士学历。2015年7月加入华夏基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理。2021年8月16日担任华夏兴融灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2022年7月4日担任华夏新锦顺灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年3月3日起担任华夏景气驱动混合型证券投资基金基金经理。","tickerId":42508211860,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20815233","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20815233","lastUpdated":"2024-05-16T10:30:31.448Z","followedNum":0,"currency":"CNY","workingDate":"2021-08-15T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050030000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"dyh","appointmentDate":"2023-03-02T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000017599,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":1206,"f_h_s_a":42040,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.016800000000000037,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0168,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.04489999999999994,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0449,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000017599,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9014,"f_p_r_fys_ssrp":0.1883945412182403,"f_p_r_m1_ssc":9161,"f_p_r_m1_ssrp":0.8933406113537118,"f_p_r_m3_ssc":9016,"f_p_r_m3_ssrp":0.21941209095951192,"f_p_r_m6_ssc":8750,"f_p_r_m6_ssrp":0.12035661218424963,"f_p_r_y1_ssc":8327,"f_p_r_y1_ssrp":0.15193370165745856,"f_p_r_y2_ssc":7709,"f_p_r_y2_ssrp":0.3081214322781526,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9095,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.3152628106443809,"f_p_r_y3_ssc":6866,"f_p_r_y3_ssrp":0.23670793882010197},"fp":{"stockId":3000000017599,"type":"fp","f_cagr_p_r_fs":0.0842027888769672,"f_p_r_m1":-0.05507884121745499,"f_p_r_d1":0.0030008402352659225,"f_p_r_m3":0.025714513175702614,"f_p_r_m6":0.12142048916354775,"f_p_r_fys":0.07761793241886905,"f_p_r_y1":0.6556155230017982,"f_p_r_y2":0.49866232406653177,"last_data_date":"2026-04-08T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.2986594093337338},"ff":{"stockId":3000000017599,"type":"ff","f_m_f":2305428,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":384238,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":2689666,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-05-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000017599,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-08T16:00:00.000Z","f_nv":1.2884,"f_nv_cr":-0.012644647099394613},"f_as":{"stockId":3000000017599,"type":"f_as","f_tas":31272584.6664,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000017598,"stockId":600362,"holdings":265800,"marketCap":14597736,"netValueRatio":0.0832,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.564271197728353,"stock":{"stockCode":"600362","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