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业。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453394","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af09","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2025年三季度，尽管宏观经济仍面临较大压力，但在美联储降息预期带动的充沛流动性影响下，中国股市表现强劲，沪深300指数上涨17.9%，恒生指数上涨11.6%。三季度市场结构分化明显，在海内外AI基建大跃进的刺激下，科技股表现亮眼，成为市场主线；银行股在经济下行担忧影响下成为唯一下跌板块。三季度本基金围绕着AI+的主题，在高端制造领域内积极寻找受益于人工智能的发展而有望实现二次增长的优质企业，重点布局了汽车零部件、电子半导体、电力设备、机械等行业。期内基金净值取得绝对正收益，跑赢业绩比较基准。从行业业绩归因看，电子、电力设备、机械和汽车贡献了主要绝对正受益。展望未来，中国经济筑底企稳仍将是股市最重要的基本面底色。外部干扰，比如关税、地缘政治冲突等仍难以完全排除，但在越发清晰的经济复苏前景以及更长远的产业升级蓝图的支撑下，股市表现有望维持韧性。流动性方面，美联储降息序幕已经拉开，全球流动性向好趋势短期内难以改变，国内货币政策亦有望延续宽松。近期“反内卷”政策已在多个行业实施并取得初步成效，结合越来越多以AI+为代表的科技进步及相应的产业结构升级，中国制造业正坚实地走在“由大变强”的康庄大道上。当前，中国制造发展的关键在于如何在日益复杂的国际环境中进一步走向全球，与出口/出海目的地相关利益主体实现互惠共赢。整体而言，我们对中国权益市场仍具备较强信心，但由于前期涨幅较大，预计市场未来将呈现震荡向上格局。围绕着“稳增长、调结构”的宏观大主题，结构上的把握仍将是投资最重要的胜负手。我们看好以下结构性投资机会：首先，随着需求企稳及供需结构改善，困境反转的公司估值修复空间较大，这类机会主要集中在化工、有色、电新等行业；其次，技术迭代的深入，AI应用进入爆发前夕，带来相关行业新的增长机会，比如电子、通信、汽车、计算机等；再次，为应对外部经济冲击，提振内需带来的投资机会，比如电网设备、工程机械等。","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.458Z","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376875","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af08","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2025年上半年，中国股市走势韧性十足。年初，受企业盈利悲观预期与海外不确定性拖累，资金观望情绪浓厚，股市表现低迷。2月份开始，DeepSeek的横空出世极大提升了市场对于中国科技乃至产业升级的长期信心，股市开始反弹。4月初中美关税摩擦使得市场快速下跌创出年内新低，之后在降准降息以及刺激内需等政策的托底下，市场挺住了海外地缘冲突的影响保持稳定，逐步收复关税战的失地。整个上半年，沪深300指数上涨0.03%，科技、军工、传媒为代表的成长股和以银行为代表的高股息品种均有不俗的表现。港股则在科技股的带领下表现亮眼，恒生指数上半年上涨20.0%。上半年本基金配置上沿着底部反转、景气高增、提振内需和高股息四条主线进行配置，在先进制造领域重点布局了汽车、化工、电子、机械、电力设备、通信等行业。期内基金净值取得绝对负收益，跑输业绩比较基准。从行业业绩归因看，汽车、电力设备贡献了主要绝对负受益，原因是我们布局的智驾和电网设备标的表现不佳所致。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.455Z","mo":"展望未来，中国经济在政策呵护及自身调整的共同作用下筑底企稳仍将是股市最重要的基本面底色。尽管外部干扰，比如关税、地缘政治冲突等仍难以完全排除，但在经历上半年的剧烈震荡之后，其对于股市的影响在边际减弱。流动性方面，美联储的降息节奏难以把握，但趋势较为确定，全球流动性有望继续向好，相应的，国内货币政策有望延续宽松。近期全面推行的“反内卷”政策标志着中国制造靠着产能过度投放来推动降本以扩张市场份额的粗放式发展阶段性结束。未来，制造业的发展将以技术进步、提质增效为主要思路，优质龙头企业的成长可预见度大为提升。整体而言，我们预计市场将维持震荡向上格局。