window.pageData = {"stock":{"_id":3000000017327,"name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","fofFundFlag":1,"stockCode":"017327","tickerId":17327,"shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）Y","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-11-27T16:00:00.000Z","followedNum":7,"pensionTargetFlag":1,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"name":"赵迁","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20887638","exchange":"fm","tickerId":2617227390}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000017327,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":377,"f_h_s_a":5305,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000017327,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1367,"f_p_r_fys_ssrp":0.8828696925329429,"f_p_r_m1_ssc":1478,"f_p_r_m1_ssrp":0.8639133378469871,"f_p_r_m3_ssc":1421,"f_p_r_m3_ssrp":0.8204225352112676,"f_p_r_m6_ssc":1306,"f_p_r_m6_ssrp":0.8865900383141763,"f_p_r_y1_ssc":1133,"f_p_r_y1_ssrp":0.8003533568904594,"f_p_r_y2_ssc":952,"f_p_r_y2_ssrp":0.8527865404837014,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1490,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7092008059100067,"f_p_r_y3_ssc":702,"f_p_r_y3_ssrp":0.8644793152639088},"fp":{"stockId":3000000017327,"type":"fp","f_p_r_fys":0.0016914113888373272,"f_p_r_m1":-0.008279839985113946,"f_cagr_p_r_fs":0.021465604919949977,"f_p_r_m3":-0.010764662212322751,"f_p_r_d1":0.0014891293557031116,"f_p_r_m6":0.0011269722013529382,"f_p_r_y1":0.052527646129543415,"f_p_r_y2":0.08014996453541512,"last_data_date":"2026-05-19T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.07114147909968072},"ff":{"stockId":3000000017327,"type":"ff","f_m_f":2829134,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":1028694,"f_c_f_r":0.0008,"f_m_a_c_f":3857828,"f_m_a_c_f_r":0.0038,"f_m_c_f_d":"2025-02-07T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0008,"f_fr_d":"2025-06-10T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.0038},"f_nlacan":{"stockId":3000000017327,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-19T16:00:00.000Z","f_nv":1.066,"f_nv_cr":-0.00046882325363328814},"f_as":{"stockId":3000000017327,"type":"f_as","f_tas":2384879.6528999996,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fa181398d79843001b7f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