600362,"name":"江西铜业"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000017598,"stockId":1000000000002899,"holdings":424083,"marketCap":13659215,"netValueRatio":0.0778,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.09335836586445634,"stock":{"stockCode":"02899","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":2899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000017598,"stockId":807,"holdings":391400,"marketCap":12853576,"netValueRatio":0.0732,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.6165197385487515,"stock":{"stockCode":"000807","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":807,"name":"云铝股份"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000017598,"stockId":600489,"holdings":506100,"marketCap":11822496,"netValueRatio":0.0674,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.06520747834017371,"stock":{"stockCode":"600489","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":6004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tScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20815233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42508211860,"name":"翟宇航"}]},"announcement":{"linkText":"华夏景气驱动混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379935","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2557fea5b3eb052c4e4","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017598,"sao":"海外的关税风险和国内的企业盈利修复程度是影响今年市场大势与结构的两条主要线索。一季度市场的企稳回升在二季度初的对等关税下遭遇明显回调，而在二季度的反弹过程中，市场结构一方面寻找景气，另一方面也寻找确定性，因此呈现出较为明显的杠铃结构，一方面价值风格的金融板块受益于走低的无风险利率而获得了较好的超额收益，另一方面偏向成长风格的军工、新消费、创新药等方向也获得了不错的回报。本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到经济复苏线索的收益。本基金在一季度增加有色持仓的基础上，在二季度继续增加了有色金属板块的配置，主要增加配置的方向是黄金，这一操作主要是考虑基金总体在结构上较多的暴露于顺周期的资源品种，通过黄金的配置可以增加基金总体对于不确定性风险的抵御能力。此外，对于前期下跌较多的煤炭、钢铁等方向，由于估值隐含了较为悲观的预期，基金在二季度增加了配置，板块在潜在的供给侧变化的催化下预计会有较好的表现。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:49.545Z","mo":"今年上半年，无论是宏观经济增长还是企业盈利都出现了不同程度的改善，但是，GDP平减指数仍然保持负增长。数量指标增长而价格指标疲弱，这一量增价减的经济环境构成了过去两年市场呈现红利+成长主题这一杠铃结构的重要宏观背景。从微观角度看，这一宏观背景在企业部门体现为高产能利用率、低库存和低盈利，在居民部门体现为工作更加辛劳但收入较难增长，用近年来较受社会关注的社会学词汇来描述，就是内卷。与此同时，我们注意到，反内卷已成为一条重要的政策线索，倘若反内卷政策在未来一段时间里逐渐扭转量增价减的宏观环境，那么市场结构或会从当前的杠铃型结构转向景气投资结构。在全社会的价格水平在未来一段时间形成止跌回稳的趋势的假设下，市场的走势也将发生深刻的变化。从大势的角度看，企业盈利的企稳和现金流的改善将对当前的估值水平构成明显支撑。从结构的角度看，更多景气行业的出现将使得红利投资的性价比下降。在这一判断下，我们将在未来1-2个季度更加集中在具有价格弹性的上游资源品领域进行配置，在有色、钢铁、煤炭、交运等领域中寻找盈利触底、价格回升的方向。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。","fund":{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20815233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42508211860,"name":"翟宇航"}]},"announcement":{"linkText":"华夏景气驱动混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347224","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2557fea5b3eb052c4e3","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017598,"sao":"本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到经济复苏线索的收益。