围绕着“稳增长、调结构”的宏观大主题，结构上的把握仍将是投资最重要的胜负手。我们看好以下结构机会：首先，随着需求企稳及供需结构改善，困境反转的公司估值修复空间较大，这类机会主要集中在化工、有色、电新等行业；其次，技术迭代的深入，AI应用进入爆发前夕，带来相关行业新的增长机会，比如电子、通信、汽车、计算机等；再次，为应对外部经济冲击，提振内需带来的投资机会，比如电网设备、工程机械等；最后，高股息低波动品种作为应对股市波动率上升的压舱石，亦有较高的配置价值。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346385","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af07","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2025年一季度，中国股市维持盘整格局，结构行情明显，Deepseek的横空出世极大提升了市场对于中国科技乃至产业升级的长期信心，科技板块表现亮眼。成长风格跑赢，其他传统板块则在保持震荡走势。整个一季度沪深300指数下跌1.20%。港股则在科技股带领下表现亮眼，恒生指数一季度上涨15.25%。一季度本基金的投资有一定调整，继续降低了出口业务暴露较大的股票仓位，加大内需相关的配置。结构上，降低汽车、电子、化工的配置比重，增加了家电和通信的持仓。期内基金净值取得绝对负收益，跑输业绩比较基准，主要原因是科技板块配置不足所致。展望未来，随着稳增长政策的逐步落实，中国经济内需企稳是支撑股市的最重要基本面。但美国关税政策超预期以及可能引发的中美以及其他各国的贸易摩擦是最大的外部不确定性。目前尚难以判断关税对抗的结局，整个全球供应链乃至经济格局面临较大变数。在不确定性落地之前，不宜对结果做过多预判，更多的应该考虑如何防范风险和冲击。然而，我们相信凭借过去几十年奠定的雄厚产业基础，配合灵活且坚定的国内外政策，中国制造将于困难中奋勇前进，转型升级。短期内，考虑到外需的高度不确定性以及股市波动率可能上升的事实，我们看好以下结构机会：首先，随着内需企稳及供需结构改善，困境反转的公司估值修复空间较大，这类机会主要集中在化工、有色等行业；其次，受益于人工智能的发展，脱敏于外需的科技板块，比如电子、通信、汽车、计算机等；再次，为应对外部经济冲击，提振内需带来的投资机会，比如电网设备、家电、工程机械等；最后，高股息低波动品种作为应对股市波动率上升的压舱石，亦有较高的配置价值。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.452Z","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272619","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af06","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2024年，中国经济在复杂的国内外环境中砥砺前行。政府一方面灵活应用各种政策工具托底转型期间的经济稳定，排除债务风险，另一方面呵护技术创新及资本市场发展，坚定不移推进产业升级和经济结构转型。外部环境方面，美国降息周期开启，全球流动性向好发展，但美国政府换届带来的对外政策的变化使得国际经济政治格局面临较大不确定性，推升了风险偏好的波动性。相应的，2024年中国股市呈现跌宕起伏的走势：年初流动性负反馈引发市场超跌，创下5年以来历史新低。后来在市场维稳政策支持下于春节前强劲反弹最终收复失地。9月中，随着宏观经济压力逐步体现，市场情绪极度悲观，股市再次跌临年初低点。9月末，在一系列稳增长，促进资本市场发展的强力政策刺激下，市场情绪发生扭转，叠加人民币升值及中国股市估值吸引力的体现，国内外资金踊跃流入股市，带来急促的反转行情。全年来看，沪深300指数上升了14.68%，恒生指数上升17.67%。过去1年，本基金的投资围绕着“景气高增”，“困境反转”和“红利低波”三条主线展开，重点布局了汽车、电力设备、化工、机械、通信、电子、有色等行业。整体而言，投资效果并不理想，净值表现落后于业绩比较基准。归因来看，2024年9月底之后的反弹行情中，对于高弹性成长股，比如半导体、消费电子等布局不足是业绩表现不佳的主要原因。在经济机构转型期，技术变革带来的基本面变化较为剧烈，伴随各种因素导致的流动性巨幅波动，对于投资的风险收益再平衡提出了更高的要求，我们需要在新的投资环境下不断迭代投资框架，与时俱进。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.449Z","mo":"展望2025年，伴随着库存周期见底及稳增长政策的逐步落实，经济复苏仍将是主旋律，但强度和时间点有待观察。