010277,"stockCode":"019785","stockName":"25国债13","holdings":212000,"marketCap":21401603,"netValueRatio":0.0554,"lastUpdated":"2026-04-22T16:40:56.298Z"},{"_id":"69e8fa181398d79843001b80","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010277,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":26000,"marketCap":2634513,"netValueRatio":0.0068,"lastUpdated":"2026-04-22T16:40:56.313Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eb3b1398d79843fe905e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"回顾2026年一季度，全球资本市场分化加剧，波动显著加大。资产的分化主要体现在股票上，一直领先全球的美股从2025年四季度开始哑火，相比之下亚洲股市强势崛起，其中韩国、日本、中国的股市涨幅客观。同时欧洲股票展现出了较好的风险收益比。但随着三月份地缘政治事件的突发，全球股票市场都出现了相对较大的回撤和波动，前期涨幅较大、获利资金较多、杠杆比例较高的成长景气板块是整体的受灾区。　　除了股票，贵金属的波动也是巨大的。开年第一季度，黄金价格就出现了两次累计回撤超过20%的波动。这种级别的波动在过去三十年都数小概率事件，却在一个季度内连续发生两次。背后一方面是杠杆资金的踩踏，一方面是全球流动性预期扭转下的资产再配置的结果。　　2026年一季度，基金在较为波动的市场环境下，延续波动率管理的绝对收益体系。在众多资产同步回撤的极端市场行情下，策略的最大回撤依然保持在可控幅度内。截止一季度末，组合配置整体较为分散，2026年对于多元资产投资难度显著加大。嘉实民安添岁会在绝对收益的目标下继续加强多元收益的识别与获取，在此感谢各位投资者对于本基金的信任。","lastUpdated":"2026-04-22T15:37:31.443Z","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1482375","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69ca13eb0daeb17084fb2a5e","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"嘉实民安添岁较为稳健的完成了2025年的运作，站在2025年年初，我们对2025年的资本市场进行了几个判断，第一，债市牛熊转换的时间点还没到，核心关注变量需要重点关注地产走势和物价走势。第二，贵金属的行情大概率会延续，其背后宽松的全球政策和美元货币地位的弱化并没有见到逆转的趋势。第三，国内的权益市场在宏观政策的托底下依然会实现正向的绝对收益行情，具体的空间需要关注反内卷政策的落地和AI应用的落地。　　回顾2025年，我们在年初的判断大部分是符合预期的，但具体过程一波三折。债市牛熊转换虽然没有发生，但利率曲线陡峭化的幅度确实有一定超预期，若拉长久期可能会面临负收益的情况发生。贵金属的行情虽然在2025年得以延续，但是其波动水平和上涨幅度也大幅超出预期。国内权益市场在二季度大幅探底之后，上演了轰轰烈烈的估值重估的行情，从基本面角度来看，大部分板块股价的上涨以估值上行为核心驱动因素，背后是全球对于中国中长期基本面和国际地位变化的价值重估。　　落实到基金管理上，2025年民安添岁的收益虽然稳健，但确实在进攻性上有所缺失。从多元资产投资的角度出发，我们将基金底层的持仓尽可能的分散在景气度上行的资产当中，力争实现波动率最优下的净值上涨。从结果上看，由于国内权益市场在2025年相比其他国际市场可谓是一枝独秀，这在一定程度上降低了组合的进攻性。市场短期快速的拔估值，对于组合的结构调整提出了更大的难度，在过去三五年表现相对稳健的红利风格迎来了罕见的逆风期。总体来讲，由于底层配置相对分散，同时追求更好的投资体验和波动率管理，民安添岁在过去一年的表现中，稳健之余进攻性略显不足。这在2026年是要重点优化和关注的方面。","lastUpdated":"2026-03-30T06:10:51.213Z","mo":"展望2026年，市场迎来了较为艰难的时期，全球各大资产基本上都处在历史估值的中高分位数水平下。同时在全球实物资产价格上行，长端利率触底反弹的环境中，受流动性充裕带来的估值系统性抬升行情可能要告一段落。在此过程中，收益空间会被压缩，资产波动会有所提升。一旦市场风偏出现变化，可能阶段性会出现较大的回撤和波动。我们认为2026年多元资产的投资难度并不小，像2025年百花齐放的行情可能会有所聚焦，同时不排除部分资产由于资金行为导致泡沫化程度大幅提升，所以在获取收益的同时需要关注资产的尾部风险。　　2026年民安添岁依然会在中低波的赛道上继续精研，通过底层资产的多元配置，降低组合波动，延续良好的绝对收益体验。