一季度，本基金大幅增加了有色金属板块的配置，主要增加配置的方向是铜与黄金，这一结构主要是希望兼顾铜本身供需平衡表相对紧平衡，且在潜在的关税不确定性下可能出现供给冲击带来价格中枢的上移，以及黄金本身在类衰退叙事下的避险逻辑。从一季度的实际表现看，超配有色金属板块带来了基金相对基准的超额收益，同时也带来了组合净值波动率的放大。考虑到二季度不确定性风险的增加，本基金二季度将会增加低波动率资产的配置以降低组合波动率。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:49.542Z","fund":{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20815233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42508211860,"name":"翟宇航"}]},"announcement":{"linkText":"华夏景气驱动混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271464","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2557fea5b3eb052c4e2","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017598,"sao":"在2023年底，我们对2024年的展望是乐观的。乐观的理由在于，一方面在2023年底，市场估值已经对疲弱的基本面有了较为充分的反映，另一方面我们对经济总需求的复苏带来企业盈利的企稳回升有着较高的期待。从2024年全年的市场表现看，2024年全年市场的确一改2022、2023的两年颓势，收获了一次年度的正收益，似乎印证了我们年初的判断。但遗憾的是，我们对2024年全年的宏观判断与实际情形仍然存在差距，使得基金表现在2024年仍然显著跑输基准。在2024年9月下旬以前，市场总体上呈现出倒“N”型走势的特征，即年初市场在宏观预期转弱、流动性负向螺旋共同作用下快速下跌，随后又在一系列政策出台和流动性压力缓解的背景下出现快速反弹。5月底后，随着总体经济数据的走弱，市场对地产修复、经济复苏等一系列期待的阶段性落空，市场重新进入弱势。9月24号以来，随着一揽子政策的陆续发布，市场的悲观预期显著逆转，市场的风险偏好明显提升。在全年的这一宽幅震荡走势中，市场风格转换频繁。总体上看，市场呈现出年初至8月红利风格占优，8-9月总体上各类风格普跌，9月下旬以来成长占优的特点。本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到经济复苏线索的收益。基于对2024年宏观基本面相对乐观的判断，我们认为2024年企业盈利总体会呈现前低后高，因此市场结构将会呈现先周期、后成长，先红利、后景气的特点。在这一判断下，本基金在周期板块中更加聚焦于与经济总需求关系更大的领域，如航空、铜、铝等方向，由于年内上市公司基本面拐点的迟迟未至，使得2024年，特别是5月下旬到9月上旬，基金的业绩表现显著弱于业绩比较基准。同时，在9月下旬以来，市场流动性环境快速改善、成长风格显著占优的背景下，基金总体结构欠配成长导致组合在反弹过程中依然落后于比较基准。一直以来，我们在做的事情是从宏观经济基本面出发，以宏观因素为抓手，以自上而下的投资框架进行组合构建。这就需要我们首先对一些重要的宏观变量以及重要的市场波动特征进行预判。尽管这是一个难度很大的工作，但我们认为，宏观判断既有迹可循、又能够通过宏观策略框架的不断迭代演进去提升判断的胜率。反思2024年，我们对一些重要的宏观变量产生误判，同时对误判的理解和纠偏不及时导致了全年投资的被动。因此，在2025年，我们更加细化了对重点宏观变量的研判与跟踪体系，并建立了这一体系与主要资产价格、风格收益和波动率特征之间的监测体系，希望通过对体系的进一步迭代，提升宏观判断的胜率以及判断失准时的纠偏能力，从而提升自上而下的获取投资回报的能力。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:49.539Z","mo":"2025年，在前期对经济总需求各类支持性政策逐渐落地见效的背景下，经济增长有望整体平稳。一方面，消费品以旧换新政策接续加力、房地产止跌回稳等，有利于稳定居民部门消费和投资需求；另一方面，随着化债资金的落地，地方政府还本付息和部分企业欠款问题得到缓解，有利于政府平台转型和企业经营生产。综合来看，有效需求不足带来的以价换量的情况有望边际化解，有利于企业盈利止跌回稳。考虑到目前A股市场估值总体处在合理区间，在2025年宏观流动性环境总体稳定的考量下，预计A股市场估值处于中枢震荡走势。基于以上判断，预计2025年A股市场总体上将呈现小幅正收益的走势。从行业结构看，近两年市场明显呈现出一种哑铃型的结构，即红利类资产和偏早期的成长类资产相对占优的特点。红利类资产受益于不断下行的无风险利率环境，而偏早期的成长类资产既来源于当前的确存在的诸如AI、机器人等新兴领域不断处于突破前夜的各类事件，也来源于较为早期的成长类机会可以摆脱当期的景气不足的约束。从2025年全年看，这一哑铃结构在2025年大概率仍会延续，一方面，无风险利率持续低位，盈利相对稳定、分红确定性高的资产相对优势明显；另一方面，以AI、机器人为代表的新兴产业方向仍然处在不断有积极变化的阶段，在流动性环境相对友好的背景下，会有更多优秀的公司被市场发掘和认可。与此同时，企业盈利能否见底企稳回升仍是2025年重要的关注点，宏观总需求若有积极变化，则周期类资产将会获得明显的超额收益。本基金重点关注周期类资产在2025年的投资机会，同时在周期类行业中优选红利类资产和与成长方向密不可分的相关材料资产组成不同的风格类资产，在2025年将基于相对比价关系对三类资产进行超低配，希望以此能够在2025年获得相对稳健的回报，并在一定程度上控制市场出现大幅波动带来的回撤风险。