海外方面，1月末美国新总统上台之后对外政策的改变是世界经济格局乃至资本市场面临的最大不确定性，亦将一定程度上影响国内相关政策的应对。整体而言，中国经济向好发展的确定性较高，叠加政策对于经济和资本市场发展的托底呵护，中国股市对抗外部冲击的能力日益增强，我们对市场表现有较强的信心，但地缘政治不确定性带来的短期波动难以避免，对于节奏和结构上的把握将成为投资的胜负手。目前，以deepseek开源为代表的AI平权活动正在科技领域掀起革命浪潮，加快了人工智能的应用推广。在制造领域，“智能驾驶”、“人形机器人”和“端侧AI”等主线有望最先落地，带来行业格局的剧烈变化，催生明显的投资机会。另一方面，尽管短期波折难以避免，但是中国制造出海趋势不可抵挡，在海外关税、贸易限制等利空落地之后，优质企业应对能力不应被低估，海外市场成长故事仍将延续。跟随着“技术革命”和“制造业出海”两大宏观趋势，我们看好汽车、电子、通信、机械、电力设备、轻工等行业投资机会。同时伴随着经济复苏，我们继续看好困境反转行业的表现，主要集中在医药、化工、通用机械、有色金属等领域。展望未来，我们在坚持过去基本面分析框架，严格执行估值纪律的同时，将积极拥抱制造业的变化趋势，捕捉时代发展红利，为投资者创造更好的回报。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253417","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af05","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2024年三季度，中国股市在季末迎来重大反转。9月中，随着宏观经济压力逐步体现，市场情绪极度悲观，股市再次跌临今年年初低点。9月下旬，美联储超预期降息50个基点，一方面改善了外部流动性环境，另一方面为中国的宽松货币政策打开了空间。月末，在一系列稳增长，促进资本市场发展的强力政策刺激下，市场情绪开始扭转，叠加人民币汇率走强以及中国股市估值吸引力进一步体现，国内外资金踊跃流入股市，带来急促的反转行情，沪深300指数在9月份最后5个交易日上涨25.1%，整个三季度沪深300上涨了16.7%。港股启动早于A股，恒生指数三季度录得19.3%的涨幅。三季度本基金的投资仍围绕着出口/出海、高股息和底部反转三条主线开展，在先进制造领域重点布局汽车、通信、化工、机械设备、电力设备等行业。期内基金净值取得绝对正收益，但跑输业绩比较基准。从行业业绩归因看，汽车、电力设备、通信贡献了主要绝对正受益，机械设备和医药行业贡献了主要绝对负收益。展望未来，随着稳增长政策的逐步落实，经济有望筑底回升。另外，近期央行的一系列支持资本市场发展的政策使得中国股市形成了阶段性的估值底部支撑。海外方面，美联储降息极大改善了流动性和风险偏好，中国股市估值吸引力显得愈发明显。整体而言，我们对股市未来表现持乐观态度。主要的风险来自于美国大选带来的地缘政治不确定性。结构上看，我们看好两类投资机会：一方面，随着风险偏好的回升，高成长、困境反转的公司估值修复空间较大，这类机会主要集中在汽车、科技、机械、电力设备、化工、医药等行业，另一方面，近期央行的一系列便利互换及支持上市公司发展的货币政策将有利于低估值、高股息的优质上市公司形成中长期的合理估值锚，我们继续看好高股息资产。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.440Z","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169558","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af04","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2024年上半年，中国股市走势一波三折，年初，在悲观经济展望及政策力度不及预期的作用下，股市开始下跌。2月初因跌破关键点位引发流动性负反馈，A股创下了近5年以来的历史新低。后来在资本市场维稳措施的支持下，股市于春节前开始强劲反弹。之后，随着经济压力逐步显现，以及外围地缘政治不确定性带来的干扰，市场风险偏好明显下降。尽管期间地产支持政策力度不断提升，但颓势难改，股市从5月份中旬开始下跌，基本抹平了之前累积的涨幅，沪深300指数上半年微涨0.89%。港股则在极致的估值性价比前提下获得资金流入，上半年恒生指数上涨了3.93%。上半年本基金继续围绕着出口/出海、高股息和底部反转三条投资主线，在先进制造领域重点布局了汽车、机械设备、化工、电力设备、通信、电子等行业。