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451881","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da765","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"回顾2025年三季度，国内资本市场表现分化较大，市场整体波动率有所放大，背后核心驱动力是资本市场投资者对于宏观叙事和产业逻辑的持续演绎。以权益市场为核心，市场行情持续围绕科技领域和反内卷领域展开，7-8月份两条线索都有所表现。随着时间进入8月中下旬，市场行情进一步收敛，资金聚焦在海外和国内算力的资产标的，前期表现强势的医药和军工等成长板块持续性有所走弱。相比于股市行情的持续表现，债市一方面受制于股债情绪的跷跷板效应，一方面负债端又由于居民理财的净赎回造成了持续的净卖出，利率持续上行，其中长端利率上行幅度更加明显，利率曲线持续陡峭化。　　海外方面，法国政坛的变化引发了全球资金对于欧洲宽财政前景的质疑，美国内部经济弱化和通胀上行持续割裂，给美联储后续政策施加了较大的不确定性。在此背景下，黄金终于扭转了二季度的震荡格局，开启了新的上涨行情。　　2025年三季度，嘉实民安添岁维持底层相对稳健的多资产绝对收益运作策略，这在三季度疯狂的A股表现下，收益弹性略显弱化，这是多资产策略在短期必然面对的相对不足之处。同时嘉实民安添岁保持着较低的波动率和持续创新高的能力，阶段性也会参与胜率较高的市场投资机会，不断优化投资者体感，最后感谢投资者对于嘉实民安添岁的信任。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.085Z","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382520","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da764","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"回顾整个2025年上半年，在全球大事频出的背景下，资本市场整体表现较为震荡，对于投资端实现较为稳健的投资收益，难度其实并不小。一季度宏观层面更多聚焦在国内科技公司崛起下的科技浪潮和“东升西落”的叙事情绪，转而二季度就面临特朗普的关税施压。在多元与多变的世界环境下，投资者面临的预期也在短期不断地调整。资本市场在短期内影响资产价格走势的驱动力往往是预期决定的，所以就从价格的波动上反映了投资者对于宏观预期的不断波动。　　虽然上半年有很多预料之外的大事发生，但是市场依然延续了部分确定性的交易逻辑。在国内上游资产价格没有起色前，低利率的环境决定了股票市场分红概念依然是配置的稀缺资产领域，在当前盈利确定性走弱的基本面环境下，相对更加稳健的大金融板块成为了上半年机构资金更加青睐的投资方向。除此之外，在全球科技浪潮共振和扩散的背景下，科技相关领域（如算力、创新药）也演绎了较好的表现。美股也在贸易战政策缓和下，逐步修复了贸易战以来的回撤幅度，以科技股为核心的全球企业盈利依然相对稳定，阶段性延续了“美国例外论”的故事。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.083Z","mo":"展望2025年下半年，全球宏观层面的不确定性仍存。特朗普关税落地的节点越来越近，当前市场对其预期相对稳定，这也是潜在可能引发资本市场再次波动率提升的风险来源之一。美联储也将在下半年迎来2025年降息的时间窗口，当前市场中性预期美联储下调基准利率50bp。相比之下，日本央行持续偏鹰的态度不断推升日本国债利率的水平，这将影响全球自由流动资本的机会成本，要警惕2024年三季度“日本套息交易逆转”再次发生所带来的对于全球资本市场波动的可能性。　　落实到资产层面，投资端目前依然维持对于国内权益资产中长期偏乐观的看法，核心原因在于市场投资者预期的改变。当前市场已经逐步形成价格指标底部企稳、市场内卷逐步解除、出海不确定性逐步出清的预期，这种预期会对国内A股市场带来持续的资金净流入。相对而言，债市的波动率在2025年下半年会逐步提升，预期的反复博弈可能会逐步带来债市中长期预期的扭转，进而市场交易逻辑会从“利率持续下行”转向为“利率曲线陡峭化”。所以对于下半年的债市，投资端依然认为短端性价比比长端更好。贵金属层面，黄金长期牛市很可能还没走完，短期贸易战的缓和和美国经济韧性的凸显弱化了全球“去美元化”的进程和预期。未来贵金属的走势将取决于各个经济体财政政策对经济的刺激与全球贸易壁垒对经济拖累的对冲结果，总体来看投资端对于贵金属的态度从积极乐观调整为中性偏乐观。　　由于债市收益空间的压缩导致策略安全垫的下降，民安添岁在下半年对波动率的管理会更加精细，一方面需要引入波动更高的优质资产来力争实现较好的收益，如维持了底层部分商品和QD资产的配置，期望可以在下半年继续提供差异化的收益来源；一方面要加强底线风险的管理，防止组合波动失控的风险。最后，感谢投资者上半年对于民安添岁的信任，2025年下半年嘉实民安添岁力争继续为投资人创造稳健的低波回报体验。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346538","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da763","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"回顾2025年一季度，国内资本市场是充满机遇与挑战的。