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。","fund":{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20815233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42508211860,"name":"翟宇航"}]},"announcement":{"linkText":"华夏景气驱动混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251574","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2557fea5b3eb052c4e1","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017598,"sao":"三季度市场呈现“V”型走势，在企业盈利增长乏力、价格端持续走弱的背景下，市场持续下跌，但9月24日之后金融支持实体经济相关政策发布、政治局会议关于当前经济形势的政策指引强势扭转了市场预期，带来市场的快速反弹。今年以来市场弱势的基础就是疲弱的企业盈利，而市场的期待在于需求端是否存在逆转的可能。我们对企业盈利的企稳回升一直持乐观态度，主要原因在于一方面尽管价格端对企业盈利持续拖累，但是拖累幅度在下半年有望减缓；另一方面政策对于总需求的企稳回升将会有一定支持力度。9月底的政策组合拳对于市场关切而言是切中肯綮的，从市场结构来看，政策出台之后，券商、消费、科技、地产链、新能源等方向中的顺周期领域涨幅较大，体现了市场对于长期成长资产中具有短期需求弹性的方向的认可。本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到经济复苏线索的收益。三季度，由于市场对经济基本面的持续悲观，上游周期股普遍快速下跌。本基金在三季度进一步增加了资源品的配置，期待随着市场预期和价格的企稳，这一配置结构能够明显受益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:49.536Z","fund":{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":496070721.75,"setUpShares":496070721.75,"pinyin":"hxjqqdhhxzqtzjj","followedNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20815233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42508211860,"name":"翟宇航"}]},"announcement":{"linkText":"华夏景气驱动混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175745","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2557fea5b3eb052c4e0","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017598,"sao":"本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到经济复苏线索的收益。但是，我们在近两年面对的挑战是，如何在相对疲弱的总需求背景下理解周期板块的投资机会。我们能够观察到的是，商品价格表现明显好于PPI和GDP平减指数的表现，这表明当前产业链的利润正处于向上游集中的趋势当中。而这一趋势恰恰反映了我们制造业转型升级过程中，维持较高的制造业资本开支强度，同时制造业的增长贡献逐步取代地产投资贡献的这一经济结构转型特征。基于此，尽管在总需求层面我们面临着转型期短期的困难，但周期板块特别是上游资源企业仍然面临着较有韧性的需求表现。在这一判断下，我们在年初重点配置了上游资源品，组合结构以有色中的铜、铝和交运中的航空、油运为主。尽管航空因为经济活动的活跃程度低于预期而对组合业绩造成了一定拖累，但其他资源品种在今年上半年总体上贡献了一定的收益。在5月末之后，上游资源品的股价出现了一次较为明显的回调，这是由于在需求疲弱的背景下，铜、铝等资源品的库存和表观需求表现也开始承压。但是，长期资本开支不足带来的供给压力在许多资源品中持续存在，而当前高产量下的库存表现事实上也并不悲观，因此我们对当前时点后续的周期板块预期收益率较为乐观，所以也并没有在这一回撤中对组合的结构配置进行明显的调整。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:49.529Z","mo":"今年影响市场表现的主要因素就是企业盈利。全A非金融石油石化盈利增速自2022年中转负以来已经连续8期负增长，市场对企业盈利修复的信心也随之逐渐转弱。尽管企业现实的盈利状况弱于我们年初的预期，但是我们也能看到，企业盈利在今年二季度总体表现相较一季度已经有所企稳，随着价格因素拖累的减弱，预计下半年上市公司盈利表现将进一步改善。在这一判断下，我们认为，A股市场下半年的表现将好于上半年，在结构上，预计红利占优的防御性格局在短期仍将持续，但是在下半年将随着企业盈利的企稳回升逐渐让渡给具有景气特征的成长方向。在周期板块方面，下半年我们认为周期板块应该围绕“价格有期待、盈利有弹性”两方面标准筛选投资机会，从而兼顾短期确定性和景气的弹性。本基金在下半年将维持对资源品的集中持有，主要看好有色、交运中的铜、铝、黄金、油运等方向。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。","fund":{"_id":3000000017598,"__csrcFundId":12161,"stockCode":"017598","shortName":"华夏景气驱动混合A","masterFundShortName":"华夏景气驱动混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17598,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:40.583Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050030000,"name":"华夏景气驱动混合型证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-20T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-20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