期内基金净值取得绝对正收益，跑赢业绩比较基准。从行业业绩归因看，电力设备、汽车、通信贡献了主要绝对正受益，电子行业贡献了主要绝对负收益。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.435Z","mo":"展望未来，内需磨底特征明显。美国大选带来的地缘政治不确定性增加，外需展望出现波动。政策上，坚持经济结构升级转型，脱虚向实的大方向难以改变，短期内大水漫灌概率不高。但近期“以旧换新”为代表的财政政策发力明显，有望在未来对内需形成一定的托底支撑。外部流动性方面，随着美国经济数据逐步走弱，美联储降息的预期逐渐上升，利好外部风险偏好发展。整体而言，预计未来市场仍将维持震荡走势。结构上看，尽管近期出口/出海投资主线受到地缘政治不确定性影响有所回调，但中长期而言，中国企业出海仍将是最为明显的时代发展主题，阶段性回调反而提供了更好的介入机会。另外，与经济结构升级转型相辅相成的技术进步也是未来的最重要的投资主线之一。围绕着“出口/出海”和“技术进步”两大宏观趋势，我们看好汽车、电力设备、通信、机械设备、电子等行业的投资机会。同时我们继续看好困境反转行业的投资机会，主要集中在化工、医药等领域。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143910","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af03","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2024年1季度，股市经历了超跌反弹走势。年初，在悲观经济展望及政策力度不及预期的作用下，股市开始下跌。2月初因跌破关键点位引发流动性负反馈导致市场超跌，创下了近5年以来的历史新低。后来在资本市场维稳措施的支持下，股市于春节前开始强劲反弹，沪深300指数不仅收复了年初以来的失地，还于期内上涨3.10%，恒生指数则下跌2.97%。1季度本基金贯彻“对外（出口）要增长，对内要股息”的投资策略，在先进制造领域重点布局了汽车、机械设备、电力设备、通信、电子等行业。期内基金净值略微跑输业绩比较基准。从行业业绩归因看，汽车、电力设备、通信、计算机贡献了主要绝对正受益，机械设备和电子为主要绝对负收益贡献板块。展望未来，1季度良好的数据表现一定程度改善了市场对于未来的预期，但同时也降低了强政策刺激的必要性。未来数据验证和政策托底预期间的博弈将极大影响股市走势，好在年初的下跌已经较为充分地反应较为悲观的展望，预期下修空间有限。外部环境方面，近期美国强劲的经济数据进一步延缓了美联储降息节奏，但另一方面亦改善了外需前景，利好中国出口展望。从估值层面来看，截至2024年4月8日，沪深300指数市盈率和市净率分别处于过去10年29.02%和7.45%分位数，仍处于历史底部位置。整体而言，我们认为中国股市的中长期投资机会仍较为明显，但受以上利好利空因素的交织影响，短期内仍将维持震荡走势。结构上看，围绕着“出海”和“技术进步”两大宏观趋势，我们看好汽车、电力设备、通信、机械设备、电子等行业的投资机会。同时我们继续看好困境反转行业的投资机会，主要集中在医药、化工、通用机械等领域。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.432Z","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068419","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af02","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2023年，中国经济在经历年初疫情后的恢复性反弹后表现疲软，市场逐步对于经济“降速提质”新模式有了更为真切的认知。在消费和投资同时降速的背景下，出口成为仅剩不多的亮点。但考虑复杂的外部政治经济环境，市场对出口增长的持续性及可预见度存在一定疑虑。政策端，美国强劲的经济数据表现极大延后了美联储降息节奏，美元保持强势，对中国货币政策空间形成制约，同时对中国权益市场资金流和风险偏好造成了较为不利的影响；另一方面，财政政策端中央保持定力，杜绝盲目刺激，坚决推进经济结构升级进程，重点放在了防风险，优化结构上，市场年初预期的强刺激未能兑现。受以上各种因素的不利影响，A股港股表现疲弱，沪深300和恒生指数期内分别下跌11.38%和13.82%。本基金成立于2023年3月1日，秉承着捕捉中国制造业升级过程中长期投资机会的目标，从“低碳化、智能化、高端化以及自主可控”四个发展趋势出发，在先进制造领域积极布局细分成长领域。