以春节作为分水岭，权益市场在春节前后上演了逆转的行情，核心是中国在人工智能与机器人领域展现的科技进步，触发了全球投资者对中国资产的估值修复行情。在这个过程中，以小盘成长和港股市场作为主要的资金流向，其余板块相对表现较弱。在此背景下，长期交易债券的通缩逻辑存在证伪风险，部分前期博弈大幅降息的资金选择离场，导致一季度债市波动较大。　　海外方面，春节“东升西落”的交易逻辑，打破了美股一直以来独有的估值保护，借助欧洲国家计划扩大军备与基建支出的政策，全球资本迎来了新一轮的调整。相比之下，欧洲与中国股市都迎来了新资金的净流入，相比美股都赚取了显著的超额。但需要警惕的是，一旦美国宏观叙事或者经济增速产生动摇，很难不对全球其他经济体产生波及，未来美国宏观条件大概率会面临滞胀和衰退的两难局面。　　2025年一季度，基金在较为亢奋的市场环境下选择兑现了一部分收益，同时尽可能提升了底层资产的多样化和底层收益的多元化，在全市场范围内选择景气度较好的资产，力争实现稳定的绝对收益目标。截止一季度末，组合配置整体较为分散，未来嘉实民安添岁会在绝对收益的目标下继续加强多元收益的识别与获取，在此感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.079Z","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278054","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da762","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2024年全年维度看，各大类资产均录得正收益，其中，美股、黄金和国内债券市场表现尤为亮眼。A股虽然无论是沪深300等主要指数还是偏股基金指数，全年均录得正收益，但呈现两大特征：一是结构上仍延续2023年的哑铃式分化行情，红利策略打底叠加科技成长进攻似乎是最好的策略；二是年内波动极大，呈现阴跌极急涨的特征，使得市场看似热闹，但赚钱效应并不高。从宏观经济基本面看，全年经济虽完成年初设定的5%的GDP经济目标，但产能过剩叠加需求不足带来的通缩环境仍然无法有效走出，从而导致全年上市公司的利润乏善可陈，以至于看估值的龙头白马等机构重仓股表现平平，反而是可能代表未来产业方向但阶段性缺乏业绩的股票涨势可观，最终呈现的是公募主动基金仍较大幅跑输指数。债券市场，呈现出资产荒的极致行情，十年国债利率不断创下新低，即使在利率明显低于A股股息的情况下，仍不妨碍轧差持续扩张，我们倾向于认为资本市场的风险偏好并未在持续抬升，国庆节前后A股的极致行情阶段性透支了经济基本面的企稳回升。　　本组合在年初定位权益中枢时，判断2024年是波荡起伏的一年，源于海外大选的不确定性和国内的通缩困境，因此权益配置始终保持中性偏低的，并阶段性较大幅加入了海外权益资产的配置，A股资产也以大盘价值红利为主。三季度末，在确认政策转向后，也迅速加大了A股配置，但总体仍低配，且在高点兑现了部分加仓收益，处于边走边看，等待更多认证的时间窗口。债券久期中性偏短，是2024年的失分项，低估了全年的牛市行情，一季度后以中低久期票息打底策略为主，未做信用下沉。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.076Z","mo":"展望2025年，特朗普的正式履职无疑会增添全球资本市场的波动，然而我们倾向于认为经济有其内生规律，市场已经看到的风险往往不是风险，美联储未来降息路径的改变是我们关注的海外重点，地缘政治难以预测，但需保持跟踪。放眼国内，已经出台的一系列措施，使得市场对上层政策的转向并无怀疑，然而政策的持续性和有效性仍有分歧，2025年4月以后一系列经济数据的验证是我们观察的重点，特别是通缩环境的改善。债券目前仍处于胜率高但赔率较低的状态，但未来某个时间点也许会出现阶段性的反转，值得我们重视，做好组合管理。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5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ockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065645","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da75e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2023年，A股权益市场呈现极度的结构化，虽然全A平均收益为正，但股票基金指数连续两年负收益，跌幅仅次于2022年，市场全年整体呈现出绕公募基金重仓股而行的主题投资年，真正有投资机会的仅限于一季度的AI和上半年的中特估行情，其余时间大多为无差别趋势性下杀。与此同时，全球股票主要市场除A股外似乎均录得不错的正收益，包括经济乏力的欧洲市场。我们倾向于认为A股史无前例连续两年的机构熊市，虽一定程度上反应房地产等中长期问题的担忧，但更多的是交易2019年以来连续两年半的机构牛、赛道牛的均值回归。　　