具体而言，投资围绕着“智能化”和“困境反转”两条主线展开：一方面，随着人工智能技术的跃迁式发展，各个领域的智能化开始加速。这期间基础算力的建设以及人工智能的应用发展都将带来明显的结构性投资机会，布局了通信、计算机、汽车等行业；另一方面，在经历过自身周期波动以及疫情、政策等外在因素干扰之后，不少行业盈利处于历史底部，估值亦反应充分悲观的预期，中长期投资机会较为明显，布局了半导体、消费电子、机械、医药以及化工等行业。整体而言，投资效果并不理想，净值表现落后于业绩比较基准。归因来看，重点持仓行业，比如半导体、消费电子等复苏进度不及预期导致股价回调是主要原因。经济发展新范式对于成长股投资提出了更高的要求，我们需要根据市场的发展不断完善投资框架，在定价模型中对不确定性充分反应。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.429Z","mo":"展望2024年，以库存周期见底推动的经济修复仍具备中长期持续性；稳增长政策继续发力有望成为预期修复的重点；出口方面，尽管外部环境仍有不确定性但有望边际缓和。流动性方面，美联储利率政策拐点临近，降息虽迟必到，外部流动性环境改善趋势较为确定，同时国内货币政策预计继续保持适度宽松状态，亦有利于股市表现。从估值层面来看，在经历2021~2023年连续三年的下跌之后，2024年年初市场又因为流动性原因再次大跌，尽管春节后有所反弹，但估值仍处于历史底部，沪深300市盈率和市净率分别处于过去10年18.79%和6.07%分位数（截至2024年2月28日），中国股市已经显示出较为明显的底部投资机会。同时，我们不得不承认股市的修复是曲折的，仍将受到较多不确定性因素的影响：首先，内需疲弱抑制制造业企业生产意愿，2024年整体修复弹性有限；其次，美联储降息节奏上仍存在较多变数，预期的变化将通过影响风险偏好造成股市波动；最后，今年是美国大选年，中美关系仍面临较大不确定性。整体而言，我们对2024年中国股市维持乐观判断。在制造领域，以“低碳化”和“智能化”为代表的新兴技术革命正在席卷各个行业，同时，中国的优质制造龙头凭借过去几十年积累的技术实力、规模优势和成本控制能力正在走向全球。跟随着这两大宏观趋势，我们看好汽车、电力设备、电子、通信、工程机械等行业的投资机会。同时我们继续看好困境反转行业的投资机会，主要集中在医药、化工、通用机械等领域。未来投资中，我们在坚持过去基本面分析框架的同时，要进一步严格估值纪律，在决策体系中加大盈利确定性权重，守正出奇，更好实现本基金的投资目标，以回报基金持有人对我们的信赖和支持。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052769","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af01","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"2023年3季度，经济数据表现疲软，市场进一步下修未来增长预期。外部来看，美联储加息力度超预期，加上美国经济表现维持高景气，人民币相对美元表现维持弱势，资金外流压力不减。受以上影响，A股港股表现疲弱，沪深300和恒生指数期内分别下跌5.85%和3.98%。3季度本基金继续贯彻底部反转投资思路，在先进制造领域重点布局了半导体、汽车、电力设备、通信等行业。由于3季度，半导体、电力设备、通信等板块出现了明显回调，期内本基金A份额净值下跌9.79%，跑输业绩比较基准3.08%，C份额净值下跌9.92%，跑输业绩比较基准3.21%。从行业业绩归因看，电子（含半导体）、电力设备、通信分别贡献了净值下跌幅度的36.07%、19.14%和14.12%。展望未来，近期PMI数据重回荣枯线以上，显示工业去库存周期基本见底，经济内生动能有所增强，中国经济有望于4季度底部确立。三季报公布在即，预计部分产业趋势仍保持一定景气，优质上市公司业绩韧性将有望增强市场信心。政策端，国内政策力度和落实效率超预期，近期政策密集出台，重点化解房地产困局并重塑资本市场定位，不仅有利于释放内需活力，而且有望纠正市场对于经济的悲观预期。外部看，美国加息进入尾声，长期美债上行风险走低，人民币汇率预期好转。近期中美关系缓和迹象明显，亦有利于风险偏好的回归。综合以上分析，我们看好4季度A股和港股的投资前景，结构上看好汽车、电子半导体、锂电板块、通用机械等行业的投资机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.426Z","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990693","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2407fea5b3eb052af00","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017424,"sao":"本基金成立于2023年3月1日，上半年处于建仓期。