本组合在年初定位权益中枢时，判断2023年是走出疫情的第一年，经济或多或少都会呈现不同程度的修复，从年底最终5.2%的GDP增长也可以得到验证，故相较于2022年提升了权益配置的比例，并且在上半年实行了越跌越买的策略；年中医药反腐以来，大幅降低了超配的医药板块，换成了当时回调较多的科技板块，从结果上看使得组合在相对收益上受损严重。下半年，特别是四季度反弹后，考虑到交易结构的拥挤，以及强资本市场和房地产政策下市场的疲弱反应，降低了权益资产的投资比例。　　债券端，仍以票息打底策略为主，未做信用下沉。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.063Z","mo":"展望2024年，世界政治形势可能会风云变化，带来阶段性全球风险偏好的波动。另外，对于美联储年内降息预期次数的过于充分，我们也对实际联储的降息幅度持谨慎态度，回想2023年初也出现过类似的状况，我们倾向于认为海外通胀的粘性使其不具备大幅回落的基础。与此同时，国内的通缩环境症结还在房地产，如果没有强有力的相关政策出台，过高的实际利率可能会继续打压实体企业投资和居民部门投资的热情。因此，我们在未看到实际有效政策出台之前，对权益市场仍较谨慎，而债券目前仍处于胜率高但赔率较低的状态，我们倾向于阶段性更看重组合的胜率。另外，在大类资产配置上，我们会加大多资产配置的概念，加入我们看好的海外资产以分散风险，提高投资者的持基体验。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049302","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da75d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2023年三季度，国内经济基本面虽然各项指标均处于底部区域，但总体并未看到明显起色，主要源于市场关注的房地产投资等重要经济支柱指标仍持续低迷。但值得关注的是，从7月底开始，资本市场和房地产两大领域的重要政策相继出台，市场阶段性的亢奋之后仍对政策的实际效果分歧度很大，以致于权益市场的表现仍显疲态，其中前期回调幅度较大的TMT等成长板块持续回调。债券市场，利率先下后上，也并未对经济复苏过于乐观，其中短端利率已经阶段性调整至政策利率附近。　　报告期内，本基金对权益仓位和结构调整上的操作较之前更为灵活，在政策出来后市场情绪高涨时阶段性降低了仓位，并对红利型资产做了适当减持，增加了超跌的成长板块配置比例。债券上，仍然保持信用不下沉的中短久期票息策略。另外，考虑到汇率因素导致黄金价格阶段性反映的预期过于充分，也略降低了配置比例。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.060Z","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983011","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da75c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2023年上半年，在去年底防疫政策大幅转向、美联储加息进入后半段的背景下，市场中国经济复苏的预期经历了大幅的转向，从一季度的乐观到二季度的季度悲观，叠加ChatGPT引领的新一代技术革命预期，使得权益市场波动极大，结构也极其分化。市场在春季躁动后呈现的主要特征是，以算力为代表的TMT和其他传统赛道的跷跷板行情，另外中特估价值红利型风格穿插其中，累计相对表现较好。在TMT熄火期间，整个市场表现较为平淡，其他板块虽然有阶段性超额收益，但难有持续性较强的绝对收益行情。债券整体受益于经济基本面疲弱和央行的超预期降息，利率震荡下行。　　报告期内，本基金按照既定投资策略，在稳定战略配置的基础上做灵活有限的战术配置，考虑到疫情放开后，虽然经济基本面恢复有所波折，但整体估值中性偏低，不乏结构性机会，因此整体权益仓位始终保持在中性偏高的仓位。权益结构上，在上半年表现相对亮眼的TMT板块，因在去年底做了布局，但更多集中在硬科技领域，故在一季度AI行情火爆时并没有追高，而是在科技板块回调时做了细分行业的优化；另外，通过挖掘优质基金经理去持有具有中特估表征的产品，取得了较好的效果。债券市场，因考虑到无大机会，故始终保持票息打底策略。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.058Z","mo":"展望下半年，在国内政策上看到较清晰的转向，政治局会议的内容凸显了领导人和决策层客观评估当前形势、精准安排政策举措的务实精神和高瞻远瞩，对“房地产市场供求关系发生重大变化”和对地方政府债务“制定实施一揽子化债方案”的表述，让后续具体政策措施的推出和实施值得期待。海外，美联储加息周期接近尾声，虽然年内可能看不到降息，但整体Fed的货币政策不再成为主导市场的方向。因此，我们对下半年的权益市场保持乐观，但有限的存量资金和经济筑底的过程，导致资本市场大概率难以形成持续的普涨的行情，我们将致力于捕捉细分行业的贝塔行情，在基金品种上加强灰马黑马投资经理的挖掘力度，仍将保持对科技行情的关注。债券仍维持中等久期票息策略打底，如若观察到央行货币政策信号，则会降低久期。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955237","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da75b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2023年一季度，除了计算机为代表的TMT持续在市场上吸金，其他板块先扬后抑，特别是以创业板指为代表的大盘成长股倒V型跌回原点，年初表现强势的中小盘效应也出现了明显分化。公募基金的业绩整体呈现出跑输相应基准的状况。债券市场，10年期国债收益率受经济复苏弱预期弱现实的影响呈较窄幅震荡。黄金受益于美联储接近加息尾声，叠加海外银行风险的持续爆发，美债利率的飙升，显著承压。        本基金一季度维持风险资产配置较中性偏高比例运作，年初考虑到国内经济处于底部周期位置，且估值处于中性偏低区域，其中不乏某些板块已经处于历史底部区间，所以我们对权益市场较为乐观，我们今年整体的想法还是希望用个股的alpha去获得超额收益，所以组合体现出来的结果是主动基金数量要远多于ETF，宽基ETF比例要多于细分ETF。一季度通常都是主题炒作的时间，我们的基金通常表现跟不上市场，去年年底在TMT领域已经有所布局，市场涨起来后也没有追涨新增这部分仓位。我们清楚认识到自己是注重业绩兑现度的投资方法论，所选基金产品也是兼顾估值和个股基本面的基金经理。总体上，本基金坚持风险分散，力争在风险可控的基础上获得稳定的绝对收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.055Z","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881366","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd797fea5b3eb04da75a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010277,"sao":"2022年，全年权益市场起起伏伏，虽然年初我们预测A股不会延续之前三年的牛市，但两波贝塔20%以上幅度的杀跌超出了我们以往投资框架的预期。历史经验，A股在货币宽松、信用未明显收紧，且估值没有泡沫的年份，不会出现如此大幅度的跌幅。虽然美联储年初开始的超预期鹰派加息带来的美元升值，大幅收缩了全球资本市场的流动性，但我们倾向于认为A股全年的大幅波动来源于疫情反复导致的风险偏好。　　我们的投资策略始终是在稳定的权益中枢的基础上做战术上的资产配置摆动，全年权益仓位中枢都相较于2021年有所下降，但考虑到市场估值在经过一季度的下跌后处于底部区间，且疫情难以预测，风险偏好摆动极难把握，故仓位并没有打到极端低位。在权益的风格上，我们从基本面盈利出发，底层所投基金产品大多为注重性价比的投资策略，从相对收益的结果看较为成功。　　债券端，年初判断全年没有明显的收益机会，故一直采取较低久期的票息策略。四季度前由于持续的货币宽松和理财在债券端的持续扩张，使得收益超预期，但四季度后经济复苏预期和理财子的持续赎回带来收益率的明显上行，兑现了我们的预期。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:05.052Z","mo":"展望2023年，无论是从经济周期的角度，还是从新一届领导班子大概率出台一系列稳经济政策的角度，中国经济大概率复苏，但强度未知。考虑到权益市场经过一年的大熊市又在估值底部区间，一定有很多投资机会待挖掘。目前，我们看不出哪一个行业有明显的性价比优势，在行业投资节奏上需要边走边看，去观察经济复苏的具体数据以及产业上是否有新的亮点。债券不认为今年有特比大的机会，经济复苏对于债券来说赔率不够，但如果经济只是个弱复苏，那么利率大幅上行的概率不大，我们仍计划以低久期高等级票息策略为主。另外，海外通胀大概率回落，实际利率下行，我们会择机加大贵金属的配置。","fund":{"_id":3000000010277,"__csrcFundId":8580,"stockCode":"010277","shortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）(010277)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10277,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:13:58.821Z","status":"normal","name":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","exchange":"jj","followedNum":7,"inceptionDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-01-12T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":5082953778.75,"setUpShares":5082953778.75,"pinyin":"jsmatswjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863502","linkType":"PDF","source":"c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