期内，基金的操作基本围绕着两条思路展开：1）人工智能的基础算力建设及应用扩散，布局了计算机、通信、电子等行业；2）底部反转投资思路，重点布局了半导体、汽车、锂电产业链、机械设备等行业。由于5月开始，人工智能产业链、半导体等板块出现了明显回调，期内本基金净值下跌5.33%，跑输业绩比较基准3.04%。从行业业绩归因看，电子（含半导体）和计算机分别贡献了净值下跌幅度的66.54%和42.40%，而通信和机械设备行业布局取得了明显的正收益。未来，我们将继续关注行业和产业的最新发展趋势，特别是以人工智能为代表的新技术对于各个行业所带来的变化，聚焦具备明显技术进步、市场规模扩张或者行业格局优化的先进制造细分领域，从行业成长性、商业模式、竞争格局、公司经营管理水平等四个维度精选个股，根据估值纪律决定最终的投资节奏和投资力度，力图为投资者带来较好的中长期投资回报。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:59:28.419Z","mo":"2023年一季度，经济复苏预期加强，外资大幅流入带动股市回暖。二季度开始，随着数据验证经济弱复苏的事实以及强刺激政策预期的落空，股市开始回调。叠加美联储加息超预期以及美国经济良好表现带来的人民币汇率的走弱，股市于二季度基本回吐了年初的涨幅。结构上看，以AI为代表的成长主线和中特估为代表的价值主线在不同阶段占据市场主导地位。展望未来，我们认为中国经济将从2023年3季度开始呈现见底回升的发展态势：首先，中国制造业去库存周期接近尾声，制造业内生增长动力将逐步显现；其次，7月份政治局会议从政策端开始对经济进行全面扶持，以消费、地产产业链代表的传统经济见底迹象亦十分明显；再次，随着国家对民营企业支持政策的逐步落实，有望提升企业家信心，扭转悲观预期。从流动性及投资情绪方面分析，近期国家支持资本市场发展的定调使得市场情绪逐步好转，有望持续吸引增量资金进入提振股市表现。另外，从美联储加息节奏把握，下半年海外流动性边际向好发展概率不断提升，强美元走势有望得到扭转，利好中国股市表现。从估值角度考虑，目前A股和港股估值处于历史中枢较低位置，吸引力较高。整体而言，我们对A股和港股的走势展望乐观，围绕着经济复苏和新技术应用展开的投资主线均有望取得较好的效果，看好汽车、半导体电子、锂电产业链、机械装备等行业的投资机会。","fund":{"_id":3000000017424,"__csrcFundId":12167,"stockCode":"017424","shortName":"华泰紫金先进制造混合发起(017424)","masterFundShortName":"华泰紫金先进制造混合发起","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17424,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:29:53.578Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051430000,"name":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金","inceptionDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-02-28T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":109229436.37,"setUpShares":109229436.37,"pinyin":"htzjxjzzhhxfqszqtzjj","followedNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801623557","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2604202770,"name":"郑栋"}]},"announcement":{"linkText":"华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961096","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}